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金融市场本形成作业答案完整
《金融市场》形成性考核册答案作业
作业一
一、解释下列名词
1.金融衍生工具:
是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。
2.货币经纪人:
货币经纪人又称货币市场经纪人,即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。
所用教材35页
3.票据---票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时,无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。
票据是国际通用的结算和信用工具,是货币市场的交易工具。
所用教材56页
4债券---债券是债务人在筹集资金时,依照法律手续发行,向债权人承诺按约定利率和日期支付利息,并在特定日期偿还本金,从而明确债权债务关系的有价证券。
所用教材60页
5.基金证券:
基金证券又称投资基金证券,是指由投资基金发起人向社会公众公开发行,证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。
由此可看出,基金证券是投资基金发起人发行的一种投资工具。
所用教材72页
二、单项选择题
1.按(D)划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
A.交易范围B.交易方式C.定价方式D.交易对象
2.(B)是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。
A.市场交易频繁B.市场交易量大C.市场交易灵活D.市场交易对象固定
3.金融市场的宏观经济功能不包括(B)。
A.分配功能B.财富功能C.调节功能D.反映功能
4.(C)一般没有正式的组织,其交易活动不是在特定的场所中集中开展,而是通过电信网络形式完成。
A.货币市场B.资本市场C.外汇市场D.保险市场
5.(C)金融市场上最重要的主体。
A.政府B.家庭C.企业D.机构投资者
6.家庭在金融市场中的主要活动领域(B)
A.货币市场B.资本市场C.外汇市场D.黄金市场
7.(B)成为经济中最主要的非银行金融机构。
A.投资银行B.保险公司C.投资信托公司D.养老金基金
8.商业银行在投资过程当中,多将(D)放在首位。
A.期限性B.盈利性C.流动性D.安全性
9.(A)是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。
A.佣金经纪人B.居间经纪人C.专家经纪人D.证券自营商
10.(C)货币市场上最敏感的"晴雨表"。
A.官方利率B.市场利率C.拆借利率D.再贴现率
11.一般来说,(C)出票人就是付款人。
A.商业汇票B.银行汇票C.本票D.支票
12.(B)指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。
A.资产股B.蓝筹股C.成长股D.收入股
13.下列哪种有价证券的风险性最高(A)
A.普通股B.优先股C.企业债券D.基金证券
14.基金证券体现当事人之间的(C)
A.产权关系B.债权关系C.信托关系D.保证关系
15.下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利(B)
A.金融期货B.金融期权C.金融互换D.金融远期
三、多项选择题
1.金融市场的微观经济功能包括(ABCE)
A.聚敛功能 B.财富功能C.流动性功能D.分配功能E.交易功能
2.金融市场按交易与定价方式分为(BCDE)
A.货币市场B.议价市场C.店头市场D.第四市场E.公开市场
3.同家庭部门相比,机构投资者具有以下特点(ADE)
A.投资管理专业化B.投资管理自由化C.投资金额不定化D.投资行为规范化E.投资结构组合化
4.在证券交易中,经纪人同客户之间形成下列关系(ABDE)
A.委托代理关系B.债权债务关系C.管理关系D.买卖关系
E.信任关系
5.证券公司具有以下职能(ACD)
A.充当证券市场中介人B.充当证券市场资金供给者C.充当证券市场重要的投资人D.提高证券市场运行效率E.管理金融工具交易价格
6.保险公司的业务按保障范围可分为(ABCD)
A.财产保险B.人身保险C.责任保险D.保证保险
E.再保险
7.债券因筹资主体的不同而有许多品种,它们都包含(ACD)基本要素
A.债券面值B.债券价格C.债券利率D.债券偿还期限
E.债券信用等级
8.股票通常具有以下特点(ABC)
A.无偿还期限B.代表股东权利C.风险性较强D.流动性较差
E.可转化为债权
9.基金证券同股票、债券相比,存在如下区别(ABCDE)
A.投资地位不同 B.风险程度不同C.收益情况不同D.投资方式不同E.投资回收方式不同
10.下列影响汇率变动的因素有(ABCDE)
A.国民经济发展状况 B.国际收支状况C.通货状况D.外汇投机及人们心理预期的影响E.各国汇率政策的影响
四、判断正确与错误
1.金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制,是金融市场的深刻内涵和自然发展,其中最核心的是供求机制。
(×)
2.金融市场被称为国民经济的"晴雨表",这实际上指的就是金融市场调节功能。
(×)
3.金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行,而且包括金融市场经纪人。
(√)
4.资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。
(×)
5.金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。
(×)
6.议价市场、店头市场和第四市场,都是需要经纪人的市场。
(×)
7.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者,为了弥补财政赤字,一般是在次级市场上活动。
(×)
8.政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外,还是重要的监管者和调节者,因而在金融市场上的身份是双重的。
(√)
9.机构投资者和家庭部门一样,是主要的资金供给者,两部门在资本市场的地位是互为促进。
(×)
10.商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别,是它接受活期存款,具有创造存款货币的职能。
(√)
11.佣金经纪人不属于任何会员行号,而仅以个人名义在交易厅取得席位,是我们通常所说的自由经纪人,这类经纪人在美国最为流行。
(×)
12.按照票据发票人或付款人的不同,票据可分为汇票、本票和支票。
(×)
13.汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。
(×)
14.任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动,即收益性越强,流动性越差。
(×)
15.在对公司增资扩股方面,优先股股东享有优先认股权和新股转让权。
(×)
五、简答题
1.什么是金融市场,其具体内涵如何?
(参见教材第2页,一个定义加4层涵义)
要给金融市场下一个简明的定义就是"以市场方式买卖金融工具的场所"。
对此可从四个方面理解。
其一,是有形市场和无形市场的总和。
其二,是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三,金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制,核心是价格机制。
其四,是一个由许多具体市场组成的庞大的体系。
2.金融工具的特征及其相互关系?
(特征:
参见教材第14页,相互联系:
参见教材第15页第2段)金融工具通常具有4个重要特性,即期限性、收益性、流动性和安全性。
期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。
如政府发行的国债就有半年、一年、三年、五年之分。
收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。
金融工具的收益有两种形式,一种直接表现为利息或者是股息、红利等;另一种形式则是金融工具买卖的差价收益。
流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。
它解决了投资者市场退出的问题。
安全性又称风险性,是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。
金融工具通常存在着两类风险:
一类是债务人不能按期还本付息的履约风险,或称信用风险或违约风险。
另一类是市场风险,即因市场利率上升而导致金融工具市场价格下跌的风险。
3.比较本票、汇票、支票之间的异同?
(参见教材第59页)
(1)汇票、本票主要是信用证券;而支票是支付证券。
(2)汇票、支票的当事人有三个,即出票人、付款人和收款人;而本票则只有两个,即出票人和收款人。
(3)汇票有承兑必要;本票与支票则没有。
(4)支票的发行,必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提;汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。
(5)支票的付款人是银行;本票的付款人为出票人;汇票的付款人不特定,一般承兑人是主债务人。
(6)支票有保付、划线制度;汇票、本票均没有。
(7)支票的出票人应担保支票的支付;汇票的出票人应担保承兑和担保付款;本票的出票人则是自己承担付款责任。
(8)本票、支票的背书人负有追偿义务;汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。
(9)支票只能见票即付,没有到期日记载;汇票和本票均有到期日记载,不限于见票即付。
(10)汇票有预备付款人、融通付款人;本票只有融通付款人;支票则都没有。
4.股票与债券的区别与联系?
(参见教材第71页)
答:
从股票与债券的相互联系看,主要表现在:
(1)都是筹集资金的手段。
(2)都是资本市场的主要交易对象。
(3)股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响。
从二者的相互区别看,主要表现在:
(1)二者的性质不同。
股票表示所有权关系,债券表示债权债务关系。
(2)发行者不同。
只有股份公司才能发行股票,任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。
(3)期限不同。
股票一经发行只能流通转让而不能退股,债券则有固定期限,到期还本付息。
(4)风险和收益不同。
股票的风险通常高于债券,收益也大多高于后者。
(5)责任和权利不同。
股票持有人有权参与公司经营与决策,并享有监管权;债券的持有人到期可收回本金和利息,但没有任何参与决策和监督的权利。
5外汇在世界经济中发挥哪些重要作用?
答:
随着现代通信技术和计算机网络的发展,外汇市场已成为国际金融市场交易量最大的一个市场,是国际金融市场的重要组成部分。
外汇市场的存在,不但为交易者提供了一个规避或减少外汇风险的场所,也为交易者提供了资金融通和资金信贷的渠道。
它对提高国际资本的周转速度、推动经济全球化和促进国际经济的发展都起到了十分重要的作用。
外汇市场它有一下几个功能:
一是实现购买力的国际转移。
二是外汇市场向国际间的交易者提供了资金融通的便利。
三是外汇市场提供了外汇保值和投机的机制。
六、案例分析
请将下列金融交易进行分类,判断它们是否属于①货币或资本市场;②初级或次级市场;③公开或协议市场。
注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别,答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。
这些金融交易包括:
(1)今天你访问了一家当地银行,为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款;
(2)你在附近银行购买了9800元的国库券,今天交割;
(3)某A股普通股票价格上涨,为此你电话指示经纪人买入100股该股票;
(4)你获得了一笔收入,和当地一家基金公司联系,买入15000元证券投资基金。
答:
答:
(1)是银行中长期存贷款市场,属于资本市场;
(2)买国库券应该是国库券市场,故适合货币市场;从银行买,适合于次级市场。
(3)股票属于中长期有价证券,应属于资本市场;买100股股票,应该是在次级市场。
股票市场属于公开市场,所以也适合公开市场;(4)基金属于有价证券,故适合资本市场;从基金公司买入,应适合次级市场。
同时属于公开市场
电大天堂【金融市场】作业2
一、解释下列名词
1、同业拆借市场:
也称同业拆放市场,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
2、回购协议:
指的是出售证劵时,与证劵的购买商签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证劵,从而获取即时可用资金的一种交易行为。
3、利率预期假说:
长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因此,收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。
4、利率市场分割假说:
期限不同的证券的市场是完全分离的或是独立的,每一种证券的利率水平在各自的市场上,由对该该证券的供给和需求所决定,不受其他不同期限债券预期收益变动的影响。
5、收入资本化法:
认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流入的现值。
由于未来的现金流量取决于投资者的预测,其价值采取将来值的形式,因此,需要利用贴现率将未来的现金流调整为它们的现值。
6、股票行市:
指股票在流通市场上买卖的价格。
7、银行承兑汇票:
银行承兑的汇票。
8、利率期限结构:
风险、流动性、税收因素完全相同的债券,由于距离债券到期日的时间不同,利率也往往不同。
我们成这种差异为利率的期限结构。
9、普通股:
是股份公司发行的无特别权利的股票。
10、债券现值:
投资人为获得未来货币收入而购买债券时所支付的价款,也就是债券的内在价值。
二、单项选择题
1、C2、A3、B4、B5、C6、D7、C8、C9、B10、D11C12、A13、D14A、15、C
三、多项选择题
1、ACD2、ABCD3、ABCE4、ABDE5、ABD6、BCE7、ABC8、BCDE9、ABD10、ABCDE11、BCD12、ABCD13、ABDE14、ABCD15、BCD
四、判断正确与错误
1错2对3对4错5对6错7错8错9错10错11错12错13错14错15对
五、简答题
1、银行承兑汇票价值有哪些?
同其他货币市场信用工具相比,银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者,因而,它是既受借款者欢迎又为投资者青睐,同时也受到银行喜欢的信用工具。
(1)从借款人角度看
首先,借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。
其次,借款者运用银行承兑汇票比发行商业银行票据统筹有利。
(2)从银行角度看
首先,银行运用承兑汇票可以增加经营效益。
其次,银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。
最后,银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。
(3)从投资者角度
首先,投资者最重视的投资的收益性、安全性和流动性。
投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场信用工具,如商业票据、CD等工具的收益不相上下。
其次,投资于银行承兑汇票的安全性非常高。
最后,一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场,可以随时转售,因而具有高度的流动性。
2、什么是货币市场共同基金及其主要特征?
货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。
共同基金是众多的小额投资者的资金集合起来,由专门的经理人进行市场运作,赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。
而对于主要的货币市场商进行运作的共同基金,则称为货币市场共同基金。
货币市场共同基金首先是基金中的一种,同时,它又是专门投资货币市场工具的基金,与一般的基金相比,除了具有一般基金的专家理财、分散投资等特点外,货币市场共同基金还具有如下一些投资特征:
(1)货币市场基金投资于货币市场中高质量的证劵组合。
(2)货币市场共同基金提供一种限制的存款账户。
(3)货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。
3、债券发行利率的影响因素
(1)债券的期限。
一般来说,债券的期限越长,发行利率就越高;反之,期限越短,发行利率就越低。
(2)债券的信用等级。
债券信用等级的高低,在一定程度上反映债券发行人到其支付本息的能力。
如果等级高,就可相应降低债券的利率;反之,就要相应提高债券的利率。
(3)有无可靠的抵押或担保。
在其他情况一定的条件下,有抵押或担保,投资的风险就小一些,债券的利率就高一些。
(4)当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势、同类证劵及其他金融工具的利率水平等。
如果当前市场银根很紧,市场利率可能会逐步升高,银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高,由此,债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率;如果是在相反的情况下,债券发行人就可确定较低的债券发行利率。
(5)债券离心的支付方式。
一般来讲,单利计息的债券,其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率。
(6)金融管理当局对利率的管制结构。
这里必须说明的是,债券的发行利率或票面利率并不是投资债券的实际收益率。
4、利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么?
基本命题是:
长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上债券由债券供给与需求决定的时间溢价。
前提假设:
(1)期限不同的债券之间是互相替代的,一种债券的预期收益率确定
(2)投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。
如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好,那么,该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上,表明他对这种债券具有偏好停留。
(3)投资者的决策依据是债券的预期收益率,而不是它偏好的某种债券的期限。
(4)不同期限债券的预期收益率不会相差太多。
因此,在大多数情况下,投资人存在喜短厌长的倾向。
(5)投资人只有能获得一盒整的时间溢价,才愿意转而持有长期债券。
5、简述债券定价原理
定理一:
债券的价格与债券的收益率成反比例关系。
换句话说,当债券价格上升时,债券的收益率下降;反之,当债券价格下降时,债券的收益率上升。
定理二:
当债券的收益率不变,即债券的利息率与收益之间的差额固定不变时,债券的到期时间与债券债券价格的波动幅度之间成正比例关系。
定理三:
随着债券到期时间的临近,债券价格的波动幅度减少,并且是以递减的速度减少;反之,到期时间越长,债券价格波动幅度增加,并且是以递减的速度增加。
定理四:
对于期限既定的债券,由于收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
定理五:
对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比例关系。
6、影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型?
①转账。
股票操作者做虚假的交易记录拉高股价,或是压低股价以便买进
②轮做。
股票炒作者将某类股价炒高后,发现现行炒高的幅度有限,就乘机卖出,转而炒作它类行情尚未波动的股票。
③烘托。
大户在炒作某类股票时,发现阻力较大,转移对象,选择某些易受操纵的股票,结果后类股票价格大涨,带动股市上升,此时再回头来炒作原先加个不易上涨的股票,大为有效。
④轧空。
做多头的大户不断买进股票,空头无法轧平,只能与多头协商,任由多头随意开价。
⑤套牢。
大户先让股价盘旋一阵,然后散布股价上涨的消息,使得散户跟进,而大户则在高价处暗暗退出,股价必然下跌,使散户被套牢。
⑥操纵。
在公司盈余虽有增大时,却大幅度减少股息的发放,以利股价的回跌
⑦串谋。
公司的董事、监事以及其他高层人员串通,利用公司内幕消息先买进或卖出,从中获利。
⑧散布谣言
⑨卖空活动
⑩大户的买卖
六、案例分析题
(1)第一种债券价格=1000/(1+8%)10=463.2元
第二种债券价格=80/(1+8%)+80/(1+8%)2+…..+80/(1+8%)10++1000/(1+8%)10=1000元
第三种债券价格=100/(1+8%)+100/(1+8%)2+…..+100/(1+8%)10++1000/(1+8%)10=1134.2元
(2)现年年初三种债券的价格
第一种债券价格=1000/(1+8%)9=500.2元
第二种债券价格=80/(1+8%)+80/(1+8%)2+…..+80/(1+8%)9++1000/(1+8%)9=999.94元
第三种债券价格=100/(1+8%)+100/(1+8%)2+…..+100/(1+8%)9++1000/(1+8%)9=1124.88元
由于债券的持有期为一年
第一种债券税前持有期收益率=(500.2-463.2)/463.2*100%=7.99%
第二种债券税前持有期收益率=[80+(999.94-1000)]/1000*100%=7.99%
第三种债券税前持有期收益率=[100+(1124.88-1134.2)]/1134.2*100%=8%
一年后债券转让
第一种债券收益500.2-463.2=37元作为资本收益要按20%的税率纳税
应纳税37*20%=7.4元
第一种债券税后收益率=6.39%
第二种债券收益80+999.94-1000=-79.94元作为资本收益要按20%的税率纳税
应纳税79.94*20%=15.99元
第二种债券税后收益率=6.4%
第三种债券收益100+(1124.88-1134.2)=90.68元作为资本收益要按20%的税率纳税
应纳税90.68*20%=18.14元
第三种债券税后收益率=6.4%
电大天堂【金融市场】作业3
一、解释下列名词
1、投资基金:
是通过发行基金券,将投资者分散的基金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券,或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
2、远期外汇交易:
是指外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等,并与将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖。
3、外汇套利交易:
是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放,从中获取利息差额收益。
4、保险:
是具有同类风险的众多单位和个人,通过缴纳保险费积聚保险基金,用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿,或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。
5、生命表:
是根据过去一定时期、一定范围内的一组人群,从零岁开始、各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇兑表,反映了特定人群的生命规律。
6、远期升水:
指一种货币的远期汇率高于即期汇率。
7、套期保值交易:
是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易,也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期,或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期,以达到套期保值的目的。
8、保险商品:
是指商品经济条件下用来交换的满足人们对灾害事故保障需要的无形劳动产品,是使用价值和价值的有机统一体。
9、基金净资产价值:
是指某一时点上证券投资基金每一单位实际代表的价值估算。
他是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金单位买卖价格的计算依据。
二、单项选择
1B2C3D4C5D6B7A8B9B10D11A12C13B14B15D
三、多项选择
1ACDE2CD3ABCD4ABCD5ABCD6ABCDE7ACDE8ABC9AD10ABCD
11ABCDE12ABCD13ABD14CD15ABD
四、判断正确与错误
1错2对3错4对5错6错7错8错9对10错11对12错13错14错15错
五、简答题
1、契约型基金与公司型基金的不同:
(1)法律依据不同。
契约型基金是依照基金契约组建的,信托法是契约基金设立的依据;公司型基金是依据公司法组建的。
(2)法人资格不同。
契约型基金布局哟法人资格,而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。
(3)投资者地位不同。
契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人,对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权;公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批,发表自己的意见。
(4)融资渠道不同。
公司型基金由于具有法人资格,在资金运
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