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收购情况提交
目录
1近年来种业发展状况2
2近年来收购案例分析3
2.1中农资源收购情况3
2.1.1中农资源收购地神种业3
2.1.2中农资源收购山西潞玉种业4
2.1.3中农资源投资设立子公司5
2.2亚盛集团收购甘肃农垦良种5
2.3荃银高科近年来收购和品种购买情况6
2.3.1玉米品种(高玉2067)购买情况7
2.3.2收购华安种业8
2.3.3收购四川竹丰种业8
2.3.4收购皖农种业9
2.3.5收购辽宁铁研种业9
2.3.6收购登峰种业增资三年后转让10
2.4其他收购及投资情况11
2.4.1屯玉种业合作项目11
2.4.2登海种业兼并情况11
2.4.3江苏明天种业收购山东临沂大粮种业11
2.4.4新农收购塔河种业12
3收购总体情况分析12
3.1政策导向影响分析12
3.2种业品种市场转让价格分析13
3.3国内种业公司发展途径13
3.3种业公司发展总结14
1、近年来种业发展状况
种子是最重要的农业生产材料,具有不可替代性,而优良品种对农作物增加产量和改善品质起着至关重要的作用。
我国近年来种业的发展概况:
(一)种子需求量大:
中国是一个农业大国,常年种子的需求量为125亿公斤左右,控制种子就掌握了农业的主动权,巨大的种子需求量给国内一些种子企业的发展带来了一定的机遇。
当前,国内小麦和稻米的供求基本平衡,玉米和大豆的需求矛盾明显,大豆的供求矛盾不在种业,而在于粮食生产能力和经济利益的平衡,而玉米的需求2015年为2.2亿吨,2020年达到2.5亿吨,而国内生产能力最多为1.97亿吨,进口玉米的敏感性一直是关注的焦点。
大多数的农民种植小麦是自留种子,很少到市场上购买,玉米的市场占有率最高达30%。
(二)种子需求特点性强:
1.种子需求具有季节性,种子的生产和销售在不同的时期,产销不同期,存在零散性和盲目性。
在中国,农村实行家庭联产承包经营制度,农民是玉米种子的主要消费者,农户对所经营的土地种植品种、规模具有完全的决策权力。
2.新品种选育周期长、投资大。
特别是随着生物技术在种子领域的广泛应用,种子生产更需要大量投资,因此种子行业聚集度不断提高。
(三)种子企业繁多且良莠不齐:
种子生产经营单位数量众多,规模小,产业聚集度低。
国内种业机构中的小企业将被逐步淘汰,而大企业将会继续强者更强,已占据龙头地位的种业上市公司将率先受益。
在我国国有种子公司近3000家,小种子企业更是不计其数,仅山东省种子机构多达6300多家,国内整个市场中约70%的企业在资金注入,生产所需要的加工、检验、仓储等达不到国家要求的条件,能达到“育繁推”的企业不足10%
(四)种子品种繁多
国内生产种子的品种繁多,全国5亿亩玉米,共用品种1022个。
其中,种植面积在3000万亩到7000万亩之间的品种只有郑单958、先玉335、浚单20三个,而近900个品种的种植面积都在50万亩至1万亩之间。
(五)国家对种业的政策导向
种业是我国基础性、战略性的核心产业,是促进农业长期稳定发展、保障国家粮食安全的根本。
国家的政策导向是构建以产业为主导、企业为主体、基地为依托、产学研相结合、“育繁推一体化”的现代农作物种业体系。
在国家政策导向下,企业兼并重组进程将不断发生变化。
2、近年来收购案例分析
2.1中农资源收购情况
中垦农业资源开发股份有限公司(简称“中农资源”)上市公司,主营种子、化肥、农药等农资产品的生产与销售,并涉足农业高新技术及产品的开发和技术转让。
国务院国资委100%控股中国农垦,中国农垦控股中农资源27.25%
中农资源近年来收购情况汇总
项目名称
对应的原承诺项目
拟投入金额(万元)
累计投入金额(万元)
股份占比(100%)
日期
华垦国际贸易有限公司
控股子公司
----
----
85
2001
大华公司股权投资
30万吨种子加工项目
2358.26
2358.26
债券
2002
收购河南黄泛区地神公司股权
30万吨种子加工项目
12184.84
12184.84
53.99
2011.8.19
收购广西格霖公司股权
30万吨种子加工、农作物原种基地
7905
7905
51
2011.11.2
收购湖北种子公司股权并增资
30万吨种子加工项目
15000
15000
52.054
2012.11.21
洛阳市中垦种业科技有限公司
设立子公司
2329.17
2329.17
51
2012.12.27
注:
2012年11月,公司合计投入15,000万元收购湖北省种子集团有限公司32%股权以及对对其增加投资,将出资比例提高至52.045%
2.1.1中农资源收购地神种业
中农资源以12,184.8426万元收购河南黄泛区地神种业有限公司53.99%的股权,包括:
黄泛区农场所持21.90%的股权、陈清林等11自然人人合计持有32.09%的股权。
地神种业基本情况:
经营小麦、玉米、棉花、大豆、花生等农作物种子4000多万公斤;是一个集科研开发、生产经营为一体的现代种子企业。
拥有繁育基地11.6万亩。
河南地神在评估后的净资产为人民币22,567万元,并以净资产作为交易的依据
业绩预测:
地神农业预测2011年1-4月实现数-138.77万元,2011年5-12月预测数3,232.65万元,2011年合计3,093.88万元。
2012年2,345.78万元。
2013年2,477.70万元。
若当期地神公司的实际盈利数低于净利润预测数,黄泛区农场对地神公司实际盈利数与净利润预测数之间差额对中垦农业进行补偿。
补偿金额=(地神公司净利润预测数-地神公司实际盈利数)*公司本次受让的股权比例(53.99%)
收购结果分析:
地神公司2012年初有库存小麦,2012年上半年实现销售收入和利润增加,而2013年小麦库存很少,导致销售收入减少,致使中垦农业主营业务利润同比下降。
中垦农业调整地神公司业务方式,未来几年将实现盈利情况
2.1.2中农资源收购山西潞玉种业
中农使用66,113,952元收购陈艳宾等9个自然人所持有的山西潞玉种业股份有限公司51%股权。
原有股权结构:
自然人股东9名持股100%;第一大股东武梓通持股37.29%
潞玉种业基本情况:
自育玉米品种已审定11个,正在参加国家和省级区试的新品种7个、扩区品种3个。
主销品种有潞玉36号等8个,13年主推新品种为:
1)潞玉36号,2013年通过国审,目前主销市场山西,占有率2.2%,11、12年在山西省高产示范平均亩产分别达到1150.4、1110.34公斤,有望成为能够大范围推广销售的大品种;2)潞玉50,主推山西中晚熟春播;3)潞玉55号,主推陕西春播,后两者13年通过省级审定。
公司正在积极筹备申办国家级的“育繁推一体化”经营的种子经营资质,未来潜力巨大。
潞玉14年将为公司增厚净利润510万。
业绩预测:
约定目标公司并购后三年(2014年、2015年、2016年)实现净利润分别不低于1000万元、1100万元和1200万元(三年合计实现总利润3300万元)
收购结果分析:
潞玉种业属于专业经营玉米种子业务的“育繁推一体化”企业,且与中农资源原子公司地域上没有重叠,在业务上形成有效的协作,为中农资源简历辐射全国的业务布局提供良好的条件。
2.1.3中农资源投资设立子公司
中农资源与洛阳农林科学院、洛阳金谷王种业有限公司及马克义等20名自然人,共同投资设立“洛阳市中垦种业科技有限公司”。
新公司注册资本4566.99万元,其中中农资源出资2329.17万元,占注册资本51%。
子公司经营范围:
农业科学研究,农作物种子、农作物新品种选育,农业技术咨询服务;农作物种子生产、批发、零售;农业生产资料、种衣剂生产、销售。
出资人、出资方式、出资比例:
结果和目的分析:
新公司设立后,可以解决公司种子经营资质申办条件尚不满足的现实问题,提升品种研发实力,为公司及子公司种业长远发展夯实基础,进一步完善公司现有小麦业务的布局,产生协同效应,提升市场影响力和竞争力。
2.2亚盛集团收购甘肃农垦良种
甘肃亚盛实业(集团)股份有限公司(简称亚盛集团)上市公司,是一家以丰富的土地资源和矿产储备为基础,以高科技农业、盐业化工及生物工程为主体的大型实业集团。
同时首开大西北高科技、现代化的种植先河,以啤酒大麦及特色农产品的产业化、集约化经营,形成了以啤酒花、啤酒大麦、黑瓜籽、小麦、转基因棉花、玉米等为主的农副产品体系。
甘肃国资委100%控股甘肃农垦集团,甘肃农垦集团控股亚盛集团16.44%
收购情况:
2011年2月5日,亚盛集团与控股股东甘肃省农垦集团有限责任公司及其独资子公司甘肃条山农工商(集团)有限责任公司协商,收购甘肃农垦良种有限责任公司100%股权,股权转让价格为农垦良种公司经审计后的净资产。
该公司2011年未审计的净资产为4507.24万元,净利润1099.88万元。
农垦良种基本情况:
农垦良种为甘肃省农垦集团有限责任公司的全资孙公司,是集科研、生产、销售为一体的种子公司,注册资本3526.22万元,经营各类农作物、花卉、牧草良种种子、果树苗木的生产加工,技术咨询信息服务、培训、生产技术指导、农药。
结果:
亚盛集团收购完成后,将形成以育、繁、推、销一体化的制种发展格局,可享受国家和甘肃省农业发展的政策支持,拓展公司新的经济增长点,加快资金周转,提升公司盈利能力,促进公司尽快形成现代农业发展新格局。
2.3荃银高科近年来收购和品种购买情况
荃银高科确定了以水稻业务为核心,拓展玉米、小麦等相关种子产业的战略,先后收购了华安种业、皖农种业、铁研种业等七家种子公司,上市以来,收购的公司中四家是水稻种子,两家是玉米,还有一家是小麦。
公司先后投入1,000多万元购买了3个分别适合安徽、河南、山东地区市场推广的玉米新品种高玉2067、阳光98、德利农10号,2个小麦品种阜麦8号、南农0686,为玉米、小麦业务的发展建立了品种基础,目前荃银高科的玉米、小麦种子产业市场网络基本形成。
其中,玉米业务销售实现了零的突破,小麦业务实现连续两年盈利。
收购的种业公司使荃银高科的水稻品种增加,同时弊端在于收购的水稻公司从原来的竞争关系变为了公司内部,不利于荃银高科的发展。
荃银高科近年来收购公司汇总
投资项目和超募资金投向
募集资金承诺投资总额(万元)
累计投入金额(万元)
股权占比(100%)
日期
设立荃银
欣隆
1530
1530
51
2010.11.26
增资荃银
登峰
1120
1120
56
2011.1.5
收购华安
种业
3339.04
3339.04
49
2011.5.1
收购皖农
种业
2397.7
2397.7
54
2011.7.1
收购铁研种业股权并两次增资
3016.28
3011.68
56.5239
2011.10.1
增资荃银
科技
420
420
60
2011.9.1
收购四川
竹丰
994.2
1006.2
51
2012.10.1
注:
荃银高科收购华安种业52%股权、转让3%股权后以49%股权对其增资
荃银高科购买品种情况
购买品种
募集资金承诺投资总额(万元)
累计投入金额(万元)
购买日期
杂交玉米新品种“阳光98”独占生产经营权
499
450
2012.4.15
常规水稻新品种“五山丝苗”
280
280
2013.2.1
杂交玉米品种“高玉2067”生产经营权
300
300
2013.3.1
杂交水稻品种“潭两优143”独占使用权
80
80
2013.7.1
国审小麦新品种“南农0686”三省区域独占生产经营权
147.28
100
2013.12.31
2.3.1玉米品种(高玉2067)购买情况
为加快拓展玉米种子产业,增强公司综合竞争力,荃银高科以300万购买高学明先生选育的杂交玉米品种“高玉2067”在安徽区域的永久性独占生产经营权。
购买原因和价格:
当前国内市场高产、抗逆优良杂交玉米品种稀缺,购买方竞争激烈,因此转让价相对较高。
一般省级审定的优良玉米品种转让价为300~500万元,部分品种甚至还未通过国审的品种,转让价已达1000万元以上。
“高玉2067”作为2011年安徽省审定通过的两个玉米品种之一,在提高玉米综合抗病性和丰产性方面具有较强优势。
根据市场行情和标的品种的收益预估,品种的转让价为人民币300万元。
购买战略及利润估算:
荃银高科上市后,确立了以杂交水稻种子为主导业务的限制性相关多元化战略,在做强做大公司杂交水稻种子业务的同时,积极向主业外延扩展,发展玉米、小麦等种子产业。
“高玉2067”购买成功后,2012年计划安排1000亩制种,保底亩产300公斤,直接成本10元/公斤,加上包衣、加工、包装费用等总成本约为12元/公斤。
按照4600粒/亩/袋测算约为1.2公斤/袋,共25万袋。
按20~24元/袋的价格结算,销售收入约为500~600万元,扣除总成本360万元,净利润约为150万元。
2.3.2收购华安种业
荃银高科收购华安种业52%股权,股权转让价以华安种业股东全部权益价值的评估值4200万元,即华安种业52%股权的股权转让价款为2184万元。
中介费和项目的投资总额为人民币2205万元,一期付款为人民币436.8万元,二期付款为人民币1747.2元
基本情况:
华安种业主要从事杂交水稻新品种的开发、经营和技术服务。
拥有水稻所选育的协优58、皖稻153、皖稻185、皖稻199、徽两优3号、Ⅱ优52、双优3404、徽两优6号等八个杂交水稻品种的独占使用权,独占使用许可期限不少于15年;此外,华安种业还与安徽省农业科学院玉米中心合作,育成“皖糯2号”鲜4食杂交玉米品种,省级审定。
原有股份情况:
水稻所(国有)466万83.214%钱征等33名自然人94万16.786%
2.3.3收购四川竹丰种业
荃银高科收购何其明先生等15位股东持有的竹丰种业51%股权,总投资为979.2万元,收购完成后荃银高科成为竹丰种业控股股东。
一期付款为人民币195.84万元整,二期付款为人民币783.36万元整。
基本情况:
四川竹丰种业的制种基地保持在5000~10000亩之间,年产各类农作物种子曾高达500多万斤。
“竹丰”牌良种畅销四川省内外市场。
协作研发或自主研发水稻品种十多个,同时代理销售杂交玉米、杂交油菜品种。
原有股份情况:
何其明154.430.88%高大林7014%李兵伏5511%等15位股东持有的竹丰种业51%股权。
评估价格:
本次股权转让价值以评估机构的评估结果为确定依据。
2010年6月30日,四川竹丰种业有限公司股东全部权益价值评估值1,920.75万元。
本次股权转让价值以评估值取整数1920万元计算即:
1920(万元)×51%=979.2(万元)。
总投资为979.2万元。
2.3.4收购皖农种业
2011年7月,荃银高科与皖农种业以先转让股权再共同增资的方案实施,荃银高科投资人民币2397.7万元,一期支付原股东股权转让款的80%,即822.96万元,二期支付增资款1350万元,三期支付余款205.74万元。
基本情况:
皖农种业独占经营的品种主要有:
小麦品种——皖麦54、安农0305、皖麦47、皖麦202杂交水稻品种——明优98、籼杂优0401、天香58、明两优6号常规粳稻品种——皖稻90大豆品种——皖豆18
原有股份情况:
于学奎10521%王宗启14529%张道田10020%等6位股东
项目投资方式:
皖农种业股东全部权益价值评估值为1905万元,荃银高科54%股权转让款为:
1905(万元)×54%=1028.7(万元),共同对皖农种业增资至注册资本3000万元,荃银高科的应出资额为:
(3000-500)×54%=1350(万元);皖农农业原股东合计应出资额为:
(3000-500)×46%=1150万元。
荃银高科的合计投资额(股权转让款+本次增资款)应为1028.7+1350=2378.7(万元),原股东的投资额为1150万元。
2.3.5收购辽宁铁研种业
2011年9月13日,安徽荃银高科以2,348万元,受让嘉农种业所持辽宁铁研种业科技有限公司54.05%的股权。
一期预付全部股权转让款的60%,即61,408.8万元,二期支付全部尾款。
原有股份情况:
嘉农种业--54.05%铁岭农科院--45.95%
收购目的:
本次股权收购的目的意在通过控股铁研种业并加强与玉米研发实力较强的铁岭农科院紧密合作,充分发挥铁岭农科院的研发优势,以东北地区玉米市场为中心向黄淮海地区、西南地区扩展,为荃银高科建立全国玉米种子产业体系提供科研支撑。
标的公司将通过引进新的管理团队,加强标的公司的玉米经营能力。
结果:
由于并购企业铁研种业产品遭遇冻害等因素影响,新购子公司至今未对荃银高科作出突出贡献,反倒因多重因素拖累了业绩。
2.3.6收购登峰种业增资三年后转让
2011年1月荃银高科以1120万元向杨凌登峰种业有限公司增资并更名后的有限责任公司,荃银高科持股56%,为陕西荃银的控股股东。
2011年至2013年6月,陕西子公司净利润分别亏损347万、225万和129万元。
荃银高科以620万元将持股权全数转让予原卖方胡必德,此后胡必德持股比例回升至95.6%。
基本情况:
此次股权转让款将以现金及品种权方式进行支付,其中现金500万元;将玉米品种“陕单226”、“高农1号”独占开发权授予荃银高科,并作价120万元。
“陕单226”目前该品种处于示范推广阶段。
此外,“高农1号”同样是一款玉米品种,适宜在我国北方夏玉米种植区广泛栽培,目前荃银高科的客户群对该品种有一定的需求。
结果:
双方合资运作第一年,陕西荃银玉米品种在制种过程中因花期不遇导致严重减产,且原库存种子大部分质量不合格,出现无种子销售的情形,市场运作无法进行。
小麦新品种登峰168在第一年推广过程中,因安排制种面积过大,而当年陕西冬小麦种子市场需求较往年下降较大,造成小麦种子经营严重亏损。
自陕西荃银被荃银高科增资控股以来,前者净资产从2000万元已减少至1297.21万元,经营一直处于亏损状态。
荃银高科悲观预计,子公司2013年全年亏损约为200万元,且短期内亏损趋势无法扭转。
原因归结:
在两年多的合资运作期间,陕西荃银原股东与上市公司的经营管理理念存在较大差异,新老股东合作多有不快。
因此导致子公司经营活动难以顺利推进,品种研发、市场开拓都没能取得新的突破。
收购出现的问题:
目前卖的最好的水稻品种是湖南隆平高科的华两优系列产品,其中一个一年卖8万多公斤,价格较高为90元/公斤,销售额每年可达700多万元。
而荃银高科每年能卖10多万斤,年销售额300多万元。
这与农民求新求异的想法有关,不愿意一直种同一个产品;同一块土地一直种同一个品种,容易产生病害等问题。
2.4其他收购及投资情况
2.4.1屯玉种业合作项目
山西屯玉种业科技股份有限公司是一个以玉米种子育、繁、推一体化为核心产业,并以种业为主导产业的现代企业集团。
屯玉种业努力打造育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团。
2013年11月屯玉种业与深圳市高特佳投资集团有限公司以入股方式获得一亿元投资。
并合力将屯玉种业打造成更具发展潜力和盈利能力的上市公司。
屯玉种业以多方融资、多元合作作为公司发展现代种业的重要战略。
2.4.2登海种业兼并情况
山东登海种业股份有限公司是农业部育繁推销一体化试点单位。
公司长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作,现已选育出100多个紧凑型玉米杂交种,其中43个通过审定,位居中国种业五十强第三位
登海种业近年来兼并和购买品种情况
子公司名称
山东登海先锋种业有限公司
丹东登海良玉种业有限公司
昌吉州登海种业有限公司
张掖市登海种业有限公司
泰安登海五岳泰山种业有限公司
登海福
龙公司有限公司
购买玉米种“京科968”
股份占比(100%)
51
51
100
100
51
51
100
实际投资额(万元)
2795
255
3000
3000
1530
1530
400
登海种业收购兼并五岳泰山种业:
登海种业出资1530万元,与泰安市五岳泰山种业有限公司合资设立种业公司,以51%出资比例控股。
新公司拟定名为泰安登海五岳泰山种业有限公司,注册资本3000万元,沈阳世宾育种研究所出资占49%。
2.4.3江苏明天种业收购山东临沂大粮种业
大粮种业基本情况:
临沂市大粮种业有限公司2004年创办,注册资本120万元。
经过多年努力公司已发展成为集科研、生产、推广为一体的科技型种子企业。
现拥有自主研发的国审水稻品种2个;参加国审生产试验水稻品种1个;合作开发的省审水稻品种2个。
在江苏、山东建有稳定的水稻繁育基地。
2012年初开始明天种业与临沂市大粮种业有限公司进行接洽,商谈整体收购事宜。
历经半年,双方于8月29日签订了股权转让协议,9月14日在山东临沂顺利完成交接,大粮种业成为明天种业全资子公司。
2.4.4新农收购塔河种业
2012年12月04日公告,新农董事会于2012年12月3日通过了《收购新疆塔里木河种业股份有限公司股权的议案》。
公司拟以现金12,400.47万元收购控股股东阿拉尔统众国有资产经营有限责任公司持有的塔河种业95.15%股权,并与12月24做了变更手续。
本次收购完成后,公司持有塔河种业98.86%的股权。
3、收购总体情况分析
从中国种业收购历程来看,收购兼并一是政策支持,大公司兼并小公司,小公司需求出路,大公司形成“育繁推一体化”的现代农作物种业多元化体系;二是为上市融资做准备;三是上市公司为寻求新的发展,为了扩大公司的业务,降低主营业务的风险性,保持公司业绩的可持续发展,收购兼并是最快的方法;种业公司与别的企业不同,新成立公司势必需要时间较长,培育新品种需要投入的精力毕竟大,大部分企业实行兼并重组的方法。
种业发展的因素分析:
3.1政策导向影响分析
2011年《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》发布,《意见》中提出的总体目标是构建以产业为主导、企业为主体、基地为依托、产学研相结合、“育繁推一体化”的现代农作物种业体系。
随着《意见》的出台,我国种子企业的并购重组进程有望提速,未来小企业将被逐步淘汰,而大企业将会继续强者更强,已占据龙头地位的种业上市公司有望率先受益。
2011年新的《农作物种子生产经营许可证管理办法》8月22日正式颁布。
相对于2004年发布的原管理办法,新办法将两杂种子企业申请生产许可证的注册资本标准由500万元提高到3000万元,申请杂交玉米、杂交水稻种子经营许可证的注册资本由500万元提高至不少于3000万元,且要求其中固定资产不少于1000万元。
与此同时,我国推动种子企业兼并重组、培育龙头种子企业已进入实质性阶段。
2012年12月13日,农业部发布了《农作物种子生产经营许可管理办法》,大幅提高种业生产及经营准入门槛。
根据规定,种子公司取得全国经营许可证须有1亿元以上的注册资本。
2012年底出台的《全国现代农作物种业发展规划20122020年》明确了种业发展的时间表,将现代种业发展目标分为2015年和2020年两个阶段:
到2015年,初步建成国家级主要粮食作物种子生产基地,前50强企业的市场占有率达到40%以上;到2020年,将培育
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