08年财务管理综合练习题.docx
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08年财务管理综合练习题
1、资项目一次性投资150万元,使用10年,10年后无残值,每年营业收入40万元,总成本(含折旧)15万元,所得税率40%,项目折现率12%。
计算
(1)每年营业现金净流量
(2)净现值(3)项目是否可行
2、1、资项目一次性投资150万元,使用10年,10年后无残值,每年营业收入40万元,付现成本15万元,所得税率40%,项目折现率12%。
计算
(1)每年营业现金净流量
(2)净现值(3)项目是否可行
3、资项目一次性投资150万元,使用10年,10年后残值30万元,每年收入40万元,付现成本15万元,所得税率40%,项目折现率12%。
计算
(1)每年营业现金净流量
(2)净现值(3)项目是否可行
4、资项目一次性投资150万元,使用10年,10年后无残值,每年税后净利润15万元,项目折现率12%。
计算
(1)营业现金净流量
(2)净现值(3)项目是否可行
08年财务管理综合练习题
一、单选题
1、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为,其中,资金的运用及收回称为(B)
A筹集活动B投资活动C日常资金的营运活动D分配活动
2、将1000元存入银行,利率为10%,计算三年后的价值应采用(A)
A复利终值系数B年金终值系数C复利现值系数D年金现值系数
3、企业按2/10,N/30的条件购入20万元货物,企业在第30天付款,其放弃折扣的成本为(A)
A36.7%B%C14.7%D8.4%
4、普通股筹资的优点是(B)
A成本低B增加资本的实力C风险大D不会分散公司的控制权
5、具有抵税效应,又能带来杠杆效应的筹资方式是(A)
A发行债券B发行优先股C发行普通股D使用内部留存
6、应收帐款的机会成本是指(C)
A应收帐款不能收回而发生的损失B调查顾客信用情况的费用
C应收帐款占用资金的应计利息D催收帐款发生的各项费用
7、在长期投资中,对某项专利技术的投资属于(A)
A实体投资B金融投资C对内投资D对外投资
8、所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业(C)
A现金支出和现金收入的量B货币资金支出和货币资金收入量
C现金流出和现金流入的数量D流动资金增加和减少量
9、某公司拟发行面值为100元,年利率为12%,期限为2年的债券,在市场利率为10%时的发行价格为(B)
A100B103C98D110
10、下列不属于市场风险的有(D)
A战争B经济衰退C高利率D产品成本上升
11、对企业而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排即(C)
A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧政策
C、折旧方法和折旧年限D、折旧率和折旧年限
12、企业投资10万元建一条生产线,投产后年净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为(C)年。
A、3B、5C、4D、6
13、如果一企业的经营状态处于盈亏临界点,则下列说法中错误的是(D)
A、处于盈亏临界点时,销售收入与总成本相等
B、销售收入线与总成本线的交点,即是盈亏临界点
C、在盈亏临界点的基础上,增加销售量,销售收入超过总成本
D、此时的销售利润率大于零
14、下列表达方式中(D)是错误的。
A利润=边际贡献-固定成本
B利润=销售量X单位边际贡献-固定成本
C利润=销售收入-变动成本-固定成本
D利润=边际贡献-变动成本-固定成本
15、当企业的盈余公积达到注册资本的(D)时,可以不再提取。
A25%B30%C40%D50%E100%
16、在下列分析指标中,属于企业长期偿还能力的分析指标是(C)
A销售利润率B资产利润率C产权比率D速动比率
17、以下几种股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但股利的支付与盈余脱节的是(A)
A固定或持续增长的股利政策B剩余股利政策
C低于正常股利加额外股利政策D不规则股利政策
18、某公司发行股票,当时市场无风险报酬率为6%,股票投资平均报酬率为8%,该公司股票风险系数为1.4,该公司股票资本成本为(C)
A8%B6%C8.8%D7.4%
19、下列投资分析方法中属于非贴现法的是(B)
A净现值法B投资回收期法C现值指数法D内含报酬率法
20、总资产周转率是指(A)与平均资产总额的比值。
A销售收入总额B销售收入净额C利润总额D净利润
21.企业的财务活动就是企业的(A.)。
A.资金运动B.经营活动C.财务关系D.商品经济
22.一定时期内每期期末等额收付的系列款项称为(B)。
A.利息B.普通年金C.先付年金D.永续年金
23.复利的计息次数增加,其现值(C)。
A.不变B.增大C.减小D.呈正向变化
24.若某股票的β系数等于1,则下列表述正确的是(C)
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
25.某公司的经营杠杆系数为3,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加(D)倍。
A.2B.1C.1.5D.4.5
26.下列个别资金成本属于权益资本的是(C)。
A.长期借款成本B.债券成本C.普通股成本D.租赁成本
27.所谓营运资金指的是(A)。
A.流动资产减去流动负债后的余额
B.增加的流动资产减去增加的流动负债后的余额
C.减少的流动资产减去减少的流动负债后的余额
D.增加的流动负债减去增加的流动资产后的余额
28.下列措施中不利于提高现金使用效率的是(C)。
A.缩短销售的信用期
B.充分利用现金浮游
C.加快偿付应付账款
D.力争做到现金流入与流出同步
29.能使股利与公司盈余紧密配合的股利分配政策是(C)。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
30.在企业编制的会计报表中,反映经营成果变动的报表是( C )。
A.现金流量表B.资产负债表C.利润表D.股东权益变动表
二、多选题:
1.投资决策的贴现法有(ACD)
A.内含报酬率法B.回收期法
C.净现值法D.现值指数法
2.下列指标中,不考虑资金时间价值的是(DE)。
A、净现值B、营运现金流量C、内含报酬率
D、投资回收期E、平均报酬率
3.确定一个投资方案可行的必要条件是(BCD)。
A、内含报酬率大于1B、净现值大于0
C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于1
E、内含报酬率大于0
4.下列能够计算营业现金流量的公式有(ABCDE)
A.税后收入—税后付现成本+税负减少
B.税后收入—税后付现成本+折旧抵税
C.收入×(1—税率)—付现成本×(1—税率)+折旧×税率
D.税后利润+折旧
E.营业收入—付现成本—所得税
5、财务管理的观念有(ADE)
A货币时间价值观念B预期观念C弹性观念D成本效益观念E风险收益均衡观念
6.用存货模式确定最佳现金持有量时,须考虑的因素有:
(CD)
A.现金管理费用
B.机会成本
C.持有成本
D.转换成本
7.下列各项中,属于商业信用的特点的有(BC)。
A.是一种持续性的贷款形式B.容易取得
C.期限较短D.有使用限制E.期限较长
8.企业筹资的目的在于(AC)。
A.满足生产经营需要B.处理企业同各方面财务关系的需要
C.满足资本结构调整的需要D.降低资本成本
9.负债筹资具备的优点是(ABC)。
A.节税B.资本成本低
C.财务杠杆效益D.风险低
10.下列(ABC)考虑了投资风险。
A.内含报酬率法B.风险调整贴现率法
C.净现值法D.投资回收期法
11.反映企业获利能力的财务指标有(AD)。
A.资产利润率B.存货周转率
C.资产负债率D.主权资本净利率
12、发行债券可以(AB)
A防止股权稀释B降低资本成本C降低风险D降低负债率
13.商业信用的主要形式有(ABD)。
A.应付账款B.应付票据
C.应付债券D.预收账款
14.信用条件包括(BD)。
A.信用标准B.信用期限
C.信用政策D.折扣条件
15、净资产报酬率=(AB)
A净利润/净资产B主权资本净利率
C资产报酬率/所有者权益比重D销售利润率X资产周转率
16、最佳资本结构是指(AB)时的资本结构。
A.加权平均资本成本最低B.企业价值最大
C.负债率最低D.财务杠杆效益最大
17、主权性投资与债权性投资相比(AC)
A风险大B风险小C收益大D收益小
18、关于总杠杆系数正确的表述是(AD)
A经营杠杆系数X财务杠杆系数B每股收益变动率/销售额变动率
C经营杠杆系数+财务杠杆系数D资本利润率变动率相当于销售利润率的倍数
19、下列属于税后利润分配的项目是(CD)
A支付职工奖金B缴纳所得税C提取公益金D支付股利
三、判断题:
1、在存货的ABC分类管理中,A类存货的特点是品种数量繁多,价值金额很小。
(错)
2、企业的折旧政策是根据企业自身的财务状况,对固定资产的折旧范围和折旧方法作出的选择。
(错)
3、市场风险可以通过多元代投资加以分散。
(错)
4、放弃现金折扣的成本大小与折扣期的长短呈同方向变化。
(错)
5、成本过高是资本结构调整的原因之一。
(对)
6、债券的名义收益率是指不考虑时间价值与通货膨胀因素影响的收益水平。
(错)
7、经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。
(错)
8、企业在提取法定盈余公积金以前,不得向投资者分配利润。
(对)
9、企业放弃折扣的成本率=现金折扣率X360/(1-现金折扣率)X折扣期限X100%(错)
10、普通股筹资的优点是筹资风险小(对)
11、现金管理的目标是尽量降低现金的占用量,以获得更多的收益。
(错)
12、主权投资风险大,收益大。
(对)
13、减少进货批量、增加进货次数,将使储存成本升高,进货费用降低。
(错)
14、资本成本通常以绝对数表示。
(错)
15、风险报酬率是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外报酬。
(错)
16、信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求,包括信用期限、折扣期限及折扣率等。
(错)
17、流动比率和速动比率越高,说明短期偿债能力越强。
(对)
18、通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬,而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到的一种补偿。
(对)
19、财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的,固定成本越高,财务杠杆系数越大。
(错)
20、资产负债率越高,产权比率越低。
(对)
21.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。
(对)
22.所有货币都有时间价值。
(错)
23.在市场利率越低于债券票面利率时,则债券折价发行。
(错)
24.经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。
(对)
25.科学合理的证券投资组合可以消除系统风险。
(错)
26.企业给予客户现金折扣时,当折扣带来的收益超过其成本时,才可实行。
(对)
27.在市场利率越高于债券票面利率时,则债券溢价发行。
(错)
28.财务风险是指由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性。
(对)
四、简答题
1、简述利润分配的程序。
答:
一)弥补亏损
(二)按照税法规定,企业亏损在一定年限内可用税前利润抵补,超过规定的年限,就只能用税后利润抵补。
(二)提取法定盈余公积
(三)提取法定公益金 [已取消提取]
(四)支付优先股股利
(五)提取任意盈余公积金
(六)支付普通股股利
2、简述企业降低资本成本的途径?
答:
降低资本成本,既取决于企业自身筹资决策,也取决于市场环境,要降低资本成本,要从以下方面着手:
1)合理安排筹资期限2)合理的利率预期3)提高企业信誉,积极参与信用等级评估4)积极利用负债经营
3、简述风险收益均衡的观念
所谓投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益,也称风险收益或风险报酬。
它是对人们冒险投资的一种价值补偿。
风险与收益是一种对称关系,它要求等量风险带来等量收益,也即风险收益均衡。
4、简述最佳资本结构及其判断标准。
所谓最佳资本结构是指企业在一定期间内,使加权平均资本成本最低,企业价值最大时的资本结构。
其判断标准有三个:
1)有利于最大限度地增加所有者财富,能使企业价值最大化;2)企业加权平均资本成本最低;3)资产保持适宜的流动,并使资本结构具有弹性。
其中,加权资本成本最低是其主要标准。
5、试对短期偿债能力指标进行分析?
答:
短期偿债能力是指企业的流动资产偿还流动负债的能力,即企业偿还日常债务的能力。
短期偿债能力的分析指标主要有:
流动比率、速动比率和现金比率。
1)流动比率。
流动比率=流动资产/流动负债,一般来说,2:
1的流动比率较为合适。
企业可能面临清偿到期债务的困难,流动比率过高,表明企业持有不能盈利的闲置的流动资产。
2)速动比率。
速动比率=速动资产/流动负债。
一般来说,1:
1的速动比率是合理的。
如果速动比率大于1,说明企业有足够的偿债能力,同时也表明企业拥有较多的不能盈利的现款和应收账款;如果小于1,表明企业未来可能出售存货或举债来偿还短期债务。
3)现金比率。
现金比率=(现金+短期有价证券)/流动负债。
现金比率是评价企业用流动资产中的现款和短期有价证券偿还流动负债能力的指标,是流动比率的辅助指标。
6.比较普通股与债券筹资的优缺点。
答:
普通股筹资是股权资本筹资。
其优点:
具有永久性,无到期日、不需还本;无固定股利负担,筹资风险小;有利于增强企业的举债能力;易吸收社会闲散奖金。
缺点:
资本成本高,易分散控制权。
债券筹资是负债筹资。
优点:
筹资成本低;可利用财务杠杆的作用;有利于保障股东对公司的控制权;有利于调整资本结构。
缺点:
偿债压力大;不利于安排现金流量。
综合计算题:
1.职工小王家庭月收入5500元,现有储蓄9万元,他每月只能用其中50%支付房款。
如果他想购买一套商品房,总计房款45万元,首付20%,年利率6%,银行提供20年按揭贷款,如果每月不计复利,试问小王是否有能力购买此套住房。
(期限为20年,年利率为6%的年金现值系数为11.470)
解:
银行首付:
45*20%=9(万元)需借款额:
45-9=36(万元)
每年最高供款额:
5500*50%*12=33000
每年供款额按20年,6%利率折现为:
3.3*11.47=37.85(万元)
37.85万元高于36万元,所以小王有能力购买此套住房.
2.某企业拟发行面值为1000元,票面利率14%,期限2年的债券1000张,该债券一次还本付息。
当时市场利率10%,计算债券的发行价格。
解:
1000*0.14/1.1+100090.14/(1.1*1.1)+1000/(1.1*1.1)=1069.42
3.某企业采购商品的购货条件是(4/15,n/50),计算该企业放弃现金折扣的成本是多少?
解:
4%*360/[(1-4%)*(50-15)]*100%=42.86%
3.某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用24万元;发行普通股2200万元,股利率12%,以后每年按6%递增,筹资费用110万元;所得税率33%,要求:
(1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少?
(2)公司的综合资本成本是多少?
解:
债券成本=2000×10%÷(2000-40)×(1-33%)=6.84%
优先股成本=800×12%÷(800-24)×100%=12.37%
普通股成本=2200×12%÷(2200-110)+4%=16.63%
综合成本:
2000/5000×6.84%+800/5000×12.37%+2200/5000×16.63%=12.04%
4.某企业生产甲产品,单价60元,单位变动成本30元,固定成本150000元,1999年销售10000件,2000年销售15000件,2001年目标利润为180000元,试计算:
(1)、以1999年为基础,甲产品的经营杠杆系数为多少?
(2)、2000年实现目标利润的销售变化比率是多少?
解:
99年甲产品的经营杠杆系数为[(60-30)*10000]/[(60-30)*10000-150000]=2
2000年甲产品的经营杠杆系数为[(60-30)*15000]/[(60-30)*15000-150000]=1.5
销售变化比率=利润变动率/经营杠杆系数
99年的利润=(60-30)*10000-150000=150000
2000年的利润=(60-30)*15000-150000=300000
则:
销售量变动率=(300000-150000)/150000/1.5=66.67%
5.企业产销一产品,目前销售量为1000件,单价10元,单位变动成本6元,固定成本2000元,要求:
(1)不亏损条件下的单价是多少?
(2)其他条件不变时实现3000元利润的单位变动成本是多少?
(3)若广告费增加1500元,销量可增加60%,这项计划是否可行?
解
(1)1000*(不亏损单价-6)-2000=0求出不亏损单价为8元
(2)1000*(10-单位变动成本)-2000=3000求出单位变动成本为5元
(3)保本销售量=(2000+1500)/(10-6)=875(件)
实际销售量=1000*1.6=1600(件)大于875件,所以方案可行.
6.企业有100000元资金可用于下列二个投资方案:
方案A购买5年期债券,利率14%单利计息,到期一次还本付息;方案B购买新设备,使用5年按直线法折旧,无残值,该设备每年可实现12000元的税前利润,所得税率为40%,资金成本10%,要求采用净现值法选择方案。
A方案:
终值=100000+100000×14%×5=170000
NPV=170000×0.621=105570
B方案:
折旧:
100000/5=20000所得税=12000×30%=3600
净利=12000-3600=8400每年营业现金流量=8400+20000=28400
NPV=28400×3.791-100000=7664.4
A方案净现值大于B方案,所以选择A方案
7.华光公司2002年末库存现金余额5000元,银行存款余额5000元,其它货币资金1000元,应收帐款余额15000元,应付帐款余额为6000元,预计2000年第一季度末保留现金余额4000元,预期2003年第一极度发生下列业务:
(1)实现销售收入50000元,其中20000元为赊销;
(2)实现材料销售1500元,款已收到并存入银行;
(3)采购材料30000元,其中10000元为赊购;
(4)支付应付帐款5000元;
(5)支付水电费用1500元;
(6)解缴税款8000元;
(7)收回上年应收帐款10000元。
要求:
试用收支预算法计算本季度预计现金余额。
解:
期初现金余额:
5000+5000+1000=11000
本期现金收入:
50000-20000+1500+10000=41500
本期现金支出:
30000-10000+5000+1500+8000=34500
期末必要现金余额4000元
现金余额:
11000+41500-34500-4000=14000
3、A公司20X5年有关财务资料如下表:
A公司资产负债表:
20X5年12月31日单位:
千元
资产
年初数
年末数
负债和所有者权益
年初数
年末数
流动资产
货币资金
应收账款
存货
流动资产合计
固定资产
固定资产原价
减:
累计折旧
固定资产净值
12050
381950
381722.5
775722.5
845853.5
174000
671853.5
12500
402778
350312.5
765590.5
1046909.5
250000
796909.5
流动负债
应付票据
应付账款
预提费用
长期负债
负债合计
所有者权益
股本
资本公积
留存收益
所有者权益合计
185000
200250
50451
350000
785701
75000
96875
490000
661875
155500
115000
37500
582625
890625
75000
96875
500000
671875
资产总计
1447576
1562500
负债与所有者权益
1447576
1562500
利润表:
编制单位:
A公司2002年单位:
千元
项目
金额
主营业务收入
减:
主营业务成本
销售毛利
减:
营业费用
管理费用
财务费用
其中:
利息费用
税前净利润
减:
所得税(40%)
税后净利润
2537500
1852000
685500
325000
208000
76000
46500
76500
30600
45900
要求:
计算以下各项指标
(1)流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数
(2)应收账款周转天数、存货周转率
(3)销售毛利率、营业利润率、总资产报酬率、资本金利润率。
3、解答:
(1)流动比率=765590.5÷308000=2.4857
速动比率=(765590.5-350312.5)÷308000=1.3483
资产负债率=890625÷1562500×100%=57%
利息保障倍数=(76500+46500)÷46500=2.6452
(2)应收账款周转天数=【(381950+402778)÷2】÷【2537500÷365】=56.44
存货周转率=1852000÷【(381722.5+350312.5)÷2】=5.0599
(3)销售毛利率=685500÷2537500×100%=27.01%
营业利润率=76500÷2537500×100%=3.01%
总资产报酬率=(76500+46500)÷【(1447576+1562500)÷2】×100%
=0.82%
资本金利润率=76500÷【(75000+75000)÷2】×100%=102%
财务管理综合练习题
试题类型及其分值:
一、单选题(共10小题,每小题2分)
二、多选题(共10小题,每小题2分)
三、判断题(共10小题,每小题1分)
四、计算题(共3小题,共30分)
五、计算分析题(1题共20分)
1.财务管理作为一项综合性管理工作,其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的()。
D
A.筹资关系B.投资关系
C.分配关系D.财务关系
2.股东财富最大化目标和
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- 08 财务管理 综合 练习题