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财务管理练习完整
第一章
(一)单项选择题
1.作为管理学科,公司财务管理研究的客体是()。
A.货币的集中与投放B.成本的发生与归集C.资本的取得与使用D.利润的留存与分配
2.股利政策是确定公司的利润如何在股利和再投资这两方面进行分配的政策,在投资既定的情况下,股利政策隶属于()。
A.投资活动B.融资活动C.资金结算活动D.扩大再生产活动
3.在资本市场上向投资者出售金融资产,比如发行股票和债券等等,从而取得资本的活动,属于()。
A.融资活动B.投资活动
C.收益分配活动D.扩大再生产活动
4.对公司资本的投向、规模、构成及使用效果进行管理,其活动结果列示在公司资产负债表左下方有关项目,属于().
A.长期融资管理B.短期融资管理C.短期投资管理D.长期投资管理
5.对公司资本的来源渠道、筹措方式、资本成本及资本结构进行管理,其活动结果列示在资产负债表右下方有关项目,属于()。
A.短期融资管理B.短期投资管理C.长期融资管理D.长期投资管理
6.对公司流动资产管理和为维持流动资产而进行的融资管理,其活动结果列示在资产负债表上方有关项目的管理,属于()。
A.短期融资管理B.短期投资管理C.融资活动现金流量管理D.营运资本管理
7.公司价值是指全部资产的()。
A.评估价值B.账面价值C.潜在价值D.市场价值
8.与利润最大化相比,股东财富最大化作为理财目标的积极意义在于()。
A.能够避免公司的盈余管理行为B.公司所有者与其他利益主体之间的利益统一
C.股票的内在价值体现了获取收益的时间因素和风险因素D.考虑了非上市公司的可操作性
9.股东对公司收益的索取权是()。
A.固定索取权B.或有索取权C.剩余索取权D.约定索取权
10.财务经理解决如何在商品市场上进行实物资产投资,为公司未来创造价值的问题,属于()。
A.投资决策B.融资决策C.股利决策D.资本结构决策
11.在下列各项中,能够正确揭示财务管理特征的表述是().
A.公司管理B.价值管理C.使用价值管理D.战略决策管理
12.营运资本管理是指流动资产(包括现金、有价证券、应收账款和存货)管理以及与此相关的().
A.长期资产管理B.主权资本管理C.流动负债管理D.非流动负债管理
13.公司价值是指公司全部资产的市场价值,即公司资产未来预期()。
A.现金流量的现值B.收益C.现金流量的终值D.收益的现值
14.在无风险报酬的情况下,某证券的利率为3.2%,纯利率为4%,则通货膨胀率为()。
A.0.8%B.一0.8%C.一0.08%D.8%
15.违约风险的大小与债务人信用等级的高低成().
A.反比B.正比C.无关D.A或B
16.若某公司债券利率为4%,其违约风险溢酬为1.2%,则同期国库券利率为()。
A.无法计算B.5.2%C.4%D.2.8%
17.根据有效市场假说,市场形成的均衡价格本身就已经包含了所有可能的信息,若再依据在市场上可以公开得到的信息来预测价格的走势,投资者()。
A.内线人在证券市场中可以获得超额收益B.可以产生高于市场平均水平的投资业绩
c.不能产生高于市场平均水平的投资业绩D.可以利用内部信息买卖证券而获利
18.各类银行、证券交易公司、保险公司等均可称为().
A.金融市场B.金融机构C.金融工具D.金融对象
19.以下各项中属于有价证券市场的是().
A.期货市场B.外汇市场C.货币市场D.期权市场
20.辅助性证券市场指的是()。
A.期货市场B.股票市场C.债券市场D.货币市场
(二)多项选择题
1.公司的财务财务管理内容包括()。
A.长期融资管理B.长期投资管理c.营运资本管理D.核资管理E.查账管理
2.以下各项活动属于长期融资活动的有().
A.确定资本需求规模B.合理使用筹集资本C.选择资本取得方式D.发行公司股票E.确定最佳资本结构
3.随着公司对资本市场的依赖程度不断增强,专业CFO将发挥作用的领域包括().
A.资本经营B.价值工程C.风险管理D.业绩评价E.财务信息质量
4.公司财务经理筹资决策工作内容包括()。
A.财务分析B.选择或设计各种筹资工具C.会计核算D.估算资本成本E.股利分配决策
5.公司可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源,这两种性质的资金分别是()。
A.发行债券取得的资本B.发行股票取得的资本C.公司的自有资本D.公司的债务资本E.取得银行借款
6.根据资产负债表模式,公司的财务活动包括()。
A.长期投资管理B.长期融资管理C.营运资本管理D.清产核资管理E.财务清查管理
7.经济学家将证券的有关信息分为()。
A.标准信息B.历史信息C.公开信息D.全部信息E.非公开信息
8.利润最大化作为财务管理目标的缺点是()。
A.片面追求利润最大化,可能导致公司的短期行为B.没有反映投入与产出之间的关系
C.没有考虑风险因素D.没有反映剩余产品的价值量E.没有考虑货币的时间价值
9.股东财富最大化作为理财目标的积极意义在于(
A.有利于观测股票价格与公司业绩的关系B.考虑了风险因素C.考虑了货币的时间价值
D.克服公司在追求利润上的短期行为E.体现公司所有者对资本保值与增值的要求
10.关于财务管理的目标观点各异,具有代表性的观点一般有()。
A.公司价值最大化B.股东财富最大化C.利润最大化D.投资额最大化E.资本结构最优化
11.现代公司的代理关系可以定义为一种契约或合同关系,这种契约或合同具体包括().
A.股东与经营者之间的契约B.公司与客户的销售合同C.公司与债权人之间的借贷契约
D.公司与员工之间的用工合同E.公司与供应商的购买合同
12.从公司理财的角度看,金融市场的作用主要表现为()。
A.筹资与投资B.转售市场C.降低交易成本D.分散风险E.确定金融资产价格
13.主要发挥筹措资本、投放资本功能的有价证券市场包括()。
A.期权市场B.外汇市场C.股票市场D.债券市场E.货币市场
14.在金融市场上,不同的信息对价格的影响程度不同,从而金融市场效率程度因信息种类不同可以分为()。
A.弱式效率性B.半强式效率性C.强式效率性D.时间性E.不确定性
15.在金融市场上,利率的组成因素包括()。
A.纯利率B.通货膨胀溢酬C.违约风险溢酬D.变现力溢酬E.到期风险溢酬
16.金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类.衍生性金融资产主要包括()。
A.远期B.期货期权C.权益性资产D.互换E.债务性资产
17.短期金融市场又称货币市场,包括()。
A.票据贴现市场B.银行短期信贷市场C.短期证券市场D.柜台市场E.拍卖市场
18.按金融工具的种类划分,金融市场可分为股票市场、债券市
场、().
A.货币市场B.外汇市场C.期权市场D.期货市场E.产品市场
19.长期融资管理主要侧重于相关管理范畴,包括()。
A.资本的来源渠道B.筹措方式C.资本成本D.资本结构E.资本投向
20.在一个具有半强式效率性的市场中,投资者无法利用已公开的信息获得超额利润,这些已公开的信息包括().
A.经济和政治形势的变化B.公司业绩C.公司已公开的股利政策D.公司抵押契约E.公司借款合同
(三)判断题
1.在投资既定的情况下,公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分.()
2.财务经理的基本职能是以提高公司价值为目标进行资本预算决策.()
3.公司CFO的主要职责不仅是监管主计长和司库的工作,更重要的是根据公司战略规划和经营目标进行投资决策和融资决策。
()
4.与债权人的索取权不同,股东对公司收益的索取权是一种剩余索取权。
()
5.股东与经营者之间的委托代理关系是资本的所有权与经营权相分离的产物。
()
6.股东财富最大化目标与利润最大化目标相比,其优点之一是考虑了取得收益的时间因素和风险因素。
()
7.与其他管理比较,公司财务管理侧重于使用价值和人力资源价值的管理.()
8.现代公司制下,解决股东与经营者之间矛盾与冲突的上策是建立约束经营者的长期契约或合约。
()
9.金融资产是对未来现金流入量的索取权,其价格主要取决于市场预期即时间性和不确定性。
()
10.金融资产的风险越大,购买人要求的风险补偿也越大,这就是金融资产现金流量的时间性因素特征.()
第三章练习题
1.某公司发行面值为1000元,期限为5年,票面利率为8%的定期付息企业债券20000张。
要求计算以下数据:
(1)若发行的市场利率为10%,债券的发行价格应定为多少?
(2)若公司以1041元价格发行,发行时市场利率是多少?
解:
(1)该问题是已知定期债券面值、期限和贴现率,求债券的发行价格问题,
即,P=
=1000×(P/F,10%,5)+1000×8%(P/A,10%,5)
=1000×0.6209+1000×8%×3.7908
≈924
(2)该问题是已知定期债券面值、期限和发行价格,求债券的贴现率
即,1000×(P/F,i,5)+1000×8%(P/A,i,5)=1041,查表得到:
i=7%,即当市场利率为7%时,发行价格为1041元。
2.申申公司2021年资产负债表及有关资料如下:
资产负债表(简表)(2021年12月31日)单位:
万元
资产
负债与所有者权益
货币资金2000
应付票据4000
应收帐款3000
应付帐款2000
存货7000
长期借款10000
固定资产净值9000
实收资本4000
无形资产1000
留存收益2000
资产合计22000
负债合计22000
该公司2021年销售额为25000万元,销售净利率为10%,净利润的70%分配给投资者.该公司预计2021年销售额比上年增长20%,为实现这一目标,公司需新增一台价值200万元的设备。
根据历年财务数据分析,该公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
假定该公司2021年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。
要求:
(1)计算2021年公司需要增加的营运资金;
(2)预测2021年需要对外筹集的资金量.
解:
(1)250000000×20%[(2000000÷250000000+3000000÷250000000+7000000÷250000000)—(4000000÷250000000+2000000÷250000000)]
=50000000×0。
24
=12000000
(2)预测2021年的留存收益为销售额为250000000(1+20%)×10%×(1—70%)=9000000
2021年需对外筹集资金=12000000+2000000-9000000=5000000
第四章练习题
1太阳能公司20×5年度的利润表有关资料如下:
销售收入4000万元
变动成本2400万元
固定成本1000万元
息税前利润600万元
利息200万元
所得税100万元
要求:
(1)计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
(2)若20×6年销售收入增长30%,息税前利润与净利润增长的百分比是多少?
解:
(1)DOLS=
=
≈2。
67
DFL=
=
=1.5
DTL=DOL×DFL=
=2。
67×1.5≈4
(2)方法一:
2021年的EBIT=S-VC—F=4000(1+30%)-2400(1+30%)-1000=1080,2021年的EBIT的增长率为(1080-600)/600=0.8
假设所得税率不变,利率不变,20×9年的净利润=S—VC-F-I-T=4000(1+30%)-2400(1+30%)—1000-200—220=660,20×9年的净利润增长率为660—300/300=1。
2
方法二:
息税前利润增长百分比=30%×2.67=80%,净利润增长百分比=30%×4=120%
2。
海滨公司目前的资金来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债券。
该公司拟投产新产品,该项目需要资金4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。
有两个筹资方案:
一是按11%的利率发行债券;
二是按20元/股的价格增发普通股.
该公司目前的息税前利润为1600万元,公司适用的所的税率为25%,证券发行费忽略不计。
要求:
(1)计算两个筹资方案的每股收益;
(2)计算两个筹资方案的每股收益的无差别点;
(3)计算筹资前后的财务杠杆系数;
(4)分析公司应选择哪种筹资方案?
为什么?
解:
(1)
发行债券的EPS=
≈1.18
增发普通股的EPS=
=1.275
(2)(EBIT-3000×10%)(1-25%)/1000=(EBIT—3000×10%-4000×10%)(1-25%)/800,则无差别点上的EBIT=2500万元,EPS0=1.7625元/股;
(3)筹资前的DFL=
=
≈1。
23,
筹资后:
发行债券的DFL=
=
≈1。
59,
发行普通股的DFL=
=
≈1.18
(4)应该选择增发普通股,因为该方案每股收益最大,且财务风险最小(财务杠杆系数小)。
第五章练习题
1。
为了生产某种产品,有甲、乙两种投资方案可供选择。
投资总额为120000元。
每年的现金流量如下表:
年次
甲方案
甲方案
现金流入量
现金流出量
现金流入量
现金流出量
0
120000
120000
1
32000
50000
2
32000
40000
3
32000
30000
4
32000
20000
5
32000
20000
合计
160000
160000
要求:
设该公司的资本成本率为10%,分别计算甲、乙方案的净现值,并判断应选择哪个方案?
解:
由上式得,NPV(甲)=1312,NPV(乙)=7100,因为7100>1312,所以应选择乙。
2。
某公司现有甲、乙、丙、丁四个投资项目,有关资料如下表所示:
项目
原始投资/万元
净现值/万元
净现值率/%
甲
300
90
30
乙
200
70
35
丙
200
50
25
丁
100
40
40
要求:
(1)在投资总额不受限制时,请作出方案组合决策;
(2)在投资总额限制在300万元或600万元时,请分别作出方案组合决策。
解:
(1)在投资额不受限制时,按净现值率的高低优选方案,即丁、乙、甲、丙;
(2)在300万时选择(丁+乙)组合;在600万时选择(丁+乙+甲)组合。
第六章练习题
1.某公司年初股票价格为100元,总股份为100万股。
公司董事会为激励公司经理,给予了经理3万份认股权证.规定经理在经后的3年内每年末可以执行认股权证的1/3,在上一年未执行的可以累计到下一年度执行;在第一年末执行时,经理可以使用每份认股权证按照110元的价格购买1股普通股票,以后每年末执行价格递增5%.假设该公司经理决定只要每年末执行当年认股权证能获利便立即执行,此后3年股价分别为115元、105元、125元。
要求:
计算该公司经理执行认股权证的获利情况.
解:
(1)第一年末股价为115元,认股权证的执行价格为110元,因此.经理执行1万份认股权证:
执行认股权后公司权益总额=115×100+110×1=11610(万元)
公司总股份=100+1=101(万股)
每股价值=11610÷101=114。
95(元)
经理执行认股权证获利=(114.95-110)×1=4。
95(万元)
(2)第二年末因股价低于110元,因此经理暂时不执行认股权。
(3)第三年股价125元高于执行价121。
28元[110×(1++5%)2],因此经理执行2万股认股权:
执行认股权后公司权益总额=125×101+101×(1+5%)2×2=12867。
55(万元)
公司总股份=101+2=103(万股)
每股价值12867.55÷103≈124.93
经理执行认股权证获利=(124。
93—121.28)×2≈7。
3(万元)
第七章练习题
1。
已知,某企业的应收帐款的平均收款期为90天,应付帐款的平均付款期为60天,从原材料购买到产品销售的期限平均为70天。
要求:
(1)计算该企业的现金周转期;
(2)计算该企业的现金周转次数;
(3)若该企业年现金需求总量为342万元,则最佳现金持有量为多少?
解:
(1)现金周转期=经营周期—应付帐款延长期,该企业的现金周转期为100天;
(2)现金周转率=日历天数360/现金周转期,该企业的现金周转率(次数)为3。
6次;
(3)目标现金持有量=年现金需求额÷现金周转率,95万元。
第八章练习题
1.某公司股东权益结构如下:
普通股(面值2元,已发行300000股)600000
资本公积300000未分配利润1900000
股东权益总额2800000
本年度公司因资金不足,决定发放8%的股票股利.已知当时市价为24元,本年净利润为540000元。
试计算:
(1)发行股票股利前后股东权益各项目有何变化?
(2)发行股票股利前后公司每股利润各为多少?
解:
(1)发放股票股利后,普通股总数增加到324000股;“股本”项目为648000元;
“未分配利润”项目应减少24000×24=576000元,变为1324000元;
“资本公积"项目为2800000-648000—1324000=828000元
(2)发放股票股利前每股利润为540000÷300000=1.8(元/股)
发放股票股利后每股利润540000÷324000=1。
67(元/股)
第十一章练习题
1.某公司20×8年度的财务报表主要资料如下:
资产负债表(20×5年12月31日)
资产
金额
负债与所有者权益
金额
年初
年末
货币资金
764
310
应付帐款
516
应收帐款
1156
1344
应付票据
336
存货
700
966
其他流动负债
468
固定资产净值
1170
1170
长期负债
1026
所有者权益
1444
资产合计
3790
3790
负债合计
3790
利润表(20×5年度)
项目
金额
项目
金额
营业收入
8430
利息费用
498
营业成本
6570
利润总额
382
毛利
1860
所得税费用
152。
8
管理费用
980
净利润
229.2
要求:
(1)计算该公司有关的财务比率(按表中列出的比率指标计算);
(2)与行业平均水平比较,说明该公司可能存在的问题。
财务比率
本公司
行业平均水平
财务比率
本公司
行业平均水平
①流动比率
2
⑥营业收入净利率
8%
②速动比率
1
⑦营业收入毛利率
20%
③资产负债率
50%
⑧净资产收益率
10%
④存货周转率
6次
⑨已获利息倍数
4倍
⑤应收帐款周转率
9次
(1)流动比率=(310+1344+966)÷(516+336+468)=1.98
速动比率=(310+1344)÷(516+336+468)=1.25
资产负债率=(516+336+468+1026)÷3790×100%=61。
9%
存货周转率=6570÷[(700+966)÷2]=7。
89(次)
应收账款周转率=8430÷[(1156+1344)÷2]=6。
744(次)
销售净利率=229。
2÷8430×100%=2.72%
销售毛利率=1860÷8430×100%=22.06%
权益净利率=229.2÷1444×100%=15.87%
已获利息倍数=(382+498)÷498=1。
77
(2)该公司流动比率接近行业平均水平,且速动比率高于行业平均水平,表明公司短期偿债能力较强,存货周转率也高于行业平均水平,说明存货资产利用效果很好。
但可能存在流动资产中应收账款占用金额过大、利用效果不好、周转速度较慢的问题,应检查信用政策制定得是否合理,并加强应收账款的管理。
该公司销售毛利率高于行业平均水平,但销售净利率却低于行业平均水平。
可见公司的管理费用和利息支出过大。
公司应压缩不必要的管理费用开支,并分析利息费用的形成是否合理,如有可能应尽量偿还债务,减轻利息负担.但公司的已获利息倍数没有达到行业平均水平的一半,说明利息的支付保障程度不高。
究其原因,仍然是利息费用本身过高,且销售利润有被管理费用和利息费用吃掉的缘故。
章节练习_第一章财务管理基本原理
一、单项选择题 ()
1、
甲、乙共同经营A企业,共享收益,共担风险,并且承担无限连带责任,A企业属于( )
A、股份
B、个人独资企业
C、有限责任公司
D、普通合伙企业
2、
下列关于财管中的长期投资的说法不正确的是( )
A、长期投资的直接目的是获取长期资产的再出售收益
B、长期投资是公司对经营性长期资产的直接投资
C、投资的主体是公司
D、投资的对象是经营性资产
3、
为财务管理确定具体量化的目标的财务管理基本职能是( )
A、财务分析
B、财务预测
C、财务决策
D、财务计划
4、
在股东投资资本不变的前提下,最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是( )
A、扣除非经常性损益后的每股收益
B、每股净资产
C、每股市价
D、每股股利
5、
下列有关利润最大化的说法中,不正确的是( C )
A、没有考虑利润的取得时间
B、没有考虑所获利润和所投入资本额的关系
C、考虑了获取利润和所承担风险的关系
D、许多经理人员都把提高利润作为公司的短期目标
6、
下列有关股东财富最大化观点的说法中,不正确的是( B )
A、权益的市场增加值是企业为股东创造的价值
B、因为股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量,所以股价最大化与股东财富最大化同等意义
C、企业与股东之间的交易也会影响股价,但不会影响股东财富
D、主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益
7、
下列不属于防止经营者背离股东目标的方式是(D )
A、对经营者进行监督
B、给予股票期权奖励
C、解雇经营者
D、规定资金的用途
8、
下列关于利益相关者的要求的表述中,不正确的是(D )
A、股东和经营者发生冲突的根本原因是具体行为目标不尽一致
B、股东的目标是使自己的财富最大化,经营者的要求是增加报酬、增加闲暇时间和避免风险
C、经营者背离股东利益表现在两
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