财管练习.docx
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财管练习
三、典型考题
(一)单项选择题
1.2007年1月1日,甲公司租用一层写字楼作为办公场所,租赁期限为3年,每年12月31日支付租金10万元,共支付3年。
该租金有年金的特点,属于( )。
A.普通年金 B.即付年金
C.递延年金 D.永续年金
『正确答案』A
『答案解析』年末等额支付,属于普通年金。
2.下列各项中,不属于财务管理经济环境构成要素的是( )。
A.经济周期 B.经济发展水平
C.宏观经济政策 D.公司治理结构
『正确答案』D
『答案解析』财务管理经济环境构成要素包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策等。
(二)多项选择题
1.下列风险控制对策中,属于转移风险的有( )。
A.预留风险金 B.采取联合开发措施共担风险
C.向保险公司投保 D.拒绝与不守信用的厂商业务来往
『正确答案』BC
『答案解析』对可能给企业带来灾难性损失的资产,企业应以一定的代价,采取某种方式转移风险。
如向保险公司投保,采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
(三)判断题
1.风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益,它等于必要收益率与无风险收益率之差。
( )
『正确答案』√
四、典型例题
(一)单项选择题
1.在财务管理中,企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为( )。
A.广义投资 B.狭义投资
C.对外投资 D.间接投资
『正确答案』A
『答案解析』广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程,包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程;狭义的投资仅指对外投资。
2.在下列各项中,从甲公司的角度看,能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是( )。
A.甲公司购买乙公司发行的债券
B.甲公司归还所欠丙公司的货款
C.甲公司从丁公司赊购产品
D.甲公司向戊公司支付利息
『正确答案』A
『答案解析』甲公司购买乙公司发行的债券,则乙公司是甲公司的债务人,所以A形成的是“本企业与债务人之间财务关系”;选项B、C、D形成的是企业与债权人之间的财务关系。
3.下列财务管理目标中,能够体现合作共赢价值理念的是( )。
A.利润最大化 B.股东财富最大化
C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化
『正确答案』D
4.某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年末的本利和为( )元。
A.13382 B.17623
C.17908 D.31058
『正确答案』C
『答案解析』第5年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)。
5.在利率和计算期相同的条件下,以下公式中,正确的是( )。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金终值系数×投资回收系数=1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1
『正确答案』B
『答案解析』普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系。
6.如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险,则可以推出的结论是( )。
A.甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率
B.甲资产的方差大于乙资产的方差
C.甲资产的标准差大于乙资产的标准差
D.甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率
『正确答案』D
『答案解析』表示资产风险的指标有方差、标准差和标准离差率,方差和标准差只能适用于预期收益率相等情况下资产风险大小的比较,而标准离差率可以适用于任何情况。
7.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。
A.方差 B.净现值
C.标准离差 D.标准离差率
『正确答案』D
『答案解析』标准离差仅适用于期望值相同的情况,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况,在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大。
8.投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为( )。
A.实际收益率 B.必要收益率
C.预期收益率 D.无风险收益率
『正确答案』B
『答案解析』必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
9.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险,属于风险对策中的( )。
A.规避风险 B.减少风险
C.转移风险 D.接受风险
『正确答案』B
10.企业向保险公司投保是( )。
A.接受风险 B.减少风险
C.转移风险 D.规避风险
『正确答案』C
『答案解析』企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担,以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险,采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。
(二)多项选择题
1.下列各财务管理目标中,能够克服短期行为的有( )。
A.利润最大化 B.股东财富最大化
C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化
『正确答案』BCD
『答案解析』由于利润指标通常按年计算,决策往往服务于年度指标的完成和实现,因此利润最大化可能导致企业短期财务决策倾向。
而B、C、D在一定程度上都可以避免企业追求短期行为。
2.在通货膨胀时期,实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有( )。
A.对债务人有利 B.对债权人不利
C.对债务人不利 D.对债权人有利
『正确答案』AB
『答案解析』固定利率在借贷期内利率是固定不变的,在通货膨胀时期,无法根据物价上涨的水平来上调利率,所以对债权人不利,但对债务人有利。
3.某投资者选择资产的惟一标准是预期收益的大小,而不管风险状况如何,则该投资者不属于( )。
A.风险爱好者 B.风险回避者
C.风险追求者 D.风险中立者
『正确答案』ABC
5.下列项目中,属于转移风险对策的有( )。
A.进行准确的预测 B.向保险公司投保
C.租赁经营 D.业务外包
『正确答案』BCD
『答案解析』转移风险的对策包括:
向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
选项A“进行准确的预测”是减少风险的方法。
(三)判断题
1.相关者利益最大化,要求重视相关利益群体的利益,因此将股东放到了次要地位。
( )
『正确答案』×
『答案解析』相关者利益最大化,强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。
2.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。
( )
『正确答案』×
『答案解析』财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
3.市场上短期国库券利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,实际市场利率为10%,则风险报酬率为3%。
( )
『正确答案』×
『答案解析』国库券的风险很小,通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率(纯利率+通货膨胀补偿率),根据公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”,可以知道“风险报酬率=利率-(纯利率+通货膨胀补偿率)=利率-短期国库券利率”,即风险报酬率=10%-5%=5%。
4.年金是指每隔一年,金额相等的一系列现金流入或流出量。
( )
『正确答案』×
『答案解析』在年金中,系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。
注意如果本题改为“每隔一年,金额相等的一系列现金流入或流出量,是年金”则是正确的。
即间隔期为一年,只是年金的一种情况。
(四)计算题
1.张先生准备购买一套新房,开发商提供了三种付款方案让张先生选择:
(1)A方案,从第5年年末开始支付,每年年末支付20万元,一共支付8年;
(2)B方案,按揭买房,每年年初支付12万元,一共支付12年;
(3)C方案,现在一次性付款110万元。
假设银行利率为5%。
要求:
计算三种付款方案在第12年末的终值,并回答张先生应该选择哪种方案。
『正确答案』
A方案在第12年末的终值=20×(F/A,5%,8)=20×9.5491=190.98(万元)
B方案在第12年末的终值=12×(F/A,5%,12)×(1+5%)=12×15.917×1.05=200.55(万元)
C方案在第12年末的终值=110×(F/P,5%,12)=110×1.7959=197.55(万元)
由此可知,张先生应该选择A方案。
【延伸思考】计算每一付款方案的现值,并回答张先生应该选择哪种方案。
A方案现值=20×(P/A,5%,8)×(P/F,5%,4)=20×6.4632×0.8227=106.35(万元)
B方案现值=12×(P/A,5%,12)×(1+5%)=12×8.8633×1.05=111.68(万元)
C方案现值=110(万元)
由此可知,张先生应该选择A方案。
2.ABC公司拟进行投资,备选对象为资产甲。
预测的资产甲的未来可能收益率情况如下表所示:
经济形势
概率
收益率
萧条
0.15
-10%
正常
0.25
14%
繁荣
0.40
20%
高涨
0.20
25%
要求:
根据资料:
(1)计算期望收益率;
(2)计算收益率的标准差;(3)计算收益率的标准离差率。
『正确答案』
(1)期望收益率=0.15×(-10%)+0.25×14%+0.40×20%+0.20×25%=15%
(2)收益率的标准差=
=11%
(3)收益率的标准离差率=11%/15%=0.73
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