汇市银市基本面分析资料.docx

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汇市银市基本面分析资料

1.贸易差额（BalanceofTrade）

一个国家的贸易差额是指出口总值和进口总值之间的差别顺差（TradeSurplus）表示出口总额大于进口总额，反之则是逆差（TradeDeficit）,有时也能看作是一个国家储蓄和投资之间的差别。

外贸市场非常关注贸易差额，因为它经常能指示出货币的中、长期趋势，出口不仅反映了一个国家的商品在国际上的竞争力，也显示了该国在海外经济市场的活跃程度，而进口则显示了国内的经济动向。

贸易顺差虽然对任何国家的经济都是一个正面的因素，但长期的顺差也可能引发保护主义抬头而增加出口的困难度，这样的例子屡见不鲜。

通常一个有着巨大贸易逆差国家的货币会比较弱，因为货币的供应量增大了，但是这种负面影响也可能给回流投资金额抵消，最好的例子是美国经济，美国从1960年代末期就开始有贸易逆差，所以在1971年不得不放弃了金本位制度而用美元来替代。

从此逆差不断加大，但值得注意的是从1991年起每当美国经济增长减缓时逆差就减少，反之则增加。

平衡贸易差额的方法有多种，其中一种就是使本国货币升值或贬值，对一个贸易逆差的国家，贬值不失为一个有效的方法，货币贬值后购买力及降低，就减少了进口，对一个贸易顺差的国家，就有它国要求本国货币升值，就好像美国要求我国一样。

贸易差额一般在统计期后第二个月的月中左右公布。

2.

资本流动

基本面分析

资本流动（CapitalFlows（TIC）

这是什么：

这是指净流入国内的资金量，这也包括了流入证劵市场的资金

为何关注：

如果别国对本国的经济有信心，资本流动量就会大，本国货币的币值也会上升，反之则下降，特别需要注意的是当流动量小于CurrentAccount（经常帐）的时候，美元就会贬值。

关注程度：

中

来源：

USDepartmentofTreasury（美国财政部）

公布频率：

每月

公布时间：

每月的第11个工作日上午9：

00

3.消费者物价指数

基本面分析

消费者物价指数CPI（ConsumerPriceIndex）

这是什么：

这是衡量通胀的一个重要指数，所以几乎所有国家都有这个方面的数字，它统计

了八组超过200类的商品和服务，包括房屋、交通、食品、医疗、教育、通讯、

休闲娱乐、服饰和其他一些商品和服务，这是一个加权指数，也有把食品和能源

排除在外的。

因为这二类商品的价格波动幅度最大，所以去除后指数会比较稳

定，能更清楚地显示通胀的程度，但是同时也丧失了一部分全面性，因为食品和

能源几乎占了CPI统计商品的四分之一。

CPI的改变用百分比表示

为何关注：

当CPI显示通胀比较严重时一般政府都会增加短期利率来压抑通胀，这对本国货

币是个利好消息，但是长期通胀严重会使大家丧失对该国经济的信心，所以对货

币是个利空因素。

个人消费占了美国经济的三分之二，所以CPI是一个重要的指数，当公布的数据

有较大变化时会对外汇市场产生立即的影响。

关注程度：

高

来源：

BureauofLaborStatisticsDepartmentofLabor（劳工统计局劳工部）

网址：

http:

//www.bls.gov

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份的下月13日左右上午8：

30（美东时间）

北京时间：

公布月份的下月13日左右下午21：

30

公布网址：

http:

//www.bls.gov/cpi/

4.非农就业人数

基本面分析

非农就业人数NFP（Non-farmPayroll）

这是什么：

这是对非农就业人数的统计，也包括了平均每周工作时间和平均每周收入。

为何关注：

非农就业人数占了全类就业人数的80%，所以政府常参考这个数据来制定政策，经济

学家也用它来预测未来的经济动向。

关注程度：

高

来源：

BureauofLaborStatistics（劳工统计局）

网址：

http:

//www.bls.gov

公布频率：

每月

公布时间：

每月第一个周五上午8：

30ET公布上一个月数据

公布网址：

http:

//www.bls.gov/cpi/

5.就业情况报告

基本面分析

就业情况报告（EmploymentSituationReport）

这是什么：

这个报告包括了几个统计数字、失业率、非农就业状况，平均每周工作时间、平均小

时薪资。

为何关注：

市场往往会对这个报告作出激烈反应，报告显示了工资和就业的趋向，如果就业率过

高就会比较难招聘到员工，工资会跟着上涨引起工资性通胀（WageInflation）联邦

储备银行就有可能增加利率，这对整个经济市场都有很大的影响。

关注程度：

高

来源：

DepartmentofLabor,BureauofLaborStatistics（劳工部，劳工统计局）

网址：

http:

//stats.bls.gov

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份次月的第一个周五上午8：

30（美东时间）

北京时间：

公布月份次月的第一个周五下午9：

30

公布网址：

http:

//www.stats.bls.gov/newsrelease/empsit.toc.htm

6.国内生产总值

基本面分析

国内生产总值（GrossDOMESTIEProduct（GDP））

这是什么：

GDP统计了国内所有商品和服务等的总值，统计并不考虑企业拥有者或者工

作人员的国籍，只要是在国内生产的都计算进去，它的计算公式为：

GDP=C+I+G+（EX-IM）

C：

个人消费

I：

私人投资

G：

政府费用

EX：

出口商品和服务

IM：

进口商品和服务

GDP共公布了3次，第一次是预告，第二次是初稿，并作第一次修正，第三次

是末稿，并作第二次，即最后一次修证。

为何关注：

这是涵盖量最广的经济数据，通过对数据的分析可以清楚了解国内的经济状

况，如果失业率在5.5%到6.0%那么美国GDP的增为2%到2.5%就显示了一

个健康的经济环境，过高的GDP增长可能令通胀加速，而过低的GDP显示经

济部景气。

低GDP对美元是利空因素，尤其当GDP的增长为负数，但是通胀还在继续，

美元可能会面临大幅贬值的局面。

关注程度：

高

来源：

BureauofEconomicAnalysis,DepartmentofCommerce（人口普查局，

商部）

网址：

http:

//www.census.gov

公布频率：

每季

公布季度：

公布季度后的第3至第4周上午8：

30（美东时间），之后一个月发布初稿，

再之后一个月发布末稿。

公布网址：

http:

//www.census.gov/indicator/www/m3/prel/indexhtm

7.工业生产指数

基本面分析

工业生产指数（IndustrialProductionIndex（IPI））

这是什么：

它统计了生产业、工矿业和水、电、煤气等公用事业的产量变化，指数用

百分比表示。

为何关注：

虽然工业生产总值只占GDP相对比较小的比例，但是它对利率和需求的反

应非常敏感，所以经常用来预测GDP，IPI由于季节性、气候变化等原因，

波动性比较大不是一个稳定的参数指数。

关注程度：

低

来源：

FederalReserveBoard（美国联邦储备委员会）

网址：

http:

//www.federalreserve.gov

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份后的约15天上午9：

15（美东时间）

公布网址：

www.federalreserve.gov/releases/g17/current

8.ISM制造业指数

基本面分析

ISM制造业指数（ISMManufacturingIndex）

这是什么：

ISM（InstituteofSupplyManagement）（供应管理协会）成立于1915年，目

前是全球最大、最权威的采购管理协会。

ISM在全美采访了20个行业超过300

位采购经理，统计了包括新定单、产量、雇佣情形、库存、交货时间、价格、

进口单量、出口单量等数据然后总结了这个指数。

为何关注：

这是制造业指标中最重要的一个，因为它涵盖的面最广，几乎每一个被统计的

数字都各有重要性，综合在一起成为经济走向的一个领先指标，一般数字超过

50示经济会扩张，低于50表示经济会萎缩，如果低于40往往被解读为经济会

进入衰退期，而这些情形都会在汇市中反映出来。

关注程度：

高

来源：

InstituteofSupplyManagement（供应管理协会）

网址：

www.ism.ws

公布频率：

每月

公布时间：

每月第一个工作日的上午10：

00（美东时间）公布上个月的指数

公布网址：

www.ism.ws/ISMReport/index.cfm

9.ISM非制造业调查

基本面分析

ISM非制造业调查（ISMNonmanufacturingSurrey）

这是什么：

这是对26种非制造行业超过370位职业经理人的调查结果。

为何关注：

这是在1997年才开始的一种调查，因为一向这方面的数据比较少，所以很具备参考

价值。

关注程度：

低

来源：

InstituteofSupplyManagement（供应管理协会）

网址：

www.ism.ws

公布频率：

每月

公布时间：

第三个工作日

公布网址：

www.ism.ws/ISMReport/index.cfm

10.Ism服务业指数

基本面分析

ISM服务业指数（ISMServicesIndex）

这是什么：

创立于1997年通过对金融、保险、房屋中介、通讯、公用事业等行业超过370为采购

经理采访得出的指数。

为何关注：

指数超过50%表示非农部分的经济扩张，低于50%表示萎缩，但是由于这个指数较

新，所以关注的人数相对较少。

关注程度：

低

来源：

InstituteofSupplyManagement（供应管理协会）

网址：

www.ism.ws

公布频率：

每月

公布时间：

第三个工作日

公布网址：

www.ism.ws/ISMReport/index.cfm

11.生产和交易库存

基本面分析

生产和交易库存（ManufacturingandTradeInventories）

这是什么：

这个报告显示了在制造、零售和批发环节的库存状况。

为何关注：

库存和销售比可显示产量是否能满足需求

关注程度：

低

来源：

BureauofCensus,DepartmentofCommerce（人口普查局，商务部）

网址：

http:

//www.census,gov

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份后的六周上午8：

30

公布网址：

http:

//www.census.gov/indicator/www/m3/adv

12.密歇根消费者信心指数

基本面分析

密歇根消费者信心指数（MichiganConsumerSentimentIndex）

这是什么：

密歇根大学（UniversityofMichigan）每月在全美范围内（不包括阿拉斯加和夏威

夷）电话访调超过500人对于个人和国家经济的看法，核心问题有五十多个，把

1966年第一季的调查结果设定为100，作为衡量标准。

为何关注：

消费者因为经济状况的改变而引起心态变化，而这种心态变化会导致消费习惯的改

变。

个人消费是美国经济的支柱，消费习惯的改变会对美国经济产生较大的影响，

所以信心指数加强对美元是个利好因素，反之则是利空

关注程度：

中

来源：

UniversityofMichiganSurveyResearchCenter（密歇根大学条差研究中心）

公布频率：

每半月

公布时间：

初期数据在公布月份的第二个周末后的周五上午10：

00公布，最总数据在这个月最

后一周末后的周五公布。

13.货币供应量

基本面分析

货币供应量（MoneySupplyMeasures）

这是什么：

M1，M2，M3和L流通量，M1指的是流通货币和活期存款、支票账户等，M2是

M1再加小活期储蓄存款，额定期存款，M3是M2再加大额定期存款（十万美元

以上），L是M3再加票据，债券等，而M0基本货币指的是流通的现金。

为何关注：

虽然实际流通的货币只占广义的货币量的6%至7%，但是传统上它与经济活动有着

可预测的关系，而现代金容体系，如电子转账等的出现已使货币种类的区分变得

模糊，也打破了货币供应量于经济活动之间的关注。

关注程度：

低

来源：

FederalReserveBoard（美国联邦储备委员会）

网址：

http:

//www.federalreserve.gov

公布频率：

每周，以周一为一周之结束。

公布时间：

每周四的下午4：

30公布十日前的数据

公布网址：

www.federalreserve.gov/releases/g17/current

14.纽约联储制造业指数

基本面分析

纽约联储制造业指数（NYEmpireStateIndex）

这是什么：

这个指数跟踪了纽约州制造业调查报告（EmpireStateManufacturingSurvey）

的结果，调查访问了175位纽约州制造业的高级管理人员，显示他们对当前状况

的感受和对未来六个月的展望。

为何关注：

虽然这个指数相对比较新，但是纽约州是美国人口最多的一个州，它和Phila-

delphiaFedIndex（费城联储指数）和ISMManufacturingSurvey（ISM制造业

指数）紧密相关对汇市有较大的影响。

关注程度：

高

来源：

FederalReserveBankofNewYork（纽约联邦储备银行）

网址：

www.ny.frb.gov

公布频率：

每月

公布时间：

约每月中旬上午8：

30ET公布上月数据

公布网址：

www.ny.frb.org/research/regional_economy/empiresurvey_overview.html

15.新屋销售量

基本面分析

新屋销售量（NewHomeSales）

这是什么：

也被称为单人家庭新屋售出量（NewSingleFamilyHousesSold）。

这个报

告访调了约一万五千个建筑项目中的约一万名建商或屋主，它显示了已售出

和正在销售的新屋数量。

为何关注：

这个报告不但显示了新屋的需求量，也显示了经济的动力，因为只有当个人经

济情况允许时才有可能去购买房屋，新屋的销售也带动了相关产业。

关注程度：

中

来源：

TheCensusBureauoftheDepartmentofCommerce（美国商务部人口普

查局）

网址：

www.census,gov

公布频率：

每月

公布时间：

每月约最后一个工作日上午10：

00（美东时间）公布上月数据

公布网址：

www.census,gov/const/c25curr.txt

16.非制造业NAPM指数

基本面分析

非制造业NAPM指数（Non-manufacturingNAPMIndex）

这是什么：

通过对全美超过370家公司的调查得出这个指数，调查内容包括定单量、就业

人数库存量、供应商交货时间、供应价格、未交货定单、出口单量、进口单量

等。

为何关注：

指数高于50%表示比上月扩张，低于50%表示萎缩，这个指数从1997年7月才

开始被使用。

所以缺少历史性资料，没有像NAPMIndex那样受关注。

关注程度：

中

来源：

NAPMNationalAssociationofPurchasingManagersIndex（全国采购经理

人协会采购经理指数）

网址：

www.napm.org

公布频率：

每月

公布时间：

每月第三个工作日上午10：

00，ET公布上月数据

公布网址：

www.napm.org

17.LJR红皮书报告

分类：

基本面分析|标签：

|字号大中小订阅

LJR红皮书报告（LJRRedbookReport）

这是什么：

对21家大型百货公司调查后做出的报告

为何关注：

显示了汽车除外零售业的变化

关注程度：

低

来源：

Lynch,JonesandRyan

公布频率：

每周

公布时间：

每周二上午9：

00公布上周报告。

18.进口价格指数

|分类：

基本面分析|标签：

|字号大中小订阅

进口价格指数（ImportPricesIndex）

这是什么：

这是除了石油产品以外的进口商品的综合指数，它用百分比来表示自上月统计以来的

变化，也显示年度变化。

为何关注：

美国长期处于贸易逆差，也就是进口大于出口，所以进口商品价格的变化影响到通胀

程度。

关注程度：

低

来源：

BureauofEconomicAnalysis,DepartmentofCommerce（经济分析局，商务

部）

网址：

http:

//www.bls.gov

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份后的十天左右上午10：

00

公布网址：

http:

//www.bls.gov/mxp/home.htm#publications

19.耐用品订单

耐用品订单（DurableGoodsOrders）

这是什么：

耐用品是指至少可以使用三年以上的商品，如汽车、电视、机器设备等，这个指

标用百分比来显示本月和上月间的变化。

为何关注：

耐用品对经济景气的变化是非常敏感的，因为当景气差的时候，消费者往往首先

停止购买耐用品，而把钱花在必需品上，当景气好的时候耐用品的销售量可以很

快回升。

生产耐用品往往需要较大的资金和较长的投资时间，当耐用品订单上升时也带动

了如就业率等其它经济指标，整体经济可能进入一个良好的循环，对美元当然是

一个利多因素。

关注程度：

高

来源：

U.S.CensusBureau（美国人口普查局）

网址：

http:

//www.census.gov

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份后的3-4周上午8：

30（美东时间）

北京时间：

公布月份后的3-4周下午9：

30

公布网址：

http:

//www.census.gov/indicator/www/m3/adv/

20.消费者信心指数

：

基本面分析|标签：

|

消费者信心指数（ConsumerConfidenceIndex）

这是什么：

在美国这是这类信心指数中调查人数最多的一个，取样人数超过5千名，调查问题

包括了对当前经济情况的感觉，就职情形、个人收入、消费模式等，也包括了对

以后半年的展望。

为何关注：

消费者信心增强就会增加消费金额，而个人消费差不多占了美国整体经济的三分

之二。

所以这个指标的重要性不言而喻，它对外汇市场的影响力也很大，如果公

布的数据和预期值有较大的差距，汇市几乎立即有反应。

消费者信心指数以100为标准值，超过125表示信心，低于75则表示丧失信心。

关注程度：

高

来源：

TheConferenceBoard（美国经济咨商局）

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份的下一个月的最后一个周二上午10：

00（美东时间）

北京时间：

公布月份的下一个月的最后一个周二下午11：

00

21.芝加哥采购经理人指数

分类：

基本面分析|标签：

|字号大中小订阅

芝加哥采购经理人指数（ChicagoPurchasingManagersIndex（PMI））

这是什么：

通过对Illinois（伊利诺）、Indiana（印第安纳）、Michigan（密契根）三个州内超过200位生产企业的采购经理的采购数据统计后得出的综合指标。

为何关注：

这个指标的重要性近年来降低了，它的唯一用途似乎是预测在第二天公布的ISM（InstituteforSupplyManagement）供应管理学院报告，ISM是个领先指标，和整体经济活动都有关系。

PMI大于50表示经济扩张，小于49表示经济萎缩

关注程度：

低

来源：

NationalAssociationofPurchasingManagementChicagoAffiliate（全国采购管理协会芝加哥加盟）

公布频率：

每月

公布时间：

每月最后一个工作日的上午10：

00（美东时间）

北京时间：

每月最后一个工作日的下午11：

00

22.经常帐

|分类：

基本面分析|标签：

|字号大中小订阅

经常帐（CurrentAccount）

这是什么：

CurrentAccount是国际贸易中最重要的数据，它记录了诸如tradebalance（商品和服务行业等的进出口）、incomepayments（利息、股息、薪水等支出）和unilateraltransfers（援助、税金、捐赠等）。

它是BalanceofPayments

（国际收支平衡）的组成部分之一（其它二个是FinancialAccount金融账户,CapitalAccount资本账户）。

为何关注：

经常帐的变化对外汇市场有着较大的影响，如果经常帐是正数，也就是顺差（Surplus）表示流入的资金大于流出资金，对本国货币是个利多因素，如果经

常帐是负数，也就是逆差（Deficit）表示流出的资金大于流入资金，对本国货币是利空因素。

一般情形下如果逆差大于GDP的5%，本国货币可能面临严重贬值的危机。

关注程度：

高

来源：

BureauofEconomicAnalysis,DepartmentofCommerce（经济分析局，商务部）

网址：

http:

//www.bea.gov/

公布频率：

每月

公布时间：

公布月份后的第二个月上午8：

30（美东时间）

北京时间：

公布月份后的第二个月下午9：

30

公布网址：

http:

//www.bea.gov/bea/di/home/bop.htm

23.褐皮书

|分类：

基本面分析|标签：

|字号大中小订阅

褐皮书（BeigeBook）

这是什么：

这是由12个美国联邦储备银行公布的报告，他们通过对一些重要的巨商，经济学

家，市场专家等人的访问来总结经济状况。

为何关注：

虽然报告没有从统计数据来作出判断，而是从另一个角度来分析经济状况，但是

市场却可能作出强烈的反应，因为政府可能因为报告的内容而作出更改利率的决

定。

来源：

FederalReserveBoard（美国联邦储备委员会）

公布频率：

每年8次，每次相隔6-8周

公布时间：

FOMC开会前二周的周三下午2：

00（美东时间）

北京时间为周四的凌晨3：

00