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温州高利贷危机
高利贷之钱何处来?
温州,江浙富庶之地,一直以其雄厚活跃的民间资本蜚声海内外。
温州人向来富有冒险精神,敢于追逐利润。
自古以来民间借贷就非常发达。
在最近人民银行温州中心支行做的一个调查显示,调查对象中有89%的家庭个人和59.67%的企业参与了民间借贷,个人参与民间借贷的数量比企业多。
被调查的6家大型企业中有1家参与民间借贷,而中小企业则有60%左右的企业参与其中。
温州的民间借贷可谓无处不在,牵涉到每家每户。
温州民间借贷规模如此之巨,是谁的钱在放高利贷?
总括而言,资金来源一般可分为自有资金、担保公司等中介募集的资金、被“骗贷”出来的银行系统资金、热钱这四部分。
1.个人自有资金参与非常普遍
据温州一位长期从事借贷业务人士在接受媒体采访时候表示,在温州,几乎每一个家庭都在做借贷业务,有的放给亲戚,有的直接就放给企业。
”据温州中小企业促进会会长周德文介绍,这种亲朋好友间的借贷,主要发生在个体私营企业创办之初,特点是规模小、金额小、利率适中,带有普遍。
由于借贷规模小,资金需求双方直接对接的方式在专业机构介入后已逐渐式微。
2.中介机构四处募资放贷“官银”隐身其中
目前温州有1000多家担保公司。
温州马路边的这些担保公司、典当行、寄售行、投资公司,其实做的就是放高利贷生意,这在温州已经是心照不宣的秘密。
担保公司、投资公司等专业机构的强势介入,推动着民间借贷不断膨胀。
一般都是担保公司或担保人将一些人手中的钱组织起来,再统一放出去,但担保人身份并非一成不变,借款人、放款人随时都可能变身“担保人”,这样,最终结成一张密密麻麻的“借贷———放贷”网。
在最近发生的高利贷崩盘事件中,高利贷主携13亿潜逃被抓,经调查八成债主为公务员。
温州当地政法界一些人士曾向媒体表示,官员私人资金进入民间高利贷的情况“非常普遍”,且“官银”数额异常巨大。
3.企业骗贷转贷银行资金流进高利贷市场
浙江光正大律师事务所金融领域案件律师林达认为,大多案例背后都搅合着银行资金。
尤其案件标的超过1000万的案例,基本不会例外。
温州大学教授马津龙对媒体透露,他有一位做农业高科技的朋友,从银行获得3个亿的授信,但是眼下并不需要这么多资金。
这位老板算了一笔账:
从银行贷出来一个亿,5000万用于企业发展,再将5000万拆借出去,以年利率50%算,就有2500万的利息。
温州永嘉某鞋革生产商牵头多家当地企业设立某担保公司,各股东单位从银行获得贷款,向担保公司注资规模超过10亿元。
这个“现金池”不仅向股东及关联企业借款,也对外放贷。
在巨额利润的诱使下,温州很多企业都通过这种骗贷、转贷行为,使得银行系统资金流进了高利贷市场。
4.成本低廉的热钱也有可能参与
杭州当地的一位人士说,现在海外融资成本很低,也很容易募集,通过虚假贸易或‘对敲’,就将海外的热钱转移到内地,然后进行借贷。
中金公司:
中国民间借贷分析
核心提示:
估计中国民间借贷余额在2011年中期同比增长38%至3.8万亿元,占中国影子银行体系总规模约33%,相当于银行总贷款的7%。
行业近况:
近期媒体密集报道民间高利贷导致中小企业资金链断裂、企业主跑路的案例,引发市场对中国影子银行体系和银行业资产质量潜在风险的担心。
关注要点:
估计中国民间借贷余额在2011年中期同比增长38%至3.8万亿元,占中国影子银行体系总规模约33%,相当于银行总贷款的7%。
中小企业违约的总体情况并没有媒体报道的那样严重,但未来违约率可能会上升。
根据我们掌握的信息,已经发生的违约事件多与过度举债或涉足投机领域有关,即便是在温州,出问题的中小民营企业只占全部中小企业的一定比例。
目前温州民间信贷平均利率大致在24%-25%,利率达50%-60%的民间信贷并不多。
但未来几个季度中小企业的违约率会上升,特别是年底中小企业将迎来支付员工工资和应付账款的高峰。
估计银行业小企业不良贷款将上升1550亿元,相当于公司贷款总额的0.46%。
民间借贷的违约并不会直接导致银行的不良贷款上升,但是存在数种间接传递的渠道。
2008年下半年,浙江省内某大城市的银行体系就曾出现了不良贷款率从0.9%上升到2.5%的情况。
如果我们假设未来出现和2008年类似的不良贷款增长,银行业小企业不良贷款预计将增加1550亿元。
实际上,银行自今年中期以来就注意到民间借贷的潜在风险,并且进行了客户排查。
因此,银行受到牵连的风险基本是可控的。
特别是地方政府也开始警惕民间借贷隐患,我们预计一旦局势恶化地方政府会和2008年一样出手维稳并协调各方进行债务重组。
全面放松的可能性较小,但政府将使用针对性的措施化解风险。
尽管我们近期草根调研显示民间借贷利率大幅攀升的主要原因是央行的信贷额度管制和银监会的表外业务监管,但是我们并不认为监管机构会松动货币政策以缓解中小企业的资金紧张状况。
银监会针对性的监管政策或财政政策将能更加有效地解决问题。
此外,监管机构不会禁止民间借贷,但是会打击民间借贷中介的非法吸收公众存款行为。
估值与建议:
A股银行具备长期投资价值,但短期仍需等待“秋实”信号。
我们的模型中已经假设未来12个月上市银行不良贷款增加1800亿,相当于全行业新增不良贷款2600亿,目前市场已经过度反映资产质量的担忧。
A股银行目前交易于2011年1.22倍P/B和2012年1.04倍P/B。
考虑到银行业2011年拨备前利润将达到1.5-1.6万亿元,假设50%的损失率,则1倍P/B隐含着一年内新增不良贷款3万亿或不良率上升5-6个百分点。
因此,我们认为银行股已经具备长期投资价值。
但是,短期而言,我们认为不断暴露的中小企业资金链断裂的案例以及房地产行业的负面消息仍会打击市场情绪,银行板块难以获得良好的绝对收益。
“秋实”仍需等待资本充足率终稿和货币政策放松的信号。
风险:
中国经济硬着落;房地产市场调整幅度超预期。
温州民间借贷资金来源统计
温州模式30年速写
核心提示:
从实业起家到集资投机放贷,温州经历了“小商品大市场”模式到“高利贷利滚利空对空”模式,模式演变之下,是偶然还是必然?
21世纪网讯“白天做老板,夜里睡地板,晚上看黑板”这是以前温州商人形象,而今温州商人的给人的印象更多是到全国各地去炒房、炒黄金、炒艺术品的温州帮。
从实业起家到集资投机放贷,温州经历了“小商品大市场”模式到“高利贷利滚利空对空”模式,模式演变之下,是偶然还是必然?
笔者认为,冰冻三尺非一日之寒,新旧温州模式的转变存一定的必然性。
模式演变
从20世纪80年代开始,温州人以敢想、敢闯的姿态在改革开放中异军突起,通过“小商品、大市场”的模式“入侵”国人的生活角落,从打火机、皮鞋到眼镜,再到各种小商品,温州成为中国市场化进程的草根力量崛起。
数据表明,1982年,温州个体工商企业超过10万户,约占全国总数的1/10,彼时,温州几乎人人皆“老板”。
而今,30年过去了,遍布各大媒体的标题变成了“温州老板出逃”,温州模式已经从小商品打天下发展到了利滚利的高利贷模式。
模式的转变大致始于90年代,那时温州老板们开始坐着飞机四处找寻投资机会,从云南的水电站到上海的房地产,从越南的打火机厂到迪拜的批发中心,世界的很多角落都留下了他们的足迹。
记者查阅资料,在以前报道中一些数据透露了温州人近年的一些转变。
2008年1月,温州中小企业促进会会长周德文向媒体透露,近几个月以来,仅从上海、北京楼市撤回来的温州民资就近400亿元。
据称,这些资金用来炒卖黄金。
另外有报道称,在上海黄金交易所就有一个温州人的单笔长期活动账户,账面显示获利已经过亿。
2010年5月,媒体报道,全球闻名的“温州帮”已由炒楼转型至炒金,并以买实金为主,近1个月来自温州的考察团就有3团,带着上千万元人民币来买金。
一位温州人更动用逾1400万元人民币,买了约50公斤黄金。
有学者就认为“旧温州模式”中,温州企业家族管理制度对现代企业表现出不适应性,以小商品经营为主要特征的传统经营模式,在强大的竞争对手面前显得软弱无力;缺乏诚信、惟利是图,纯粹以赢利为目的的经营理念已与现代社会格格不入。
所以,而温州经济走上资本运作道路有其必然性。
温州企业大都是从家庭工厂发展起来的,其家族管理制度对现代企业表现出不适应性,特别是在人才的引进、配置、培养、储备等方面,家族管理制度成了严重的阻碍,同时不愿意进行垄断、并购,即使是股份制企业很多本质仍然是私营的。
以血缘、亲缘为基础的家庭管理模式随着企业规模的壮大,弊端日益凸显,既没有垄断资源又不吸收市场资金以投资进行企业转型,仅依靠资本运作是无法长期发展的,这是“温州模式”的悲剧。
所以在上世纪末积累起来的资金在宽松的货币政下活跃度大增,特别是在4万亿的政策刺激下,市场资金泛滥,形成了通过集资形成投机资本,而以房地产、黄金、艺术品、矿产等稀缺资源吸引着敏锐的温州商人,进而引发投机行为的虚拟化经济和金融运作。
赌徒末路?
越来越多的企业主不务正业,据人民银行温州中心支行对民间借贷的监测显示,在温州的融资中介机构借贷市场中,借贷资金用于企业经营的比例,由上年末的30%下降到20%,信贷资金更多地流向了非实体经济领域。
另外,有数据显示,截至2011年6月底,温州民间借贷规模已达到银行信贷总量的20%,即1100亿元左右,比一年前的800亿元有较大增长。
但许多人认为这个数字低估了实际的民间借贷规模。
而瑞银认为,“官方估计的民间借贷规模仅占温州银行贷款余额20%这一数字很可能被低估。
央行之前的研究表明,在以民营企业为主且民间借贷活跃的地区,一个正常年份中的民间借贷可占正规企业贷款总额的1/3,当银行贷款收紧时,该比例可升至50%或更高。
由于我们正在经历银行的信贷紧缩,且温州可以说拥有最活跃的民间借贷市场,如果说温州实际的民间借贷规模有官方估计的两倍甚至更大,我们认为也不足为奇。
”
从以野草形态深耕全国小商品市场到风风火火的高利贷运动,温州模式用30年书写这个演变。
而今温州陷入高利贷危机,温州模式如何演变成为另外的焦点。
救还是不救,救新模式又将转向何方,不救又如何?
经济学家韩志国在10月11日在微博表示:
“权利与义务相对称、收益与风险相适应是市场经济的基本规则。
赚了是自己的,输了是国家的是混蛋逻辑,用纳税人的钱去拯救以赌为主的温州有巨大道德风险。
从2000年开始,温州模式已彻底变异,高房价、高物价都与温州人炒作有关。
180%年利率绝非实体经济所为,救温州就是救赌徒。
”
上市公司玩火高利贷
核心提示:
资本逐利的本性在这场游戏中更像是刀口舔血。
金钱永不眠。
在温州近30家中小企业由于高利贷资金断裂,老板卷款逃跑被报道后,人们才意识到资本逐利的本性在这场游戏中更像是刀口舔血。
在我国持续紧缩的货币政策严重制约了企业的正常融资需求,许多原本就存在融资难问题的中小企业无法从银行获得贷款,不得不更多地依赖民间借贷以保证资金链的顺畅。
另外一方面,由于如房地产之类暴利行业正在遭遇严冬期,金融管制依旧,投融资体系改革止步不前。
于是,在高通胀和行政打压之下,高利贷成为过剩的流动性不得不寻找新的投资标的。
包括了银行、担保公司、典当行、寄售商、投资公司、租赁公司、民营企业、国有企业、上市公司、公务员及个人参与这个游戏。
据人民银行温州中心支行的一个调查,称温州有89%的家庭个人和59.67%的企业参与了民间借贷。
虽然此后有机构指出该调查不够严密,但这还是不难看出温州的高利贷之疯狂。
资金狂奔
据央行温州市中心支行今年上半年的《温州民间借贷市场报告》显示,温州民间借贷规模约为1100亿元,而去年同期该行的数字显示为800亿元,这意味着过去1年间温州有300亿元资金涌入民间借贷领域,而这部分资金大部分涌向了艺术品、房地产、矿产等高风险产品。
而温州只不过一个典型,这场游戏的更多地在鄂尔多斯、厦门,在神州大地蔓延。
中国信托业协会数据显示,2011年上半年,投向房地产领域的信托资金余额为6051.91亿元,比一季度末的4868.88亿元大幅增长24.3%。
而据用益信托工作室不完全统计,在2011年上半年,包括保障房信托在内,共发行536款房地产信托产品,发行规模达1670.1亿元,发行数量同比增长145.88%,发行规模同比增长137.36%。
而艺术品信托更是上演了更多的疯狂,今年上半年艺术品信托的发行规模与去年同期发行规模的同比增长20倍。
奇迹还在矿业“复制”,2011年A股出现了大量涉矿即涨的神话,当时更多的被解释为矿石的稀缺性,但是回过头来却是资金着魔了。
通过稀缺概念炒高价位,让资金狂奔,即使这中间伴随高风险。
同样的疯狂在鄂尔多斯,担保公司已达上千家,有直追温州之势。
内蒙古大学的一份调研显示,50%的鄂尔多斯城镇居民都参与到了放贷与借贷的资本活动中。
鄂尔多斯更是流传着"只放贷不炒股"的说法。
鄂尔多斯自从2011年上半年因为资金链断裂出现多起金融案件,有报道称,鄂尔多斯一般是40%-50%的资金来自民间资本,有些企业,甚至一个楼盘的所有资金都来自民间资本。
在有些地方,连4分、5分的利都没法吸引借贷者把钱拿出来。
不仅是温州、鄂尔多斯,以高利贷为特点的民间借贷已呈由江浙沿海向内陆地区蔓延之势。
借贷模式
在2008年,温州市银监局曾经做过一个调研,当时最高的借贷年利率一度达到130%。
2009年随着国家实行适度宽松的货币政策,民间借贷的利率一度下滑,最低的年利率只有15%左右。
2010年10月份的民间借贷平均利率达到39.19%。
最近几个月,温州的民间借贷市场利率水平,已经超过历史最高值,有的甚至高达月息15分,即年利率180%。
随着2011年初的银根收紧,民间借贷“量价齐升”。
因为没有一个传统制造产业可以支撑30%以上的利率,更不必说百分之百的年化利率,即使贩毒也不行。
有市场人士举例,“现在由于通货膨胀和货币政策,企业做实业成本上升,利润已经很低了,一般只有2%~5%,但高利贷的利息动辄就是4分、6分,一个月的利息比一年的利润还高,即使是飞蛾扑火,也会有很多企业选择走这条路,因为企业不贷款就有可能垮。
”
饮鸠止渴这是对这一行为的一个形象的描述,但是隐藏这种行为的背后却有很多惊人的数据,据全国工商联调查显示,规模以下的小企业90%没有与金融机构发生任何借贷关系,微小企业95%没有与金融机构发生任何借贷关系。
而温州有36万家中小企业,很多规模以下中小企业,能从金融机构取得贷款的占比可能不到10%。
另外有数据显示,今年亏损企业亏损额增幅由1~2月的22.2%上升至1~6月的41.6%,1~7月又进一步升至46.9%。
融资难的中小企业较难从银行获得贷款,因此不得不更多地依赖民间借贷形式获取资金,以保证资金链的顺畅。
而这同时给了国企、上市公司、公务员等参与游戏的机会。
在宏观调控日益趋紧的背景下,差钱是全国性的现象,持续的银根紧缩导致社会资金大量进行体外循环,导致市场利率与央行基准利率偏离度越来越大,高利贷已经公开化,甚至一些国有银行和国有企业都在放变相的高利贷。
部分国企通过担保公司,用土地拿来抵押就能借到钱从银行获得资金,左手从银行获得低息贷款,右手以高达30%的利率借出去。
而部分房企的上市公司更是也开始尝试放贷给中小企业,据Wind统计,截至8月底,沪深两市有58家上市公司,累计贷款额度为160余亿元,同比增长38%。
58家上市公司中,委托贷款利率涉嫌高于银行同期贷款利率的有30家。
其中,委托贷款放贷的年利率最低6.56%,最高达21.6%,超过年利率10%以上的上市公司共有16家。
部分上市公司在炒股、理财、地产乃至高利贷方面的投入越来越多,呈现副业比主业更加红火的趋势。
武汉健民宣布对外委托贷款1.5亿元,年利率为20%,一年利息收入将达3000万元,而其上半年净利润也不过3620万元。
非但有国企和上市公司,连部分公务员也加入到这个浩浩荡荡的大军里面。
不过这里面参与比例最大应该还是温州的人民,通过亲友拆借“光荣”地成为这个食物链的最下端。
温州拐点——GDP连续10年增长的黄金时期或将终结
核心提示:
温州确实经历了黄金发展的10年。
2000年前温州资本靠实业积累资本,其后涉足房地产投资,并将投资领域扩大到煤矿、油井,08年金融危机发生后转而涉足创投公司、小额贷款公司等金融领域,近一两年的时间中,在银根收紧的背景下又投向民间借贷市场。
今年以来,民间借贷陷入了疯狂,而正是这一疯狂将温州资本引向绝路。
一直以来人们对温州的印象无非“富庶”、“神秘”,现在多了一个——“跑路”。
从江南皮革董事长黄鹤、波特曼咖啡董事长严勤为,到唐风制鞋黄伯鹤、浙江信泰集团胡福林,近半年来,温州老板跑路、自杀的新闻一直不绝于耳。
这大大的改变了人们对温州的印象:
一直以来人们对温州的印象无非“富庶”、“神秘”,现在多了一个——“跑路”。
温州确实经历了黄金发展的10年。
2000年前温州资本靠实业积累资本,其后涉足房地产投资,并将投资领域扩大到煤矿、油井,08年金融危机发生后转而涉足创投公司、小额贷款公司等金融领域,近一两年的时间中,在银根收紧的背景下又投向民间借贷市场。
今年以来,民间借贷陷入了疯狂,民间借贷蓬勃发展正源于温州资本投资风格的转变。
近年来实业利润日渐微薄,温州资本“精明”的选择了房地产投资,忍受高利息贷款投资房地产的老板比比皆是,因为他们相信,通过杠杆效应及持续上涨的房价,投资收益率还远高于贷息率。
有温州人形容这种疯狂是“借100万需还年息60万”,也正是这一疯狂将温州资本引向绝路。
房地产调控政策日渐严厉,楼市成交量萎缩锁住大量资金,温州老板没法套现以还本付息下只能选择“跑路”。
而这一切仅仅是开始,种种迹象表明,温州黄金发展时期或已到顶。
遇顶回落的GDP
据温州市统计据资料显示,温州市GDP过去10年一直处于增长状态。
从2001年全市GDP924亿,到2010年的2926亿,其复合增长率达12.2%。
虽然08年金融危机对这个以外贸为主导的地区影响甚大,但这一年该市GDP在增速大幅放缓下仍较07年增长12.1%。
这一辉煌在今年或许难以延续。
该统计局最新发布的2011年前三季度全市经济运行情况报告显示,前三季度GDP合计1993.40亿,若该市要保持持续增长的势头,四季度GDP要接近1000亿。
但面对众多中小企业倒闭,资金链断裂的情况下,该地区四季度情况或许并不乐观。
10年间温州市GDP对比
企业萧条,银行贷款千亿递进
企业利润大幅下滑也一定程度为该市GDP现拐点埋下伏笔。
统计数据显示,温州市2011年上半年列入该市考核范围的企业总利润仅为93.84亿元,而去年全年总利润达262.42亿,今年全年企业总利润无疑将大幅下滑。
该数据曾于09年迎来低谷,当年为181.54亿,今年情况或许比09年更槽糕。
在企业不景气的情况下银行放贷大行其道,而该市银行正分享了这一道盛宴。
据悉,08年至10年该市金融机构短期贷款呈现千亿级别递进,该数据近三年分别为2462.45亿,3357.98亿和4181.89亿。
虽然中小企业生产难,但银行却凭借贷款赚的盘满钵满,今年上半年全市1130家银行利润为123.49亿,同比大增50.8%。
年份
GDP(亿元)
列入考核范围的企业总利润(亿元)
全市1130家银行利润(亿元)
金融机构短期贷款(亿元)
2008
2424.29
258.43
数据待查
2462.45
2009
2527.34
181.54
数据待查
3357.98
2010
2925.57
262.42
数据待查
4181.89
2011(上半年)
1463.29
93.84
123.49(增幅50.8%)
数据待查
民间借贷利率走上疯狂不归路
温州民间借贷利率历年波动甚大。
2008年,温州市银监局曾经做过一个调研,当时最高的借贷年利率曾达到130%。
随着2009年国家实行适度宽松的货币政策,民间借贷的利率一度下滑,最低的年利率只有15%左右。
2010年开始,民间利率又开始呈现上升的趋势,根据人民银行温州中心支行的监测数据,2010年10月份的民间借贷平均利率已经达到39.19%。
而随着2011年初的银根收紧,民间借贷又开始“量价齐升”。
温州中小企业发展促进会会长周德文算了一笔账,温州目前民间借贷的利率水平已超过历史最高值,一般月息是2到6分,有的甚至高达1角5,年利率达180%。
大多数中小企业的实业毛利润不会超过10%,一般在3%-5%,借高利贷很容易把企业逼上绝路。
附表:
10年间温州市房地产投资对比(来源:
温州市统计局)
10年间温州市人均可支配收入对比(来源:
温州市统计局)
从炒房团到高利贷——温州万亿游资的鬼魅影踪
核心提示:
“一场游戏一场梦”,从炒房团到高利贷,那些实体经济中曾经的明星企业,沦为今日被游资“秒杀”的逃兵,不过数十载光阴。
他们是勤劳厚实的温州创业商人,在上世纪前十年,他们投身眼镜、皮革、成衣等实业经济打拼血汗江山,备受敬仰;在新世纪后十年,他们依仗着万亿的民间游资,炒房、炒煤、炒艺术品,最终欠下巨量的高利贷而远遁他乡,甚至自杀落幕。
炒房,风光的资本游戏
从最初的实业起家,到炒房暴富,再到跑路破产,温州商人的命运一直跟中国经济的脉搏紧密相连。
大量购进温州、上海甚至全国一线城市核心区域的不动产,楼市抢购,几成癫狂,当年的温州商人堪称风光无限,其购房路线甚至被称为中国楼价上涨的风向标。
这曾经是一场残酷的资本游戏,“安全、可靠、升值快。
”温州商人一度在这场资本的逐利中迷失自我,他们甚至认为,“开千人大厂利润不及老婆1人炒房所赚的1/3”。
事实上,随着房地产税收的提高和投资杠杆的失衡,住宅年投资回报率已在逐渐下降。
日前,住建部政策研究中心与高和投资联合发布《民间资本与房地产业发展研究报告》,担任上述课题研究组长之一的高和投资董事长苏鑫称,“如果说几年前我们投了一二线城市的住宅,年投资回报率一般能达到15%,那么在房产调控后年回报率绝不会超过5%”。
2002年-2010年浙江主要城市房屋销售价格指数变化趋势
数据来源:
浙江省统计局
从浙江省统计局数据来看,全省房地产开发企业的商品房平均销售价格和商品房销售增幅明显下降,房价涨幅在较高13水平上有所回落。
2010年,浙江省销售面积下降13.1%,销售额小幅增长2.6%,增速分别较上年回落7.8个和135个百分点。
与此同时,温州贷款利率仍低位上行。
在减少信贷的同时,当地金融机构还提高了贷款利率的议价能力。
自去年年初,全省银行机构对房地产、基础设施和产能落后行业信贷增长节奏趋缓,本币各项贷款同比减少1882.9亿元,增速环比降低12.8个百分点。
中国人民银行杭州中心支行的数据显示,2010年,全省一般性贷款加权平均利率为6.32%,同比上升40个基点,利率上浮贷款占比为59.7%,同比上升8.7个百分点。
这无疑给制造业、批发和零售业等实体经济的中小企业融资带来沉重的压力。
2010年浙江金融机构各利率浮动区间贷款占比
数据来源:
中国人民银行杭州中心支行
在种种因素的综合交织之下,当银行利息头颅依旧高昂,而温州实业的回报率依旧脆弱,温州的游资团只能转道民间借贷。
根据中国人民银行杭州中心支行对全省72家新设机构及小额贷款公司的利率监测数据,通过银行机构融资无门,当地非金融市场融资结构却逆势吃香,特别是民间借贷已经成为企业融资重头戏。
2010年,全省非金融部门融资稳步增加,融资量为8801.5亿元,同比少增1556亿元。
从融资结构看,企业以贷款、债券、股票三种方式融入资金总额的占比分别为87.6:
4.3:
8.1。
2001-2010年浙江省
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