资金时间价值练习题及答案.docx
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资金时间价值练习题及答案
资金时间价值练习题及答案
一、单项选择题
1.资金时间价值与利率之间的关系是( A )。
A.交叉关系 B.被包含与包含关系 C.主次关系 D.没有任何关系
2.6年分期付款购物,每年初付200元,设银行利率为10%,该项分期付款相当于一次现金支付的购价是( A )。
200(P/A,10%,5)+200=958.20
A.958.20元 B.758.20元 C.1200元 D.354.32元
3.关于递延年金,下列说法中不正确的是( A )。
A.递延年金无终值,只有现值
B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同
C.递延年金终值大小与递延期无关
D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的
4.已知(F/A,10%,5)=6.1051,那么,i=10%,n=5时的偿债基金系数为(D )。
A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 D.0.1638
5.某一投资项目,投资5年,每年复利四次,其实际年利率为8.24%,则其名义利率为( A )。
A.8% B.8.16% C.8.04% D.8.06%
6.在期望收益不相同的情况下,标准差越大的项目,其风险(A )。
A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定
7.如果(P/A,5%,5)=4.3297,则(A/P,5%,5)的值为( A )投资收回。
A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.3297
8.普通年金现值系数的倒数称为( D )。
A.普通年金终值系数 B.复利终值系数
C.偿债基金系数 D.投资回收系数
9.关于标准离差和标准离差率,下列描述正确的是:
( D )
A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值
B.如果选择投资方案,应以标准离差为评价指标,标准离差最小的方案为最优方案
C.标准离差率即风险报酬率
D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序,应用标准离差同期望报酬率的比值,即标准离差率
10.
11.有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500元,年利率为10%则其现值为( B )元。
P=A(P/A,10%,5)(P/F,10%,2)
=500×3.791×0.826
=1565.68(元)
A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21
12.甲方案的标准离差是2.11,乙方案的标准离差是2.14,如甲、乙两方案的期望值相同,则甲方案的风险( B)乙方案的风险。
A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定
13.某人将10000元存入银行,银行的年利率为10%,按复利计算。
则5年后此人可从银行取出( C )元。
A.17716 B.15386 C.16105 D.14641
14.下列投资中,风险最小的是(A )。
A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目
15.多个方案相比较,标准离差率越小的方案,其风险( B )。
A.越大 B.越小 C.二者无关 D.无法判断
16.某人希望在5年后取得本利和1000元,用于支付一笔款项。
若按单利计算,利率为5%,那么,他现在应存入( A )元。
A(1+5%*5)=1000A=800
A.800 B.900 C.950 D.780
17.普通年金是指在一定时期内每期( B )等额收付的系列款项。
A.期初 B.期末 C.期中 D.期内
18.财务管理中的风险按照形成的原因分类,一般可分为( C )和财务风险
A.检查风险 B.固有风险 C.经营风险 D.筹资风险
19.某企业借入年利率为10%的贷款,贷款期限为2年,贷款的利息按季度计算,则贷款的实际年利率为( C )。
A.5.06% B.10.5% C.10.38% D.10%
20.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(C )。
A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金
21.财务风险是( C )带来的风险。
A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资负债资金 D.销售决策
22.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的(B )。
A.利润 B.额外报酬 C.利息 D.利益
23.标准离差是各种可能的报酬率偏离(A )的综合差异。
A.期望报酬率 B.概率 C.风险报酬率 D.实际报酬率
24.某人购入债券,在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是( D )。
A.一年 B.半年 C.一季 D.一月
25.若年利率12%,每季复利一次,则每年实际利率比名义利率( A )。
i=(+0.12/4)4-1-0.12=0.55
A.大0.55% B.小0.55% C.大12.5% D.小12.5%
26.一项100万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率(B)。
A.4% B.0.16% C.0.8% D.0.816%
27.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍,每半年计息一次,则年利率应为(A)
2A=A(1+i/2)的8次方,得i=18.10%
A.18.10%B.18.92%C.37.84%D.9.05%
28.某人年初存入银行1000元,假设银行按每年10%的复利计息,每年末取出200元,则最后一次能够足额提款的时间是第(C)
A.5年末B.8年末C.7年末D.9年末
29.已知(P/F,10%,5)=0.6209,(F/P,10%,5)=1.6106,(P/A,10%,5)=3.7908,(F/A,10%,5)=6.1051,那么,偿债基金系数为(D)
A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.1638
30.某人在年初存入一笔资金,存满4年后每年末取出1000元,至第8年末取完,银行存款利率为10%。
则此人应在最初一次存入银行的钱数为(A)。
A. 2848 B. 2165 C.2354 D. 2032
31.某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发36000元资金,若年复利率为12%,该校现在应向银行存入( B )元本金。
A.450000B.300000C.350000D.360000
32.A公司于第一年初借款10000元,每年年末还本付息额均为2500元,连续5年还清,则该项借款利率为( A )。
2500(P/A,i,5)=10000(P/A,i,5)=4i=6%n=4.212i=7%n=3.992
(6%-i)/(6%-8%)=(4.212-4)/(4.212-3.992)
i=7.93%
A.7.93%B.7%C.8%D.8.05%
33.在10%利率下,一至四年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830,则四年期的普通年金现值系数为( B )。
A.2.5998B.3.1698C.5.2298D.4.1694
34.甲方案在五年中每年年初付款2000元,乙方案在五年中每年年末付款2000元,若利率相同,则两者在第五年年末时的终值( B )。
A.相等B.前者大于后者
C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种
35.
36.对于多方案择优,决策者的行动准则应是(A)
A. 权衡期望收益与风险,而且还要视决策者对风险的态度而定 B. 选择高收益项目
C. 选择高风险高收益项目 D. 选择低风险低收益项目
37.企业采用融资租赁方式租入一台设备,设备价值100万元,租期5年,设定折现率为10%。
则每年初支付的等额租金是(C)万元。
P=A(P/A,10%,5)(1+10%)100=A*3.79*1.1A=23.98
A. 20 B. 26.98 C. 23.98 D. 16.38
38.
39.当i=10%,n=6时,(A/P,10%,6)=0.2229,(A/F,10%,6)=0.1296,则预付年金终值系数为(D)
A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877
40.
42.A在三年中每年年初付款500元,B方案在三年中每年年末付款500元,若利率为10%,则两个方案在第三年年末时的终值相差(B)。
甲方案是个“预付年金”,其终值为:
500×[(S/A,10%,3+1)-1]
=500×3.6410
=1820.5元
乙方案是个“普通年金”,其终值为:
500×(S/A,10%,3)
=500×3.3100
=1655元
1820.5-1655=165.5元
A.105B.165.5C.665.5D.505
二、多项选择题
1.下列说法不正确的是( ABC )
A.风险越大,获得的风险报酬应该越高 B.有风险就会有损失,二是相伴相生的
C.风险是无法预计和控制的,其概率也不可预测
D.由于筹集过多的负债资金而给企业带来的风险不属于经营风险
2.某公司拟购置一处房产,付款条件是:
从第4年开始,每年年初支付10万元,连续付10次,共100万元,假设该公司的资金成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为( C )万元。
A.10[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)] B.10(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)
C.10[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]D.10[(P/A,10%,12)-(P/A,10%,3)]
3.递延年金的特点有哪些( ABC )。
A.最初若干期没有收付款项 B.后面若干期等额收付款项
C.其终值计算与普通年金相同 D.其现值计算与普通年金相同
4.企业的财务风险指( C )。
A.企业外部环境变动引起的风险B.公司工人罢工、被迫停产引起的风险
C.借款后因无法归还带来的风险 D.筹资权益资金带来的风险
5.影响资金时间价值大小的因素主要包括( ABD )。
A.单利 B.复利 C.资金额 D.利率和期限
6.在财务管理中,经常用来衡量风险大小的指标有(AD )。
A.标准离差 B.边际成本 C.风险报酬率 D.标准离差率
7.下列各项中,属于经营风险的有( AD )。
A.开发新产品不成功而带来的风险B.消费者偏好发生变化而带来的风险
C.自然气候恶化而带来的风险 D.原材料价格变动而带来的风险
8.下列选项中,( ABD )可以视为年金的形式。
A.折旧B.租金C.利滚利D.保险费
三、判断题
1.在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为例数。
(√)
2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。
(√)
3.永续年金既无现值,也无终值。
( ×)
4.偿债基金是年金现值计算的逆运算。
( × )
5.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。
(× )
6.风险本身可能带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益。
(√)
7.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。
( X )
8.当利率大于零、计息期一定的情况下,年金现值系数大于1。
( X )
9.根据风险与收益对等的原理,高风险的投资项目必然会获得高收益。
( X )
10.在利率同为10%的情况下,第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。
(X )
四、计算题
1.某公司拟购置一项设备,目前有A、B两种可供选择。
A设备的价格比B设备高50000元,但每年可节约维修保养费等费用10000元。
假设A设备的经济寿命为6年,利率为8%,该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下,应选择哪一种设备?
10000(P/A,8%,6)=46220<50000所以选择B
2.某人现在存入银行一笔现金,计算5年后每年年末从银行提取现金4000元,连续提取8年,在利率为6%的情况下,现在应存入银行多少元?
4000(P/A,6%,8)(P/F,6%,4)
=19670.112
3.某公司有一项付款业务,有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案:
现在支付15万元,一次性结清。
乙方案:
分5年付款,1-5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元,年利率为10%。
要求:
按现值计算,择优方案。
3+3×(P/A,10%,1)+4×(P/A,10%,3)(P/F,10%,1)=14.77万元
所以算乙
4.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;
(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?
方案
(1),P=20×(P/A,10%,10)×(1+10%)=135.18(万元)
方案
(2):
注意递延期为3年(因为第五年初,相当于第四年末,也就是前三年末都没有支付,所以递延了三年)
P=25×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)=115.41(万元)
或P=25×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]=115.41(万元)
该公司应选择第二种方案。
5.A、B两个投资项目,投资额均为10000元,其收益的概率分布为:
概率A项目收益额B项目收益额
0.22000元3500元
0.51000元1000元
0.3500元-500元
要求:
计算A、B两项目的预期收益与标准差。
E(A)=2000*0.2+1000*0.5+500*0.3=1050
E(B)=3500*0.2+1000*0.5-500*0.3=1050
标准差A2=(1050-2000)2*0.2+(1050-1000)2*0.5+(1050-500)2*.03
A=522.02
标准差B2=(1050-3500)2*0.2+(1050-1000)2*0.5+(1050+500)2*.03=
B=1386.54
6.假定你想自退休后(开始于20年后),每月取得2000元。
假设这是一个第一次收款开始于21年后的永续年金,年报酬率为4%,则为达到此目标,在下20年中,你每年应存入多少钱?
A×(F/A,4%,20)=2000÷(4%/12)故A=20151元
7.某人拟于明年年初借款42000元,从明年年末开始,每年年末还本付息额均为6000元,连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8%,问此人是否能按其计划借到款项?
6000×(P/A,8%,10)=40260<42000,故不能取得借款
8.某公司于年初存入银行20万元,在年利率为12%,每月复利一次的情况下,到第5年末,该企业可以取得本利和多少元?
20万×(1+12%/12)60=36.334万元
9.假如你在以后的四年中每年末存入银行1000元,若银行利率为12%,试问第七年末银行存款总值为多少。
1000×(F/A,12%,4)(F/P,12%,3)=6714.44万元
10.你刚赢得了体彩大奖。
你去领奖时却被告知你有两个选择:
⑴以后31年中每年年初得到16万元。
所得税税率为28%,支票开出后征税。
⑵现在得到175万元,这175万元会被征收28%的税。
但是并不能马上全部拿走,你现在只能拿出44.6万元的税后金额,剩下的81.4万元以一个30年期的年金形式发放,每年年末支付101055元的税前金额。
若折现率为10%,你应选择哪一种方式?
⑴16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)=120.11万元
⑵44.6+10.1055×(1-28%)(P/A,10%,30)=113.19万元
11.有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。
他们相差两岁,大的将在15年后上大学,小的则在17年后。
估计届时每个孩子每年学费将达到21000元。
年利率为15$,那么这对父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费?
现在起一年后开始存款,直到大孩子上大学为止。
A(F/A,15%,15)=21000×(P/A,15%,4)(1+15%)+21000×(P/A,15%,4)(P/F,15%,1)
故,A=2544.87元
12.某企业拟购买设备一台以更新旧设备,新设备价格较旧设备价格高出12000元,但每年可节约动力费用4000元,若利率为10%,请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。
4000(P/A,10%,n)=12000(P/A,10%,n)=3差数据n=3P=2.486
n=4p=3.169n-3/4-3=3-2.486/3.169-2.486n=3.75
13.红星租赁公司将原价125,000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期5年,每半年末付租金1.4万元,满5年后,设备的所有权归属辰星公司。
要求:
(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是租设备好还是借款买好?
(2)若中介人要向红星公司索取佣金6448元,其余条件不变,红星公司筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租(期数取整)?
(1)14000×(P/A,3%,10)=119420<125000以租为好
或者12.5(F/P,6%,5)=16.725>1.4*2*5=14以租为好
(2)租赁公司原始投资=125000+6448=131448(元)
12000×[(P/A,3%,n—1)+1]=131448
(P/A,3%,n—1)=9.954
n—1=12;n=13
红星公司应至少出租7年。
参考答案
一、单项选择题
1.B2.A3.A4.D5.A6.D7.A8.D9.D10.
11.B12.B13.C14.A15.B16.A17.B18.C19.C20.C
21.C22.B23.A24.D25.A26.B27.A28.C29.D30.A
31.B32.A33.B34.B35.36.A37.C38.39.D40.42.B
二、多项选择题
1.ABC2.C3.ABC4.C5.ABD6.AD7.AD8.ABD
三、判断题
1.√2.√3.×4.×5.×6.√7.×8.×9.×10.×
四、计算题
1.10000×(P/A,8%,6)-50000=-3771,应选B
2.4000×(P/A,6%,8)(P/F,6%,4)=19675.13元
3.3+3×(P/A,10%,1)+4×(P/A,10%,3)(P/F,10%,1)=14.77万元
4.⑴20×(P/A,105,10)(1+10%)=135.18万元
⑵25×(P/A,10%,10)(P/F,3)=115.41万元应选择第二种方案
5.Ea=1050,Eb=1050,бa=522.02,бb=1386.54
6.A×(F/A,4%,20)=2000÷(4%/12),故A=20151元
7.6000×(P/A,8%,10)=40260<42000,故不能取得借款
8.20万×(1+12%/12)60=36.334万元
9.1000×(F/A,125,4)(F/P,12%,3)=6714.44万元
10.⑴16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)=120.11万元
⑵44.6+10.1055×(1-28%)(P/A,10%,30)=113.19万元
11.A(F/A,15%,15)=21000×(P/A,15%,4)(1+15%)+21000×(P/A,15%,4)(P/F,15%,1)
故,A=2544.87元
12.已知P=12000元,A=4000元,i=10%,则:
普通年金现值系数P/A=12000/4000=3
查普通年金现值系数表,在i=10%的列上无法找到恰好等于3的系数值,于是在这一列上找3的上下两个临界值β1=2.487,β2=3.170,它们所对应的期数分别为n1=3,n2=4,因此:
用插值法可计算n=3.75
13.
(1)14000×(P/A,3%,10)=119420<125000以租为好
(2)租赁公司原始投资=125000+6448=131448(元)
12000×[(P/A,3%,n—1)+1]=131448
(P/A,3%,n—1)=9.954
n—1=12;n=13
红星公司应至少出租7年。
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