中级经济师经济基础三货币与金融.docx
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中级经济师经济基础三货币与金融
第十八章货币供求与货币均衡
1、货币需求是指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量。
经济学意义上的需求是指有效需求,是能力和愿望的统一体。
货币需求是一种派生需求,派生于人们对商品的需求。
货币是充当一般等价物的特殊商品,具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能,能够满足商品生产和交换的需要,以及以货币形式持有财富的需要等。
2、货币需求量是指在特定的时间和空间范围内(如某年某国),经济中各个部门需要持有货币的数量,即一定时期内经济对货币的客观需求量。
3、古典货币数量说(2种):
①现金交易数量说(1911年美国经济学家费雪在《货币购买力》中提出了著名的交易方程式):
费雪方程式:
MV=PT,M代表货币量,V代表货币流通速度,P代表物价水平,T代表商品和劳务的交易量。
V可视为常数,T大体也是稳定的,所以M是主要变动因素,P是主要被动因素。
方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。
②剑桥学派的现金余量数量说(1917年剑桥学派的主要代表人物庇古在《货币的价值》中提出并全面阐述了剑桥方程式):
π=
,π代表货币价值,K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重(相当于交易方程式中货币流通速度的倒数);Y代表总资源(总收入),M代表名义货币供给,K
Y代表真实货币需求。
庇古认为货币的价值有货币供求的数量关系决定。
4、凯恩斯的货币需求理论—流动性偏好论:
现代宏观经济学的奠基人凯恩斯在1936年《就业、利息和货币通论》中,扬弃古典货币数量说的基础上,提出了自己的货币需求理论。
凯恩斯认为经济主体之所以需要货币,是因为存在“流动性偏好”这一普遍犀利倾向,即愿意持有具有完全流动性的货币二不是其他缺乏流动性的资产,以应付日常的、临时的或投机的需要,从而产生货币需求。
流动性偏好理论支出货币需求是由三类动机决定的:
①交易动机;②预防动机;③投机动机。
前两项构成交易性需求,由获得的收入多少决定,是国民收入的增函数,即
=
。
后一项是投机性需求,由利率的高低决定,是利率的减函数,即
=
。
若用L表示货币需求,则得出凯恩斯的货币需求函数:
L=
。
凯恩斯认为,当利率降到某一低点时,货币需求会无限增大,此时大家都愿意持有货币,流动性偏好具有绝对性。
这就是著名的流动性陷阱。
凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”这两个假定之上,采用了大量的心理分析法,并突破了西方经济学传统的货币理论研究范围,将货币作为宏观经济中的一个重要的经济变量和政策变量来研究,确实比传统的货币数量论的研究层次更高。
5、弗里德曼的现代货币数量说:
接受剑桥学派的观点,认为人们持有货币不仅仅是因为交换,也是因为货币是财富的缘故。
但他又认为,货币数量说不是产出、货币收入或物价水平的理论,而是货币需求的理论。
弗里德曼认为,影响人们持有实际货币的因素来自三个方面:
①财富总额与财富构成;②各种资产的预期收益和机会成本;③其他因素。
弗里德曼的货币需求函数:
=f(
,W;
,
,
,
;u),M代表名义货币量,P代表物价水平,
代表恒久性收入;
,
,
分别代表存款、债券和股票的预期名义收益率;
代表物价水平的预期变动率,u代表随机因素的影响总和。
6、货币供给是相对于货币需求而言的,指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向基金主体供给货币以满足其货币需求的过程。
货币供给量是指流通中的货币数量,货币供应量在数量上就等于流通中的货币量,两者呈一一对应关系。
货币既包括流通中的现金,也包括在银行体系的存款,甚至各种票据及其他信用流通工具也在一定程度上作为货币的替代物参与流通,执行着货币的某些职能。
中国人民银行将我国货币供应量指标划分三个层次:
①
=流通中货币;②
=
单位活期存款;③
=
单位定期存款
个人存款
其他存款(财政存款除外)。
流通中货币
,指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和(即通常所指的现金);流通中货币和单位活期存款构成
,即通常所说的狭义货币供应量,因其流动性较强,是中央银行重点调控对象;单位定期存款、个人存款、其他存款(财政存款除外)的流动性较弱,属于准货币,它与
一起构成广义货币供应量
,是研究宏观经济调控的主要变量。
7、社会融资规模:
是指一定时期内(每月、每季度或每年)实体经济(即非金融企业和住户)从金融体系获得的资金总额。
社会融资规模统计指标组成(4部分):
①金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持,包括人民币贷款和外币贷款;②金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持,包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票;③实体经济利用规范的金融工具,在正规金融市场所获得的直接融资,主要包括非金融企业境内股票筹资和企业债券融资;④其他方式向实体经济提供的资金支持,主要包括保险公司赔偿、投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款。
8、货币供应量包括现金和存款两个部分,其中现金是中央银行的负债,存款是商业银行的负债。
中央银行的信用创造货币机制。
从会计学角度看,任何经济部门的经济活动都受资产的负债平衡关系的约束,银行部门也不例外。
商业银行的扩张信用、创造派生存款机制。
商业银行经营货币信用业务,其资产规模必须取决于其负债水平。
银行体系扩张信用、创造派生存款的能力受到制约(3因素):
①受到缴存中央银行存款准备金的限制;②受到提取现金数量的限制;③受到企事业单位及社会公众缴付税款等的限制。
中央银行放出的信用是银行体系扩展高信用、创造派生存款的基础,故被称为基础货币,包括中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款,一般用B表示,货币供应量的公式:
M=B
K。
9、货币均衡即货币供求均衡,是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
货币均衡的特征(3个):
①货币均衡是货币供求作用的一种状态,是货币供给与货币需求的答题一致,而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等;②货币均衡是一个动态过程,在短期内货币供求可能不一致,但在长期内大体是一致的;③现代经济中货币均衡在一定程度上你反映了经济总体均衡状况。
货币失衡是与货币均衡相对应的概念,货币均衡要求货币供给大体等于货币需求,如果货币供给偏离货币需求,则存在货币失衡。
货币失衡的类型(2个):
①总量性货币失衡:
是指货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态;②结构性货币失衡:
是指在货币供给与需求大体一致的总量均衡条件下,货币供给结构与对应的货币需求结构不相适应。
结构性货币失衡往往表现为短缺和滞留并存,经济运行中的部分商品、生产要素供过于求,另一部分又求过于供,其原因在于社会经济结构的不合理。
10、货币在运动过程中通过其内在机制的自我调节,能够自发保持供给与需求的均衡关系,而货币供应量正是按货币需求向流通领域供给货币的结果,是货币供求关系的产物。
在宏观经济方面,总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。
在商品经济条件下,社会总供给是以商品价格总额形态出现,表现为一定时期的国内生产总值(GDP);社会总需求则是以货币形态出现,表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力(MV)。
假定货币流通速度相对稳定,货币供应量(
)就应该与国内生产总值(GDP)同步增长。
在现代信用货币制度下,剔除通货膨胀等非正常因素的影响,仍存在着物价水平自然上升的倾向。
若将物价自然上升因素考虑进去,则流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。
即
=(
)
或
=
。
为物价自然上涨率,
为货币供应量增长率。
上式反映了货币的均衡与经济增长及物价水平的关系。
11、通过膨胀是价值符号流通条件下的特有现象。
(有效需求>有效供给,物价持续上涨)。
萨缪尔森在《经济学》中定义通过膨胀:
即“在一定时期内,商品和生产要素价格总水平持续不断的上涨”。
马克思主义货币理论种关于通过膨胀性质问题的定义是:
即在纸币流通条件下,由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值、物价上涨的现象。
通货膨胀的通用定义:
在价值符号流通条件下,由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨的现象。
12、通货膨胀的类型(2种划分方式):
①按成因划分:
⑴需求拉上型通货膨胀;⑵成本推进型通货膨胀;⑶输入型通货膨胀;⑷结构型通货膨胀;②按表现形式分:
⑴公开型通货膨胀;⑵抑制型通货膨胀。
13、通货膨胀的原因(3个):
①直接原因:
过度的信贷供给;②主要原因:
⑴财政原因:
发生财政赤字,推行赤字财政政策;⑵信贷原因:
银行信用提供的货币量超过了经济发展对货币数量的客观需求;③其他原因:
投资规模过大,国民经济结构比例失调,国际收支长期顺差等。
14、通货膨胀的治理措施(2种):
①紧缩的需求政策:
⑴紧缩性财政政策:
直接从限制支出、减少需求等方面来减轻通货膨胀压力,概括的说就是增收节支,减少赤字。
3个措施:
减少政府支出(削减购买性支出,包括政府投资、行政事业费等;削减转移性支出,包括各种福利支出、财政补贴等),增加税收,发行公债;⑵紧缩性货币政策:
3个措施:
提高法定存款准备金率,提高再贴现率,公开市场操作。
②积极的供给政策:
积极运用刺激生产的方法增加供给来治理通货膨胀。
供给学派认为主要措施:
减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产和精简规章制度等。
第十九章中央银行与货币政策
1、中央银行也称货币当局。
出于金融中介体系的中心环节,具有特殊的地位。
它是发行的银行、银行的银行和政府的银行,具有国家行政管理机关和银行的双重性质。
中国人民银行是我国的中央银行,它的主要职能包括:
制定和执行货币政策;维护金融稳定;提供金融服务。
中央银行制度是指由中央银行代表国家管理一国金融业,并以其为核心构成商业银行及其他金融机构为融资媒体的金融体制。
中央银行制度的形成是与中央银行的产生与发展联系在一起的。
中央银行制度的建立,是出于以下需要(4个方面):
①集中货币发行权的需要;②代理国库和为政府筹措资金的需要;③管理金融业的需要;④国家对社会经济发展实行干预的需要。
2、中央银行是国家干预经济、调节全国货币流通与信用的金融管理机关
主要职责:
利用其所拥有的经济力量,如基础货币、利率等,对金融和经济活动进行管理、控制和调节。
业务活动特征:
①不以盈利为目的。
中央银行以金融调控为己任,稳定币值、促进经济发展是其宗旨;②不经营一般性银行业务或非银行金融业务,不对任何个人、企事业单位、社会团体提供担保或直接发放贷款,它的业务服务对象是政府部门、商业银行及其他金融机构;③在制定和执行货币政策时,中央银行具有相对独立性,不应受到其他部分或机构的行政干预和牵制。
3、中央银行的主要业务(3个):
①货币发行业务(主要业务)。
货币发行是指一国货币当局投放现金的业务。
中国人民银行是我国法定的唯一的货币发行机构,负责贯彻货币发行政策,组织人民币(法定货币)发行业务;
②对银行的业务(3个方面):
⑴集中准备金;⑵最后贷款人,中央银行的信贷业务主要有接受商业银行提交的有价证券作为抵押物而向商业银行提供的再抵押放款、为商业银行贴现商业票据的再贴现和再贷款三种方式;⑶全国清算(中间业务);
③对政府的业务(5个方面):
⑴代理国库(中央银行接受各级国库存款,又执行国库签发的支票办理转账手续或现金付款,称为政府的总会计和总出纳。
国库存款是中央银行的主要负债之一,因为中央银行代理国库,既为政府提供了财务收支服务,有增强了自身的资金实力);⑵代理发行国家债券(中央银行代理国家发行债券以及债券到期时的还本付息事宜);⑶对国家提供信贷支持(在国家财政出现收不抵支的情况,负有提供信贷支持的义务);⑷保管外汇和黄金储备(中央银行代理政府交易和储备黄金、外汇,为补充国际储备或保值而进行黄金、外汇交易);⑸执行并监督执行有关金融管理法规(中央银行的金融管理职能是指中央银行作为全国的金融行政管理机关,通过对商业银行以及其他金融机构的监管,对金融市场进行故那里,达到稳定金融和促进社会经济发展的目的)。
此外,中央银行还代表政府参加国家金融组织,出席各种国际性会议,从事国际金融活动以及代表政府签订国际金融协定;在国内外经济金融活动中,充当政府的顾问,提供经济金融情报和决策建议。
4、中央银行资产负债表
货币当局资产负债表
资产
负债
国外资产(外汇、货币黄金)
对政府债权
对其他存款性公司债权
对其他金融性公司债权
对非金融性部门债权
其他资产
储备货币(货币发行、其他存款性公司存款)
不计入储备货币的金融性公司存款
发行债券
国外负债
政府存款
自有资金
其他负债
总资产
总负债
5、货币政策是金融政策的一部分,是一国金融当局指定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介目标影响宏观经济运行的手段。
(3方面内容):
政策目标;实现目标所运用的政策工具;预期达到的政策效果。
6、制定和实施货币政策的目的是通过调控货币供应量等中介目标来影响社会经济生活,并且货币政策的作用范围又是宏观经济领域。
因此,货币政策的目标应该是解决宏观经济问题的决策。
一国货币政策的目标体系构成(4部分):
稳定物价,经济增长,充分就业,平衡国际收支。
《银行法》第3条规定:
货币政策目标是保持货币币值稳定,并以此促进经济增长。
这一政策要求在抑制物价上涨幅度的同时维持适度的经济增长率,并且决不以牺牲经济增长为前提。
7、货币政策工具(4个):
①一般性政策工具:
⑴法定存款准备金率;⑵再贴现;⑶公开市场操作。
②选择性货币政策工具:
消费者信用控制,证券市场信用控制,优惠利率,预缴进口保证金等。
③直接信用控制:
是指中央银行以行政命令或其他方式,从质和量两个方面,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制,其手段包括利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等。
④间接信用指导:
是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。
8、货币政策的中介目标:
又称为货币这个词的中间指标、中间变量等,它是介于货币政策工具变量(操作目标)和货币政策目标变量(最终目标)之间的变量指标。
货币目标确定后中央银行按照可控性、可测性和相关性的三大原则选择相应的中介目标,编制惯着货币政策的指标体系,以便实施具体的政策操作和检查政策的实施效果。
可以作为货币政策中介目标的变量指标(4个):
①利率:
短期的市场利率,能够反映市场资金供求状况、变动灵活的利率,在具体操作中有的使用银行间同业拆借利率,有的使用短期国库券利率。
②货币供应量;③超额准备金或基础货币:
基础货币是构成货币供应量倍数伸缩的基础,满足可测性和可控性的要求,数字一目了然,数量也易于调控,是较为理想的中介目标;④通货膨胀率:
设定一个适合的通货膨胀率并且予以盯住,如果处于正常范围,参考利率、货币供应量等指标状况,指定适宜的货币政策;如果通过膨胀率超出范围,暂停其他项目的调节,以控制通货膨胀率为货币政策的主要任务。
9、货币政策传导机制:
是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标,进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。
货币传导机制是否顺畅直接影响货币政策的实施效果。
20世纪90年代以来,我国宏观调控方式逐步转化,货币市场进一步发展,利率市场化推进,初步形成了中央银行→货币市场→金融机构→企业(居民)的传导体系,初步建立了政策工具→操作目标→中介目标→最终目标的间接传导机制。
货币传导政策效率取决于(3个方面):
①能够对货币政策变动做出灵敏反应的经济主体;②较为发达的金融市场;③较高程度的利率汇率市场化。
10、近年来我国货币政策的实践:
①2006年到2008年上半年,从“稳健”转到“适度从紧”再到“从紧”;②2008年下半年,从“从紧”转向“适度宽松”;③2009年下半年,“宽松”;④2011年以来,我国连续7年实施“稳健”的货币政策。
第二十章商业银行与金融市场
1、商业银行又称为存款货币银行,以经营工商业存款、放款为主要业务,并为客户提供多种金融服务。
它是金融机构体系中最为核心的部分,往往以其机构数量多、业务渗透面广和资产总额比重大等历史形成的优势,为其他金融金钩所不能替代。
2、商业银行是最典型的银行,是以营利为目的、主要以吸收存款和发放贷款形式为工商企业或个人提供融资服务,并办理结算业务的金融企业。
商业银行与一般工商企业比较:
相同点:
都必须依法设立、依法经营、照章纳税、自担风险、自负盈亏;不同点:
商业银行是金融企业,承担着资金融通的职能。
商业银行、中央银行、政策性银行比较:
相同点:
都从事银行业务,具备银行的基本特征;不同点:
商业银行是以营利为经营目的的企业,它的经营目标是利润最大化。
商业银行与非银行金融机构比较:
不同点:
非金融机构的经营范围很窄,经营不完全的信用业务,或不以银行信用方式融通资金;而商业银行的经营范围广泛、业务种类齐全,它是唯一能够全面向公众吸收活期存款的金融机构,业务包括各种期限和不同种类的存、贷款业务,还包括证券投资、进出口信贷、国际结算以及其他多种金融服务。
3、商业银行的主要职能(3个):
信用中介(最基本);支付中介;信用创造。
4、商业银行的组织形式(2种):
①按机构设置分类:
单一银行制(美国);总分行制(英国)。
②按业务经营范围分类:
专业化银行制,综合化银行制(全能银行制)。
5、商业银行的主要业务(3个):
①负债业务(吸收存款、借款业务);②资产业务(票据贴现、贷款业务、投资业务);③中间业务(结算业务、信托业务、租赁业务、代理业务、咨询业务)。
6、商业银行的经营管理(3原则):
①盈利性原则;②流动性原则;③安全性原则。
7、存款保险制度:
又称存款保障制度,是指存款类金融机构根据其吸收存款的数额,按规定的保费率向存款保险机构投保,当存款机构发生经营危机导致无法满足存款人提款要求时,由存款保险机构向存款人偿付被保险存款,从而保护存款人的利益,维护银行信用,稳定金融秩序的一种制度安排。
存款保险制度的不同组织形式(3种):
①有政府建立存款保险机构,(美国、加拿大、英国);②由政府及银行界共同建立存款保险机构(日本、比利时等);③在政府支持下由银行同业联合建立存款保险机构(德国、法国、荷兰等)。
8、存款保险制度偿付限额:
最高偿付50万元。
超过50万元部分从该投保机构清算财产中受偿。
9、存款保险基金来源(4个):
①投保机构交纳的保费;②在投保机构清算中分配的财产;③存款保险基金管理机构运用存款保险基金获得的收益;④其他合法收入。
存款保险基金的运用,应当遵循安全、流动、保值增值的原则(3种形式):
①存放中国人民银行;②投资政府债券、中央银行票据、信用等级较高的金融债券及其他高等级债券;③国务院批准的其他资金运用形式。
10、存款保险制度的偿付情形(4种):
①存款保险基金管理机构担任投保机构的接管组织;②存款保险基金管理机构实施被撤销投保机构的清算;③人民法院裁定受理对投保机构的破产申请;④经国务院批准的其他情形。
11、金融市场:
是指以金融资产交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
金融交易:
是指在金融市场上发生的金融资产所有权变化,引起金融债权、债务的产生和清偿的交易。
12、金融市场效率:
是指金融市场实现金融资源优化配置功能的程度。
(2个内容):
金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力;金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。
资本的本质特征是追逐利润。
金融市场效率的发挥是以资本的合理运动为前提的。
13、有效市场(1965年美国芝加哥大学教授法玛提出):
如果在一个证券市场上,价格完全反映了所有可获得(利用)的信息,每一种证券价格都永远等于其投资价值。
市场有效性的分类(3种):
①弱型效率,是证券市场效率的最低程度(有关证券的历史资料对证券的价格变动没有影响);②半强行效率,是证券市场效率的中等程度(有关证券公开发表的资料对证券的价格变动没有影响);③强型效率,是证券市场效率的最高程度(有关证券的所有信息对证券价格变动没有任何影响)。
14、金融市场的结构(7个):
同业拆借市场,票据市场,债券市场,股票市场,投资基金市场,金融期货市场(金融期权市场),外汇市场等。
第二十一章金融风险与金融监督
1、所谓金融风险,是指投资者和金融机构在资金的借贷和经营过程中,由于各种不确定性因素的影响,是的预期收益和实际收益发生偏差,从而发生损失的可能性。
(客观存在,难以完全避免)
金融风险的特征(4个):
①不确定性;②相关性;③高杠杆性;④传染性。
以上是一般性特征,我国还有金融结构失衡与融资形式畸形发展是风险集中于银行、金融风险与财政风险相互传感放大、非正规金融规模庞大成为金融安全隐患等。
金融风险的类型(4个):
①由于市场因素(如利率、汇率、股价以及商品价格等)的波动而导致吉荣参与者的资产价值变化的市场风险;②由于借款人或市场交易对手的违约(无法偿付或者无法按期偿付)而导致损失的信用风险;③金融参与者由于资产流动性降低而导致的流动性风险;④由于金融机构的交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误而导致的操作风险。
2、金融危机:
是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如短期利率、金融资产、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数等)的急剧、短暂和超周期的恶化。
金融危机的特点:
频繁性;广泛性;传染性;严重性。
3、金融危机的类型(4个):
①债务危机:
也称支付能力危机,即一国的债务不合理,无法按期偿还,最终引发的危机。
一般发生在发展中国家,特征:
出口不断萎缩,外汇主要来源于举借外债。
②货币危机:
在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的盯住汇率安排的国家,由于国内经济变化没有相应的汇率调整配合,导致其货币内外价值脱节,通常反映为本币汇率高估,而由此引发的投机冲击,加大了外汇市场上本币的抛压,其结果要么是本币大幅度贬值,要么是该国金融当局为捍卫本币币值,动用大量国际储备干预市场,或大幅提高国内利率。
③流动性危机:
是由于流动性不足引起的。
(两个层面):
国内流动性危机(金融机构资产负债不匹配,即“借短放长”,则会导致流动性不足以偿还短期债务);国际流动性危机(如果一国金融体系中潜在的短期外汇履约义务超过短期内可能得到的外汇资产规模,国际流动性不足。
一国外汇储备越多,国际流动性越充足,发生流动性危机的可能性就越小);④综合性金融危机:
通常是几种危机的结合。
分为外部综合性金融危机和内部综合性金融危机。
4、次贷危机:
是指异常发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、估计剧烈震荡引起的金融风暴。
2007年春节开始显现,2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场,2008年10月初演变为金融海啸,在全球蔓延,并对实体经济造成冲击。
次贷危机的3个阶段:
①债务危机阶段,即由房地产价格下跌,利率上升,导致次级房贷的贷款人不能按时还本付息而引发的危机;②流动性危机,由于债务危机导致相关金融机构流动性不足,不能及时应付债权人变现的要求;③信用危机,投资者对建立在信用基础上的金融活动产生怀疑,引发全球范围内的金融恐慌。
5、金融监管或称金融监督管理,是指一国的金融管理部门为达到稳定货币、维护金融业正常秩序等目的,依照国家法律、行政法规的规定,对金融机构及其经营活动实施外部监督、稽核、检查和对其违法违规行为进行处罚等一系列行为。
金融监管首先是对银行进行监管开始的。
这和银行的一些特性有关:
①银行提供的期限转换功能,即银行在储蓄—投资转化过程中,为储蓄者提供短期资产和流动性,把储蓄稽核起来,再根据投资者的需要提供期限相对较长的负债和资金,从而实现期限转换;②银行是整个支付体系的重要组成部分,作为票据的清算者,降低了交易的费用。
③银行的信用创造和流动性创造功能。
实施严格、有效的金融监管,是维护正常金融秩序
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