国际金融市场类型及特点.docx
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国际金融市场类型及特点.docx
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国际金融市场类型及特点
国际金融市场的种类及特点
一、国际金融市场的内涵和展开
〔一〕国际金融市场的含义
国际金融市场〔InternationalFinancialMarket〕是国际资本的借贷市场,有广义和狭义之分。
广义的国际金融市场是全部国际金融业务活动关系的总和,包含国际钱币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。
狭义的国际金融市场仅指传统的国际资本借贷或融通的场所。
跟着国际金融市场全世界化、自由化的展开,很多大规模的国际金融市场上,狭义和广义国际金融市场的界线愈来愈模糊。
国际金融市场能够分为传统的国际金融市场和新式的国际金融市场。
传统的国际金融市场是在各国国内金融市场的根基上形成和展开起来的,一般在市场所在国居民与非居民之间进行,以市场所在国刊行的钱币为交易对象,并遇到该国法律和金融条例的管理和限制。
所以,又将传统的国际金融市场称为在岸金融市场。
新式的国际金融市场一般在市场所在国的非居民与非居民之间进行,以境外钱币为交易对象,并根本不受市场所在国及其余国家法律、法例的管辖,又称离岸金融市场。
〔二〕国际金融市场的展开历程
国际金融市场的展开是跟着国际贸易和国际金融活动的展开而
不停拓展的。
传统的国际金融市场是从地区性金融市场开始,跟着商品经济的展开和金融业务的不停扩大,逐渐展开成为国际金融市场。
一战前,英国的工业强国和贸易大国地位及其完美的现代银行制度,
使得伦敦成为当时世界上最主要的国际金融中心。
直到二战后,伦敦的国际金融市场所位大大削弱,美国那么展开成为世界经济的霸主,美国工业生产总值占资本主义世界的1/2,出口贸易约占1/3,黄金储蓄约占2/3,资本输出总数约占1/3。
布雷顿丛林系统的成立,确定了美元作为世界钱币的中心地位,美元成为最重要的国际结算钱币和国际储蓄钱币。
大量的国际借贷和资本筹集都集中在纽约,使得纽约成为世界上最大的国际金融市场。
60年月此后,美国国际进出出现巨额逆差,大量美元外流,形成了境外美元。
同时美国的金融管束举措以及战后欧洲地区的经济复苏,促进美元向欧洲市场汇聚,形成了欧洲美元市场。
离岸金融市场不停扩展,渐渐形成由多种境外钱币构成的欧洲钱币市场。
进入80年月,技术改革、金融创新的浪潮,使得各国踊跃推行金融自由化和国际化,国际金融市场渐渐联成一体。
二、国际钱币市场
国际钱币市场,是国内钱币市场的延长,是融资限期在1年以
内〔含1年〕的短期国际资本借贷的场所。
该市场的参加者主假如商业银行、单据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。
该市场依据不一样的借贷或交易方式和业务,可分为以下几种:
1.银行短期信贷市场。
它是国际银行同业间拆放或拆放短期信贷资本的场所,该市场主要解决暂时性的短期流动资本的缺少。
短期信贷市场的拆放期是长短不一的。
最短为日拆,一般多为1周,1个月,
3个月和6个月,最长不超出1年。
拆放利率以伦敦同业拆放利率
LIBOR〕为根基。
该市场交易方式较为简易,存贷款都是每天经过联系来进行的,贷款不用担保。
2.短期证券市场。
它是国际间进行短期证券刊行和交易的市场,其限期一般不到1年。
短期证券包含国库券、可转让按期存款单、商业单据,银行承兑单据等,它们的最大特点是拥有较大的流动性和安全性。
3.贴现市场。
它是对未到期单据,经过贴现方式进行资本融通而形成的交易市场。
贴现交易的信誉单据主要有政府国库券、短期债券、银行承兑单据和局部商业单据等。
贴现利率一般高于银行贷款利率。
二、国际资本市场
国际资本市场,是限期在1年以上的中长久资本借贷和证券交易的场所。
该市场的主要参加者有国际金融组织、国际银行、国际证券机构、跨国公司及各国政府等。
国际资本市场按融通资本方式的不一样,可分为国际银行中长久信贷市场和国际证券市场。
1.国际银行中长久信贷市场。
它是一种国际银行供给中长久信贷资本的场所,为需要中长久资本的政府和公司供给资本便利。
中长久贷款在资本使用上不受贷款银行的限制,且资本根源比较丰裕,可是贷款条件严格,利率较高,一般是在伦敦同业拆放利率根基上加必定的幅度。
该市场的贷款方式有双边贷款和银团贷款。
银团贷款,又称辛迪加贷款,是银行中长久贷款的典型方式。
它是由一家或几家银行
牵头,多家商业银行联合向借钱人供给资本的一种贷款方式。
2.国际证券市场。
国际证券市场由国际股票市场和国际债券市场
所构成。
〔1〕国际股票市场是在国际范围内刊行并交易股票的市场。
股票刊行波及刊行人、证券看管机构、公证机构、承销机构和投资人。
股票交易市场是由证券交易所、证券自动报价系统、证券经纪人、证券自营商、投资人和证券看管机构构成,交易所是二级市场的中心。
〔2〕国际债券市场包含外外国国债券市场和欧洲债券市场。
外国债券是筹资者在外国刊行的,以当地钱币为面值的债券。
世界主要外国债券有“扬基债券〞、“武士债券〞、“猛犬债券〞等。
欧洲债券是刊行人在本国以外的市场上刊行的,以刊行所在地国家以外的钱币为面值的债券。
如法国人在伦敦市场上刊行的美元债券,美国人在法国市场上刊行的英镑债券。
欧洲债券是在国际资本市场上融资的一个重要门路。
三、外汇市场
〔一〕外汇市场概括
1.外汇市场的含义和特点
外汇市场是指由外汇需求者与外汇供给者及买卖中介机构所构
成的外汇买卖的场所或网络。
目前生界上大概有30多个外汇市场,
它们各具特点并分别位于不一样的国家和地区,在营业时间上前后连接,
各市场间汇率差别细小,构成了一个宏大的一致的世界外汇市场系统。
进入20世纪80年月以来,因为国际经贸的快速展开,电子科
技革命的推进,国际外汇市场体现出一系列新特点:
第一,全世界外汇
市场从时间上和空间上联成一个一致体。
第二,国际外汇市场交易规
模快速扩大。
全世界外汇交易量的猛增,是世界经济空前展开并朝向集
团化、地区化、一体化展开的结果。
第三,国际上不一样外汇市场之间
的汇差日趋减小。
第四,西方国家中央银行对国际外汇市场干涉屡次。
最近几年来,西方各国中央银行对外汇市场干涉愈来愈屡次,联合干涉成
为国际外汇市场上影响汇率趋向的强鼎力量。
第五,金融创新不停涌
现。
2.外汇市场的参加者
〔1〕外汇银行。
它是由中央银行指定或受权经营外活业务的银行,包含专营或兼营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国银行的分之机构以及其余金融机构。
〔2〕外汇经纪人。
外汇经纪人,即中介于外汇银行之间,或外
汇银行与顾客之间,为买卖两方接洽业务并收取佣金的汇兑商。
他们
利用各样通信工具认识全世界外汇供讨状况和市场行情,并与各外汇
银行、进出口商等保持联系,作为中介人促成交易而收取佣金,他们
自己其实不买卖外汇。
〔3〕中央银行。
中央银行既是外汇市场的干涉者,也是外汇市场买卖直接的参加者。
表达在当外汇市场上的钱币汇率强烈颠簸时,中央银行就经过买入或卖出外汇来干涉市场,以保持本币汇率稳固。
〔4〕一般客户。
一般客户指外汇市场上除银行以外的客户,包含进出口商、国际投资者、保值性的外汇买卖者和谋利性的外汇买卖
者。
它们是外汇市场的最先供给者和最后需求者。
3.世界主要外汇市场
〔1〕伦敦外汇市场。
伦敦外汇市场是全世界最大的外汇市场。
伦
敦外汇市场上,经营外汇买卖的银行及其余金融机构均采纳了先进电
子通信设备,是欧洲美元交易的中心,在英镑、欧元、瑞士法郎、日
元对美元的交易中据有重要地位。
〔2〕纽约外汇市场。
纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场。
纽约外汇市场没有一个固定的场所,客户其实不齐集在固定场所进行交易,而是经过现代通信设备进行。
目前,纽约外汇市场成立了最为现代化的电子计算机系统,经过外汇市场电控中心控制的行市电子设备,客户可随时认识世界主要钱币的即期。
因为美元在国际钱币系统中的特别地位,美国对经营外汇业务不加限制,政府不指定特意的外汇银行,外汇业务主要经过商业银行办理,商业银行在外汇交易中起侧重要的作用。
别的,欧洲大陆的一些主要钱币以及加拿大元、日元、港币等在纽约外汇市场也大量投入交易。
目前,纽约外汇市场在世界外汇市场上据有重要地位,它实质上已成为世界美元交易的清理中心,有着世界上任何外汇市场都没法代替的美元清理中心和划拨的职能。
〔3〕东京外汇市场。
东京外汇市场陪伴着外汇管理系统的演变,从一个地区性外汇交易中心展开为此刻世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场,年交易量居世界第三。
〔4〕新加坡外汇市场。
新加坡外汇市场是无形市场,无固定交易场所。
外汇交易主要由在此的国内外商业银行和钱币经纪商来经营。
因为时差关系,交易商将该市场和世界其余主要外汇市场联系起来,使全世界外汇交易得以不中断。
〔5〕瑞士苏黎世外汇市场。
苏黎世外汇市场的特点主假如外汇交易由银行之间经过、电传进行,而不是经过外汇经纪人或外汇中间商间接进行;此外美元在苏黎世市场上据有重要地位,美元是瑞士中央银行干涉外汇市场的重要工具。
〔6〕中国香港外汇市场。
香港是自由港,是远东地区重要的国
际金融中心。
香港外汇市场无固定场所,市场参加者分为商业银行、
存款公司和外汇经纪商三大种类。
该外汇市场上多半交易是即期买卖,
远期和掉期交易约占20%。
〔二〕外汇市场业务
1.即期外汇交易
即期外汇交易,又称为现汇交易,是指外汇买卖两方达成交易
后,在一两个交易日达成交割的交易。
即期外汇交易是外汇市场上最
常有的交易形式,主假如为知足暂时性的付款要求、调整钱币头寸、
进行外汇谋利等目的而进行的。
即期外汇交易的汇率构成整个外汇市
场汇率的根基。
目前全世界两大电子即时汇率报价系统〔路透社、美联
社〕所报出的汇率都是即期汇率。
2.远期外汇交易
远期外汇交易,又称期汇交易,是指外汇买卖成交后其实不立刻
办理交割,而是依据合同的规定,在商定的日期按商定的汇率办理交
割的外汇交易。
一般状况下,大额的外汇买卖,大多以远期交易方式
进行。
最常有的远期交易交割限期一般有1个月、2个月、3个月、6个月,长的可达12个月,假如限期再长,那么称为超远期交易。
人们进行期汇交易的详细目的主假如为了套期保值和谋利。
套期保值
Hedging〕,是指估计未来某一时间要支付或收入一笔外汇时,买入或卖出相同金额的远期外汇,以防备因汇率颠簸而造成经济损失的交易行为;而谋利〔Speculation〕那么是指依据对汇率改动的预期,存心拥有外汇的多头或空头,希望利用汇率改动来从中赚取利润的行为。
一般来讲期汇交易的目的有:
〔1〕进出口商能够防备汇率改动的风险。
在国际贸易中,从买卖合同签署到货款清理之间有相当一段时间,在这段时间里,对入口商来说,假定外汇汇率上升,那么意味着他将付出更多的本币以购买外汇执行协议;对出口商来说,假定外汇汇率降落,他所获取的外币货款折本钱币后数额减少。
为防备因为汇率改动而可能带来的损失,进出口商在签署买卖合同时,即可向银行买入或卖出远期外汇,到支付或收进货款时,按商定的汇率进行交割,用来支付货款或回收本币货款。
相同,在国际间资本借贷业务中,贷放者和借入者拥有的债权和债务。
假如用外币计价,就面对汇率改动的风险。
假定他们在贷出或借人资本时,相应卖出或买入相应期汇,那么能够防备较大损失。
〔2〕当进出口商为防备汇率风险同银前进行远期交易时,银行为防备自己承受风险,也常进行远期交易。
对不一样限期和钱币的外汇,依据其多头、空头的状况,抛出或补进,以保持远期外汇头寸的均衡,防备汇率改动带来的风险。
〔3〕谋利者为了牟取汇率改动的差价也进行期汇交易。
谋利者
能够先以远期价预约卖出外汇,等往后汇价下跌时再买入,这种谋利
者多是展望此后汇价将趋低,故先卖后买,从中盈余,这种交易称为
“卖空〞。
假定谋利者展望往后汇价将趋于上升,故乘汇价相对较低时
先行买进,待往后价高时再卖出,以便从中赢利,称为“买空〞。
3.掉期交易
掉期交易是指在买进或卖出一种限期的某种钱币的同时,卖出
或买进另一限期的数额相等的同种钱币的外汇交易。
掉期交易实质上
是即期交易和远期交易的联合物,即买卖金额相同的某种钱币,但买
进和卖出的交割日期不一样。
其目的也在于防备汇率改动的风险。
一般
有以下几种形式:
1〕即期对远期的掉期交易。
即买进或卖出一笔现汇的同时,卖出或买进一笔期汇。
这是掉期交易最常有的形式。
比方,某银行手头的外汇资本暂时有剩余,但未来却又有支付需要,便可用即期交易方式把暂时剩余的资本卖给其余银行,同时又以远期方式将其买回。
2〕即期对即期的掉期交易。
即在买进或卖出一种钱币的即期外汇的同时,卖出或买进相同数目该种钱币的即期外汇。
这种掉期交易常用于银行同业的隔夜资本拆借。
3〕远期对远期的掉期交易。
即在买进或卖出某钱币较短的远期的同时,卖出或买进该钱币较长的远期。
4.套汇和套利
〔1〕套汇
因为外汇交易在地区上的宽泛性和时间上的持续性,各个外汇
市场的外汇供求关系不停变化,并致使汇率的常常上下颠簸,进而使
各个外汇市场也不行防备地会时时出现短暂的汇率差别,这种差别就
构成了套汇的前提条件。
所谓套汇,就是套汇者利用同一钱币在不一样外汇中心或不一样交
割限期上出现的汇率差别,为赚取利润而进行的外汇交易。
套汇的主
要形式有直接套汇与间接套汇两种。
①直接套汇。
直接套汇又称两地套汇,是指外汇交易者利用两
个外汇市场之间的汇率差别,在某一外汇市场廉价买进某种钱币,而
在另一市场以高价卖出的外汇交易方式。
比如,某日纽约市场汇价为
1美元=130日元,东京市场为1美元=128日元,套汇者在纽约市场
上按130日元的价钱买进一笔日元,而后立刻在东京市场上以
128日
元的价钱卖出,换回美元,这样每一美元可赚毛利
2日元。
②间接套汇。
间接套汇又称三地套汇,它是指套汇者利用三个
以上不一样地址的外汇市场在同一时间内存在的钱币汇率差别,同时在
这些市场上贱买贵卖,套取汇率差额利润的交易行为。
〔2〕套利
套利交易是指利用两个国家钱币市场出现的利率差别,将资本
从一个钱币市场转移到另一个钱币市场,以赚取利润的交易活动。
根
据能否兑套利交易进行保值,套利可区分为非抵补套利和抵补套利。
非抵补套利又称非抛补套利,是指没有采纳保值举措的套利交
易。
它主要利用两国市场的利率差别,把短期资本从利率较低的市场
调到利率较高的市场进行投资,以牟取利息差额收入。
比如,设美国
三月期的国库券利率为8%,而英国三月期的短期国库券利率为10%,如三个月后英镑对美元的汇率不发生变化,那么投资者销售美国国库券后,将所获取的资本从美国调往伦敦购买英国国库券,就能够稳获2%的利差收入。
抵补套利又称抛补套利,是指在现汇市场买进一国钱币投资到
高利率市场的同时,在期汇市场销售与投资限期相同、金额相当的该国钱币的远期,借以闪避风险的套利活动。
套利者在进行套利的同时,又进行抛补,既可闪避汇率风险,又可获取利息收入。
而“不抛补的套利〞那么以汇率稳固不变成前提。
在目前各国钱币汇率改动十分屡次的状况下,进行这种“不抛补的套利〞,是要担当很狂风险的。
套利活动的机遇在外汇市场上常常片刻即逝,套利机遇一旦出现,大银行大公司便会快速投入大量资本,进而使两国的利差与两国钱币掉期率〔即远期汇率与即期汇率之间的差额〕之间的不一致快速除去。
所以从这个意义上讲,套利活动在客观上增强了国际金融市场的一体化,使两国之间的短期利率趋于均衡并由此形成一个世界性的利率网络。
同时,套利活动也使各国钱币的利率和汇率之间,形成了一种有机的联系,二者互相影响,互相管束。
5.外汇期货交易
外汇期货交易是指交易两方在固定的交易所内经过公然叫价的
方式,买卖在未来某一特定日期以商定汇率交割的特定标准数目的某
种钱币期货合约的外汇交易。
外汇期货交易与远期外汇交易们比较既有联系又有差别。
二者
相同之处在于这两种交易都是买卖两方预先签署合约,按商定汇率成交;并且二者的根本功能都是套期保值和外汇谋利。
而两种交易的差别主要表此刻:
〔1〕外汇期货合约是标准化的,即每份合约的交易金额与交割日期是标准化的。
而远期外汇交易对金额没有严格的规定,交割日期也由客户和外汇银行自由磋商决定。
〔2〕交易方式不一样。
远期外汇交易一般是私下直接用或电传在客户、外汇银行、经纪人之间进行的。
外汇期货交易倒是在特定
的场所即外汇期货交易所经过公然叫价进行,在有形市场内达成交易。
〔3〕清理与交割方式不一样。
远期外汇交易只在两方商定的结算日进行清理。
外汇期货交易推行每天清理,赢利局部可提取,损失时
要从保证金中扣除损失额并实时追加保证金。
远期外汇交易90%以上最后都要进行实质交割;在外汇期货交易中进行实质交割的极少,只有1%~2%,绝全局部交易在交割日以前都经过相对的交易冲销了。
6.外汇期权交易
外汇期权交易外汇期权合约的购买者向销售者付出必定比率的
期权费后,即可在有效期内享有按商定汇率和金执行或放弃买卖某种
外汇权益的交易行为,实质上就是外汇交易权益的买卖。
与其余种类
的外汇交易对比,它是一种更踊跃、更灵巧的交易手段。
外汇期权交
易方式既能够防备汇率向不利方向改动时所带来的损失,又能够在汇
率向有益方向改动时保留从中牟利的机遇,填补了远期外汇和外汇期
货交易的某些短处。
四、黄金市场
黄金市场,是买卖两方记者进行黄金买卖的交易中心,供给即
期和远期交易,同意交易商进行实物交易或许期权期货交易,以谋利或套期保值,是各国完好的金融市场系统的重要构成局部。
20世纪
年月开始的“黄金非钱币化〞,使黄金退出了钱币流通领域。
但因为历史原由和其稀缺性,黄金在经济生活中仍据有重要而特别的地位。
作为商品黄金,它是工业生产、金银金饰、宝贵艺术品的重要原料;作为钱币黄金,它还是重要的国际储蓄财产,是国际贸易和国际间其余经济来往的最后支付手段,并且还是重要的价值储蓄手段。
〔一〕黄金市场的主要种类
依照黄金市场所起的作用和规模区分可分为:
主导性市场和地区性市场
主导性黄金市场是指国际性集中的黄金交易市场,其价钱水平
和交易量对其余市场都有很大影响。
最重要的有伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港的黄金市场。
地区性市场是指交易规模有限且集中在某地区,并且对其余市场影响不大的市场,主要知足本国当地区或周边国家的工业公司、金饰行、投资者及一般购买者对黄金交易的需要,其辐射力和影响力都相对有限。
如东京、巴黎、法兰克福黄金市场等。
依照交易种类和交易方式的不一样可分为:
现货交易市场和期货交易市场
黄金现货交易根本上是即期交易,在成交后即交割或许在两天
内交割。
交易标的主假如金条、金锭和金币,珠宝金饰等也在此中。
黄金期货交易主要目的为套期保值,是现货交易的增补,成交后不立
即交割,而由交易两方先签署合同,交托押金,在预约的日期再进行
交割。
其主要长处在于以少许的资本就能够掌握大量的期货,并预先
转嫁合约的价钱,拥有杠杆作用。
期货合约可于任一营业日变现,具
有流动性;也随时买进和结算,拥有较大弹性;还可以在运用上选择不
同的拜托形式,在不一样的市场之间又能够进行套货,拥有灵巧性等。
按有无固定场所区分可分为:
无形黄金市场和有形黄金市场无形的黄金交易市场,主要指黄金交易没有特意的交易场所,
如主要经过金商之间形成的联系网络形成的伦敦黄金市场;以银行为
主买卖黄金的苏黎世黄金市场;以及香港当地的伦敦无形市场。
有形黄金市场主要指黄金交易是在某个固定的地方进行交易的
市场。
这此中又能够分为有特意独立的黄金交易场所的黄金市场和设
在商品交易所以内的黄金市场,前者如:
香港金银业贸易场、新加坡
黄金交易所等;后者如:
设在纽约商品交易所〔COMEX〕内的纽约黄
金市场,设在芝加哥商品交易所〔IMM〕内芝加哥黄金市场以及加拿
大的温尼伯商品交易所内的温尼泊黄金市场。
按交易管束程度区分可分为:
自由交易、限制交易市场和国内交易市场
自由交易市场是指黄金能够自由输进出,并且居民和非居民都能够自由买卖的黄金市场,如苏黎世黄金市场。
限制交易市场是指黄金输进出遇到管束,只同意非居民而不一样意居民自由买卖黄金的市场,
这主要指推行外汇管束国家的黄金市场,如1979年10月英国撤除全
部外汇管束以前的伦敦黄金市场。
国内交易市场是指严禁黄金进出口,
只同意居民,而不一样意非居民买卖黄金的市场,如巴黎黄金市场。
〔二〕国际主要黄金市场
目前生界五大黄金市场是:
伦敦、苏黎士、纽约、芝加哥和香
港。
它们的价钱和交易量的变化,对世界整个黄金市场起着举足轻重
的作用。
伦敦黄金市场。
伦敦黄金市场历史悠长,1919年伦敦金市正式成立。
伦敦黄金市场起着世界黄金销售、转运、调剂的枢纽作用,其订出的黄金价钱是世界黄金市场交易价钱的依照。
目前,伦敦还是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别,因为伦敦没有实质的交易场所,其交易是经过各大金商的销售联系网达成。
伦敦黄金市场交易的另一特点是灵巧性很强。
黄金的纯度、重量等都能够选择。
美国黄金市场。
纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年月中期展开起来的。
目前纽约商品交易所和芝加哥商品交易所是世界最大的黄金期货交易中心,是全世界黄金期货交易最开朗、交易量最大的市场。
两大交易所对黄金期货市场的金价影响很大。
1.苏黎世黄金市场。
苏黎世黄金市场,世界上最重要的黄金销售市场。
据统计,南非新产黄金的80%经过苏黎世销售,20%由伦敦销售。
因为瑞土特别的银行系统和协助性的黄金交易效力系统,为黄金买卖供给了一个既自由又保密的环境,加上瑞士与南非也有优惠
协议,获取了80%的南非金,以及前苏联的黄金也齐集于此,使得瑞土不单是世界上新增黄金的最大中转站,也是世界上最大的个人黄金的储存中心。
香港黄金市场。
香港黄金市场已有90多年的历史。
1974年香港排除黄金进出口管束后,大量国际金商进入市场,加上香港政局较稳,通信设备先进以及地理地点优胜,能24小时从事交易,所以市场快速展开,甚至超出苏黎世,而与伦敦、纽约鼎足而立,成为全世界三大黄金自由市场之一。
五、欧洲钱币市场
〔一〕欧洲钱币和欧洲钱币市场
欧洲钱币(Eurocurrency),又称境外钱币、离岸钱币,是在某种钱币其刊行国境外的银行存贷的各样钱币。
比如英国某银行向德国拆放一笔美元贷款,这笔贷款中的美元就是欧洲美元。
因为欧洲美元最早发源于欧洲,并且其余一些境外钱币的借贷活动也主要集中于欧洲,所以习惯大将境外钱币称为欧洲钱币。
欧洲钱币市场(EurocurrencyMarket),又称离岸国际金融市场或境外金融市场,是指在钱币刊行国境外储存和贷放该国钱币的市场。
对欧洲钱币市场的观点的理解要明确欧洲钱币市场中的“欧洲〞不说明市场的地理范围。
这是因为离岸金融市场最早发源于欧洲而形成的一种习惯上的说法。
该市场实质上早已打破了“欧洲〞的观点,扩展到了亚洲、北美和拉丁美洲,成为了一个全世界性市场。
所以欧洲钱币市场泛指世界各地的离岸国际金融市场。
〔二〕欧洲钱币市场的特点
欧洲钱币市场打破了传统国际金融市场的界线,是完好国际化的市场,是国际金融市场的主体。
因为它经营的是境外钱币,所以拥有很多独到的经营特点。
第一,市场范围广阔。
它是由现代通信网络联系而成的全世界性市场,不受地理范围的限制,但也存在着一些地理中心。
这些地理中心一般由传统的金融中心城市展开而来。
比如伦敦、纽约、东京等金融中心拥有稳固的经济、政治环境,有优秀的通信和金融根基,有娴熟的金融业经营人材。
20世纪60年月以来,巴哈马、巴林、新加坡、香港等城市形成了新的欧洲钱币中心。
这些新式金融中心利用降低税收、减少管束等一系列优惠举措吸引国际资本,进而成为跨国公司、跨国银行的优秀避税地。
第二,经营自由,极少受市场所在国金融政策、法例以及外汇
管束的限制。
因为经营的是非居民的境外钱币借贷,不存在对这一市场特意进行管束的国
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