金砖国家发展形势比较研究.docx
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金砖国家发展形势比较研究
金砖国家专题研究
背景介绍:
金砖国家是指巴西〔Brazil〕、俄罗斯〔Russia〕、印度〔India〕、中国〔China〕、和南非〔SouthAfrica〕五个新兴市场国家,将它们的英文起首字母组合起来为BRICS,因其发音类似英文“砖块〞一词,故得名金砖国家。
金融危机以来,世界经济受到了沉重的打击。
随后,整个世界经济进入到了一份复的阶段。
然而,世界经济的复过程中,出现了复不均衡的问题。
兴旺国家的经济复普遍呈现出了缓慢的态势,而一些新兴国家的经济那么迅速复崛起,加快了世界经济的多元化开展。
这种多元化开展,不仅使得新兴国家的话语权发生了变化,而且直接左右了整个世界经济的开展方向和方法。
这次研究,主要是从金砖国家各个方面部数据的比拟,对金砖国家开展过程中各自的优势和缺点进展一个比拟分析,从这一个方面,来考量未来宏观经济的开展趋势,把握世界投资品市场,对我们的投资起到帮助作用。
金砖五国的根本状况介绍
通过目前对金砖五国社会经济根本指标的比拟,我们发现:
金砖五国都是国土面积比拟大的国家,除南非以外,其他四国的国土面积排名都在世界前十名,五国整体面积占了世界国家总面积的29.4%;就人口而言,除南非以外,其他四国的人口都超过1亿,其中,中国和印度是世界人口第一大国,五国的总人口,占了世界人口的42.5%;金砖5国中,中国的GDP约占一半,截止2021年,其五国总GDP占世界GDP的18.1%。
从这些数据中,我们不难看出,金砖五国的国土面积和人口数量在国际上都占了比拟重要的位置,但是与此同时,29.4%的土地,42.5%的人口,只占有了18.1%的GDP,显然还是偏少的。
这就显现出了金砖国家亟待开展的迫切需要和部矛盾。
随着这些国家的崛起,在经济多元化的开展方向中,无疑成了金砖五国和很多新兴国家不断提高自身竞争力,争取快速开展的良好契机,这是金砖五国能够合作的前提。
国土与人口:
矛盾但非共同矛盾
前面已经提到过,金砖五国的国土面积和人口数量都是客观的,然而,29.4%的土地承载42.5%的人口明显还是负担过重。
据联合国统计司统计,世界平均人口密度是33人/平方千米,而根据金砖国家2021年的联合统计,我们会发现一些问题:
人口密度图
在金砖5国中,巴西,俄罗斯的人口密度在世界平均水平之下,南非的人口密度也接近平均水品,然而,中国,尤其是印度的人口密度却明显的超过了世界平均水平,暴露出了人口过多,人口密度过大的问题。
另外,在人口构成中,巴西,俄罗斯,南非中,女性普遍多于男性〔巴西,俄罗斯较为突出〕,而印度和中国是男性多于女性。
在城市人口和农村人口的比例中,据2021年的数据,巴西的城市人口比例超过了80%,俄罗斯的城市人口比例接近80%,据南非2007年的可考数据,其城市人口比例在60%上下。
然而中国的城市人口比例仅为45%,印度的城市人口不超过30%。
数据显示,金砖五国的人口构成是非常不一样的,中国和印度不但面临着人口过多的问题,还面临着城市人口比例过低的问题,暴露出了农业生产的落后和农业生产在人口数量上受到的制约,而这些问题,在巴西,俄罗斯,南非中不太明显。
在年龄构造上,南非,巴西,俄罗斯和中国的人口构造都较为良好,人口老龄化程度低,且青少年比例占了人口比例的较大一局部,没有人口老龄化的危机。
而俄罗斯人口中,60及60岁以上的人口和15岁以下人口比例一样,亦几乎和15-24岁人口一样多,而25岁至59岁的人口占了降级所有人口的一半,过高的老年人口的比例和中高龄人口的比例使得俄罗斯可能存在人口老龄化的危机。
所以,从人口上来看,各个国家所面临的问题是不同的。
中国和印度所面临的问题最多,不但面临人口过多,人口密度过大,性别比例的问题,还面临着城市人口比例过低的问题,而俄罗斯面临的那么是人口老龄化的问题。
国民经济核算
金砖五国的GDP增长率中,中国的表现尤为突出,年均保持在10%以上,且在金融危机到来时,经济增长速度并没有明显的放缓。
俄罗斯的经济增长平均增速也超过了6%,在经历了金融危机后,2021的GDP已经恢复到了4%。
巴西的GDP在金融危机后恢复较快,2021年GDP已经到达了7.5%。
对于印度而言,GDP数据较为混乱,在2004年,应多的GDP增长率到达了36.7%,而在金融危机的2021年,到达了-6.5%,可见印度的GDP平均波动较大,经济增速虽有时候增幅较大,但是经济增长并不平稳。
另外,南非的GDP增长率平均保持在4%左右。
从人均GDP的角度而言,相比于2000年的数据,截止到2021年,金砖五国的人均GDP都上涨了100%以上。
其中,中国上涨了363%,俄罗斯上涨了386%,上涨幅度更为明显。
然而,相比拟而言,受到人口基数的影响,中国和印度的人均GDP还是较低。
从GDP的构成而言,第一产业占GDP的比重在近10年来金砖五国都有了明显的下降,而印度还是偏高的,近年都维持在20%左右。
第二产业占GDP的比重中,俄罗斯,尤其是中国较其他国家较高,中国到达了将近50%,说明第二产业成为了GDP的强力支撑,且还远远没有完成效劳型社会的转变。
从第三产业占GDP的比重中,巴西,俄罗斯,南非都接近或超过了60%,印度到达了55.2%,而中国只有43%。
从国民经济核算上,金砖五国也面临着不同的问题,印度面临的问题是第一产业占GDP的比重过重,且经济并没有较为稳定的增长点,人口过多导致人均GDP过少。
中国也面临着人均GDP过少的问题,另外,中国还面临着第二产业占GDP比重过重的问题,导致经济的支撑点在制造工业上而不在效劳业上。
但是,值得注意的是,印度和中国却是金砖五国中GDP增长最快的国家,这种现象,金砖五国的GDP还是主要靠劳动力来创造,且无太多经济附加值高的GDP增长点,导致了金砖五国中,GDP主要靠人口的制约,人口少,导致经济增长慢于其他金砖国家,人口多,虽然GDP上去了,但是人均GDP却不容乐观。
CPI
随着物价上涨,流动性的过剩,我国已经进入了另一轮政策调整的周期,且调整趋势还在继续,然而,CPI指数对于各个金砖国家来说,都是不容乐观的。
CPI指数比照图
从图中,我们不难发现,金砖国家的物价水平,整体处于一个比拟高的位置。
从2021年的趋势来看,印度,巴西,中国的CPI有着走高的趋势,俄罗斯,南非的CPI有着下降的趋势。
截止到2021年,中国的CPI最低,为4.3%,俄罗斯,巴西,印度的CPI都超过了5%,金砖国家总体而言,都受着通胀的影响。
经济增长的增快和商品价格的升高根本在金砖国家中都综合导致了通胀的发生。
而较高的经济增长水平和商品价格的急剧上升无疑成了金砖国家目前通胀问题的幕后推手。
截止2021年2月,除了俄罗斯,金砖国家所有的中央银行都开场了以加息和提准为中心的货币紧缩政策。
而这种政策形势又是对未来形势的预期,所以,很多组织和机构都认为金砖国家二季度的政策还是偏紧的。
根据德意志银行2021年2月推出的?
金砖四国市场图报?
中,我们可以看出:
CPI与食品价格变化比照图
金砖国家的整体通胀预期已经开场增加,而CPI的变动和各个金砖国家的食品价格的变动几乎都是一致的,所以,可见这种通胀主要是由食品价格的变动所引起的。
工业
工业生产总值比照图
如图中的工业生产指数图所示,巴西,俄罗斯,南非和中国的工业生产指数同步性较高,其中,巴西,俄罗斯,南非的数值根本处于同一个水平,而中国的工业生产指数一致维持在一个高位。
印度工业生产指数的走势和其他金砖国家没有明显的相似之处,于金融危机时,其工业生产指数不降反增,且有着抢进的增加势头。
在工业上,金砖国家暴露出了一些不同步性。
其中,南非,俄罗斯和巴西根本是同步的,中国的问题在于:
其基数本身就大,工业增长还如此迅速,说明中国仍然不能摆脱由第二产业带动国民经济的这样一种现状,另外,中国的工业开采和原料利用的数量,都远远超过了其他金砖国家,在一些指标上,甚至超过了其他金砖国家的总和,可见,中国目前也没有摆脱粗放增长的阴影。
印度的工业生产走势在金砖国家中找不到相似性,究其原因,就是其经济构造虽然有所稳定,但是在工业上,还是找不到一个稳定的经济增长点,导致其工业走出了一个不随大流的走势。
能源
能源生产和消费量变化图
从图中,我们可以看出,金砖五国中,俄罗斯是能源生产大国,同时也是能源消费大国,相比而言,中国能源的生产少于俄罗斯,而能源的消费却大于俄罗斯。
5个国家中,中国,巴西,印度和南非都存在着不同程度的能源短缺,而俄罗斯存在能源富足。
从数量上来看,南非的能源短缺可以忽略不计,而中国的能源有着较大缺口。
从比例上来看,硬度的能源短缺较为严重,缺口到达了50%。
从进口能源占消费能源的比重中,我们可以看出,南非的能源根本是可以自给自足的,进口能源的比重仅为0.2%不到;近年来,巴西进口能源占能源消费总量的比重呈现明显下降的趋势,从2000年的22.4%下降到2021年的4.2%;中国对进口能源的依赖越来越强,其现在进口能源占消费能源的比重的逐年增加,从2000年的3.2%上升到2021年的12.7%。
俄罗斯进口能源的比重维持在一个较为稳定的状况,长期稳定在2%左右。
电力能源方面,巴西每年的电力资源净进口根本维持在4200000万千瓦小时,中国和南非的电力维持着少量的净出口,俄罗斯维持着每年近1000000万千瓦小时以上的净出口。
就电力消费而言,近年来,中国的电力消费迅猛增加,截止到2021年,中国的电力消费高出俄罗斯近2.85倍。
所以,从能源方面,金砖五国也有本质的不同。
首先,俄罗斯能源充足,南非能源能为之平衡,而巴西,印度,尤其是中国有着一定程度的能源匮乏。
近年来,俄罗斯的能源状况一直保持稳定,巴西能源的对外依存度明显的减小而中国的能源对外依存度却明显增加。
在能耗方面,中国的人均能耗在2004年超过了巴西跃居金砖五国之首,中国的电力消耗也迅猛增加,可见,中国近年来能耗的迅速增加是导致中国能源对外依存度显著上升的重要原因之一。
农林牧渔业
耕地面积变化图
从2000年到2021年的数据可以看出,除了巴西,中国,印度,俄罗斯的耕地面积都有减少〔南非数据不可考〕,其中,中国的耕地面积减少最为严重,减少了6.83%,合832万公顷。
谷物产量方面,中国保持着产量稳中有升,而其他国家在08年之前普遍呈现一个谷物产量逐年增加的态势,而09年,产量有了明显的下降。
在肉类产量方面,根本都保持了一个逐年稳增的态势。
农林牧渔业,中国呈现出了一个很奇怪的走势:
一方面,中国的耕地面积减少是最迅速的,另一方面,中国的粮食产量增长却是最稳定的。
财政金融
从财政收支方面来看,巴西一致保持着较为稳定的财政盈余,中国,印度一直保持着微幅的财政赤字,南非从2021年开场,财政赤字有着加速扩大的趋势,俄罗斯的财政收支在2021年以前都一直保持盈余,2021年受金融危机的影响出现了财政赤字,2021年,其赤字水平有所好转。
〔政府收支变化图〕
从所得税收入方面来看,印度的所得税收入占着政府财政收入很低的比例;俄罗斯所得税收入占财政收支的比例也在10%左右;巴西的个人所得税收入维持在20%左右;中国的个人所得税占财政收入的比例有一个升高会托的过程,目前占政府收入的21%左右,而南非的财政收入主要有所得税构成,占财政收入的80%左右。
〔所得税占财政收入比例图〕
金砖国家M2的供给量有一个特点,就是从2000年开场,金砖五国的M2货币供给量都有一个明显的增加过程。
中国的M2扩过程尤为迅猛。
以2000年为基点,南非的M2供给量增加了294.7%,俄罗斯增加了1514.4%,印度增加了273.2%,巴西增加了393.9%,中国增加了576.1%。
从外表上,俄罗斯增加是最快的,然而,到2003年,中国的M2供给量已经超过了巴西,南非,俄罗斯,印度加起来的M2供给量。
从这个角度上来看,中国更容易面临流动性过剩的问题。
〔M2货币发行量〕
对外经济
在进出口方面,中国的对外贸易额居金砖五国之首,其每年的贸易量都超过了其他四国贸易量的总和,且增长迅速。
从对外贸易的趋势来看,金砖五国各有不同,巴西处于一个稳步增加的趋势;中国处于快速增加的趋势,在2021年有所缩减;印度的情形类似于中国;俄罗斯的对外贸易总量从00年到07年处于稳步上升的过程,到09年出现了一个较大的下滑,10年维持稳定;南非的情形类似于俄罗斯。
总体而言,金砖五国的对外贸易都受到了08年金融危机的影响,巴西和南非的回复速度较为迅速。
截止到2021年,以2000年为基点,十年间,巴西的对外贸易额增长了249.1%;中国的对外贸易额增长了361.5%;印度增长了389.5%;俄罗斯增长了206.6%;南非增长了184.3%都处于一个较快的增长水平。
金砖五国中,只有南非长期保持着贸易逆差,其他国家都根本保持着贸易顺差。
〔FDI比照图〕
从FDI比照上来看,金砖五国都存在着FDI流入的问题,其中,中国和印度的FDI流入呈一个总体上涨的趋势;巴西的FDI流入波动较为剧烈;南非和俄罗斯的FDI流入相对较为平缓。
从图中,我们很容易看到中国的FDI流入额要显著大于其他金砖国家,截止到2021年已经突破了1000亿美元。
从年平均汇率方面来看,个金砖国家的走势也明显不同,巴西和中国的本国货币对美元一直处于一个升值的趋势;俄罗斯卢布对美元在2000到2021也处于一个升值的趋势,而在金融危机中,卢布大幅贬值,且在10年才开场恢复慢慢升值;印度的货币在近年有微幅贬值的趋势,但是总体而言还算平稳;南非的货币相对于美元却根本维持着一个贬值的态势,金融危机后,其升值速度比拟迅猛。
〔金砖五国货币与美元的汇率比价〕
在外汇储藏方面,金砖五国普遍都存在外汇储藏迅速增加的趋势,而这种趋势在中国尤为迅猛,从2000年开场,中国的外汇储藏就多于其他金砖国家的和,到了2021年〔印度,俄罗斯2021年数据不可考〕,中国的外汇储藏多出了其他金砖国家之和的两倍还多,成为了名副其实的外汇储藏大国。
截止2021年,以2000年为基点,巴西的外汇储藏增加了774.5%,中国增加了1619.4%,印度增加了559.8,俄罗斯增加了1570.0%,南非增加了484%。
在外债方面,我们用外债余额占GDP的比重来考量,我们发现,俄罗斯一直维持着一个较高的负债,平均外债余额占GDP的比重在35%左右;巴西和中国的比重在下降,巴西从2000年的33.6%下降至2021年的12.6%,中国从2000年的13.6%下降到了8.6%;印度一直维持在一个较为稳定的围之,在20%左右;2004年以来,南非外债余额占GDP的比重处于一个逐年增加的趋势,到2021年后,开场减少。
〔外债余额占GDP的比重〕
在国际投资头寸方面,印度的数据不可考,在其他四个国家汇总,中国和南非的国际投资头寸一直保持着一个正值。
俄罗斯的国际投资头寸从2021年转为正值,到2021年仍为正值,但是较2021年有所减少;巴西的国际投资头寸保持着常年负值的状态。
在对外经济方面,各个金砖国家面临的问题都是不同的,巴西的问题在于对外投资严重缺乏;中国的问题在于贸易顺差,FDI流入过多而进口和FDI流出缺乏,加之外债余额维持在较低水平,导致外汇储藏一直维持在一个较高水平,虽然国际投资头寸也为一个较大的正值,但是缺乏以释放外汇储藏,加上中国的结售汇制度,加大了中国的通胀风险。
印度的问题在于贸易顺差有逐步加大的态势,而经济不稳定,容易造成国际市场的冲击。
俄罗斯的问题在于外债过高,长期易遏制经济的开展。
南非的问题在于其整体的对外经济水平还与其他四国不在同样水平,假设不开展,可能抓不稳目前经济开展的时机。
总结
金砖国家的共同特征
在研究中,我们不难发现金砖国家是具有一定的共同特征的,而这些特征分为优势和劣势。
金砖五国最大的优势就在于:
金砖五国都是新兴国家,21世纪以来,国家开展迅速,经济增长超过了世界平均水平,金融危机以来,金砖五国从金融危机中迅速恢复了过来,且在世界经济多元化的今天,在国际上的地位日益重要,争取到了更多的话语权。
金砖五国共同的劣势在于:
经济增长对劳动力的依赖性高,经济增长的附加值不高,所以,金砖五国的开展要么会被人口之约,要么会被GDP的增长制约;另外,金砖五国的CPI都处于较高水平,面临着通胀风险,且食品价格直接推动了CPI的变动。
金砖国家的不同
目前,金砖五国之间展开了密切的合作与协商,形成了世界经济中不可无视的一股力量,但是,就目前而言,金砖五国的开展却也存在着不同的优势和制约。
巴西
对于巴西而言,截止到目前,其CPI成一个下降的态势,国民经济平稳运行,城市化人口比例高,金融运行良好。
但是,其开展过程中也存在着三个不容无视的问题:
首先,虽然近年来巴西的能源对外依存度有了明显的减少,但是,其电力资源的对外依存度还是很高。
而电力资源是生活和生产的根本资源,会直接制约国家经济的开展
其次,巴西的所得税占财政收入的比例较高,到达了20%。
最后,巴西的FDI流入近年来波动较为剧烈,不稳定。
假设世界发生金融动乱,易对巴西的国家经济产生较大的影响。
中国
在金砖五国中,中国是经济最为兴旺的国家,其经济已经创造了30年高速增长的神话,也成为了世界经济大国。
这些,使得中国的国际地位和话语权都得到了长足的提升。
然而,金砖五国中最有实力的国家,也是其问题最大的国家。
其在人口,城市化,GDP构成,工业生产,能源,耕地面积,金融,对外经济方面都存在着这样那样的问题。
首先,中国是世界第一人口大国,国土面积相对于人口还是相对匮乏,且城市化人口比例明显偏低。
近年,社会也出现了男女失衡的倾向。
人口的过多导致了我国人均GDP较少,能耗大等问题。
其次,中国的GDP对于第二产业有着较为严重的依赖,其表现在我国的工业产量在金砖五国非常突出,却还保持着较其他金砖国家高的工业增速。
这不但不利于我国的产业构造调整,也不利于我国效劳型社会的创造。
再次,我国的能源并不能自给自足,在供给上还有很大一个缺口,所以,我国的经济易受到世界的影响。
我国的能源对外依存度也出现了逐年扩大的趋势。
在这种情况下,我国的人均能耗和总体能耗在近年呈一个快速上升的态势,这意味着我国能源的对外依存度还将加大。
另外,我国的土地资源却在减少,我国的耕地面积是金砖五国中减少最快的国家,加剧了我国资源和能源危机的隐患。
最后,我国货币发行量的扩过于迅速,所得税占财政收入的比重较高,财富并没有过多的集聚到人民手中。
随着贸易顺差逐年加大,FDI流入增加,我国长期积累的巨额外汇储藏得不到有效的释放,造成了财富的蒸发,更给我国的通胀形成了巨大的隐患。
所以,中国虽然开展迅速,但是面临的问题也是所有金砖国家中最多的。
印度
印度的情形和中国较为相似,同样拥有着较多的人口数量。
其经济在近年的开展中,也面临着较多的问题。
首先,印度的人口过多,人口密度过大,超世界平均人口密度的10倍以上,城市人口的比重严重偏少,性别比例有失衡的倾向。
其次,其GDP增长率波动剧烈,第一产业占GDP的比重过重,国民经济缺乏稳定且多元的增长要素。
在经济波动的同时,CPI也保持逐年增高的态势,2021年,其全年CPI已经超过了10%。
除此之外,其工业开展也与世界工业的开展不同步,不能和金砖国家保持一致,做不到稳定的增长。
另外,印度能源也较为缺乏,在人口基数如此大的情况下,其能耗偏低,且在偏低的能耗中,自身还有50%的供给缺口,对外依存度大。
最后,印度还面临着耕地面积占国土面积比例过大的问题,其耕地面积占整个国土面积的50%,会严重阻碍其社会经济向安康方向开展。
俄罗斯
俄罗斯在金砖国家中有着诸多优势,如其CPI虽然仍较高,但是是保持逐年下降的,更重要的是其土地广袤,资源充足且人口比例良好。
但是,俄罗斯也有一些不容无视的问题。
首先,俄罗斯的人口有较严重的老龄化趋势。
其次,俄罗斯的货币发行量增速过快,虽然其目前经济保持良好,但是很可能会对其后来的经济开展带来隐患,增加通胀的危机。
最后,俄罗斯的外债余额占起整个GDP的比重较高,容易对自己的经济开展形成牵制。
南非
在金砖五国中,南非的整体实力较其他四个国家是有一定差距的,表现在各项经济指标较其他国家较低,开展较其他国家相比也无明显优势。
除此之外,南非还有以下原因可能制约其国家的开展。
首先,他的工业增长水平较其他国家低,国民经济没有太多的制造业和农业做支撑,实体经济较弱。
其次,其国民经济于今年有盈余转赤字,且尚有恶化的趋势,如果这样下去,会对国民经济的开展有不利影响。
最后,南非政府的财政收入构造上,所得税收入占了其整个财政收入的80%左右,政府收入来源过于单一,容易产生危机。
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