暨南大学 财务学原理复习重点 熊剑.docx

暨南大学 财务学原理复习重点 熊剑.docx

《暨南大学 财务学原理复习重点 熊剑.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《暨南大学 财务学原理复习重点 熊剑.docx（25页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

暨南大学财务学原理复习重点熊剑

财务学原理

第一章：

财务学导论

名词解释

1、财务学：

是对财务管理实践的经验和方法进行理论归纳、并探究资本运作规律与效率的学科，属于理论的范畴，而且由于财务实践的特性决定了它是社会科学的范畴。

2、财务活动：

也叫财务工作或者财务管理实践，它是指在再生产过程中协调利益相关者关系、筹划并实施运作资本的管理活动，属于实践的范畴。

3、财务管理：

企业财务管理也叫公司理财，是指对企业的资本进行规划和调度的一项管理活动。

更具体地说，财务管理是企业立足于市场，应用恰当的方法筹集和运作资本，并在协调好利益相关者关系的基础上实现财务目标的理财活动。

4、财务：

包括财务学活动、财务学、财务资料三个方面，它们之间实质上是理论和实践的关系。

5、财务关系：

企业在组织资本运动过程中与各利益相关者发生的经济关系，称为财务关系。

6、周转性：

资本最基本的特征，指资本从最初的货币资本转换为生产资本，在转换为商品资本，最终又回到货币资本的循环过程。

7、资本保值增值：

该原则是企业财务管理的目的性原则，因为企业运作资本最基本的目的和任务就是在保持原有资本价值量的基础上是资本增值。

8、收益与风险均衡原则：

该原则体现了财务管理的风险报酬观念

9、成本效益原则：

成本效益原则通常是指在经济活动中应对其投入与产出进行分析比较，从而以尽可能少的投入，取得尽可能多的产出。

10、资本合理配置原则：

该原则体现了财务管理的杠杆效应观念。

企业资本配置情况是通过资产结构和资本配置表现出来的。

11、财务主体与公司：

财务主体是指具有独立财权，进行独立核算，拥有自身利益并努力使其最大化的经济实体。

12、公司制是指那些按照法律规定，由法定人数以上的投资者（或股东）集资组成，自主经营，自负盈亏，具有法人资格的经济组织。

13、资本与报酬：

资本是指为再生产过程能够开展和延续所垫支的“本钱”，它具有在再生产循环中不断增值的价值功能。

报酬就是资本营运的结果，是资本投放于在生产循环中所得的回报，故也称投资回报。

14、利率与利息：

利率又称利息率，是指借贷期内所形成的利息额与所贷资本额的比率。

利息是借款者为取得货币资本的使用权而支付给贷款者的一定代价。

15、利润与现金流量：

利润是指公司或企业在一定期间生产经营活动的结果，即收入与费用相抵后的差额，它反映资本运营结果的最终要素。

现金流量是指在投资项目周期内由生产经营活动和资本借贷活动而形成的现金流入流出项目间的增量，即一个投资项目引起的公司现金收入或现金支出增加的数量。

简答

1、试述财务、财务活动与财务学的内涵与关系。

如何理解企业财务管理的概念。

财务包括财务活动、财务学和财务资料三方面的含义，它们之间实质上是理论与实践的关系。

财务学是研究资本运筹规律与效率的应用性科学；财务活动是指再生产过程中协调利益相关者关系、筹划并实施运作资本的管理活动。

财务包含政府财务、市场财务和企业财务；而企业财务就是企业财务管理，也叫公司理财，是指对企业的资本进行规划和调度的一项管理活动

2、如何处理企业与利益相关者的关系？

P16

企业与投资者、受资者之间——权益之上，利益共享

企业与债权人、债务人、购销客户之间——诚信为本、及时还贷

企业与政府行政部门之间——遵纪循规，依法纳税

企业内部各单位之间——责利分明，团结协作

企业与员工之间——按劳分配、培养提高

3、企业资本运动具有哪些规律？

其最基本的规律是什么？

P18

四大规律：

周转性、垫支性、增值性和补偿性

最基本的规律：

周转性

4、财务管理应遵循哪些原则？

P19-21

资本保值增值原则、风险与收益均衡原则、利益者关系协调原则、成本效益原则、收支时间均衡原则、资本合理配置原则

5、如何理解财务管理的对象？

P18-19

财务管理的对象就是财务活动所作用的客体。

财务管理的对象是企业再生产中的资本运动。

6财务学的基本概念有哪些？

他们各自有何特征？

P21-26

财务主体与公司。

财务主体的特征：

独立性、经济性、目的性、权利性

资本与报酬。

资本的特征：

周转性、垫支性、增值性、补偿性

利率与利息。

利润与现金流量

第二章：

财务筹资

名词解释

1、财务筹资：

企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用一定的筹资方式，经济有效地筹集企业所需资本的财务活动。

2、权益资本筹资：

也称自有资本筹资，是企业依法筹集并长期拥有、自主研配运用的资本来源。

主要依靠投资者投入和企业利润的留存积累形成。

3、债务资本筹资：

也称借入资本筹资，是企业依法筹集、按期偿还本金和利息的资本来源。

主要包括企业发行债券、各种长短期借款和日常经营活动中自动形成的商业信用等临时性债务。

4、普通股：

股份有限公司依法发行的、代表着股东享有平等权利和义务，不加特别限制的股票。

5、优先股：

企业发行的与普通股股票不同的特种股票。

优先股股票持有者在股利分配和剩余财产分配上比普通股股票持有者具有优先获得的权利。

6、留存收益：

企业一种内生性资本来源，它本来就存在于公司之中，归属于全体股东共有。

包括盈余公积和未分配利润。

7、企业债券：

企业依照法定程序发行的、承诺按期向债券持有者支付利息和偿还本金的有价证券。

8、抵押贷款：

以特定的抵押品为担保的贷款。

抵押品可以是不动产、机器设备等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，必须是能够变现的资产。

9、融资租赁：

又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。

10、商业信用：

在商品交易中以延期付款或延期交货的方式进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业间直接的信用行为。

课后简答题：

1、财务筹资应遵循哪些原则？

合法性原则，合理性原则，效益性原则，平衡性原则。

2、财务筹资有哪些分类？

1）按照筹集资本的使用年限分类：

短期筹资和长期筹资

2）按照资本的性质分类：

权益性资本筹资和债务性资本筹资

3）按照筹资的范围分类：

内部筹资和外部筹资

4）按照筹集资本的手段分类：

直接筹资和间接筹资

3、试述财务筹资的渠道与方式

渠道：

国家财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他企业资本、民间资本、企业自留资本、境外资本。

方式：

吸收直接投资、发行股票、留存收益、发行债券、金融机构借款、融资租赁、商业信用。

4、比较权益资本筹资和债务资本筹资的特点

权益资本特点：

1）法定性。

为了确定法人资格，企业设立、变更和注销都要进行工商注册登记。

2）主动性（自愿性）。

投资者为实现特定目标而主动、自愿投入企业的。

3）永久性。

除企业清算、转让股权等特殊情形，投资者不得随意从企业收回资本。

债务资本特点：

1）独立性。

债务资本体现企业与债权人的债务与债权关系。

2）有偿性。

企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权使用，并承担按期还本付息的义务。

3）风险性。

债务资本会加大企业的财务风险。

5、权益资本筹资和债务资本筹资的优缺点P38-49

6.普通股股东与优先股股东的权利的不同：

（P38-40）

1）普通股股东对公司具有经营管理权，包括投票表决权，查账权，阻止越权的权利。

优先股股东只有部分管理权，当公司研究与优先股有关的问题时优先股股东有权参加表决。

2）普通股股东的一项基本权利，收益分享权。

即按所持股份的比例获得股利。

优先股股东的优先分配股利权，是优先股的最主要特征。

企业在支付普通股股利之前要先保证优先股股东应获得的股利。

3）普通股股东的剩余财产分配权，在公司终止营业清算解散时，公司在清偿全部负债后的剩余资产，普通股股东享有按所持股份的比例参与分配的权利。

优先股股东的优先分配剩余财产权，优先于普通股股东分配剩余财产。

7.商业信用筹资：

（P48-49）

优点：

1.筹资便利及时。

2.有时没有成本或成本很低。

3.筹资限制条件少。

缺点：

1.商业信用筹资有时成本很高。

2.商业信用筹资的期限较短。

第五章：

财务管理的环境

名词解释

1、财务管理环境：

是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。

2、大环境：

是财务管理的宏观财务环境，指对企业财务管理有重要影响的宏观方面的各种因素，包括国家政治、法律制度、经济体制、经济发展水平、金融市场状况等。

3、社会文化环境：

包括体育、科学、文艺、世界观、理想、信念、道德、习俗以及在特定的社会环境中形成的同社会制度想适应的习俗观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念和劳动态度等，其中对财务管理影响最大的是教育、科学、观念三大因素。

4、经济环境：

是一定社会生产力和生产关系的综合，主要包括经济体制、经济发展状况、经济周期、科学技术、通货膨胀、产业及行业特征等因素

5、金融环境：

指资金供应者和资金需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所。

广义：

一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动；狭义：

一般指股票和债券的发行和买卖的市场

6、税务环境：

指企业与外部发生经济关系和企业内部经济活动对所应遵守的各种税收法律、法规和条例及其对企业产生影响的总和。

7、企业微观环境：

存在于企业内部，对企业财务管理活动有影响的各种因素的集合。

如企业组织形式、公司治理结构、企业的竞争能力、企业生产经营水平、企业内部管理水平、企业文化与员工素质、营销状况等

8、理财目标：

主要有利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化和利益相关者财富最大化四种类型

9、利润最大化：

优点：

（1）反映了投资者创办企业的目的；

（2）企业为追求利润最大化，会注重资源配置、成本控制、技术更新等

缺点：

（1）不意味着企业经营者能处理好企业和各方面的利益关系；

（2）容易导致企业行为的短期化，忽视企业的实际需求和长远发展，忽视社会责任。

10、每股盈余最大化：

每股盈余，是一定时期税后利润与普通股数的对比值。

每股盈余最大化，是将企业实现的税后利润与其所投入的资本相比较，使每股所对应的税后利润最大化。

优点：

（1）把企业实现的利润额和股东投入的资本联系起来，能反映企业的盈利水平和发展前景；

（2）便于投资者确定投资方向和规模

缺点：

（1）没有考虑货币时间价值；

（2）没有考虑获取每股盈余的风险性

11、股东财富最大化：

也就是企业财富最大化，指企业通过财务上的合理经营为股东带来最多的财富，在保证企业长期稳定发展的基础上使股东财富总价值达到最大。

积极：

（1）考虑了货币时间价值和风险因素；

（2）在一定程度上能克服追求短期利益的倾向；（3）通过股票价格反应股东财富和企业价值，体现了资本和获利之间的关系。

缺陷：

（1）过分强调股东利益，忽视了企业其他利益相关者的利益；

（2）股票价格收到多种因素的共同作用，企业无法控制和预期所用因素；（3）非股份制企业在我国占大部分，股份制企业也多为国有控股，所以这一目标不能代表我国企业的整体特征。

12、利益相关者财富最大化：

即考虑股东、债权人、政府、供应商、经营者、员工、社区等利益相关者的利益，这使得企业既要考虑资本投入的财务要求，还要兼顾企业履行社会责任的财务要求。

优越性：

（1）实现利益相关者财富最大化是一个动态的过程；

（2）有利于协调股东之间的利益关系；（3）考虑企业职工的利益，有利于培养员工的认同感和主动性；（4）有利于加强和协调与债权人的联系；（5）考虑客户的利益，从客户角度出发不断满足客户的需求；（6）掌握政府政策的变化，并严格遵照执行；（7）有利于培养企业信誉，优化企业形象。

挑战：

（1）难以量化考量利益相关者的利益；

（2）需要对各方面进行综合考虑

简答

1、简述企业财务管理环境的分类

（1）按范围分：

a\宏观财务环境（即财务管理的大环境，主要指外部环境）：

包括国家政治、法律制度（法律环境）、财政税收（税务环境）、经济体制、经济发展水平（经济环境）、金融市场状况（金融环境）、社会文化（社会文化环境）等

b\微观财务环境（存在于企业内部，对企业财务管理活动有影响的各种因素的集合）：

如企业组织形式、公司治理结构、企业的竞争能力、企业生产经营水平、企业内部管理水平、企业文化与员工素质、营销状况等

（2）按可控性分：

a\可控制财务管理环境：

如人员状况、技术状况、内部管理问题

b\不可控制财务管理环境：

如政治环境、自然社会环境等

（3）按变化情况：

a\静态管理环境b\动态管理环境：

如利率、汇率、商品市场的价格等

2、试分别分析金融市场环境和税收环境对企业理财的影响

1）金融市场：

积极：

（1）利用资本可以调整企业的资本结构，使其合理

（2）资本投资会影响企业的财务风险，以求风险收益均衡（3）对企业治理结构有积极作用

消极：

（1）金融市场的虚假消息会干扰企业的正常经营活动

（2）有价证券虚拟资本的过分膨胀会降低企业现实资本的累积增长（3）金融市场为一些企业提供新的投机场所而扰乱社会经济活动。

2）税收环境：

（1）筹资决策：

因负债筹资到期还本付息，且利息在税前列支，税率越高，利息抵税作用明显，债务资本的实际使用成本更低。

但由于利息扣除标准问题，利用利息费用来减轻税务的功效也受到一定限制。

（2）投资决策：

影响投资的地域分布、影响企业的投资规模、影响企业的投资方向、影响企业的投资方式、影响企业的机构设置。

（3）经营决策：

企业在经营方式上存在较大的选择余地；不同的出口产品以及内销与出口产品间负担的税收不同；存货计价不同，应纳税额也不同；资产摊销方法不同，应纳税额不同。

（4）利润分配：

税额与企业的可分配利润额呈反向变动关系。

（5）财务杠杆和经营杠杆：

税收通过其对筹资的影响间接影响企业的财务杠杆，企业可在风险不是很大并确保盈利的情况下，提高财务杠杆系数，降低经营杠杆系数，保持总杠杆平衡。

（6）现金流量：

强制性征税会增加企业现金流出量（7）递延所得税有利于保全企业资本

3、企业的组织形式有哪些？

除了生产经营特点、企业内部管理水平外，试分析其他微观环境的因素对企业理财的影响。

组织形式：

按西方传统组织形式：

独资、合伙、公司制；按我国企业资本组织形式：

国有企业、民营企业、外商投资企业

其他微观环境：

（1）公司治理结构：

指企业所有权与经营权分离的前提下，在公司内部的制度安排，其可通过影响公司财务目标、公司财务主体和资本结构对公司理财发生作用。

（2）企业文化与员工素质：

企业文化指企业这一社会组织在运营过程中成员一定时期积累、整合形成的风俗习惯。

优秀的企业文化和良好的职工素质可以增强企业的凝聚力，利于企业理财目标的实现。

（3）企业竞争能力：

企业的竞争能力指企业超越竞争对手并获得较大的利润的能力。

拥有较强竞争能力的企业往往拥有较强的理财能力。

企业理财需要与企业自身发展相配套。

4、除了本书所提到的几种财务管理环境，企业理财还会受到哪些环境因素的影响？

本书的P102~103已经说得比较全面，我只能另外归纳一下几点，欢迎补充。

外部环境：

（1）自然资源环境：

是指企业所处的自然资源与生态环境，包括土地、森林、河流、海洋、生物、矿产、能源、水源、环境保护、生态平衡等方面的发展变化。

这些因素关系到企业确定投资方向、产品改进与革新等重大经营决策问题。

（2）技术环境（个人觉得应该单列出来，不应该归入经济环境内）：

是指企业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关的各种社会现象的集合，包括国家科技体制、科技政策、科技水平和科技发展趋势等。

技术环境影响到企业能否及时调整战略决策，以获得新的竞争优势。

微观环境：

（1）营销能力：

包括产品竞争能力、销售活动能力、新产品开发能力、市场决策能力等。

（2）企业形象：

包括企业商誉、品牌知名度、美誉度、品牌重购率、与供应商和分销商之间的关系等。

5、评价你认为最合适我国企业发展的财务管理目标，并阐述原因

略。

这个问题仁者见仁智者见智，答案合理即可。

6、改革开放以来，企业财务管理面临的环境发生了哪些变化？

这些变化对企业理财将产生什么影响？

（1）我国的经济体制由计划经济向有计划的商品经济、社会主义市场经济逐步转型：

企业财务管理的目标由追求成本控制向追求利润最大化、资本保值增值转变。

企业财务管理的重点从成本的核算与控制向投资管理和筹资管理拓展。

（2）通胀影响程度加深：

通胀将影响企业的筹资决策（通胀时企业资本需求不断膨胀导致资金短缺，因此，在国际上通常采用发行债券的浮动利率、股票筹资的高股利、改变自有资金和负债资金的结构来为企业筹资）、投资决策（通胀将使企业分析经济周期且重新考量投资项目、转移通货膨胀和改进折旧方法）、企业营运资金决策（通胀使企业可能对货币性资金采用净债务法、对实物性资金管理采用超额储备法来降低其对企业资金的影响）。

（3）经济全球化的浪潮：

使得企业的生产、营销等在全球范围内流动，资本也在国际间流动。

需要企业理财时注重外汇风险问题、多国融资问题、跨国资本预算问题、国际投资环境的评价问题、内部转移价格问题等。

（4）网络财务的快速发展：

电子商务及计算机、网络技术的发展使得企业的财务管理可以依据计算机技术和网络数据传递进行复杂的数据分析，得到较为客观的数据资料。

（5）知识经济迅猛发展：

资本中知识资本等非物质形态的资本越发重要，资源配置结构也发生相应改变。

第六章：

财务的货币时间价值观

第七章：

财务的现金流量观

名词解释

1.现金流量：

现金流量又称现金流转，是指企业的现金流动及其以货币计量的数额。

也可以说，现金流量就是指企业按收付实现制所反映的现金流入量、流出量和时间的总称。

2.现金净流量：

现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量之间的差额。

（流入量大于流出量时，产生正的现金净流量；反之，产生负的现金净流量）

3.沉没成本：

沉没成本是指那些由于过去的决策所引起的，并已经发生的费用支出。

4.机会成本：

某投资项目的机会成本就是其他投资项目可能取得的收益。

5.营业现金流量：

营业现金流量，是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量，主要包括营业现金收入，付现成本和缴纳的税费。

6.净现值：

净现值（NPV）是指按照一定的资本成本为贴现率贴现的项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的差额，用公式表示为：

NPV=∑It（1+i）-t—∑Ot（1+i）-t（i为预定的贴现率；n为投资涉及的年限；It为第t年的现金流入量；Ot为第t年的现金流出量）

7.现值指数：

现值指数（PI）是未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率。

计算公式为：

PI=∑It（1+i）-t/∑Ot（1+i）-t如果投资是一次性的，现值指数也可以用投资方案预期经营期及终结期净现金流量的现值与初始期投资额的比率来计算。

[如果现值指数大于（或等于）1，说明方案收益率大于（或等于）预定的贴现率，方案可以接受；如果现值指数小于1，说明方案的收益率小于预定的折现率，方案就不可接受]

8.内含报酬率：

内含报酬率（IRR），也称内部收益率，是指未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说，是使投资方案净现值为0的贴现率，用公式表示为：

∑It（1+r）-t—∑Ot（1+r）-t=0（r为内含报酬率，其他字母含义与净现值计算公式相同）

简答

1、何为现金流量？

其内涵和功能如何？

答：

A.现金流量又称现金流转，是指企业的现金流动及其以货币计量的数额。

也可以说，现金流量就是指企业按收付实现制所反映的现金流入量、流出量和时间的总称。

B.“现金流量”有两种不同的内涵：

一种是会计中所讲的现金流量，即企业在生产经营过程中所发生的现金流入和现金流出；另一种是财务上所讲的资本投资决策中的现金流量，即企业进行长期投资主要是固定资产投资所产生的现金流入与现金流出。

C.现金流量的功能：

①业绩评价（防止企业利用非正常经营活动早总利润，以现金为基础反映经营活动、筹资活动和投资活动，可以了解企业的偿债能力和财务适应性，从而评价企业的业绩。

）②企业估价（现金流量估价法不仅考虑企业过去的获利能力，还考虑未来营运的变化，把未来创先能力也纳入其中，具有继往开来的功能，而且企业创造现金流量的能力更能够反映企业的实力。

）③财务决策（企业经营过程中的任何重大决策几乎都会影响现金流量，现金流量和财务决策之间的高度相关性已经得到普遍认可。

）

2、现金流量与会计利润有何区别与联系？

答：

区别：

a.购置固定资产时付出大量现金，但不计入成本；b.将固定资本的价值以折旧的形式逐期计入成本，但不需要付出现金；c.计算利润是不考虑垫支的流动资本（流出）及其回收（流入）；d.只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，而不管是否于当期收到现金；e.以现金的形式回收的固定资产残值没有在计算利润时反应等。

联系：

a.就经营活动产生的现金流量而言，主要是来自销售商品、提供劳务的现金流入，以及采购商品、支付职工薪酬或经营费用等的现金流出。

而以上两者相抵之后的差额正是会计利润的重要组成部分；b.固定资产投资付出的现金，在以后的会计期间以折旧的形式计入成本，又是计算会计利润的基础。

实际上，在一个足够长的时期内观察，一个企业所实现的利润总额与现金流量的净额是相等的。

3、试述企业现金流量的内容

答：

企业在一定期间产生的现金流量分为三类：

经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。

1）所谓经营活动现金流量：

所谓经营活动，是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括：

（1）现金流入量：

①销售商品、提供劳务收到的现金；②收到的税费返还；③收到其他与经营活动有关的现金

（2）现金流出量：

①购买商品、接受劳务支付的现金；②支付给职工以及为职工支付的现金；③支付的各项税费；④支付其他与经营活动有关的现金。

2）投资活动现金流量：

所谓投资活动，是指企业长期资产的构建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动，包括：

（1）现金流入量：

①收回投资收到的现金；②取得投资收益收到的现金；③处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额；④处置子公司及其他经营单位收到的现金净额；⑤收到其他与投资活动有关的现金。

（2）现金流出量：

①构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；②投资支付的现金；③取得子公司及其他营业单位支付的现金净额；④支付其他与投资活动有关的现金。

3）所谓筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括：

（1）现金流入量：

①吸取投资收到的现金；②取得借款收到的现金；③收到其他与筹资活动有关的现金。

（2）现金流出量：

①偿还债务支付的现金；②分配股利、利润或偿付利息支付的现金；③支付其他与筹资活动有关的现金。

4、项目投资现金流量的特征是什么？

答：

a.投资决策考虑的是增量现金流量（增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此而发生的变动）；b.投资决策中的“现金”是广义的现金；c.投资决策中的现金流量是动态的现金流量。

5、项目投资现金流量估算时应注意哪些问题

答：

a.区分相关成本和沉没成本；b.不应该忽视机会成本；c.要考虑投资方案对企业其他部门的影响；d.要考虑对营运资本净额的影响

6、应如何估算项目投资的现金流量

答：

任何一项正常经营的项目，总是包括建设、建成使用和到期报废处置三个阶段。

现金流量也由与此相对应的三个阶段的现金流量组成：

A.初始现金流量，一般包括固定资产投资支出、垫支流动资产支出（指营运资本净额）以及原有固定资产变价收入等。

理论上通常假设固定资产投资在建设期一次或分次在年初投入，垫支流动资本在建设期期末（及营业期期初）投入，原有固定资产的变价收入在固定资产更新时获得。

B.营业现金流量，主要包括营业现金收入，付现成本和缴纳的税费，这种现金流量一般以年为单位进行估算，理论分析中通常假设这些现金流量是在年末发生的净流量。

C.终结现金流量，主要包括固定资产报废时的残值收入，垫支流动资本的回收等。

理论分析中通常假设固定资产报废清理的净残值和隔年垫支的流动资本在投资项目终结期期末时一次收回