从资资格考试《证券投资基金基础知识》模拟卷第12套.docx
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从资资格考试《证券投资基金基础知识》模拟卷第12套
2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》模拟卷
考试须知:
1、考试时间:
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求,在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画,不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题(共70题)
1.()的指标体现了公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。
A.股利贴现模型
B.自由现金流贴现模型
C.股权资本自由贴现模型
D.超额收益贴现模型
2.对名义利率和实际利率的说法中,正确的是()。
Ⅰ按债权人取得报酬的情况,可以将利率分为实际利率和名义利率
Ⅱ实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率,或者是指当物价有变化,扣除通货膨胀补偿以后的利率
Ⅲ名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率
Ⅳ当物价不断上涨时,名义利率比实际利率低
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
3.资产负债表报告了企业在()的资产、负债和所有者权益的状况。
A.某一时期
B.某一时段
C.某一时点
D.某一时刻
4.已知期初投入的现值为PV,年利率为i,复利计息,求第n期期末终值(FV)为()。
A.FV=PV/(1+i)n
B.FV=PV×(1+i)n
C.FV=PV/(1+i)n-1
D.FV=PV×(1+i)n-1
5.A证券的预期报酬率为12%,标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。
投资于两种证券组合的可行集是一条曲线,有效边界与可行集重合,以下结论中错误的是()。
A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C.两种证券报酬率的相关性较高,风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
6.()用来衡量资产所面临的系统性风险。
A.贝塔系数
B.资本配置线
C.资本市场线
D.波动率
7.资产收益之间的相关性()影响投资组合的风险,()影响投资组合的预期收益率。
A.会:
也会
B.不会;也不会
C.会;不会
D.不会;会
8.即期利率是金融市场中的基本利率,是指已设定到期日的零息票债券的()。
A.到期收益率
B.即期收益率
C.远期收益率
D.贴现率
9.下列选项中,属于流动负债的是()。
A.现金及现金等价物
B.应付票据
C.应收票据
D.存货
10.期货交易清算价即每个营业日收盘前()秒或()秒内成交的所有交易的价格平均数。
A.30:
60
B.30;90
C.45;60
D.45;90
11.对远期利率说法中,正确的是()。
Ⅰ远期利率指的是资金的远期价格
Ⅱ远期利率是指隐含在给定的远期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平
Ⅲ远期利率的计息起点在当前时刻
Ⅳ远期利率具体表示为未来两个日期借入货币的利率,也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
12.资本结构无关原理(MM定理)的前提是()。
Ⅰ资本自由进出
Ⅱ平等地获得信息
Ⅲ不存在交易成本
Ⅳ不存在税收
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
13.假设有两个公司,一个是橙汁生产公司,一个是雨伞制造公司。
两个公司的业绩都易受到天气的影响。
假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50%,平均较为阴雨的概率为50%。
两个公司在两种状态下的预期收益率如下:
如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司,那么他的预期收益率和标准差分别为()。
A.4%:
4%
B.5%;5%
C.4%;6%
D.3%;7%
14.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是()。
A.另类投资产品与股票具有较低的相关性
B.大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系
C.投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的
D.另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性
15.下列关于有效前沿的说法中,不正确的是()。
A.如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最高的预期收益率,那么这个投资组合就是有效的
B.如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险,那么这个投资组合就是有效的
C.如果一个投资组合是有效的,那么投资者也能找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合
D.有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合
16.对于公司前景预测来说,()是比较适用的。
A.“自上而下”的层次分析法
B.“自下而上”的层次分析方法
C.定性分析方法
D.财务分析方法
17.A投资组合收益为25%,业绩比较收益为10%,跟踪误差为5%,则信息比率为()。
A.2.5
B.3
C.3.5
D.2
18.远期利率指的是资金的()。
A.远期价格
B.即期价格
C.交割价格
D.远期价值
19.马科(可)维茨于1952年开创了以()为基础的投资组合理论。
A.最大方差法
B.最小方差法
C.均值方差法
D.资本资产定价模型
20.下列关于理解远期、期货、期权和互换的区别的说法中,错误的是()。
A.远期合约具有较高的灵活性,交易成本较高
B.期货合约可以被称为远期承诺
C.期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处是它的损益的不对称性
D.远期合约和互换合约通常用现金结算
21.当期收益率没有考虑债券投资所获得的(),只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。
A.收益
B.利率
C.资本利得或损失
D.风险
22.三大经典风险调整绩效衡量方法不包括()。
A.特雷诺指数
B.夏普指数
C.绩效指数
D.詹森指数
23.()是金融市场中的基本利率,常用St表示。
A.到期利率
B.远期利率
C.贴现利率
D.即期利率
24.关于远期合约的定价:
若研究时间t=0时签署,时间T时交割一种资产的远期合约的远期价格F的定价问题时,为确定远期价格F,在此做出的假设正确的是()。
Ⅰ没有交易成本
Ⅱ标的资产是任意可分的
Ⅲ标的资产的储存是没有成本的
Ⅳ标的资产是不可以卖空的
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
25.某债券投资者近年的年收益率由低到高分别是-16%、4%、5%、5%、6%、8%,则该投资者收益率的中位数和均值分别是()和()。
A.5%;5%
B.12%;12%
C.5%;2%
D.2.5%;12%
26.下列对固定利率债券的说法中,错误的是()。
A.固定利率债券是一种按照票面金额计算利息,票面上附有(也可不附有)作为定期支付利息凭证的期票的债券
B.投资者在债券期满时仅可收回本金(面值)
C.投资者在债券期满时可以定期获得固定的利息收入
D.投资者未来的现金流包括了两部分:
本金和利息
27.股东自由现金流贴现模型计算的现值是()。
A.现金净流量
B.权益价值
C.资产总值
D.总资本
28.()是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。
A.内在价值法
B.相对价值法
C.外在价值法
D.市场价值法
29.货币时间价值是指()随着时间的推移而发生的增值。
A.资产
B.净利润
C.成本
D.货币
30.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下,若所计算的风险价值为10万元,则表明该银行的资产组合()。
A.在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元
B.在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元
C.在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元
D.在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元
31.利润表的基本结构是()。
A.收入-成本=利润
B.收入-成本-费用=利润
C.收入-成本+费用=利润
D.收入-费用=利润
32.在应用CAPM进行事后风险调整时,应该注意()。
Ⅰ没有普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数
Ⅱ理论上的无风险收益率与应用中的国债收益率往往不同
Ⅲβ系数并不是固定不变的
Ⅳ证券的波动性会使统计误差变得很大,并对超额收益的测度造成实际影响
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
33.无差异曲线的特点有()。
Ⅰ风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的
Ⅱ同一条无差异曲线上所有的点向投资者提供了相同的效用
Ⅲ当向较高的无差异曲线移动时,投资者的效用增加
Ⅳ风险厌恶程度高的投资者与风险程度低的投资者相比,其无差异曲线更平缓
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
34.与利率互换的不同之处在于,货币互换中双方要以()货币支付利息及本金。
A.同种
B.不同
C.同种或不同
D.任意
35.某三年期零息债券面额为1000元,三年期市场利率为5%,那么该债券的目标市场价格为()元。
A.878
B.870
C.864
D.872
36.企业价值倍数中,企业价值的计算公式是()。
A.企业价值=市值+总负债
B.企业价值=市值+总现金
C.企业价值=市值+总负债+总现金
D.企业价值=市值+净负债
37.依据()估值方法,任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。
A.贴现现金流
B.自由现金流
C.成本重置
D.风险中性定价
38.通常,可行集的形状是()。
A.
B.
C.
D.
39.在当前中国,()是一类重要的机构投资者。
A.QDII
B.QFII
C.LOF
D.ETF
40.当组合超额收益为负数,除以较小的风险时,夏普比率得到较大的负数,基金业绩会变得()。
A.更好
B.更差
C.平稳不变
D.无法说明
41.对于风险厌恶系数一定的投资者来说,某资产的期望收益率越大,带给投资者的效用();资产的风险越大,效用()。
A.越大;越小
B.越大;越大
C.越小;越小
D.越小;越大
42.对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸,在市场上买卖与自己合约品种、数量()且方向()的期货。
A.不同:
相同
B.相同;相反
C.不同;相反
D.相同;相同
43.下面关于投资政策说明书的理解中,正确的是()。
A.制定投资政策说明书能够合理评估投资者的投资业绩
B.投资政策说明书在制定之后就不会再有变化了
C.制定投资政策说明书能够帮助投资管理人将其需求真实、准确、完整地传递给投资者
D.制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础
44.根据以下()情况,可以判断保险投资基金“价格免疫”了。
Ⅰ保险投资基金有足够的资金支持,可以使债券投资组合(资产)的市场价值等于未来的支出(负债)的现值
Ⅱ资产凸性高于债券的凸性
Ⅲ资产凸性与债券的凸性之间差额的市场价值随着利率的变化而增加
Ⅳ凸性越大,从利率变化所获得的利得也就越大
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
45.对终值、现值和贴现的说法中,错误的是()。
A.终值是货币的未来价值
B.fV=PV×(1+i)^n
C.现值是指现在货币金额的现在价值
D.在现值计算中,利率i也被称为贴现率
46.在基金投资管理领域中,我们经常应用()来作为评价基金经理业绩的基准。
A.高位数
B.分位数
C.中位数
D.标准差
47.现金配比策略限制性(),弹性很(),这就可能会排斥许多缺乏良好现金流量特性的债券。
A.强;大
B.弱;大
C.强;小
D.弱:
小
48.假设A证券的贝塔系数为1.2,B证券的贝塔系数为0.9,以下说法正确的是()。
A.A证券对市场指数的敏感性较强
B.B证券对市场指数的敏感性较强
C.A所获得的收益较高
D.B所获得的收益较高
49.内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型,是按照()现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。
A.过去
B.现在
C.未来
D.自由
50.下列关于互换合约的叙述中,不正确的是()。
A.互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约
B.货币互换合约是指几种货币之间的交换合约
C.最基本的信用违约互换涉及两个当事人
D.上海银行间同业拆放利率含隔夜、1周、3个月期等品种
51.利率互换的形式有()。
A.息票互换和币种互换
B.息票互换和基础互换
C.基础互换和交叉互换
D.币种互换和交叉互换
52.下列关于远期合约的缺点的叙述中,正确的是()。
Ⅰ远期合约市场的效率偏低
Ⅱ远期合约的流动性比较差
Ⅲ远期合约的违约风险会比较高
Ⅳ远期合约的收益较低
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
53.交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是()。
A.期权合约
B.期货合约
C.互换合约
D.远期合约
54.对于多个资产组成的投资组合,设E(rp)为投资组合的期望收益率,E(ri)为第i个资产的收益率,Wi为第i个资产的权重,n为资产数目,那么投资组合期望收益率为()。
A.
B.
C.
D.
55.已知某基金的5年间的每年收益率分别为:
3%、2%、-3%、4%、3%,市场无风险收益率恒定为:
3%。
那么该基金下行标准差最接近()。
A.3.60%
B.2.56%
C.4.30%
D.5.06%
56.马科维茨的投资组合理论的主要贡献表现在()。
A.以因素模型解释了资本资产的定价问题
B.降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间
C.确立了市场投资组合与有效边界的相对关系
D.创立了以均值方差法为基础的投资组合理论
57.不同机构投资者的投资期限会有所差异,下面说法正确的是()。
A.财产保险公司可以将资金做长期投资
B.一只投资款来源于石油收入的海外财富基金,它的投资期限是较长的
C.在几年内有购房需求的个人投资者可以将所有资金用做长期投资
D.短期内没有大额资金需求但需要安排资金用于养老的中年人不可以做期限长于10年的投资
58.某金融产品,下一年度如果经济上行年化收益率为8%,经济平稳年化收益率为5%,经济下行年化收益率为3%。
其中,经济上行的概率是10%,经济平稳的概率是50%,经济下行的概率是40%。
那么下一年度该金融产品的期望收益率为()。
A.21.2%
B.10.5%
C.6.2%
D.4.5%
59.被称作单边合约的是()。
A.信用违约互换合约
B.期货合约
C.远期合约
D.互换合约
60.“说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行审查和更新”指的是投资政策说明书的()。
A.流程
B.评估与回顾
C.投资指导方针
D.业绩考核标准与业绩比较标准
61.以下说法正确的是()。
Ⅰ参数法又称方差—协方差法
Ⅱ历史模拟法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法
Ⅲ参数法依据历史数据计算风险因子收益率分布的参数值
Ⅳ风险价值常用计算方法有参数法、历史模拟法与蒙特卡洛法
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
62.下列不属于目前常用的风险价值估值方法的是()。
A.历史模拟法
B.回归分析法
C.参数法
D.蒙特卡洛模拟法
63.投资政策说明书中,关于投资政策执行的具体细节的部分是()。
A.业绩考核指标与业绩比较基准
B.流程
C.资产配置
D.投资指导方针
64.下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中,正确的是()。
Ⅰ为了促使风险厌恶者购买风险资产,市场需要向其提供风险溢价,即额外的期望收益率
Ⅱ对于风险厌恶系数一定的投资者来说,其资产的期望收益率越大,带给投资者的效用越大;资产的风险越大,效用越小
Ⅲ无差异曲线是在期望收益—标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线
Ⅳ最优组合是使投资者效用最大化的组合
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
65.()只要求负债的久期和债券投资组合的久期相同即可。
A.所得免疫策略
B.久期配比策略
C.面值免疫策略
D.现金配比策略
66.下列关于事前和事后风险测度的说法,错误的是()。
A.事前风险测度是在风险发生前,衡量投资组合在将来的表现和风险情况
B.事前风险测度常用来衡量风险调整后的收益情况
C.事后风险测度则是在风险发生后的分析,主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况
D.风险测度可分为事前风险测度和事后风险测度
67.某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下,若所计算的风险价值为5%,则表明该资产组合()。
A.在1年中的损失有5%的可能不超过95%
B.在1年中的损失有5%的可能不超过5%
C.在1年中的最大损失为5%
D.在1年中的损失有95%的可能不超过5%
68.X债券的市场价格为98元,面值为100元,期限为10年;Y债券市场价格为90元,面值为100元,期限为2年,以下说法正确的是()。
A.与X相比,Y债券的当期收益率更接近到期收益率
B.X债券的当期收益率变动预示着到期收益率的反向变动
C.与Y相比,X债券的当期收益率更接近到期收益率
D.在其他因素相同的情况下,Y债券的当期收益率与其市场价格同向变动
69.()已成为计算市场风险资本要求的主要指标。
A.β系数
B.标准差
C.跟踪误差
D.风险价值
70.相关系数值越(),则投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成的一条连续曲线越靠(),即投资组合的风险越()。
A.小;左;高
B.小;左;低
C.大;左;低
D.小;右;高
单选题答案:
1:
B2:
A3:
C4:
B5:
D6:
A7:
C
8:
A9:
B10:
A11:
D12:
B13:
C14:
A
15:
C16:
A17:
B18:
A19:
C20:
D21:
C
22:
C23:
D24:
B25:
C26:
B27:
A28:
A
29:
D30:
C31:
B32:
D33:
B34:
B35:
C
36:
D37:
A38:
B39:
B40:
B41:
A42:
B
43:
D44:
C45:
C46:
C47:
C48:
A49:
C
50:
B51:
B52:
B53:
C54:
B55:
C56:
D
57:
B58:
D59:
A60:
B61:
C62:
B63:
D
64:
A65:
B66:
B67:
D68:
C69:
D70:
B
单选题相关解析:
1:
自由现金流贴现模型的指标体现了公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。
考点
自由现金流(FCFF)贴现模型
2:
当物价不断上涨时,名义利率比实际利率高。
知识点:
掌握名义利率和实际利率的概念和应用;
3:
资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况,报告时点通常为会计季末、半年末或年末。
知识点:
掌握资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息;
4:
用复利法计算时,每期期末计算的利息加入本金形成新的本金,再计算下期的利息,逐期滚利。
第n期期末终值的一般计算公式为:
FV=PV×(1+i)n式中:
FV表示终值,即在第n年年末的货币终值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或现值。
知识点:
掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用;
5:
根据有效边界与可行集重合可知,可行集曲线上不存在无效投资组合,而A的标准差低于B,所以最小方差组合是全部投资于A证券,即A的说法正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数,因为B的预期报酬率高于A,所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券,即B正确;由于可行集曲线上不存在无效投资组合,因此两种证券报酬率的相关性较高,风险分散化效应较弱,C的说法正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券,期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券,所以D的说法错误。
考点
资本资产定价模型
6:
贝塔系数用来衡量资产所面临的系统性风险。
7:
资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险,而不会影响投资组合的预期收益率。
知识点:
掌握资产收益相关性的概念、计算和应用;
8:
即期利率是金融市场中的基本利率,是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。
知识点:
掌握即期利率和远期利率的概念和应用;
9:
流动负债是指企业要在一个营业周期内偿付的各类短期债务,包括短期借款、应付票据、应付账款等。
流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产。
10:
盯市是期货交易最大的特征又称为“逐日结算”,即在每个营业日的交易停止以后,成交的经纪人之间不直接进行现金结算,而是将所有的清算事务都交由清算机构办理。
期货交易清算价即每个营业日的收盘前30秒或60秒内成交的所有交易的价格平均数。
11:
远期利率指的是资金的远期价格,它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
其具体表示为未来两个日期间借入货币的利率,也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。
远期利率的起点在未来某一时刻。
知识点:
掌握即期利率和远期利率的概念和应用;
12:
MM定理的前提是无摩擦环境的资本市场条件,即资本自由进出、平等地获得信息、不存在交易成本和税收。
知识点:
掌握各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别;
13:
预期收益率=10%×50%+(-2%)×50%=4%,标准差=[(10%-4%)2×50%+(-2%-4%)2×50%]1/2=6%
知识点:
掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义;
14:
由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性,包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系,所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品,达到分散投资风险的作用。
15:
换句话说,如果一个投资组合是有效的,那么投资者就无法找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合。
知识点:
理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念;
16:
对于公司前景预测来说,“自上而下”的层次分析法(三步估价法,宏观一行业一个股)是比较适用的。
知识点:
理解股票基本面分析和技术分析的区别
17:
式中IR表示信息比率,表示投资组合平均收益率,表示业绩比较基准平均收益率,两者之差即为超额收益;表示跟踪误差。
IR=(25%-10%)/5%=3
考点
风险调整后收益
18:
远期利率指的是资金的远期价格,它是指隐含在给定的即期利率中从未来
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- 证券投资基金基础知识 资格考试 证券 投资 基金 基础知识 模拟 12