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充分发挥政府职能作用改善民营企业融资环境
随着我国经济的不断向前发展,民营企业也在不断地发展壮大,在国民经济中彰显着越来越重要的地位和作用。
民营企业在推动经济增长、提高财政收入、消除短缺经济、缓解就业压力以及稳定社会促发展方面为我国的经济发展做出了巨大的贡献。
但是融资问题一直是阻碍民营企业更快发展的绊脚石之一,而且它也是关乎市场经济持续快速发展的重要问题之一。
因此对民营企业融资问题的研究和分析是十分必要的。
关键词:
民营企业;中小型民营企业;融资;对策建议;
目录
第一章绪论1
1.1课题研究背景和意义1
1.2课题研究的主要内容和目标2
第二章我国民营企业融资现状分析3
2.1民营企业的界定3
2.2融资的内涵5
2.3民营企业融资现状5
2.4民营企业融资难的主要成因7
第三章联想的融资实例10
3.1联想的融资风波10
3.2联想给我们的融资启示12
第四章民营企业融资难问题的解决建议13
4.1完善民营企业现代管理理念13
4.2建立和健全民营企业的信用体系13
4.3转变国有银行经营方式和理念17
4.4适当发展地方性中小金融机构19
第五章全文总结21
参考文献22
致谢23
第一章绪论
2.2融资的内涵
融资问题是企业界经常谈到话题,对于“融资”这个概念我们应该很熟悉。
这里简单介绍一下融资。
从狭义上讲,融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。
也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债务人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。
公司筹集资金的冬季应该遵循一定的原则,通过一定的渠道和一定的方式去进行。
我们通常讲,企业筹集资金无非有三大目的:
企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。
从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。
从现代经济发展的状况看,作为企业需要比以往任何时候都更加深刻,全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场,因为企业的发展离不开金融的支持,企业必须与之打交道。
如果不了解金融知识,不学习金融知识,作为搞经济的领导干部是不称职的,作为企业的领导人也是不称职的。
融资主要分为内源融资和外源融资:
内源融资是指公司经营活动结果产生的资金,即公司内部融通的资金,它主要由留存收益和折旧构成.是指企业不断将自己的储蓄(主要包括留存盈利、折旧和定额负债)转化为投资的过程。
内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点,是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。
事实上,在发达的市场经济国家,内源融资是企业首选的融资方式,是企业资金的重要来源。
外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。
外源融资方式包括:
银行贷款、发行股票、企业债券等,此外,企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。
在市场经济中,企业融资方式总的来说有两种:
一是内源融资,二是外源融资。
外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。
随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求,外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。
2.3民营企业融资现状
融资问题在企业界相当普遍,特别是在规模相对较小,实力相对较弱的民营企业表现的更为明显。
它们表现出的融资难现状有很多类似的地方。
接下来我们简单分析一下民营企业融资难的现状。
1、直接融资渠道堵塞
在目前中国资本市场体系中,适应中小企业融资需要的小资本市场还没有建立,私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道尚未沟通,长期票据市场发育程度很低。
在这种情况下,即便是十分成功的私营企业要想利用上市或发行债券、商业票据融资也极为困难。
另一方面,即将出台的二板市场因受各方面条件限制,将不可能成为中小企业的主要融资渠道。
2、银行贷款期限结构不能满足企业需求
在现有间接融资体系中,对民营企业的贷款期限通常在1年以内。
由于投资项目审批制度改革尚未到位,加上银行担心长期贷款带来的风险,几乎还没有一家银行向个体私营企业真正开放基建和技改贷款科目。
因此,民营企业从银行获得长期资金基本不可能。
为了满足长期资金周转的需要,一些企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法,从而增加了企业的融资成本。
更为重要的是,现有融资渠道根本无法满足个体私营企业二次创业和进行技术改造、开发高科技项目的资金需求。
特别是一些企业经过多年发展之后已经有了一定基础,在追求更高更大目标时,遇到的资金困难仅靠短期贷款是无法解决的。
3、非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道
渠道的融资方式大体有以下几种:
基于民营中小企业无法通过正常渠道满足资金需求的现实,在一些民营经济发达的地区,非正式金融活动便应运而生。
尽管监管部门严格限制各种形式的民间融资活动,对民间“乱集资”活动严加取缔,但民间金融活动的客观存在仍是一个不争的事实。
绝大多数民营企业的创业资金不是来自正式金融部门的,在企业的发展过程中也很少得到金融部门的支持。
到目前为止,企业的主要资金来源仍然是自我融资和非正规渠道融资。
这些非正规
(1)民间借贷
尽管金融监管部门控制严格,但民间借贷市场不仅一直没有停止活动反而十分活跃。
由于民间借贷基本保证了每月1%的利率水平,在许多城乡居民都将手中的资金投入到这一市场上,从而保障了民间金融活动的资金来源。
原爱多集团就是由于缺乏技改和生产营运资金,而向国安集团拆借,而最终导致无法按时还款被以票据欺诈罪起诉,导致昔日的标王爱多在一夜之间崩塌。
(2)拖欠货款
目前大企业拖欠小企业货款、企业之间相互拖欠的问题相当突出,有的企业甚至全部依靠拖欠占用货款来周转资金。
这种融资方式不仅使社会债务链问题更加严重,也导致了竞争环境和信用状况的恶化。
(3)私募股本。
在政府决定设立创业板市场之后,一部分民营企业家利用人们抢创业板上市第一批行情的投机心理,以募集股本的方式筹集了不少资金。
据估计,这一块的资金量至少有100亿元左右。
著名企业家孙大武由于企业发展需要资金,而在银行申请融资无门的情况下,转而在民间进行大规模私募资金而锒铛入狱的。
(4)相互担保
几年前民营企业之间的相互担保比较盛行,但是由于风险很大,绩优企业已经不愿意为他人承担连带责任。
目前在实践中出现了互保加债转股的新形式。
即被担保方将企业股权作为反担保品抵押给担保方,一旦被担保方无力还债需要担保企业代偿时,担保方对被担保企业的债权即转为股权。
这种融资方式由于需要综合考虑担保企业的发展战略,在实践中尚不普遍。
2.4民营企业融资难的主要成因
对于任何问题的分析都要从其内外两个角度入手。
对于民营企业融资问题的产生原因,也一定有民营企业自身的原因和外界对于融资问题的影响。
首先,我们先看一下造成民营企业融资难的内因:
1、缺乏现代经营管理理念,经营风险高。
随着企业的发展。
创业初期使用的传统经营管理方式已经跟不上企业的发展步伐。
部分民营企业仍存在着法人治理结构不完善、经营管理能力不强、产品技术含量低、企业抗风险能力弱等问题,缺乏可持续发展能力,而且中小企业负债水平整体偏高,从而使金融机构信贷风险过高。
一般而言,中小型民营企业没有中长期目标,经营行为短期化(一般只有3年-4年),有较高的倒闭或者破产的可能。
根据工信部2009年12月发布的报告显示,按照10分为满分打分,中国民营企业的平均健康指数为6,57分,处于亚健康状态,而其内部管理水平也处在中下游水平。
我国浙江省的调查结果表明,二十世纪九十年代,70%左右的小企业在开业后的1-3年便倒闭破产。
民营企业生命周期的短暂和经营的不确定性,一定程度抑制了金融机构的放贷意愿。
2、民营企业的规模和信用水平低下,制约其融资能力。
一般而言,企业融资要具备“5C”,即品德、能力、资本、担保和经营环境,而目前我国的民营企业多采用业主制和合伙制,规模偏小。
同时,许多民营企业内部管理制度特别是财务管理制度不健全。
许多民营企业没有建立完善的财务制度,有的甚至没有建立会计账目,资金管理较为混乱,大大降低了自身的信用度,严重削弱了其融资能力。
2009年中国人民银行对部分民营企业集中地区的调查表明,50%以上的民营企业财务管理制度不健全,60%以上的民营企业的信用等级在3B或3B以下。
另外,由于社会征信系统建设和信用信息网络系统建设的滞后,信用信息传输渠道不通畅,导致银企双方信息不对称,极大降低了民营企业的信贷满足率。
3、缺少可供担保抵押的财产,融资成本高。
由于银行对民营企业固定资产抵押的偏好,一般不愿接受民营企业的流动资产抵押。
而民营企业的资产结构中固定资产比例小,特别是高科技企业,无形资产占有比较高的比例,缺乏可以作为抵押的不动产,风险大,难以满足金融机构的放贷要求。
民营企业在寻求担保机构担保时,由于多数担保贷款的期限在半年以内,最长不超过一年;信用担保机构基本上只对短期的流动资金贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保,增加了民营企业的融资难度。
另外,由于担保公司在自负盈亏的经营情况下往往提高担保条件,无形中限制了民营企业资金的融通,或者通过繁杂的担保手续,高昂的担保费用,增加了企业的融资成本,影响了融资效率。
其次,我们再来看一下造成民营企业融资难的外因:
1、
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3、
4、
5、
6、
7、
8、
9、
10、
11、
12、
13、信用担保环境在一定程度上影响着民营企业的融资。
目前,全国虽有各类民营企业担保机构3700多家,担保总额接近2000亿元,累计为民营企业提供1.35万亿元贷款,但仍不能有效满足民营企业的担保需求,迫切需要进一步加强信用担保体系建设。
信用担保体系的欠缺和不完善在一定程度上影响着民营企业的融资。
尽管我国一些地方在尝试建立民营企业信用担保体系,但都处于初级阶段。
在我国企业信用低下、民营企业融资的要素不完全时,靠民营企业自身所具有的信用担保条件,难以顺利完成融资任务。
14、政府的政策支持力度不够是造成民营企业融资困难的重要原因。
政府对民营企业融资支持力度不够。
迄今为止我国还未出台一部完整的有关民营企业的法律,导致各种所有制性质的民营企业在法律和权利上的不平等。
许多发达国家都建立了民营企业特殊融资机制。
如韩国的民营企业银行、日本的民营企业融资库等,这些机构一般由政府设立,并在不同程度上依靠政府资金来扶持民营企业的发展。
而在我国,目前还是大企业受到政府更多的重视和政策方面倾斜,民营企业得不到资金上的便利和优惠。
由此可以看出,造成民营企业融资难的原因既有民营企业自身的原因,也有外界的一些机构造成的影响。
因此我们可以通过民营企业改善自身不足之处来扩宽自身的融资渠道;呼吁社会上的相关企业和部门进行适当的改进和帮助来缓解民营企业的融资问题。
第三章联想的融资实例
3.1联想的融资风波
联想是众所周知的国内一流的大企业,在全球也是知名的品牌。
然而这样一个大品牌、大企业的融资也不是那么容易,也曾有过一阵风波。
1、联想的危机源头
联想的危机主要是在IBM宣布将个人电脑业务出售给它在中国的最大竞争对手联想开始的。
IBM公司2004年12月8日宣布,同意将个人电脑业务出售给中国的竞争对手联想集团,交易额12.5亿美元,联想集团将向IBM支付6.5亿美元现金以及6亿美元股票,即联想集团18.9%的股份,此外,联想集团还将承担IBM的5亿美元债务。
实际上,由于联想规模不及IBM,手上只有约30亿元人民币资金,所以另外20亿元人民币则要透过借款及发行新股集资。
大部分机构投资人都不看好这次交易。
麦格理证券认为联想将要面对执行及员工流失的风险,管理层亦要应付不稳定业务策略;野村证券认为由于联想缺乏海外专业人才,加上缺乏管理庞大分销网络经验,所以未来将要面对相当大的挑战;花旗美邦指出联想管理层缺乏国际经验,难以保留IBM员工。
要进行大规模的国际化,自然需要大量海外专业人才,可是从联想业务的区域性可见联想的人才主要从事本土业务。
对此,柳传志亦曾表示:
“尽管我们吸收了许多有海外业务经历的同事,但是我们的骨干员工主要是在本土发展、培养起来的,这些年来我们不断地吸取中国到海外念书、做了工作回来的一些同事,但是离国际化的人才要求还有很大的距离。
”由此看来,联想在人力资源上并没有作好充分准备,其国际化经验不足的员工能否胜任处理国际化业务,将变成一个很大的疑问。
2、引狼入室
联想与全球三大私人股权投资公司德克萨斯太平洋集团、泛大西洋集团及美国新桥投资集团达成协议,三公司向联想集团提供3.5亿美元,约合人民币28.9亿元的战略投资,当中约1.5亿美元将用作联想收购IBM个人电脑业务,余下约2亿美元用作日常运营资金。
美国三大财阀至此一举拥有联想12.4%的股权,并将占据联想董事会的三个席位。
高兴的绝不仅仅是联想。
在引进了三大财阀之后,IBM公司已趁机从联想那里拿到了更多的现金,从而进一步降低了交易风险。
联想宣布收购IBM个人电脑业务时,合同约定的交易总额是12.5亿美元,其中包括6.5亿美元现金以及价值6亿美元的联想股票,IBM等于持有了联想集团约19%的股份。
而通过此轮私募,IBM将获得约8亿美元现金以及价值4.5亿美元的普通股,股权比例则降到了13.4%通过对联想的投资,三大财阀能获得每年4.5%的固定现金股息,而且是每季度支付。
此外,还有一系列复杂而严格的回报条款。
3、狼的本性
PE(私募股权投资基金)的本质是要赚钱,而且是3-5年内必须获得最大回报。
这3-5年的时间PE要赚钱走人,而作为股东的柳传志等人则希望企业长远发展。
这其中就蕴含了重大的隐患。
三家PE基金调了几个他们信得过的人让柳传志选择。
对这个大忙,柳传志无论在私下还是公开场合都感激涕零。
最终,柳传志选择了Dell的前任亚太总裁阿梅里奥当CEO。
柳传志认为阿梅可以作为自己人。
其实,阿梅对三家PE才真正是自己人。
就这样,双方都认为的“自己人”开始领导了联想。
慢慢的,CEO同志开始安插自己的人,从戴尔招兵买马。
元庆同志很兴奋。
都是人才呀!
而且还打击了对手。
何乐而不为呢。
慢慢的,元庆同志就发觉不对了。
原来以为只是请了一个人,想不到来了一大堆人。
自己开会,熟悉的面孔越来越少。
CEO同志的哥们越来越多。
而且全都是极高薪聘请来的。
联想海外的人员成本也从并购之初的不到6亿美金一下子涨到了9亿多美金。
这位CEO到底请了多少人呢?
数也数不清。
只知道有头有脸的就72个,小喽啰之类的不计其数。
所以短短两年时间里海外员工费用就爆增50%。
CEO的合同不过三年,三家PE更是等不急。
看来看去只有华山一条路——并购。
至于能否消化,过了三年谁知道呢?
反正CEO走了,三家PE走了,钱也拿走了。
不幸,也许是幸运。
一连串的并购都以失败告终。
不能开源,就只好节流。
高层的福利薪水是不能碰的,私人飞机是必须有的,只有裁员,尤其是普通员工才是节流的重点。
另外,凡是有利于公司长远发展,但又不能在几个季度内来钱的,一律砍掉。
消费电脑,上网本,这些能够带来未来增长的业务,砍的砍,压的压。
重要的IT建设则能拖就拖。
一切都要以当期业绩为重。
以后?
谁还管以后。
我身之后,谁管它洪水滔天。
4、联想亏损及中科院救子
2008年12月31日的第三财季,集团净亏损达9700万美元。
2009年3月31日的第四季度销售额下降25.8%,达到28亿美元,由此造成的亏损达2.64亿美元。
2009年5月21日,联想公布年度财报,创下了2.26亿美元的最高亏损记录。
2009年8月7日,中国科学院国有资产经营有限责任公司(简称“国科控股”)将其所拥有的联想控股29%股权在北京产权交易所挂牌转让,挂牌价格27.55亿元。
1984年由中科院计算所投资20万元,柳传志等11名科研人员创立了联想控股,经过多年转型,联想控股初步形成了涉及IT、投资、地产等三大行业。
旗下公司共五家:
联想集团、神州数码、联想投资、融科智地和弘毅投资。
泛海集团以27.55亿元入股联想控股,成为联想控股第三大股东。
柳传志当选为联想控股新一任董事长。
此次股权转让后,联想控股新的股权结构为:
国科控股占36%仍为第一大股东,联想控股职工持股会占35%,中国泛海占29%,泛海集团成联想控股第三大股东。
这就是我们所熟知的中国自己的大品牌的融资风波。
这样的大品牌融资况且这样,那么那些中小型的企业又是何等的难呢?
3.2联想给我们的融资启示
从以上联想公司的融资案例可以给我一些启示,如下:
(1)私募基金的钱不是那么好拿的。
他们的目的是最短时间变现退出。
他们永远是急功近利的。
这与股东的长期增长的目标在根本上是冲突的。
(2)管理层天生就是为自己谋福利的,小到各种好处,大到拿着大把现金到处并购。
没有约束的管理层和强盗没什么区别。
(3)战术上的成功无法弥补战略上的失误。
联想在被三家PE掌控的时期,错过了PC行业的大转变。
PC从台式到笔记本再到上网本,消费产品飞速增长。
鸿基抓住了这个机会,辅以并购,把联想从世界第三的位置上拉到了第四的尴尬位置。
(4)商业模式非常重要。
联想在这方面走了很多弯路。
Dell来的CEO想做直销。
中国团队喜欢渠道。
但是始终没能摸索出适合自己的商业模式。
相反,鸿基的纯渠道,轻量化经营则带来了销量的飞速发展。
(5)联想还告诉我们国内的有关融资机构有待近一步发展,联想这样的大企业可以找到国外的大财团,因为联想有值得关注的前景。
国内中小民营企业得不到国外大财团的资金,国内融资机构不给予支持又能找谁?
第四章民营企业融资难问题的解决建议
4.1完善民营企业现代管理理念
民营企业的管理理念落后是造成融资难的原因之一,所以完善民营企业的现代管理理念也是解决民营企业融资问题手段之一。
民营企业一定要转变经营管理理念,没有理念的更新,就很难有大的发展。
为了完善民营企业的管理理念可以有选择的采取如下几种措施:
(1)科学管理是中国企业管理不可逾越的阶段,不要指望在传统管理状态下能够一步迈向现代管理时代。
从老板到员工应进一步强化科学管理意识,用理性思维代替感性思维,用科学管理全面替代经验管理,切实转变管理方式,努力提高管理水平。
(2)增强计划意识,加强计划管理,提高计划覆盖面,确保企业生产经营活动有条不紊地进
(3)定期修订和完善管理制度,并严格执行,老板带头,真正做到“法不阿贵”,在制度面前人人平等,达到“以法治企”的目的。
(4)狠抓到位管理,自上而下,加大执行力度,做到令行禁止。
(5)强化全员质量意识,落实质量目标责任制,健全质量保证体系,努力提高产品质量。
(6)细化管理,积极推行科学先进的现场管理方法,全面提高企业现场管理水平,进而提高作业效率。
(7)制订并推行先进的资金定额,减少资金占用,加速资金周转,努力降低资金使用成本。
(8)加大成本控制力度,落实成本目标责任制,并严格考核,与奖惩挂钩。
(9)完善企业内部经济责任制,并与绩效考评相结合,与员工薪酬密切挂钩,激励员工努力完成工作任务。
有选择性采取上述几种措施,相信一定会改善民营企业的经营理念,进而缓解融资难的问题。
如果想要更好的发展,民营企业必须让自己的管理经营理念赶上时代的潮流,跟上发展的步伐。
4.2建立和健全民营企业的信用体系
资金是民营企业发展的重要条件,融资渠道是否畅通取决于企业的信用状况和市场环境.目前民营企业的信用状况,无疑增加了融资的成本,降低了融资的效率.因此,应重视民营企业的信用制度建设,确保民营企业的健康发展.现代的市场经济多表现为信用经济,信用体系的建设不仅仅只是为了融资。
那么如何加强民营企业的信用体系的建立和健全呢?
1加强信用制度建设,完善民营企业信用担保的环境
信用担保的基础是信用制度,它依赖于特定的经济制度、法律制度和社会信用体系,为民营企业提供信用担保是提升民营企业的信用,增强金融机构为民营企业融资的信心,扶持民营企业的发展。
为此需要遵从以下步骤:
首先,要切实提高财务会计信息质量,提高民营企业自身的资信度、诚信度。
企业的信用基础是建立在企业规范化的财务会计信息基础之上的,目前民营企业的财务制度不够健全,尤其是新创业的民营企业。
对要求提供信用担保的民营企业,必须严格按照新《会计法》的要求,依法立章建制,规范企业的财务会计核算,提供真实准确、完整的财务会计信息,健全民营企业的财会制度、票据制度以及与管理部门、金融部门共享的企业信用信息制度等等。
其次,加强信用基础建设,对民营企业实行信用评级制度,建立规范化的企业资信评估体系。
为了沟通银企之间的借贷通道,使担保机构能按民营企业信用提供担保,引导和促使资金流向信用好的民营企业,可以设想把民营企业、银行和参与信用评估的中介机构三个方面共同作为信用主体,把经营信用、资本信用、质量信用、完税信用和个人行为信用五个方面作为信用制度的主要内容,通过对民营企业基本情况和不良记录的收集,建立民营企业资信档案和企业经营信誉档案;建立以信用登记、信用评估、风险预警、风险管理、风险分散等为主要环节的信用制度,将民营企业经营者的个人信用、企业信用与银行审贷、信用担保机构有机地结合起来;通过信用评估机构或担保机构对民营企业和信用等级评估,提高其资信透明度;然后再由银行或担保机构根据评估报告决定对民营企业的放贷与否和放贷额度。
2建立民营企业的信用担保基金,促进民营企业融资的良性循环
担保基金是专项用于履行保证责任时代为清偿银行贷款的资金,是一种商品范畴、市场机制、企业行为、符合国际惯例和中国法律的新型的商业性担保公司个人消费贷款。
担保基金可以由两部分所组成:
一是启动资金,是由政府出资的铺底。
这部分资金不在于多少,但必不可少,它体现了政府的支持,同时也使会员企业增强了对担保机构的信任度和信心。
二是会员企业缴纳的保证金。
这是会员企业以资金形式体现对自身信用的保证和承诺,同时也是与其贷款申报数额挂钩的基数。
要形成科学的约束和风险防范机制,必须注意把握好四个环节:
一是担保基金必须全部存入银行;二是担保贷款放大倍率必须限制在担保资金的5-10倍;三是严格按照标准选择企业和担保项目;四是加强评估,控制风险代偿率.
民营企业的信用担保基金是非营利性的,要保持其可持续性,既要规范管理,回避决策风险,又要持续注入资金,保持一定的规模,要实行信用担保基金的“资金来源多元化、组织形式多样化、风险分散社会化和约束机制有效化”,不断为成长性强、具有较强竞争力的科技型、知识型、特色型民营企业服务,支持民营企业的改革与发展。
采用“政府为主社会为辅,多元募集滚动发展”的方针,通过政府投入、受保企业风险保证、担保机构多方筹集和经营效益补充等途径来筹集资金;按照“谁出资谁受益”的原则,做到约束机制有效化;调动和组织社会资源共同解决民营企业贷款难、担保难的问题,避免将风险全部转嫁到政府特别是财政的弊端,使得风险分散社会化。
信用担保是高风险行业,担保机构应该注意探索和设计一种合理的架构,建立科学的内部约束机制和风险防范机制,采取措施识别、防范、控制和分散风险,把可能形成的损失控制在可能承受的范围内。
根据目前中国民营企业担保基金实施过程中的经验,可设立代偿损失的目标预警、受保企业的信用记录、受保企业的风险担保与反担保、对受保企业的生产运行状况和财务状况实行运行监测、对到期和逾期的担保贷款进行债权追偿等。
民营企业担保基金最终体现在促进民营企业发展、增加就业和提高财政收入等社会效益上,因此还要确定合理的民营企业信用担保的绩效评价指标、允许代偿比例和后续资金。
3畅通融资渠道,积极推动民营企业直接融资
利用上市公司载体,开展资本运营,通过配股、增发、股份制改造和规范上市、债转
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