金陵科技学院商学院财务管理习题汇总含答案.docx
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金陵科技学院商学院财务管理习题汇总含答案
第一章 财务管理概论习题
一、单选题
1.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是( B )
A.政治环境 B.经济环境 C.国际环境 D.技术环境
2.我国企业财务管理的最优目标是( D )
A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化D.企业价值最大化
3.企业财务管理的核心是( A )
A.资金 B.生产 C.销售 D.利润
4.以下不属于筹资活动引起的财务活动是(D )
A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.对外投资
5.以下属于财务管理微观环境因素的是( C )
A.经济环境 B.行业发展情况 C.竞争对手 D.科技环境
6.以下属于财务管理宏观环境因素的是( A )
A.经济环境 B.行业发展情况 C.竞争对手 D.供应商
7.以下属于财务管理行业环境因素的是( B )
A.经济环境 B.行业发展情况 C.竞争对手 D.供应商
8.按债权人取得的报酬情况,可以把利率分为( B )
A.基准利率和套算利率 B.实际利率和名义利率
C.固定利率和浮动利率 D.市场利率和官定利率
9.根据利率和市场的关系,可以把利率分为( D )
A.基准利率和套算利率 B.实际利率和名义利率
C.固定利率和浮动利率 D.市场利率和官定利率
10.影响利率的最基本因素是( C )
A.经济周期波动 B.货币政策 C.资金供需 D.国家利率管制程度
二、多项选择:
1.利润最大化目标的问题是(ABCD )
A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系
B.没有考虑获取利润和所承担风险的大小
C.没有考虑利润的取得时间
D.容易产生追求短期利润的行为
2.财务管理的内容包括(ABCD)
A.筹资管理 B.投资管理 C.营运资金管理 D.收益分配管理
3.财务管理的特点具体表现为(ABC)
A.综合性强 B.涉及面广
C.对企业经营管理状况反映迅速 D.工作量大
4.金融资产包括(ABCD)
A.货币 B.债务证券 C.权益证券 D.信用凭证
5.金融市场的交易方式有(ABCD)
A.现货交易 B.期货交易 C.期权交易 D.信用交易
6.金融市场按交易对象可分为(ACD)
A.资本市场 B.期货市场 C.外汇市场 D.黄金市场
7.以下属于财产和行为税类的有(BCD)
A.营业税 B.房产税 C.印花税 D.车船使用税
8.下列说法正确的是(CD)
A.企业的总价值与预期的报酬成正比
B.企业的总价值与预期的风险成正比
C.在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大
D.在报酬不变时,风险越高,企业总价值越大
9.关于利率的表述,正确的有(BCD)
A.利率是衡量资金增值额的基本单位
B.利率是资金的增值同投入资金的价值之比
C.影响利率的基本因素是资金的供求
D.资金作为一种特殊商品,在资金市场上的交易,是以利率为价格标准的
10.风险报酬包括(ABC)
A.违约风险报酬 B.流动风险报酬 C.期限风险报酬 D.管理风险报酬
三、判断题:
1.利润最大化是财务管理的最优目标。
(×)
2.企业进行财务管理,就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失,努力实现二者之间的最佳结合,使企业价值达到最大。
(√)
3.资金的供应与需求是决定利率高低的两个基本因素。
(√)
4.在其他因素不变的情况下,通货膨胀率升高,利率水平也会相应地升高。
(√)
5.对企业经营来讲,税收永远是不利因素。
(×)
6.财务管理活动中,企业投资引起的财务活动是最基本财务活动。
(×)
7.财务管理的内容仅仅包括投资管理、筹资管理、营运资金管理、收益分配管理。
(×)
8.地理位置及区位条件属于企业微观环境因素。
(√)
9.发行市场也称为一级市场,流通市场又称为二级市场。
(√)
10.国债的流动性风险小,所以利率较高。
(×)
四、问答题:
1.财务管理的主要内容包括哪些?
答:
(1)筹资管理。
主要对筹资活动进行管理,包括资金需求的估算、筹资渠道和筹资方式的选择、资金成本和风险的分析计算、筹资方案的比较选择等。
(2)投资管理。
主要围绕投资活动进行管理。
具体包括投资环境分析、投资需求预测、投资收益估算、风险分析、投资方案的财务评价决策等。
(3)营运资金管理。
主要是对日常财务活动所进行的管理。
具体包括财务计划的编制、现金管理、存货管理、应收账款管理及短期债务管理等。
(4)收益分配管理。
主要是对经营成果的分配活动所进行的管理。
具体包括利润的估算、纳税额的计算、股利政策即利润分配原则的制定和利润分配的日常管理等。
(5)财务分析和评价。
主要是对企业的财务状况进行分析和评价。
具体包括企业偿债能力、资金利用状况、盈利能力、发展潜力等方面的分析和综合分析。
2.财务管理的总体目标是什么?
为什么?
答:
在我国财务管理的总体目标是企业价值最大化。
该目标包含了对资金时间价值、企业报酬和风险的综合考虑。
确立企业价值最大化的财务目标,就要求企业通过财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
企业价值事实上是企业各有关利益集团利益的综合体现,企业价值最大化的财务目标就是考虑了各个方面的利益,因而更为科学。
3.决定利率的基本因素是什么?
答:
资金的需求和供给是影响资金利率的最基本因素。
此外,仅仅的周期波动、通货膨胀、货币政策和经济政策、国际经济与政治关系、国家利率管制程度等,对利率的变动都有不同程度的影响。
4.税收环境对企业财务有何影响?
答:
(1)影响企业融资决策。
如利用负债融资减少企业的所得税。
(2)影响企业投资决策。
1)对企业设立地点和行业的影响。
2)对企业兼并业务的影响。
3)对企业分支机构设立形式的影响。
4)对企业证券投资的影响。
(3)影响企业的现金流量。
(4)影响企业的利润及利润分配。
第二章 财务管理的基本观念习题
一、单选题
1.企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年末等额偿还。
已知年金现值系数(P/A,12%,10)=5.6502,则每年应付金额为(A)元。
A.8849 B.5000 C.6000 D.28251
2.普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果,数值上等于(D)。
A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数
C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数
3.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(C)。
A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金
4.如果两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目(C )。
A.预期收益相同 B.标准离差率相同
C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同
5.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(A)。
A.即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金
6.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%,甲某三年后需用的资金总额为34500元,则在单利计息情况下,目前需存入的资金为(A )元。
A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.31500
7.当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率i之间的关系是(A )。
A.i=(1+r/m)m-1 B.i=(1+r/m)-1
C.i=(1+r/m)-m-1 D.i=1-(1+r/m)-m
8.下列各项中,代表即付年金现值系数的是(D)。
A.[(P/A,i,N+1)+1] B.[(P/A,i,N+1)-1]
C.[(P/A,i,N-1)-1] D.[(P/A,i,N-1)+1]
9.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择。
已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为330万元.下列结论中正确的是(B)。
A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小
10.在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是(B)。
A.(P/F,i,n) B.(P/A,i,n) C.(F/P,i,n) D.(F/A,i,n)
11.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(D)。
A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率
12.某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年末的本利和为(C)元。
A.13382 B.17623 C.17908 D.31058
13.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。
则10年、10%的即付年金终值系数为( A )。
A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579
14.下列各项中,不能通过证券组合分散的风险是(D)。
A.非系统性风险 B.公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险
15.在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是(B )。
A.实际投资收益(率) B.期望投资收益(率)
C.必要投资收益(率) D.无风险收益(率)
二、多选题
1.下列表述中,正确的有(ACD )。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
2.下列各项中,属于普通年金形式的项目有(BCD)。
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额 D.偿债基金
3.影响资金时间价值大小的因素主要有(ABC )。
A.资金额 B.利率和期限 C.计息方式 D.风险
4.在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有(BCD)。
A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长 D.企业产品的生产质量不稳定
5.在下列各项中,能够影响特定投资组合β系数的有(ABCD )。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
三、判断题
1.一般说来,资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。
( ×)
2.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
(√)
3.在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率可视同为资金时间价值。
(×)
4.国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值。
( ×)
5.人们在进行财务决策时,之所以选择低风险的方案,是因为低风险会带来高收益,而高风险的方案则往往收益偏低。
( ×)
6.在有关资金时间价值指标的计算过程中,普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
(×)
7.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性,它是影响所有资产的风险,因而不能被分散掉。
(√)
8.在终值和计息期一定的情况下,折现率越低,则复利现值越高。
(√)
9.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍,每半年计息一次,则年利率应为18.01%。
(√)
10.证券市场先用来反映个别资产或组合资产的预期收益率预期所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
(√)
四、问答题
1.什么是资金时间价值?
用身边的事例解释你所理解的资金时间价值。
答:
资金时间价值:
是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。
这种差额是指作为资本或资金使用的货币在其运用过程中随时间推移而带来的那一部分增值价值。
如:
银行存款以及各种债券投资的利息中包含资金时间价值、各项银行贷款的利息费用包含资金时间价值、各项投资的收益中也包含资金时间价值等等。
2.投资组合的风险如何分类?
如何加以分散?
答:
按风险是否可同组合可以分散,风险分为系统性风险和非系统性风险。
系统风险是影响所有资产的,是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。
如:
宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
非系统风险指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。
如:
企业管理不善、原材料价格上涨、销售不畅。
非系统风险可以通过增加证券组合中资产数目的方法加以分散,系统风险不能够通过风险的分散来消除。
五、计算分析题
1.王小姐最近准备买房,看了好几家开发商的售房方案,其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房,要求首期支付10万元,然后分6年每年年末支付3万元。
王小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱,好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较。
(银行利率为6%)
答案:
P=3×(P/A,6%,6)=3×4.9173=14.7519(万元)
王小姐付给A开发商的资金现值为:
10+14.7519=24.7519(万元)
如果直接按每平方米2000元购买,王小姐只需要付出20万元,可见分期付款对她不合算。
2.李博士是国内某领域的知名专家,某日接到一家上市公司的邀请函,邀请他作为公司的技术顾问,指导开发新产品。
邀请函的具体条件如下:
(1)每个月来公司指导工作一天;
(2)每年聘金10万元;
(3)提供公司所在A市住房一套,价值80万元;
(4)在公司至少工作5年。
李博士对以上工作待遇很感兴趣,对公司开发的新产品也很有研究,决定应聘。
但他不想接受住房,因为每月工作一天,只需要住公司招待所就可以了,这样住房没有专人照顾,因此他向公司提出,能否将住房改为住房补贴。
公司研究了李博士的请求,决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。
收到公司的通知后,李博士又犹豫起来,因为如果向公司要住房,可以将其出售,扣除售价5%的契税和手续费,他可以获得76万元,而若接受房贴,则每年年初可获得20万元。
假设每年存款利率2%,则李博士应该如何选择?
答案:
解决上述问题,主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。
由于房贴每年年初发放,因此对李博士来说是一个即付年金。
其现值计算如下:
P=20×(P/A,2%,5)×(1+2%)
或=20×[(P/A,2%,4)+1]=96.154(万元)
从这一点来说,李博士应该接受房贴。
3.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续付10次,共200万元。
(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。
假设该公司的资本成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?
答案:
(1)P=20×(P/A,10%,10)×(1+10%)
或P=20×[(P/A,10%,9)+1]=135.18(万元)
(2)P=25×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)=115.41(万元)
或P=25×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]=115.41(万元)
该公司应选择第二种方案。
4.一项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率多少?
答案:
i=
=
年实际利率会高出名义利率0.16%
5.某公司拟在现有的甲证券的基础上,从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合,资金比例为6:
4,有关的资料如表所示。
甲、乙、丙三种证券的收益率的预测信息
可能情况的概率
甲证券在各种可能情况下的收益率
乙证券在各种可能情况下的收益率
丙证券在各种可能情况下的收益率
0.5
15%
20%
8%
0.3
10%
10%
14%
0.2
5%
-10%
12%
要求:
(1)应该选择哪一种证券?
(2)假定资本资产定价模型成立,如果证券市场平均收益率是是12%,无风险利率是5%,计算所选择的组合的预期收益率和β系数分别是多少?
答案:
(1)甲的预期收益率=0.5×15%+0.3×10%+0.2×5%=11.5%
乙的预期收益率=0.5×20%+0.3×10%+0.2×(-10%)=11%
丙的预期收益率=0.5×8%+0.3×14%+0.2×12%=10.6%
乙的标准离差率=11.35%/11%=1.03
丙的标准离差率=2.69%/10.6%=0.25
由于丙证券的标准差和标准离差率均小于乙证券的标准差和标准离差率,所以应该选择丙证券。
(2)组合的预期收益率=0.6×11.5%+0.4×10.6%=11.14%
根据资本资产定价模型:
11.14%=5%+β×(12%-5%)
解得:
β=0.88
第三章 财务分析习题
一、单选题
1.下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是(C)。
A.固定资产周转率 B.速动比率 C.已获利息倍数 D.总资产周转率
2.甲企业2004年主营业务收入净额为12000万元,流动资产平均余额为2000万元,固定资产平均余额为3000万元。
假设没有其他资产,则该企业2004年的总资产周转率为(D)。
A.4次 B.6次 C.3次 D.2.4次
3.在杜邦财务分析体系中,综合性最强的核心指标是(B)。
A.总资产净利率 B.净资产收益率 C.总资产周转率 D.营业净利率
4.一般来说,下列指标越低越好的是(A)。
A.产权比率 B.已获利息倍数 C.速动比率 D.资本积累率
5.在杜邦财务分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是(D)。
A.权益乘数大则财务风险大 B.权益乘数大则净资产收益率大
C.权益乘数等于产权比率加1 D.权益乘数大则资产净利率大
6.流动比率小于1时,赊购原材料若干,将会(A)。
A.增大流动比率 B.降低流动比率C.减少营运资金 D.增加营运资金
7.既是企业获利能力指标的核心,又是整个财务指标体系核心的指标是(D)。
A.资本保值增值率 B.总资产报酬率 C.营业净利率 D.净资产收益率
8.某企业2003年主营业务收入净额为36000万元,流动资产平均余额为4000万元,则该企业2003年的总资产周转期为(A)天。
A.40.0 B.9.0 C.0.11 D.3.2
9.下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是(C)。
A.收回应收账款 B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产 D.以固定资产对外投资
10.下列指标属于时点指标的是(D)。
A.净资产收益率 B.主营业务净利率 C.总资产周转率 D.资产负债率
二、多选题
1.在下列各项中,与净资产收益率密切相关的有(ABD)。
A.主营业务净利率 B.总资产周转率 C.总资产增长率 D.权益乘数
2.不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点,但就企业总体来看,财务分析可归纳为(ABCD)。
A.偿债能力分析 B.营运能力分析 C.发展能力分析 D.获利能力分析
3.企业短期偿债能力的指标主要有(ACD)。
A.流动比率 B.产权比率 C.速动比率 D.现金流动负债比率
4.下列指标属于时期指标的有(BC)。
A.权益乘数 B.主营业务净利率 C.总资产周转率 D.资产负债率
5.某公司当年的营业利润很多,却不能偿还到期债务。
为查清其原因,应检查的财务比率包括(BCD)。
A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率
6.一般来说,提高存货周转率意味着(BCD)。
A.存货变现速度慢 B.资金占用水平低 C.存货变现速度快 D.周转额大
三、判断题
1.市盈率是评价上市公司获利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。
(√)
2.一般投资者在进行企业财务分析时,最关心的是企业是否有足够的支付能力。
(×)
3.偿债能力是财务目标实现的稳健保证,获利能力是财务目标实现的物质基础,运营能力是两者共同作用的结果,同时也对两者的增强起着推动作用。
(×)
4.一般认为,资本保值增值率越高,表明企业的资本保全状况越好,所有者权益增长越快,债权人的债务越有保障,企业发展后劲越强。
该指标通常应小于100%。
(×)
5.权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。
说明企业负债程度越较高,但同时也带来了较大的偿债风险。
(√)
6.某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17;今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.83。
若两年的资产负债率相同,今年的净资产收益率对去年的变化趋势为上升。
(√)
7.一般认为,流动比率的比值为2较为合理。
(√)
8.存货周转率等于营业收入除以存货年平均占用额。
(×)
9.周转天数是指资金周转一次需要的时间。
(√)
10.在杜邦财务分析体系中,综合性最强的核心指标是净资产收益率。
(√)
四、问答题
1.简述财务分析信息的需求者对信息的需求。
答:
财务信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。
不同主体出于不同的利益考虑,对财务分析信息有自各自不同的要求。
(1)企业所有者作为投资人,关注其资本的保值和增值状况,因此较
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