《证券交易》重点摘要word版.docx

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《证券交易》重点摘要word版

第二章证券经纪业务

知识点201（P26-28）：

证券经纪业务介绍

证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券的业务。

证券公司不赚取买卖差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。

□证券经纪业务可分为：

柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种，主要是证券交易所代理买卖。

□证券经纪业务中，包含四要素：

委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。

证券经纪商即券商（证券公司），是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人，与客户是委托代理关系。

券商必须遵照客户的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中的价格风险。

□（可出多选题）由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者不能直接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。

□经纪商的作用表现在：

第一，充当证券买卖的媒介；第二，提供信息服务。

□证券经纪业务的特点：

1、业务对象的广泛性。

其业务对象还具有价格变动性特点。

2、证券经纪商的中介性。

3、客户指令的权威性。

经纪商必须严格按照委托人指定的证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能擅自改变委托人的意愿。

无故违反委托人的指示使委托人遭受损失，经纪商应当承担赔偿责任。

4、客户资料的保密性。

□保密资料包括：

（只要是客户信息都是）。

知识点202（P28-32）：

经纪关系的确立。

投资者首先要开立证券账户（股东代码卡）。

□建立特定的经纪关系过程包括：

1、证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险，并请客户签署《风险揭示书》和《客户须知》；这一环节起投资者教育的作用。

2、客户与经纪商签订《证券交易委托代理协议书》，与其指定存管银行、证券经纪商签订《客户交易结算资金第三方存管协议》（简称三方存管）；《证券交易委托代理协议书》是保障双方权益的基本法律文书。

3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。

客户开立资金账户须本人到证券营业部柜台办理，□应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码，注意书中无通讯密码）

目前按规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管理。

2007年已全面实施第三方存管。

□变化主要体现在：

1、证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行。

2、指定的存管银行须为每个客户建立管理账户。

3、客户、证券公司和存管银行签订合同。

4、客户交易结算资金的存取全部通过指定的存管银行办理。

5、指定银行保证客户随时能查询。

可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定的全新管理制度。

知识点203（P32-36）：

委托人和经纪商的权利义务。

经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，而并没有形成实质上的委托关系。

当客户办理了具体的委托手续，包括柜台委托或自助委托（包括电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。

证券交易中的委托单，性质上就相当于委托合同，委托关系变现为：

客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。

□1、委托人的权利。

（答案一目了然）。

□2、委托人的义务。

（1）认真阅读《风险揭示书》等；

（2）接受交易结果，履行交割清算义务；其他答案一目了然。

□3、证券经纪商的权利。

拒绝接受不符合规定的委托要求，其他一目了然。

□4、证券经纪商的义务。

主要体现为委托人服务和公平买卖的原则。

比如，坚持信誉为本，客户至上；客户优先，委托优先；为客户负责，但不代替客户进行决策；公平交易，不得以非正当手段牟取私利。

□具有包括：

（1）坚持了解客户原则；

（2）不接受全权委托；其他一目了然。

知识点204（P36-47）：

委托买卖。

委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。

内容包括：

证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等。

□证券名称的方法有全称、简称和代码三种。

□买卖证券的数量分为：

整数委托和零数委托。

整数委托是1手或1手的整数倍。

目前我国只在卖出证券时才有零数委托。

表2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为1手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出；买入债券，上海是1手的整数倍，深圳是10张的整数倍（债权的1手=10张，1张=100面值债券），零数部分应一次性申报卖出。

债券质押式回购交易，上海是100手整数倍，深圳是10张；债券买断式回购交易，上海是1000手整数倍（深圳无买断式回购交易）。

表2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过100万股或份，债券交易和债券质押式回购不超过1万手（10万张），债券买断式回购不超过5万手。

□委托价格分为市价委托和限价委托。

1、市价委托。

是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。

□优点是：

没有价格上的限制，执行指令容易，成交迅速且成交率高。

缺点是：

只有在委托执行后才知道实际的执行价格。

2、限价委托。

是客户指令要求按限定的价格或比限定价格更有利的价格（以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。

□限价委托的优点：

证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。

缺点是：

市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交），有时甚至无法成交。

□上交所接受下列市价申报（不要选入深圳的项目）：

1、最优5档即时成交剩余撤销申报。

最优5个价位内逐次最优价格成交，最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动撤销。

2、最优5档即时成交剩余转限价申报。

最优5个价位成交完成后剩余未成交部分自动转成限价申报。

市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。

□深交所接受下列市价申报：

1、对手方最优价格申报：

对手方最优一档价格

2、本方最优价格申报：

本方最优一档价格

3、最优5档即时成交剩余撤销申报（无转限价）；

4、即时成交剩余撤销申报：

对手方所有档价格成交，如还有剩余，剩余部分自动撤销。

5、全额成交或撤销申报：

对手方所有档价格成交，要么全部成交，若有剩余则全部都不成交，做自动撤销。

计价单位：

股票：

每股价格；基金：

每份基金价格；权证：

每份权证价格；债券：

每百元面值债券的价格；债券质押式回购：

每百元资金到期年收益；债券买断式回购：

每百元面值债券的到期购回价格。

□债券交易有两种：

全价交易：

以含有应计利息的价格成交，和净价交易：

以不含有应计利息的价格成交。

我国过去交易所债券采用全价交易，2002年后采用净价交易。

□应计利息额=债券面值*票面利率／365（天）*已计息天数。

1年按365天计算，闰年2月29日不计息。

债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不计息。

例如：

债券面值100，票面利率5%，起息日8月5日，交易日是12月18日，则计息天数为136天，计息额=100*5%*136／365=1.86。

申报价格最小单位：

A股、债券交易和债券买断式回购交易为0.01元，基金、权证为0.001元，上海B股为0.001美元，深圳B股为0.01港元，债券质押式回购上海为0.005元，深证为0.01元。

□委托指令有效期分为当日有效与约定日有效（从约定时起到约定日期均有效）两种。

我国现为当日有效。

□委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托主要有电话委托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托。

证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审核。

□第一，验证。

主要对委托的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托人、证件和委托单之间一致性审查）进行审核。

第二，审单。

主要是审查委托单的合法性及一致性。

第三，验证资金及证券。

委托申报原则：

“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：

价格优先，时间优先”搞混）。

证券公司在同时接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申报竞价。

□申报方式有：

有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑）。

B股由境外的证券代理商委托交易所B股场内交易员申报。

□申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）：

交易日为周一到周五，节假日休市。

上海申报时间为9：

15-9：

25（上午集合竞价时间，其中9：

20-9：

25不接受撤单申请）、9：

30-11：

30、13：

00-15：

00。

深圳申报时间为9：

15-11：

30（其中9：

20-9：

25不接受撤单申请，9：

25-9：

30继续接受申报，但不做处理）、13：

00-15：

00（14：

57-15：

00，为深圳收市集合竞价，不接受撤单申请）。

在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。

知识点205（P48-54）：

竞价。

□证券竞价原则：

价格优先（买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先）、时间优先（买卖方向和价格都相同，先申报优先）。

案例：

有甲、乙、丙、丁四人：

甲卖出价10.70，时间13：

35；乙卖出价10.40，时间13：

40；丙卖出价10.75，时间13：

25；丁卖出价10.40，时间13：

38。

那么顺序为：

丁、乙、甲、丙。

□我国采用两种竞价方式：

集合竞价方式和连续竞价方式。

上海9：

15-9：

25为开盘集合竞价，9：

30-11：

30、13：

00-15：

00为连续竞价。

深圳9：

15-9：

25为开盘集合竞价，14：

57-15：

00为收盘集合竞价，9：

30-11：

30、13：

00-14：

57为连续竞价。

集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。

□其原则：

（1）可实现最大成交量的价格。

（2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。

（3）该价格上至少有一方的单子能全部成交。

如果两个申报价格同时符合上述条件，深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价；上海取使未成交量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价（比如有10.20和10.10，上海就取10.15，深证前收盘若为10.13，就取10.10）。

连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。

能成交者成交，不能成交者等待成交，部分成交者剩余部分继续等待。

开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。

股票、基金的涨跌幅不得超过10%，ST、*ST5%，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

但深证中小板股票有效竞价范围为最近成交价的上下3%，超出该范围申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范围内，申报参加竞价。

□以下，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：

（1）首次公开发行上市的股票。

（2）增发上市的股票。

（3）暂停上市后恢复上市的股票。

□上海买卖无涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段规定：

（1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并不低于50%。

（2）基金、债券不高于150%，不低于70%。

（3）债券回购交易无价格限制。

□连续竞价阶段规定：

（1）不高于即时最低卖出价格（卖出最优一档）的110%且不低于即时最高买入价格（买入最优一档）的90%，且不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%，不低于70%。

（2）无买入申报的，最低卖出价、最新成交价低者视为前项最高买入价格。

（3）无卖出申报的，最高买入价、最新成交价高者视为前项最低卖出价格。

（4）无成交的，前收盘价视为最新成交价格。

□深证无涨跌幅限制的证券：

（1）股票开盘集合竞价为发行价格的900%以内（相对上海无50%限制），连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下90%。

（2）债券集合竞价为发行价格的上下30%，其余情况均为10%。

（3）债券质押式回购集合竞价为前收盘价的上下100%，其余时间为最近成交价的上下100%。

□竞价结果为：

全部成交、部分成交、不成交。

知识点206（P54-60）:

交易费用。

□交易费用包括：

佣