财务管理练习题.docx

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财务管理练习题

单项选择题

1．关于企业财务管理的单一目标，目前我国理论界普遍赞同的观点是（）

A、企业产值最大化

B、企业利润额最大化

C、企业利润率最大化

D、企业价值最大化

正确答案：

D

2．财务管理学科发展的初期阶段为（）。

A、18世纪末期至20世纪20年代

B、18世纪末期至20世纪30年代

C、19世纪末期至20世纪20年代

D、19世纪末期至20世纪30年代

正确答案：

C

3．下列活动为广义的投资活动（）

A、有价证券投资

B、基建投资

C、并购投资

D、资金投放使有

正确答案：

D

4．企业在规划、组织企业的财务活动过程中，与各个经济主体发生的哪种关系为财务关系

A、经济关系

B、公共关系

C、产权关系

D、会计关系

正确答案：

A

5．企业与政府下列哪个主要部门发生财务关系（）

A、审计部门

B、财政部门

C、税务部门

D、主管部门

正确答案：

C

6．股份有限公司出资人的财务决策权是通过下列哪项行使的（）

A、股东会

B、股东大会

C、董事会

D、监事会

正确答案：

B

7．财务部财务经理财务控制的依据是（）

A、财务预算与计划

B、财务预决算

C、公司章程

D、融投资政策

正确答案：

A

8．审计委员会具有一定财务控制和监管的责任，其在哪个机构下设（）

A、股东大会

B、董事会

C、监事会

D、总经办

正确答案：

B

9．财务部财务经理的财务控制重点是（）

A、投资效率

B、筹资效率

C、营运效率

D、现金效率

正确答案：

D

10．金融市场货币资金交易价格通常用下列哪一项表现（）

A、证券价格

B、兑换汇率

C、银行利率

D、再贴现率

正确答案：

C

主观题

填空题

1.明确财务治理分层关系，从财务（　　　）、执行权和监督权三权分离的有效管理模式看，有利于公司财务内部约束机制的形成。

正确答案：

决策权

新修订的《普通高等学校本科专业目录》把理财学专业改为（　　　）专业。

正确答案：

财务管理

3.企业与投资者之间的财务关系实质上是投资者的终极财权与企业（　　　）的关系。

正确答案：

法人财权

4.我国在高度的计划经济体制下，企业追求（　　　）最大化

正确答案：

总产值

5.为了协调所有者与经营者的利益，减少经营者的逆向选择和（　　　），所有者需要设计一套约束和激励制度。

正确答案：

道德风险

简答题

1．企业财务关系有哪些?

正确答案：

企业财务关系主要包括：

（1）企业与投资者之间的财务关系

（2）企业与债权人之间的财务关系

（3）企业内部各单位之间的财务关系

（4）企业与员工之间的财务关系

（5）企业与政府之间的财务关系

2.复合的财务管理的目标具有那几个层次？

正确答案：

包括三个层次：

（1）生存。

生存是财务管理最低目标。

生存是维持企业简单再生产的财务运作的要求，企业从市场取得的货币资金刚好弥补生产经营活动过程中的各种耗费。

（2）发展。

追逐利润是企业经营活动一项最基本的要求，盈利也是扩大再生产的基本条件。

（3）持续盈利。

企业的发展须臾离不开长期可持续发展的财务战略管理思想。

确定财务战略发展目标，追求持续盈利是多重财务管理目标中高层次的目标。

3.企业价值最大化为财务管理目标的优点有哪些？

正确答案：

优点有以下几个方面：

（1）考虑了资金时间价值

（2）考虑了风险价值

（3）有利于避免经营者的短视行为

（4）有利于企业战略财务管理

（5）促使公司树立良好的公众形象

4.税收政策对企业财务有哪些影响？

正确答案：

税收政策对企业财务的影响表现在以下几个方面：

（1）在融、投资方面

（2）在财务日常管理方面

（3）在收益分配方面

5.出资者、董事会、财务经理的财务控制思想和控制重点是什么？

正确答案：

有以下几个方面：

（1）出资者财务控制的思想：

财务战略观；财务控制的重点：

投资效率与资本收益率

（2）董事会财务控制的思想：

战略与战术财务观；财务控制的重点：

资产效率与资产收益率

（3）财务经理财务控制的思想：

战术财务观；财务控制的重点：

现金效率

单项选择题

1．年偿债基金计算公式为（）

A、

B、

C、

D、

正确答案：

B

2．年资本回收额计算公式为（）

A、

B、

C、

D、

正确答案：

C

3．年名义利率为6%，每季复利一次，其年实际利率为（）

A、%

B、%

C、%

D、%

正确答案：

A

4．下列只计算现值，不计算终值（）

A、普通年金

B、先付年金

C、递延年金

D、永续年金

正确答案：

D

5．货币时间价值形成的原因（）

A、流动偏好

B、消费倾向

C、边际效应

D、经营增值

正确答案：

D

6．货币时间价值是以下列为基础（）

A、社会平均资金利润率

B、风险报酬

C、通货膨胀贴水

D、行业平均资金利润率

正确答案：

A

7．财务风险一般是由下列原因产生的（）。

A、经营不确定性

B、负债融资效果不确定性

C、权益融资效果不确定性

D、理财活动不确定性

正确答案：

B

8．一般流动性风险大与流动性风险小的证券利率差距介于下列之间（）

A、%～1%

B、1%～2%

C、2%～3%

D、3%～4%

正确答案：

B

9．项目标准离差率为60%，风险报酬斜率为10%，则风险报酬率是（）

A、6%

B、50%

C、70%

D、17%

正确答案：

A

10．通过多元化投资可以分散的风险有（）

A、市场风险

B、开发风险

C、特有风险

D、财务风险

正确答案：

C

多项选择题

1．年金有下列（）

A、展期年金

B、普通年金

C、先付年金

D、递延年金

E、永续年金

正确答案：

BCDE

2．递延年金现值计算公式有下列（）

A、

B、

C、

D、

E、

正确答案：

ACE

3.从风险产生的原因、影响程度和投资者的能动性划分，风险有（）

A、筹资风险

B、投资风险

C、市场风险

D、财务风险

E、特有风险

正确答案：

CE

4．影响利率的风险有（）

A、投机风险

B、违约风险

C、流动风险

D、期限风险

E、通胀风险

正确答案：

BCD

5．下列年金可以计算终值（）

A、普通年金

B、先付年金

C、递延年金

D、永续年金

E、展期年金

正确答案：

ABC

6．下系列事项类似年金问题（）

A、使用年限法折旧

B、发放养老金

C、零存整取

D、分期付款赊购

E、支付租金

正确答案：

ABCDE

7．表示随机变量离散程度的指标有（）

A、标准离差率

B、风险系数

C、方差

D、标准差

E、全距

正确答案：

ACDE

8．按利率之间的变动关系分类，利率可以分为（）

A、名义利率

B、实际利率

C、基准利率

D、套算利率

E、浮动利率

正确答案：

CD

9．货币时间价值作用有（）

A、清算中的作用

B、筹资中作用

C、投资中作用

D、经营中作用

E、分配中作用

正确答案：

BCD

10．先付年金总值计算公式为（）

A、

B、

C、

D、

E、

正确答案：

AE

主观题

简答题

1.货币时间价值的本质是什么？

正确答案：

（1）货币时间价值是在企业的生产经营和流通过程中产生的。

（2）货币时间价值的真正来源是劳动者创造的剩余价值。

货币只有投入生产和流通领域过程才能实现其价值的增值。

（3）货币时间价值的确定是以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础的。

在利润不断资本化的条件下，货币时间价值应按复利的方法计算。

2.货币时间价值的作用有哪些？

正确答案：

（1）货币时间价值是在筹资活动中具有重要的作用

首先，筹资时机的选择要考虑货币时间价值。

其次，举债期限的选择要考虑货币时间价值。

再次，在进行资本结构决策时必须考虑货币时间价值。

（2）货币时间价值在投资活动中具有重要的作用

利用货币时间价值原理从动态上比较衡量同一投资的不同方案以及不同投资项目的最佳方案，为投资决策提供依据，从而提高投资决策的正确性。

树立货币时间价值观念能够使企业有意识地加强投资经营管理，尽量缩短投资项目建设期。

（3）货币时间价值是企业进行生产经营决策的重要依据

3.风险的特点有哪些？

正确答案：

（1）风险具有客观性

风险是指事件本身的不确定性，具有客观性。

一旦某一特定方案被确定下来，风险总是无法回避和忽视的，但决策主体是否愿意去冒风险以及冒多大风险，是可以选择的。

（2）风险具有时间性

风险的大小随时间延续而变化，因此，我们说风险总是“一定时期内的风险”。

（3）风险可能给投资者带来超出预想的损失，也可能带来意外的惊喜。

人们在研究风险时，侧重于减少损失，主要从不利的方面来考虑风险，经常把风险看成是不利事件发生的可能性。

4.从财务管理的角度看，风险包括哪些？

正确答案：

（1）筹资风险

筹资风险是指企业在资本筹集过程中所具有的不确定性。

筹资风险的影响因素包括筹资时间、筹资数量、筹资渠道和筹资方式。

（2）投资风险

投资风险是指企业将筹集的资金确定投向某经营活动中所具有的不确定性。

（3）收益分配风险。

收益分配风险是指企业在收益的形成和分配上所具有的不确定性。

5.利率由那几个方面构成？

正确答案：

（1）纯粹利率

（2）通货膨胀附加率

（3）违约风险报酬

（4）流动性风险报酬

（5）期限风险报酬

计算题

1.甲公司向银行借入100万元，借款期为3年，年利率为10%，分别计算单利和复利情况下的三年后公司还本付息额。

正确答案：

单利情况下：

F=100+100×10%×3=130（万元）

复利情况下：

F=100×（1+10%）3=（万元）

2.假定年利率为5%，在8年内每年年末向银行借款100万元，则8年末应付银行本息为多少？

（F/A,5%,8）=

正确答案：

F=A（F/A,i,n）=100×（F/A,5%,8）=100×=（万元）

3.假定年利率为10%，张三有一笔10年后到期的借款，本息为20万元，问从现在起每年年末偿债基金为多少，才能到期偿还借款？

（F/A,10%，10）=

正确答案：

A=F/（F/A,i,n）=20/（F/A,10%，10）=20/=（万元）

4.乙公司欲投资一条1000万元的生产线，建设期不足一年，生产线预计使用20年，假设社会平均利润率为10%，则该生产线每年至少给企业带来多少收益才是可行的？

（P/A,10%,20）=

正确答案：

A=P/（P/A,i,n）=1000/（P/A,10%,20）=1000/=（万元）

5.甲公司为筹建一条新的生产线，计划未来5年每年年初存入银行30万元作为投资准备金，假定银行存款利率为12%。

运用年金的方法计算甲公司在5年末的投资额。

正确答案：

F=A[（F/A,i,n+1）-1]=30×[（F/A,12%,5+1）-1]=30×=（万元）

6.某公司向银行借入1000万元，银行贷款复利率为5%，为了扶持公司发展，银行规定前5年不用支付利息，以后15年每年年末需要偿还本息10万元，借款额为多少？

正确答案：

第一种方法：

P=A（P/A，i,m+n）-A（P/A,i,m）=10×（P/A,5%,20）-10×（P/A,5%,5）=10××=（万元）

第二种方法：

P=A（P/A,i,n）（P/F,i,m）=10×（P/A,5%,15）×（P/F,5%,5）=10××=（万元）

7.某投资者拟购买公司优先股，优先股股利为每年50000元，市场平均利率为10%，则不高于多少元购买优先股划算？

正确答案：

P=A/i=50000/10%=500000（元）

8.丙公司2005年和2006年年初对生产线投资均为500万元，该生产线2007年年初完工，2007年到2009年各年年末预期收益均为10万元，银行借款利率为10%。

按复利法分别计算投资额和收益额的现值。

正确答案：

投资额P=500+500/（1+10%）=（万元）

收益额P=10×（P/A,10%,3）（P/F,10%,2）=10××=（万元）

9.某公司年初对外投资额为200万元，投资年限为5年，每季度复利一次，年利率为12%，则该投资额第5年末的终值是多少？

正确答案：

F=200×（F/P,3%,20）=200×=361.2（万元）

10.某公司拟进行股票投资，现有甲、乙两公司股票可供选择，具体资料如表2-1。

要求：

分别计算甲、乙股票的期望报酬率，标准差和标准离差率，并比较说明其风险大小

正确答案：

甲股票的期望报酬率为：

K=×60%+×40%+×20%+×（-10%）=30%

乙股票的期望报酬率为：

K=×50%+×30%+×10%+×（-15%）=21%

甲股票报酬率的标准差为：

：

乙股票报酬率的标准差为：

甲股票报酬率的变化系数为：

Q=σ/K100%=%/30%=

乙股票报酬率的变化系数为：

Q=σ/K100%=%/21%=

因为甲股票报酬率的变化系数小于乙股票报酬率的变化系数，所以，甲股票的风险小于乙股票的风险。

综合分析题

1.现有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但其价格高于乙设备6000元。

假设必要的投资报酬率为12%。

（P/A，12%，3）=，（P/A，12%，4）=。

请问选用甲设备有利的使用年限至少为多少年？

正确答案：

已知：

P=6000，A=2000，i=12%

P=2000×（P/A，12%，n）

6000=2000×（P/A，12%，n）

（P/A，12%，n）=6000/2000=3

（P/A，12%，3）=，（P/A，12%，4）=

利用插值法计算n

（n-3）/（4-3）=（）/（）

解得：

n=年

所以，甲设备的使用期限至少为年时，才是有利的。

2.某公司拟进行股票投资，现有以下两家公司的股票年报酬率等资料见表2-2。

假设甲股的风险报酬系数为8%，乙股的风险报酬系数为6%，该公司作为稳健的投资者，比较选择投资哪家的股票更好，理由是什么？

求：

（1）计算两种股票的期望报酬率；

（2）计算两种股票的标准差；

（3）计算两种股票的标准离差率；

（4）计算两种股票的风险报酬率；

（5）分析应投资哪家公司的股票。

正确答案：

单项选择题

1．在生产能力未充分利用的情况下，采用销售百分比法预测短期资金需求量时，下列不属于敏感资产的项目有（）

A、货币资金

B、应收账款

C、存货资金

D、固定资产

正确答案：

D

2．在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）

A、优先股成本

B、普通股成本

C、债券成本

D、留存收益成本

正确答案：

D

3．下列筹资方式中,资本成本较高的是（）

A、普通股股票

B、企业债券

C、银行借款

D、商业信用

正确答案：

A

4.资金成本的基础是（）

A、资金时间价值

B、社会平均资金利润率

C、银行利率

D、市场利率

正确答案：

A

5.一般情况下，企业个别资本成本从小到大的排序应为（）

A、留存收益成本≤银行长期借款成本≤债券成本≤优先股成本≤普通股成本

B、银行长期借款成本≤债券成本≤优先股成本≤留存收益成本≤普通股成本

C、债券成本≤银行长期借款成本≤留存收益成本≤优先股成本≤普通股成本

D、银行长期借款成本≤债券成本≤留存收益成本≤优先股成本≤普通股成本

正确答案：

B

6.下列哪种方法计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资本（）

A、账面价值权数

B、市场价值权数

C、目标价值权数

D、清算价值权数

正确答案：

C

7.关于资本成本的说法不正确的是（）

A、最低可接受的收益率

B、投资项目的取舍收益率

C、以年度的比率为计量单位

D、实际付出的代价

正确答案：

D

8.资本成本是资金使用者向资金所有者和中介人支付的（）

A、使用费

B、占用费

C、筹资费

D、占用费和筹资费

正确答案：

D

9.资金筹集费同资金筹集额、资金占用期一般并无直接联系，可以看作是资本成本中的（）

A、变动费用

B、固定费用

C、直接费用

D、间接费用

正确答案：

B

10.属于筹资渠道的是（）

A、预付账款

B、应收账款

C、信贷资金

D、应付账款

正确答案：

C

主观题

简答题

1、资本成本对企业筹资决策的影响主要有哪些？

正确答案：

资本成本对企业筹资决策的影响主要有三个方面：

（1）个别资本成本是选择资金来源、比较各种筹资方式优劣的一个依据；

（2）综合资本成本是进行资本结构决策的基本依据；

（3）边际资本成本是选择追加筹资方案、影响企业筹资总额的重要因素

2、企业筹资的目的是什么？

正确答案：

企业筹资的目的是以较低的成本和风险为企业具有较高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。

具体的有以下四种：

（1）设立企业；

（2）扩张和发展企业；

（3）偿还企业债务；

（4）调整企业资本结构

3、企业筹资应遵循哪些原则？

正确答案：

企业筹资应遵循原则为：

（1）分析投资和生产经营情况；

（2）合理安排筹资时间，及时取得所需资金；

（3）分析筹资渠道和资本市场，认真选择资金来源；

（4）研究各种筹资方式，选择最佳资本结构。

4、影响企业资本成本的因素有哪些？

正确答案：

影响企业资本成本的因素有：

（1）总体经济状况；

（2）证券市场条件；

（3）企业经营决策和筹资决策；

（4）筹资规模

5、个别资本成本包括哪几项？

正确答案：

个别资本成本包括：

（1）长期借款成本；

（2）长期债券成本

（3）优先股成本

（4）普通股成本

（5）留存收益成本

计算题

1.某企业计划筹集资金1000万元，所得税税率25%。

有关资料加下：

（1）向银行借款200万元，借款年利率7％，手续费2%；

（2）按溢价发行债券，债券面值140万元，溢价发行价格为150万元，票面利率9%，期限为3年，每年支付利息，其筹资费率为3%；（3）按面值发行优先股250万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%（4）发行普通股400万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。

预计每年每股股利均为元。

要求：

（1）计算银行借款、债券、优先股和普通股的个别资金成本；

（2）计算该企业的加权平均资金成本。

正确答案：

（1）银行借款资金成本=7%×（1-25%）/（1-2%）=%

债券资金成本=140×9%×（1-25%）/150×（1-3%）=%

优先股资金成本=250×12%/250×（1-4%）=%

普通股资金成本=10×（1-6%）=%

（2）该企业的加权平均资金成本=200/1000×%+150/1000×%+250/1000×%+400/1000×%

=%+%+%+%=%

2.假定某公司长期资产已充分利用，全部资产都与销售收入相关。

2010年有关的财务数据如表3-1.

要求：

假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的2个问题：

（1）2011年计划销售收入为6000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变）？

（2）如股利支付率为零，销售净利率提高到8%，目标销售额为6500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其它财务比率不变）？

正确答案：

（1）新增销售额=6000-5000=1000（万元）

股利支付率=60/300=20%

融资需求＝1000×（100％－34％）－6000×6%×（1-20％）

＝660－288＝372（万元）

（2）新增销售额=6500-5000=1500（万元）

融资需求＝1500×（100％－34％）－6500×8％×100％

＝990－520＝470（万元）

3．某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；按面值发行优先股800万元，股息率12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。

试计算该企业的综合资金成本。

正确答案：

债券资金成本=10%×（1-25%）/（1-2%）=%

优先股资金成本=12%/（1-3%）=%

普通股资金成本=12%/（1-5%）+4%=%

综合资金成本=2000/5000×%+800/5000×%+2200/5000×%=%

4.某股份有限公司普通股现行市价为每股25元，现准备增发5000万股，预计筹资费率为5%，第一年的股利为每股元，股利以后每年增长5%，试计算该公司本次增发普通股的资金成本。

正确答案：

资金成本=25×（1-5%）+5%=%

5.某企业拟追加筹资2000万元，其中发行债券800万元，筹资费率3％，债券面值700万元，票面利率为5％，2年期，每年付息一次，到期还本，所得税率为25％；优先股100万元，筹资费率为3％，年股息率6％；普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利为100万元，以后每年增长4％；其余所需资金通过留存收益取得。

要求：

（1）计算债券、优先股、普通股、留存收益的成本；

（2）计算该企业的综合资本成本。

正确答案：

债券成本=700×5%×（1-25%）/800×（1-3%）=%

优先股成本=6%/（1-3%）=%

普通股成本=100/1000×（1-4%）+4%=%

留存收益成本=100/1000+4%=14%

债券比重=800/2000=

优先股比重=100/2000=

普通股比重=1000/2000=

留存收益比重=100/2000=

综合资本成本=%×+%×+%×+14%×=%

综合分析题

1.某公司拟筹资6000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率8%，发行费率2%；面值发行优先股1000万元，股利率10%，发行费率3%；市价发行普通股3000万元，发行费率4%，预计第一年股利为360万元，以后每年增长3%。

该公司的所得税率25%。

假定该公司预计的资产收益率为13%，问该公司的筹资方案是否可行？

正确答案：

综合资本成本率=2000/6000×8%×（1-25%）/（1-2%）+1000/6000×10%/（1-3%）+3000/6000×〔360/3000×（1-4%）+3%〕=%

小于收益率13%，方案可行。

单项选择题

1．下列哪类企业通常采用吸收直接投资的方式筹集自有资本（）

A、非股份制企业

B、股份制企业

C、上市公司

D、独资企业

正确答案：

A

2．公司发行可转换债券，要求最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于（）

A、3%

B、5%

C、6%

D、10%

正确答案：

C

3.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）

A、公司管理权

B、剩余财产优先要求权

C、优先认股权

D、监督决策权

正确答案：

B

4.券商将发行人的部分股票自行购入，再向社会发售的承销方式，称之为（）

A、代销

B、部分包销

C、余额包销

D、定额包销

正确答案：

D

5.股票一级市场定价通常按下列哪种方法定价（）

A、重置成本法

B、账面价值法

C、市盈率法

D、现值指数法

正确答案：

C

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