财务管理计算题仅供参考.docx
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财务管理计算题仅供参考
书上第二章
1、某企业购入国债2500手,每手面值1000元,买入价格1008元,该国债期限为5年,年利率为6.5%(单利),则到期企业可获得本利和共为多少元?
Fv=Pv(1+r×n)=2500×1000×(1+6.5%×5)=2500000×1.3250=3312500(元)
单利现值的计算:
P=F/(1+rn)
2、某投资者将10000元用于购买债券,该债券的年报酬率为10%,按复利计算,到期一次还本付息,第5年末该投资者本利和?
(复利终值)
F5=P×(1+r)n=10000×(1+10%)5=10000×(F/P10%,5)=10000×1.6105=16105(元)
3、某人计划5年后获得10000元,用于购卖汽车,假设投资报酬率为8%,按复利计算,他现在应投入多少元?
(复利现值)
P=10,000×1/(1+8%)5=10,000×(P/F,8%,5)=10,000×0.6806=6806(元)
4、如某人决定从孩子10岁生日到18岁生日止每年年末(不包括第10岁生日)为孩子存入银行200元,以交纳孩子上大学学费。
如银行存款利率为10%,父母在孩子18岁生日时能从银行取出多少钱?
F=200·[(1+10%)8-1]/10%=200×(F/A,10%,8)=200×11.436=2287.2(元)(年金终值)
5、某技术项目1年建成并投产,投产后每年净利润为50,000元,按10%的利率计算,在3年内刚好能收回全部投资。
问此项目投资多少?
(年金现值)
P=A×(P/A10%3)=50000×(P/A10%3)=50000×2.4869=124345(元)
偿债基金系数=1÷普通年金终值系数投资回收系数=1÷普通年金现值系数
6、某人从现在起准备每年年末等额存入银行一笔钱,目的在于5年后从银行提取15000元,用于购买福利住房。
如果银行存款利率为12%,每年应存多少才能达到目的?
(偿债)
A=F/(F/A12%5)=15000/6.3528=2350
7、某公司需用一台设备,买价为150000元,使用期限为10年。
如果租入,则每年年末要支付22000元。
除此以外,其他情况完全一样,假设利率为8%。
要求:
计算并回答该公司购买设备好还是租用设备好。
P=22000*(P/A,8%,10)=22000*6.7101=147622.2(元)
8、某公司决定连续5年于每年年初存入100万元,作为住房基金,银行的存款利率为10%。
则该公司在第5年末能一次取出本利和是多少?
(预付年金终值)
F=100*[(F/A,10%,5+1)-1]=100*(7.716-1)=671.6
9、某人5年分期付款购得大众汽车一辆,每年初付款10,000元,设银行利率为12%,该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?
(预付年金现值)
P=A·[(P/A,12%,5-1)+1]=10000×[3.0373+1]=40373(元)
10、若某公司向银行取得一笔贷款,年利率为12%,双方商定前5年不用还本付息,后6年每年年末偿还本息10,000元。
则这笔贷款的现值是多少元?
(延年年金)
方法一:
P=A·(P/Arn)·(P/Arm)
=10000×[FVIFA12%6]·[PVIF12%5]=10,000×(P/A,12%,6)·(P/F,12%,5)
=10,000×4.111×0.5674=23325.81(元)
方法二:
P=A·[(P/Arm+n)]-A·[P/Arm]
=10,000×[FVIFA12%11]-10000·[PVIFA12%5]=10,000×5.938-10,000×3.605=23330.0(元)
11、某人持有一公司的优先股,每年年末可获得10,000元股息,若利率为8%,则该人持有的优先股的现值是多少?
(永续年金)
P=A×(1/r)=10,000×(1/8%)=125,000(元)
练习1.企业投资某基金项目,投入金额为1280000元,该基金项目的投资年收益率为12%,投资的年限为8年,如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益,则企业的最终可收回多少资金?
F=P(F/P,i,n)=1280000×(F/P,12%,8)=1280000×2.4760=3169280(元)
2.某企业需要在4年后有1,500,000元的现金,现在有某投资基金的年收益率为18%,如果,现在企业投资该基金应投入多少元?
P=F×(P/F,i,n)=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0.5158=773700(元)
某人参加保险,每年投保金额为2,400元,投保年限为25年,则在投保收益率为8%的条件下,如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金?
F=A×(F/A,i,n)=2400×(F/A,8%,25)=2400×73.106=175454.40(元)
4.企业向租赁公司融资租入设备一台,租赁期限为8年,该设备的买价为320,000元,租赁公司的综合率为16%,则企业在每年的年末等额支付的租金为多少?
每年年末支付租金
=P×[1/(P/A,16%,8)]=320000×[1/(P/A,16%,8)]=320000×[1/4.3436]=73671.61(元)
年名义利率与年实际利率
1.某企业本金为10000元,投资4年,年利率为8%,每季度复利一次,则4年后所得利息为多少?
F=P×(F/P,r,n)=10,000×(F/P,8%/4,16)=10000×1.373=13730(元)
现金流量书上第八章
长江公司投资一项目,公司支付3400万元购买一套厂房,还要购置了一套生产用设备1800万元,另支付设备运输及安装调试费用80万元。
为使项目正常运转,初期投入原材料等流动资金900万元。
要求:
计算该项目初始建设时期现金流量。
解.6180(3400+1800+80+900)万元。
(二)经营期现金净流量
某年营业现金净流量
=现金流入量-现金流出量=付现收入-付现费用-所得税
=营业收入-(营业成本-不需要付现的费用)-所得税=营业收入-营业成本-所得税+折旧
=税后净利润+折旧
(续前例):
长江公司投资项目期为5年,预计每年销售收入为8000万,产品销售毛利为50%,另外该项目每年需支付期间及其他费用1300万。
假设该公司的固定资产采用直线法折旧,厂房使用20年,设备可使用5年,生产设备残值为80万。
公司所得税税率为25%。
要求:
计算该项目经营期内每年现金流量。
1)计算固定资产每年的折旧额\
厂房每年的折旧=3400/20=170(元)
机器设备每年的折旧=(1880-80)/5=360(元)
该项目的现金流量的计算如下表所示:
t
1
2
3
4
5
销售收入
(1)
8000
8000
8000
8000
8000
付现成本
(2)
5300
5300
5300
5300
5300
折旧(3)
530
530
530
530
530
税前利润(4)
=
(1)-
(2)-(3)
2170
2170
2170
2170
2170
所得税(5)=(4)*40%
542.5
542.5
542.5
542.5
542.5
税后利润(6)=(4)-(5)
1627.5
1627.5
1627.5
1627.5
1627.5
现金净流量(7)=(3)+(6)=
(1)-
(2)-(5)
2157.5
2157.5
2157.5
2157.5
2157.5
(三)终结现金净流量
1.固定资产变价或残值收入;2.垫支流动资金回收。
(续前例):
长江公司投资项目期满,公司决定将为该项目购置的厂房出售,售价为800万,生产设备变现价值为200万。
同时收回建设期投入垫支资金。
假设公司所得税税率为25%。
要求:
计算该项目终结期现金流量。
(三)终结现金净流量
厂房变价净收入:
厂房的账面价值=3400-170*5=2550厂房的可变现净值=800
厂房变价损失=2550-800=1750损失的税盾效应=1750*25%=437.5
厂房变价产生现金流入量=800+437.5=1237.5
(三)终结现金净流量
设备变价净收入:
设备的账面价值=1880-360*5=80设备的可变现净值=200设备变价利得=200-80=120
利得部分增加税金=120*25%=30设备变价产生现金流入量=200-30=170
终结期全部现金流量=1237.5+170+900=2307.5
t
0
1
2
3
4
5
固定资产投资
-5280
营运资金垫支
-900
营业现金流量
2157.5
2157.5
2157.5
2157.5
2157.5
厂房变价收入
1237.5
设备变价收入
170
回收营运资金
900
现金流量合计
-6180
2157.5
2157.5
2157.5
2157.5
4465
问题1.为什么折旧不属于现金流出?
答:
折旧是对固定资产磨损的补偿,固定资产投资已计为现金流出,因此,将折旧计为现金流出是一种重复计算。
折旧是人为计入成本,鼓励投资的一种经济范畴,折旧发生时并没有实际的现金流出;相反,它是企业可以支配使用的一笔资金。
问题2:
为什么利息支出不属现金流出?
答:
在贴现现金流量方法中所采用的贴现率,已经考虑了债务资本的成本,因此,在现金流量中再考虑利息支出造成重复计算。
【练习】大明公司因业务发展的需要,需购入一套设备。
现有甲乙两个方案可供选择:
甲方案需投资200000元,使用寿命为5年,采用直线法折旧,五年后设备无残值,5年中每年的销售收入为120000元,每年的付现成本为50000元;
乙方案需投资230000元,使用寿命也为5年,五年后有残值收入30000元,也采用直线法折旧,5年中每年的销售收入为148000元,付现成本第一年为70000元,以后随着设备折旧,逐年将增加修理费5000元,另需垫支流动资金30000元。
假设公司所得税为40%,试计算两个方案的现金流量。
(1)计算两个方案每年的折旧额:
甲方案每年的折旧=200000/5=40000(元)乙方案每年的折旧=(230000-30000)/5=40000(元)
甲乙方案的现金流量的计算如表
(1)
(2)和(3)所示:
(甲方案现金流量表)t
1
2
3
4
5
销售收入
(1)
12
12
12
12
12
付现成本
(2)
5
5
5
5
5
折旧(3)
4
4
4
4
4
税前利润(4)
=
(1)-
(2)-(3)
3
3
3
3
3
所得税(5)=(4)*40%
1.2
1.2
1.2
1.2
1.2
税后利润(6)=(4)-(5)
1.8
1.8
1.8
1.8
1.8
现金净流量(7)=(3)+(6)=
(1)-
(2)-(5)
5.8
5.8
5.8
5.8
5.8
(乙方案现金流量表)t
1
2
3
4
5
销售收入
(1)
14.8
14.8
14.8
14.8
14.8
付现成本
(2)
7
7.5
8
8.
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