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股市分析

三大利空突袭明日A股再战金刚石底

2012年11月27日15:

38新华网评论（1054人参与）

热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易移动终端

　　27日两市低开低走，盘中金融板块护盘意图明显，由于前期强势题材股全线下挫，小盘股杀跌压力，空方占据主要地位，股指依然下挫，截止收盘，沪指报1991.17点，跌1.3%，成交390.9亿；深成指报7936.74点，跌0.99%，成交389.2亿。

　　盘面上，板块尽墨，金融板块相对抗跌，环保、传媒娱乐、页岩气、摩托车、印刷包装等板块跌幅靠前。

　　个股上，仅重庆钢铁（2.87,0.26,9.96%）涨停，丰林集团（4.73,-0.53,-10.08%）、亚通股份（5.19,-0.58,-10.05%）等近80只个股（含ST股）跌停。

　　资金流向（截止15点）：

　　市场资金进出

　　依据操盘手乾坤版软件检测，截止15:

00沪市主力资金流向-17.06亿，深市主力资金流向-30.47亿（“-”流出，“+”流入）

　　板块资金进出

　　依据操盘手乾坤版软件监测，

　　主力资金净买入前五名的板块分别是：

航天国防0.17亿、通信服务0.15亿、化纤0.10亿、日用化学0.05亿、港口0.01亿

　　主力资金净卖出前五名的板块分别是：

有色金属-3.93亿、房地产-2.51亿、证券期货-2.48亿、专用设备-2.43亿、中药-2.14亿

　　板块个股资金进出

　　依据操盘手乾坤版软件监测，

　　沪深市场主力资金净流入前五名的股票分别是：

民生银行（6.22,0.08,1.30%）0.76亿、贤成矿业（4.97,0.14,2.90%）0.40亿、中国联通[微博]（3.23,0.02,0.62%）0.37亿、航天晨光（8.63,0.22,2.62%）0.32亿、中金黄金（15.60,0.03,0.19%）0.27亿

　　沪深市场主力资金净流出前五名的股票分别是：

包钢稀土（31.99,-1.52,-4.54%）-1.47亿、中信证券（10.39,-0.20,-1.89%）-0.79亿、中国平安[微博]（36.23,-0.77,-2.08%）-0.74亿、招商银行（9.97,-0.02,-0.20%）-0.69亿、中科三环（26.63,-0.61,-2.24%）-0.48亿

　　恐慌情绪释放沪综指进入“1”时代

　　横盘多日后，沪深股市今日重归跌势。

上证指数放量下挫，报收于1991.17点，跌幅1.30%，为2009年1月23日以来该指数首次收盘低于2000点。

深成指下跌79.33点至7936.74点，跌幅0.99%；沪深300（2150.638,-24.96,-1.15%）指数下跌24.96点至2150.64点，跌幅1.15%；中小板综指和创业板指数分别下跌3.40%和3.54%，表现显著弱于主板。

　　盘面看，个股呈现普跌，两市收红股票数量不足百只，而跌幅在5%以上的股票就有800只以上。

23个行业指数全线尽绿，农林牧渔、纺织服装、轻工制造、化工、信息服务等11个行业指数的收盘跌幅都在3%以上。

从盘面状态看，恐慌情绪开始释放。

　　从指数分时走势来看，今日盘面有两个特点：

一是黄线在下、黄白线背离严重，显示小盘股出现恐慌性抛盘，但权重股跌幅较小，事实上，若非中石油及银行板块护盘，指数跌幅远不止此；二是上午10点30分之前和下午14点之后，指数走低伴随着成交量逐波放大，显示主动性抛压沉重。

　　从技术上来看，今日上证指数放量击穿前低，形成向下突破的态势，但有效性需要时间及幅度的检验，考虑到此前在2000点上方横盘已久，若向下突破为真，则空间不会太小。

　　解禁潮的来临以及新股发行堰塞湖是目前A股投资者担心的两大因素。

此外，年末资金面不会宽裕，也在股市流动性方面造成压力。

从时间上看，明年年初仍是最好的上涨起点，投资者需要熬过最后1个月。

同时需要注意的是，沪综指跌破2000点可能会引发投资者对于政策救市的强烈预期，这是目前为数不多的可期待的反弹动力。

　　11月概念股频遭股东抛售高管套现潮又至

　　进入11月以来，大盘成交量逐步萎缩。

而低迷的成交量下，仍有大小非和高管在二级市场不断减持。

　　据证券时报报道，Wind最新统计显示，截至11月26日，共计112家公司遭到减持，合计减持数量2.41亿股，减持市值约24亿元。

其中特别值得注意的是，因“美丽中国”概念而受爆炒的燃控科技（7.780,-0.86,-9.95%）（300152）和丰林集团（601996）都遭到股东的大肆抛售，减持意愿强烈。

此外，在减持市值超过2000万元的28家公司中，有8家公司均为高管减持，包括辉煌科技（11.10,0.14,1.28%）（002296）、梅安森（22.200,-0.58,-2.55%）（300275）等。

　　股东出逃概念股

　　近期，市场最火爆的题材非“美丽中国”莫属，而就在市场热炒题材股的同时，部分大小非趁机大肆出逃。

　　截至11月26日的减持榜单中，燃控科技以2.12亿元的减持市值，排在减持榜第二位，减持份额全部来自于公司第二大股东阳光凯迪新能源集团。

在燃控科技本月股价还未大涨时，阳光凯迪就在11月8日通过大宗交易减持了500万股股份。

　　16日燃控科技受到市场追捧后，股价连续大涨，三个交易日出现两个涨停。

阳光凯迪于11月16日通过大宗交易系统出售股票704万股，11月22日通过大宗交易系统减持公司1204万股，本月三次减持合计达到2408万股，占总股本比例高达10%。

　　大宗交易平台还显示，燃控科技16日大宗交易成交价为7元，而当天收盘价8.09元，折价率高达13.48%；22日大宗交易成交价为8.55元，当天收盘价9.71元，折价率同样高达11.95%。

　　一位深圳私募人士告诉记者，燃控科技股价自上市以来一直表现不温不火，且一路下跌，二股东减持大幅折价才会有游资接盘，才能在二级市场顺利出货。

近期的炒作也是莫名其妙，有可能是大宗交易接盘方二级市场炒作股价的一种潜规则。

　　丰林集团的大涨，则给了中信证券（600030）旗下的金石投资丰收的好时机。

丰林集团发起人限售股在今年10月8日刚解禁，其中金石投资持有3875.4万股，公司股价一直处于低位运行。

　　丰林集团11月披上“美丽中国”概念后，价量齐升，从12日涨停后，股价一直稳步上涨。

13日继续涨停时，金石投资便通过大宗交易和二级市场合计减持1454.66万股；20日丰林集团继续涨停时，金石投资再次通过大宗交易系统减持1000万股。

　　大宗交易数据显示，金石投资在22日再次通过大宗交易减持1000万股，本月合计减持3454.66万股，占公司总股份的7.37%，且几次减持都是折价率超过10%情况下进行。

　　上述私募人士认为，部分股东大肆出逃不计成本，首先是因为它们本身成本极低或忽略不计，在经过几年锁定解禁后，兑现投资收益要求强烈。

　　此外，股价一直跌，还一直被股东减持的恒逸石化（9.24,0.10,1.09%）（000703）（000703）、山西证券（6.01,-0.23,-3.69%）（002500）（002500）减持幅度也较大。

汇诚投资从今年5月以来持续减持了恒逸石化1544.89万股，减持市值达到2.29亿元，位列11月减持市值第一位。

山西证券（002500）股东山西海鑫实业今年10月30日到11月2日合计减持4669万股，仅11月1日及2日减持市值就高达1.76亿元。

　　高管年底忙套现

　　每到年底，高管的减持热潮便会随之掀起，今年也不例外。

　　创业板第一批原始股解禁已快满月，由于财富升值明显，股东强烈的减持欲望逐步显现。

红日药业（28.630,-1.29,-4.31%）（300026）（300026）成为首家高管减持的公司，宝德股份（8.030,-0.40,-4.74%）（300023）（300023）、北陆药业（12.260,-0.47,-3.69%）（300016）（300016）紧随其后。

　　红日药业10月30日解禁当天，公司监事伍光宁减持6.79万股，11月中旬又减持32.5万股，目前该监事已累计减持39.29万股，套现1309.84万元。

另一名董事曾国壮在11月8日通过大宗交易减持50万股，套现金额约1579万元。

　　宝德股份董事严宇芳在11月16日减持了50.63万股，套现417万元；北陆药业的两名高管也在11月减持了16.14万股。

　　记者统计发现，本月减持市值超过2000万元的28家公司中，就有8家是高管减持为主，占比近30%。

其中辉煌科技（002296）、梅安森（002296）和顺网科技[微博]（22.150,-1.75,-7.32%）（300113）减持市值都超过5000万元。

　　11月以来，辉煌科技共有6位高管减持公司股份，并且是在其预计全年业绩大幅下滑的情况下，合计减持420万股，减持市值达到5321万元，公司股价则是今年一路下跌。

梅安森也是同样的情况，该公司一名董事和监事会主席11月以来合计套现224万股，套现市值5223万元。

　　记者和多位创业板董秘交流发现，部分高管在上市公司并没有很高的薪酬，部分是以股权的形式兑现，高管在解禁后立刻减持也并不奇怪。

　　需要注意的是，一家公司高管短时间内集体大幅减持，或许是一个不好的征兆，如辉煌科技在业绩大幅下滑的情况下，高管大面积出逃，股价一路大跌，实益达（4.88,-0.34,-6.51%）（002137）的情形与之相似。

　　而即将到来的12月，限售股解禁冲击波更大。

统计数据显示，2012年12月份合计限售股解禁市值为1809.29亿元，比11月份增加699.02亿元，增加幅度为62.96%，为年内最高。

（证券时报网）

　　“暂不减持”承诺难阻减持潮

　　经过3年的限售期后，28家公司于今年10月30日正式进入“全流通”时代。

如今，创业板首批原始股东解禁即将满月，但控股股东“暂不减持”的高调承诺俨然成为了其他股东减持的“烟雾弹”在10月30日以来的不到一个月时间里，共有56家创业板公司出现产业资本的增减持行为，其中就有45家公司为减持。

　　在市场人士看来，大批高管和创投“脚底抹油”实属正常现象，因为控股股东的承诺并无法约束未做出承诺的股东和其他一致行动人。

自从步入全流通时代以来，创业板指下跌了7.16%，而同期沪综指仅下跌了2.01%。

分析认为，相对于主板市场而言，创业板的前景更不容乐观。

　　45家创业板公司减持迫不及待

　　当创业板公司“高成长”的神话逐渐破灭之后，原始股东的解禁潮就成为投资者心中挥之不去的阴霾。

庆幸的是，由于之前市场担忧大股东汹涌套现会给创业板带来过大压力，今年9月，一批面临解禁压力的公司纷纷迎来了控股股东“暂不减持”的高调承诺，成为了一颗安抚市场的“定心丸”。

如今，创业板全流通即将满月，然而令人诧异的是，这部分大股东的高调表态却俨然成为高管减持的“烟雾弹”，创业板股东强烈的减持欲望正逐步显现。

　　记者通过数据统计发现，红日药业（300026）的两名高管成为了创业板全流通后的首批减持者。

10月30日，红日药业解禁股数量达8127.83万股，占总股本的35.88%，解禁当天，公司监事伍光宁即减持6.79万股，套现约230万元；11月8日，另一名董事曾国壮接力，通过大宗交易减持50万股，套现金额约1579万元；11月中旬，伍光宁继续减持股份32.5万股，套现金额约1079.84万元。

仅在半个月时间里，这两名高管就已累计减持89.29万股，套现2924.73万元。

　　而这种情况远非个案，蠢蠢欲动的不仅仅是公司亟欲兑现纸上财富的高管们，不少创投股东减持更是迫不及待。

莱美药业（18.250,0.00,0.00%）（300006）11月21日发布公告称，公司股东重庆科技风险投资公司于11月19日减持了公司股份420万股，占公司总股本的2.3%。

数据显示，自10月30日以来的不到一个月时间里，共有56家创业板公司发生产业资本的增减持行为，其中就有45家公司为减持。

这些公司累计净减持6716.22万股，参考市值为9.08亿元。

其中，燃控科技（300152）以减持2408.00万股、减持市值2.12亿元居首，恒顺电气（12.770,-0.40,-3.04%）（300208）等6家公司的减持数量都在百万股以上。

　　创投公司或成未来减持主力

　　自从步入全流通时代以来，创业板指下跌了7.16%，而同期沪综指仅下跌了2.01%，近八成创业板个股在此期间泥沙俱下，表现远远不及大势。

据记者粗略统计，年底前还有38家创业板公司的15.36亿股即将解禁，这其中大多为首发原股东限售股份。

以昨日收盘价计算，上述股份的参考市值为170亿元，占目前创业板总市值的2.2%左右。

在年末解禁数量可能再度大增的背景下，创业板是否会面临新一轮的减持套现高潮？

　　“解禁后创业板公司出现大规模减持，其实很正常。

给出延长解禁承诺的是大股东，但这无法约束未做出承诺的股东和其他一致行动人。

”金百临秦洪昨日接受记者采访时对近日创业板公司减持行为进行了分析，表示一些创业板公司趁着其他公司股东“暂不减持”的高调承诺“脚底抹油”无可厚非，目前创业板公司确实面临着较大的减持压力，其动力主要是创投公司和自然人股东，他们的自身资金需求急于兑现。

但他同时表示，年底前创业板公司发生大规模减持的概率比较低，因为大量减持会对股价造成冲击。

”

　　国泰君安分析师张赟对此也表示赞同，他认为从理性行为角度来看，大股东应该不会选择年底减持，而更可能选择四年后一次完成所有减持。

　　创业板前景不容乐观

　　让人忧心的是，在2012年最后一个月，二级市场面临的不仅仅是来自创业板的套现压力。

Wind资讯显示，12月A股市场的解禁数量为337.66亿股，市值高达2294.65亿元，较上月1112.87亿元的解禁市值增长一倍有余。

　　而蠢蠢欲动的也并非只有创业板的股东们，据德邦证券统计，上周产业资本在二级市场减持0.94亿股，减持市值约9.23亿元；增持0.73亿股，增持市值约4.08亿元；也即净减持约5.15亿元。

秦洪介绍：

“上周减持市值和增持市值都稍稍放大，但净减持市值环比持平。

由于年末企业资金的结算、财政存款的上缴，加上银行在年末的揽存造成流动性紧张，因此会对资本市场形成压力”。

需要注意的是，相较于主板市场，市场人士对创业板的前景更不乐观。

交易所最新数据显示，创业板最近平均市盈率为29.51倍，尽管较年内高点39.23倍下降明显，但西部证券（12.54,-0.33,-2.56%）（002673）却表示，以目前创业板的业绩水平仍不能与30倍的估值水平相匹配，创业板短期仍将明显承压，这其中就有解禁、减持的压力，以及估值重置的要求。

而浙商证券也在最新研报中表示，大盘蓝筹估值下行接近尾声，小盘股尚处半山腰。

若大盘蓝筹股预期回报率开始吸引资金回流，预计小盘股很难显著受益。

（信息时报）

　　创业板血腥减持已开始

　　数据显示，本月共计有17只创业板股票解禁。

通过观察其中的股票表现，我们发现多数股票近期股价创历史新低，事实证明减持洪峰已经来临，所谓的首批创业板股东集体宣告延迟减持，只占解禁中的一部分，比如大股东承诺减持，但是其他股东并没有承诺，所以减持压力依然存在。

　　本月解禁的创业板股票中8只股价创新低，包括：

上海佳豪（5.940,-0.40,-6.31%）（300008）、华星创业（5.190,-0.29,-5.29%）（300025）、金亚科技（4.850,-0.30,-5.83%）（300028）、合康变频（6.600,-0.40,-5.71%）（300048）、东方国信（10.330,-0.94,-8.34%）（300166）、海联讯（7.640,-0.30,-3.78%）（300277）、瑞凌股份（6.800,-0.24,-3.41%）（300154）、和顺电气（8.180,-0.53,-6.08%）（300141）等股票。

其中，阳光电源（6.820,-0.42,-5.80%）（300274）、合康变频、瑞凌股份26日创下股价新低。

　　我认为，某些创业板的股票，就是把1元钱的价值快速炒到10元钱，然后便宜价9元卖出去一些，打八折8元卖出去一些，半价5元卖出去一些，跳楼价3元卖出去一些，清仓价2元卖出去一些。

结果运作这个生意的人都赚钱了，没看明白的都把股票留下了，钱到别人口袋了。

（同花顺（12.300,0.00,0.00%））

　　二股东大幅减持深圳赛格仅剩99股

　　深圳赛格股份有限公司11月26日晚发布公告称，该公司收到第二大股东广州福达企业集团有限公司《关于减持股份的函》，11月23日，公司第二大股东通过大宗交易出售1888.03万股，占总股本的2.41%。

此次减持后，广州富达所持上市公司股份仅剩99股。

　　公告显示，2009年9月16至2012年11月22日，广州福达通过集中竞价交易方式累计减持超60万股公司股份；后又于2012年11月22日，通过集中竞价方式买入60万股公司股份，占总股本的0.076%。

11月23日，该股东通过大宗交易方式减持1888.03万股公司股份。

此前，广州富达共持有上市公司股份共计18880334股，此次减持后，广州福达所持上市股份所剩无几。

　　深赛格（3.57,-0.23,-6.05%）主营电子市场和物业租赁服务业务以及贸易业，该公司第三季度实现营业总收入3.59亿元，同比增长14.5%，实现归属于上市公司股东的净利润为4523万元，同比增长63%。

　　该公司从2011年3月份开始因筹划重大事项停牌，后因各方难以就有关事项达成一致而无疾而终，今年8月10日复牌。

值得注意的是，该公司股价目前已跌至2010年以来的低位，其中8月10日复牌当时该公司股价下挫8.71%，11月26日，该公司股价收盘价为3.8元/股，跌幅为2.56%。

　　资料显示，该公司的第一大股东是深圳市赛格集团有限公司，持有股份2.37亿股份，目前处于质押。

（证券日报）

　　12月迎来解禁大限118家公司解禁338亿股

　　11月，大盘再次跌破2000点，并创下调整新低，在今年最后一个月里大盘能否掀起一轮“吃饭行情”成为市场仅存的一点希望。

　　然而，种种迹象表明，12月的股市还面临着诸多的压力：

年底资金紧张、原始股东解禁……Wind资讯统计显示，即将到来的12月解禁数量和市值均创年内最大。

当月解禁股数高达337.66亿股，市值2294.65亿元。

面对如此巨大的解禁压力，A股所面临的压力着实不小。

　　解禁压力不可小觑

　　事实上，四季度的解禁数量是呈逐月递增的态势。

在经历了10月97.09亿股和11月156.24亿股的解禁数量后，12月迎来了解禁大限。

Wind资讯显示，12月的解禁数量为337.66亿股，市值高达2294.65亿元，较上月1112.87亿元的解禁市值增长一倍有余。

从12月各周的解禁数量来看，12月23日这一周的数量最多，达到117.55亿股，占当月解禁数量的34.81%。

　　由于10月份创业板推出满三年，其首发原始股东持有股份也开始解禁，这造成了第四季度解禁数量的飙升。

虽然9月26日晚，35家创业板公司集体发布公告，承诺追加股份锁定期或在2012年年内不减持。

但有业内人士认为，这种集体性公告应当是管理层从中斡旋的结果，集中公告锁定的股份市值约356.59亿元，无法约束未做出承诺的股东和其他一致行动人。

　　另外，暂时性的不减持承诺并不能从根本上解决问题。

虽然解禁潮推迟到了2013年1月，但回顾历史上中小板和创业板公司解禁前后的市场表现，限售股解禁对收益率的影响非常明显，而且这种限售股解禁带来的冲击在限售股解禁之前就开始有明显的反映，这主要是投资者为规避解禁股减持风险而选择观望或者提前卖出所致。

另一方面，首批创业板上市公司解禁时间的推迟将使明年1月的解禁规模达到545.56亿元，考虑到其与年底资金面季节性冲击的叠加，到时的减持压力可能更多。

　　中国重工（4.06,-0.07,-1.69%）（601989）解禁数量最多

　　从118家解禁公司来看，解禁数量最大的为中国重工（601989），该公司将在12月17日迎来72.42亿股的解禁大潮。

这其中主要包括中国船舶（19.32,-0.69,-3.45%）（600150）重工集团公司持有的69.31亿股和全国社保基金理事会转持三户持有的3.1亿股。

此外，中国北车（4.26,0.01,0.24%）（601299）和河北钢铁（2.31,-0.02,-0.86%）（000709）的解禁数量分列第二和第三位，分别达到71.78亿股和24.08亿股。

中国北车解禁股东主要是中国北方机车车辆工业集团公司，其持有的63.29亿股将于12月30日解禁。

河北钢铁解禁股份主要是公开增发机构配售股份，解禁时间为12月3日。

　　从解禁数量最多的公司来看，主要集中在沪市，而且主要都是国有控股公司，如国投电力（5.16,-0.04,-0.77%）（600886）、山煤国际（16.53,-0.64,-3.73%）（600546）、华电能源（2.21,-0.10,-4.33%）（600726）等。

　　此外，从解禁股份类型来看，主要是首发原股东限售股份，但也有部分公司是公开、定向增发机构配售股份，以及股权分置限售股份解禁。

相关数据显示，增发机构配售股份解禁的公司共有28家，解禁数量合计81.33亿股。

河北钢铁、国投电力和川投能源（7.60,-0.22,-2.81%）（600674）数量最大。

值得一提的是，增发机构配售股份的减持压力相对来说是最大的。

在目前市况不好的情况下，不排除机构割肉离场，如此一来，将对个股股价造成更大的打击。

投资者需对这类个股倍加警惕。

　　新三板规则公布在即：

高门槛或劝退个人投资者

　　全国中小企业股份转让系统（“新三板”）将从明年1月1日起实施新的制度体系，真正由中关村（5.05,-0.28,-5.25%）（000931）园区的股份转让试点蜕变为全国性的场外市场。

熟悉这一制度体系的人士告诉《第一财经日报》，监管层希望将“新三板”打造成拟上市公司的“练兵场”，这与业界有关“预备板”的建议不谋而合。

　　“新三板”公司总经理谢庚上周五在重庆说，将在年底前对外公开“新三板”的市场制度。

华泰证券（8.00,-0.16,-1.96%）（601688）的报告认为，这一制度的主要内容将包括股东人数突破200人“红线”、降低最低交易基数、允许个人投资者进入等。

但从监管官员的公开讲话来看，“新三板”将是一个以机构为主的市场，个人投资者的门槛将会比较高，应该不会涵盖中小投资者。

　　由于没有财务门槛，没有实质性的审核，“新三板”对企业的包容性远远胜过主板和创业板。

但在另一方面，它也对投资者识别和承受风险的能力提出了更高的要求。

因此要用“新三板”疏解当前主板和创业板的上市压力，就必须实行严格的投资者适当性制度，促进投融资双方力量的平衡，在更公平的基础上进行定价博弈。

　　高企的投资者门槛或许对想圈钱的企业不是好事情，但是“新三板”仍然有富于吸引力的一面。

那些治理透明、成长性好的公司，通过在“新三板”挂牌交易和信息披露，将更易于获得投资者的认可，从而为上市打下坚实基础。

　　“转板”实质是“规则趋同”

　　在北京的PE圈子里，今年以来一直热衷谈论所谓“新三板”基金。

主板和创业板上市已经进入冰封期，PE退出渠道受阻，于是不少人希望“新三板”能成为新的乐土，甚至复制2009年创业板的奇迹。

　　但是，“新三板”对个人投资者的高门槛，无疑将把绝大多数的中小个人投资者挡在门外。

在这里挂牌的公司，面对的将是博弈能力更强的高净值个人，以及机构投资者。

　　“现在‘新三板’股权的价格也不便宜，如果‘新三板’今后的流动性还是不好的话，想在挂牌以后减持套现并不容易。

”位于中关村的一家PE机构人士对本报记者说。

　　2009