企业集团财务管理课程期末综合练习题.docx
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企业集团财务管理课程期末综合练习题
企业集团财务管理课程期末综合练习题
(仅供参考)
一、单项选择题:
1、D2、C3、A4、B5、D
6、A7、C8、B9、A10、D
11、C12、A13、D14、C15、B
16、A17、D18、A19、B20、C
21、B22、D23、A24、C25、C
26、B27、B28、A29、C30、D
31、B32、A33、B34、D35、A
36、B37、C38、D39、B40、A
41、B42、B43、A44、C45、D
46、D47、A48、B49、D50、C
51、D52、B53、C54、B55、D
56、A57、D58、C59、B60、C
61、A62、B 63、D64、B65、A
66、C67、A 68、D69、C70、B
71、D72、B 73、C 74、A 75、D
76、B77、A78、D79、D80、A
81、C82、A83、B84、A85、D
86、A87、A88、B89、A90、A
91、C92、D93、A94、B95、D
96、A97、D98、A99、D100、B
二、多项选择题:
1、BCD2、AD3、BE4、ABCE5、CD
6、BCD7、CDE8、ABD9、BCE10、ABE
11、ACD12、BCD13、ADE14、CDE15、ABCDE
16、ABD17、BCDE18、ABDE19、ABCE20、ACE
21、ABCDE22、ABCDE23、CE24、BCD25、ACE
26、ABD27、BDE28、ACD29、BDE30、ABCDE
31、BDE32、ACD33、ABD34、BDE35、BCE
36、ACDE37、ABE38、ABD39、ACD40、AD
41、BCD42、BDE43、ABD44、ACE45、ABE
46、ABCDE47、BCD48、DE49、ABC50、DE
51、ACD52、BE53、ACDE54、ABCDE55、ABCDE
56、AC57、ABCDE58、ABCDE59、ABDE 60、ABCDE
61、ACDE62、ADE63、BDE64、ABCDE65、BCDE
66、ACE67、ABCDE68、CD69、ABE70、ABCDE
71、BD72、ABDE73、ABDE74、ACDE75、ABCD
76、ACE77、AC78、ABCDE79、ABCDE80、CDE
81、ABCDE82、ACD83、BCE84、ABCDE85、ADE
86、BC87、BCE88、ABDE89、ABCDE90、BD
91、ACD92、ABD93、ACE94、CDE95、ABC
96、BCDE97、ABDE98、BCE99、CD100、ACE
101、ABC102、ABCE103、AE104、ABD105、ABE
106、ACE107、ABCD108、BCD109、ABCE110、BCDE
111、ABC112、BCD113、ABDE114、ABDE115、ABCDE
116、ABC117、BE
三、判断题:
1、√2、√3、×4、√5、×
6、√7、√8、×9、√10、×
11、√12、×13、×14、√15、√
16、×17、√18、√19、√20、×
21、√22、√23、×24、√25、×
26、×27、√28、√29、×30、√
31、√32、√ 33、√ 34、×35、√
36、×37、× 38、√ 39、√40、×
41、√42、× 43、√ 44、√45、×
46、×47、√ 48、√ 49、×50、√
51、×52、√ 53、√ 54、×55、√
56、√57、√ 58、√ 59、√60、√
61、×62、× 63、× 64、√65、×
66、×67、√ 68、√ 69、√70、√
71、√72、× 73、× 74、√75、√
76、√ 77、√ 78、×79、√ 80、×
81、× 82、√ 83、×84、√ 85、×
86、√ 87、√ 88、× 89、√90、×
91、× 92、× 93、× 94、× 95、√
96、× 97、√ 98、√ 99、× 100、√
101、√102、×103、√104、√105、×
106、√107、√108、×109、√110、√
111、×112、√113、×114、×115、×
116、×117、√118、√
四、计算及分析题:
1.解:
(1)息税前利润=总资产×20%
保守型战略=1000×20%=200(万元)
激进型战略=1000×20%=200(万元)
(2)利息=负债总额×负债利率
保守型战略=1000×30%×8%=24(万元)
激进型战略=1000×70%×8%=56(万元)
(3)税前利润(利润总额)=息税前利润—利息
保守型战略=200—24=176
激进型战略=200—56=144
(4)所得税=利润总额(应纳税所得额)×所得税税率
保守型战略=176×25%=44
激进型战略=144×25%=36
(5)税后净利(净利润)=利润总额—所得税
保守型战略=176—44=132
激进型战略=144—36=108
(6)税后净利中母公司收益(控股60%)
保守型战略=132×60%=79.2
激进型战略=108×60%=.64.8
(7)母公司对子公司的投资额
保守型战略=1000×70%×60%=420
激进型战略=1000×30%×60%=180
(8)母公司投资回报率
保守型战略=79.2/420=18.86%
激进型战略=64.8/64.8=36%
列表计算如下:
保守型
激进型
息税前利润(万元)
1000×20%=200
1000×20%=200
利息(万元)
300×8%=24
700×8%=56
税前利润(万元)
200-24=176
200-56=144
所得税(万元)
176×25%=44
144×25%=36
税后净利(万元)
176-44=132
144-36=108
税后净利中母公司收益(万元)
132×60%=79.2
108×60%=64.8
母公司对子公司的投资额(万元)
700×60%=420
300×60%=180
母公司投资回报(%)
79.2/420=18.86%
64.8/180=36%
分析:
上述两种不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度完全不同,保守型战略下子公司对母公司的贡献较低,而激进型则较高。
同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高。
这种高风险—高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的。
2.解:
自由现金流量=息税前营业利润×(1-所得税率)-维持性资本支出-增量营运资本
=4000×(1-25%)-1200-400
=1400(万元)
3.解:
2017-2021年甲企业的增量自由现金流量分别为:
-6000(-3500-2500)万元、
-500(2500-3000)万元、
2000(6500-4500)万元、
3000(8500-5500)万元、
3800(9500-5700)万元;
2021年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400(6500-4100)万元。
经查复利现值系数表,可知系数如下:
n
1
2
3
4
5
6%
0.943
0.89
0.84
0.792
0.747
甲企业2017-2021年预计整体价值
=
=-6000×0.943-500×0.89+2000×0.84+3000×0.792+3800×0.747
=-5658-445+1680+2376+2838.6=791.6(万元)
2021年及其以后甲企业预计整体价值(现金流量现值)=
=
=29880(万元)
甲企业预计整体价值总额=791.6+29880=30671.6(万元)
甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6(万元)
4.解:
(1)乙目标公司当年股权价值=480×11=5280(万元)
(2)乙目标公司近三年股权价值=440×11=4840(万元)
(3)甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5%
(4)乙目标公司预计净利润=5200×18.5%=962(万元)
(5)乙目标公司股权价值=962×15=14430(万元)
5.解:
甲企业近三年平均税前利润=(2200+2300+2400)/3=2300(万元)
甲企业近三年平均税后利润=2300×(1-25%)=1725(万元)
甲企业近三年平均每股收益=
=1725/6000=0.29(元/股)
甲企业每股价值=每股收益×市盈率
=0.29×20=5.8(元/股)
甲企业价值总额=5.8×6000=34800(万元)
集团公司收购甲企业60%的股权,预计需支付的价款为:
34800×60%=20880(万元)
6.解:
(1)A公司2017年增加的销售额为100000×12%=12000万元
(2)A公司销售增长而增加的投资需求为(150000/100000)×12000=18000
(3)A公司销售增长而增加的负债融资量为(50000/100000)×12000=6000
(4)A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000×(1+12%)×10%×(1-40%)=6720
(5)A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元
7.解:
(1)甲公司资金需要总量=[(5+25+30)/12-(40+10)/12]×(13.5-12)=1.25亿元
(2)甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为13.5×12%×(1-50%)=0.81亿元
(3)甲公司外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元
8.解:
(1)母公司税后目标利润=2000×(1-30%)×12%=168(万元)
(2)子公司的贡献份额:
甲公司的贡献份额=168×80%×
=53.76(万元)
乙公司的贡献份额=168×80%×
=47.04(万元)
丙公司的贡献份额=168×80%×
=33.6(万元)
(3)子公司的税后目标利润:
甲公司税后目标利润=53.76÷100%=53.76(万元)
乙公司税后目标利润=47.04÷75%=62.72(万元)
丙公司税后目标利润=33.6÷60%=56(万元)
9.解:
流动资产=80+40+120+280+50=570(万元)
流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36
速动资产=流动资产-存货-预付账款=570-280-50=240(万元)
速动比率=速动资产/流动负债=240/420=0.57
由以上计算可知,该
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