上海市《发布证券研究报告业务证券分析师》模拟卷第638套.docx

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上海市《发布证券研究报告业务证券分析师》模拟卷第638套

2020年上海市《发布证券研究报告业务

考试须知：

1、考试时间：

180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正常情况。

5、答案与解析在最后。

姓名:

___________

考号:

___________

一、单选题（共30题）

1.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（）。

A.金融期权

B.金融期货

C.金融互换

D.结构化金融衍生工具

2.我国外汇汇率采用的是（）。

A.美元标价法

B.人民币标价法

C.间接标价法

D.直接标价法

3.按照标的资产的不同，互换的类型基本包括（）。

I利率互换Ⅱ货币互换Ⅲ股权互换Ⅳ商品互换

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

4.某货币当局资产负债表显示，当前基础货币余额为27．5万亿元，流通中货币M0余额为5．8万亿元，金融机构超额准备金为2．2万亿元，则法定准备金为（）万亿元。

A.3．6

B.19．5

C.21.7

D.25．3

5.下列关于量化分析法的说法，不正确的是（）。

A.是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法

B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点

C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题

D.由于采用了定量分析技术，不存在模型风险

6.白噪声过程需满足的条件有（）。

Ⅰ均值为0

Ⅱ方差为不变的常数

Ⅲ序列不存在相关性

Ⅳ随机变量是连续型

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

7.从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，（）。

I举债不会增加收益Ⅱ举债会增加收益

Ⅲ可以适当增加负债Ⅳ可以适当减少负债

A.I、Ⅲ

B.I、IV

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、IV

8.以下说法错误的是（）。

Ⅰ.标的物价格波动性越大，期权价格越高

Ⅱ.标的物价格波动性越大，期权价格越低

Ⅲ.短期利率变化不会影响期权的价格

Ⅳ.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

9.在不考虑交易费用的情况下，行权对看涨期权多头有利的情形有（）。

I标的物价格在执行价格与损益平衡点之间

Ⅱ标的物价格在损益平衡点以下

Ⅲ标的物价格在执行价格以下

Ⅳ标的物价格在损益平衡点以上

A.Ⅲ、IV

B.I、IV

C.I、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ

10.下列关于证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行职责的说法正确的包括（）。

Ⅰ遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平

Ⅱ建立健全相关的管理制度，加强流程管理和内部控制

Ⅲ应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性

IV应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，维护信息来源的合法合规性

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

11.可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价值（）。

A.之和

B.之间

C.之上

D.之下

12.根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为（）三大类。

Ⅰ自动型算法交易

Ⅱ被动型算法交易

Ⅲ主动型算法交易

Ⅳ综合型算法交易

A.Ⅱ、Ⅲ、IV

B.I、Ⅱ、Ⅲ

C.I、Ⅱ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

13.以下关于旗形的说法，正确的有（）。

Ⅰ旗形无测算功能

Ⅱ旗形持续时间可长于三周

Ⅲ旗形形成之前成交量很大

Ⅳ旗形被突破之后成交量很大

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ

14.下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是（）。

A.基准利率

B.市场利率

C.银行利率

D.税收待遇

15.投资者甲持有某三年期债券，面额为100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次还本付息。

2011年6月30日，投资者甲将该债券卖给乙。

若乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为（）元。

（按单利计息复利贴现）

A.103．64

B.109．68

C.112．29

D.116．07

16.完全垄断型市场结构的特点有（）。

Ⅰ垄断者根据市场情况制定理想的价格和产量

Ⅱ产品没有或缺少合适的替代品

Ⅲ垄断者在制定理想的价格与产量时不会受到政府的约束

Ⅳ市场被独家企业所控制

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

17.时间序列模型一般分为（）类型。

Ⅰ自回归过程

Ⅱ移动平均过程

Ⅲ自回归移动平均过程

Ⅳ单整自回归移动平均过程

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅱ、II

C.I、Ⅲ、Ⅳ

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

18.与可转换证券相关的价值有（）。

I实际价值Ⅱ理论价值Ⅲ失衡价值Ⅳ转换价值

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

19.按照上海证券交易所上市公司行业分类，媒体属于（）行业。

A.工业

B.主要消费

C.原材料

D.可选消费

20.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。

A.相关度低

B.呈反向关系

C.不相关

D.呈正向关系

21.证券研究报告在调研活动阶段不允许向无关人员泄露（）。

Ⅰ、整体调研计划

Ⅱ、调研底稿

Ⅲ、调研后发布证券研究报告的计划

Ⅳ、研究观点的调整信息

A.Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

22.在《国际标准行业分类》中表示某小类的四位数代码中，（）位数字表示该小类所属的中类。

A.第一

B.第二

C.前二

D.前三

23.中央银行经常采用的一般性政策工具有（）。

Ⅰ.法定存款准备金率

Ⅱ.直接信用控制

Ⅲ.再贴现政策

Ⅳ.公开市场业务

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

24.关于β系数的含义，下列说法中正确的有（）。

Ⅰβ系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱

Ⅱβ系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关

Ⅲβ系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关

Ⅳβ系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强

A.I、Ⅱ

B.I、Ⅲ

C.Ⅱ、IV

D.Ⅲ、IV

25.依据“价值链”理论，企业的产业价值链包括（）。

I管理Ⅱ设计Ⅲ销售Ⅳ交货

A.I、Ⅱ、Ⅲ

B.I、Ⅲ、IV

C.Ⅱ、Ⅲ、IV

D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

26.2月份到期的玉米期货看跌期权（A），执行价格为300美分／蒲式耳，其标的玉米期货价格为360美分／蒲式耳，权利金为30美分／蒲式耳，3月份到期的玉米期货看跌期权（B），执行价格为350美分／蒲式耳，其标的玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为30美分／蒲式耳。

关于A、B两期权的时间价值，以下描述正确的是（）。

A.A的时间价值等于B的时间价值

B.A的时间价值小于B的时间价值

C.条件不足，无法确定

D.A的时间价值大于B的时间价值

27.（）是在公理化假设的基础上，运用逻辑和数学工具，建立的不确定条件下对理性人选择进行分析的框架。

A.预期效用理论

B.预期效用函数

C.概率理论

D.前景理论

28.反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是（）。

A.净资产倍率

B.每股净收益

C.市盈率

D.每股净资产

29.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。

A.5

B.10

C.20

D.50

30.下列关于证券分析师执业纪律的说法，不正确的是（）。

A.证券分析师必须以真实姓名执业

B.证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益

C.证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务

D.证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但不得超过三家

二、多选题（共20题）

三、判断题（共10题）

四、简答题（共2题）

单选题答案：

1：

C2：

D3：

D4：

B5：

D6：

A7：

C

8：

C9：

B10：

D11：

C12：

A13：

D14：

D

15：

B16：

B17：

D18：

D19：

D20：

D21：

B

22：

D23：

D24：

D25：

D26：

A27：

A28：

D

29：

C30：

D

多选题答案：

判断题答案：

简答题答案：

相关解析：

1：

金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。

2：

直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。

目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。

我国国家外汇管理局公布的外汇牌价，就是采用直接标价法。

3：

根据标的资产的不同，互换的类型基本包括利率互换、货币互换、股权互换、商品互换和信用互换。

4：

全部基础货币方程式可表示为：

B=M0+Rr+Re，其中B为基础货币，M0为流通中货币，Rr为法定准备金，Re为超额准备金。

则法定准备金=基础货币-流通中货币-超额准备金=27.5-5.8-2.2=19.5（万亿元）。

5：

D项，量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。

6：

若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，则这样的随机过程称为白噪声过程。

7：

当公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，公司举债所得的利润会大于利息支出，股东所得的利润会增大，股东可适当增加负债。

8：

利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。

9：

看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图10一3所示。

图中，C为期权的价格，X为执行价格，S为标的资产价格。

当0≤S≤X时，处于亏损状态，不执行期权；当XSX+C时，处于亏损状态，执行期权，亏损小于权利金且随着S的上涨而减小；当S=X+C时，选择执行期权损益=0；当SX+C时，执行期权，盈利随着S的上涨而增加。

10：

证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行的职责包括：

①发布证券研究报告应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平；②发布证券研究报告应当建立健全相关的管理制度，加强流程管理和内部控制；③证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性；④证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，维护信息来源的合法合规性。

11：

可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。

如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就可获得较高的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换价值与市场价值之间的价差收益。

12：

根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易和综合型算法交易三大类。

13：

旗形也有测算功能。

旗形具有以下三个特点：

①旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格做直线运动形成的；②旗形的持续时间不能太长，经验证明，持续的时间一般短于三周；③旗形形成之前和突破之后成交量都很大。

14：

债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。

影响债券现金流确定的因素有：

①债券的面值和票面利率；②计付息间隔；③债券的嵌入式期权条款；④债券的税收待遇；⑤其他因素。

15：

16：

完全垄断型市场结构的特点有：

①市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业；②产品没有或缺少相近的替代品；③垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润；④垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。

17：

时间序列模型是根据时间序列自身发展变化的基本规律和特点来进行预测的，时间序列模型一般分为四种类型，即自回归过程（AR）、移动平均过程（MA）、自回归移动平均过程（ARMA）、单整自回归移动平均过程（ARIMA）。

18：

可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分。

19：

媒体属于可选消费。

20：

拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

21：

不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划、调研底稿，以及调研后发布证券研究报告的计划、研究观点的调整信息；

22：

在表示某小类的四位数代码中，第一位数字表示该小类所属的部门，第一位和第二位数字合起来表示所属大类，前三位数字表示所属中类，全部四个数字就代表某小类本身。

23：

一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具：

①法定存款准备金率；②再贴现政策；③公开市场业务。

24：

证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。

β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

25：

根据“价值链”理论，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。

26：

期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。

题中A、B两份看跌期权的内涵价值均为0，因而其时间价值分别等于其权利金的价值，即A期权的时间价值=B期权的时间价值=30美分／蒲式耳。

27：

预期效用理论又称期望效用函数理论，是在公理化假设的基础上，运用逻辑和数字工具，建立的不确定条件下对理性人选择进行分析的框架。

28：

每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。

29：

金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。

若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1／5%=20（倍）。

30：

证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。

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