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专题研究
美国风险与保险学会(ARIA)2012年会综述
阎学煌陈秉正
摘要:
本文概括介绍了美国风险与保险学会(ARIA)的基本情况,基于ARIA网站可获得的资料,对ARIA2012年会的大会报告部分和分会报告部分进行了综述;对ARIA近三年来报告的主题和研究方法进行了分析,试图展示国际上保险与风险管理研究领域最新的变化;最后,提出了为我国保险学者带来的启示。
关键词:
研究综述;ARIA
一.ARIA及其年会简介
(一)ARIA简介
美国风险与保险学会(AmericanRiskandInsuranceAssociation,ARIA)是由保险学学者和风险管理与保险领域专业人士组成的专业学会,其会员主要是学者、保险行业人士、学生。
会员通过学会不仅可以收获宝贵的经验、获得启发,还能得到很多成长和接受教育的机会;同时,也有机会参加学会主办的学术会议,分享丰富的研究论文以及获得学术身份的一种认可。
可以说,ARIA是一个致力于通过教育、科研、学术和交流来推动风险与保险科学发展的学习型组织。
1.ARIA的使命
致力于提升对风险管理与保险的认知和促进其成员的职业发展。
2.ARIA的愿景
作为风险管理与保险领域专门的学会,ARIA将努力成为风险管理与保险研究和教育的引领者;提供在风险管理与保险领域公认的具有引领作用的智力平台,包括在该领域居首的几大期刊;支持学会成员的智力性增长和专业性发展,增进学会成员之间的相互关系;招募和发展风险管理与保险领域的新秀;培育行业、消费者和政府之间的相互关系;培养与其它组织之间的关系,包括致力于风险管理与保险领域教育和研究的国际组织。
3.ARIA的目标
ARIA的目标是:
通过提供能够扩展风险管理与保险的知识,提高学术指导和助力其成员成功的方案、奖励和服务,成为世界上被最广泛认可、推崇备至的风险管理与保险学术组织。
为了实现这个总目标,ARIA还清晰具体地明确了五个分目标:
1)提供论坛,例如以风险管理与保险为论题的学术年度会议;2)鼓励在ARIA杂志上发表风险管理与保险各个重要领域高质量的研究成果;3)出版有助于学会整体目标的通讯和其它出版物;4)与有相似目标和兴趣的其它美国组织及国际组织发展并保持关系;5)鼓励并支持学会成员分享他们的研究成果和专业知识。
成立于1932年的ARIA,强调对保险专业领域相关业务关注和功能的研究,并对重要的保险问题提供资源、信息和支持。
具体来讲,主要是指各种奖励、出版物和会议,包括两个同行评审期刊《风险与保险杂志》(TheJournalofRiskandInsurance)和《风险管理与保险评论》(RiskManagementandInsuranceReview)以及每年的风险理论研讨会(RiskTheorySeminar)和年会(ARIA'sAnnualMeeting)。
在这里,我们着重了解一下ARIA年会的情况。
(二)ARIA的年会
ARIA的年度会议是每年为风险管理与保险领域学者和研究者举行的一个顶级盛会。
ARIA年会从1994年开始,每年举办一次,除2005年与2010年与另外三家学会联合主办过世界风险与保险经济学大会外,迄今为止已经独立举办过16届。
即将到来的ARIA2013年会,将于2013年8月4-7日在华盛顿科尔特酒店(WashingtonCourtHotelonCapitolHill)举行,目前征文活动已经启动。
最近一次年会于2012年8月5日到8日在美国明尼苏达州明尼阿波利斯市举行。
这一年恰逢ARIA成立80周年,与会者不仅有机会携手共睹ARIA80华诞的隆重盛典,更有机会尽享风险与保险学术饕餮盛宴。
二.ARIA2012年会基本概况
本次大会的报告主要包括:
午餐会大会主席报告、三个大会主题报告和三十场分会口头报告
(一)午餐会大会主席报告
学会主席兼CEOPeterMiller先生在第一天的午餐会上作了题为“RMI专业人士进入新一代”的主席报告。
RMI是风险管理和保险(RiskManagementandInsurance)的简称。
PeterMiller先生在报告中,就风险管理和保险(RMI)专业人员的学习、教育、培训、职业化进程和对领导岗位的胜任及面临的新挑战等一系列问题,进行了具有前瞻性的阐述。
(二)三个大会主题报告
ARIA年会大会报告的选题历来注重具有引领性和启示性,报告人往往并不是保险领域的学者,而是来自其他领域的学者、业界人士或政府部门。
此次大会的三个大会报告分别涉及了保险业的可持续发展、新兴风险的评估和医疗改革等三个方面。
特别需要提及的是第一个大会报告,报告人是联合国环境规划署金融行动机构可持续保险原则计划负责人ButchBacani先生,报告主题为“保险业的可持续发展:
联合国环境规划署金融行动机构(UNEPFI)的讨论”[1]。
联合国环境规划署金融行动机构(UnitedNationsEnvironmentProgrammeFinanceInitiative,UNEPFI)是联合国和全球金融业的联盟,总部设在日内瓦。
该机构以建立专项课题研究、举行可持续金融领域的专业培训、鼓励金融机构之间的成功经验及信息共享,组织国际性和地区性论坛及会议等为手段,致力于在全球金融机构的业务运营中推行最佳的可持续发展战略。
UNEPFI现有会员包括全球190多家银行、保险公司和投资机构。
UNEPFI是第一批推动将可持续金融纳入政治议程的国际组织。
20多年来,UNEPFI一直致力于界定可持续金融的内涵。
在其看来,可持续金融可定义为包含金融机构所有层面的可持续发展实践——从简单的提高能效,到嵌入更高决策层的环境、社会和公司治理(Environmental,SocialandGovernance,ESG)问题。
通过政策、技术、法律和培训工作,UNEPFI分析和发现银行、保险公司以及投资者在全球发展大趋势下的风险和机遇,深入探讨从气候变化到资源稀缺、能源安全、水资源压力等一系列问题。
UNEPFI还通过其保险委员会应对现有及新出现的保险业可持续发展议题。
该委员会通过把环境、社会和公司治理(ESG)因素整合到保险业承保和产品开发业务中的一份具有开创性的全球调研报告,开发了一组“可持续保险原则(PSI)”,旨在为全球保险公司提供环境、社会和公司治理(ESG)方面的专门指导。
ButchBacani先生在报告中首先指出,环境、社会和公司治理(ESG)问题是一系列与可持续发展相关的问题,每一个问题都涉及若干子议题。
例如,环境问题的子议题包括工业污染和自然资源消耗等;社会问题的子议题包括职业健康和安全、劳动条件、人权歧视、产品安全、社区、知识产权、商业伦理和社会责任等;公司治理问题的子议题涵盖贪腐、欺诈以及公司治理的透明度和赔偿等。
在ButchBacani看来,与保险行业相关的ESG问题主要包括:
气候变化和极端天气事件、自然灾害风险、减少灾害风险、资源枯竭、生物多样性丧失和生态系统退化、水资源管理和水资源短缺、食品不安全、污染、人权和劳工标准、社会和金融排斥(Socialandfinancialexclusion)、新出现的健康风险和流行病、人口老龄化、监管(建筑规范,工作场所和产品安全标准,环境法规)、信息披露,透明度和问责制、商业原则和道德、利益联盟等。
ButchBacani先生在报告中指出:
保险的可持续发展(SustainableInsurance)是一项战略方针,这个方针要求通过识别、测量、管理及监督与ESG有关的风险与机会,使得保险价值链中的全部活动(包括与股东的互动)以一种负责任的、前瞻性的方式进行。
可持续发展的保险的目的是降低风险,开发创新的解决方案,提升经营业绩,以及对环境、社会和经济的可持续发展做出贡献。
可持续性保险的原则(PSI)包括:
1)将与保险业务相关的环境、社会和治理(ESG)问题纳入决策中;2)与客户和业务伙伴合作,以提高环境、社会和治理(ESG)问题意识,减少风险,并制定解决方案;3)与政府、监管机构和其他主要利益相关者合作,以促进全社会对环境,社会和治理(ESG)问题的普遍行动;4)定期公开披露在实施这些原则中取得的进展,以体现问责制和透明度。
ButchBacani先生认为,建立可持续保险原则(PSI)的主要目标就是要建立自愿和期望的全球性原则(包括可能采取的行动),以便更好地了解和管理在保险业与ESG问题相联系的风险和机遇;通过建立一个由联合国支持的机构,来促进可持续保险原则(PSI)在全球范围内的采用和实施。
关于如何加入可持续保险原则(PSI)体系,ButchBacani先生给出了现有的六种途径:
1)首席风险官论坛:
这个平台是发展和促进保险业在风险管理领域最佳实践的领先专家团队;
2)全国性的保险学会:
目前已经承诺遵守PSI的全国性保险学会有澳大利亚、百慕大、巴西、加拿大、德国、日本、马来西亚、毛里求斯、新西兰、尼日利亚、菲律宾及南非等国的保险学会;
3)国际保险协会:
非洲保险组织、欧洲保险与再保险联合会、加勒比地区的保险行业协会、美洲联邦保险公司、慕尼黑气候保险机构、日内瓦协会以及国际保险协会网(InternationalNetworkofInsuranceAssociations,INIA)等国际性保险协会承诺遵守PSI;
4)保险监管机构:
已承诺遵守PSI的监管机构有巴西私人保险监管局、加拿大保险监管委员会、欧洲保险与职业退休金管理局、保险监督官国际协会、日本金融服务局、新西兰储备银行和美国国家保险业监理协会等;
5)联合国系统及机构:
联合国环境署(UNEP)、联合国气候变化框架公约、联合国环境规划署金融行动机构(UNEPFI)和联合国全球契约负责任投资原则(UNGlobalCompactPrinciplesforResponsibleInvestment)、联合国全球契约(UNGlobalCompact)、国际金融公司(IFC)等;
6)服务供应商、学术界、非政府组织及其他组织:
标准普尔、减少灾难性损失研究所、全球报告倡议组织、国际综合报告委员会、英国查尔斯王子可持续性会计项目(Prince'sAccountingforSustainabilityProject)、乐施会(Oxfam)、世界自然基金会(WWF)、会计师事务所、大学等组织。
针对可持续保险原则(PSI)的适用范围,ButchBacani先生用三个“所有”将PSI的可用范围进行了最精炼、最广泛的概括:
1)所有的保险,包括:
意外及健康险、农林业保险、航空保险、意外及责任险、信用与担保保险、工程险、寿险、海洋险、车险及财产险等;
2)所有的保险市场参与者,包括:
风险承担者(即保险公司、再保险公司、转分保接收人),风险中介机构(即代理,经纪),风险服务供应商(例如风险模型的供应商);
3)所有地区,包括:
非洲,亚洲,欧洲,拉丁美洲和加勒比地区,中东和北非,北美,大洋洲。
关于ARIA和PSI合作的初步设想,ButchBacani先生提出了以下几个方面:
1)保险公司如何能为客户提供价值,即使没有索赔?
2)保险公司如何能最大限度发挥其风险管理者的作用,以更好地理解和减少风险,使保险更加方便和实惠?
3)作为机构投资者,保险公司如何在可持续发展经济(sustainableeconomy)中发挥作用?
4)保险公司如何帮助决定并恰当地应对本地区可持续发展的关键风险和机会?
5)保险公司如何与政府、监管机构及其它利益相关者合作,建立抗灾社区(resilientcommunities)?
6)ARIA如何促进PSI在本地区的采纳和实施?
7)PSI机构如何能在支持ARIA推进可持续发展保险方面发挥作用?
第二个大会主题报告为:
“预警黑天鹅风险:
对大规模新兴风险更好的评估方法”,演讲人是天普大学的GuntramWerther教授。
“黑天鹅事件”是指不可预测的重大事件,它罕有发生,但一旦出现,就具有很大的影响力。
几乎一切重要的事情都逃不过黑天鹅的影响,而现代世间正是被黑天鹅所左右。
认识黑天鹅,才能更深刻地认识风险的复杂性,以减少或避免因忽视或低估风险而遭受不应有的损失。
本次年会的第三个大会报告邀请了明尼苏达法学院副教授AmyMonahan、明尼苏达州商务部主任MikeRothman和乔治亚大学法学副教授ElizabethWeeksLeonard作为演讲嘉宾,他们讨论的主题是:
“受到最高法院挑战的医疗改革”。
(三)分会报告
1.分会报告概述
本次年会分会报告共有30场,有86篇论文被安排进行了口头报告。
分会场涉及的主题非常广泛,多达24项,体现了以美国为主的保险学科研究选题的多样化(见表1);同时,也不难发现近年来一些新的受到学界较为关注的选题,例如以“行为经济学”为主题的分会场就有2个,共有8篇论文;其次是以“医疗保障”为主题的分会场,包括了7篇论文;“保险监管”仍然是一个常盛不衰的主题,有6篇论文参与报告。
表1.ARIA2012年年会各分会场的报告数量
编号
分会场主题
报告数
编号
分会场主题
报告数
1
行为经济学
8
13
高管薪酬
3
2
医疗保障
7
14
寿险
3
3
保险监管
6
15
分散效应
3
4
公司治理
4
16
再保险
3
5
退休计划
4
17
全球市场进入
3
6
保险公司绩效
4
18
退休与养老金风险管理
3
7
车险与家财险
3
19
财务实力评级
3
8
养老金与退休
3
20
企业风险管理
3
9
保险欺诈
3
21
宏观经济与保险业
3
10
承保周期
3
22
资产分配
3
11
系统风险
3
23
风险管理创新与保险教育
3
12
逆选择
3
24
保险经济学
2
2.分会报告主要关注的问题
ARIA2012年会划分了24个主题,共安排了86个口头报告,其中大多数分会场只安排了3个口头报告,少数分会场则因报告数量多,成为本次年会受到关注的论题。
例如,以“行为经济学”为主题的报告数占到总报告数的9.3%;以“医疗保障”为主题的占到总报告数的8.1%;以“保险监管”为主题的占到7%。
这三个主题虽然只占24个主题的八分之一,但报告数量却占到报告总量的四分之一。
由此可见,“行为经济学”、“医疗保障”与“保险监管”这三类主题是ARIA2012年会主要关注的问题。
1)行为经济学
行为经济学是以心理学为基础研究经济行为和经济现象的经济学分支。
由于其心理学的有机结合,使得行为经济学可以运用可控实验、问卷调查等心理学的典型研究方法,考察人们在市场经济中参与各种经济活动时的行为模式,分析影响行为的内外部因素,理解并解释经济现象,检验和修正先验理论,并提出自己的理论。
ARIA2012年会上,JeffreyR.Brown等人的研究《消费者知道如何评估年金吗?
复杂性是年金化的一个障碍》[2]就是一个通过可控实验考查人们在实际生活中购买年金的行为模式,有效解释了所观察到的年金购买水平不高的现象,进而检验并修正了消费者购买年金的决策原则是效用最大化的假设,从而弥补了新古典经济学对现实中人们决策模式非理性一面描述的缺陷。
在本次年会中报告的论文《信念结构对寿命预期的影响:
来自对生存或死亡不同描述方式影响作用的证据》[3],就是一个运用可控实验这种典型的心理学研究方法,对原有决策模型进行修正的研究实例。
该研究主要探讨的是不同提问方式对寿命预期的影响。
研究认为,对寿命长短的预期是人们作出很多重要决策的依据。
该文的作者认为,关于长寿的信念(预期)来自于做出该判断时一些因素的影响,会受到一些不相关任务和情境因素的制约,从而导致预期的偏差。
具体来讲,该文的研究者设计了两种不同的提问方式,来了解被试者对寿命的预期是否会受到不同提问方式的影响,以及是否会受到诸如年龄、性别、自我报告的健康状况等因素的影响。
一种提问方式是,您认为能活到某一年龄及以上的概率有多大?
另一种提问方式是,在某一年龄或之前去世的概率有多大?
本来,这两种问题的回答结果应该是互补的。
但研究者却发现,在两种条件下,被试者对概率的估计有显著差异。
在第一种提问方式下,被试者认为有55%的概率可以活到85岁;而在第二种提问方式下,被试者会认为有68%的概率在85岁或之前去世。
总的来看,在对2300位被试者进行的三次试验中,根据第一种提问方式回答的对预期寿命均值得估计要比根据第二种方式回答的结果长7.38年到9.17年。
研究者将被试者估计的预期寿命与社会安全局(SSA)的生命表进行了比较,发现在第一种提问方式下,被试者的估计更接近65岁和75岁人实际预期寿命;而在第二种提问方式下,被试者的估计更接近更高龄人的实际预期寿命,如95岁。
最后,该文的作者还发现,被试者在对预期寿命估计的差异与他们对保险年金产品的偏好有关。
此外,风险厌恶、后悔厌恶、风险态度、启发式、价值观、信念等心理因素对金融决策、赎回行为、保险需求、年金评估等行为的影响,均在本次年会的行为经济学分会场得到了充分的讨论和关注。
2)医疗保障
在本次年会中,有多个报告涉及到医疗保障主题,如《医疗事故保险的承保策略和公司业绩》、《消费、储蓄和医疗预防对健康储蓄账户的长期影响》、《65岁以上人口的未来增长对美国健康保险公司的意义》、《健康保险和医疗事故保险之间的关系》、《竞争、集中和绩效——健康保险业的实证研究》、《健康储蓄账户的最佳使用方法:
从消费者角度的分析》等,总体而言,关于医疗保健领域的研究普遍体现出对现实医疗保障问题的积极响应、科学应对和有效改善。
下面用一个例子来说明本次年会关于医疗保障方面的报告主要探讨的是什么样的具体问题。
例如,在《融资担保使医疗保险再现生机》[4]一文中提到:
保证续保的健康保险(Guaranteedrenewablehealthinsurance)通过单方承诺为客户提供长期保护从而可以防止已承保标的的风险等级发生变化。
保险公司可以为提供保证续保的医疗保险机构进行担保,并通过预留出担保合同准备金,来对所承担的连带长期负债进行管理。
但由于医疗费用增长的高度不确定性,使得负债额度也是高度不确定的。
保险公司对担保合同准备金所对应的资产进行投资,可以对冲医疗费增长所带来的风险,管理负债价值的不确定性。
然而,证券市场可能无法完全对冲医疗费用增长的风险,可能对这种重要的风险无法提供显著的对冲。
资产投资的简单法则是,利用多元化的投资组合,是保证续保健康保险储备金最好的策略。
本次会议对健康储蓄账户(HealthSavingsAccounts)和医疗责任保险(MedicalMalpracticeInsurance)的研究给予了一定的重视,各有两篇论文对这两个问题进行了探讨。
对于健康储蓄账户的研究主要侧重于适合消费者的最佳使用方法和该账户对消费、储蓄及医疗预防的影响;对于医疗责任保险的研究则主要关注的是医疗责任保险公司的承保策略对自身业绩的影响和与健康保险市场之间的关系。
3)保险监管
在有关保险监管领域的论文中,一篇关于欧盟新的监管框架——欧盟偿付能力II(SolvencyII)的研究非常值得关注。
在这篇题为《SolvencyII中股权风险模块中的基差风险、顺周期性和系统性风险》[5]的研究,目的是系统分析欧盟新的监管框架---SolvencyII的股权风险模块,这个模块的特别之处在于其包括一套对称调整机制(symmetricadjustmentmechanism),这套机制被称为股权阻尼(equitydampener),它可以减少顺周期性以及类似的存在于保险行业的系统性风险。
在这篇报告中,研究者分三步回顾了股权风险模块:
他们首先分析了与股权风险模块基本技术基础有关的敏感性;接着,研究者提炼出潜在的基本风险(例如,保险公司实际股票风险与SolvencyII股权风险的偏离),在此基础上,测量对称调整机制对SolvencyII目标的影响。
股权风险模块本质上是追溯性的,如果实际的股权投资组合被考虑其中的话,基本风险是存在的。
调整后的资金压力本质上是偏离99.5%的置信水平的。
这些研究结果对于感兴趣于监管及风险管理领域的学者,以及使用这些模型的从业人员和监管者都是很有帮助的。
在本次年会上,除了这篇研究外,关于保险监管的研究还有:
通过探讨保险监管机构选举周期对破产公司监管行动的影响,提出政治活动会延误监管行动的质疑[6]。
此外,针对政府干预的影响,也有学者对保险业中隐含的政府担保(FederalBackstop)和市场势力(MarketPower)进行了研究[7]。
三.从ARIA近几年年会报告内容看保险研究热点的变化
ARIA年会从1994年开始举办,迄今已经举办过18届。
我们对近三年来提交ARIA年会的论文在选题和研究方法方面的情况进行了一些分析,试图发现一些趋势性的变化,为我国的保险学者提供一些启发和借鉴。
(一)选题方面
本文根据ARIA的官方网站,收集了近三年年会(2009年、2011年和2012年)参加分会口头报告的论文,并根据各分会场主题,对报告数量进行了频次统计,见表1、表2和表3。
表2.ARIA2009年年会各个分会场的报告数量
编号
分会场主题
报告数
编号
分会场主题
报告数
1
多样化和业绩
4
16
健康和寿险
3
2
资本化和巨灾风险
3
17
监管和财产责任险
3
3
中介和信息不对称
3
18
风险与企业价值
3
4
养老保险和变额年金
3
19
风险危机
3
5
随机和制度转换
3
20
风险模型与保险业的价格
3
6
寿险问题
3
21
风险建模和行为经济学
3
7
寿险及年金
3
22
风险分类及年金
3
8
市场反应和利润率
3
23
风险分类和评级
3
9
企业治理和监管
3
24
风险分担和流动性创造
3
10
企业风险管理
3
25
多样化和效率
3
11
欺诈和道德风险
3
26
道德风险与子公司破产
3
12
赔偿责任,保险和风险溢价
3
27
承担风险和公司治理
3
13
劳工赔偿保险和财产责任
3
28
偿付能力和衍生工具对冲
3
14
可持续商业行动和评级变化
3
29
财务担保保险与风险管理
3
15
经济资本和特许权价值
3
30
保险需求和不确定性
3
表3.ARIA2011年年会各个分会场的报告数量
编号
分会场主题
报告数
编号
分会场主题
报告数
1
保险市场的公共政策
6
16
市场结构、监管和偿付能力
3
2
效率
4
17
破产的预测与调控
3
3
企业风险管理
4
18
巨灾风险保险
3
4
精算学的进展
4
19
金融市场理论
3
5
金融危机与系统性风险
4
20
健康保险
3
6
改革国家洪水保险计划
4
21
宏观经济对保险市场的影响
3
7
风险条件下的决策理论
4
22
关于评级的看法
3
8
道德风险
4
23
固定收益养老金
3
9
变额年金
4
24
公司治理
3
10
信息不对称:
实证
3
25
法律与公正
3
11
退休后的保险消费
3
26
测量和会计问题
3
12
退休与长寿风险问题
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