四川大学锦城学院级货币金融学复习资料.docx
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四川大学锦城学院级货币金融学复习资料
《货币金融学》复习要点归纳
一、基本知识点归纳
1.货币的相关概念
货币是固定充当一般等价物的特殊商品。
货币起源于交换,本身为商品,是生产关系的反映。
2.货币的职能
从交换中产生的货币,在交换中执行五个方面的职能:
流通手段、价值尺度、储藏手段、支付手段和世界货币。
下面就以上职能进行简要概述:
(1)流通手段(交易媒介):
货币的原始职能或基本职能。
货币的使用能使商品和劳务的交换以最高效率或最低成本进行。
纸币的发行是建立在流通手段职能的基础上。
(2)价值尺度:
货币执行价值制度职能时,只要观念上或想象上中的货币就可以了。
(3)储藏手段:
货币退出流通领域作为独立的价值形态和社会财富的一般代表被保存的职能。
(4)支付手段:
货币作为独立的价值形式进行单方面运动时执行的职能。
如用于支付地租、租金、工资,缴纳赋税等等。
货币作为支付手段时,已不再是交换媒介,而是作为补充交换行为的一个环节,作为交换价值的绝对存在,独立地结束商品交换的整个过程。
(5)世界货币:
指当货币走出一国的国界,在世界市场上作为一般等价物的货币。
现代信用货币制度下,主要由那些在国际上可以自由兑换成其他国家货币的硬通货来充当世界货币。
3.信用货币
信用货币是以信用作为保证,通过一定信用程序发行,充当流通手段和支付手段的货币形态,是货币发展中的现代形态。
需要强调的是信用货币(如通货)本身无价值,但具有强制性,国家可以通过银行来控制和管理信用货币流通。
4.金银复本位制(了解)
金银复本位制是指以金和银同时作为币材的货币制度,按照这两种货币的不同关系又可以分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。
值得注意的是金银复本位制是一种不稳定的货币制度,因为货币作为一般等价物具有独占性和排他性的。
5.格雷欣法则(“劣币驱逐良币”规律)
“劣币驱逐良币”规律是指在双本位制下,当两中铸币在同一市场上流通时,实际价值高于法定价值的“良币”会被逐出流通,即被熔化或输出国外,导致实际价值低于法定价值的“劣币”充斥市场的想象。
“劣币驱逐良币”规律是16世纪英国理财家格雷欣发行的,所以,也将其称为“格雷欣法则”。
在考试中,我们要学会区别劣币和良币,例:
当金银的法定比价为1:
15,金银的市场比价为1:
16时,可以判断:
金币是良币,银币是劣币。
6.货币层次的划分
根据货币的流动性标准可划分为:
M0=现金(cash)
M1=现金+活期存款
M2=现金+活期存款+定期存款
M3=M2+非银行金融机构的定期存款和储蓄存款
L=M3+各种金融机构和金融机构之外的流动资产
其中其中M1是狭义货币,M2是广义货币,M2-M1=准货币,准货币:
虽不能直接流通但可以随时转换成通货的资产。
7.信用的产生及其要素
货币支付手段职能的产生和发展,使得以货币借贷为主的信用活动迅速扩张,成为社会融资活动的重要方面。
信用的三要素是债权债务关系、时间间隔和信用工具。
需要注意的是信用让渡的是使用权而非所有权。
8.信用形式与融资形式
以提供信用的主体为标准,信用可划分为商业信用、银行信用、国家信用、民间信用、消费信用和国际信用。
从金融的角度看,融资形式主要有直接融资和间接融资。
9.商业信用
商业信用是指非金融企业之间相互赊销商品或预付货款形式提供的信用。
商业信用的具体形式很多,包括赊销、分期付款、委托代销、预付、按工程进度付款等。
10.国家信用
国家信用是指以财政为主体的信用,是政府同其他信用主体之间发生的信用关系。
其信用工具分别是中央政府债劵、政府机构债劵和地方政府债劵。
地方政府债劵是指中央政府以下的各级地方政府发行的借款凭证,通常称为“市政债劵”。
该类债劵有两种类型:
普通债劵和收益债劵。
11.普通债劵与收益债劵的区分
普通债劵是市政为提供基本的政府服务而融资发行的债劵,一般是以政府的信用和地方政府的税收作担保,相当于是对未来税收的提前支取和使用,因此安全性高。
但这类债劵发行的先决条件是地方政府能为自己的经济行为负责,有独立的收入,有较大的财政自主权,有破产制度约束。
并且其发行比较严格,需要辖区内选民公决投票表决。
收益债劵是由市政所属企业或公共事业单位为特定公益项目而融资发行的债劵,其本息完全依赖融资项目的收益状况,其风险评价基于对未来收入可行性的研究和预测。
故这类债劵的安全性不如普通债劵。
但其发行程序较为宽松,一般遵循市场化的运作模式。
地方政府债劵通常免缴国家所得税和地方所得税,税后收益较国家债劵高。
12.国际债劵
国际债劵是指一国政府、公司(企业)、金融机构或国际组织在国际金融市场上以外国货币面值或境外货币面值所发行的债劵。
它分为外国债劵和欧洲债劵两种。
13.外国债劵和欧洲债劵的区分
外国债券是指外国借款人(政府、私人公司或国际金融机构)所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。
例,扬基债券(YankeeBond)是非美国主体在美国市场上发行的债券,武士债券(SamuraiBond)是非日本主体在日本市场上发行的债券,还有英国的猛犬债券(Bull-dogBond)、西班牙的斗牛士债券。
欧洲债券(Eurobond)是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。
欧洲债劵又称离岸债劵,以欧洲美元债劵为主。
14.直接融资与间接融资
根据资金供求双方形成债权债务关系,融资方式主要分为:
直接融资和间接融资。
直接融资:
资金赤字部门在金融市场上从资金盈余部门那里直接融通货币资金,其方式是发行股票或债券。
(1)优点:
便于资金所有者多元化投资的需要;
所筹资金规模大,期限长,稳定性高,便于长期使用。
(2)局限性:
在面临较高交易成本是很难分散投资,分散风险;
融资的风险由资金供给者独自承担。
间接融资:
是指资金盈余部门与短缺部门之间并不发生直接的债权债务关系,而是通过金融中介机构、间接实现货币资金融通的金融行为。
特点:
两笔独立交易构成的,两笔交易在法律上相互独立。
(1)优点:
融资风险小;
融资成本较低;
间接证券的流动性强。
(2)局限性:
对个人来说,由于间接证券风险低,流动性较高,所以收益率低;
对企业来说,所得资金期限较短,还受到种种限制。
中介机构提供服务要收取一定的费用,增加了筹资的成本。
15.利息的计量方法
本次考试无特别说明,均采用单利计息F=P(1+rn).其中,P为本金;r为利率;n为借款期限;F为本息额。
16.利率的种类
(1)按照计算利息的期限单位可分为年利率(百分之几)、月利率(千分之几)和日利率(万分之几);
(2)按借贷资金的增值程序可分为名义利率和实际利率。
实际利率=名义利率-物价上涨率;
(3)按借贷期内是否调整,可分为固定利率和浮动利率;
(4)按利率的决定方式可分为官定利率和市场利率。
我国银行间同业拆借利率是我国较为典型的市场利率。
目前我国商业银行的储蓄存款利率属于官定利率。
17.基准利率
基准利率也叫中心利率,是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。
我国中国人民银行将各专业银行和其他金融机构的存贷款利率定为基准利率。
在西方国家,一般以中央银行的再贴现利率为基准利率。
18.shibor为上海银行同业拆借率;LIBOR为英国同业拆借市场利率。
19.凯恩斯流动性偏好理论
所谓“流动性偏好”,是指由于货币具有使用上的灵活性,人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
而人的流动性偏好的动机有三个:
交易动机、谨慎动机和投机动机。
其中,交易动机和谨慎动机与利率没直接关系,而与收入成正比关系;投机动机则与利率成反比关系。
货币总需求量L=L1(y)+L2(r),货币供给量M=M1+M2。
凯恩斯认为,均衡利率决定于货币需求与货币供给的相互作用。
如果人们的流动性偏好加强,货币需求量大于货币供给量,利率就会上升,相反,当人们的流动性偏好减弱,货币需求量小于货币供给量时,利率便会下降。
当人们的流动性偏好所决定的货币需求量与货币管理当局所决定的货币供给量相等时,利率便达到均衡水平。
20.利率的主要因素
v平均利润水平
利息只是利润的一部分,因此,利率要受平均利润率的约束。
利率应介于0—平均利润率之间。
v银行经营成本
房租、水电、员工工资、存款的利息支出(最主要的)
v物价水平(通货膨胀)
利率跟通胀呈正相关。
v借贷资金供求状况
市场上借贷资金供应紧张,利率就会上升,反之则会下降。
v中央银行货币政策
宽松货币政策,流动性充裕,利率下降,反之上升。
v财政赤字(财政政策)
赤字增加,意味着实施的扩张财政政策,需求增加,利率上升;反之下降。
v商业周期
即经济周期,扩张时期,利率上升;反之下降。
v国际利率水平
一价定律,趋同性。
资金是逐利的,哪里收益高就会流向何方。
在不考虑成本的情况下,资金流出地利率会上升,资金流入地利率会下降,两地利率最终会趋于一致。
21.银行与非银行金融机构的管理
v
(1)高度集中的金融管理体制
v
(2)多头的金融管理体制
双层多头的金融管理体制(日本、德国)
单层多头的金融管理体制(美国、加拿大)
v由单一的金融监管机构负责对银行、证券及保险业实施统一监管,在世界上为数不多,更多国家实施的是多头监管体制。
v(3)合业经营与分业经营的优缺点
v(4)我国实行分业管理的原因
缺乏有效的产权约束机制
银行内部控制制度不完善
监管水平和能力有待提高
22.金融工具的特征
流动性:
一种资产立即变现的容易程度和意愿。
风险性:
违约风险和市场风险。
收益率:
持有金融工具所取得的收益与本金的比率。
23.银行同业拆借市场
银行同业拆借市场形成的根本原因是存款准备金制度的确立。
银行同业拆借市场是指金融机构(除中央银行外)之间相互借贷短期资金的市场,它主要表现为银行同业之间买卖在中央银行存款账户上的准备金余额,用以调剂准备金头寸的余缺。
其主要特点是期限短、不需要缴纳存款准备金、只允许金融机构参加。
24.贴现付款额=票面金额*(1-年贴现率*未到期天数/360天)
25.可转让大额定期存单
可转让大额定期存单,是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
可转让大额定期存单与银行定期存单相比,它使定期存款从传统的不转让、不流通饿的约束中跳出来,具有转让方便、固定面额、固定期限、利率相对一般定期存款高、以及投资主体主要是机构投资者等特点。
存单不能提前支取,到期本息一次付清。
可转让的定期存单不同于一般存款之处,就在于,可以在二级市场进行流通。
26.资本市场
资本市场有称长期资金市场,它是指偿还期限在一年以上的中期和长期金融资产发行和交易的市场。
其交易对象主要是政府的中长期债劵、公司债劵、股票,以及直接从银行获得的中长期贷款。
资本市场主要包括中长期存贷款市场、股票市场和证劵市场。
27.股票
股票是一种代表持有者对股份公司一定份额资产的所有权的有价证券。
根据股东权利的不同,股票可分为普通股和优先股。
优先股是指股东有优于普通股分红和优先普通股的资产索偿权利。
市盈率是指每股市场价格与每年每股盈利之比。
28.债劵
债券是债务人为筹集资金,承诺按一定利率和一定日期支付利息,并在特定日期偿还本金的书面债务证书。
29.债劵与股票的区别
1)股票一般无偿还期,而债券都是有偿还期限的。
2)股东从公司税后利润中分享的股息和红利的多少与公司的经营状况有关,而债券持有者从公司税前利润中得到的是固定利息收入。
3)当公司由于经营不善等原因破产时,债券持有者优先取得公司财产,其次是优先股股东,最后是普通股股东。
4)普通股股东具有参与公司决策的权利,而债券持有者通常没有此权利。
5)股票的风险比债券的风险要高。
6)在选择权方面,债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。
30.现代银行发展的三个关键性的转变
1)全额准备金制度转变为部分准备金制度,使商业银行的信用中介职能得以产生。
2)保管业务转变为存款业务,使商业银行的支付中介职能得以完善,信用创造职能得以出现。
3)保管凭条转变为银行劵,使商业银行最初具有了发行信用货币的功能。
31.商业银行职能
1)充当信用中介;2)充当支付中介;3)创造信用;4)提供金融服务
32.资本金
资本分为核心资本和附属资本。
核心资本包括股本和公开储备,附属资本包括未公开储备、重估储备、贷款损失准备金、混合资本债劵、长期附属债务等。
根据《巴塞尔资本协议》规定,资本充足率为8%,核心资本充足率为4%。
33.商业银行的负债业务与经营管理
负债业务是商业银行以信用方式组织资金来源的业务,它包括存款和借入款两大类。
借入款业务也包括以下四类:
同业借款、向中央银行借款、发行金融债劵、证劵回购。
34.贷款风险五级分类
按贷款的风险程度可分为正常、关注、次级、可疑、损失五类贷款。
正常类贷款:
借款人能履行合同,没有足够理由怀疑贷款本息不能按时足额偿还的贷款。
关注类贷款:
尽管借款人目前有能力偿还贷款本息,但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。
次级类贷款:
借款人的还款能力出现明显问题,完全依靠其正常经营收入无法足额偿还贷款本息,即使执行担保,也可能会造成一定损失的贷款。
可疑类贷款:
借款人无法足额偿还贷款本息,即使执行担保,也肯定要造成较大损失的贷款。
损失类贷款:
在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后,本息仍然无法收回,或只能收回极少部分的贷款。
35.商业银行的表外业务
根据巴塞尔委员会提出的判定标准,表外业务可分为广义的表外业务和侠义的表外业务。
广义的表外业务又分为无风险的表外业务和风险的表外业务。
无风险的表外业务包括结算、咨询、代理;风险的表外业务包括担保或有负债承诺、与利率和汇率有关的项目。
36.派生存款
派生存款是指商业银行以原始存款为基础、运用信用流通工具和转账结算方式开展贷款、贴现等资产业务时所衍生出来的存款。
37.中央银行的产生与发展
中央银行是基于货币统一的需要,票据清算的需要,最后贷款人的需要,金融管理的需要。
(1)客观要求:
集中银行券的发行、集中票据清算、充当最后贷款人、金融的统一监管问题。
(2)产生途径:
由股份制或私人商业银行发展而来(如瑞典银行、英格兰银行);直接由政府出资建立
38.中央银行制度普遍推行的主要原因
(1)各国先后放弃金本位制,发生恶性通货膨胀,货币制度出现混乱,需要建立中央银行稳定货币;
(2)一些新的国家建立,为解决国内经济金融问题,需要设立中央银行;
(3)一批老中央银行为新的中央银行的建立提供了借鉴,加上国际联盟的援助,为中央银行的普遍化提供了条件。
39.中央银行的职能
(1)发行的银行。
所谓发行的银行就是指中央银行有权发行纸币或银行券并垄断发行的特权,成为全国惟一的货币发行机构,这是中央银行最基本的职能。
(2)政府的银行。
中央银行为政府提供金融服务,具体的项目有代理国库、为政府融通资金、代理政府金融事务、充当政府的金融顾问和参谋。
(3)银行的银行。
所谓银行的银行是指中央银行向其他银行或非银行金融机构提供服务,主要内容有集中保管存款准备金、办理金融机构间的清算业务、充当金融机构的最后贷款人。
(4)管理的银行。
中央银行作为管理金融的银行,主要是以代表政府的身份,以政府的名义从事金融事务,具体有指定和实施金融监管、代表政府参加国际金融组织及金融活动。
40.中央银行资产业务
(1)再贷款和再贴现业务
央行贷款是商业银行基础货币的重要来源。
对象主要是商业银行和国家财政。
再贴现业务也叫“重贴现”是指商业银行为弥补营运资金的不足,将由贴现取得的票据提交央行,请求央行对商业票据进行二次买进的经济行为。
(2)公开市场业务
中央银行直接在证券市场上买卖有价证券等,来影响货币供应量和市场利率的行为。
应注意不能在一级市场上购买,只能在二级市场上购买;不能购买市场流动性差的有价证券,主要是政府债券、国库券以及中央银行债券。
(3)国际储备业务
央行保管经营外汇的意义有稳定币值,稳定汇价,调节国际收支。
外汇储备的形式:
金银、外汇、国际货币基金组织的储备头寸和SDRs(特别提款权)。
国际储备的多少也是一国在国际经济交往中实力的象征。
41.中央银行负债业务
(1)存款业务:
按存款主体不同,分为准备金存款、政府存款、外国存款。
(2)货币发行业务:
央行最重要的负债业务,央行通过再贴现和再贷款、购买证券、收购金银和外汇等业务发行货币。
(3)发行中央银行债券。
(4)对外负债。
(5)资本业务:
中央银行筹集、维持和补充自有资金的业务。
中央银行自有资金(资本)形成途径有三条:
政府出资;地方政府或国有机构出资;私人银行或部门出资。
42.弗里德曼的货币需求函数
弗里德曼用“恒久收入”来代表财富,公式为:
在上述影响因素中,货币需求与Y、rm成正比,与
成反比。
需要指出的是,式中:
M——个人财富持有者持有的货币量,即名义货币需求量;
P——一般物价水平;
M/P——个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量,即实际的货币需要量;
Y——按不变价格计算的实际收入;
W——物质财富占总财富的比率;
rm——预期的货币名义收益率;
rb——固定收益的债券收益率;
re——非固定收益债券(股票)的收益率;
1/P·dp/dt——预期的物价变动率,即实物资产的名义报酬率;
U——货币的效用以及影响此效用的因素。
43.通货膨胀的三个特征
通货膨胀作为货币流通失常的表现,一般具有以下三个特征:
(1)货币发行过多,超过了商品流通对货币的客观需要。
(2)货币贬值为根本标志。
(3)物价总水平普遍地、持续地上涨。
44.通货膨胀的类型
⏹按照物价上涨的速度与幅度区分:
爬行式通货膨胀:
缓慢持续地上升,≤3%;
步行式通货膨胀:
明显持续上升,4%~9%;
奔腾式通货膨胀:
急速上涨,10%~100%;
恶性通货膨胀:
又称极度通货膨胀,一般物价水平失去控制,100%~1000%。
津巴布韦通胀率高达2200000%
45.成本推动型通货膨胀论
定义:
认为通货膨胀的根源并非由于总需求过度,而是由于总供给方面的生产成本上升所引起。
成因:
1、工资推进通货膨胀
在不完全竞争性的劳动市场上,由于工会垄断的存在,工资不再由劳动供求关系决定,而是工会和雇主集体议价决定。
会使工人货币工资增长率超过劳动生产率的增长,并引发工资—物价“螺旋”。
如1960-1970年代欧洲各国的通货膨胀。
2、利润推进通货膨胀
寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格,使总供给曲线上移从而导致通货膨胀,又称“供给冲击型”通货膨胀。
如20世纪70年代的“石油危机”。
46.通货膨胀的经济社会效应
(一)对产出的效应
(1)促进论:
温和的通胀对经济增长具有一定的刺激作用。
(2)促退论:
非爬行式的通货膨胀不利于经济增长。
(二)通货膨胀的分配效应
(1)固定收入者吃亏,浮动收入者得利。
(2)债务人得利,债权人吃亏。
47.汇率
汇率(exchangerate)又称汇价(exchangeprice),是一国货币折合成另一国货币的比率或比价。
可以把汇率理解为外汇这一特殊资产的价格。
一种货币成为外汇应具备的三个条件:
一是普遍接受性;二是可偿付性;三是自由兑换性
48.汇率的表示方法
⑴直接标价法,它以外币作为标准单位,以一定数额的本币表示对单位外币交换的比率。
在直接标价下,汇率直观地表现为交换一个单位的外币所需支付的本币数量,因此汇率又常常被称为外币的价格。
汇率上升意味着外币升值,本币贬值,即外币变得更贵,汇率市场上外汇牌价中的数字变大;汇率下降则意味着外币贬值,本币升值,即外币变得更便宜,汇率市场上外汇牌价中的数字变小。
⑵间接标价法,它以本国货币为标准单位折算成一定数额的外国货币。
49.汇率变动对经济的影响
(1)汇率变动对贸易收支的影响
本币升值,汇率下降,不利于对外贸易。
(2)汇率变动对国内经济的影响
一国货币贬值,有利于扩大出口、抑制进口,还可以扩大该国的出口商品和进口替代品在国内外市场上占有的份额,进而可以直接或间接地推动整个工农业生产和发展,也可以提高就业水平,但商品不利于竞争。
(3)汇率变动对国际经济关系的影响
50.金融深化的内容(利率和汇率)
一是推进货币深化,二是推进金融体制深化,三是进行财政税收改革,四是进行外贸改革。
51.货币政策目标
稳定物价;充分就业;经济增长;国际收支平衡
52.最终目标的相互冲突
(1)稳定物价与充分就业的冲突:
根据菲利普斯曲线,随着失业率的上升,物价上涨率降低。
(2)稳定物价与经济增长的冲突
(3)经济增长与国际收支平衡的冲突
(4)稳定物价和国际收支平衡的冲突
53.凯恩斯学派的货币政策传导机制
凯恩斯学派的货币政策传导机制理论,其最初思路可以归结为:
货币供给M增加会使利率下降,从而使投资成本降低,促使投资支出增加,最终使总收入增加;反之则相反。
54.货币政策工具
常见的货币政策工具包括公开市场业务、法定存款准备金率和再贴现率。
西方国家最喜欢使用公开市场业务和再贴现率来调节货币供给量。
当某国出现通货膨胀时,中央银行可以卖出有价证劵,回笼资金,或者提高法定存款准备金率和提高在贴现率。
55.影响货币政策效果因素
1)货币政策时滞;2)合理预期;3)货币流通速度;4)金融改革与金融创新;5)政治性因素
二、简答题
1.简述期权及看涨期权买方和卖方的收益
答:
期权是指期权的买方支付给卖方一笔权利金,获得一种权利,可于期权的存续期内或到期日当天,以执行价格与期权卖方进行约定数量的特定的期权费。
看涨期权指期权买入方在规定的期限范围内享有按照一定的价格向期权卖方购入某种基础资产的权利,但不负担必须买进的义务。
看涨期权买方因为确信价格会上涨,所以买进看涨期权,如果几个月后,期货价格真的涨了,那么就执行期权,其收益为执行价减去买进价;反之,期货价格下降,放弃执行期权,损失只为期权费。
看涨期权卖方现在获得期权费,同意当购买者在期权到期日或到期日之前任一时间提出执行期权的要求时,以执行价格出售标的资产。
如果资产价格小于执行价格,则购买者不执行期权。
看涨期权价格等于购买者的损失等于出售者的收益。
2.简述中央银行的职能
答:
中央银行的职能主要表现为它是发行的银行、政府的银行、银行的银行和管理金融的银行。
所谓发行的银行,是指它垄断货币发行权,成为全国唯一的法定货币发行机构。
所谓政府的银行,是指中央银行在代表政府执行货币金融政策的同时,还为政府提供金融服务。
它主要执行的职责包括
(1)代理国库,经办政府的预算收支
(2)向政府提供信用,满足政府对资金的临时需要(3)作为政府的金融代理人代办各种金融事务(4)充当政府金融政策的顾问和参谋,为政府制定融信息。
中央银行作为银行的银行,是指中央银行向商业银行和其他金融机构提金融服务,具体表现在
(1)集中保管全国银行存款准备金
(2)充当全国金融机构的票据清算中心(3)是全国商业银行的最后贷款者。
中央银行作为全面协调和管理金融的银行,是指中央银行在国家货币政策的规定与实施过程中,是制订和执行政府金融政策,全面协调和管理全国金融运行的银行。
其主要职能表现在制定和执行货币政策、金融法规和银行业基本规章,协调各金融监督机构管理金融机构和金融市场的运行。
3.简述凯恩斯货币需求理论的主要内容
答:
凯恩斯认为人们的货币需求行为有三种动机决定:
交易动机、预防动机和投机动机。
由交易动机决定的货币需求取决于收入水平,有投机
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