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资产评估期末复习
资产评估练习题
一、单项选择题
1.下列不属于资产评估工作原则的是(C)
a、独立性b、客观性c、替代性d、科学性
2.运用成本法评估一项资产时,若分别选用复原重置成本与更新重置成本,则应当考虑不同重置成本情况下,具有不同的(C)。
a、实体性贬值b、经济性贬值c、功能性贬值d、资产利用率
3.估算资产的实体性贬值时所用的总使用年限是资产的(C)。
a、总经济使用年限b、总技术使用年限c、总物理寿命d、以上三个都可以
4.某机器设备购建于1994年10月,根据其技术经济指标,规定正常使用强度下每天的运转时间为8小时,由于其生产的产品自1994年至1998年末期间在市场上供不应求,企业主在此期间一直超负荷使用该设备,每天实际运转时间为10小时,自1999年初恢复正常使用,现以2000年10月5日为评估基准日,则该设备的实际使用年限为(B)年。
a、6b、7c、8d、7.5
5.采用价格指数调整法评估进口设备所适用的价格指数是(B)
a.设备进口国零售商品价格指数b.设备出口国生产资料价格指数
c.设备出口国综合价格指数d.设备出口国零售商品价格指数
6.机器设备的经济寿命是指(B)。
a.机器设备从使用到报废为止的时间
b.机器设备从使用到运营成本过高而被淘汰的时间
c.从评估基准日到设备继续使用在经济上不合算的时间
d.机器设备从使用到出现了新的技术性能更好的设备而被淘汰的时间
7.鉴定机器设备的实际已使用年限,不需考虑的因素是(A)。
a.技术进步因素b.设备使用的日历天数
c.设备使用强度d.设备的维修保养水平
8.某评估机构采用市场法对一房地产进行评估,评估中共选择了三个参照物,并分别得到127万元、142万元、15l万元3个评估结果,它们的权重依次为25%、40%、35%,则被评估房地产的价值最接近(C)万元。
a.140b.157c.141d.148
9.如果房地产的售价为5000万元,其中建筑物价格为3000万元,地价为2000万元,该房地产的年客观净收益为450万元,建筑物的资本化率为10%,那么土地的资本化率最接近于(C)。
a.9%b.12.5%c.7.5%d.5%
10.被评估建筑物历史建造成本为80万元,1997年建成,要求评估该建筑物2000年的重置成本。
调查得知,被评估建筑物所在地区的建筑行业价格环比指数分别为103%、103%、102%,该建筑物的重置成本最接近于(B)万元。
a.86b.87c.90d.85
11.已知某房地产月租金收入为20万元,月费用总额为5万元,建筑物价格为1000万元,建筑物的资本化率为10%,该房地产的土地年纯收益最接近于(C)万元。
a.50b.60c.80d.100
12.某企业5年前获得一项专利,法定寿命为10年,现对其进行价值评估。
经过专家估算,截止到评估基准日,其重置成本为120万元,尚可使用3年,则该项专利的评估价值为(A)万元
a、45b、50c、60d、72
13.用成本法评估某项专利技术,已知在开发该专利的过程中耗费材料费用20万元,工资费用30万元,管理费用5万元,专用设备费10万元,营销费用5万元,咨询鉴定费5万元,其直接成本为(C)万元
a、75b、50c、65d、20
14.下列阐述中正确的为(C)
a、商誉是能够离开企业而单独存在的
b、商标可以转让其使用权,但不能够转让其所有权
c、商标可以转让其所有权,也可以转让其使用权
d、商誉是产品的标志
15.某被评估企业拥有A公司面值共90万元的非上市普通股票,从持股期间来看,每年股利分派相当于票面值的10%,评估人员通过调查了解到A公司每年将把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公司扩大再生产,公司有很强的发展后劲,公司股本利润率保持15%水平上,折现率设定为12%,如运用红利增长模型评估被评估企业拥有的A公司股票,其评估值最有可能是(B)。
a.900000元b.1000000元c.750000元d.600000元
16.某企业三月初预付6个月的房屋租金90万元,当年5月1日对该企业评估时,该预
付费用评估值为(B)万元。
a.35b.60c.45d.30
17.对上市有价证券评估时,一般可按评估基准日的相关有价证券的(D)计算评估值。
a.最高价b.最低价c.中间价d.收盘价
18.证券市场上将企业价值评估作为进行投资重要依据的是(D)
a、消极投资者b、积极投资者c、市场趋势型投资者d、价值型投资者
19.在企业价值评估中,对企业资产划分为有效资产和无效资产的主要目的是(C)
a、选择评估方法b、界定评估价值类型c、界定评估具体范围d、明确企业盈利能力
20.会计上所编制的资产负债表中的各项资产的账面价值往往与市场价格大相径
庭,引起账面价值高于市场价值的主要原因是(B)
a、通货膨胀b、过时贬值c、组织资本d、应付费用
21.某一宗土地用于住宅开发时的价值为300万元,用于商业大楼开发时的价值为500万元,用于工业厂房开发时的价值为280万元。
城市规划确认该土地可用于住宅或工业生产。
该宗土地的价值应评估为(B)万元
a、500b、300c、280d、360
22.某评估参照物价格为10万元,成新率为0.5,被评估资产的成新率为0.75,二者在新旧程度方面的差异为(B)万元。
a、2.5b、5c、7.5d、10
23.通常情况下,可以用市场法进行评估的资产是(C)
a、专利权b、机器设备c、通用设备d、专有技术
24.在应用市场法时,一般应该选择( A )参照物进行比较。
a、3个或3个以上 b、2个或2个以上c、1个或1个以上 d、4个或4个以上
25.对被评估的机器设备进行模拟重置,按现行技术条件下的设计、工艺、材料、标准、价格和费用水专用平进行核算,这样求得的成本称为(A)
a.更新重置成本b.复原重置成本c.完全重复成本d.实际重置成本
26.某台被估资产1978年购建,其账面原值为10万元,当时该类设备定基物价指数为120%,1990年对该设备进行评估,当年定基物价指数为180%,则该台设备的重置全价为(D)万元。
a.10b.18c.12d.15
27.某设备的原始价值为5万元,当修理后才能正常使用,并且修理后所带来的收益足以弥补修理费用。
若修理费用为1万元,重置成本为4万元,则其成新率不会超过(C)
a.25%b.80%c.75%d.20%
28.某建筑物建成于1990年1月,为砖混结构一等,耐用年限为50年,残值率为2%。
该建筑物2001年1月的重置成本为500万元,2001年1月的评估值接近(B)万元
a.400b.392c.402d.390
29.某宗土地的土地取得成本为500万元,土地开发费为l000万元,土地开发期为1年,银行一年期贷款利率为8%。
该土地投资利息为(B)万元
a.120b.80c.60d.100
30.某宗土地为1000平方米,国家规定的容积率为5,建筑密度为0.6,下列建设方案中最可行的为(C)
a.建筑物地面一层建筑面积为800平方米,总建筑面积为4600平方米
b.建筑物地面一层建筑面积为700平方米,总建筑面积为7000平方米
c.建筑物地面一层建筑面积为600平方米,总建筑面积为4800平方米
d.建筑物地面一层建筑面积为400平方米,总建筑面积为4200平方米
31.某地产未来第一年的纯收益为18万元,预计以后各年的纯收益按l%的比率递减,该地产的剩余使用权年限为10年,折现率为8%。
该地产的评估值最接近于(C)万元
a.77b.146c.116d.193
32.预期某企业未来5年的净收益分别为13万元、14万元、11万元、12万元、15万元,第6年起的净收益保持在15万元左右。
采用对各单项资产价值进行评估加总的方式确定企业价值为90万元。
折现率为10%。
该企业的商誉价值为(C)万元
a、100b、142c、52d、130
33.某企业一项专利技术的法律保护期自1996年1月起20年,2002年1月预计其可带来超额利润的年限尚有10年。
现在该企业拟将该技术转让给另一家企业使用5年,并从其年预期销售收入8000万元中分成15%作为转让收益。
所得税率为25%。
折现率为10%。
该技术的转让价值为(A)万元
a、3048b、4940c、5923d、6845
34.对于同一专利权来讲,其价值最高许可使用形式为(D)
a、普通使用许可b、排他使用许可c、交互使用许可d、独占使用许可
35.上市公司股票的清算价格是(D)。
a.资产总额与总股数的比值b.资产总额与流通股数的比值
c.净资产与上市流通总股数的比值d.净资产与总股数的比值
36.某公司在2002年1月租赁一临街房屋,租期4年,租金4万元(假定这里不考虑货币时间价值)。
2004年1月该公司又向保险公司交付火灾保险费240元。
2004年6月30日,该公司账簿上的房租已经摊销3万元。
该公司经房主同意,愿意在2004年7月转租房屋。
若市场租金自2002年以来没有发生变动,其转租的客观租金应为(A)元。
a.15120b.12150c.20120d.20220
37.被评估企业已经正常营业3年,长期待摊费用账面余额为120万元,其中包括固定资产大修理费85万元,办公室装修费15万元,产品销售部房租20万元。
经查,其中20万元的房租费为租期5年的租金总额,至评估基准日已经租用1年,企业尚未摊销,而大修理费和装修费均为按10年摊销的余额,则该长期待摊费用的评估值为(A)万元
a.16b.20c.35d.116
38.企业(投资)价值评估模型是将(A)根据资本加权平均成本进行折现
a、预期自由现金流量b、预期股权现金流量c、股利d、利润
39.运用市盈率作为乘数评估出的是企业(C)
a、资产价值b、投资价值c、股权价值d、债权价值
40.在企业被收购或变换经营者的可能性较大时,适宜选用(B)模型进行估价
a、股利折现b、股权现金流量c、预期自由现金流量d、净利润
二、多项选择题
1.在估价对象已经处于使用状态,运用最佳使用原则的选择前提有(ABCDE)
a、保持利用现状前提b、转换用途前提c、投资改造前提
d、新利用前提e、上述四种情形的某种组合
2.功能性贬值包括(AB)
a、超额投资性功能性贬值b、超额运营性功能性贬值
c、复原重置成本的功能性贬值d、更新重置成本的功能性贬值
e、修复性功能性贬值
3.进口设备的重置成本包括(ABCDE)
a.设备购置价格b.设备运杂费用
c.设备进口关锐d.银行手续费用
e.设备安装调试费用
4.运用使用年限法估测设备的成新率涉及到的基本参数(ACE)
a.设备的总经济使用寿命b.设备的技术水平
c.设备的实际已使用时间d.设备的负荷程度
e.设备的剩余经济使用年限
5.评估建筑物需考虑的因素包括(ABCDE)。
a.产权b.用途c.建筑结构d.建成时间e.装修质量和水平
6.无形资产转让价格的支付方式有(ABD)
a、总付b、提成支付c、分期支付d、混合支付e、交互支付
7.非上市债券的评估类型可以分为(CE)。
a、固定红利模型b、红利增长模型
c、每年支付利息,到期还本型d、分段模型e、到期后一次还本型
8.产成品及库存商品的评估,一般可采用(BC)。
a.年金法b.成本法c.市场法d.分段法
9.下列企业中,可以从股权现金流量估价模型中得出更高估计价值的是(a、b),可以从股利折现估价模型中得出更高估计价值的是(c、d),从两个模型中得出的估计价值相同的是(e)。
a、企业支付的股利低于企业的股权自由现金流量,多余的现金储备投资于国债。
b、企业支付的股利低于企业的股权自由现金流量,多余的现金储备投资于对其他企业的收购。
c、企业支付的股利高于企业的股权自由现金流量,差额部分通过发行新股票弥补。
d、企业支付的股利高于企业的股权自由现金流量,差额部分通过发行新债券弥补。
e、企业支付的股利等于企业的股权自由现金流量。
10.企业进入稳定增长阶段的主要特征有(ABDE
a、实际的销售增长达到均衡水平。
b、企业投资活动减少,只是对现有生产能力的简单更新、常规改进及升级。
c、实际的现金流量增长为零。
d、企业的资本结构定型。
e、企业的各种利润率保持不变。
11.确定评估基准日的目的是(AB)
a、确定评估对象的计价时间b、将动态下的资产固定在某一时点
c、将动态下的资产固定在某一时期d、确定评估机构的工作日
e、遵循科学的评估程序
12.复原重置成本与更新重置成本的相同之处在于运用(AC)
a、相同的功能效用b、相同的建造技术标准c、资产现时价格
d、相同的设计e、相同的材料
13.设备的功能性贬值通常要表现为(BC)
a.超额重置成本b.超额投资成本c.超额运营成本d.超额更新成本
14.机器设备寿命按其性质可分为(CDE)
a.法定寿命b.市场寿命c.物理寿命d.经济寿命e.技术寿命
15.房地产评估遵循的原则有(ABCDE)
a.最有效使用原则b.合法原则c.替代原则d.供求原则e.贡献原则
16.无形资产转让价格的支付方式有(ABD)
a、总付b、提成支付c、分期支付d、混合支付e、交互支付
17.金融资产评估是对被投资方(BC)。
a、投资品评估b、偿债能力评估c、获利能力评估
d、变现能力评估e、全部资产评估
18.关于流动资产的评估,下列说法正确的有(ACD)。
a.实物类流动资产的评估方法通常采用市场法和成本法
b.通常情况下,货币类流动资产以账面原值作为评估值最为合理
c.债权类流动资产按可变现净值进行评估
d.评估流动资产一般不需考虑资产的功能性贬值因素
19.在评估企业价值时,如果在待评估企业与可比企业之间的资本结构有较大差异时,则应选择(AE)
a、价值/重置成本比率b、市盈率c、价格/销售收入比率
d、价格/账面价值比率e、价值/息税折旧前收益比率
20.运用(BCD)作为乘数评估出的是企业股权价值
a、价值/重置成本比率b、市盈率c、价格/销售收入比率
d、价格/账面价值比率e、价值/息税折旧前收益比率
三、计算题
1.评估机构于2002年1月对某公司进行评估,该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股,每股面值1元。
经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%,2001年度的收益率为10%,如果甲企业没有新产品投放市场,预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。
已知甲企业正在开发研制一个新产品,预计2年后新产品即可投放市场,并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右,而且从投产后第3年起,甲企业将以净利润的75%发放股利,其余的25%用作企业的追加投资,净资产利润率将保持在20%的水平。
若折现率为15%,求被评估公司所持甲企业股票2002年1月1日的评估值。
(2)1)新产品投资以前两年的收益率分别为:
10%×(1-2%)=9.8%9.8%×(1-2%)=9.6%
2)新产品投产以前两年内股票收益现值为:
收益现值=100×1×9.8%/(1+15%)+100×1×9.6%/(1+15%)2=8.52+7.26=15.78(万元)
3)新产品投产后第一及第二年该股票收益现值之和:
股票收益现值之和=100×1×15%/(1+15%)3+100×1×15%/(1+15%)4=9.86+8.58=18.44(万元)
4)新产品投产后第三年起该股票收益现值为:
由于从新产品投产后第三年起股利增长率=20%×25%=5%所以从新产品投产后第三年起至以后该股票收益现值=100×1×15%×/(15%-5%)(1+15%)4=85.76(万元)
5)该股票评估值=15.78+18.44+85.76=119.98(万元)
2.甲评估机构于2005年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股,每股面值1元。
经评估人员预测,评估基准日后该股票第一年每股收益率为5%,第二年每股收益率为8%,第三年每股收益率为l0%,从第四年起,因生产、销售步入正轨,专利产品进入成熟期,因此每股收益率可达l2%,而且从第六年起,B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公司扩大再生产,B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。
如果无风险报酬率为4%,风险报酬率为6%,评估基准日为2005年1月1日,求A公司所拥有的B公司股票的评估值。
(要求:
最终结果以万元为单位,小数点后保留两位。
)
3.待估宗地为待开发建设的七通一平空地,面积2000平方米,允许用途为住宅建设,允许容积率为6,覆盖率为≤50%,土地使用权年限为70年,要求按假设开发法估测该宗地公平市场价值。
有关数据如下:
预计建设期为2年,第一年投人60%的总建设费,第二年投入40%的总建设费,总建设费预计为1000万元。
专业费用为总建设费
用的6%,利息率为10%,利润率为20%,售楼费用及税金等综合费率为售楼价的5%,假设住宅楼建成后即可全部售出,楼价预计为3000元/平方米,折现率10%。
4.有一待估宗地,现收集到4个可比较参照交易案例,具体情况如下表。
宗地
成交价格
(元/平方米)
交易时间
交易情况
容积率
剩余使用年限
区域因素
个别因素
待估地
2000/01
0
1.2
45
0
0
1
800
1998/01
2%
1.3
50
1%
0
2
850
1999/01
1%
1.4
50
0
1%
3
760
1998/01
0
1.1
40
0
-2%
4
780
1998/01
0
1.0
45
-1%
1%
表中的交易情况、区域因素及个别因素值,都是参照物宗地与待估宗地比较,负号表示参照物宗地条件比待估宗地条件差,正号表示参照物宗地条件比待估宗地条件优,数值大小代表对宗地地价的修正幅度。
容积率与地价的关系为:
容积率在l-1.5之间时,容积率每增加0.1,宗地单位地价比容积率为1时增加3%。
该城市地价指数见下表:
年份
1995
1996
1997
1998
1999
2000
指数
100
105
108
110
111
115
试根据以上条件评估待估宗地2000年1月20日的价格。
即待估宗地2000年1月20日的价格为每平方米830.41元
四、问答题
1.资产评估假设的具体内容是什么?
资产评估假设是资产评估工作得以进行的前提假设,包括继续使用假设、公开市场假设和清算假设。
继续使用假设是指资产将按照现行用途继续使用,或转换用途继续使用。
现实中的表现主要有三种情况:
一是资产将按照现行用途原地继续使用;二是资产将转换用途后在原地继续使用;三是资产的地理位置发生迁移后继续使用。
在确定是否可以采用继续使用假设时,需要充分考虑待评估资产从经济上、法律上、技术上是否允许转变利用方式、变换产权主体,以及允许转变利用方式和变换产权主体的前提条件。
公开市场假设是指待评估资产能够在完全竞争的市场上进行交易,从而实现其市场价值。
不同类型的资产,其性能、用途不同,因而市场化程度也有差异。
用途广泛、通用性比较强、市场化程度较高的资产如住宅、汽车等,比具有较强专用性的资产有更加活跃的交易市场,因而更适用于公开市场假设。
专用性资产一般具有特殊的性质,有特定的用途或限于特定的使用者,在不作为企业经营活动的一部分时,很少能够在公开市场上出售。
清算假设是指资产所有者在某种压力下,如破产、抵押权实施等,将被迫以协商或以拍卖方式,强制将其资产出售。
按照寻找购买者的时间的长短,可以将清算分为强制清算和有序清算。
清算假设下的评估价值往往也低于继续使用和公开市场假设下的评估价值
2.运用收益法进行资产评估时,如何确定被评估资产的纯收益?
对评估对象的纯收益即预期资产净现金流的估算,一般需要考虑资产在社会平均经营管理水平状况下的预期资产净现金流水平,而不是在资产的某个使用者经营管理下的预期资产净现金流,或者说需要估算的是资产的客观资产净现金流。
预期资产净现金流等于资产的潜在毛收入减去预计经营管理成本。
经营管理成本包括有维修费、销售及管理费、保险费、税费、销售成本、原材料费及工资等成本费用。
折旧费、筹资成本等不作为经营管理成本从收入中扣除,因为折旧费是收入的一部分,它不会支付给任何人,而筹资成本也在对预期资产净现金流进行折现时即从货币时间价值的角度考虑了
3.资产评估的基本要素有哪些?
资产评估的基本要素包括评估主体、评估对象、评估依据、评估目的、评估原则、价值类型、评估程序及评估方法八个构成要素。
从事资产评估业务的机构和人员,是资产评估工作中的主体,必须符合国家在资产评估方面的有关规定,即具有从事该项业务的行业及职业资格并登记注册。
特定资产是待评估的对象。
国家的有关规定是指资产评估活动所应当遵守的有关法律、法规、政策文件等,它是资产评估的依据。
特定的评估目的,是指资产业务发生的经济行为,它直接决定和制约资产评估价值类型的确定和评估方法及参数的选择。
评估原则即资产评估工作的行为规范,是处理评估业务的行为准则。
价值类型是对评估价值的质的规定,它取决于评估目的。
评估程序是资产评估业务的工作步骤。
评估方法是估算资产价值所必需的特定技术方法
4.资产评估的方法有哪些?
各种估价方法之间有什么联系?
方法有:
成本法市场比较法收益法
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