理财规划师投资策划题目及答案.docx
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理财规划师投资策划题目及答案
投资策划
一、单项选择题(本题型共50题,每题1分,计50分。
多选或错选均不得分。
选择题答案写在答题卡上,案例分析题答案写在试卷后答题纸上。
)
1.下面有关基金管理人表述不正确的是()。
A.由投资专家组成
B.持有基金,并负责资产的经营
C.与基金投资人是经营者与所有者的关系
D.要对基金投资人负责
2.某人希望在5年之后时能够拥有14,859.47元,如果投资的年利率8%,每季度计息1次,那么,现在应该投入的资金是()。
A.如果按单利计息,需要投入3,471.05元
B.如果按复利计息,需要投入3,270.28元
C.如果按单利计息,需要投入10,767.73元
D.如果按复利计息,需要投入10,000.00元
3.下列关于股票市场划分说法错误的是()。
A.股票增发属于“二级市场”
B.通过现代化通信与电脑网络进行交易属于“柜台交易市场”
C.股民“打新股”属于“一级市场”
D.场外交易市场也称“柜台交易市场”
4.如果国库券的收益率是5%,风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项资产()。
A.某资产有0.6的概率获得10%的收益,有0.4的概率获得2.75%的收益
B.某资产有0.4的概率获得10%的收益,有0.6的概率获得2.50%的收益
C.某资产有0.2的概率获得10%的收益,有0.8的概率获得3.25%的收益
D.某资产有0.3的概率获得10%的收益,有0.7的概率获得3.75%的收益
5.政府债券之所以被称之为“金边债券”主要是因为()。
A.安全性高
B.流动性强
C.收益稳定
D.享有免税待遇
6.在半强势有效市场中,()有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。
A.证券价格序列信息
B.已公开公司价值
C.宏观经济形势和政策
D.内幕信息
7.下列资产中属于有形资产的是()。
A.黄金
B.股票
C.债券
D.互换
8.假设某证券的收益分布状况如下表所示。
该证券的预期收益率和标准差分别是()。
证券收益状况
概率
收益率%
好
0.6
20
一般
0.2
15
差
0.2
10
A.17%和0.16
B.18%和0.15
C.18%和0.04
D.17%和0.04
9.银行存款是银行资金的主要来源,()是既有流动性又有收益性的银行存款。
A.活期存款
B.定期存款
C.储蓄存款
D.存款准备金
10.张先生采用固定投资比例策略,假定股票与定期存款各占50%,若股价上升后,股票市值为80万元,定期存款为20万元,则下列操作合乎既定策略的是()。
A.买入股票20万元
B.卖出股票20万元
C.卖出股票30万元
D.买入股票30万元
11.当中央银行在公开市场上卖出某种债券时,将导致()。
A.该种债券的价格上升
B.该债券的收益率下降
C.市场上的银根紧缩
D.利率下降
12.标准差和β系数都是用来衡量风险的,它们的区别是()。
A.β系数只衡量系统风险,而标准差衡量整体风险
B.β系数只衡量非系统风险,而标准差衡量整体风险
C.β系数既衡量系统风险,又衡量非系统风险,而标准差只衡量系统风险
D.β系数衡量整体风险,而标准差只衡量非系统风险
13.当名义利率为10%,而通货膨胀率为6%时,实际利率为()。
A.6.75%
B.3.77%
C.1.66%
D.3.25%
14.一般来说,当未来市场利率趋于下降时,应选择发行()的债券,这样可以避免市场利率下跌后仍然负担较高的利息。
A.期限较短
B.期限较长
C.外币标明面值
D.本币标明面值
15.A公司今年每股股息为0.6元,预期今后每股股息将稳定不变。
当前的无风险利率为3%,市场组合的期望收益率为10%,A公司股票的β值为1,那么,A公司股票当前的合理价格是()元。
A.5
B.6
C.8
D.9
16.投资者对市场的判断决定他对投资策略的选择。
一般地讲,认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择()。
A.市场指数型证券组合
B.收入型证券组合
C.平衡型证券组合
D.增长型证券组合
17.下列不属于存款性金融机构的是()。
A.中国银行
B.国家开发银行
C.民生银行
D.中信银行
18.货币市场主要工具不包括()。
A.贴现市场
B.股票市场
C.同业拆借市场
D.短期债券市场
19-21题依据以下数据计算:
某股票基金的期望收益率为20%,收益率标准差为26%,β系数1.5;市场组合收益率为15%,无风险收益率7%;
19.根据上述信息,股票基金的特雷诺指数为()。
A.1.00%
B.8.67%
C.4.75%
D.5.00%
20.根据上述信息,股票基金的詹森指数为()。
A.1.00%
B.3.00%
C.4.00%
D.2.00%
21.根据上述信息,夏普比率为()。
A.55.00%
B.48.00%
C.44.00%
D.50.00%
22.当市场利率小于债券票面利率时,该债券发行采用()。
A.平价发行
B.均价发行
C.折价发行
D.溢价发行
23.基金安瑞存续期间为1992.4.29—2012.4.28,该基金是()。
A.开放式基金
B.公司型基金
C.封闭式基金
D.债券投资基金
24.一份看跌期权的标的资产的市场价格大于执行价格,则该期权是()。
A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.不一定
25.下列关于股票分类说法错误的是()。
A.绩优股是业绩优良公司的股票
B.垃圾股是业绩较差的公司的股票
C.蓝筹股是行业内占有重要支配性地位的公司的股票
D.红筹股是红利分配较多的公司的股票
26.间接融资的主要形式是()。
A.股票
B.债券
C.商业票据
D.银行信贷
27.如果资本资产定价模型成立,无风险利率为5%,市场组合的预期收益率为15%,那么某客户投资β系数为1.2的股票,他应该获得的收益率等于()。
A.10%
B.15%
C.17%
D.23%
28.证券公司代发行人发售证券,在承销期结束后,将未出售的证券全部退还给发行人的承销方式称为()。
A.全额包销
B.余额包销
C.包销
D.代销
29.2012年年初,某投资者卖出执行价格为60美元的3月份看涨期权,期权费8美元。
3月份到期时的实际结算价为55美元,则该投资者的盈亏状况为()。
A.损失8美元
B.盈利8美元
C.损失7美元
D.盈利7美元
30.信用评级机构标准普尔划分的CC级债券被称为()。
A.投资级债券
B.投机级债券
C.低风险债券
D.无风险债券
31.对于由两支股票构成的投资组合,投资者最希望它们之间的相关系数等于()。
A.0
B.-1
C.+1
D.无法确定
32.假设价值1,000元资产组合中有三个资产,其中资产X的价值是300元,期望收益率是9%,资产Y的价值是400元,期望收益率是12%,资产Z的价值是300元,期望收益率是15%,则该资产组合的期望收益率是()。
A.10.5%
B.11.5%
C.12%
D.13%
33.只有在到期日才能行权的期权是()。
A.美式期权
B.欧式期权
C.看涨期权
D.看跌期权
34.某证券的期望收益率为0.11,β系数为1.5,无风险收益率为0.05,市场期望收益率为0.09,根据资本资产定价模型,该证券()。
A.被低估
B.被高估
C.定价合理
D.条件不充分,无法判断
35.贴现债券的实际收益率与票面利率相比()。
A.相等
B.高
C.低
D.不确定
36.()是金融中介。
A.商业银行
B.保险公司
C.信托公司
D.上述各项均正确
37.一个投资者按市场组合的比例买入了所有的股票组成一个投资组合,则该投资人()。
A.没有风险
B.只承担特有风险
C.只承担非系统风险
D.只承担市场风险
38.某人拥有的组合30%投资于A股票,20%投资于B股票,10%投资于C股票,40%投资于D股票,这些股票的β系数分别为1.2、0.6、1.5、0.8,组合的β系数是()。
A.0.85
B.0.95
C.1.00
D.1.10
39.关于黄金价格及其影响因素,下列说法错误的是()。
A.黄金价格与其他竞争性投资收益率成反向关系
B.国际局势紧张时,黄金价格会上升
C.一般而言,世界经济状况趋好,黄金首饰需求增加,将促使金价上升
D.美元的坚挺往往会推动金价的上涨
40.关于资本市场线,下列说法不正确的是()。
A.资本市场线描述了无风险资产F与市场组合M构成的所有有效组合
B.有效组合的期望收益率由两部分构成:
一部分是无风险利率rf,它是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿
C.另一部分是
,是对承担风险σP的补偿,通常被称为“风险溢价”,与承担风险的大小成正比
D.资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系,也给出了任意证券或组合的收益风险关系
41.下列不属于确定债券票面金额时要考虑的因素的是()。
A.债券的发行对象
B.市场资金供给情况
C.债券发行费用
D.债券发行总规模大小
42.在看跌期货期权中,如果买方要求执行期权,则买方将获得标的期货合约的()部位。
A.多头
B.空头
C.开仓
D.平仓
43.股票的β值是1.8,市场组合的年预期收益率为10%,无风险利率为5%,则该股票的预期年回报率是()。
A.14%
B.13%
C.21%
D.22%
44.关于股票市场的有效性,下列说法正确的是()。
A.如果股票市场已达到弱型有效,则技术分析、基本分析是无效的
B.如果股票市场已达到弱型有效,则基本分析是无效的,因此就必须使用技术分析
C.如果股票市场已达到弱型有效,则技术分析是无效的,因此就必须使用基本分析
D.如果股票市场已达到半强型有效甚至是强型有效,则只有技术是有效的
45.你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约,为冲销你的玉米期货合约的头寸,在交割日前必须()。
A.买一份5月份的玉米期货合约
B.买两份4月份的玉米期货合约
C.卖一份4月份的玉米期货合约
D.卖两份5月份的玉米期货合约
46.下列不属于投资者四种主要的群体心理效应的是()。
A.从众心理效应
B.股市留言效应
C.比价心理效应
D.临近效应
47.在资本资产定价模型假设下,当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合,所有有效组合都可视为()。
A.风险证券相互之间的组合
B.无风险证券F与单个风险证券的组合
C.无风险证券F与市场组合M的再组合
D.市场组合M与单个风险证券的组合
48.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是()。
A.期货价格的超前性
B.占用资金的不同
C.收益的不同
D.期货合约条款的标准化
49.影响期权价格最主要的因素是()。
A.内在价值和时间价值
B.协定价格和市场价格
C.利率和权利期间
D.基础资产价格波动性和基础资产收益性
50.期货期权合约到期时()。
A.不具有内在价值,也不具有时间价值
B.不具有内在价值,但有时间价值
C.具有内在价值,但不具有时间价值
D.既具有内在价值,又具有时间价值
二、案例分析题(共3题,总计50分,案例分析题答案写在试卷后答题纸上。
)
1.以武钢CWB1为例,2007年11月2日,武钢股份股票收盘价格为15.55元,行权价格10.20元,该权证当日收盘价为6.735元。
请问该权证的内在价值和时间价值各是多少?
(15分)
2.假设在2011年3月,某保险公司拥有一个股票资产组合,其价值为1亿美元,该资产组合的价值和标准普尔指数在百分比上按同比例变化。
同时假设2008年3月到期的标普500指数合约现价为1,000。
他应该怎样规避风险呢?
(标普500指数期货每点250美元)(15分)
3.某投资者持有一个由下列3只股票等股份数组成的投资组合。
如果他持有该投资组合1年,在这1年里,3只股票的期初、期末价格和分红如下表所示。
股票
期初价格
期末价格
分红
a
100
110
4
b
50
60
1
c
10
20
0
请计算他持有该投资组合的持有期收益率。
(20分)
投资策划(参考答案)
一、选择题
第1-5题
B
D
A
C
A
第6-10题
D
A
D
C
C
第11-15题
C
A
B
A
B
第16-20题
A
B
B
B
A
第21-25题
D
D
C
C
D
第26-30题
D
C
D
B
B
第31-35题
B
C
B
C
B
第36-40题
D
D
B
D
D
第41-45题
D
B
A
C
C
第46-50题
D
C
D
B
C
二、案例分析题参考答案
1.答案:
根据每份权证的内在价值=该股票收盘价-行权价格可得,武钢CWB1的内在价值为5.35元(15.55-10.20),而其当日收盘价为6.735元,根据时间价值=权证实际市场价格-内在价值可得,时间价值=1.385元(6.735-5.35),表明市场认可的时间价值大于零。
2.答案:
他应该卖出400份期货合约。
250×1,000×400=1亿美元
如果标普指数下跌10%,那么价值1亿美元的资产组合将损失1,000万美元,但同时,他却可以从期货合约中获得100×250×400=1,000万的利润,他成功的规避了股市风险。
3.答案:
投资组合的持有期收益率=(14+11+10)/(100+50+10)=21.88%。
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