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浅议衍生金融工具的信息披露
浅议衍生金融工具的信息披露
[摘要]衍生金融工具是相关于大体金融工具而言,并在其基础上派生出来的金融工具。
它是一种复杂的金融交易和投资手腕。
衍生金融工具已对传统的会计理论和实务带来严峻阻碍,尤其在会计信息披露方面的局限性尤其突出,因此寻求一种能客观披露衍生金融工具信息实为必要。
文章拟对财务报表要素组成、财务报表的结构和编制方式和如何及时披露衍生金融工具等对会计报告体系产生阻碍的问题作些讨论。
[关键词]衍生金融工具;财务报告;信息披露
衍生金融工具派生于传统金融工具,是通过预测股价、利率、汇率等以后行情趋势,采纳支付少量保证金,签定跨期合同或互换不同金融工具等交易形式的一种新兴金融工具。
上世纪80年代以来,金融衍生工具的兴起和进展最为引人注目,其具有契约性和以后性、杠杆性、高风险性和价值变更性等特点,使得传统会计理论无法对其作合理科学的说明并对其准确计量和充分披露。
为真实反映企业的财务状况、爱惜会计信息利用者的利益,必需改变衍生金融工具现有的披露模式,以达到企业相关会计信息进行充分披露的目的。
一、衍生金融工具信息披露的现状及其局限性
(一)衍生金融工具信息披露的局限性
传统的会计模式是以实现原那么为确认基础,以历史本钱为计量基础,以表内货币性指标为要紧信息的报告模式。
如此,以合同或契约形式显现的衍生金融工具因其不符合传统会计要素的概念和确认的标准,不具有实物形态或非货币性形态,一直被视为“表外项目”而不加重视。
财务报告的全然目标是向信息利用者提供决策有效的信息,在不同的时期,信息利用者对会计信息的需求是不同的。
在知识经济时期,信息利用者的信息需求已发生了较大的转变,人们从关注历史信息转向关注以后信息。
要求披露的信息量和范围大为扩大,对会计信息质量(比如相关性和靠得住性、可比性和一致性等)的明白得也发生了一些转变。
在这种情形下,传统财务报告暴露出很多的局限性,企业内部和外部信息利用者都对衍生金融工具的会计信息披露提出了更高的要求。
(二)传统的会计报告模式亟待改革
传统的会计报告模式是以资产欠债表、损益表、财务状况变更表(现金流量表)及报表附注说明为报告主体,要紧提供货币化的会计信息。
衍生金融工具具有很强的流通性、很高的风险性和运用的复杂性,因此,及时准确地披露衍生金融工具的会计信息十分重要。
但在传统的会计模式下,由于会计确认原那么及会计计量原那么的局限性,衍生金融工具不能作为正式项目在资产欠债表中反映,而只能以表外业务的形式显现。
这种处置方式不能反映衍生金融工具对企业资产欠债关系的阻碍,不符合充分揭露原那么的要求,使投资者不能充分了解由于投资公司拥有的大量衍生金融工具所带来的风险,这事实上损害了投资者的利益。
同时,由于衍生金融工具具有很强的杠杆作用,金融合约的价值往往高于保证金价值的数倍,这种高风险可能产生的后果是任何投资者进行决策时都不能不考虑的重要信息。
若是衍生金融工具不能在会计报表中充分揭露,将会隐藏庞大的风险,从而误导投资者,使之作犯错误的决策。
鉴于此,必需改革现行的会计报告模式,对衍生金融工具的信息披露给予足够的重视。
二、对衍生金融工具信息披露的探析
(一)财务报告模式目前仍是财务信息的要紧来源
目前,财务报告仍是人们获取企业财务信息的最要紧途径。
正如美国注册会计师协会的“詹金斯委员会报告”中所指的,“没有证听说明由于用户以为信息不相关或其他缘故此舍弃财务报表的分析”,“没有效户建议财务报表应当予以淘汰并由组织财务信息的大体不同的手腕来取代”…。
但现行财务报告体系不能充分揭露有价值的信息,会计信息的相关性、靠得住性受到了来自多方面的批评和疑心。
因此,必需在大体确信现行财务报告模式的前提下对其进行改良。
专门是衍生金融工具的信息披露问题,是一个超级重要的方面。
(二)衍生金融工具对传统会计模式提出挑战
衍生金融工具自上世纪80年代以来进展迅速,它对现代经济生活的阻碍愈来愈大,对现行传统的会计模式造成了庞大的冲击和挑战。
国际会计界从多个角度对那个问题进行了踊跃的探讨和尝试。
第一是争取将衍生金融工具从表外项目的范围纳入到表内予以披露。
国际会计准那么委员会(IASC)在《编制和表述财务报告的概念结构》中,对可列为财务报表要素的项目的确认标准作过如下表述:
(1)与拟被确认的项目有关的以后经济利益很有可能流入或流出企业;
(2)拟被确认的项目的本钱或公平价值能够靠得住地加以计量。
那个确认标准冲破了传统会计确认标准的约束,舍弃了以强调“过去交易或事项的结果”为标准的确认原那么,而强调以“风险与报酬的实质转移”为标准的确认原那么。
这一修订使衍生金融工具成为报表要素,在表内进行反映成为可能。
只是,由于衍生金融工具的复杂性,且仍处于不断的创新当中,会计确认原那么的修订仅能使部份衍生金融工具的信息披露纳入表内,而不能使所有的衍生金融工具信息都能在表内列示。
(三)衍生金融工具的确认与计量
美国的财务会计准那么委员会(FASB)FASll9和IAS32的公布,大体上使衍生金融工具所引发的金融资产和金融欠债的确认和计量在财务报表内披露得以实现。
FASB也再也不局限于在财务报表的附注中对衍生金融工具进行披露。
1998年6月,FASB和IASC前后发表了第133号准那么“衍生工具和避险活动会计”及“金融工具”确认与计量,而被会计界誉为是对金融工具会计乃至能够说是对财务会计确认与计量的重大冲破。
其大体观点能够归纳如下:
(1)衍生金融工具代表了符合伙产或欠债概念的权利(rights)或义务(obli-gations),因此应当在财务报表中予以报告。
(2)公平价值(FairValue)是对金融工具最相关的计量属性;而对衍生金融工具来讲,可能是唯一相关的计量属性。
(3)只有如此的资产或欠债项目(即金融资产或金融欠债)才应当在财务报表中报告。
(4)打算列为避险项目所应提供的专门会计处置仅限于合格的项目。
依照FASB的观点,财务会计概念框架第6号关于资产和欠债的大体特点证明,把衍生金融工具列为资产或欠债是有充分依照的。
因为,衍生金融工具的结算无非是处于有利或不利两种情形下。
在有利条件下,衍生金融工具的结算能致使收入现金、或其他金融资产或非金融资产,这是可能的经济利益,FASB以为这“令人信服地说明此种衍生金融工具是一项资产”。
一样,在不利条件下结算衍生金融工具,需要支付现金、或金融资产或非金融资产,即承担以后捐躯资产的责任,这又足以说明此项衍生金融工具是一项欠债。
FASB以为,确认此种资产或欠债能使财务报表更为完善,并包括更多的信息。
只是,这些衍生金融商品不像股票、债券、借款等传统的金融商品,它们开始发生时常常只反映一种彼此许诺的互换,而很少乃至没有转移有形的补偿物。
由此可见,把衍生金融工具作为取得以后经济利益的权利或偿付以后经济损失的义务,符合财务会计概念框架中的资产和欠债的概念,而确以为金融资产或金融欠债,假设用公平价值原那么又能顺利地解决它们的计量问题。
因为应用公平价值计量金融资产或金融欠债能够提供决策相关的信息。
鉴于当前诸多条件尚不具有,采纳混合属性模式,即金融资产按公平价值计量、大多数金融欠债按历史本钱计量。
这种公平价值和历史本钱原那么并存的会计计量模式不仅解决了衍生金融工具的计量问题,而且弥补了传统财务报表中单一计量原那么的缺点。
应该说,这种计量模式对衍生金融工具的计量是适当的,它使衍生金融工具能够在财务报表上进行靠得住的计量和真实的反映。
可是,它仅是一种权宜之计,会计界正寻求更为理想的解决方式,以反映更相关的衍生金融工具会计信息。
(四)有待寻求一种披露衍生金融工具信息的良策
会计信息在财务报表中的披露必需知足充分揭露的原那么,这是提高信息相关性和靠得住性的大体条件。
美国闻名会计学家亨得里克森以为,企业会计报表的充分揭露原那么应包括三项揭露标准:
(1)揭露的适当性,指会计报表至少要揭露不致令决策者产生误解的信息;
(2)揭露的公正性,指会计报表所提供的信息不偏袒于任何一个报表阅读者和利用者;(3)揭露的充分性,指在报表中要尽可能包括所有与决策相关的重要信息。
充分揭露原那么应把上面的三项标准结合起来考虑,适当运用。
也确实是说,若是衍生金融工具被忽略或遗漏,将引发信息利用者对财务报告的误解或误导其决策,那么该项信息应予以揭露。
例如,依照IASC第48号征求意见稿中的规定,对第一类金融资产和金融欠债,不论其是不是确认,企业都必需披露关于每一类金融工具的范围及性质的信息、利息风险的信息、信誉风险的信息和金融资产和金融欠债的公平价值的信息。
这些信息的披露,对衍生金融工具的反映是比较充分的,必然会增进财务报表体系的进展和完善,使财务报表提供的信息更具有价值并知足相关性的要求。
三、衍生金融工具对财务报表体系阻碍的试探
衍生金融工具作为极为活跃的新的金融形式,必然会致使传统的财务报表体系发生庞大的变革。
(一)对财务报表要素组成的阻碍
修订后的财务报表要素确认标准舍弃了以“过去交易或事项的结果”为标准的确认原那么,强调以“风险与报酬的实质转移”为标准的确认原那么,从而使衍生金融工具有可能成为财务报表要素的成员之一。
IASC第32号准那么中已经提出了金融资产、金融欠债、权益性工具等几个新概念,必然会使传统的财务报表要素组成发生变革。
因此,对传统财务报表要素组成将产生必然阻碍,应做如下改良:
1 完善现有会计报表格式。
为充分反映衍生金融工具对企业以后财务状况、经营功效和现金流量的阻碍,有利报表利用者对衍生金融工具信息的需求,在传统资产欠债表基础上,设计按金融性、非金融性分类的资产欠债表,以便报表利用者直接取得关于金融性的如下信息:
(1)衍生金融工具的公平价值和合约期限结构;
(2)进行灵敏性分析。
披露市场波动情形下衍生金融工具公平价值的可能转变等。
2 增设衍生金融工具明细表。
对已在企业运作的衍生金融工具,依照其风险的集中程度,增设衍生金融工具明细表。
较为详细披露衍生金融工具的名称、发生日期、实际本钱、现行公平价值、衍生金融工具的性质、交易条件、合同条款,损益金额和采纳的会计政策和方式等内容。
3 报表附注要披露资产欠债表日风险集中信息。
依照我国《企业会计准那么第37号一金融工具列报》的要求,应当在报表附注中披露与衍生金融工具相关的信息有:
(1)衍生金融工具风险及其形成缘故;
(2)衍生金融工具风险治理目标、政策和进程和计量风险的方式;(3)衍生金融工具信誉风险信息:
(4)市场风险信息等。
(二)对财务报表的结构和编制方式的阻碍
打破传统会计要素对“资产”、“欠债”的概念仅限于过去发生的交易和事项的限制,而将之扩展到正在发生和以后发生的交易事项,使衍生金融工具符合会计要素概念得以纳入财务报表,作为表内正式项目反映。
衍生金融工具的信息披露融入财务报表体系,应在修改、补充表内项目,对其进行表内揭露的同时,还应付企业编报的报表种类加以补充,增加专门披露有关金融工具,专门是衍生金融工具运用情形的辅助报表,应付已经纳入表内披露的衍生金融工具作进一步的说明。
参照美国财务会计准那么委员会发布的财务会计概念框架第五辑《企业财务报表项目的确认与计量》,财务报告应包括财务报表主报、财务报表注释、辅助信息报表、财务报告的其他方式等四个组成部份。
1 财务报表主表。
这是报表的核心组成部份。
表内披露内容应包括:
(1)符合金融资产或欠债的衍生金融工具的面值、合同或名义上的金额,在合约生意两边别离确以为一项金融资产和金融欠债;
(2)缴纳保证金的金额和支付的期权费的金额,确以为企业的一项金融资产;(3)上述金融欠债和金融资产在报告日的公平价值。
2 财务报表注释。
进一步披露每一份合约的金额。
表外揭露的合约金额是对表内列报的必要补充,同时还应说明表内确认所采纳的会计政策。
3 辅助信息。
应披露以下内容:
(1)衍生金融工具的类别及性质。
如金融期货、期权、互换等,并进一步披露其所属的小类,如利率期货、外汇期货、股票指数期货等。
(2)从事衍生金融工具交易的目的。
对在报告日所持有的每一项衍生金融工具应详细说明持有目的,别离揭露是出于套期保值仍是出于投机目的。
(3)相关风险及风险治理政策。
衍生金融工具的交易伴随着利率风险和信誉风险等,必需在会计报表附注中对相关信息予以披露。
并对避险的净投资项目的性质及用于避险的衍生金融工具种类等风险治理政策以予说明。
(4)衍生金融工具价值的相关信息。
打破传统会计要素对“资产”、“欠债”的概念仅限于过去发生的交易和事项的限制,而将之扩展到正在发生和以后发生的交易事项,使衍生金融工具符合会计要素概念得以纳入财务报表,作为表内正式项目反映。
(5)市场价钱预测信息。
关于企业在报告日所持有的衍生金融工具应揭露其市场价钱在以后的可能转变。
(6)以后现金流量预测。
关于报告日所持有的衍生金融工具应揭露其在以后可能引发觉金流量波动的风险。
4 财务报告的其他方式及其说明。
如反映不符合当前会计政策要求的重要信息、附加说明等。
(三)对财务报表及时披露衍生金融工具会计信息的阻碍
评判网络财务报告的信息作用有两个关键因素:
一是会计报告的时刻因素,即会计期间终止后多长时刻内会计报告通过网络传递给利用者;二是会计报告的电子形式因素,即会计报告通过网络以何种形式展此刻利用者眼前。
实施衍生金融工具网络财务报告最先考虑的是时刻因素,而不是会计报告形式因素,由于衍生金融工具的价值波动幅度相当大,因此如安在第一时刻向会计报表利用者提供衍生金融工具价值变更信息就更显重要。
在我国刚开始进行股分制改革和证券市场试点时,要求将会计报告放置于公司指定地址,并告知相关股东能够前去查询和阅读。
从1993年6月份起,中国证监会要求上市公司必需在指定报刊上公布会计报告。
实地查询和报纸公布会计报告的方式都需要在会计期间终止后一段很长时刻内才能将会计信息转达至利用者,因此无法知足衍生金融工具会计信息时效性的极高要求。
因此,借助网络技术,采取网络财务报告才能完全解决衍生金融工具对会计信息时效性要求的问题。
为能及时向利用者传送衍生金融工具会计信息,最为简单的方式确实是提高企业整体按期财务报告的披露时效性。
当企业整体财务报告的披露时刻缩短时,衍生金融工具会计信息的及时性就提高了。
这种方式无需考虑衍生金融工具的价值可能发生庞大变更的独有特性,从而不单独采取提高衍生工具会计信息及时性的方法。
本世纪以来,各大会计监管机构陆续采取了提高财务报告及时性的方法,要紧有两种方式:
一是直接缩短按期报告的披露时刻。
美国证监会SEC在2002年9月发布了“缩短按期报告编报日期和通过互联网报告”的规那么,要求在三年时刻内将年度报告的披露期限缩短至60天,季度报告披露期限缩短至35天。
我国目前规定上市公司必需在年度终止后4个月内发布上年度会计报表,必需在季度终止后2个月内发布上季度会计报表。
二是推行业绩快报制度。
业绩快报制度是指会计期间终止后,在正式的按期报告披露前,上市公司能够通过网络及时披露未经注册会计师审计的要紧会计数据和经营指标的一种制度。
日本不缩短按期报告披露期限,而是采纳业绩快报形式。
我国从2004年开始在中小企业板块推行业绩快报制度,并慢慢推行到主板市场的上市公司。
通过网络报告会计信息,将对财务报表及时披露衍生金融工具会计信息产生阻碍,同时有助会计信息的整体时效性和相关性的提高。
但受现时期会计技术条件的限制,企业仍然无法缩短披露会计报告的日期,随着会计和运算机网络技术的进展和完善,按期报告的披露期限将能够进一步缩短。
四、结论
随着市场经济的深化和金融市场的国际化,衍生金融工具慢慢成为我国经济运作的一个重要组成部份。
衍生金融工具的产生、进展与应用,不仅使金融理论发生了猛烈变革,也给传统的财务会计理论与实务带了深远的阻碍,尤其表此刻会计信息披露方面,因此,衍生金融工具的相关信息能客观披露实为必要。
笔者以为,应当改善财务报表格式、调整财务报表要素组成,增加衍生金融工具明细项目及风险变更的披露内容。
应当改良财务报表编制方式,以达到充分披露衍生金融工具相关信息的目的。
应当利用网络报表以达到报表报出的时效性要求。
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