民间借贷债务缠身 温州民企股东跑路存款准备金率月月涨致中小企钱荒 大量企业倒闭 110530.docx

民间借贷债务缠身 温州民企股东跑路存款准备金率月月涨致中小企钱荒 大量企业倒闭 110530.docx

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民间借贷债务缠身温州民企股东跑路存款准备金率月月涨致中小企钱荒大量企业倒闭110530

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民间借贷债务缠身温州又一民企股东“跑路”

又一个温州老板欠下巨款“跑路”了。

在这之前，浙江江南皮革有限公司法人代表黄鹤躲避高额债务神秘“失踪”，乐清老牌企业三旗集团濒临破产的余音未了，这次是温州铁通电器合金实业有限公司（以下简称温州铁通电器）的股东之一范乐乐。

范乐乐的“跑路”，留下的是上千万元的债务，昨日（6月8日）上午11时左右，温州的气温不高却燥热，债权人纷纷上门讨债。

温州铁通电器是温州工业聚居地温州经济开发区的一家企业。

这座民间金融异常发达的城市，调控之下民间借贷“暗疮”发作。

股东人间“蒸发”

范乐乐“跑路”的消息被多数人知晓缘于前两天温州当地一论坛爆料，爆料称，“近日，继温州波特曼、江南皮革等五六家知名企业主相继出走后，又一温州私企老板欠下巨款，甩手走人了。

”

温州市工商行政管理局经济技术开发区分局的资料显示，范乐乐是温州铁通电器股东之一、投资额为100万元，占公司20%股份。

“前几天，公司门前被人围得水泄不通。

”温州铁通电器一名工作人员向《》记者说，很多债权人从春节后就开始上门讨债，但最近来得特别频繁。

“没脸见我们了，所以跑了”。

温州铁通电器法人代表范茂松告诉《》记者。

范乐乐是范茂松的第二个儿子，工商资料显示，范父占公司60%的股份，另外一个儿子占余下20%的股份。

关于范乐乐所欠的债务，温州铁通电器上述工作人员称，“应该有上千万元”，但也有人质疑不只这个数，因为如果只有上千万，应该可以偿还。

又是民间借贷惹的祸

坊间传言，范乐乐的债务多数来自民间借贷，包括有息和无息的，而范乐乐却将这些钱用于炒楼，或者自己做起“老高”，对外放贷。

“借的都是朋友的钱”，范茂松称。

昨日上午，《》记者来到温州铁通电器公司采访但被拒，公司一位负责人称，“欠债的只是股东，跟公司无关”。

据了解，一名徐姓债权人称，09-7-15至10-5-14期间，与范乐乐签订了七份《借款及担保协议书》，约定合计借款182万元，双方在该协议书中未约定利息，但约定了逾期付款的违约金的计算方式。

以上协议书除一份约定借款日期外，其余均未约定还款期限。

另一位自称是范乐乐的朋友称，“我的钱都是借来的。

当初借钱给他，给我两分利息。

”

“多数属于个人之间的借贷。

”温州经济技术开发区经济发展局副局长林滢峰告诉《》记者，他们已从网上了解到温州铁通电器股东出逃的事情，但企业方面还未上报。

目前开发区未参与处理，“个人之间的借贷，更多依赖公安和法院部门解决，已有债权人向法院起诉。

”

公司营业执照即将到期

温州铁通电器位于温州经济技术开发区滨海园区滨海九路与丁香路交叉处，整个厂房被隔成了两部分，较大的部分被一家纸箱包装厂占据，而温州铁通电器“缩”在一角。

厂区进口处标注着“温州铁通电器合金实业有限公司”，厂房内，纸箱包装厂轰隆隆的机械工作声，货车进进出出，而温州铁通电器却明显冷清，数十个工人低头忙于生产螺丝，厂房弥漫着机油的味道。

该公司的官方网站上称，厂房占地15余亩，建筑面达10000余平方米，是一家集研制、生产、销售于一体的专业电器（气）配套生产商。

产品广泛应用于墙壁开关、低压电器、家用电器、汽车电器、电动工具、电子产品等领域，产品配套服务于飞雕、利尔、正泰、德力西等享誉国内外的知名电器（气）公司，总资产3000余万，年生产各类触点、螺丝达1000余吨。

“在当地算不上较大的企业，现在以租赁为主（将厂房出租）”，林滢峰表示，温州铁通电器经营能力一般。

他认为，算上公司的厂房和设备等，应该可以偿还范乐乐的债务。

“温州铁通电器出现的问题只是个例，不具有代表性”。

工商资料显示，温州铁通电器公司注册资金和实收资本都为500万元，公司类型属有限责任制，成立于01-7-6，但经营期限止于11-7-6，这意味着该公司的营业执照下个月6日到期。

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存款准备金率月月涨致中小企钱荒大量企业倒闭11-05-30中国经济网

[提要]知情人士告诉记者，一个月前三旗集团还在招工，不过由于欠银行高达1.23亿元的资金，其在乐清的多数固定资产已被冻结或转让，导致资金链断裂，现在三旗集团旗下的一些资产都已经变卖给他人。

在温州挺有名气的餐饮店“波特曼”和“港尚记”，老板是严勤夫妇，可如今，老板突然离开温州并失去联系，餐馆也关门歇业了。

听起来，这又是一起老板逃跑的事件。

不过，这里的员工以及邻居却对记者表示，逃跑的是一对好老板。

破解中小企业资金“荒”

主持人：

5月18日，央行再次上涨存款准备金率，冻结资金达到3700亿元，这也是今年来第五次上涨存款准备金率。

而且如此密集的上调频率历史罕见。

在持续收紧的货币政策之下，很多企业，尤其是中小企业已经感受到了寒冬来临的气息。

作为中小企业最为密集的温州，这样的感受尤为强烈。

这也引发了我们对中小企业融资难这个话题的再度关注。

记者：

这里是温州乐清市的一家电缆制造企业，三汽集团，在一个月前，当地媒体报出，这家企业由于资金链断裂导致即将破产，今天我们来到这里发现，这里也是大门禁闭，仓库大门上的锁都已经生锈了。

带我们过去的当地市民告诉我们，这里原来都是温州三旗集团的地盘，生意也非常红火，不过现在已经是物是人非。

令记者意外的是，再往里走的时候，发现这家已经破产的工厂还有工作人员在工作，这是怎么回事呢？

记者：

您是三旗公司的吗？

工厂员工：

我们原来是3旗的，三旗原来是三旗，现在都分成小厂。

记者：

现在已经不是三旗了是吧？

现在是什么？

分了几个厂？

工厂员工：

分了好几个小厂，我们都在里面做。

记者：

现在这儿都不是三旗？

工厂员工：

现在这儿都不是三旗，好像都是那些小的，从这里面租过来的。

房子是他们租过来的。

知情人士告诉记者，一个月前三旗集团还在招工，不过由于欠银行高达1.23亿元的资金，其在乐清的多数固定资产已被冻结或转让，导致资金链断裂，现在三旗集团旗下的一些资产都已经变卖给他人。

工厂员工：

卖出去了。

记者：

卖出来了？

原来在哪儿？

三旗？

工厂员工：

这里。

记者：

原来这里都是三旗？

现在不是了？

工厂员工：

对。

在温州，资金链断裂是不少民营企业的境遇，温州乐清的老牌制造企业三旗集团濒临破产的消息余音未了，温州知名餐饮连锁企业港尚记资金链断裂而倒闭的消息。

记者：

这里是位于温州市小南门附近的港商记餐饮店，我们看到这里已经被温州市人民法院贴上了封条，

在温州挺有名气的餐饮店“波特曼”和“港尚记”，老板是严勤夫妇，可如今，老板突然离开温州并失去联系，餐馆也关门歇业了。

听起来，这又是一起老板逃跑的事件。

不过，这里的员工以及邻居却对记者表示，逃跑的是一对好老板。

记者：

我们从这儿的人了解到，他们的老板是一个非常负责任的老板，因为他在临走前，留下了20万现金以及四辆轿车，用这些钱来发员工的工资。

温州市民：

好像好几家都倒闭了，但是我觉得这个老板人还是不错的。

知情人士告诉我们，餐饮连锁企业港尚记突然关门，主要是因为从银行获得贷款越来越难，老板严勤借助月息高达6分、甚至8分的民间借贷达几百万，而企业利润却不断下降，最终老板无力偿还，选择逃走。

周德文中国中小企业协会副会长

周德文：

这样的企业很多，特别是小企业，因为一旦资金链断裂，那么它就会出现停工，有的半停工，坚守在那儿

周德文是中国中小企业协会副会长，也是温州市研究中国民营经济发展暨“温州模式”的知名专家之一、他告诉记者，如今不少企业都遇到困难，资金对企业，就好比人体跟血液。

周德文：

血液如果流尽了，那你这个企业肯定是死掉的，跟人体一样，所以它可能如果资金的短缺，或者资金链的断裂，会成为压跨企业的最后一根稻草。

主持人：

密集上调的准备金率收紧了资金的流动性，这使得很多靠银行贷款维持运转的企业叫苦不迭，而民间借贷高额的利息又让人企业无法承受，资金链断裂无以为继就只能选择破产或者干脆人间蒸发，辛辛苦苦打拼的江山就此毁于一旦。

提到贷款二字，一些中小企业们急得团团转。

南锣鼓巷是北京著名的特色餐饮酒吧街，两旁林立着各种特色店铺，吸引着来自世界各地的游客，80后小伙子郭超，就选择在这个地方开始了自己的创业之路，开了一家特色餐饮店。

郭超北京郭记大辣碗餐饮公司老板

郭超：

我们这里经营状况还不错，经常周六、周日都是满的。

记者：

现在四点多都已经很多人了？

郭超：

现在还没有到饭点，到了6、7点钟的时候，我们的人基本都要排到这里了。

郭超告诉我们，自己的店内装饰非常有特色，都是自己在国外搜罗回来的东西，很有小资风情，所以生意也是越来越好，自己也想再开个分店，但是目前为止，资金成了比较严重的问题。

郭超：

但是到目前为止所有的准备金率在往上提升，导致我们这些中小企业在银行的等级真是相对的比较脆弱，比较低，所以我们申请贷款方面还不像那些大的企业那么便捷，有一定的难度。

从银行贷不到款，但是员工工资，房屋租金都在上涨，流动资金也在不停地翻滚，在资金的重压下，郭超也一直在犹豫选择民间借贷。

郭超：

本来企业正在发展当中，应该有更好的方向和更好的道路，不要走弯路，那些贷款，高贷那种，我们个人都是不太接受的。

郭超告诉记者，他目前只考虑向银行申请贷款，希望对他们这些中小企业建立一个比较快速的通道，他笑言自己是现在是一个等贷的人。

记者：

你觉得你还会等多久，如果有可能贷得到的话？

郭超：

前两天刚刚看到新闻，18号，准备金率又上升了0.5个百分点，相当困难。

实际上，在浙江，记者也发现不少中小企业处于等贷的状况。

茹国燕绍兴市水獭制衣有限公司

茹国燕：

融资困难，我们企业是最大的一个问题，

茹国燕开了一家服装加工厂，启动资金只有50万，自己基本没有能力去接定单。

由于加工利润很低，但客户越来越多，她很头疼。

茹国燕：

想做订单，可是没有钱，你说我怎么做

记者：

当时很多订单吗？

茹国燕：

有，当时主要是意大利国外的订单比较多，有些客人就是想跟我做，但是我没钱，但是这种话不能跟客人说没钱做。

所以后来想办法要钱、找钱，

找钱可不是一件容易的事，她几乎跑遍了绍兴所有的银行。

办理了各种手续，但是最终还是没有批下来。

茹国燕：

我想接单，客人下单给我，天天跑银行，农行、建行都去过，天天跑银行，天天就是等，等，等，就是这种等的滋味比任何感觉都难受。

李中坚，是温州东方轻工业有限公司的总经理，他告诉我们，他也觉得目前融资越来越难。

李中坚温州东方轻工业有限公司总经理

李中坚：

这两年就有些感觉到，但是这几个月，感觉到越来越明显了。

他告诉记者，他们企业每年的资金流量，资金种类，都会在年前跟银行签好贷款额度，以及还款的目标时间，但是近期随着加息，银行收紧银根，这种制约给他们带来了直接影响。

李中坚：

现在银根收紧，一个比如说在我们贷款的目标，原来比如说我们能够贷到3000万，现在一下子给你缩到2500万或者是2000万这样。

还有原来的利息，比如说我们贷到4、5厘的，现在差不多要到8厘，这样的话，对企业的成本也提高了很多。

贷款额度缩水，成本增加，在这样的压力下，不少中小企业面临难关。

李中坚：

温州打火机几千家，现在基本上，比如说关门的关门，停掉的停掉，目前真正能够在正常生产的，我估计不到30来家，

李中坚自己做打火机十几年，在行内也是个名人，不过他也成为了等贷一族，对于融资难的问题，他感同身受。

目前有一些订单也不敢接了。

李中坚：

我们不敢去接。

现在比如说难度高的订单，我们不敢去接，因为这些订单接过来，我们要自己投入银行，比如说周转资金，那现在银行给你流动资金比较紧，再加上银行的那个利息比较高，所以有些订单不敢去接。

采访中，不少中小企业普遍反映目前的融资困境，据工信部统计，今年前两个月，规模以上中小企业亏损面达15.8%，同期增长0.3%，亏损额度增长率高达22.3%；在资金的重压下，在绍兴银行城中支行，记者看到，中小企业服务中心已经是顾客盈门。

吴坚绍兴银行城中支行行长

吴坚：

确实中小企业现在他们是全天候地在做，我们相应的配套应该也是全天候的，礼拜天加点班，其实已经是常规了。

吴坚告诉记者，1至4月份，他们支行的贷款申请增加非常多，5月18日，央行再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这已经是今年去年以来第11次上调，利率上调对商业银行的影响非常大。

吴坚：

今年好像这次调，我们1.5亿资金锁定了，今年应该有13亿左右的资金进了笼子。

按照法定的话，75%用于企业的信贷，19%是准备金。

当中只有6，6的营运资金，这一块的话势必把我们的75%降下来，

据估算，此次准备金利率上调后，可一次性冻结银行资金3700多亿元人民币，在通胀的压力下，贷款额度的收紧，无疑令本不太乐观的中小企业再次面临融资难的困境。

吴坚：

这样的话，银行的间歇性的头寸挑拨也会受限制，我们一些工具用不起来，承兑汇票贴现贴不了，票据不能很好地发展，这样的话融资手段减少的话，肯定会拖累企业的发展。

为了更清晰、更直观的让记者看到目前排队等贷的原因，吴坚带记者来到一排放资料的柜子前。

工作人员：

现在我来带你看一下，我们已经办理或者即将办理的中小企业的档案资料。

记者：

这么多。

工作人员：

嗯，这还不是全部的，这里还有。

记者：

这全是是吧？

工作人员：

嗯，这里全都是的。

地上的是我们即将办理的。

主持人：

看着一大摞贷款申请，银行知道那些中小企业的焦虑，那么急需资金支持的企业到底应该如何度过难关呢？

广告之后请继续收看。

主持人：

欢迎回来。

前面的节目中我们已经看到，由于缺乏资金，很多中小企业没有办法扩大再生产甚至破产倒闭。

怎样才能筹措到资金呢？

一些人把目光转向了民间资本。

我们知道温州是民间资本非常活跃的地区，而我们了解到，现在到温州淘金的企业正在逐渐增多。

说起民间借贷，所有的人都会想起温州，而身为温州中小企业协会会长的周德文，如今忙的分不开身，在记者采访的几天时间里，就看到了来自广东，天津，上海等地的人，来找他借钱。

周德文温州中小企业协会会长

周德文：

五湖四海，全国各地，像边缘的像广西、贵州、云南，都有他们商人，包括它政府到温州来，希望跟温州资本进行对接，所以全中国都有来。

我们在周德文会长的办公室里看到，他的桌子上堆满了来自全国各地的项目，他告诉我们，这些全是希望能从温州带点资金回去的。

周德文：

那么那些拥有项目的，或者已经投资了一半，现在资金链又快面临断裂的，那么它也更希望到温州来，得到资金的支持。

温州商人虽然是名声在外，但是却很少愿意面对我们的镜头，记者花了几天的时间，终于找到了一位投资客。

张崇潮温州溢丰投资有限公司董事长

张崇潮：

现在过来的人的的确确也是比较多，找的项目也是比较多的，比如说私募资金，还有那些创投公司都过来，接触过，

张崇潮告诉我们，外地人来温州，是因为很看重温州的资金，而温州的投资客也不避讳，他们也希望外面好的项目来找他们，但是目前这个局面下，找钱的人多，顺利拿到资金的很少。

张崇潮：

那是肯定的，那些人来温州谈，温州人肯定看项目的，看你带来什么项目，带来什么样产品，

温州投资客现在有了一个新的投资方向，就是数十家抱团一起支持大工程，这样既解决了大项目的资金困难，又给企业带来了效益，然而对中小企业，温州资本并不感冒。

朱振华是江苏中科智担保有限公司的总经理，我们见到她的时候是周日，她正在开集团的一个视频会议。

他告诉我们，今年企业的融资成本较以往有了明显上升的趋势。

朱振华江苏中科智担保有限公司总经理

朱振华：

因为原本的话，基准利率这一块较原来要低，我们原来也有基准利率上浮10%、20%，今年的话对于因为整个融资的竞争比较激烈，整个融资成本，有的高达，基准利率要上浮50%，

朱振华告诉我们，即便是较基准利率大幅上浮，仍然会有很多客户来找他们做担保，作为银行贷款的桥梁，他们也感到贷款的难度不小。

张锴雍中科智担保集团公司董事长

张锴雍：

明显比过去增加，但是做成的机会刚才讲，我们给银行做担保，银行没有额度，我们担保有什么用？

最终成交的机会并不一定增加，

作为国内最大的民营担保公司，负责人张锴雍告诉我们，这次中小企业的融资难比2008年来的更猛，主要原因是2008年适逢金融危机，是一个突发事件，而这次融资难的本质不同于2008年。

张锴雍：

这一次是通过金融链条压下来的，由于基于国内通货膨胀的压力，从金融机构，从中央政府到金融机构，到央行，到中央政府，到各级政府，这么下来，这样的话，中小企业它的耐受期会强一些，因为他心里有心理预期，所以扛一段时间问题不大，但是如果这个政策再持续个，时间再长，持续两三年，我估计那个时候我们中小企业哀呼遍野。

对此中国中小企业协会副会长周德文也有同样的看法。

主持人：

其实和所有的资本一样，温州资本的本性一样也是嫌贫爱富，投资客希望手中的资本增值而不是去做一些雪中送炭的事情。

因此他们宁可抱团去投资回报丰厚的大项目，也不愿意解中小企业的燃眉之急。

而未来存款准备金率还面临着继续上调的可能，融资难、融资成本增加的现象还将继续延续，难道中小企业就真的借贷无门了吗？

为有效解决目前小微企业融资难题，中国工商银行浙江省分行推出了“小额贷”的产品，并且把绍兴支行作为全国的试点。

蒋伟：

因为现在国家层面相继也是出台了很多政策，那么应该说向中小企业，加

企业的投入，并且我们银监部门也是作为一项重要的工作在做。

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机构闹钱荒集体融资资金价格继续飙升证券日报11-06-09

昨天银行间市场资金面依然保持紧张，各短期回购利率继续飙升，其中隔夜回购盘中一度摸高5%。

包括不少国有商业银行在内，昨天绝大多数机构都陷入了集体融资的尴尬局面。

融入机构对融资期限的选择也同样陷入被动，凡是资金几乎都来者不拒，期限和利率都基本取决于融出方。

从全天交易量的分布来看，融资期限逐渐向更长期限的品种转移，1-2个月期限品种的资金成交量保持旺盛，资金利率也随着资金面的紧张而大幅向上攀爬。

临近收盘的时候，资金面出现了一些好转，不少机构都已经平完头寸，对尾盘融出的一些零散资金兴趣不大。

虽然今天会有接近1000亿的央票和正回购到期形成资金释放，但是6月的资金面仍然并不乐观。

昨天全天质押式回购成交总量3654.79亿，较前一交易日减少16%。

短期限资金受紧张局面影响最为明显，隔夜、7天成交量则分别缩减602亿和454亿。

昨天早盘，隔夜回购高开在3.50%，比前加权利率高出将近50BP，大行的缺口很多都在数百亿元左右，一些规模较小的机构融资难度增加，很快盘中就有5.0%的高价成交，将隔夜回购利率拉高至3.70%附近，相比前加权利率上行约67BP，全天成交量仅为2430亿左右，不少交易量已经被中长期品种分流。

隔夜回购利率早盘的飞速上涨，一度使得7天回购利率和隔夜品种形成倒挂，但随后中介的7天融出报价基本就都在4.0%以上，最终加权利率收在3.82%，上行了近60BP。

14天和1个月品种成交量持续增加，一些资金相对富余的机构将融出期限控制在14天至2个月之间，很大程度上拉长了机构融资的期限。

昨天14天回购量增加250亿，加权利率收在4.26%，上行约46BP。

1个月品种成交量昨达150亿，回购利率最终报收在4.95%，盘中最高成交价甚至达到5.20%，加权利率与2个月和3个月品种均形成了小幅的倒挂。

昨天2个月至6六个月品种合计成交量也达到了接近140亿，价格分别在4.90%，4.93%和5.09%。

公开市场方面，今天将发行三个月央票270亿。

同时，公开市场有到期的970亿资金释放，应该会对紧张的资金面起到一定的缓解作用。

SHIBOR报价方面，昨天1个月以内的中短期品种全线上行。

具体的，隔夜昨日上行66.96BP报收在3.6663%。

1周和两周同时上行约48BP至3.71%和4.2371%。

一个月品种继续上行26.42BP，报收在4.8667%。

长期品种方面，3-6个月品种分别上行5.62BP和3.98BP，报收在4.6543%和4.7676%，9个月和1年品种分别报收在4.7913%和4.8898%。

来源）

（责任编辑：

Newshoo

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放松货币政策难解“钱荒”11-06-09来源TOM财经

监管部门4月份的一项调查显示，目前珠三角企业平均银行贷款成本在年息8%至9%，但民间拆借成本已经到了年息30%，远远高出很多借款人的还款能力。

目前货币政策并未过度紧缩。

再度放松货币政策不能解决“钱荒”难题，“钱荒”反映制度性障碍，极低的基准利率和民间的高利率并行。

应该形成一个开放的、竞争性的、市场化的融资体系。

人民银行温州支行的监测数据显示，当地典当行的月利从去年的2.2分涨到目前的3分，甚至有的短期月息已达到4分、6分。

截至3月末，监测的企业财务费用增幅高达20%左右，支出增加相当于同期利润总额的6%左右。

温州向来有民间资本“风向标”之称，数据清楚显示当前面临“钱荒”困境。

与温州数据相对应，监管部门4月份的一项调查显示，目前珠三角企业平均银行贷款成本在年息8%至9%，但民间拆借成本已经到了年息30%，远远高出很多借款人的还款能力。

一个直观的理解就是，当前政策紧缩过度了，再不放松就要迎来中小企业大面积倒闭潮，经济前景堪忧，因此，必须要放松银根。

然而，笔者以为，这个直观的看法有两点值得商榷，一是货币政策是否紧缩过度，二是再度放松是否就能缓解“钱荒”难题。

货币政策并未过度紧缩

先来看货币政策是否紧缩过度的问题。

首先从货币供应量的角度来看，M1、M2同比增速下滑明显，很容易得出紧缩过度的结论，但从历史上看，除了1992至1994年和2009至2010年两个货币供应增速的“尖峰时刻”之外，当前的同比增速并未显示出紧缩过度的迹象。

其次从对冲外汇占款的角度看，10-2-12，央行正式开始了危机后上调存款准备率的进程，至今已经上调10次，累计提高了5个百分点，大型金融机构也执行史无前例的20.5%的存款准备金率水平。

经过10次提高存准率，冻结资金总计约3万亿元。

同期，货币当局的外汇资产从17.94万亿元增长到22.05万亿元，快速增长了4.1万亿元。

如果把基础货币视为一个池子，外汇占款是主要注水口，存准率是主要的出水口，可以看出，出水口的流量还要小于注水口。

再次从货币市场利率来看，以上海银行间同业拆放利率作为市场资金价格的代表，1周利率水平在4月初仍处于历史平均水平较低的位置，似乎并没有“钱荒”的任何征兆。

“钱荒”反映制度性障碍

再度放松货币政策能不能解决“钱荒”难题？

历史地看这一问题，我们可以发现答案是否定的。

自从2006年之后，货币政策经历了一个大的轮回，实体经济也出现了明显的周期性变化。

在2008年金融危机之后，2009年新增信贷9.5万亿，2010年新增信贷7.9万亿，资金异常充裕，但个体经济部门投资的增速在2009年6月份之后却出现了断崖式的下跌，2010年7月至今连续负增长。

这足以说明，个体部门“钱荒”的主导原因并不是宏观层面流动性是否紧缺的总量问题，而是流动性在不同所有制部门之间的分配问题——中国存在体制内金融与体制外金融两个分裂的市场。

体制内的金融抑制恶化了分裂状况，体制外金融则面临极度资金匮乏的长期问题，显示出来就是极低的基准利率和民间的高利率并行。

利率低于市场利率，意味着信贷资金的需求会大于信贷资金供给，这时候获取贷款就像是得到一笔补贴，获得贷款就不完全是市场行为了，首先获得贷款的当然是大中型企业及与政府关联紧密的融资平台。

如果贷款投向最终无法产生还贷能力，形成不良资产，而不良资产又会在事后直接加以剥离，借贷双方当事人均无需为当时错误的借贷行为承担责任，那么信贷资源配置的扭曲就是不可阻止的。

有调查数据显示，目前，国有企业整体融资成本（贷款利率）比民营企业要低225个基点，在财务成本上具有明显的优势，且这一优势并不是因为国有企业资金利用效率或者盈利水平明显高于民企所致，主要取决于国有企业背后政府信用的支撑。

民间渠道的高利率使得实业对于小企业家而言已经丧失了吸引力，资金从实