项目融资方式.docx
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项目融资方式.docx
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项目融资方式
项目融资方式
五、融资结构最优化
一、融资方式种类结构优化
一样来讲,融资有多种方式,各有各自的优势和不足,筹资人必需适被选择,如股权融资与债务融资的适当组合,已确立最适合的融资模式,使资金来源多元化、资本结构优化。
二、融资本钱的优化
筹资人在选择何种融资方式的同时,要熟悉各类不同金融市场的性质和业务活动,以便能从更多的资本市场上取得资金来源。
在同一市场上向多家融资结构洽谈融通资金,增加自己的选择余地。
要贯彻择优原那么,争取最低的筹资本钱,降低融资本钱。
3、融资期限结构优化
要维持一个相对平稳的债务期限结构,尽可能是债务与清偿能力相适应,表现均衡性。
具体做法:
•操纵短时间债务,短时间债务通常应要紧用于融通贸易支付,或短时间手头调剂,对短时间资金应严格限制其用途。
若是把短时间融资用于抵付长期债务的本息归还,那么债务机构必然恶化,因此通常把短时间债务操纵在总债务的20%之内比较适合;
•债务融资归还期与投资人投资回收期衔接。
融资模式介绍
(一)债权融资模式
1、国内银行贷款
银行贷款是指银行以必然的利率将资金贷放给资金需要者,并约按期限归还的一种经济行为。
在很多国家,银行贷款在企业融资总额中所占的比重都是最高的。
企业对融资的需求不同,对融资渠道的选择就不同。
若是需要一种风险小、本钱低的资金,银行贷款是最适合的。
成立良好的银企关系,合理利用银行贷款,是中小企业解决资金困难,取得经营成功的重要手腕。
2、国外银行贷款
国外银行贷款,顾名思义,是由外资银行向企业提供的贷款。
在我国加入世界贸易组织协议中,关于银行业的开放是慢慢推动的。
目前,我国金融监管当局已经取消了中资企业向外资银行申贷的审批,取消了对外资金融机构外汇业务对象的限制。
这意味着以前只有对三资企业、港澳台和外国人提供外汇业务的外资银行,能够把外汇业务效劳对象扩大到中国境内所有单位和个人。
由于现获准在华经营的都是世界闻名并在全世界拥有普遍分支机构且与同业签有协议的大银行,通过这些银行办理外汇业务,不仅能够节省时刻,而且节省了资金在途的利息,还能够免去因中外银行间的中转而额外支付的手续费。
在不久的以后,外资银行、中资银行、合伙银行能够在完全相同的领域和条件下,向所有的中国企业和居民提供全方位的效劳。
外资银行开展的外汇和人民币业务为中小企业间接融资开辟了新的渠道,能够为中小企业进展提供及时的资金支持。
3、发行债券融资
债券是企业直接向社会筹措资金时,向投资者发行,许诺按既定利率支付利息并按约定条件归还本金的债务凭证。
债券的本质是债的证明书,具有法律效劳。
债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(或债券持有人)即债权人。
《公司法》规定,股分、国有独资公司和两个以上的国有企业或两个以上的国有独资主体投资设立的有限责任公司,为了筹集生产经营资金,能够发行公司债券。
4、民间借贷融资
民间借贷是指自然人之间或自然人与法人、其他组织之间的借贷关系。
在我国,民间借贷活动一直游离于现行金融体制之外,处于地下状态。
民间借贷多发生在经济较发达、市场化程度较高的地域,例如我国广东、江浙地域。
这些地域经济活跃,资金流动性强,资金需求量大。
5、信誉担保融资
信誉担保作为一种特殊的中介活动,介于商业银行与企业之间,它是一种信誉证明和资产责任保证结合在一路的中介效劳活动。
担保人提供担保,来提高被担保人的资信品级。
另外,由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人,因此,担保人有权对被担保人的生产经营活动进行监督,乃至参与其经营治理活动。
6、融租赁融资
融资租赁指实质上转移与资产所有权有关的全数或绝大部份风险和报酬的租赁。
资产的所有权最终能够转移,也能够不转移。
融资租赁和传统租赁一个本质的区别确实是:
传统租赁以承租人租赁利用物件的时刻计算租金,而融资租赁以承租人占用融资本钱的时刻计算租金。
成功案例及案例点评
(二)股权融资模式
7、股权出让融资
股权出让融资,是指中小企业出让企业的部份股权,以筹集企业所需要的资金。
按所出让股权的价钱与其账面价钱的关系,股权出让融资能够划分为溢价出让股权、平价出让股权和折价出让股权;按出让股权所占比例,又能够划分为出让企业全数股权、出让企业大部份股权和出让企业少部份股权。
8、增资扩股融资
增效扩股融资,是指中小企业依照进展的需要,扩大股本,融入所需资金。
按扩充股权的价钱与股权原有账面价钱的关系,能够划分为溢价扩股、平价扩股;按资金来源划分,能够分为内源增资扩股(集资)与外源增资扩股(私募)。
9、产权交易融资(模式九)
产权交易是企业财产所有权及相关财产权益的有偿转让行为和市场经营活动,是指除上市公司股分转让之外的企业产权的有偿转让。
能够是企业资产与资产的互换、股分与股分的互换,也能够是用货币购买企业的资产,或用货币购买企业的股分,也能够是几种形式的综合。
10、杠杆收购融资
杠杆收购是指要紧通过债务融资,即增加公司财务杠杆力度的方法筹集收购资金来取得对目标企业的操纵权,并用目标公司的现金流量归还债务。
在杠杆收购中一样借入奖金占收购资金总额的70%-80%,其余部份为自有资金。
通过杠杆收购方式从头组建后的公司总负责率为85%以上。
1一、引进风险投资
风险投资(VentureCapital)是一种投资于极具进展潜力的高成长性风险企业并为之提供经营治理效劳的权益资本。
风险投资的运营要紧分为资金的进入、风险企业的生产经营和风险资本的退出这三个时期。
一个风险企业从创业到进展壮大一样那么要通过种子期、创建期、扩展期和成熟期四个时期。
1二、投资银行投资
投资银行是资本市场的专家。
企业在上市公布召募资金之前能够先通过私募引入投资银行的投资,使其成为企业的战略投资者。
这一方面能吸引新的股东注资入股,提高企业的知名度;另一方面,投资银行也能够利用自己的资源,辅导企业良性成长。
13、国内上市融资
我国的股票市场正处于进展时期。
关于企业中符合发行股票要求的企业来讲,能够考虑利用股票市场筹集所需资金。
股票融资的目的不尽相同。
中小型企业发行股票不单单是为了筹集资金,也有的是为了使企业进一步进展壮大。
14、境外上市融资
境外上市融资,是企业依照国家的有关法律在境外资本市场上市发行股票融资的一种模式。
目前我国企业实际可选择的境外资本市场包括美国纽约股票交易所和NASDAQ股票市场、伦敦股票交易所、新加坡股票交易所、香港联合证券交易所主板和创业板市场。
其中香港联交所是国内企业境外上市融资的首选。
15、买壳上市融资
所谓买壳上市,是指非上市公司通过收购控股上市公司来取得上市地位,然后利用反向收购的方式注入自己的有关业务和资产。
这种方式确实是非上市公司利用上市公司的“壳”,先达到绝对控股地位,然后进行资产和业务重组,利用目标“壳”公司的法律上市地位,通过合法的公司变更手续,使自己成为上市公司。
与之相对应的还有借壳上市。
(三)内部融资和贸易融资模式
16、留存盈余融资
企业除从外部融资外,还能够通过对分派方式的科学合理安排取得需要的资金。
企业的税后利润是企业能够从内部把握的资金,利用起来灵活,具有必然的优越性,筹资本钱相对较低。
留存盈余是企业缴纳所得税后形成的,其所有权属于股东。
股东将这一部份未分派的税后利润留存于企业,实质上是对企业追加投资。
若是企业将留存盈余用于再投资所取得的收益率低于股东自己进行另一项风险类似的投资的收益率,企业就不该该保留留存盈余而应将其分派给股东。
留存盈余融资是企业内部融资重要方式。
中小企业的收益分派包括向投资者发放股利和企业保留部份盈余两个方面,企业利用留存盈余融资,确实是对税后利润进行分派,确信企业留用的金额,是为了投资者的久远增值目标效劳。
从另外一个角度看,研究中小企业如何以留存盈余融资,确实是研究企业如何进行分派的股利政策。
股利政策对公司筹措资金决策超级重要。
股利政策包括是不是发放股利、何时发放股利、发放何种形式的股利、股利发放数量多少等问题。
若是这些问题处置适当,能够直接增加企业积存能力,吸引投资者和潜在投资者投资,增强其投资信心,为企业的进一步进展打下良好的基础。
17、资产治理融资
资产治理融资属于企业的内源融资。
企业能够将其资产通过抵押、质押等手腕融资,另外应该指出的是,通过对资产进行有效科学的治理,节省企业在资产上的资金占用,也能够扩大企业的资金来源。
资产治理融资要紧可分为两类:
一是应收账款融资;二是存货融资。
18、单据贴现融资
单据贴现融资,是指单据持有人在资金不足时,将商业单据转让给银行,银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务,是企业为加速资金周转增进商品交易而向银行提出的金融需求。
单据一经贴现便归贴现银行所有,贴现银行到期可凭票直接向承兑银行收取票款。
在我国,商业单据主若是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。
以商业单据进行支付是商业中很普遍的现象,但如果是企业需要灵活的资金周转民,往往需要通过单据贴现的形式使手中的“死钱”变成“活钱”。
单据贴现能够看做是银行以购买未到期银行承兑汇票的方式向企业发放贷款。
贴现者可预先取得银行垫付的融资款项,加速公司资金周转,提高资金利用效率。
19、资产典当融资
典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或将其房地产作为当物抵押给典当行,交付必然比例费用,取适当金并在约按期限内支付当金利息、归还当金、赎回典当物的行为。
典当行那么是指依照《中华人民共和国公司法》和《典当行治理方法》设立的专门从事典当活动的企业法人。
典当迄今已有1700连年的历史。
在中国近代银行业诞生之前,典当是民间要紧的融资渠道,在调剂余缺、增进流通、稳固社会等方面占据相当重要的地位。
此刻典当行是以实物占有权转移形式为非国有中、小企业和个人提供临时性质押贷款的特殊金融企业。
典当融资是我国中小企业融资渠道的有效补充。
当中小企业把有关物品用来质押典那时,典当行就会依照该物品的市场零售价及新旧程序、质量好坏,尽可能做出公平、合理的评估,然后在此基础上确信典当发放的额度,并向中小企业提供资金。
典当或许是一种最古老的行当,而且在许多人眼里具有不但荣的历史。
但在最近几年的企业融资中,典当以它特有的优势从头拥有了市场。
典当行具有两个大体功能:
一是融资效劳。
只要当物在当期内不发生绝当(即再也不赎回),典当就在发挥融资功能。
二是商品销售效劳。
事实上,随着私营中小企业大规模进展,在我国的许多地域专门是东南沿海地域,典当行更多表现的是第一功能,商品销售功能成为次要的功能。
20、商业信誉融资
商业信誉是指在商品交易中,交易两边通过延期付款或延期交货所形成的一种借贷关系,是企业之间发生的一种信誉关系。
它是由商品互换中商品与货币在时刻上的分离而产生的,它产生于银行信誉之前。
中小企业若是能有效地利用商业信誉,能够在短时间里筹措一些资金,从而临时减缓企业的资金压力。
商业信誉发生在购销者之间,信誉两边互惠互利,采纳这种方式融资快捷方便,保证了企业再生产的顺利进行。
目前,商业信誉已成为企业短时间融资的重要方式,在经济生活中发挥着愈来愈大的作用。
21、国际贸易融资
国际贸易融资是指各国政府为支持本国企业进行进出口贸易而由政府机构、银行等金融机构或进出口商之间提供资金,要紧形式有国际贸易短时间筹资和中长期筹资两种。
国际贸易短时间筹资包括出口商的筹资和入口商的筹资。
出口商的筹资包括:
入口商对出口商的预付款;银行对出口商提供贷款。
入口商的筹资包括:
出口商向入口商提供信贷;银行对入口商提供贷款。
国际贸易中长期筹资即是咱们通常所说的出口信贷,它是以出口国政府的金融支持为后盾,通过银行对出口商或入口商提供低于市场利率并提供信贷担保的一种筹资方式。
具体表现为国际商品互换中的延期付款信誉和货币资本的借款。
前者是指出口商为了向外国买主推销商品,以延期付款作为优惠条件来吸引对方,从而向入口商提供的信誉;后者是指当出口商接到国外买主的定单以后,在其向买主交售货物并收到货款之前,需要从银行或其他金融机构取得贷款,以继续组织出口货物的生产和销售。
22、补偿贸易融资
国际补偿贸易是国外向国内公司提供机械设备、技术、各类效劳、培训人员等作为贷款,待项目投产后,国内公司以该项目的产品或以商定的其他方式予以归还的经济活动。
补偿贸易按归还方式来划分,一样分为直接补偿、间接补偿和综合补偿三种形式。
补偿贸易是一种重要的筹资方式,对中小企业具有重要意义。
(四)项目融资和政策融资模式
23、项目包装融资
所谓项目包装融资,是指依照市场运行规律,通过周密的构思和策划,对具有潜力的项目进行包装和运作,以丰厚的回报吸引投资者,为项目融得资金,从而完成项目的建设。
项目离不开包装,要想取得良好的经济的社会效益,必需做好项目的包装。
关于一个项目的包装,其最终目的,确实是要让国内外投资者在很短的时刻内,选择既是政府所需要的,又是投资者投资风险较小和进展前景看好的项目。
24、高新技术融资
高新技术融资,即用高新技术功效进行产业化融资的一种模式,是科技型中小企业能够采纳的一种适用的融资模式。
科技型中小企业具有建设所需资金少,建成周期短,决策机制灵活,治理本钱低廉,能够适应市场多样性的需求等特点,专门是在创新机制和创新效率方面具有其他企业无法比拟的优势。
最近几年来的进展说明,科技型中小企业不管是在数量上仍是在质量上,都已经成为国民经济的重要组成部份,是国家经济进展新的重要的增加点。
结合我国科技型中小企业进展的特点和资本市场的现状,成立以政府支持为主的科技型中小企业技术创新基金,是增进我国经济持续、稳固进展的一项重要方法。
25、BOT、PPP、TOT、ABS项目融资
BOT模式(Build-Operate-Transfer)
是指建设-经营-转让。
BOT的实质是一种债务与股权相混合的产权。
它是由项目组成的有关单位(承建商、经营商及用户等)组成的财团所成立的一个股分组织,对项目的设计、咨询、供货和施工实行一揽子总承包。
项目完工后,在特许权规定的期限内进行经营,向用户收取费用,以回收投资、归还债务、赚取利润。
特许权期满后,财团无偿将项目交给政府。
BOT项目是一种特许权经营,只有通过政府公布特许的具有相关资格的中小企业才能通过BOT项目进行投资和融资。
PPP模式(Public-Private-Partnership)
是指政府与私人组织之间为了合作城市基础设施项目,以特许权协议为基础,彼此之间形成一种伙伴式的合作关系,通过签署合同来明确两边的权利和义务,最终是合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
TOT模式(Transfer-Operate-Transfer)
是指通过出售现有投产项目在一按期限内的现金流量从而取得资金来建设新项目的一种融资模式。
ABS模式(Asset-Backed-Securities)
是指以目标项目所拥有的资产为基础,以该项目资产的以后收益为保障,通过国际资本市场发行高级债券等金融产品来筹集的一种项目证劵融资方式。
比较对象
PPP
BOT
TOT
ABS
短期间资金获得的难易程度
较易
难
易
难
项目的所有权
部分拥有
拥有
可能部分或全部失去
不完全拥有
项目经营权
部分拥有
失去(转交之前)
可能部分或全部失去
拥有
融资成本
一般
最高
一般
最低
融资需要的时间
较短
最长
一般
较长
政府风险
一般
最大
一般
最小
政策风险
一般
大
一般
小
对宏观经济的影响
有力
利弊兼具
有利
有利
适用范围
有长期稳定现金流的项目
有长期稳定的现金流的项目
有长期稳定的现金流的已建成项目
有长期稳定的现金流项目,在国际市场上筹集资金
26、IFC国际投资
IFC,是国际金融公司的简称,是世界银行集团成员之一。
IFC成立于1956年7月,其宗旨是对进展中国家(会员国)的私人企业的新建、改建和扩建提供贷款资金,增进进展中国家私营经济的增加和国内资本市场的进展,增进进展中国家私营部门的可持续投资,从而减少贫困,改善人民生活。
中国目前是国际金融公司投资增加最快的国家之一,是国际金融公司投资第九大的国家。
27、专项资金投资
专项资金投资,指投资于专项用途的资金。
为了繁荣市场经济,增进产业竞争力的增强,最近几年来我国政府财政出资设立了针对特定项目的专项资金。
全国各省市为了增强自己的竞争力,扶持科技含量高的产业或优势产业,各地政府也接踵设立了一些政府基金予以支持。
这关于广大中小企业尤其是在某一行业、某一领域具有必然竞争力的中小企业来讲,是获取融资、为企业久远进展扩充资源的良好机遇。
中小企业应认真分析本地域、本行业有关专项资金的适用条件,依照自身特点争取相关的资金支持。
28、产业政策投资
产业政策投资,是指政府为了优化产业结构,增进高新技术功效产业化而提供的政策性支持投资。
政策性支持投资种类,能够分为财政补助、贴息贷款、优惠贷款和税收优惠政策等。
中小企业分处各行各业,每一个产业和行业的进展分处不同时期,有其特定的规律和特点,中央政府和地址政府为了提高我国经济建设的水平,增进产业和行业经济繁荣,别离有针对性地给予了大量优惠性政策支持。
29、信托融资模式
信托最先起源于英国,为适应市场经济的进展,人们对传统财产治理的方式提出了变革的要求,进而希望投资、融资方式的多样化,在此背景下,信托应运而生。
信托是以资产为核心,信任为基础,委托为方式的财产治理制度。
信托融资是指利用信托的方式为项目筹集资金,能够既融资又融物,在信誉关系上表现了委托人、受托人和受益人的多边关系,在融资形式上实现了直接融资和间接融资相结合,在信誉形式上成为银行信誉和商业信誉的结合点。
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