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聚美优品财务报表分析完整优秀版
聚美优品财务报表分析
国内化妆品电商聚美优品日前向SEC提交IPO文件,拟最多融资4亿美元。
招股书称,IPO目的是使股东受益,通过股权激励保留优秀员工,同时争取更多投资。
招股书指出,聚美IPO的融资将用于包括建立更多实体店,增加独家商品范围,扩大物流网络,提升物流保障能力,增强IT架构系统,包括人员支出和潜在收购、投资和结盟。
聚美优品由陈欧、戴雨森和刘辉创立于2021年,主要通过直销方式销售化妆品。
招股书显示,聚美过去几年成长不错,连续6个季度盈利,但在2021年第四季度却亏损1500万美元。
一旦上市成功,聚美优品将成继当当、唯品会、麦考林之后国内又一家上市电商企业,在阿里巴巴、京东纷纷上市之际,聚美优品举动受人关注。
腾讯科技特将聚美优品财报图解如下:
聚美Q4GMV规模为2.42亿美元同比增155%
聚美优品第四季度商品成交总额(GMV)为2.42亿美元,较上一季度增长17%,较上一年同期增长155%。
整个2021年聚美商品成交总额为8.16亿美元,约50亿人民币。
聚美商品成交总额2021年和2021年分别为9226.9万美元、3.273亿美元。
聚美优品2021年、2021年和2021年活跃用户分别为129万、482.4万和1053.6万;回头用户分别为69.4万、271.6万和652.9万;新用户分别为121.7万、416.5万和822.4万。
聚美Q4营收1.4亿美元同比增112%
文件显示,聚美优品2021年净营收为2178.8万美元,2021年为2.33亿美元,2021年为4.83亿美元。
其中,2021年第四季度营收为1.4亿美元,同比增长112%。
聚美Q4商品销售1.18亿美元占营收84%
聚美优品2021年来自于商品销售业务营收为330.7万美元,2021年为2.09亿美元,2021年为4.13亿美元;其中,2021年第四季度营收为1.18亿美元,占比为84%。
聚美Q4成本8046万美元同比增106%
聚美优品2021年第四季度成本为8064万美元,较上一季度的6944万美元增长16%,较上年同期的3900万美元增长106%。
独家销售增加提升毛利率至43%
聚美优品2021年毛利润增长到1.997亿美元,与2021年8470万美元相比增135.8%,同期毛利润在净营收中所占比重从2021年36.3%增长到41.3%。
聚美优品2021年毛利在净营收中占比提高,原因在于,与2021年相比聚美优品独家销售的商品和市场服务带来的营收增加,独家销售通常利润率更高,市场服务则不会产生运营成本。
聚美优品商品销售的毛利润在净营收中所占比重从2021年的28.9%增长到2021年的31.4%,主要是因为独家商品销售扩大在营收中所占比重增加和市场规模扩大。
聚美优品2021年毛利润在成交总额中所占比重从2021年的25.9%下降到24.5%,这主要是由于市场服务在净营收中所占比重增加,从市场服务中收取服务费。
聚美Q4费用7094万美元同比增207%
聚美2021年运营支出为7450万美元,2021年增加到1.614亿美元,这主要是由于业务规模大幅扩大。
聚美运营支出在成交总额中所占比重从2021年的22.8%降低到2021年的19.8%,这主要是由于经济规模扩大,服饰和其他生活类商品销售增加,广告效率提升。
聚美Q4运营亏损1133万美元运营利润率-8%
聚美2021年运营亏损为436万美元,2021年运营利润为1013.8万美元,2021年运营利润为3826.4万美元,由于2021年第四季度费用大幅增长,导致聚美运营利润率出现-8%。
聚美Q4净亏1500万美元净利率-11%
聚美优品2021年净亏损为402.9万美元,2021年净利润为810.4万美元,2021年净利润为2500.4万美元;2021年归属于普通股股东的净亏损为474.5万美元,2021年归属于普通股股东的净利润为512.4万美元,2021年归属于普通股股东的净利润为1580.6万美元。
聚美在2021年第四季度出现了1500万美元的亏损,同期唯品会和当当均实现盈利。
截至2021年12月31日,聚美优品持有的现金和现金等价物总额为911.7万美元,截至2021年12月31日为2996.4万美元,截至2021年12月31日为1.11亿美元。
陈欧戴雨森联合拥有98.8%投票权
聚美优品创始人兼CEO陈欧持有约5090万股,持股比例为40.7%;戴雨森持有约790万股,持股比例为6.3%;KeyiChen持有约1300万股,持股比例为10.3%。
聚美优品主要股东和献售股东包括:
SuperROIGlobalHoldingLimited持有约5090万股,持股比例为40.7%;红杉资本旗下基金持有2340万股,持股比例为18.7%;险峰华兴(K2Partners)持有约1300万股,持股比例为10.3%;SuccessOrigin持有约1110万股,持股比例为8.8%;PinnacleHigh-Tech持有约790万股,持股比例为6.3%。
这其中,SuperROIGlobalHoldingLimited和PinnacleHigh-Tech分别为陈欧、戴雨森实际控制的公司,分别获得B类股,其他股东持有的是A类股。
根据招股书说明,B类股一股拥有10股的投票权,A类股一股拥有1股投票权,陈欧、戴雨森联手拥有聚美高达98.7%的投票权,也即牢牢控制住公司发展方向。
万科A财务报表综合分析
一、万科A的公司情况概述
万科成立于1984年5月,以房地产为核心业务。
是中国大陆首批公开上市的企业之一。
1988年进入房地产领域,同年发行股票2800万股,资产及经营规模迅速扩大。
1991年开始发展跨地域房地产业务,同年发行新股,A股在深交所挂牌交易,是首批公开上市的企业之一。
1992年,确定以大众住宅开发为核心业务,进行业务调整。
1993年,4500万股B股发行并在深交所上市,募集资金主要用于房地产开发,核心业务突显。
1997和2000年,共增资配股募集资金10.08亿元,实力增强。
2001年,转让万佳百货股份股份,完成专业化。
2002和2003年,发行可转换公司债券34.9亿元,进一步增强了资金实力。
1984至2005年,万科营业收入从0.58亿元到105.6亿元,增长182倍;净利润从0.05亿万元到13.5亿元,增长270倍,业务扩展到19个大中城市,凭借一贯的创新精神及专业开发优势,公司树立了住宅品牌,分别于2000和2001年入选世界权威财经杂志——福布斯的全球最优秀300家和200家小型企业,获“2005中国房地产百强企业综合实力TOP10评选”第一,在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四,在行业中业绩优异。
其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报,受到市场广泛认可。
2021年,万科共获取新增项目44个,对应万科权益建筑面积1036万平方米,规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。
实现营业收入488.8亿元,归属上市公司股东的净利润53.3亿元。
较2021年分别增长19.2%和32.1%,各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37.6%和10%,成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司,并2021年获得全球住宅企业销售冠军。
二、杜邦分析原理介绍
杜邦分析法,又称杜邦财务综合分析体系,简称杜邦体系,是利用各种主要财务指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。
在该分析体系中,净资产收益被视为衡量企业获利能力的最重要的龙头性指标。
净资产收益是杜邦分析体系的核心比率,它具有较强的综合性。
其中几种主要的财务指标关系为:
净资产收益=总资产收益率*平均权益成数
因为:
总资产收益率=销售净利率*总资产周转率
所以:
净资产收益=销售净利率*总资产周转率*平均权益成数
=(净利润/营业收入)*(营业收入/平均总资产)*(平均总资产/平均净资产)
三、万科A2021年--2021年的杜邦分析图及其分析
1、2021年杜邦分析图及其分析
2021年杜邦分析图如下图所示:
主要数据如下:
主营业务收入:
40489603400
净利润:
4033170027.89
平均资产总额:
(+)/2=
平均负债总额:
(80418030239.89+66174944879.25)/2=73296487559.57
销售净利率:
4033170027.89/40991779214.96*100%≈9.83%
总资产周转率:
40991779214.96/=0.3737
平均资产负债率:
73296487559.57/*100%≈66.83%
总资产收益率:
9.83%*0.3737=3.67%
平均权益乘数:
1/(1-66.83%)=3.01
净资产收益率:
3.67%*3.01=11.04%
净资产收益率11.04%
总资产收益率3.67%*平均权益乘数3.01
销售净利率9.83%*总资产周转率0.37371/(1-平均资产负债率66.83%)
净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额
4033170027.89/4048960340040489603400/73296487559.57
分析:
从上图可看出,2021年万科A的图中任何一个比率净都会资产收益率,其中净利润与营业收入的比可以概括企业的经营成果,权益乘数可以反映企业的最基本的财务状况,所以净资产收益率反映企业所有者投资的获利能力。
要想提高销售净利率,一是要扩大销售收入,二是要降低成本费用。
扩大销售的收入既能提高销售净利率,又可提高总资产周转率。
2、2021年杜邦分析图及其分析
2021年杜邦分析图如下图所示:
主要数据如下:
主营业务收入:
48316228600
净利润:
5329737727.00
平均负债总额:
(92200042375.32+80418030239.89)/2=86309036307.61
销售净利率:
5329737727.00/48881013143.49*100%≈10.90%
总资产周转率:
48881013143.49/=0.3806
平均资产负债率:
86309036307.61/5*100%≈67.20%
总资产收益率:
10.90%*0.3806=4.14%
平均权益乘数:
1/(1-67.20%)=3.05
净资产收益率:
4.14%*3.05=12.62%
净资产收益率12.62%
总资产收益率4.14%*平均权益乘数3.05
销售净利率10.9%*总资产周转率0.38061/(1-平均资产负债率67.2%)
净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额
5329737727//86309036307.61
分析:
从上图中可以看出,万科2021年比2021年的销售净利率有所提高,说明2021年比2021年有着更好的企业经营成果;从权益乘数来看,2021年比2021年的企业负债程度较高,在给企业带来较多的财务杠杆利益的同时,也带来较多的风险。
总资产周转率也比2021年高,表示企业的整体经营情况和财务活动业绩都要比2021年的好。
3、2021年杜邦分析图及其分析
2021年杜邦分析图如下图所示:
主要数据如下:
主营业务收入:
50030951700
净利润:
7283127039.15
平均负债总额:
(+92200042375.32)/2=
销售净利率:
7283127039.15/50713851442.63*100%≈14.36%
总资产周转率:
50713851442.63/=0.2871
平均资产负债率:
/*100%≈71.69%
总资产收益率:
14.36%*0.2871=4.12%
平均权益乘数:
1/(1-71.69%)=3.53
净资产收益率:
4.12%*3.53=14.54%
净资产收益率14.54%
总资产收益率4.12%*平均权益乘数3.53
销售净利率14.36%*总资产周转率0.28711/(1-平均资产负债率71.69%)
净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额
分析:
从图中可以看出,2021年的净资产收益率比2021年的要高出1.92%,万科的销售净利率在2021年、2021年有所提升,说明了该企业的盈利能力有所提升。
而这个是由销售净利率、总资产周转率和权益乘数决定的。
要想提高销售净利率,一是要扩大销售收入,二是要降低成本费用。
随着主营业务收入的增长,所以2021年的销售净利率比2021年要高。
2021年的权益乘数比2021年的高,说明万科的负债程度比较高,给企业带来的较大的风险。
四、同行业的比较及分析
我们以信达地产2021年和万科A2021年做比较分析。
信达地产2021年:
净资产收益率6.07%
总资产收益率2.72%*平均权益乘数2.23
销售净利率10.47%*总资产周转率0.26011/(1-平均资产负债率55.09%)
净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额
432777105.91//8754876353.41/
万科A2021年:
净资产收益率14.54%
总资产收益率4.12%*平均权益乘数3.53
销售净利率14.36%*总资产周转率0.28711/(1-平均资产负债率71.69%)
净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额
分析:
由上图可以看出,销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
万科房地产的销售净利率比信达地产的要高,说明万科的盈利能力比信达地产强。
权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。
该万科的权益乘数比信达地产较大,说明万科的负债程度较高,万科风险较大。
从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高,说明了万科的财务风险比信达地产小。
五、总结
通过以上分析可见,万科拥有较强的偿债能力、营运能力、获利能力,且这三种能力有很好的稳定性。
2021年-2021年这三年,万科一直保持了很高的盈利水平,除了市场强大需求外,说明其拥有很高的管理水平和决策能力,规范、独特的价值观也是其长盛不衰的秘诀。
另外,万科的营运能力体系的建立、发展和运行,必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。
万科集团财务报表分析
姓名:
周春燕学号:
20212792
引言:
随着中国经济的发展,我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人民币,其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元,我国个人金融资产的总量的积累导致人们对优秀投资理财理论的需求。
对于广大投资者而言,尤其是中小投资者,在我国现阶段的证券市场上,如果想在房地产行业中捕捉到投资机会,进行理性投资,不盲目跟风,将自己的投资风险降到最低,正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。
万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司,其前瞻的公司战略,稳健的经营,完善的公司治理结构,以及优秀的管理团队,吸引了许多投资者的目光。
万科作为房地产行业的龙头上市公司,这几年业绩增长迅速,股价涨幅巨大,在整体A股市场估值处于高位,投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性。
本文主要通过对万科2021年到2021年第三季度期间公布的财务报表的分析,来说明万科业务前景和财务绩效,给出目前股票价值判断,从而有助于投资者认识万科的内在价值,更好的进行投资。
一、公司概况
万科企业股份成立于1984年5月,以房地产为核心业务,是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2002年底,公司总资产82.16亿元,净资产33.81 亿元,拥有员工6055名,全资及关联公司43家。
公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业,公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。
1988年12月,公司公开向社会发行股票2,800万股,集资人民币2,800万元,资产经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月,公司通过配售和定向发行新股2,836万股,集资人民币1.27亿元,公司开始跨地域发展。
1993年3月,本公司发行4,500万股B股,该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。
B股募股资金45,135万港元,主要投资于房地产开发,为本集团的发展奠定了稳固基础。
1997年6月,公司增资配股募集资金人民币3.83亿元,主要投资于深圳住宅开发,推动公司房地产业务的发展更上一个台阶。
2000年初,公司增资配股募集资金人民币6.25亿元,公司实力进一步增强。
公司于1988年介入房地产领域。
凭借一贯的创新精神及专业开发优势,公司树立了住宅品牌,并获得良好的投资回报,于2001年将直接及持有的万佳百货股份72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司。
万科2021年正式进入商业地产,多地成立商业管理公司,2021年正式宣布三大产品线:
购物中心+写字楼+社区商业,万科2021年2月与美国铁狮门房地产公司宣布成立合资公司,万科持合资公司70%的股权,铁狮门持股30%。
截至2021年底,公司进入中国大陆65个城市,分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域,以及由中西部中心城市组成的成都区域。
二、财务报表分析
(一)资产负债结构分析
表1资产负债表(单位:
万元)
日期
项目
2021年9月30日
2021年12月31日
2021年12月31日
2021年12月31日
资产
货币资金
4,273,460.00
6,271,530.00
4,436,540.00
5,229,150.00
应收账款
150,819.00
189,407.00
307,897.00
188,655.00
预付款项
5,302,850.00
2,943,310.00
2,865,370.00
3,337,360.00
存货
35,139,200.0
31,772,600.0
33,113,300.0
25,516,400.00
流动资产合计
52,000,100.0
46,480,600.0
44,204,700.0
36,277,400.00
非流动资产合计
5,079,210.00
4,360,310.00
3,715,870.00
1,602,790.00
资产总计
57,079,300.0
50,840,900.0
47,920,500.0
37,880,200.00
负债及所有者权益
流动负债合计
40,208,400.0
34,565,400.0
32,892,200.0
25,983,400.00
非流动负债合计
4,758,370.00
4,686,110.00
4,484,410.00
3,682,990.00
负债合计
44,966,800.0
39,251,500.0
37,376,600.0
29,666,300.00
股本
1,104,960.00
1,103,750.00
1,101,500.00
1,099,560.00
未分配利润
4,332,680.00
4,199,280.00
3,670,690.00
2,668,810.00
所有者权益合计
12,112,500.0
11,589,400.0
10,543,900.0
8,213,820.00
负债和所有者权益总计
57,079,300.0
50,840,900.0
47,920,500.0
37,880,200.00
该公司总资产每年都在稳定的增长。
具体来看,货币资金、应收账款等都有不同程度的上涨,反映公司部分短期投资已收回,短期偿债能力比较强;预付账款增加,尤其在2021年明显增加,反应公司生产用原材料市场供应比较紧张,生产规模在扩大;存货增加,一方面反应公司库存原材料,产品在增加,另一方面也由于本期在建工程的完工增加了固定资产,相应的要求配套存货增加。
从负债结构分析,公司负债总额15年9月比14年增加5715300.00万元,上涨了14.56%。
其中流动负债比去年增长5643000万元,反映公司经营状况良好,信誉好,产品有市场,有 利润,但公司短期偿债压力增大。
从所有者权益分析,公司所有者权益15年9月比14年增加了523100万元,其中股本增加了1210万元,涨幅0.0011%,反映公司资本充足,经营状况良好。
(二)利润表分析
表2利润表(单位:
万元)
日期
项目
2021年9月30日
2021年12月31日
2021年12月31日
2021年12月31日
营业总收入
7,959,620.00
14,638,800.0
13,541,900.0
10,311,600.0
营业总成本
6,872,360.00
12,557,900.0
11,216,200.0
8,302,320.00
营业利润
1,235,370.00
2,497,940.00
2,426,130.00
2,101,300.00
利润总额
1,249,440.00
2,525,240.00
2,429,100.00
2,107,.00
所得税费用
295,582.00
596,484.00
599,346.00
540,760.00
净利润
953,862.00
1,928,750.00
1,829,760.00
1,566,260.00
该公司15年第三季度实现主营业务收入7959620.00万元,实现净利润953862.00万元,但这里主要以2021年的分析为主,2021年公司营业收入继续保持增长,达1463.9亿元,同比增长10.73%。
实现净利润192.8 亿元,同比增长23.14%。
其中主营业务收入比上年增加1096900.00万元,上涨8.1%,主营业务成本较去年上涨了11.96%;营业利润增加71810.00万元,上涨2.9%,同时利润总额上涨了3.96%;净利润比上年增加98990.00万元。
以上数据反映公司主营业务突出,利润在增加,但成本有所增加,营业费用,财务费用较去年也有所增加,由于有上年未分配利润,因此可供股东分配的利润比上年有所增加。
从项目分析看,该公司主营业务突出,有利润;公司固定资产在增加,生产规模在扩大;公司经营状况良好,产品有市场;公司有信誉,偿债能力比较强;公司总体盈利能力比较强;短期偿债压力在增大;生产用原材料市场供应比较紧张;库存原材料、产品在增加;营业费用,财务费用增幅较大。
三、绩效评估
(一)偿债能力分析
表3偿债能力相关数据
日期
项目
2021年9月30日
2021年12月31日
2021年12月31日
2021年12月31日
流动比率
1.293
1.3447
1.3439
1.3962
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