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财务报表doc讲诉

兴业矿业

2012财务分析报告

小组成员：

王士涛、会计学10-01、学号：

541006010150

王旭升、会计学10-01、学号：

541006010151

完成日期：

2013年12月3日

目录

第一部分资产的基本情况分析

（1）资产的规模与变动分析

（2）资产及质量分析

存货的质量分析

应收项目的分析

长期投资

短期投资

固定资产

无形资产

（3）资本结构及质量分析

（4）所有者权益分析

（5）企业融资成本分析

（6）资产负债表分析小结

第二部分利润及质量分析

（1）企业是否存在利润质量恶化的外在表现？

（2）利润表自身结构及质量分析

（3）利润的主要来源及其质量

（4）企业的现金股利分配政策

（5）企业的利润质量和盈利能力

（6）杜邦分析

第三部分现金流量表分析

（1）企业现金流量变化的基本情况

（2）企业经营活动状况

（3）企业商品回款状况、购货付款状况

（4）企业投资状况

（5）企业融资状况

（6）对企业现金流量的整体质量进行评价

小组完成人任务分配情况：

第一部分及第三部分1-3，王旭升；第二部分及第三部分4-6，王士涛

一、资产的基本情况分析

合并资产负债表

编制单位：

内蒙古兴业矿业股份有限公司

单位：

元项目

期末余额

期初余额

流动资产：

货币资金

28,349,670.83

263,272,215.70

结算备付金

交易性金融资产

应收票据

3,000,000.00

749,445.52

应收账款

20,520,234.72

24,968,992.21

预付款项

62,615,229.36

33,839,365.85

应收保费

应收分保账款

应收分保合同准备金

应收利息

2,522,638.89

应收股利

其他应收款

6,760,976.66

5,676,636.39

买入返售金融资产

存货

256,734,284.89

182,669,032.38

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

282,581.20

流动资产合计

378,262,977.66

513,698,326.94

非流动资产：

发放委托贷款及垫款

可供出售金融资产

持有至到期投资：

长期应收款

长期股权投资

74,097,429.42

74,097,429.42

投资性房地产

固定资产

1,339,280,790.29

597,421,221.69

在建工程

75,126,160.15

423,947,006.15

工程物资

652,261.91

671,088.25

固定资产清理

生产性生物资产

油气资产

无形资产

1,368,180,973.31

1,462,554,776.01

开发支出

长期待摊费用

递延所得税资产

89,956,423.55

68,454,325.06

其他非流动资产

非流动资产合计

2,947,294,038.63

2,627,145,846.58

资产总计

3,325,557,016.29

3,140,844,173.52

（1）资产的规模与变动分析

流动资产规模扩大较快，增长幅度较大，由11年的3.78亿增加到12年的5.14亿增长近20%，但是货币资金项目的变动比例变动，在资产的重大变动中全资子公司项目的资金投入导致货币资金占总资产比例下降。

由于应收项目的增加较大导致，流动资产增幅较大。

非流动资产相对增幅加大由2011年站资产总额的19.02%上升到40.27%，其中和项目的投入有很大的关系。

总资产规模相对稳定，2012年末资产总额3,325,557,016.29元相对于2011年末资产总额3,140,844,173.52元略有增加。

总资产周转率为18.90%。

资产的结构与变动分析

资产总体规模稳定的情况下，其中流动资产货币资金项目减少较大，应收项目比重增加，由于投资项目的增加导致的。

非流动资产方面固定资产的份额增加较大增加额超过10亿占资产总额，并且比重相对较大占资产总额的27%。

资产状况综合分析：

资产总额相对稳定，流动产和非流动资产比重变化较大，固定资产的增加，可能会导致流动资金的短缺，应在保证企业资产质量的同时，应收项目资产的增加，会增加资产的风险。

（2）资产及质量分析

2012年末

2011年末

单位：

元

金额

占总资产比例（%）

金额

占总资产比例（%）

比重增减（%）

重大变动说明

货币资金

28,349,670.83

0.85%

263,272,215.70

8.38%

-7.53%

主要原因系公司全资子公司（双源有色）八万吨铅冶炼项目投入增加。

应收账款

20,520,234.72

0.62%

24,968,992.21

0.79%

-0.17%

存货

256,734,284.89

7.72%

182,669,032.38

5.82%

1.9%

长期股权投资

74,097,429.42

2.23%

74,097,429.42

2.36%

-0.13%

固定资产

1,339,280,790.29

40.27%

597,421,221.69

19.02%

21.25%

主要原因系公司全资子公司（双源有色）八万吨铅冶炼项目在建工程

根据企业自身特点对资产项目进行质量分析。

（对资产的质量分析实际上是对企业投资活动的分析，应当结合比率分析关注其营运能力——产生收益的能力，比率分析应注意做横向、纵向对比）

●存货的质量分析

●应收项目

●长期投资、短期投资

●固定资产

●无形资产

存货的质量分析：

（1）毛利率走势分析：

产品在市场上的竞争力下降；企业的产品出现了转折；产品的市场竞争加剧

（2）周转和积压状况的分析：

2012年存货的周转天数是172.83天2011年存货周转天数是104.83天增长70%，2012年存货价值为256,734,284.89元，2011年为182,669,032.38元存货明显增加，存货的增加，会导致货币资金的流通和资金的运营能力2012年存货在总资产中的比重达到8.00%。

应收项目的分析：

应收项目包括，应收账款、应收票据、其他应收款和预付款，该企业2012年应收项目中应收票据和预付款项的份额明显增加，其中应收账款变动不大，这说明企业的投入和回收出现局部失调。

不利于资金的流通，对现金流量表将产生一定的影响。

长期投资、短期投资：

（1）长期投资属于非流动资产项目的范畴，在该企业中主要是长期股权的投资2012年为74,097,429.42元，2011-2012年长期股权投资总额没有变动，投资收益600万，而2011年为1991万元，投资收益比重由5.21%下降至0.68%。

但应看到长期股权盈利中的资产种类和投资收益的确认方法的不同等因素来确定。

（2）变现性分析：

由于长期股权投资是不能在到期日前撤出只能通过转让股权的方式变现，其价格体现了变现能力，并且长期股权的投资减值准备计提情况也在一定程度上反映该资产的变现性。

固定资产：

固定资产是非流动资产的重要组成部分，该企业2011年固定资产总额为597,421,221.69元，而2012年增加到1,339,280,790.29元曾加160%多，固定资产占总资产的比重达到38.70%，在总资产相对稳定情况下的固定资产增加，势必对其他资产项目造成影响，流动资产的变动影响更加突出，对企业资金流量的影响更加明显。

周转性分析周转率=销售收入净额/平均固定资产原值X100%

无形资产：

在非流动资产固定资产变动较大情况下，无形资产总额有所下降，从14.6亿元下降到13.7亿元，减少0.9亿元。

无形资产在总资产中的比重仍然最大为39.42%，如何确保无形资产的保值增值，合理计算计入无形资产的份额，对企业的成本预算和利润表的真实性准确性发挥着重要作用。

（3）资本结构及质量分析

负债分析

财务风险指标

12-12-31

12-09-30

12-06-30

12-03-31

11-12-31

资产负债率（%）

48.73

46.65

46.78

47.78

48.68

流动负债/总负债（%）

61.61

41.59

53.01

65.20

65.97

流动比率

0.38

0.65

0.58

0.48

0.51

速动比率

0.12

0.32

0.36

0.30

0.33

资产负债表

12-12-31

11-12-31

10-12-31

资产总计（元）

33.3亿

31.4亿

16.3亿

负债:

应付账款（元）

2.78亿

1.22亿

3841万

预收账款（元）

6285万

5639万

1.14亿

存货跌价准备（元）

0

0

107万

流动负债合计（元）

9.98亿

10.1亿

3.94亿

长期负债合计（元）

6.22亿

5.20亿

9745万

负债合计（元）

16.2亿

15.3亿

4.91亿

2012年

2011年

单位：

元

金额

占总资产比例（%）

金额

占总资产比例（%）

比重增减（%）

重大变动说明

短期借款

146,000,000.00

4.39%

4.39%

主要原因系公司短期借款增加。

长期借款

385,000,000.00

11.58%

267,890,000.00

8.53%

3.05%

主要原因系一年内到期的长期借

负债规模进一步扩大、负债构成中以流动负债和长期负债为主其中流动负债比重最大，但是长期负债呈现上升趋势。

速动比率的不断下降表明企业债务能力的提升，其中长期负债的规模的不断扩大，将导致速动比例的下降，也表明企业负债能力的提升，融资能力的提升。

偿债能力分析（比率分析，注意横向和纵对比）

速动比例和流动比例致速动比例的下降表明企业，也表明企业负债能力的提升，融资能力的提升。

应该注意的是企业资产负债率的稳定有利于融资和资金的流动，但是过高的资产负债率将给未来企业偿债造成压力。

（4）所有者权益分析

所有者权益规模、结构及变化分析

股份流通受限表

数值（万股）

占比

未流通股份

--

--

流通受限股份

2,113.30

4.39%

已流通股份

46,060.42

95.61%

总股本

48,173.72

100.00%

流通股份分布情况表

数值（万股）

占比

已上市流通A股

46,060.42

100.00%

已上市流通B股

--

--

境外上市流通股

--

--

其它已流通股份

--

--

流通股份合计

46,060.42

100.00%

资本结构及变化分析

单位:

万股

2012-12-31

2012-06-30

2012-06-19

2011-12-31

总股本

43,794.29

43,794.29

43,794.29

38,067.65

流通受限股份

1,921.18

1,921.18

1,936.61

15.22

国家持股（受限）

--

--

--

--

国有法人持股（受限）

--

--

--

--

其他内资持股（受限）

1,921.18

1,921.18

1,936.61

15.22

境内法人持股

1,919.87

1,919.87

1,936.61

--

境内自然人持股

1.31

1.31

--

15.22

已流通股份

41,873.11

41,873.11

41,857.68

38,052.44

已上市流通A股

41,873.11

41,873.11

41,857.68

38,052.44

变动原因

定期报告

定期报告

送股

定期报告

股本构成

股份构成（万股）

2012-12-31

2012-06-30

2012-06-19

2012-03-07

2011-12-31

股份总数

43,794.29

43,794.29

43,794.29

39,812.99

38，067.65

已上市流通A股

41,873.11

41,873.11

41,857.68

26,652.44

38，052.44

受限流通股份

1,921.18

1,921.18

1,936.61

13,160.55

15.22

企业的融资中主要是流通股A股，2011年A股为实际流通股38，067.65万股，2012年进行股改实际流通A股增加2012年12月31日增加到41,873.11万股，受限制股为1,921.18万股，总股本数达到43,794.29万股。

规模扩大，由单一流通A股增加限制流通股，变化幅度较大股本构成更加合理。

2012年3月26日，公司第六届董事会第三次会议审议通过2011年度利润分配预案，拟以截止2011年12月31日公司总股本398,129.881股为基数，用未分配利润向全体股东每10股送红股1股、派现金红利0.60元（含税），此议案于2012年4月19日召开的2011年年度股东大会获得通过。

该利润分配方案已于2012年6月9日实施完毕，公司总股本由原398,129,881股增加至437,942,869股。

企业股权结构状况

大股东占主体，小股东变化幅度不大，控股情况明显。

个人股和基金份额较小。

（5）企业融资成本分析

融资主要包括：

流通股募股（增发股票），非流动负债中的长期借款，企业融资成本主要包括股本和成本化的手续费，已经长期借款中的账款和利息。

2012年长期借款为385,000,000.00元较2011年的267,890,000.00元增加43.72%，2012年财务费用为6292.65万元。

（6）资产负债表分析小结：

同2011年相比较，总资产增幅不大，2012年资产总额为33.1亿元人民币其中负债总额15.5亿，所有者权益总额为17.6亿元人民币增加了。

其中流动资产占11.01%，非流动资产中固定资产和无形资产比重较大，流动资产为3.75亿，较2011年减少37%，非流动资产增加幅度较大主要是因为项目投入的增加，和资本化支出造成。

非流动资产的增加过快份额较大，可能造成资金在运营方面的影响。

2012年资产负债率为46.74%，较2011年的48.68%有所下降，流动比率和速动比率都有大幅下降。

一般来讲流动比率应该保持在2以上相对合理，速动比率在1左右。

该企业流动资产的变化，给企业短期偿债能力造成了压力。

在负债方面负债总额有所增加达到16.2亿，比2011年的15.3亿增加0.9亿。

负债的增加增加了偿债的压力，流动负债短期内偿付的能力由于流动资产的减少而下降。

在所有这权益方面，由于资产的相对稳定和负债的相对略有增加，所有者权益基本稳定，利润分配方案于2012年6月9日实施完毕，公司总股本由原来的398,129,881股增加至437,942,869股，股本数额增加。

总体看来2012年该企业总体资产相对稳定，资产结构发生明显变化，负债构成的变化导致企业偿债能力收到影响，企业应在有效利用资金的同时，关注企业的稳定发展。

二、利润及质量分析

（1）企业是否存在利润质量恶化的外在表现？

存在企业扩张过快，营业收入和营业成本，利润间的配比不平衡。

（2）利润表自身结构及质量分析：

自身结构质量信息

销售毛利率由2011年的3.73%增加到2012年的47.02%，大幅增加，从2012年各季度来看不是季节性周期。

产品的销售主要受国家政策限制，企业所经营产品得到国家批准，未经许可不得生产经营。

在销售费用2011年为7,125,657.36元2012年为45,212,666.29元；管理费用2011年的69,630,665.10元增加到2012年的126,349,265.84元；财务费用增加34459485.4，增幅为121.05%。

数据表明企业费用支出项目明显。

利润结构与资产结构之间对应关系

2012年实现营业净利润1.06亿，营业收入8.85亿，营业利润率为11.97%总资产净利率为3.28%净资产收益率为7.69%。

较上季度除营业净利润率外，都有较大幅度回升。

但是2011年净资产的收益率为11.94，2012年各项收益率都大幅下降，营业收入大幅增加的同时并没有给企业带来净利润的较大增加。

（3）利润的主要来源及其质量

利润主要的构成主要是营业利润，主营业务产生的收入对企业的利润增加的贡献是关键。

该企业主要从事矿产品和化工产品销售；矿山机械配件、轴承五金、机电、汽车配件销售。

利润产生现金的能力：

该企业预售款比例明显下降，销售现金保持在1.0以上略有增加，经营现金流量较2011年有所回落，总资产运转能力明显提升，应收账款回收能力增强，存货周转天数增加，原因在于生产的扩张。

存货的增加势必将造成销售实现和销售现金流量的产生。

（4）企业的现金股利分配政策

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：

以2012年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），送红股1股（含税），不以公积金转增股本。

（5）企业的利润质量和盈利能力

通过对数据和质量指标的分析，企业存在一定程度上的由于扩张带来的营业收入的虚增。

资产的收益率的下降，和净利润的增长和营业收入的不匹配，将导致企业盈利能力的实现。

（6）杜邦分析

杜邦分析

2012年主要数据：

2011年主要数据：

2010年数据：

兴业矿业的基本财务数据如下表：

表一

单位：

亿

年度

净利润

销售收入

资产总额

负债总额

2012

1.06

8.85

33.3

16.2

2011

1.86

1.86

3.14

15.3

　该公司2011至2012年财务比率见下表：

年度

2011

2012

权益净利率

15.19

7.98

权益乘数

3.049

2.874

资产负债率

48.68

48.73

资产净利率

49.06

14.66

销售净利率

1.03

1.04

总资产周转率

0.16

0.27

（一）对权益净利率的分析

权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。

权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。

该公司的权益净利率在2011年至2012年间出现了一定程度的倒退，分别从2011年的15.19减少至2012年的7.98.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。

这些指标对公司的管理者也至关重要。

公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。

表三：

权益净利率分析表

兴业矿业权益净利率=权益乘数×资产净利率

2011年15.19=3.049×49.06

2012年7.98=2.874×14.66

通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。

而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。

（二）分解分析过程：

权益净利率＝资产净利率×权益乘数

2011年15.19＝49.06×3.049

2012年7.98＝14.66×2.874

经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。

那么，我们继续对资产净利率进行分解：

资产净利率＝销售净利率×总资产周转率

2011年15.19＝1.03×0.16

2012年14.66＝1.04×2.29

通过分解可以看出2012年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。

总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：

销售净利率＝净利润÷销售收入

2011年0.487＝1.86÷3.82

2012年0.120＝1.06÷8.85

该公司2012年大幅度提高了销售收入，但是净利润反而减少，分析其原因是成本费用增多.

综合以上可以得出导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。

也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。

资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。

兴业矿业下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2011至2012年发生了变动，2012年的权益乘数较2011年有所减小。

权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。

这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。

财务杠杆具有正反两方面的作用。

在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。

该公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。

管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。

三、现金流量表分析

（1）企业现金流量变化的基本情况

（2）企业经营活动状况：

矿产品和化工产品销售；矿山机械配件、轴承五金、机电、汽车配件销售。

其中采矿行业经营比重占主体，企业经营活动现金流入保持大幅增长，与上年度相比现金流入与现金流出差额进一步扩大。

（3）企业商品回款状况、购货付款状况

数据显示商品回款中以应收账款比重为主体，应收票据和其他应付款比重很少应收账款中以1-2年占应收账款的54.38%，并且对应明细科目较为集中，较大客户占据99.97%。

应收账款的账面金额数额大幅增加，坏账准备比例增加到1.54%，在应收账款面额较大的情况下，坏账准备金额明显上升，资金回收的风险进一步加大。

商品回收款项数额的增加将在一定范围内影响经营现金流入的实现，长期应收款项的存在也将影响短期偿债能力的实现。

一年内到期的购货款占主体，较去年起初增加较大，整体应付款额大幅增加，从侧面反映企业负债的信誉提升，资产的负债压力增加。

（4）企业投资状况：

1、投资活动的现金流出量与企业投资计划的吻合程度

2012年企业主要投资项目为公司全资子公司（双源有色）八万吨铅冶炼项目投入增加。

长期股权的投资数额并未增加。

2、与资产负债表中投资规模变化关系进行对比分析。

2012年现金流量表中投资现金流入总量虽然没有大幅增加，相对于流入和流出的差额相对很大。

净流量为-322，621，078.59元，增幅为-369.97%。

在资产负债表中投资活动产