财务管理练习.docx
- 文档编号:30059148
- 上传时间:2023-08-04
- 格式:DOCX
- 页数:21
- 大小:28.56KB
财务管理练习.docx
《财务管理练习.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理练习.docx(21页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
财务管理练习
一、选择题(前10题为单选,每题1分;后5题为多选,每题2分;共20分)
二、判断题(10分)
三、名词解释(16分)
四、简答题(10分)
五、计算分析题(第1题8分,第2题10分,第3题13分,第4题13分,共44分)
一单选
1.一般而言,下列已上市流通的证券中,流动性风险相对较小的是()
A.可转换债券B.普通股股票
C.公司债券D.国库券
2.在下列经济活动中,能够体现企业与其投资者之间财务关系的是()
A.企业向国有资产投资公司交付利润
B.企业向国家税务机关缴纳税款
C.企业向其他企业支付货款
D.企业向职工支付工资
3.每股收益最大化作为财务管理目标,其优点是()
A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为
D.反映了投入资本与收益的对比关系
4.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。
已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元;乙方案净现值为1200万元,标准差为330万元。
下列结论中正确的是()
A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小
5.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险,比较甲、乙两方案风险大应采用的指标是()
A.方差B.净现值
C.标准差D.标准利差率
6.下列各项中,不能通过证券组合分散的风险是()
A.非系统性风险
B.公司特别风险
C.可分散风险
D.市场风险
7.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。
则10年,10%的先付年金终值系数为()
A.17.531B.15.937
C.14.579D.12.579
先付年金在普通年金终值系数基础上期数加1,系数减1,所以18.531-1=17.531.
8.在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是()
A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)
9.某企业年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第五年末的本利和为()元。
A.13382B.17623C.17908D.31058
10000×(F/P,6%,10)=17908
10.下列各项中,属于企业证券投资直接目的的是()
A.获取财物杠杆作用
B.降低企业经营风险
C.扩大本企业的生产能力
D.暂时存放闲置资金
11.下列各组证券中,属于变动收益证券的是()
A.国库券
B.无息债券
C.普通股股票
D.不参加优先股股票
12已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%,债务资金的增加额在0-10000元范围内,其利率维持5%不变。
该企业与此相关的筹资总额分界点为()元。
A.5000B.20000
C.50000D.200000
13.如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数()
A.等于0B.等于1
C.大于1D.小于1
14.在下列各项中,不属于商业信用融资内容的是()
A.赊购商品B.预收货款
C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货
15.采用销售百分率法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是()
A.现金B.应付账款
C.存货D.公司债券
16.在财务管理中,将资金划分为变动资金与不变资金两部分,并据以预测企业未来资金需要量的方法称为()
A.定额预测法B.比率预测法
C.资金习性预测法D.成本习性预测法
17.以下不是企业财务管理的主要内容的是()。
A.收益分配管理B.投资管理
C.筹资管理D.经营管理
18.将1000元现金存入投资债券,利息率为10%,计算5年后到期的终值应用()来计算。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.年金终值系数D.年金现值系数
19.财务管理中,风险从投资主体可以分为系统风险和()两大类。
A.不可分散风险B.市场风险
C.β系数D.可分散风险
20.资产负债率是计算企业偿债能力的重要指标,它是()的比值。
A.负债总额/资产总额B.资产总额/负债总额
C.流动负债/流动资产D.流动资产/资产总额
21.股东权益报酬率计算的公式为()。
A.资产报酬率×平均权益乘数B.净利润/资产平均总额
C.存货周转率×权益乘数D.资产报酬率/平均权益乘数
22.全面预算是对企业全部经营活动及其成果的全面系统的反映,包括下列不属于其组成部分的是()。
A.业务预算B.财务预算
C.成本预算D.专门预算
23.下列各项中不属于股权资本的是()。
A.普通股B.优先股
C.留存收益D.私人借贷
24.下列不是优先股筹资的缺点有()。
A.优先股成本高于债券B.不利于股东保持对公司的控制权
C.筹资制约因素较多D.可能形成较重的财务负担
25.下列资产中属于财务管理中流动资产管理的有()。
A.存货B.机器设备
C.短期负责D.资本公积金
26.某人持有某公司优先股,每年每股股利10元,利率为10%,长期持有的情况下,该股票价值是()元。
A.100B.50
C.10D.20
27.财务管理的总体目标是()。
A.总产值最大化B.利润最大化
C.股东财富最大化D.企业价值最大化
28.下列项目中的()称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金
D.延期年金D.永续年金
29.企业财务分析中,流动比率和速动比率指标的分母均为()。
A.总资产B.现金以及现金一般等价物
C.流动负债D.流动资产
30.下列财务比率反映企业营运能力的有()。
A.现金流量比率B.利息保障倍数
C.存货周转率D.资产报酬率
31.贡献毛益是销售收入与()的差额。
A.固定成本B.变动成本
C.半固定成本D.单位变动成本
32.下列不属于财务管理中企业筹资动机的是()。
A.纳税筹划筹资动机B.扩张性筹资动机
C.调整型筹资动机D.混合性筹资动机
33.债券筹资的优点有()。
A.资本成本相对股权筹资较高B.可以保障股东控制权
C.可以利用财务杠杆D.有利于调整资本结构
34.联合杠杆是()的乘积。
A.营业杠杆和敏感性系数B.营业杠杆和财务杠杆
C.财务杠杆和敏感性系数D.营业杠杆和普通股数量
35.下列不属于现金成本的有()。
A.机会成本B.信用成本
C.短缺成本D.转换成本
36.假定2009年末甲公司股票价格为每股20元,每股利润为0.5元,其市盈率为()。
A.10B.40
C.30D.20.5
二多项选择题
1.在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有()
A.企业举债过度
B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.企业产品的生产质量不稳定
2.下列项目中,属于转移风险对策的有()
A.进行准确的预测
B.向保险公司投保
C.租赁经营
D.业务外包
3.在下列各项中,属于财务管理风险对策的有()
A.规避风险B.减少风险
C.转移风险D.接受风险
4.在下列各项中,能够影响特定投资组合β系数的有()
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
5.下列各项中,属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有()
A.限制条件多B.财务风险大
C.控制权分散D.资金成本高
6.相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有()
A.财务风险较大B.筹资成本较高
C.筹资数额有限D.筹资速度较慢
7.在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()
A.银行借款B.长期债券
C.优先股D.普通股
8.下列中,属于普通年金形式的项目有()
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
9.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时,应考虑的因素包括()
A.利息收入B.持有时间C.买入价D.卖出价
11.在下列各项中,可以直接或者间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有()
A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值
12与股票投资相比,债券投资的优点有()
A.本金安全性好
B.投资收益率高
C.购买力风险低
D.收入稳定性强
13.下列各项中,属于投资基金优点的有()
A.具有专家理财优势
B.具有资金规模优势
C.可以完全规避投资风险
D.可能获得很高的投资收益
14.在事先确定企业资金规模的前提下,吸收一定比例的负债资金,可能产生的结果有()
A.降低企业资金成本B.降低企业财务风险
C.加大企业财务风险D.提高企业经营能力
二判断
1货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
()
2协方差是表示两种资产的相关程度,若两者相关,则协方差为零,若两者正相关,则协方差小于零,若两者负相关,则协方差大于零。
()
3敏感性指标的排列规律通常是销售单价对利润的影响程度最大()
4企业的资本按照属性不同可以分为股权资本和债权资本。
()
5现金流量是指投资项目在其计算期内发生的各项现金流入与现金流出的统称,它是以权责发生制为基础计算的。
()
6应收账款成本一般包括机会成本、管理成本和坏账成本()
7债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。
债券发行价格的高低,从根本上取决于债券面额的大小。
()
8采用固定股利支付政策将使公司各年股利较为稳定。
()
9固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。
()
10拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力,因此,企业应该尽量多地拥有现金。
()
11利用普通股增资,可能引起普通股市价的下跌。
()
12先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。
()
13企业对自有资金依法享有经营权,在企业存续期内,投资者除依法转让外,还可以随时抽回其投入的资本。
()
14在互斥方案的选择决策中,净现值法有时会做出错误的决策,而内部报酬率法则始终能得出正确的答案。
()
15在一定的限度内合理提高债务资本的比率,可降低企业的综合资本成本,发挥财务杠杆作用,降低财务风险。
()
16标准普尔或穆迪信用评级主要是针对债券利率风险进行评价。
()
17在资金无限量的情况下,利用IRR方法在所有投资评价中都能做出正确的选择,相对于NPV和PI,其方法最优。
()
18资产组合的目的就是通过多样化经营减少风险。
()
19投入资本筹资属于企业的股权资本,它资金成本较高,不利于提高企业的资信和借款能力。
()
20财务分析与评价必须建立在比较的基础上,而比较标准的选择本事很困难,或者有很大的主观性,这是财务分析存在的局限性。
()
21.按照MM资本结构理论所得税观点:
有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司价值加上债务的税上利益。
()
22投资决策指标是指评价投资方案是否可行或孰优孰劣的标准;非贴现现金流量指标包括净现值、内部收益率和获利指数;贴现现金流量指标包括投资回收期和平均报酬率。
()
23周转信贷协议是银行要求借款企业将借款的10%-20%平均余额留存银行。
()
24风险是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度,也是实际报酬率偏离期望报酬率的可能性。
()
25应收账款周转天数等于360×应收账款周转率。
()
26预算控制的方法包括弹性预算、零基预算和滚动预算。
()
27企业的筹资活动按其是否以证券交易所为媒介,可分为直接筹资和间接筹资两大类()
28.财务杠杆是由于固定财务费用的存在,使普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度现象,只要企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股,财务杠杆就会发生作用。
()
29.股利政策的核心是确定分配与留利的比率,即股利支付比率,其中固定股利政策是指企业根据确定的最佳资本结构测算投资所需权益资本额,先从盈余中留用,然后将剩余的利润进行股利分配。
()
30.边际资本成本率是企业追加筹资的资本成本率,即企业新增1元资本所需负担的成本。
()
31财务经理的目标是使公司现有股东价值最大,而对上市公司而言股东价值是用公司股票的市场价格来计量的。
( )
32进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案内部报酬率也相对较低。
( )
33有效的资本市场是指在证券市场上,一切消息都是公开的,每个投资者都能无条件获得这些消息,并且市场消息一旦公开,就会立即反映在市场价格上。
( )
34应收账款管理的基本目标,就是尽量减少应收账款的数量,降低应收账款投资的成本。
()
35固定股利支付率股利政策使公司各年股利较为稳定。
( )
36如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险程度一致,则这种股票的β系数为零。
( )
37同样金额的n期后付年金(普通年金)的现值是n期先付年金现值的(1+i)倍,其中i是计算现值时用的折现率。
( )
38风险资产的预期收益率取决于此项资产的总体风险。
( )
39保持其他条件不变,一年内的计息次数越多,终值越大。
( )
40负债规模越小,企业的资本结构越合理。
( )
三、名词解释(16分)
1剩余股利政策
2现金周期
3对内投资
4资本结构
5资本成本
6财务管理
7利率的期限结构
8非系统风险
9加权平均资本成本
10债券利率风险
11经营周期
12投资回收期
13财务管理
14财务分析与评价
15全面预算
16资本成本
四、简答题(10分)
1资本市场效率存在哪些形式?
如果一个股市分析家通过比较股票市场过去10天的平均价格和过去60天的平均价格,就可以判断该股票是否被正确地估价。
那么,你认为该市场属于何种效率市场?
2财务管理的主要内容。
3普通股筹资的优点。
4许多著名的投资者在过去20年中取得了骄人的投资业绩,他们的名字经常出现于财经媒体。
他们的成功是有效市场假说的体现吗?
请解释。
5谈谈你对本学期财务管理课程的学习体会。
你最有印象的学习内容是什么?
你认为最难理解的部分是什么?
6长期借款筹资的优点。
7简述股利分配政策。
五、计算分析题(第1题8分,第2题10分,第3题13分,第4题13分,共44分)
1某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0、0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%、20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。
要求:
(1)根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合β系数和风险收益率。
(5)比较甲乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小。
2假设你借入年利率为12%的5年期贷款200万元,银行规定此项贷款在每年年末等额偿还。
要求计算:
(1)每年应偿还多少?
(2)在头两年的还款中,偿还的本金是多少?
利息是多少?
3某公司拟存入一笔款项,在年利率为10%的情况下,按照复利计算,要想在以后的5年内每年年末取出5000元,则现在应一次存入多少金额?
(P/A,10%,5=3.7908)
4已知某企业2008年会计报表的有关资料如下(单位:
万元):
资产负债表项目
年初数
年末数
流动资产
6000
8000
存货
4000
7000
固定资产
10000
10000
流动负债
5500
7000
主营业务收入净额
45000
50000
净利润
212
200
[要求]:
计算速动比率的年初与年末的差异情况。
5某公司计划向财务公司借款1000万元,年利率为10%,期限为5年,每年结息一次,到期一次偿还本金。
财务公司要求的补偿性余额15%,企业适用的所得税税率为25%,请计算该借款的资本成本率。
6已知某投资组合的β值为2,市场报酬率为10%,无风险报酬率为6%,请使用资本资产定价模型计算该投资组合的必要报酬率。
7ABC公司研制成功一种新产品,现在需要决定是否大规模投产,有关资料如下:
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10000台;生产部门预计,变动制造成本每年每台2.1万元;不含折旧费的固定制造成本每年4000万元。
新产品的生产将从2010年1月1日开始,假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4000万元。
该设备可以在2009年底以前安装完毕,并在2009年底支付设备购置款。
该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,4年后即2013年底该项设备的市场价值预计为500万元。
如果决定投产该产品,公司将可以连续经营4年。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买,在2009年底付款并交付使用。
该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。
4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化,预计为销售额的10%。
假设这些净营运资本在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税率为40%。
(6)该项目的成功概率很大,风险水平与企业平均风险相同,可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。
新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额,并且公司每年有若干新项目投入生产,因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。
要求:
(1)计算项目的初始投资总额,包括固定资产投资和营运资金投资。
(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值。
(3)分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
(4)计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期。
8MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1000万元(按票面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为4000万元(面值1元,4000万股);资本公积为2000万元,其余为留存收益。
2002年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择。
方案一:
增加普通股,预计每股发行价格为5元;方案二:
增加发行同类公司债券,按面值发行,票面利率8%。
预计2002年可实现息税前利润2000万元,适用企业所得税税率为33%。
要求:
(1)计算增发股票方案的下列指标:
①2002年增发普通股股份数;②2002年全年债券利息。
(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
(3)计算每股收益无差别点。
并据此进行筹资决策。
9某投资者准备投资购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司的有关会计报表及补充资料中获知,2007年A公司发放的每股股利为5元,股票每股市价为30元;2007年B公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为20元。
预期A公司未来年度内股利恒定;预期B公司股利将持续增长,年增长率为4%,假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,A公司股票的β系数为2,B公司股票的β系数为1.5。
要求:
(1)计算A公司股票的必要收益率为多少?
(2)计算B公司股票的必要收益率为多少?
(3)通过计算股票价值与股票市价相比较,判断两公司股票是否应当购买;
(4)若投资购买两种股票各100股,该投资组合的综合β系数为多少?
(5)若投资购买两种股票各100股,该投资组合投资人要求的必要收益率为多少?
(6)若打算长期持有A公司股票,则持有收益率为多少?
10假设你是F公司的财务顾问。
该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。
该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。
F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地,原打算建立北方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送问题,便取消了配送中心的建设项目。
公司现计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值为800万元。
预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元,一次付清。
另外,工厂投产时需要营运资金750万元。
该工厂投入运营后,每年生产和销售30万台产品,售价为200元/台,单位产品变动成本160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。
由于该项目的风险比目前公司资产的平均风险高,管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均资本成本高出2个百分点。
该公司目前的资本来源状况如下:
负债的主要项目是公司债券,该债券的票面利率为6%,每年付息,5年后到期,面值1000元/张,共100万张,每张债券的当前市价959元;所有者权益的主要项目是普通股,流通在外的普通股共10000万股,市价22.38元/股,贝他系数0.875。
其他资本来源项目可以忽略不计。
当前的无风险收益率为5%,预期市场风险溢价率为8%。
该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集,并可以忽略债券和股票的发行费用。
公司平均所得税率为24%。
新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。
土地不提取折旧。
该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售,预计出售价格为600万元。
假设投入的营运资金在工厂出售时可全部收回。
要求:
(1)计算该公司当前的加权平均资本成本(权重按市价计算)。
(2)计算项目评价使用的折现率。
(3)计算项目的初始投资(零时点的现金流出)。
(4)计算项目的年营业现金净流量。
(5)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。
(6)计算项目的净现值。
11甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有A公司股票、B公司股票、C公司股票可供选择。
甲企业只准备投资一家公司股票。
已知A公司股票现行市价为每股3.5元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。
B公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.6元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
C公司股票现行市价为4元,上年每股支付股利0.2元。
预计该公司未来三年股利第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长5%。
第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。
甲企业所要
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 练习