《证券投资基金》真题总结.docx
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《证券投资基金》真题总结
证券投资基金
第一章证券投资基金概述
单选:
·证券投资基金:
集合投资方式
·在美国被称为共同基金
在中国被称为证券投资信托基金
在英国&香港被称为单位信托基金
·基金当事人:
管理人,托管人,份额持有人
·在我国,基金管理人,基金托管人,基金投资者的权利义务,在基金合同中有详细约定
基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。
·按法律形式:
公司型基金(法人资格)
契约型基金
按运作方式:
封闭式基金:
价格受二级市场供求关系影响
在完成募集后,基金份额可以再证交所上市
一般有一个固定的存续期,可延期。
开放式基金:
价格受基金市场份额影响
一般有一个固定的存续期
价格以基金份额净值为基础计算。
·我国封闭式基金的存续期限大多在15年左右。
·根据所承担的职责与作用,基金市场的参与主体:
基金当事人,基金市场服务机构,监管自律机构
·基金托管人———————基金管理人————基金销售机构
(保管,清算,会计复核)(核心)
·1924年3月21日,美国,“马塞诸塞投资信托基金”,世界上第一个开放式基金。
·1992年11月,中国境内第一家规范投资基金“淄博乡镇企业基金”(上海最早上市)
·我国:
第一只货币市场基金,华安现金富利基金
第一只开放式基金,华安创新
第一只上市开放式几斤,南方积极配置基金。
2008年末,成为全球第十大基金市场。
·基金公司在发售基金份额时都会向投资者提供一份招募说明书
·证券交易所对基金的投资交易行为还承担着重要的一线监控职责。
·基金管理公司发起人的实收资本不少于3亿元人民币。
·商业银行等中国证监会规定的机构可以向中国证监会申请基金代销业务资格
多选:
·证券投资基金通过独立托管保障基金财产安全的机制具体是指:
基金管理人不参与基金财产的保管
独立于基金管理人的基金托管人负责保管基金财产
·份额持有人依法应享有的权利:
分享基金财产收益
参与分配清算后的剩余基金财产
·证券投资基金与股票、债券的差异主要表现在:
反映的经济关系不同
所筹基金的投向不同
投资收益与风险大小不同
·证券投资基金与银行储蓄存款有较大差别,主要表现在:
性质不同
收益与风险特征不同
信息披露程度不同
·基金行业对外开放主要体现在:
合资基金管理公司数量增加
QDII的推出使我国基金行业开始进入国际投资市场
·在我国,承担基金份额注册登记工作的主要是:
基金管理公司
中国证券登记结算有限责任公司
·2007年9月我国推出首只QDII基金是:
南方基金配置基金
南方全球精选基金
汇丰晋信2016基金
·契约型基金依据之间所签署的基金合同设立
基金管理人
基金托管人
·基金托管人的职责主要体现在:
基金资产保管
基金资产清算
会计复核
·契约型基金与公司型基金的区别:
法律主体资格不同
投资者的地位不同
基金的营运依据不同
·封闭式基金在投资操作上的优势:
可进行长期投资和全额投资
可投资于流动性相对较弱的资产
·1940年,美国政府颁布了,被认为是关于共同基金投资者保护的两部最重要的法律:
《投资公司法》
《投资顾问法》
·契约型基金:
依据基金合同成立
依据基金合同运营基金
·我国基金业在快速发展阶段表现出来的特点有:
基金监管的法律体系日益完善
基金行业对外开放程度不断提高
基金业市场营销和服务创新日益活跃
·从基金管理人的角度看,基金的运动活动可以分为:
基金的市场营销
基金的投资管理
基金的后台管理
·是基金设立的两个重要法律文件。
基金合同
基金招募书
·是直接投资工具,筹集的资金主要投向实业领域。
股票
债券
·基金的市场营销主要涉及:
基金份额的募集
客户服务
·我国基金业的发展可以分为三个历史阶段:
早起探索阶段
试点发展阶段(审批制)
快速发展阶段
·1997年以前设立的基金(即老基金)存在的问题:
缺乏基本的法律规范
不以上市证券为基本投资方向
深受房地产市场降温困扰
·中国证券投资基金试点序幕拉开的标志是1998年3月27日的发起设立。
基金开元
基金金泰
判断:
·基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有。
·为降低投资风险,一些国家的法律通常规定基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作,从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。
·债券投资有一定期限,期满后可收回本息。
·目前,我国的金融结构存在直接融资和间接融资相对失衡的矛盾。
·开放式基金规模不固定,投资者可随时提出申购或赎回申请,基金份额会随之增加或减少。
·封闭式基金的交易在投资者之间完成,开放式基金的申购、赎回在柚子这与基金管理人之间完成。
·与封闭式基金相比,开放式基金更注重基金资产的流动性。
·封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以再依法设立的证券交易所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
·开放式基金是指基金份额不固定,基金份额可以再基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。
·开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础,不受市场供求关系的影响。
·封闭式基金可能出现溢价交易现象,也可能出现折价交易现象。
·公司型基金依据基金公司章程设立,基金投资者是基金公司的股东,享有股东权,按所持有的股份承担有限责任、分享投资收益。
·契约型基金的投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人,依法享受权利并承担义务。
·公司型基金设有董事会,代表投资者的利益行使职权。
·1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”(theforeignandcolonialgovernmenttrust)被大多数人看作是最早的基金。
·1987年,中国新技术创业投资公司(中创公司)与汇丰集团、渣打集团在中国香港联合设立了中国置业基金,标志着中资金融机构开始正式涉足投资基金业务。
·“淄博乡镇企业投资基金”经中国人民银行总行批准,于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。
·1997年11月14日,国务院证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金管理暂行办法》是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规。
·公司型基金在形式上类似于一般股份公司,但不同于一般股份公司的是,它委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。
·基金是一种间接投资工具,所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
·公司型基金在法律上是具有独立法人地位的无限责任公司。
·在我国,只有中国证监会认定的机构才能从事基金的代理销售。
·基金管理人只是受托管理投资者资金,并不承担投资损失的风险。
·通常,只有机构客户或资金规模较大的投资者才直接通过基金管理公司进行基金份额的直接买卖,一般资金规模较小的普通投资者通常经过基金代销机构进行基金的申(认)购与赎回或买卖。
·在基金的发展历史上,早起的基金基本上是封闭式基金。
第二章证券投资基金的类型
单选:
·股票基金:
60%以上的基金资产投资于股票(股票基金最大特点:
适合长期投资)
债券基金:
80%以上的基金资产投资于债券(波动性小于股票基金)
偏股型混合基金:
50-70%(风险低于股票基金,预期收益高于债券基金)
·按投资目标,基金:
增长型基金:
资本增值
平衡型基金(风险/收益由上至下降低)
收入型基金:
稳定的经常性收入
·按投资理念,基金:
主动型基金
被动型基金(不追求取得超越市场表现)
·按资金来源和用途,基金:
在岸基金(本国筹集资金并投资于本国证券市场)
离岸基金(他国发售,本国或第三国投资)
·子基金之间可以进行相互转换的基金是系列基金。
·保本基金通常将大部分资金投资于与保本期一致的债券。
·合格境内机构投资者:
境内募集资金进行境外证券投资。
·最能全面反映基金经营成果的是净值增长率
·贝塔值将一个股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来,用以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。
·ETF的申购是用一篮子股票换取其份额,赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。
ETF不会出现折价或溢价现象。
ETF每15秒提供一个基金参考净值报价。
我国第一只ETF,汇丰晋信2016基金。
·ETF联接基金是将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF。
投资于目标ETF的资产不得低于基金资产净值的90%。
从性质上看,可以将ETF联接基金看作是一种指数型的基金中的基金。
·LOF基金份额可以过跨系统转托管(即跨系统转登记)实现在场外市场与场内市场的转换。
·2007年我国推出了首批QDII基金。
·与房地产一样,股票基金是应对通货膨胀最有效的手段。
·国外股票基金以非本国的股票市场为投资场所,由于币制不同,存在一定的汇率风险。
·单一国家型股票基金以某一国家的股票市场为投资对象,以期分享该国股票投资的较高收益,但会面临较高的国家投资风险。
·最基本的股票分析方法是按股票的市值的大小进行分类。
·根据股票性质的不同,通常可以将股票分为价值型股票与成长型股票。
·净值增长率对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以考虑,因此是最能有效反映基金经营成果的指标。
·费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。
费用率=基金运作费用/基金平均净资产x100%
·属于基金运作费用:
托管费
·基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量,可以反映基金的操作策略。
·债券基金没有固定到期日,所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。
·债券的价格与市场利率变动关系是反方向变动。
·信用风险是指债券发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。
·提前赎回风险是指当市场利率下降时,债券发行认能够以更低的利率融资,因此可以提前偿还高息债券。
·债券所具有的凸性是指债券价格与利率之间的反向关系是一种凸线型关系。
·久期可以较准确地衡量利率的微小变动对债券价格的影响,但当利率变动幅度较大时,则会产生较大的误差,这主要是由债券所具有的凸性引起的。
·货币市场基金在计算和披露最近7日年化收益率时,会由于收益分配频率的不同而有所不同。
·按日结转份额的最近7日年化收益率相当于按复利计息,因此在总收益不变的情况下,其数值要高于按月结转份额所计算的最近7日年化收益率。
·货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。
·货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。
·固定比例投资组合保险策略是一种通过比较投资组合现时净值与价值底线,从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例,以兼顾保本与增值目标的保本策略。
·安全垫是风险资产投资可承受的最高损失限额。
·较高的安全垫在提高基金运作灵活性的同时也有助于增强基金到期保本的安全性。
·实物申购、赎回机制是ETF最大的特色。
·套利机制的存在将会迫使ETF二级市场价格与份额净值趋于一致。
·QDII基金应付赎回、交易清算等临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%。
多选:
·基金分类的意义在于:
有助于投资者加深对各种基金的认识及对风险收益特征的把握
有助于投资者作出正确的投资选择与比较
有助于实施更有效的分类监管
·增长型基金具有特点:
以追求资本增值为基本目标
较少考虑当期收入
主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象
·平衡性基金具有特点:
既注重资本增值又注重当期收入
兼具增长与收入双重目标
风险、收益介于增长型基金与收入型基金之间
·反映股票基金投资业绩的指标主要有:
基金分红
已实现收益
净值增长率
·依据股票基金所持有的全部股票的等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。
平均市值
平均市盈率
平均市净率
·债券基金与单一债券的区别主要表现为:
债券基金的收益不如债券的利息固定
债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测
所承担的投资风险不同
·债券基金的主要投资风险:
信用风险
提前赎回风险
通货膨胀风险
·货币市场基金:
风险低,流动性好
以短期货币市场工具为投资对象
·货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括:
1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单
剩余期限在397天以内(含397天)的债券
期限在1年以内(含1年)的债券回购
·反应货币市场基金风险的指标主要有:
投资组合平均剩余期限
融资比例
浮动利率债券投资情况
·债券的分类标准一般有:
发行者不同
债券到期日的长短不同
债券质量的高低不同
·境外保本基金提供的保证类型有:
本金保证
收益保证
红利保证
·关于保本基金:
投资者在保本期到期前赎回,可能遭受亏损
保本基金中债券的比例较高,收益上升空间有限
·QDII:
是在我国人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
目前除了基金管理公司和证券公司外,商业银行等其他金融机构也可以发行代客境外理财产品。
·对从业人员的基本要求:
掌握各种不同类型基金的概念
认识主要基金类型的风险收益特征与分析方法
·不同的投资目标决定了基金的,以适应不同投资者的投资需要。
基金投向基金的投资策略
·与公募基金相比,私募基金不能进行公开的发售和宣传推广,投资金额要求高,投资者的
人数资格常常受到严格的限制。
·关于交易型开放式指数基金(ETF):
又称为交易所交易基金
基金份额可变
具有指数基金的特点
·LOF结合了的销售优势,为开放式基金销售开辟了新的渠道。
银行等代销机构
交易所交易网络
·LOF所具有的制度安排,使LOF不会出现封闭式基金的大幅折价交易现象。
转托管机制
可以在交易所进行申购、赎回
·一篮子股票组合的股票基金:
股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响
对股票基金净值高低进行合理与否的判断是没有意义的
投资风险低于单一股票的投资风险
·按投资市场分类,股票基金可分为:
国内股票基金
国外股票基金
全球股票基金
·国外股票基金可分为:
单一国家型股票基金
区域型股票基金
国际股票基金
·股票基金所面临的投资风险主要包括:
系统性风险
非系统性风险
管理运作风险
·非系统性风险是指个别证券特有的风险,包括企业的:
信用风险
经营风险
财务风险
·系统性风险包括:
政策风险
利率风险
·基金分红是基金对基金投资收益的派现,其大小会受到的影响,不能全面反映基金的时间表现。
基金分红政策
已实现收益
留存收益
·基金运作费用主要包括:
基金管理费、托管费
基于基金资产计提的营销服务费
·债券基金投资风格主要依据基金所持债券的来划分。
久期
信用等级
·久期综合考虑了:
到期时间
债券现金流
市场利率对债券价格的影响
·国际上比较流行的保本基金投资组合保险策略主要有:
对冲保险策略
固定比例投资组合保险策略
·固定比例投资组合保险策略通过比较投资组合:
现时净价与价值底线
安全垫
·用于分析ETF的收益指标包括:
二级市场价格收益率
基金净值收益率
·折(溢)价率的说法:
大于一定幅度时会引发套利交易
反映ETF交易效率的指标
反映ETF市场流动性强弱的指标
·基金收益与标的指数收益之间的偏离程度可以用来衡量。
跟踪误差
跟踪偏离度
·是指在一只基金内部结构化的设计或安排,将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类(级)或多类(级)份额并可上市交易的一种产品。
结构型基金
可分离交易基金分级基金
判断:
·目前我国的基金全部是契约型基金。
·2004年7月1日开始施行的《证券投资基金运作管理办法》中,首次将我国基金分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。
·保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。
·股票基金以追求长期的资本增值为目标,比较适合长期投资。
·单一债券的信用风险比较集中,债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险。
·当市场利率降低时,持有附有提前赎回权债券的基金将不能再获得高息收益,而且还会面临再投资风险。
·与单个债券的久期一样,债券基金的久期越长,净值的波动幅度就越大,所承担的利率风险就越高。
·一个厌恶风险的投资者应选择久期较短的债券基金,而一个愿意接受较高风险的投资者则应选择久期较长的债券基金。
·灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例会根据市场状况调整,有时股票的比例较高,有时债券的比例较高。
·货币市场属于场外交易市场,交易主要由买卖双方通过电话或电子交易系统以协商价格完成。
·货币市场基金的份额净值固定在1元人民币,基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示。
·组合平均剩余期限越短,货币市场基金收益的利率敏感性越低,但收益率也可能较低。
·按照规定,除非发生巨额赎回,货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。
·保本基金常见的保本比例介于80-100%之间,如果其他条件相同,保本比例较低的基金可投资于风险性资产的比例较高。
·保本基金在投资到期后,当基金份额累计净值低于投资者的投入资本金时,基金管理人或基金担保人应向投资者支付其中的差额部分。
·上证50ETF是我国第一只ETF。
·由于ETF实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排,因此,投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值二者之间存在差价时进行套利交易。
·ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度,中小投资者被排斥在外。
·QDII在我国人民币没有实现可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
·开放式基金是指基金份额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。
·根据中国证监会对基金类别的分类标准,投资于股票、基金和货币市场工具,但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。
·基金中的基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金,其投资组合由其他基金组成。
·LOF是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回,又可以在交易所(场内市场)进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。
·只有资金在一定规模以上的投资者(基金份额通常要求在50万份以上)才能参与ETF的申购、赎回交易。
·QDII基金是指在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。
·防御型股票是指利润不随经济衰退而下降,可以有效抵御经济衰退影响的一类股票。
·持股集中度越高,说明基金在前十大重仓股的投资越多,基金的风险越高。
·费用率越低,说明基金的运作成本越低,运作效率越高。
·低周转率的基金倾向于对股票的长期持有,高周转率的基金则倾向于对股票的频繁买入与卖出。
·债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。
·混合基金的投资风险主要取决与股票与债券配置的比例大小。
第三章基金的募集、交易与登记
单选:
·封闭基金的募集一般要经过申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。
·开放式基金:
投资者在募集期内可以多次认购基金份额。
赎回是指基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的开放式基金份额的行为。
认购期购买的基金份额一般要经过封闭期才能赎回。
基金管理人可以对选择前端收费方式的投资人根据其持有期限适用不同的前端申购费率标准。
份额转换:
涉及的基金必须是由同一基金管理人管理的、在统一注册登记人处注册登记的基金。
·根据《证券基金投资法》的要求,国务院证券监督管理机构应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
·基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。
·基金管理人应该在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。
·自基金份额发售日开始计算,基金的募集期限不得超过3个月。
·基金管理人应当自收到投资者的申购(认购)、赎回申请之日起3个工作日内,对该申购(认购)、赎回申请的有效性进行确认。
·基金募集期限届满,封闭式基金满足募集的基金份额总额达到核准规模的80%以上。
·基金募集期限届满,封闭式基金份额持有人人数应达到不少于200人的要求。
·基金管理人自收到验资报告之日起10日内,向中国证监会提交备案申请和验资报告,办理基金的备案手续。
·如果基金募集失败,基金管理人要在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项,并加计银行同期存款利息。
·目前,我国上海证券交易所规定基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%,前点5元。
·我国封闭式基金的交收同A股一样实行T+1交割、交收。
·投资者申购基金成功后注册登记机构一般在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续。
·T日现金差额在T+1日的申购、赎回清单中公告。
·投资者T日提交认购申请后,可于T+2日起到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。
·基金转换转入的基金份额可赎回的时间为T+2日。
·投资者申购基金成功后,投资者在T+2日起有权赎回该部分的基金份额。
·持有人T日提交基金份额跨系统转托管申请,如处理成功,T+2日起转托管转入的基金份额可赎回或卖出。
·单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时,为巨额赎回。
·基金连续2个开放日以上发生巨额赎回,基金管理人已经接受的赎回申请可以延续支付赎回款项,但不能超过正常支付时间20个工作日,并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
·基金管理人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下,对其余赎回申请延期办理。
·开放式基金的认购/赎回费率不得超过认购/赎回金额的5%,赎回费总额的25%归入基金财产。
·证券交易所在开市后根据申购、赎回清单和组合证券各只证券的实时成交数据,计算并每15秒发布一次基金份额参考净值。
·某投资人投资1万元认购基金,认购资金在募集期产生的利息为3元,其对应的认购费率为1.2%,基金份额面值为1元,则认购费用为118.58元。
·ETF的申购对价、赎回对价不包括现金。
·普通的开放式基金发售方式主要有金额认购。
·ETF的申购、赎回采用份额申购、份额赎回方式。
·ETF认购:
证券认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构以指定的证券进行的认购。
·与普通的开放式基金不同,ETF份额既可以用现金认购,也可用证券认购。
·投资者进行ETF证券认购时需具有沪、深A股账户。
·LOF份额的认购分场外认购和场内认购两种方式。
·LOF:
登记在基金注册登记系统中的基金份额可以再证券交易所卖出。
(错)
·基金赎回费:
对于持续持有期少于7日的投资人,收取不低于赎回金额1.5%的赎回费。
当申购费用为固定金额时,申购份额=净申购金额/T日基金份额净值。
·现金替代:
在申购基金份额时,允许使用现金作为组合证券中全部或部分成份证券的替代
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