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环保产业投资可行性分析报告
环保产业投资可行性分析报告
目录
一、产业概况
1.环保产业定义与内容
2.环保产业的特征
3.环保行业的发展形势和经济地位
二、环保产业政策
1.相关产业政策
2.重点政策解读
2.1《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》
2.2《"十二五"节能环保产业发展规划》
2.3《关于加快发展节能环保产业的意见》
三、环保产业投资机会分析
1.环保产业行业周期分析
2.环保产业快速发展的驱动力
2.1政策因素是环保行业的重要驱动力
2.2后工业时代开启对节能减排的需求
2.3城市化带动环保投资新需求
3.从细分行业寻找投资机会
3.1治理行业
3.2废气治理行业
3.3行业
3.4土壤修复行业
4.环保产业投资机会总结
三、投资项目挖掘
1.项目挖掘方法
2.项目储备
四、结论
一、环保产业概况
1.环保产业定义与内容
我国将环保行业定义为在国民经济结构中,以防治环境污染、改善生态环境、保护天然资源为目的而进行的技术产品开发、资源利用、信息服务、工程承包等活动的总称,涉及水、大气、固体废弃物、噪音、放射性和电磁波污染等领域的环保技术设备、产品、服务等行业。
环保产业是一个跨产业、跨领域、跨地域,与其他经济部门相互交叉、相互渗透的综合性新兴产业,主要包括三大细分领域:
先进环保技术和装备、、环保服务产业。
表1 环保行业细分领域
2.环保产业的特征
环保产业在发展过程中,呈现以下特征:
(一)环保产业是一个大而综合的产业,一是市场需求广,涉及生产、生活的各个领域,包括工业、农业、服务业,建筑、交通、餐饮等方面;二是技术供给专业广,几乎所有节能环保问题都涉及机、热、电、光等专业。
(二)节能环保产业价值实现难度极大。
节能环保行为是一种造福子孙后代的可持续发展行为,成本高、见效慢,具有显著的社会责任特性,需要政府发挥更多主动性,加大资金支持和政策引导力度来推动。
(三)环保产业具有强烈制度驱动型特征,主要表现在以下三点:
一是政府要不断提高的能效、环境标准和有效的规制,这是节能环保产业需求的重要推动力;二是节能环保产业发展初期需要政府的直接鼓励政策,如财政补贴、税收优惠、金融支持、配额交易、绿色采购等;三是节能环保产业具有混合经济的特征,一些环境服务具有公共物品性质,私人部门介入需要政府授权。
3.环保行业的发展形势和经济地位
㈠发展形势
随着中国经济的持续快速发展,城市进程和工业化进程的不断推进,环境污染日益严重。
近期以来,粗放经营、摊大饼式的发展恶果已经加速显现:
阴霾持续笼罩、污水侵蚀河水、地下水受到严重污染,环保的形势十分严峻。
空前严峻的环保形势需要我们采取切实的行动来制止与改善,从2007年开始,环保支出科目被正式纳入国家财政预算,政府对环保工作提出了新思路、新对策,受益于此,中国环保行业继续高速增长,且增速进一步提高。
"十一五"期间,中国环保产业保持在年均15%以上的速度增长,环保投资的重点领域主要包括水环境、大气环境、固体废物、生态环境、核安全及辐射建设以及环境能力建设。
进入"十二五"时期,从国家《"十二五"节能环保产业发展规划》到2012年3月的《环保装备"十二五"发展规划》再到当前被社会广泛议论的PM2.5,国家政策持续大力扶持环境保护行业,特别注重发展大气治理(废气治理)、、固体废弃物治理等子行业。
从整体上看,中国环保产业还处于快速发展阶段,总体规模相对还很小,面临着诸多问题和挑战。
未来,伴随中国社会经济的发展和产业结构的调整,借助环保产业这个"抓手",中国环保产业对国民经济的直接贡献将由小变大,逐渐成为改善经济运行质量、促进经济增长、提升民生质量、提高经济技术层次的朝阳产业。
㈡经济地位
改革开放三十多年来,中国对环境保护越来越重视,对环保治理投入不断上升。
"十五"以来,环保产业投入年增长率都在15%以上,"十一五"期间,环保产业投资总额规划达到1.375万亿,较"十五"期间增加96.4%,占GDP比例上升到1.35%。
"十二五"期间环保产业投资会继续增长,按照投资比例估算,"十二五"期间环保产业投资额占到GDP的1.5%,投资总额将达到3.4万亿元,较"十一五"期间投资额翻一番以上。
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》确定了七大战略性新兴产业,其中将节能环保产业作为一个首要行业纳入战略性新兴产业,并到2020年发展成为支柱行业。
二、产业政策
2010年,国家将环保产业定为战略新兴产业,到2020年发展成为支柱产业。
国务院总理李克强多次表示,环保产业既是重大的民生工程,也是经济转型的重要抓手。
政策因素是环保行业的重要驱动力,2010年以来,国家在废、和废气处理三个行业陆续推出了一些指导意见和要求,并做了相应的量化要求。
1.相关产业政策
以下为近年来环保产业推出的相关重要政策的汇总:
表2近期环保行业相关政策
2.重点政策解读
2.1《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》
2.1.1政策内容概述
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的主要内容包括:
①基本原则和发展目标
2.1.2政策解读
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(以下简称《决定》)是中央政府的第一份系统的、正式的关于"战略性新兴产业"的纲领性文件,《决定》对未来战略性新兴产业的发展目标、发展方向、重点领域、政策措施等有了清晰和明确的定位,为后续的细则和配套政策的出台指明了方向。
其重要性主要体现在如下几点:
①战略性新兴产业在未来10-20年内享受高增长。
目前,我国新兴产业占GDP比重为3%左右。
按照政府的规划目标,假定GDP保持每年8%的复合增长率,那么2011-2015年,战略性新兴产业的年均复合增长率将达到31.5%,高出经济平均增速23.5个百分点。
这意味着会有一批年均复合增长率保持在50%以上的龙头公司诞生,这意味着巨大的投资机会。
②明确了环保领域发展的重点。
环保领域的发展重点为环保技术装备、节能环保服务。
③环保产业将获得政府财政和金融体系的支持。
该政策的推出,未来环保产业发展至少在以下几个方面受到政策扶持:
财政投入和税收支持、社会资金引导投入、产业发展专项资金、金融机构信贷支持和资本市场融资渠道等。
该政策强调了对创业投资和股权投资基金的支持,有利于创投机构在该领域的投资。
2.2《"十二五"节能环保产业发展规划》
2.2.1政策内容概述
《"十二五"节能环保产业发展规划》的主要内容包括如下:
①明确了环保产业发展的目标
2.2.2政策解读
《"十二五"节能环保产业发展规划》是"十二五"时期环保产业发展的纲领性文件,其重要性主要体现在以下几点:
①明确目标,细化指标,彰显我国完成节能环保任务的决心。
2015年全国化学需氧量和二氧化硫、氨氮和氮氧化物排放总量分别较2010年下降8%、10%。
②未来几年节能环保重点工程进入投资盛宴。
初步测算,我国"十二五"实施技能环保重点工程需投资约23,660亿元。
"十一五"期间我国中央财政支出2000亿元用于节能环保投资,带动进2万亿元的社会投资。
据此估算,我国"十二五"节能环保投资较"十一五"增加20%左右。
③规划对环保产业需要重点攻克的技术方向也进行解析,这对环保产业的投资机会分析提供了重要的指导。
2.3《关于加快发展节能环保产业的意见》
2.3.1政策内容概述
《关于加快发展技能环保产业的意见》的主要内容可用下表进行概括:
2.3.2政策解读
该《意见》的重要性主要体现在以下几点:
①进一步提升技能环保产业在国民经济中的地位。
明确提出节能环保产业产值年均增速在15%以上,到2015年,总产值达到4.5万亿元,成为国民经济的支柱产业。
②市场逐渐成为"政府引导"之外的第二驱动力。
《意见》强调"市场主导、政府引导"的原则,力求以市场机制激发市场主体的积极性。
③节能环保纳入政府考核。
中央层面确定"将考核结果作为领导班子和领导干部综合考核评价的重要内容,实行问责制。
形成促进节能环保产业发展的倒逼机制"。
节能考核由"重要依据"变为"重要内容",显示了节能减排在政府考核体系中重要性的提升。
由于前期资金投入大,企业节能环保投资主动性不强。
将节能环保纳入政府考核,可自上而下促进节能环保行业快速发展。
④明确了环保产业发展的重点领域、发展模式、资金来源等重要问题。
《意见》针对突出环境问题提升环保技术装备水平。
大气治理领域,大力发展脱硝催化剂,发展选择性催化还原技术和非选择性非摧化还原技术;水处理领域,重点发展膜材料和组件,污泥处理装备;固废领域,重点发展垃圾焚烧炉排、循环流化床工艺,特别提及攻克土壤修复技术。
发展模式上,强调专业化、社会化服务,鼓励环保服务总包(EMC)和环境治理特许经营模式(BOT)。
资金来源上,强调发挥政府带动作用,企业承担污染治理主体责任,政府补助、奖励、贴息为辅助手段,园区循环化改造则引导企业和地方政府两方面加大投入,市政环境基础设施建设以地方政府和企业投入为主,中央财政适当支持。
另外,财政方面会加大中央预算内投资和中央财政节能减排专项资金对支持符合条件的环保企业通过发债等多种融资工具融资。
三、产业投资机会分析
1.环保产业行业周期分析
根据2012年12月20日,国务院下发《国家"十二五"规划的通知》,"十二五"期间,节能环保产业作为战略性新兴产业,环保投资需求将达3.4万亿元,平均每年在6000多亿,逐步形成全球规模最大的节能环保产业。
根据国际经验,当环保投入达到GDP的1%-1.5%时,环境恶化受到遏制,当环保投入达到3%以上时,环境改善明显。
目前中国正处在一个由环境恶化逐渐遏制到环境改善明显改善的过渡时期,近几年环保投资占GDP的比重在逐年上升。
预期2015年环保投资额度将占到GDP的2%。
但距离3%的拐点还有相当长的时间。
综合上述两个方面的信息,我们可以判断,目前我国环保产业的发展还处在整个产业行业周期的成长期,在未来的10年,环保产业都将快速增长。
根据《"十二五"节能环保产业规划》,环保产业未来5年复合增长率将为20%,到2015年环保行业总产值达到2.7万亿,成为新的经济支柱。
2.环保产业快速发展的驱动力
2.1政策因素是环保行业的重要驱动力
面对资源约束趋紧、环境污染严重、退化的严峻形势,政府和社会认识到要把生态文明建设放在突出地位,融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程,才能建成"美丽中国",实现中华民族永续发展。
近年以来,各项环保政策陆续出台,涵盖了宏观--细分行业-实施标准-补贴/扶持政策等各个方面,在废、和废气处理三个行业陆续推出了一些指导意见和要求,并做了相应的量化要求。
政治压力
2013年8月,国务院出台的《关于加快发展节能环保产业的意见》,中央层面确定"将考核结果作为领导班子和领导干部综合考核评价的重要内容,实行问责制。
形成促进节能环保产业发展的倒逼机制"。
节能考核由"重要依据"变为"重要内容",显示了节能减排在政府考核体系中重要性的提升。
方面
《"十二五"主要污染物总量控制规划编制技术指南(征求意见稿)》指出:
现有执行二级排放标准的污水处理厂在"十二五"期间要提高到一级B标准,部分地区需提高至一级A或更严格的标准;在缺水少水的地区,应大力发展再生水回用技术,2015年,全国污水处理厂再生水回用率要达到10%。
其中,回用水的基本标准是一级标准的A标准。
《国家环境保护十二五规划》指出:
在污水处理方面,到2015年,全国新增城镇污水管网约16万公里,新增污水日处理能力4200万吨,基本实现所有县和重点建制镇具备污水处理能力,污水处理设施负荷率提高到80%以上。
固废处理方面:
《关于加强生活垃圾处理和污染综合治理工作的意见(征求意见稿)》提出到2015年,全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%;《关于开展工业固体废物综合利用基地建设试点工作的通知》提出到"十二五"末,各试点地区工业固体废物综合利用率要在2010年基础上提高10-12个百分点。
废气处理方面:
2011年4月13日,已达到全世界最严格水平的《火电厂排放标准》已经完成第二轮意见征求工作,在烟尘、二氧化硫和氮氧化物三个主要污染物的排放量限制方面,新标准均做出了更为严格的规定。
在脱硝方面,新标准规定了到2015年所有火电机组都将执行氮氧化物排放浓度在重点地区不高于200mg/m3、非重点地区400mg/m3的限值;重点地区的新增机组从2010年开始实行200mg/m3的排放限值。
2.2后工业时代开启对节能减排的需求
根据以往发达国家经验:
一方面,政府对环保的重视和大规模投入一般发生在工业化后期,这个阶段经济发展进入平稳期,居民生活质量提高和环境改善逐步成为社会关注的焦点。
我国正步入工业化中后期,政府的投资热情将显著增长,环保投资将进入高峰期。
另一方面,随着哥本哈根会议的落幕,我国应对全球气候变暖有承担碳减排的责任,走节能减排的发展道路是必然选择。
2.3城市化带动环保投资新需求
随着城市化的深入推进,更多人口转移到城市,污水处理、固废处理、大气治理等产业都将迎来新的市场机遇。
城镇化尤其是中西部城镇化水平的提升将带动环境保护投资的不断增长。
3.从细分行业寻找投资机会
环保产业的快速增长,其中孕育着丰富的投资机会,具体的投资点,还需要对环保产业各个子行业进行更为微观的分析。
环保产业的各个子行业,大致可以通过下图进行表示。
图3环保产业子行业
接下来通过细分行业的分析,挖掘投资机会。
3.1治理行业
3.1.1水污染治理行业概述
环保水处理行业是由环保产业中从事城市污水处理、处理、生活污水处理、工业用水处理、污废水资源化及其回用、水体污染治理和生态环境恢复、水污染治理工程服务以及水处理机械、设备、药剂、材料、仪器仪表等产品制造的经营活动组成。
污水产生及处理的全过程大致可以由下图进行表示:
图4污水产生及处理的过程
上图,涉及水处理主要包括三个环节,工业废水处理、市政污水处理、供水、生活用水,供水处理主要是市政自来水处理,生活用水的处理主要是饮用水处理。
所以,水处理亦可按行业进行分类:
图5环保行业分类
从量上看,2003-2009年中国的污水排放总量持续增加,但从2005开始中国的工业污水排放量呈稳定甚至下降趋势,城镇生活污水排放量持续较快增长,到2009年城镇生活污水排放量已经为工业废水的1.51倍。
从污水来源分析,工业污水主要来源于工业生产,生活污水则取决于城镇化程度和城镇人口增长速度。
我国正在大力推进城镇化,可以预见,未来生活污水的将会呈现快速增长,而工业废水,则可能保持稳定。
从处理率上看,工业废水的处理率均维持在90%以上,且缓慢提升;生活污水的处理率增长较快,但处理率仍在60%以下。
由此,水污染治理行业的投资机会在市政污水治理领域。
3.1.2市政污水治理行业投资机会分析
3.1.2.1市政污水治理行业市场规模
在国务院颁布的《"十二五"全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》中,提出了到2015年底将城镇污水处理规模从2010年底的12,476万方/日提升到20,805万方/日的目标;污水处理升级改造的规模将达到2611万吨/日,再生水利用规模将新增2,675万方/日。
污水处理厂"十二五"期间仍处在投资高峰期,按规划五年间处理能力增长67%;新增产能0.83亿吨/日规模,比"十一五"超出28%。
到2015年,全国城市污水处理率计划将达到85%。
3.1.2.2污比较
目前用于污水处理的工艺主要有:
MBR、氧化沟+深度处理、A2/O+深度处理、SBR+深度处理。
以下为四种工艺的比较
通过比较,MBR法是性能最好的水处理方法,只是目前成本高于其他处理方式,但随着政策对水处理的要求越来越高,MBR法的市场份额在逐步扩大。
预计到2015年,MBR法将会占到污水处理市场的25%
图9MBR的市场需求及占污水处理市场份额
3.1.2.3MBR法产业链分析
下图为MBR法产业链
3.1.3污水治理投资机会
污水处理领域最重要的投资机会在于膜制作。
进一步分析膜市场,在膜的分类中,超滤膜和反渗透膜的使用量最大。
超滤膜是一个竞争的市场,而反渗透膜是一个寡头垄断的市场。
所以对VC投资而言,超滤膜的创业型企业会得到较好的发展。
进一步分析膜的材料,PVDF膜具有更好的性能,是膜发展的趋势,同时PVDF膜的制作有较高的技术门槛,所以掌握自主知识产权的超滤膜生产企业具有较高的投资价值,比如津膜科技、上海膜源等。
在污水治理领域的最重要投资机会是PVDF超滤膜生产企业。
PVDF超滤膜不仅用于市政废水的MBR工艺,同时也是海水淡化、工业废水处理的关键器件。
除了膜制作之外,MBR工程设计、建设,包括运营也存在比较大的投资机会,这些领域也值得关注。
3.2废气治理行业
3.2.1废气治理行业概况
㈠我国空气污染十分严重
伴随快速工业化、城市化过程,我国状况十分严重,主要呈现煤烟型污染特征,城市大气环境中总悬浮颗粒浓度普遍超标、SO2排放量水平高于环境承受能力的60%左右、机动车物排放总量迅速增加、氮氧化物污染趋势加重、全国形成多个酸雨区、经济较发达的东北、华北地区持续雾霾天气。
2010年我国重点区域城市SO2、可吸入颗粒物年均浓度分别为40ug/m3、86ug/m3,为欧美发达国家的2-4倍,按照我国最新修订的环境空气质量标准评价,重点区域82%的城市不达标。
㈡废气治理市场巨大
在"十二五"期间,我国废气治理行业仍具有相当广阔的市场需求空间,合计容量超过2300亿元。
3.2.2废气治理行业分类及市场规模
废气治理主要分为:
除尘、脱硫、脱硝、VOCs治理。
图11废气治理行业分类
①除尘市场
虽然目前除尘设备的安装已基本完成,存量市场空间较小,但增量空间巨大。
火电行业,每年新增机组规模为0.5亿千瓦,平均每千瓦投资成本在100元左右,因此火电行业增量规模为50亿元;每年改造规模为25.27亿元。
钢铁、水泥行业除尘市场规模基本稳定,分别为20亿和10亿左右。
据此可以推算出每年除尘行业的市场规模在105亿元左右。
随着国家对大气质量的要求越来越高,特别是PM2.5被广泛关注之后,除尘的标准越来越高,相应的除尘技术的升级越来越迫切,该领域有巨大的投资机会。
②脱硫市场
十一五期间二氧化硫减排指标于2009年提前完成,电力行业作为二氧化硫的主要排放窗口(约占工业硫排放量的60%),由于得到政府的补贴(上网电价补贴1分5厘/度),很好得完成了十一五的减排标准。
目前,二氧化硫方面的减排压力相对减小。
从各方面情况看,火电机组脱硫改造的高峰已经过去。
下一步,钢铁、建材、化工、有色、石化等行业将成为脱硫市场的重点。
脱硫是一个成熟的行业,行业竞争格局基本已经定型,市场出现新的增长点,也依然是目前已经占据该市场的成熟公司的机会,创业型企业的机会不大。
③脱硝市场
火电市场依旧是脱硝行业发展的重点。
"十二五"规划指出,到2015年,二氧化氮排放量从1,637万吨减排到1,391万吨,减排15%,其中火电行业从1055万吨减排到750万吨,减排29%,完成4亿千瓦燃煤机组脱硝设施建设。
同时,2012年12月28日发布《关于扩大脱硝电价政策试点范围有关问题的通知》,将脱硝电价由试点范围推广到全国,脱硝电价补贴0.8分/千瓦时,促进的火电脱硝事业的发展。
脱硝市场在未来几年内将快速放量,2013年的脱硝投运量应有望达到1.3亿千瓦,2014年和2015年分别达到1.5亿千瓦和1.3亿千瓦。
以200元/千瓦的建设成本计算,2013-2015年脱硝项目市场规模分别为260亿元、300亿元和260亿元。
预计脱硝事业的快速发展可持续到2019年,火电行业脱硝总装机将达到9.98亿千瓦,占到总燃煤机组装机的90%。
脱硝市场有较好的投资机会,目前火电脱硝正处于顶峰时期,但竞争格局在发生变化,不具电力和锅炉背景的催化剂生产企业市场份额在加大,所以这部分企业具有投资价值。
脱硝行业更重要的投资机会在于随着政策对氮氧化物排放标准的提高,钢铁、化工、水泥也将脱硝改造。
脱硝市场的投资机会将会重点分析。
④VOCs治理市场
根据《国务院关于重点区域"十二五"规划》,国家在大气防治八大重点项目投资3500亿,其中工业有机废气治理项目为400亿元,平均每年为80亿元。
有机废气(VOCs)的治理将是废气治理领域快速兴起下一个重要市场,市场空间巨大,目前已经明显呈现加速态势,其中孕育着十分重要的投资机会。
下文将重点分析。
3.2.3除尘行业投资机会分析
3.2.3.1除尘行业趋势
2013年1月,随着全国大范围PM2.5爆表,大气污染问题在一夜之间再次成为舆情核心。
此时恰逢"十八大"将"生态文明"写进党章、宣扬"美丽中国"理念。
部随即出台了一些应急措施。
2013年2月19日,环保部常务会议,确定在重点控制区实施大气污染物特别排放限值,会议确定这次纳入特别排放限值的重点控制区,共设计19个省(市、区)47个地级及以上城市的火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等六大重污染行业及燃煤工业锅炉的新建项目,火电、钢铁、石化工业以及燃煤工业锅炉的现有项目。
在雾霾治理力度不断加强的背景下,存在政策不断升级的可能,未来将PM2.5排放列入总量减排指标的概率很大。
现行除尘标准仅规定了总量指标,并不考察PM2.5的滤除效果,如果PM2.5排放列入总量减排指标,则现有的除尘设施面临大面积改造。
3.2.3.2除尘升级的技术路径
由于火电行业占除尘市场的50%,我们重点考察火电市场,火电行业现有的除尘设备,仅能够达到30mg/m3的排放水平。
燃煤机组若要满足"特别排放限值"要求的20mg/m3,还需要经过高效除尘设备改造。
火电行业电除尘器提标改造的技术路线较为多样,如旋转电极法、湿式电除尘、加装高频电源、电袋复合除尘器等。
湿式电除尘有望成为主流的火电行业高效除尘改造技术。
2013年2月环保部公布的《环境空气细颗粒物污染防治技术政策(试行)》(征求意见稿)中,明确提出"鼓励火电企业采用湿式电除尘等新技术,防止脱硫造成的"石膏雨"污染"。
3.2.3.3除尘行业投资机会
根据上文分析,如果PM2.5列入总量减排指标,除尘行业将面临大规模的技术升级改造。
在火电市场,除尘技术升级的主流方向是湿式电除尘。
所以湿式电除尘的设备生产企业具备较大的投资机会,比如南源环境。
在火电之外的钢铁、水泥的除尘市场,由于烟气很难带上电荷,布袋除尘仍是主
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