电大财务管理期末考试复习资料史上最全.docx

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电大财务管理期末考试复习资料史上最全

中央广播电视大学2011—2012学年度第二学期“开放专科”期末考试（半开卷）

财务管理试题

一、单项选择题

1．出资者财务的管理目标可以表述为（B）。

A．资金安全B．资本保值与增值C．法人资产的有效配置与高效运营D．安全性与收益性并重、现金收益的提高

2．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（D）来计算。

A．复利现值系数B．复利终值系数C．年金现值系数D．年金终值系数

3．某企业规定的信用条件为：

“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（A）。

A．9800B．9900C．10000D．9500

4．某公司发行面值为1000元，利率为8%，期限为3年的债券，当市场利率为10%，其发行价格可确定为（C）元。

A．1000B．982.1C．950D．1025.3

5．最佳资本结构是指（D）。

A．企业利润最大时的资本结构B．企业目标资本结构C．加权平均资本成本最低的目标资本结构

D．加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构

6．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12；贴现率为18%时，净现值为—3.17，则该方案的内含报酬率为（C）。

A．17.68%B．18.32%C．17.32%D．16.68%

7．下述有关现金管理的描述中，正确的是（D）。

A．现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金

B．持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好

C．现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金

D．现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择

8．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，必要收益率为15%，则普通股的价值为（B）。

A．10.9B．36C．19.4D．7

9．定额股利政策的“定额”是指（A）。

A．公司每年股利发放额固定B．公司股利支付率固定C．公司向股东增发的额外股利固定D．公司剩余股利额固定

10．下列财务比率中，反映营运能力的是（C）。

A．资产负债率B．流动比率C．存货周转率D．资产报酬率

二、多项选择题

11．使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（ABDE）。

A．解聘机制B．市场接收机制C．有关股东权益保护的法律监管D．给予经营者绩效股E．经理人市场及竞争机制

12．由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ACD）。

A．无风险资产收益率B．风险报酬率C．该资产的风险系数D．市场平均收益率E．借款利率

13．企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。

这些成本主要有（ABCD）。

A．管理成本B．坏账成本C．现金折扣成本D．应收账款机会成本E．企业自身负债率提高

14．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是（AC）。

A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小

C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0

E．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小

15一般而言，债券筹资与普通股筹资相比（AD）。

A．普通股筹资所产生的财务风险相对较低B．公司债券筹资的资本成本相对较高C．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用

D．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付E．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同

16．内含报酬率是指（BD）。

A．投资报酬与总投资的比率B．能使未来现金流人量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C．投资报酬现值与总投资现值的比率D．使投资方案净现值为零的贴现率E．企业要求达到的平均报酬率

17．以下属于缺货成本的有（ABCD）。

A．材料供应中断而引起的停工损失B．成品供应短缺而引起的信誉损失C．成品供应短缺而引起的赔偿换失

D．成品供应短缺而引起的销售机会的丧失E．其他损失

18．下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（ABCD）。

A．预期公司利润将减少B．预期公司债务比重将提高C．预期将发生通货膨胀

D．预期国家将提高利率E．预期公司利润将增加

19．股利无关论认为（ABD）。

A．投资人并不关心股利是否分配B．股利支付率不影响公司的价值C．只有股利支付率会影响公司的价值

D．投资人对股利和资本利得无偏好E．个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响

20．短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。

A．流动比率B．存货与流动比率C．速动比率D．现金比率E．资产保值增值率

三、判断题

21．在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。

（√）

22．复利终值与复利现值成正比，与计息期数和利率成反比。

（×）

23．由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。

（×）

24．资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。

（×）

25．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。

（×）

26．在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。

（√）

27．市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。

（×）

28．与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。

（√）

29．已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。

（×）

30．在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。

（√）

四、计算题

31．某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：

（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；

（2）若企业准备将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

（3）若另一家供应商提供（1/20，N/30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

（4）若企业准备享受折扣，应选择哪一家。

解：

（1）（2/10，N/30）信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝

＝36.73%

（2）将付款日推迟到第50天：

放弃现金折扣的机会成本＝

＝18.73%

（3）（1/20，N/30）信用条件下：

放弃现金折扣的机会成本＝

＝36.36%

（4）应选择提供（2/10，N/30）信用条件的供应商。

因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

32．A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

根据资料要求计算：

（1）该公司股票的预期收益率；

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。

在此以后，转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？

解：

根据资本资产定价模型公式：

（1）该公司股票的预期收益率＝6%＋2.5（10%－6%）＝16%

（2）根据固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝

＝15（元）

（3）根据阶段性增长股票的价值计算公式：

年份

股利（元）

复利现值系数

（P/F，n，16%）

现值

1

2×（1＋20%）＝2.4

0.862

2.07

2

2.4×（1＋20%）＝2.88

0.743

2.14

3

2.88×（1＋20%）＝3.456

0.641

2.22

合计

6.43

该股票第3年底的价值为：

P＝

＝36.63（元）

其现值为：

P＝36.63×（P/F，3，16%）＝36.63×0.641＝23.48（元）

股票目前的价值＝6.43＋23.48＝29.9（元）

五、计算分析题

33．某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。

公司进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元/件，可变成本550元/件）的销量每年减少2500件。

预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。

而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投人成本为1610000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。

企业所得税率40%，公司投资必要报酬率为14%。

要求根据上述，测算该产品线的：

（1）回收期；

（2）净现值，并说明新产品线是否可行。

本试卷可能使用的资金时间价值系数：

（P/A，10%，3）＝2.487

（P/F，16%，1）＝0.862

（P/F，10%，3）＝0.751

（P/F，16%，2）＝0.743

（P/A，14%，7）＝4.288

（P/F，16%，3）＝0.641

解：

首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况：

增加的销售收人＝800×4000—1100×2500＝450000（元）

增加的变动成本＝360×4000—550×2500＝65000（元）

增加的固定成本＝10000（元）

增加的折旧＝1610000÷7＝230000（元）

从而计算得：

每年的息税前利润＝450000—65000—10000—230000＝145000（元）

每年的税后净利＝145000×（1—40%）＝87000（元）

由此；每年营业现金净流量＝87000＋230000＝317000（元）

由上述可计算：

（1）回收期＝1610000＋317000＝5.08（年）

（2）净现值＝—1610000＋317000×PVIFA（14%，7）＝—250704（元）

该新投资项目是不可行的。

一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号星。

每小题1分，计20分）

1．按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（A）。

A.出资者B.经营者C.财务经理D．财务会计人员

2．某债券的面值为1000元，票面年利率为12％，期限为3年，每半年支付一次利息。

若市场年利率为12％，则其价格（A）。

A.大于1000元B.小于1000元C.等于1000元D．无法计算

3，向银行借人长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（B）。

A.有补偿余额合同B．固定利率合同C.浮动利率合同D．周转信贷协定

4．某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：

3，债务利率为12％，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则当前的财务杠杆系数为（D）。

A．1．15B．1．24C．1．92D．2

5．下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）A.发行股票B.发行债券C.长期贷款D.保留盈余资本成本

6．某公司发行5年期，年利率为12％的债券2500万元，发行费率为3．25%，所得税为33%，则该债券的资本成本为（A）。

A．8.31%B．7．23％C．6．54％D．4．78％

7．某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40％，则该方案年营业现金流量为（B）。

A.90万元B．139万元C.175万元D．54万元

8．不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目投资类型是（D）。

A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.互不相容投资

9．在假定其他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是（A）。

A.净现值B．内部报酬率

C.平均报酬率D.投资回收期

10．下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（D）．A．存货进价成本B．存货采购税金C.固定性储存成本D．变动性储存成本

11．某公司200x年应收账款总额为450万元，同期必要现金支付总额为200万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元。

则应收账款收现保证率为（A）。

A．33％B．200％

C.500％D.67％

12．与股票收益相比，企业债券收益的特点是（D）。

A.收益高B．违约风险小，从而收益低C.收益具有很大的不确定性D．收益具有相对稳定性

13．某公司每年分配股利2元，投资者期望最低报酬卑为16%，理论上，则该股票内在价值是（A）．A．12．5元B．12元C.14元D．无法确定

14．当公司盈余公积达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公积．A．25％B．50％C.80％D．100％

15．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）。

A.产品销量B．产品售价C.固定成本D.利息费用

16．某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面值1元，资本公积金300万元，未分配利润800万元，股票市价20元，若按10％的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表列示为：

（C）。

A．1000000元B．2900000元

C．4900000元D．3000000元

17．下列财务比率中反映短期偿债能力的是（A）。

A.现金流量比率B．资产负债率C.偿债保障比率D．利息保障倍数

18．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（C）。

A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资

B.收回应收帐款

C.接受所有者以固定资产进行的投资

D.用现金购买其他公司股票

19．假设其他情况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的是（D）．

A.权益乘数大则表明财务风险大

B.权益乘数大则净资产收益率越大

C.权益乘数等于资产权益卑的倒数

D.权益乘数大则表明资产负债率越低

20．在用因素分析法分析材料费用时，对涉及材料费用的产品产量、单位产量材料耗用及材料单价三个因素，其因素替代分析顺序是（C）．

A.单位产量、材料耗用及材料单价及产品产量

B．产品产量、材料单价及单位产量材料耗用

C.产品产量、单位产量材料耗用及材料单价

D.单位产量材料耗用、产品产量及材料单价

?

1．经营者财务的管理对象是（B）

A.资本B.法人资产C.现金流转D.成本费用

2．已知某证券的风险系数等于2，则该证券（D）A.无风险

B.与金融市场所有证券的平均风险一致C.有非常低的风险

D.是金融市场所有证券平均风险的两倍

3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种算法中，不正确的是（D）A.营业现金流量等于税后净利加上折旧

B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

4．在公式Kj＝Rf十BjX（Km一Rf）中，代表无风险资产的期望收益率的字符是（B）A．KjB.RC．BjD.Km

5．放弃现金折扣的成本大小与（D）A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化

6．某公司按8％的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20％作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为（B）

A．8％B．10％C．14％D.16％?

7．一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（A）A.普通股、公司债券、银行借款B．公司债券、银行借款、普通股C.昔通股、银行借款、公司债券D．银行借款、公司债券、普通股

8．假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利增长率为10％，权益资本成本为15％，则普通股市价为（B）元

A．10．9B．25C．19．4D．7

9．某公司当初以100万元购人一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应（B）

A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑

B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑

C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑

D.以180万元作为投资分析的沉没成本考虑

10．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1．5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（C）

A．3年B．5年C．4年D．6年

11．对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即（C）A．折旧范围和折旧方法B.折旧年限和折旧分类C.折旧方法和折旧年限D.折旧率和折旧年限

12．企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是（10／10，5／30，N／60），则下面描述正确的是（D）A.信用条件中的10，30，60是信用期限。

B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定。

C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠，

D.客户只要在10天以内付款就能享受10％的现金折扣优惠。

13．某公司2000年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为g00万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元。

则应收账款收现保证率为（A）A．33％B.200％C．500％D.67％

14．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为4e天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（B）

A.190天B.110天C.50天D.30天

15．某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒企业，该啤酒厂商此项投贤的主要目的为（C）

A.进行多元投资B.分散风险C.实现规模经济D.利用闲置资金

16．某企业为了分散投资风险，拟进行投资组合，面临着4项备选方案，甲方案的各项投资组合的相关系数为一1，乙方案为十l，丙方案为0.5，丁方案为一0.5，假如由你做出投资决策，你将选择（A）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

17．某投资者购买了某种有价证券，购买后发生了剧烈的物价变动，其他条件不变，则投资者承受的主要风险是（D）

A.变现风险B.违约风险C.利率风险D.通货膨胀风险

18．如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是（A）

A.净现值B.内部报酬率C.平均报酬率D.投资回收期

19.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面值l元，资本公积金300万元，未分配利润800万元，股票市价20元，若按l0％的比例发放股票股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表列示为（C）A.1000000元B.2900000元C.4900000元D.3000000元

20．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是（D）A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大

二、多项选择题（在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填在题后的括号里。

多选、少选。

错选均不得分。

每小题1分，计10分）

1．财务经理财务的职责包括（ABCDE）。

A.现金管理B.信用管理C.筹资D.具体利润分配E．财务预测、财务计划和财务分析

2．下列属于财务管理观念的是（ABCDE）。

A.货币时间价值观念B．预期观念

C.风险收益均衡观念D.成本效益观念E．弹性观念

3．企业筹资的直接目的在于（AC）。

A.满足生产经营需要B．处理财务关系的需要C.满足资本结构调整的需要D．降低资本成本E.分配股利的需要

4．边际资本成本是（ABD）。

A.资金每增加一个单位而增加的成本B．追加筹资时所使用的加权平均成本

C.保持最佳资本结构条件下的资本成本D．各种筹资范围的综合资本成本E．在筹资突破点的资本成本

5.采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（AD）．A．获利指数大于或等于1，该方案可行

B．获利指数小于1，该方案可行

C．几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好

D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好

E．几个方案的获利指数均大于l，指数越小方案越好

6．净现值法与现值指数法的主要区别是（AD）。

A.前者是绝对数，后者是相对数

B．前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值

C.前者所得结论总是与内含报酬串法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致

D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较

E.前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用

7．在现金需要总量既定的前提下，则（BDE）。

A.现金持有量越多，现金管理总成本越高

B.现金持有量越多，现金持有成本越大

C.现金持有量越少，现金管理总成本越低

D．现金持有量越少，现金转换成本越高

E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比

8．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（BCDE）。

A.债券的价格B.债券的计息方式C.当前的市场利率D．票面利率E．债券的付息方式

9.下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（BC）A.现金股利B.财产股利

C.负债股利D.股票股利E．股票回购

10．下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ACE）．A．销售利润率B．资产负债率C.主权资本净利率D.速动比率E．流动资产净利宰

?

1．企业筹措资金的形式有（ABCDE）A.发行股票B.企业内部留存收益C.银行借款D.发行债券E.应付款项

2．关于风险和不确定性的正确说法有（ABCDE）

A.风险总是一定时期内的风险B.风险与不确定性是有区别的C.如果一项行动只有一种肯定后果，称之为无风险

D.不确定性的风险更难预测E.风险可通过数学分析方法来计量

3．投资决策的贴现法包括（ACD）A．内含报酬率法B.投资回收期法C.净现值法D.现值指数法E.平均报酬率法

4．对于同一投资方案，下列表述正确的是（BCD）

A.资金成本越高，净现值越高B.资金成本越低，净现值越高

C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零D.资金成本高于内含报酬率时，净现值小于零E.资金成本低于内含报酣宰时，净现值小于零

5．影响利率形成的因素包括（ABCDE）A.纯利率B.通货膨胀贴补率C.违约风险贴补率D.变现力风险贴补率E.到期风险贴补率

三、简答