苏宁云商集团财务报告分析.docx

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苏宁云商集团财务报告分析

评卷人

得分

西安欧亚学院会计学院《财务报告分析》大作业

题目：

班级：

姓名：

学号：

年月日

1.公司简介1

2.资产负债表分析4

2.1水平分析5

2.1.1分析评价6

2.2垂直分析5

2.2.1分析评价6

2.3项目分析5

2.3.1资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价6

2.3.2流动资产的内部结构6

3.利润表分析4

3.1水平分析5

3.1.1分析评价6

3.2垂直分析5

3.2..1分析评价6

3.3分部分析5

3.3.1分析评价6

3.4项目分析5

3.4.1分析评价6

4.公司盈利分析4

4.1资本经营盈利分析5

4.1.1资本经营盈利能力因素分析6

4.1.2现金流量指标对资本经营盈利能力的补充6

4.2资产盈利分析5

4.2.1资产经营盈利能力因素分析6

4.2.2现金流量指标对资产经营盈利能力分析6

4.3商品经营盈利分析5

4.3.1收入利润率分析6

4.3.2现金流量指标对商品经营盈利能力分析6

4.4上市公司盈利分析5

4.4.1同行业公司净资产收益率比较分析6

4.4.2同行业公司总资产报酬率比较分析6

4.4.3同行业公司营业收入率比较分析6

4.4.4同行业公司每股收益率比较分析6

4.4.5每股收益率因素分析表6

5.结论4

苏宁云商集团股份有限公司

1公司概况

苏宁云商集团股份有限公司原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，2013年3月20日,公司名称由“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁云商集团股份有限公司”,英文名称由“SuningApplianceCo.,Ltd.”变更为“SuningCommerceGroupCo.,Ltd.”。

创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。

经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。

截至2008年10月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强。

2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。

2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。

同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。

由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。

苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。

对于商业连锁零售，苏宁一贯坚持“专业自营”的服务方针，以连锁店服务为基石，配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供方便快捷的零售配送服务、全面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询受理回访服务。

与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU数100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。

经过20多年的创业发展，苏宁已从一家200平米的空调专营店发展成为一个不仅是中国最大的商业零售企业而且在海外享有较高美誉的国际化企业集团。

2资产负债表分析

2.1水平分析法

本报告根据苏宁云商集团股份有限公司2014年度、2015年度资产负债表中数据，编制资产负债表水平分析表，详见表1

表1

资产负债表水平分析表

单位：

千元

币种：

人民币

项目

2015年

2014年

变动情况

变动额

变动（％）

对总资产影响

流动资产：

货币资金

30067365

22740084

7327281

32.2

12.26

应收票据

2987

7265

-4278

-58.89

-0.007

应收账款

1270502

1841778

-571298

-31.02

-0.96

预付款项

3104874

2334507

770367

32.10

1.29

其他应收款

425728

382375

70357

18.40

0.18

存货

17222484

13426741

3795743

28.27

6.35

流动资产合计

53427129

42116633

11310496

26.86

18.92

非流动资产：

-

可供出售金融资产

982

1764

-782

-44.33

-0.001

长期股权投资

574279

554793

19486

3.51

0.03

固定资产

8579277

7347467

1231810

16.77

2.06

在建工程

2478083

1251501

1226582

98.01

2.05

无形资产

6039735

4368264

1711471

39.18

2.86

长期待摊费用

839352

841692

-2340

0.03

-0.004

递延所得税资产

756221

512150

244071

47.66

0.41

非流动资产合计

22734372

17669840

5064532

28.66

8.47

资产总计

76161501

59786473

16375028

27.39

27.39

流动负债：

-

短期借款

1752492

1665686

86806

5.21

0.15

应付票据

24229852

20617593

3612259

17.52

6.04

应付账款

10457733

8525857

1931876

22.66

3.23

预收款项

542171

350051

192120

54.88

0.32

应付职工薪酬

258838

273558

-14720

-5.38

-0.02

应交税费

123312

790756

-667444

-84.41

-1.12

应付利息

13810

5305

8505

160.32

0.01

其他应付款

3346992

2743925

603067

21.98

1.01

其他流动负债

475188

545502

-70314

-12.89

-0.12

流动负债合计

41245256

35638262

5606994

15.73

9.38

非流动负债：

-

递延所得税负债

163175

183239

-20064

-10.95

-0.03

非流动负债合计

5804710

1117673

4687037

419.36

7.84

负债合计

47049966

36755935

10294031

28.01

17.22

所有者权益（或股东权益）：

-

股本

7,383,043

6,996,212

386831

5.53

0.65

资本公积

4679471

517074

4162397

804.99

6.96

盈余公积

1154866

1007310

147556

14.65

0.25

未分配利润

15272189

13793238

1478951

10.72

2.47

权益合计

28459130

22328334

6130796

27.46

10.25

少数股东权益

652405

702204

-49799

-7.10

-0.08

所有者权益合计

29111535

23030538

6080997

26.40

10.17

负债和所有者权益总计：

76161501

59786473

16375028

27.39

27.39

2.1.1分析评价：

从投资或资产角度分析：

（1）流动资产本期增加11310496元，增长幅度为26.86%，使总资产规模增加了18.92%。

非流动资产本期增加5064532元，增长幅度为28.66%，使总资产规模增加了8.47%。

两者合计使总资产增加16375028元，增长幅度为27.39% 

（2）流动资产增加主要体现在：

第一，货币资金大幅增长。

货币资金增长7327281元，增长幅度为32.2%，对总资产的影响为12.26%。

货币资金的增长对提高企业偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。

第二，其他应收款增加。

其他应收款增长70357元，增长幅度为18.40%，对总资产的影响为0.18%，不利于企业资金的流动已经投资等活动。

第三，预付款项增加。

预付款项增长770367，增长幅度为32.10%，对总资产的影响为1.29%。

预付帐款的增加会给企业带来资金占用过多。

当商品资本得不到完整实现时，企业为了生产，必须进行举债，用以支付劳动力报酬、购买原材料等等，这无疑增加了企业的融资成本。

   从筹资或权益角度分析：

  苏宁电器权益总额增加6080997元，增长幅度为26.40%。

（1）负债本期增长10294031元，增长幅度为28.01%，使总权益增长了17.22%。

股东权益本期增加了6080997元，增长幅度为26.40%，使总权益增长了10.17%。

（2）本期权益总额增长主要体现在负债增长上。

负债增长主要体现在：

第一，应付票据增加。

应付票据增加3612259元，增长幅度为17.52%，对权益总额的影响为6.04%，资产增加的同时，应付票据可能会增加。

第二，预收款项增加。

增加了192120元，增加幅度为

54.88%，对权益总额影响为0.32%，预收款项是企业日常经营活动产生的，说明企业营运能力正常。

企业流动负债有利于现金的平衡流动和资金的充分利用 。

2.2垂直分析法

根据苏宁云商集团股份有限公司有关资产负债表中数据，编制资产负债表垂直分析表，详见表2

表2

资产负债表垂直分析表

单位：

千元

币种：

人民币

项目

2015年

2014年

2015年（%）

2014年（%）

变动情况（%）

流动资产：

货币资金

30067365

22740084

39.478

38.036

1.44

应收票据

2987

7265

0.004

0.012

-0.01

应收账款

1270502

1841778

1.668

3.081

-1.41

预付款项

3104874

2334507

4.077

3.905

0.17

其他应收款

425728

382375

0.559

0.640

-0.08

存货

17222484

13426741

22.613

22.458

0.16

流动资产合计

53427129

42116633

70.150

70.445

-0.30

非流动资产：

可供出售金融资产

982

1764

0.001

0.003

0.00

长期股权投资

574279

554793

0.754

0.928

-0.17

固定资产

8579277

7347467

11.265

12.290

-1.02

在建工程

2478083

1251501

3.254

2.093

1.16

无形资产

6039735

4368264

7.930

7.306

0.62

长期待摊费用

839352

841692

1.102

1.408

-0.31

递延所得税资产

756221

512150

0.993

0.857

0.14

非流动资产合计

22734372

17669840

29.850

29.555

0.30

资产总计

76161501

59786473

100.000

100.000

0.00

流动负债：

短期借款

1752492

1665686

2.301

2.786

-0.49

应付票据

24229852

20617593

31.814

34.485

-2.67

应付账款

10457733

8525857

13.731

14.261

-0.53

预收款项

542171

350051

0.712

0.586

0.13

应付职工薪酬

258838

273558

0.340

0.458

-0.12

应交税费

123312

790756

0.162

1.323

-1.16

应付利息

13810

5305

0.018

0.009

0.01

应付股利

3346992

2743925

4.395

4.590

-0.19

其他应付款

475188

545502

0.624

0.912

-0.29

其他流动负债

41245256

35638262

54.155

59.609

-5.45

流动负债合计

1752492

1665686

2.301

2.786

-0.49

非流动负债：

递延所得税负债

163175

183239

0.214

0.306

-0.09

非流动负债合计

5804710

1117673

7.622

1.869

5.75

负债合计

47049966

36755935

61.777

61.479

0.30

所有者权益（或股东权益）：

股本

7,383,043

6,996,212

9.69

11.70

-2.01

资本公积

4679471

517074

6.144

0.865

5.28

盈余公积

1154866

1007310

1.516

1.685

-0.17

未分配利润

15272189

13793238

20.052

23.071

-3.02

权益合计

28459130

22328334

37.367

37.347

0.02

少数股东权益

652405

702204

0.857

1.175

-0.32

所有者权益合计

29111535

23030538

38.223

38.521

-0.30

负债和所有者权益总计：

76161501

59786473

100.00

100.00

0.00

2.2.1分析评价

从静态角度分析，企业本期流动资产比重为70.15%，非流动资产比重为29.85%。

根据其资产结构，可以认为该公司资产流动性较强，资产风险较小。

从动态角度分析，本期该公司流动资产比重下降了0.30%，非流动资占比重上升了0.30%，结合个资产项目的结构变动情况来看，除货币资金比重上升1.44%、长期股权投资下降0.17%，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。

从静态角度看，公司股东权益比重为38.22%，负债比重为61.78%，资产负债率偏高，财务风险相对较大。

从动态角度看，该公司股东权益比重下降了0.30%，负债比重上升了0.30%，除资本公积上升5.28%、未分配利润下降3.02%，各项目变动不大，说明该公司资本结构比较稳定，财务实力略有下降。

2.3项目分析法

2.3.1资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价

（1）资产结构的具体分析评价

企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：

经营资产和非经营资产的比例关系，根据该公司提供的资料，整理编制该公司经营资产与非经营资产结构分析表，见表3。

表3

公司经营资产与非经营资产结构分析表

金额单位：

元

项目

2015年

2014年

2015年（%）

2014年（%）

变动情况（%）

经营资产：

货币资金

17,002,456

6,884,623

48.90%

21.97%

26.92%

预付款项

1,346,002

711,943

3.87%

2.27%

1.60%

存货

5,960,525

5,843,150

17.14%

18.65%

-1.51%

固定资产

671,621

685,132

1.93%

2.19%

-0.26%

在建工程

650,079

336,764

1.87%

1.07%

0.79%

无形资产

266,852

267,988

0.77%

0.86%

-0.09%

经营资产总计

25,897,535

14,729,600

74.48%

47.01%

27.47%

非经营资产：

应收票据

3,514

0.01%

0.01%

交易性金融资产

应收账款

1,663,471

1,430,653

4.78%

4.57%

0.22%

应收利息

34,917

22,492

0.10%

0.07%

0.03%

应收股利

17,089

0.05%

0.05%

其他应收款

1,059,115

206,741

3.05%

0.66%

2.39%

其他流动资产

22,224

27,048

0.06%

0.09%

-0.02%

长期应收款

5,840,369

16.80%

16.80%

长期股权投资

4,704,374

15.02%

-15.02%

投资性房地产

开发支出

81,035

58,513

0.23%

0.19%

0.05%

长期待摊费用

126,335

83,941

0.36%

0.27%

0.10%

递延所得税资产

31,063

62,506

0.09%

0.20%

-0.11%

非经营资产合计

8,875,618

16,599,782

25.52%

52.99%

-27.47%

资产总计

34,773,153

31,329,382

100%

100%

0.00%

根据表可以看出，该公司经营资产与非经营资产比重有所增长，且经营资产增长速度高于非经营资产增长速度，经营资产的比重增加了27.47%，表明该公司经营能力有较大提高。

（2）固定资产与流动资产的比例关系

根据表3的分析可以知道，该公司本年度流动资产比重为0.06%，固定资产比重为1.93%，固流比例大致为1：

32.2，上年度流动资产比重为0.09%，固定资产比重为2.19%，固流比例大致为1:

24.3，固流比例一定范围内略有变动。

2.3.2流动资产的内部结构

根据资产负债表提供的资料，编制流动资产结构分析表，见表4。

3利润表分析

3.1水平分析法

利润表水平分析

项目

2015

2014

变动额

变动百分比

营业收入（万元）

10,892,530

10,529,223

363,307.00

3.45%

营业总成本（万元）

11,034,505

10,522,523

511,982.00

4.87%

营业成本（万元）

9,228,457

8,927,906

300,551.00

3.37%

营业税金及附加（万元）

35,716

32,994

2,722.00

8.25%

销售费用（万元）

1,410,503

1,273,971

136,532.00

10.72%

管理费用（万元）

335,657

280,567

55,090.00

19.64%

财务费用（万元）

6,677

-14,909

21,586.00

-144.79%

资产减值损失（万元）

17,496

21,994

-4,498.00

-20.45%

公允价值变动收益（万元）

-933

8,299

-9,232.00

-111.24%

投资收益（万元）

-2,985

3,392

-6,377.00

-188.00%

对联营企业和合营企业的投资收益（万元）

-23,523

-588

-22,935.00

3900.51%

营业利润（万元）

-145,893

18,390

-164,283.00

-893.33%

营业外收入（万元）

265,215

16,109

249,106.00

1546.38%

营业外支出（万元）

22,060

20,061

1,999.00

9.96%

非流动资产处置损失（万元）

2,882

2,174

708.00

32.57%

利润总额（万元）

97,261

14,439

82,822.00

573.60%

所得税费用（万元）

14,858

4,008

10,850.00

270.71%

净利润（万元）

82,404

10,430

71,974.00

690.07%

每股收益

0.12

0.05

0.07

140.00%

3.1.1分析评价

年度公司的利润总收入有所增加，家电激励政策的退出，公司推行线上线下同价政策，持续优化店面网络结构，提升门店经营质量保持收入的增长。

但是营业成本和销售费用的增加，从而带来了营业利润和利润总额的下降。

3.2垂直分析

利润表垂直分析

项目

2015

2014

2015

2014

变动

营业收入（万元）

10,892,530

10,529,223

100.00%

100.00%

0.00%

营业总成本（万元）

11,034,505

10,522,523

101.30%

99.94%

1.37%

营业成本（万元）

9,228,457

8,927,906

84.72%

84.79%

-0.07%

营业税金及附加（万元）

35,716

32,994

0.33%