听《国际金融危机冰的岛的教训》学术报告心得.docx
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听《国际金融危机冰的岛的教训》学术报告心得
听《国际金融危机:
冰岛的教训》学术报告心得
王保力082111109运筹学
2010年7月8日,我在中南大学商学院第一管阶梯听了中南大学学校特邀美国中密歇根大学教授EmilBoasson的学术报告国际金融危机:
冰岛的教训。
给我留下深刻的触动。
冰岛这个北欧小国,曾长期跻身“世界最幸福国家”之列,多次被联合国评为“最宜居国家”,其国民人均收入也在全球前列。
然而,就是这个“天堂般”的国度,在席卷世界的金融风暴之中,却成了第一个濒临“破产”的国家。
从“最幸福国家”到濒临“破产”,从“全球人均收入最高国之一”到“人均负债20万美元”,冰岛不仅向世人展示了金融风暴的巨大破坏力,也暴露了冰岛金融业的极端脆弱性和问题重重的发展之路。
按照英国媒体的说法,冰岛人如今正在为该国金融业的疯狂扩张付出代价。
一、“冰岛破产”的回顾
2008年10月6日,冰岛总理盖尔·希尔马·哈尔德发表电视讲话:
“同胞们,这是一个真真切切的危险。
在最糟的情况下,冰岛的国民经济将和银行一同卷进漩涡,结果会是国家的破产。
”冰岛,这个仅有32万人口,人均GDP却是世界第四的北欧小国,已被笼罩上“国家破产”的阴影。
还在2007年,冰岛前三大银行税前利润合计增长笼%,净资产收益率达24%(图1),资本充足率良好,未涉及次贷等相关债券。
次贷危机肇始于美国之时,大家都以为没有什么次贷业务的冰岛银行不会受到重大影响。
但当雷曼兄弟等大型金融机构或倒闭或奄奄一息,全球金融市场陷人信心的冰河纪。
货币市场融资活动停滞,
二、“冰岛破产”的原因
(一)金融危机是冰岛“国家破产”的导火索次贷危机始于美国之时,冰岛三大银行并不是美国级债的直接受害者,他们本来已经躲过了贝尔斯登与曼兄弟的死亡方式,这几家银行都发布了良好的上半业绩,都有健康的资产充足率,而它们对市场融资的依程度也并不比同行们更高。
但是冰岛的银行业就像一“赌徒”。
冰岛的银行借钱,放贷,然后再借更多钱。
当,他们是必须要还债的,但那时还钱不成问题,因为长以来国际评级机构穆迪给予冰岛国家的信誉评级都是优的长期刖认和短期P—l。
但是,当美国次级贷危机爆发后,引发了国际市场的信贷危机,所有国家的金融机构都在考虑自己的生存问题,现金成为最宝贵的资源,冰岛银行赖以生存的短期贷款于是突然枯竭。
这是冰岛“国家破产”的导火索.
(二)“小国、高福利、大金融”的经济发展模式使得金融业严重脱离实体经济这个只有32万人口的岛国除渔业、铝矿和旅游等有限资源外,几乎没有其他资源,但冰岛却实行从摇篮到坟墓的社会保障制度的“高福利”和“大金融”的发展模式。
从20世纪90年代初期,冰岛金融产业开始了10多年的超常发展,在国民经济中比重远远超过其他产业。
冰岛人明白靠自己的国力和天然资源不可能令国家短时间内暴富,所以他们便效仿英美等国家大力发展金融业这种做法一度让冰岛尝到甜头,2005年收获7%的经济增长率。
特别是2005年到2007年,冰岛金融业发展迅猛,银行业向私人部门提供的信贷增长额占GDP比重在全球排名第一(见表1)。
2006年,金融、地产及与之相关的建筑业上升至经济中的主导地位。
在GDP占比高达37%;与此同时,渔业这一传统主导实体产业却持续萎缩,在GDP中占比从1996年的13.8%下降到6.6%。
冰岛的这种发展模式是通过制定了高利率与低管制的开放金融政策,大量吸引海外资金,并投向高收益的金融项目,进而获得高收益。
冰岛成了一个对冲基金的国家,依赖国际信贷市场进行高杠杆式发展,银行和大商家纷纷涉足高风险投资,最近几年冰岛的高速发展就是金融业拉动的。
这种发展模式存在高度脆弱性,一旦国际信贷市场出现流动性紧缩,高额负债形成的支付危机就会引起金融系统的崩溃,进而引发金融危机,此次冰岛面临“国家破产”就是最好的例子。
三、冰岛“国家破产”的启示
冰岛的经济发展模式积弊已深.冰岛政府的救市举措不仅未取得如期效果,还广受国际社会的批评。
IMF对未来冰岛的经济发展极为悲观.预计从2008年下半年到2009年将陷入深度衰退.2009年实际GDP将可能下降96%。
冰岛危机对我们有如下重要启示。
(一)经济平衡发展的重要性
在虚拟经济和实体经济的关系中,实体经济是处于第一位的,虚拟经济以实体经济为基础,不仅在发展速度上两者要保持一致,也要在总体规模上相适应。
冰岛弃实业而大力发展金融业是冰岛此次金融危机的重要原因。
美国的次贷危机迅速演化为全球性的金融危机,任何市场开放的国家都无法避免金融危机的影响。
在受到影响较大的国家中,许多都存在这种失衡的发展结构,冰岛利用高利率和低管制的开放金融环境吸引海外资本,然后投入到高收益的金融项目,一方面,这种依赖国际信贷市场的杠杆式发展,收益虽然很高但所面临的风险也是巨大的;另一方面,实体经济空洞化,虚拟经济的发展速度和规模都大大地超过了实体经济,使其经济非常脆弱,一旦受到冲击将面临金融危机。
(二)加强对金融业的监管,避免金融业过度扩张冰岛过于庞大的金融链条是拖垮冰岛经济的罪魁祸首。
冰岛政府在最近几年的重大失误莫过于过度放任银行业的任意扩张,大大降低了金融体系的稳健性。
而在本国高通货膨胀、外汇储备又非常有限的情况下,冰岛政府对金融市场、银行和货币缺乏足够的监管和控制能力。
金融的发展必须以实体经济为基础,过度过快发展金融业必将埋下极大隐患,在金融危机中受到剧烈的冲击。
(三)调整好金融机构的资产负馈表结构,避免过度对外负债冰岛银行业主要通过国际货币与信贷市场筹资,导致银行机构资金来源结构显著不合理;资金来源高度集中化;使整个国家外债规模过大,与有限的外汇储备规模严重不匹配。
庞大的对外债务如同悬在头顶的利剑,随时威胁着本国的金融稳定。
因此,避免过度负债,不论对金融机构还是国家而言,都是极为重要的。
(四)未雨绸缪,避免任政治和对策出现明显的失误,政府在危机应对中发挥极为重要的角色.应及早预谋,沉着应对,稳定公众信心,避免决策失误。
冰岛对问题银行未采取有效的救助措施.而是仓促实施国有化,削弱了本国的主权评级;同时.还因为不当言论引发外交争端,损及国际环境的稳定;提前透露不确定的信息,极大动摇了公众的市场信心;仓促实施固定汇率制度.旋即又放弃.高估了自身的控制能力:
仓促降息,随后又不得不应IMF的要求大幅升息,大大伤及央行的信誉。
这些教训值得总结和深思。
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1、千里之堤,毁于蚁穴。
——《韩非子·喻老》
2、华而不实,虚而无用。
——《韩非子·难言》
3、欲速则不达。
——《韩非子·外储说左上》
4、不吹毛而求小疵。
——《韩非子·大体》
5、胜而不骄,败而不怨。
——《商君书·战法》
6、民之性,饥而求食,劳而求快,苦则求乐,辱则求荣,生则计利,死则虑名。
7、以子之矛,攻子之盾。
——《韩非子·难一》
8、欲成其事,先败其事。
9、道私者乱,道法者治。
10、巧诈不如拙诚,惟诚可得人心。
——《韩非子·说林上》
11、塞翁失马,焉知非福。
——《韩非子·说难》
12、长袖善舞,多钱善贾。
——《韩非子·五蠹》
13、明主之所导制其臣者,二柄而已矣。
二柄者,刑德也。
何谓刑德?
曰:
杀戮之谓刑,庆赏之谓德。
14、凡奸臣皆欲顺人主之心,以取亲幸之势也。
是以主有所善,臣从而誉之;主有所憎,臣因而毁之。
凡人之大体,取舍同者则相是也,取舍异者则相非也。
15、人主之患在于信人。
信人,则制于人。
16、故为人臣者,窥觇其君心也无须臾之休,而人主怠傲处其上,此世所以有劫君弑主也。
17、夫妻者,非有骨肉之恩也,爱则亲,不爱则疏。
18、智术之士,必远见而明察,不明察不能烛私;能法之士,必强毅而劲直,不劲直不能矫奸。
19、与死人同病者,不可生也,与亡国同事者,不可存也。
20、主失其神,虎随其后;主上不知,虎将为狗。
21、偏借其权势,则上下易位矣。
此言人臣之不可借权势也。
22、故人行事施予,以利之为心,则越人易和;以害之为心,则父子离且怨。
23、故明主之治国也,明赏,则民劝功;严刑,则民亲法。
24、夫民之性,恶劳而乐佚。
佚则荒,荒则不治,不治则乱,而赏刑不行于天下者必塞。
25、故治民无常,唯法为治。
法与时转则治,治与世宜则有功。
26、明君无为于上,群臣竦惧乎下。
27、探其怀,夺之威。
主上用之,若电若雷。
28、小信成则大信立,故明主积于信。
赏罚不信,则禁令不行。
29、以肉去蚁蚁愈多,以鱼驱蝇蝇愈至。
30、爱臣太亲,必危主身;人臣太贵,必易主位。
31、群臣为学,门子好辩,商贾外积,小民右丈者,可亡也。
32、天下之难事,必作于易;天下之大事,必作于细。
33、圣人之治民,先治者强,先战者胜。
34、道在不可见,用在不可知。
35、涵掩其迹,匿其端,下不能原;去其智,绝其能,下不能意。
36、千乘之君无备,必有百乘之臣在其侧,以徙其民而倾其国;万乘之君无备,必有千乘之家在其侧,以徙其民而倾其国。
37、黄帝有言曰:
上下一日百战。
38、臣主之利相与异者也。
何以明之哉?
曰:
主利在有能而任官,臣利在无能而得事;主利在有劳而爵禄,臣利在无功而富贵;主利在豪杰使能,臣利在朋党用私。
39、人主之道,静退以为宝。
40、故群臣陈其言,君以其言授其事,事以责其功。
功当其事,事当其言,则赏;功不当其事,事不当其言,则诛。
41、自胜谓之强。
(能够战胜自己的人才是强者)
42、自见之谓明。
(能够认清自己的人才是明智的)
43、是以志之难也,不在胜人,在自胜也。
故曰:
自胜之谓强。
(订下心愿,志向是难的,不在胜别人,而在战胜自己的懒怯疑。
)
44、一手独拍,虽疾无声。
(一只手击掌,即使再用力也不会有声音)
45、立志难也,不在胜人,在自胜。
46、举世有道,计入有计出。
(做事情要有一定的原则,既要算计得道的,也要算计失去的)
47、故去喜去恶,虚心以为道舍。
(所以应该将亲近好厌恶等情绪一并抛弃,才能成功地使用权谋之术)
48、君无见其所欲。
(君主不应该表露自己的喜好)
49、去好去恶,臣乃见素;去旧去智,臣乃自备。
(君主隐藏自己的好恶,才会得见臣下的本来面目;抛去旧有的成见,不显露自己的智慧,才会让臣下各守其职)
50、人主好贤,则群臣饰行以邀君欲,则是群臣之情不效。
(君主喜欢任用贤能之士,那么臣下就会自我粉饰迎合来君主)(说明∶还是让大家各司其职,别把希望寄托在个别的贤能之士身上,防止权利的偏移)
51、时有满虚,事有利害,物有生死。
(时机的盈虚是并存的,世事的利弊是兼有的,事务的生死是一体的)(说明∶君主不可因为这些不可避免的得失而怨怒)
52、见而不见,闻而不闻,知而不知。
(看见就好像没看见,听到好像没听到,知道好像不知道)
53、世有不可得,事有不可成。
(世间总有得不到的东西,也总有办不到的事)
54、法莫如显,而术不欲见。
(法一定要让人明了,而术一定不能被人觉察)
55、虚则知实之情,静则知动者正。
(置身事外,才会看清真相;保持冷静,才能制定出行动原则)
56、群臣见素,则大君不蔽矣。
(群臣本来的面目显现出来,那么君主就不会收到蒙蔽了)
57、是故去智而有明,去贤而有功,去勇而有强。
(不用智慧可以明察,不显贤能可以成就大业,不逞勇武依然强大)
58、虚静无事,以暗见疵。
(保持虚静无为的状态,往往会从隐蔽的角度得知他人的行为漏洞)
59、制在己曰重,不离位曰静。
重则能使轻,静则能使躁。
(权柄在手就是所说的重,不离本位就是所说的静。
持重者能够控御轻浮者,宁静者能够克制急躁莽撞)
60、事在四方,要在中央。
圣人执要,四方来效。
(具体事务交由各级负责人去执行,而君主应保证中央权力的巩固。
只要君主能在准确把握全局,那么四方的臣民就会效劳)--国家的大权,要集中在君主(“圣人”)一人手里,君主必须有权有势,才能治理天下。
61、烹小鲜而数挠之,则贼其泽;治大国而数变法,则民苦之。
(烹调小鱼却屡次翻动,那就会令其破碎不全;治理大国却屡次更改法令,那就会使百姓不看其苦)
62、众人助之以力,近者结之以成,远者欲之以名,尊者载之以势。
(众人会全力帮助他,身边的人乐于结交他,远方的人真心赞誉他,权高位重的人也会推崇他)
63、君人者释其刑徳而使臣用之,则君反制于臣矣。
(君主听凭臣下私自施予刑罚与恩德,这样一来就会反为臣下所控制)
64、君见恶,则群臣匿端;君见好,则群臣诬能。
(如果是君主所厌恶的,那么群臣就会将其隐匿起来;如果是君主所喜好,那么群臣就会弄虚作假来迎合)
65、倒言反事以尝所疑。
(故意正话反说或正事反做,来试探臣下
66、不为小害善,故有大名;不蚤见示,故有大功。
(不被小事妨害自己的长处,所以能取得大名;不过早显示自己的才能,所以能成就大业)
67、行贤而去自贤之心,焉往而不美?
(做贤德的事情却不以贤德自居,还有什么事是办不好的)
68、去其智,绝其能,下不能意。
(君主隐藏智慧,不露才能,臣下就无法猜测他的意图)
69、虚则知实之情,静则知动者正。
(置身事外,才会看清真相;保持冷静,才能制定出行动原则
70、爱臣太亲,必威其身;人臣太贵,必易主位。
(过于宠信臣下,必然会危及君主自身;臣下权势过重,必然有篡位之心)
71、人主无威而重在左右。
(君主维修丧失转而要仰仗臣下了)
72、佯爱人,不得复憎也;佯憎人,不得复爱也。
(假装憎恶,就无法对其再加以憎恶;假装憎恶,就无法再对其施以恩惠)
73、树橘柚者,食之则甘,嗅之则香;树枳棘者,成而刺人。
故君子慎所树。
(种植橘柚,吃起来是甜的,闻起来是香的;而种植荆棘,长大了却会刺伤人。
)(说明∶栽培人时应个格外谨慎)
74、世有不可得,事有不可成。
(世间总有得不到的东西,也总有办不到的事)
75、存亡在虚实,不在于众寡。
(一国的存亡要看权柄是否掌握在君主手里,而不应看国家武力的强弱)
76、一手独拍,虽疾无声。
(一只手击掌,即使再用力也不会有声音)
77、不以智累心,不以私累己;寄治乱于法术,托是非于赏罚。
(不因过度思考使内心疲惫,不因个人私欲而令自身受害;依据法令和权谋来治理国家,通过赏罚来彰显是非。
)
78、圣人之道,去智去巧。
智巧不去,难以为常。
(圣人处世,是不需要智虑与机巧的。
因为不抛弃智虑机巧,就很难维持长久。
)
79、巧为輗,拙为鸢。
(做车輗是聪明的,做木鸢却是愚笨的)(说明∶考虑成本与实际功效)
80、荡而失水,蝼蚁得意焉。
(鱼游到岸边搁浅的是时候,就会被蝼蚁吃掉)
81、事有举之而有败,而贤其毋举之者。
(事情有做了却不成功的,但这也胜过不去做的)
82、恬淡有趋舍之义,平安知祸福之计。
(恬静淡泊之后才能把握取舍的原则,平稳安闲之后才能察知祸福的端倪)(说明∶拒斥外界的诱惑)
83、太山不立好恶,故能成其高;江海不择小助,故能成其富。
(泰山不以自己的好恶来选择土石,所以成就了它自身的高大;江海不分大小来容纳河流,所以成就了它的广博)
84、夫物者有所宜,才者有所施,各处其宜,故上下无为。
(世间万物都各有特性,不同的才能有不同的施展方向,令有才干者各得其所,所以君主就可以无为而治。
)
85、火形严,故人鲜灼;水形懦,人多溺。
(火的形态看起来是严酷的,所以很少有人被灼伤;水的形态看起来是柔弱的,所以经常有人淹死)
86、故势不便,非所以逞能也。
(所以,当形势不便时,是不应该逞强的)
87、使杀生之机,夺予之要在大臣,如是者侵。
(生杀予夺之权落在臣下手中,如此一来君主就有失势的危机)
88、爱多者则法不立,威寡者则下侵上。
(过于宠溺臣下,法令就难以确立。
缺乏威严就会被臣下欺凌)
89、私行胜,则少公功。
(营私舞弊之风盛行,臣下就不能尽职为君效力了)
90、诱道争远,非先则后也,而先后心皆在于臣,上何以调于马?
(在路上赛马,不是领先就是落后,而此时还总是关注对手的话,又怎么能得心应手地驾驭自己的马呢?
91、且夫物众而智寡,寡不胜众,智不足以遍知物,故因物以治物。
(相对于复杂的世事来说,个人的智慧是很渺小的,个人的渺小智慧难以处理繁杂事务,所以应该利用工具来处理事务)(比如∶法律制度及司法人员的设置等)
92、去甚去泰,身乃无害。
(行为不过度,才不会危及己身)
93、夫有材而无势,虽贤不能治不肖。
故立尺材于高山之上,则临千仞之溪(xi1),材非长也,位高也。
(有才干而没有权势,即使是贤人也无法控御不肖之徒。
一尺长的木材树立在高山之上,就能俯瞰万丈深渊。
这并非是木头长,而是它所处的地位高。
)
94、故视强,则目不明;听甚,则耳不聪;思虑过度,则智识乱。
(用眼过度,则视力下降;用耳过度,就会听力下降;用脑过度,就会思虑混乱)
95、利莫长于简,福莫久于安。
(最大的利益莫过于简朴,最大的福泽莫过于安稳)
96、因可势,求易道。
(根据可以成功的形势,来寻求易于成功的方法)
97、和氏之璧,不饰以五采。
(像和氏璧那样的美玉,不必用五色饰物来装饰)
98、凡德者,以无为集,以无欲成,以不思安,以不用固。
(凡是德都是因为无为而聚集,因无欲而成就,因不思而安稳,因不用而牢固
韩非子寓言:
自相矛盾 郑人买履 讳疾忌医 杀猪教子 三人成虎 中饱私囊 子罕辞玉
守株待兔 滥竽充数 螳螂捕蝉 老马识途 宋人疑邻 和氏之璧 买椟还珠
揠苗助长 一鸣惊人 有的放矢 恶贯满盈 舍近求远 进退维谷
1、人生来就不是为了被打败的,人能够被毁灭,但是不能够被打败
2、胜利者一无所获。
3、没有失败,只有战死。
4、对一个作家最好的训练是—不快乐的童年。
5、二十世纪的丧钟为人类而鸣!
6、最后我觉得他自题的墓志铭也能表现出他的思想和语言特色:
恕我不起来啦!
7、生活与斗牛差不多。
不是你战胜牛,就是牛挑死你。
8、我多希望在我只爱她一个人时就死去。
9、所有的罪恶都始于清白。
10、只要不计较得失,人生便没有什么不能克服的!
11、偏执是件古怪的东西。
偏执的人必然绝对相信自己是正确的,而克制自己,保持正确思想,正是最能助长这种自以为正确和正直的看法。
——海明威
12、每一个人都需要有人和他开诚布公地谈心。
一个人尽管可以十分英勇,但他也可能十分孤独。
——海明威
13、只向老人低头。
14、每个人都不是一座孤岛,一个人必须是这世界上最坚固的岛屿,然后才能成为大陆的一部分。
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