证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第5807篇.docx

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证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第5807篇

2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务（证券分析师）》职业资格考前练习

一、单选题

1.盈利预测的假设主要包括（　　）。

I销售收入预测Ⅱ生产成本预测

Ⅲ管理和销售费用预测Ⅳ财务费用预测

A、I、Ⅱ、Ⅲ

B、I、Ⅲ、IV

C、II、Ⅲ、IV

D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第5章>第3节>公司盈利能力和成长性分析的内容

【答案】：

D

【解析】：

公司盈利预测包括：

（1）销售收入预测

（2）生产成本预测

（3）管理和销售费用预测

（4）财务费用预测

（5）其他预测

2.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（　　）。

A、投机者的损失无限而获利的潜力有限

B、投机者的损失有限而获利的潜力也有限

C、投机者的损失有限而获利的潜力巨大

D、投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的

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【知识点】：

第10章>第2节>套利的概念、原理

【答案】：

C

【解析】：

在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。

因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。

由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。

而价差缩小的幅度则不受限制。

3.关于多元线性回归模型的说法，正确的是（）。

A、如果模型的R2很接近1，可以认为此模型的质量较好

B、如果模型的R2很接近0，可以认为此模型的质量较好

C、R2的取值范围为R21

D、调整后的砰测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好

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【知识点】：

第4章>第3节>多元线性回归模型的含义和特征

【答案】：

A

【解析】：

R2表示总离差平方和中线性回归解释的部分所占的比例，其取值范围为：

0≤R2≤1，R2越接近于1，线性回归模型的解释力越强。

当利用R2来度量不同多元线性回归模型的拟合优度时，存在一个严重的缺点：

R2的值随着解释变量的增多而增大，即便引入一个无关紧要的解释变量，也会使得R2变大。

为了克服这个缺点，一般采用调整后的R2来测度多元线性回归模型的解释能力。

4.关于β系数的含义，下列说法中正确的有（　　）。

Ⅰβ系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱

Ⅱβ系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关

Ⅲβ系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关

Ⅳβ系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强

A、I、Ⅱ

B、I、Ⅲ

C、Ⅱ、IV

D、Ⅲ、IV

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【知识点】：

第3章>第2节>证券系数β的含义和应用

【答案】：

D

【解析】：

证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。

β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

5.某公司在未来无限时期内每年支付的股利为3元/股，必要收益率为15%，则该公司的理论价值为（）。

A、10元

B、20元

C、30元

D、45元

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【知识点】：

第8章>第2节>各种口径自由现金流的计算方式

【答案】：

B

【解析】：

零增长模型的公式为：

式中，V代表股票的内在价值；D0代表未来每期支付的每股股息；k代表必要收益率。

3÷15%=20元。

6.属于商业银行资产负债表中负债项目的是（）。

A、拆入资金

B、应收利息

C、长期股权投资

D、存放中央银行款项

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【知识点】：

第5章>第3节>资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权

【答案】：

A

【解析】：

负债项目包括：

向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费、吸收存款、应付利息、应交税费、预计负债、应付债券、其他负债等。

BCD三项均属于资产项目。

7.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是（　　）。

A、市盈率

B、市净率

C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比

D、股价／销售额比率

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【知识点】：

第8章>第1节>各类估值方法的特点

【答案】：

C

【解析】：

C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EV／EBIDA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。

8.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括（）。

A、分类

B、关联分析

C、预测

D、机器学习

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【知识点】：

第6章>第3节>技术分析方法的分类及其特点

【答案】：

D

【解析】：

在量化投资中，数据挖掘的主要技术包括：

①关联分析；②分类；③预测；④聚类分析。

9.下列关于回归平方和的说法，正确的有（）。

Ⅰ总的离差平方和与残差平方和之差

Ⅱ无法用回归直线解释的离差平方和

Ⅲ回归值与均值的离差平方和

Ⅳ实际值与均值的离差平方和

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ

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【知识点】：

第4章>第3节>一元线性回归模型的含义和特征

【答案】：

B

【解析】：

Ⅱ项，回归平方和是可用回归直线解释的离差平方和；Ⅳ项为总离差平方和。

10.下列关于分形理论的说法中，不正确的是（　　）。

A、分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物

B、分形从特定层面揭示了世界的普遍差异

C、分形整体与部分形态相似

D、分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序

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【知识点】：

第7章>第1节>量化投资分析的主要内容和方法

【答案】：

B

【解析】：

分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物，它认为：

①分形整体与部分形态相似；②分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序；③分形从一特定层面揭示了世界普遍联系和统一的图景。

11.5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元／吨、1760元／吨和l770元／吨。

5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。

在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。

（大豆期货合约每张10吨）

A、1000

B、2000

C、1500

D、150

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【知识点】：

第10章>第2节>股指期货套期保值交易实务

【答案】：

C

【解析】：

5张7月大豆期货合约对冲平仓获利=（1750—1740）×5×10=500（元）；10张9月大豆期货合约对冲平仓获利=（1765—1760）×10×10=500（元）；5张11月大豆期货合约对冲平仓获利=（1770-1760）×5×10=500（元）。

因此，该投机者的净收益=500×3=1500（元）。

12.反映财务弹性的指标是（　　）。

A、全部资产现金回收率

B、现金股利保障倍数

C、现金流动负债比

D、现金到期债务比

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【知识点】：

第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算

【答案】：

B

【解析】：

财务弹性的指标包括现金满足投资比率，现金股利保障倍数和现金营运指数。

其中，现金股利保障倍数=每股营业现金净流量／每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。

13.下列对信用违约互换的说法错误的是（　　）。

A、信用违约互换是最基本的信用衍生品合约

B、信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险

C、购买信用违约互换时支付的费用是一定的

D、CDS与保险很类似，当风险事件（信用事件）发生时，投资者就会获得赔偿

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【知识点】：

第10章>第1节>衍生产品的种类和特征

【答案】：

C

【解析】：

C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换，并支付一定的费用。

支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。

14.用一国货币所表示的另一国货币的价格称为（）。

A、世界统一价格

B、国际市场价格

C、国际储备价格

D、汇率

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【知识点】：

第5章>第1节>汇率的概念

【答案】：

D

【解析】：

汇率是指一种货币折算成另一种货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。

15.某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为（　　）。

A、8元

B、10元

C、9．9元

D、12．5元

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【知识点】：

第10章>第4节>可转换债券的转股价、赎回、修正、回售和转换价值

【答案】：

C

【解析】：

转换比例=可转换证券面额／转换价格=1000／10=100（股），转化平价=可转换证券的市场价格／转换比例=990／100=9．9（元）。

16.关于圆弧形态，下面表述正确的有（　　）。

Ⅰ圆弧形态形成时间越长，反转力度越强

Ⅱ圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长

Ⅲ圆弧形态形成过程中，成交量分布比较均匀

Ⅳ圆弧形态是投资者筹码分布比较平均的产物

A、I、Ⅱ

B、I、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第6章>第2节>各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用

【答案】：

A

【解析】：

圆弧形态具有如下特征：

①形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间不长；②在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少；③圆弧形态形成的时间越长，今后反转的力度就越强；④圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。

这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。

17.利用国债期货进行风险管理时，确定利率期货套期保值比率比较典型的方法有（）。

I数值分析法Ⅱ二叉树法Ⅲ基点价值法Ⅳ修正久期法

A、I、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、I、Ⅱ

D、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第10章>第2节>运用国债期货对冲利率风险、国债期货基差交易、国债期货跨期套利

【答案】：

D

【解析】：

套期保值比率是用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比例。

在国债期货套期保值方案设计中，确定合适的套期保值合约数量，即确定对冲的标的物数量是有效对冲现货债券或债券组合利率风险，达到最佳套期保值效果的关键。

常见的确定合约数量的方法有面值法、修正久期法和基点价值法。

18.在外汇标价中，中间汇率是指（　　）。

A、即期汇率与远期汇率的中间数

B、银行买入汇率与卖出汇率的平均数

C、外汇市场开盘价与收盘价的中间数

D、一定时期内汇率的中位数

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【知识点】：

第5章>第1节>汇率的概念

【答案】：

B

【解析】：

银行买入汇率是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。

卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。

中间汇率是买入汇率和卖出汇率的平均数。

19.离散型随机变量的概率分布为P（X=K）=，K=0，1，2，3，则E（X）为（）。

A、2.4

B、1.8

C、2

D、1.6

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【知识点】：

第4章>第1节>随机变量的函数

【答案】：

C

【解析】：

20.在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是（）。

A、降低商业银行法定存款准备金率

B、降低商业银行再贴现率

C、在证券市场上卖出国债

D、下调商业银行贷款基准利率

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【知识点】：

第5章>第1节>扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策对实体经济和证券市场的影响

【答案】：

C

【解析】：

刺激国民经济增长的措施应该是扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。

ABD三项都属于扩张性的货币政策。

C项属于紧缩性的货币政策，不利于刺激国民经济增长。

21.关于完全垄断市场，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量

Ⅱ如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利

Ⅲ垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的

Ⅳ自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业

A、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第2章>第2节>完全垄断市场的特征

【答案】：

C

【解析】：

Ⅳ项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。

22.证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》，（　　）根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。

A、证券业协会

B、证监会

C、证券交易所

D、证券信用评级机构

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【知识点】：

第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、

【答案】：

A

【解析】：

根据《发布证券研究报告执业规范》第二十七条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反本执业规范的，中国证券业协会将根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分，并将纪律处分结果报送中国证监会。

23.在新《国民经济行业分类》国家标准中，将社会经济活动划分为（　　）。

A、门类、大类、中类和小类四级

B、大类、中类和小类三级

C、门类、大类和中类三级

D、门类和大类二级

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【知识点】：

第5章>第2节>行业分类方法

【答案】：

A

【解析】：

新标准采用线分类法和分层次编码方法，将国民经济行业划分为门类、大类、中类和小类四级。

代码由一位拉丁字母和四位阿拉伯数字组成。

24.下列关于证券分析师执业纪律的说法，不正确的是（　　）。

A、证券分析师必须以真实姓名执业

B、证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益

C、证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务

D、证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但不得超过三家

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【知识点】：

第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、

【答案】：

D

【解析】：

证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。

25.证券分析师应当保持独立性，不因（　　）等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。

Ⅰ公司内部其他部门

Ⅱ资产管理公司

Ⅲ证券发行人

Ⅳ上市公司

A、I、Ⅱ、Ⅲ

B、I、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、IV

D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、

【答案】：

D

【解析】：

根据《证券分析师执业行为准则》第五条，证券分析师应当保持独立性，不因所在公司内部其他部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。

26.根据债券券面形态，债券可以分为（　　）。

Ⅰ实物债券

Ⅱ记账式债券

Ⅲ贴现债券

Ⅳ凭证式债券

A、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

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【知识点】：

第9章>第2节>债券的概念和分类

【答案】：

D

【解析】：

根据债券券面形态的不同，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。

Ⅲ项，根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可以分为贴现债券、附息债券和息票累积债券。

27.美式期权是指（　　）行使权力的期权。

A、在到期后的任何交易日都可以

B、只能在到期日

C、在规定的有效期内的任何交易日都可以

D、只能在到期日前

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【知识点】：

第10章>第3节>期权的分类

【答案】：

C

【解析】：

美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。

在期权到期日之后，没有被执行的期权合约停止行权，期权买方的权利作废，卖方的义务也随之解除。

28.下列关于t检验的说法正确的是（）。

It值的正负取决于回归系数β0

Ⅱ样本点的戈值区间越窄，t值越小

IIIt值变小，回归系数估计的可靠性就降低

IVt值的正负取决于回归系数βi

A：

Ⅱ、Ⅳ

B：

Ⅲ、Ⅳ

C：

I、Ⅱ、Ⅲ

D：

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第4章>第3节>回归模型常见问题和处理方法

【答案】：

D

【解析】：

进行t检验时需注意下面三点：

①t值的正负取决于回归系数βi。

如果X和Y的关系相反，回归系数βi和t将是负数。

在检验回归系数βi的显著性时，t的正负并不重要，关注t的绝对值。

S项会确保t值随着偏差平方和的增加而减小。

③样本点的x值区间越窄，t值越小。

由于t值变小，所以回归系数估计的可靠性就降低。

29.下列违背证券分析师执业行为准则的是（）。

A、证券分析师应当遵循独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则

B、证券分析师只能与一家证券公司执业

C、证券分析师不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见

D、证券分析师制作发布证券研究报告、提供相关服务，应当向客户进行必要的风险提示

>>>点击展开答案与解析

【知识点】：

第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务，违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、

【答案】：

C

【解析】：

C项符合题意，根据《证券分析师执业行为准则》第二十条规定：

证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见，应当严格执行证券信息传播及中国证监会的相关规定，准确地表述自己的研究观点，不得与其所在公司已发布证券研究报告的最新意见和建议相矛盾，也不得就所在研究机构未覆盖的公司发表证券估值或投资评级意见。

证券分析师通过论坛、博客、微博等互联网平台发表评论意见的行为应当符合上述规定，而不是完全不能通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式发表意见

30.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（　　）。

I交易动机Ⅱ预防动机Ⅲ储蓄动机Ⅳ投机动机

A、I、Ⅲ

B、I、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第9章>第1节>决定利率方向与变化幅度的因素

【答案】：

B

【解析】：

凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：

①交易动机；②预防动机；③投机动机。

31.（　　）对期权价格高低起决定作用。

A、执行价格与期权合约标的物的市场价格

B、内涵价值

C、标的物价格波动率

D、无风险利率

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【知识点】：

第10章>第1节>期权内在价值、时间价值、行权价、历史波动率、隐含波动率等

【答案】：

B

【解析】：

期权的价格虽然由内涵价值和时间价值组成，但由期权定价理论可以推得，内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内涵价值越高，期权的价格也越高。

32.在汇率制度中，管理浮动的本质特征是（　　）。

A、各国维持本币对美元的法定平价

B、官方或明或暗地干预外汇市场

C、汇率变动受黄金输送点约束

D、若干国家的货币彼此建立固定联系

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【知识点】：

第5章>第1节>汇率制度及汇率变动对证券市场的影响

【答案】：

B

【解析】：

管理浮动是指官方或明或暗地干预外汇市场，使市场汇率在经过操纵的外汇供求关系作用下相对平稳波动的汇率制度。

33.反映资产总额周转速度的指标是（　　）。

A、股东权益周转率

B、总资产周转率

C、存货周转率

D、固定资产周转率

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【知识点】：

第5章>第3节>资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权

【答案】：

B

【解析】：

总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值。

该项指标反映资产总额的周转速度。

周转越快，反映销售能力越强。

公司可以通过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

34.短期内可能被封闭的股价缺口包括（　　）。

Ⅰ普通缺口

Ⅱ突破缺口

Ⅲ持续性缺口

Ⅳ消耗性缺口

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第6章>第2节>各种缺口类型的定义、特性及应用

【答案】：

B

【解析】：

普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在三日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。

消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。

判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。

若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。

35.与到期收益率相比，持有期收益率的区别在于（　　）。

A、期末通常采取一次还本付息的偿还方式

B、期末通常采取分期付息、到期还本的偿还方式

C、最后一笔现金流是债券的卖出价格

D、最后一笔现金流是债券的到期偿还金额

>>>点击展开答案与解析

【知识点】：

第9章>第2节>债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算

【答案】：

C

【解析】：

持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。

36.在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是（）。

IDW接近1，认为存在正自相关

ⅡDW接近-1，认为存在负自相关

ⅢDW接近0，认为不存在自相关

ⅣDW接近2，认为存在正自相关

A、I、Ⅱ、Ⅲ

B、I、Ⅱ、IV

C、I、Ⅲ、IV

D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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【知识点】：

第4章>第3节>回归模型常见问题和处理方法

【答案】：

D

【解析】：

DW检验示意图如图4—1所示。

37.“权益报酬率”指的是（）。

Ⅰ.销售净利率

Ⅱ.净资产收益率

Ⅲ.资产净利率

Ⅳ.净值报酬率

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

>>>点击展开答案与解析

【知识点】：

第5章>第3节>公司分析所需信息和数据