戴国庆.docx
- 文档编号:29165349
- 上传时间:2023-07-20
- 格式:DOCX
- 页数:100
- 大小:111.21KB
戴国庆.docx
《戴国庆.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《戴国庆.docx(100页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
戴国庆
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=戴国庆;赵淮芳
<标题>=大局已定米塔尔笑到最后
<导报分类>=0101;0104;0105
<关键词>=米塔尔
<正文>= 一、安赛乐股东大会拒绝安赛乐与谢维尔结盟
2006年6月30日,在安赛乐召开的特殊股东大会上,安赛乐已发行股票58%的股东(占出席股东会投票权的96%)投票否决了安赛乐和谢维尔的合作计划,这次股东大会为世界钢铁业历史上最大的一宗并购案———米塔尔与安赛乐的合并计划扫除了最后的障碍。
在股东会议前,安赛乐最大的股东、持股比例7.8%的罗梅恩·扎列斯基和大股东之一———卢森堡政府已表态反对和谢维尔结盟,但笔者认为,6月25日安赛乐董事会出人意料的一致推荐米塔尔钢铁公司修改过的收购要约,才是这次投票结果的主要原因。
二、米塔尔修改后的收购方案
在6月25日安赛乐董事会之前,米塔尔又一次提出修改后的收购要约,安赛乐董事会认为米塔尔修改后的收购要约是可以接受的,因而首次公开支持此次收购行动。
米塔尔修改过的要约比之前的方案的确有很大改进。
米塔尔接受了安赛乐的产业发展模式,包括:
坚持走高附加值产品路线;控制优质资产,并不断加以更新改造;整合上游取得成本优势;专注于研发;坚持安赛乐强大的加工配送系统;健康、安全、环保的高标准;承诺合并后安赛乐在欧洲的工厂不进行重大的重组和裁员;坚持高盈利率和高分红率等既定政策;合并后的公司总部位于卢森堡,名称为安赛乐—米塔尔(Arcelor-Mittal)。
在安赛乐始终坚持并一直攻击米塔尔的公司治理模式方面,米塔尔同意合并后公司将坚持安赛乐的一贯做法,包括:
●取消米塔尔现在的A、B两类股票区分和不同投票权的做法,实行一股一票;
●董事会和管理层完全分离,董事会成员不再分A、B、C类董事,董事全部是非执行董事、多数由独立董事担任;
●米塔尔只提名18名董事会中的6名董事(其中三名是独立董事);
●安赛乐现有股东将拥有50.5%的安赛乐—米塔尔公司的股权。
而米塔尔公司股东拥有合并后公司49.5%的股权,其中米塔尔家族拥有合并后公司43%的股权。
米塔尔家族即使未来增持,最高将不超过45%,并同意现有股权有5年的锁定期。
●在单股报价上,米塔尔比5月19日的上次报价又有了提高,平均提价10%,换股和现金补偿合计相当于每股40.4欧元。
米塔尔拿出的股票和现金总额相当于260亿欧元。
由于将同时存在安赛乐—米塔尔和米塔尔钢铁公司两个独立法人,在合并初期的前3年,会采用一种特殊的公司治理机制。
这种特殊的机制应用于安赛乐—米塔尔以及米塔尔钢铁公司。
在合并完成后,米塔尔和安赛乐—米塔尔将接受相同的董事会和相同的管理层领导。
董事会将任命一名主席和一名总裁。
初期,主席由现任安赛乐董事会主席希金担当,总裁由拉克希米·米塔尔担任。
在希金退休(还有一年任期)后,拉克希米·米塔尔将担任主席,而总裁继任者由希金提名。
在前3年里,公司董事会会议的议程以及议程中商讨的任何事宜都由主席和总裁共同决定。
高管层由7名成员组成,4名为安赛乐现有的成员,包括首席执行官,其他3名由米塔尔提名,其中拉克希米·米塔尔的儿子,年仅29岁的米塔尔钢铁公司现任阿狄特亚·米塔尔将进入安赛乐-米塔尔的管理层。
为业界关注的安赛乐现任CEO杜磊是否留任目前还不明朗,杜磊本人始终未表态。
看来这个安-米合并最终结果是他不愿意看到的。
3年后,将重新审定目前的公司治理章程。
三、对合并方案的分析
米塔尔的并购条件和曾经被安赛乐董事会批准的安赛乐—谢维尔战略联盟协议条款相比,实际上各方面都有大幅度的退步。
如:
在大股东控股比例方面,谢维尔的莫达休夫(原译为莫尔达索夫)是32%,后来莫达休夫曾经同意降到25%,远远低于米塔尔家族的43%;莫达休夫的全部钢铁资产原计划都进入安赛乐,而米塔尔钢铁公司只有48%的资产进入了安赛乐—米塔尔;莫达休夫的报价相当于每股44欧元,而米塔尔只有40.4欧元,谢维尔原来只作为安赛乐的子公司存在,而现在安赛乐本身也要改名为安赛乐—米塔尔,等等。
产业模式和公司治理模式,安赛乐和谢维尔早就宣布“完全达成一致”,而这也正是安赛乐董事会早先向股东推荐优于米塔尔报价的地方。
米塔尔的新方案并没有高于安—谢方案。
米塔尔的方案对安赛乐现有高管层明显不利。
在安—谢方案中,安赛乐的高管全部保持原位不变,谢维尔只“适当补充”人员。
而安—米方案中,虽然安赛乐可以保留4名高管和CEO,但明确高管层将由7人组成,其中3人由米塔尔提名。
高管分工没有宣布,估计CFO将有可能被米塔尔接管。
目前有一点尚不清楚,即用来和安赛乐股东换股的米塔尔股票是全体米塔尔股东的一致行动,还是由米塔尔夫妇从其目前持有的米塔尔个人股票中置换,或者是按其第一次报价时的说法用新增发的股票置换?
这可能是今后的一个看点。
根据有关资料和我们的计算,如果米塔尔钢铁公司不增发新股,在这次米塔尔的换股顺利实施后,原安赛乐公司股东将拥有安赛乐—米塔尔公司50.5%的股份和米塔尔公司48%的股权。
米塔尔家族将拥有安赛乐—米塔尔公司43%的股份,米塔尔钢铁公司42.9%的股份。
但如果米塔尔用新增发股票来换股,米塔尔夫妇对米塔尔钢铁公司仍将拥有绝对控股权。
目前换股的法律程序尚未完成,其他资产(如加拿大多法斯科或其他钢铁资产)的剥离和处置也还有一系列工作要做,但通过股东大会的投票和代表的股权比例可以认为,现在已不可能再出现戏剧性的翻盘结果。
一波三折之后,世界上第一家规模超亿吨的钢铁企业即将诞生(这是在实质意义上,在法律上,安赛乐—米塔尔和米塔尔钢铁公司两家企业仍将分别核算和统计产量)。
总结这次并购战,我们可以认为,最后赢家明显是米塔尔,有外国媒体在报道这一事件时,用的词就是“接管(takeover)”,而不是通常所说的合并(merge)。
四、政治、文化因素最终使安赛乐投怀米塔尔
那么,米塔尔这一看似在各个方面都不如谢维尔的方案,为何最终被安赛乐董事会接受呢?
安赛乐董事会和股东大会的最后决定,决不仅仅是经济上的考虑。
我们有理由认为,政治、文化上对俄罗斯人的疑虑在最后时刻起了决定性的作用。
事实上,米塔尔在安赛乐董事会刚宣布安—谢联盟方案时,就公开攻击说,新公司“将不是一家欧洲公司,而是一家俄罗斯公司”。
有媒体报道,普京总统在安—谢联盟方案宣布不久,就公开表示支持这一协议,可能更加重了欧洲人的担扰。
在安赛乐这次董事会之前不久,欧洲媒体对安—谢合并的主要疑虑就表现在俄罗斯人有可能控制这家世界上最大钢铁公司的推测上。
自从苏联解体以来,欧洲社会一直极力想把俄罗斯拉进自己的同盟圈,甚至承认远不如中国的俄罗斯具备“市场经济”地位。
但普京总统近年来的一系列举动,并不完全符合欧洲人和美国人的口味。
因此,虽然莫达休夫是一个私营企业家,但他最终被安赛乐拒绝,很难说没有“后冷战思维”的余味。
对中国钢铁企业来说,安—米合并,自然意味着更大的威胁,对我国钢企原料采购、产品销售、技术来源等各方面都会产生深远影响,中国钢铁企业的崛起本身也是这次合并的重要背景之一。
我们从这次并购大战中无疑可以学到很多资本运作的经验。
单就海外并购来说,此事的重要意义之一在于,我们应该清楚认识到,今后中国企业海外并购之路,尤其是欲并购发达国家较有影响的大公司,将会比预想困难得多,中海油、联想、海尔已有前车之鉴,这次又是一个新的例子。
对此,我们应有充分思想准备。
经济问题不可能与政治问题完全分开,这是我们从安赛乐并购案中可以得到的启示之一。
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=
<标题>=2006年中国金属学会情报分会“竞争情报与自主创新”征文通知
<导报分类>=0101;0104
<关键词>=中国金属学会情报分会
<正文>= 2006年是我国实施“十一五”发展规划的开局之年,是贯彻《国家中长期科学和技术发展规划纲要》、《钢铁产业发展政策》的有关精神,加快钢铁工业技术升级,提升企业自主创新能力,提升企业经济效益和核心竞争力的关键年。
为此,中国金属学会情报分会计划开展针对当前钢铁行业热点话题的征文活动,征文对象为钢铁企事业单位、科技信息机构、文献图书部门以及个人,此次征文活动将集聚钢铁业研发中心、科技信息、文献资源结构和部门的力量,共同寻求以竞争情报推进钢铁业创新的新思路,商议建立钢铁行业科技信息机构长效协作的机制,广泛动员冶金科技及相关人员为推动钢铁行业的循环经济发展贡献力量。
分会诚邀关注钢铁工业发展及相关的专家、学者、科技人员踊跃参加征文活动。
同时,中国金属学会情报分会将组织专家学者对所有论文进行评选,并设立一等奖、二等奖、优秀奖若干名,获奖论文在2006年9月上旬召开的中国金属学会情报分会理事会议上颁发论文获奖证书,此次征文活动的所有论文都将收录在理事会议论文集中。
现将有关征文事宜通知如下:
一、征文参考选题
1、钢铁业进入联合重组阶段面临的机遇和挑战;
2、民营钢铁企业对竞争情报系统的实践和体会;
3、建立竞争情报系统的平台与实践;
4、产业集中度是钢铁业走向成熟的必由之路;
5、竞争情报与企业技术创新;
6、企业竞争与联合重组的实践和效果;
7、自主创新与科技信息工作的推进与关联;
8、文献资源与技术服务平台的建设与发展;
9、学协会在落实产业政策,参与竞争情报工作中的地位和作用。
二、征文要求
1、文章主题鲜明,论点突出,字数不超过5000字。
来稿附内容摘要;
2、请写明:
题目、作者、作者单位、中文摘要(150~200字)、中文关键词、参考文献;
3、作者简介、联系方式、学历、职务、职称等,来稿一律不退;
4、请用word格式以Email附件发送;
5、经评审决定录用的稿件将收入会议论文集,请勿一稿两投。
6、征文截止日期:
2006年8月15日。
地址:
北京市灯市口74号邮编:
100730
联系人:
付静张金华
电话:
010-6525059265134477-138
邮件:
zhjh@metalinfo.com.cn
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=
<标题>=全球商品板坯交易逐年放大
<导报分类>=0101;0104;0211;0320
<关键词>=板坯;交易
<正文>= 板坯作为半成品,用于热轧扁平材生产。
全球板坯需求情况可以通过热轧薄板和中厚板产量进行估算,而热轧薄板和中厚板产量则又受扁平材市场需求波动的影响。
因此,为了预测全球板坯市场需求,可以首先预测扁平材市场需求,并假设全球范围内需求和产量相同。
考虑到在如冷轧、涂层等生产工序的收得率,可以计算出全球扁平材热轧产品的消费量或产量,最终可以得到全球板坯市场需求状况。
受中国市场驱动,全球板坯市场需求持续强劲
通过上述方法,估算出2005年全球板坯需求量为5.72亿t。
2005年,中国超过欧盟,成为全球最大的板坯消费市场,并将在未来几年继续推动全球板坯市场的发展。
但如果单纯考虑全球普通板坯需求则变化不大。
2005年全球普通板坯消费量达到5.25亿t,中国仍然是最大的消费市场,占据全球的份额超过22%。
1995~2005年,全球普通板坯需求复合年均增长率(CAGR)为4.6%,消费量增加了1.90亿t,其中中国占全球总增加量的46.7%。
2002~2005年,全球板坯需求复合年均增长率达到6.4%,其中中国需求增长更为显著。
商品板坯市场重要性增强
大部分板坯需求是通过钢厂或集团内部供应来满足。
2005年全球商品板坯市场的规模达到5320万t,仅占全球普通板坯需求的10.2%。
尽管如此,这一数字已将近10年前的2倍。
从数量上讲,2005年中国已成为全球最大的商品板坯市场,消费量达到1400万t;其它东亚和东南亚国家(除印度)商品板坯需求量为1370万t。
这都意味着亚洲成为全球最重要的商品板坯市场,该地区2005年商品板坯消费量占全球总计交易量的52.2%。
亚洲市场是2005年商品板坯占普通板坯比例增长最快的地区。
中国商品板坯占连铸坯需求量的12.0%,而除中国外的亚洲地区这一比例略高为12.2%。
尽管北美地区商品板坯消费量较低,但商品板坯在普通板坯中所占比例较高。
2005年,北美热轧厂所需板坯中有11.5%来自从第3地的采购。
虽然通过与康力斯旗下的TeessideCastProducts签订板坯采购协议,以及产业内部兼并重组,比如安赛乐通过安赛乐巴西分公司(尤其是CST)获得板坯供应,从而使得欧洲地区对来自第3地的进口板坯需求大大减少,但欧洲仍然是全球商品板坯消费的重要地区之一。
南美地区和独联体国家商品板坯消费规模最小,两个地区消费总和也刚超过100万t,更多的是充当国际板坯市场供应的角色。
全球最大的商品板坯供应地:
独联体和南美
2005年全球商品板坯市场供应估计为5600万t,其中2180万t(占39%)来自南美和独联体国家。
俄罗斯与乌克兰在今后一段时期内还将是全球最主要的板坯供应国,而随着南美地区更多的热轧厂选择扩大产能,钢厂内部将消费更多的板坯,因此未来几年南美在全球板坯供应市场的重要性将会不断下降。
2005年,中国和北美地区商品板坯市场供应量为2090万t,占全球供应量的37.2%。
受意外事件影响,板坯供应出现短缺
如果从年度平均价格来看,2005年板坯价格与2004年相比有所降低。
2005年巴西板坯平均出口价格为415美元/t,比2004年价格每吨低38美元,降幅8.3%。
2006年上半年板坯市场供应出现意外短缺现象。
在2005年10月~2006年2月期间的连续5个月时间,巴西板坯出口价格一直稳定在360美元/t水平。
但由于CSN高炉发生事故导致产量下降,板坯价格每吨飞涨150美元以上。
2006年6月现货价格估计为530美元/t(巴西离岸价),这与季度交付合同价格大幅上涨是相对应的。
同样,乌克兰亚速钢厂(Azovstal)高炉发生爆炸导致板坯供应减少,成为黑海地区板坯价格强劲上涨的一个主要因素。
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=
<标题>=必和必拓预测全球钢材市场将继续走强
<导报分类>=0101;0104;0213;0301
<关键词>=全球;钢材;市场
<正文>= 据全球矿产巨头必和必拓称,全球对钢材需求还将保持极为活跃的势头。
必和必拓钢材料业务部主席克里斯·林奇表示,钢材市场今后的市场行情还将继续走强,有可能是“更强、更长久”。
他表示,铁矿石、焦煤、锰和合金市场面临着高成本带来的生产经营压力。
必和必拓集团将继续通过行业战略和其他方式来应对上涨的运营成本问题。
必和必拓钢材料业务市场部负责人也指出,钢铁行业在中国的带动下将继续大幅扩张。
“在短期和中期,钢铁行业将由中国驱动。
而所谓的BRIC经济体,即巴西、俄罗斯、印度和中国将是全球钢铁市场长期的驱动力量。
”他说,铁矿市场增长的75%都将由中国消化。
到2008年中国铁矿石进口量将占全球海运铁矿市场的50%。
他说,现在铁矿供应短缺造就了越来越多的低质高价的生产者。
预计焦煤市场将在2010年前增加5000万t,今后采矿业还将进一步增加产能和基础设施领域的投资。
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=
<标题>=俄国内钢材需求旺盛打消欧盟疑虑
<导报分类>=0101;0104;0213
<关键词>=俄国;钢材
<正文>= 俄罗斯国内钢材消费旺盛,打消欧洲对于俄罗斯加入世界贸易组织后大幅增加向其出口的担忧。
新利佩茨克钢铁公司总经理表示,目前俄罗斯在钢材出口市场中的作为有限,没有必要认为,俄罗斯加入世贸组织后,会冲击到欧盟钢铁业者。
未来数十年内,俄罗斯国内钢铁市场将蓬勃发展,但国内炼钢产能不会大幅增加,可用于出口的钢材数量极为有限。
欧盟目前针对来自俄罗斯的钢材实施了10多项反倾销措施。
此外,欧盟还对俄罗斯钢材出口实行了配额限制。
加入世贸组织,意味着俄罗斯可以与欧盟在更有效的机制下进行贸易磋商。
2005年新利佩茨克销售收入中13.2%来自欧盟市场,41.7%来自于国内市场。
其他俄罗斯大型钢铁企业如谢维尔钢铁公司的国内发货量也远高于出口量。
目前,俄罗斯钢材出口品种中,板坯占据的相当大的比例,新利佩茨克每年板坯出口量大约为320万t。
然而,今后公司将扩大成品钢材产量,板坯出口数量会相应减少。
当然生产的成品钢材绝大部分都将在国内市场中销售。
由于国际市场极不稳定,俄罗斯钢厂和经销商也越来越不愿将更多的精力放在国际市场上。
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=杜峰
<标题>=宝钢拟向国外发展
<导报分类>=0101;0104;0103
<关键词>=宝钢;发展
<正文>= 作为中国最大的钢铁企业,宝钢一直以来都希望有机会向国外发展,这一愿望可能在不久后就将成为现实。
目前,宝钢正在考虑和巴西的CSN合作,建设一家年产能为400~600万t的板坯生产厂。
虽然合作双方已经就这一项目进行了可行性研究,但双方均未对此发表正式看法,但巴西的一些分析人士和媒体都持乐观态度。
对CSN方面来说,有利的因素包括:
该公司是世界上成本最低的板坯生产厂家之一;自己拥有矿石资源和港口设施。
今年早些时候,CSN公司的董事会同意投资36亿美元,将其板坯生产能力增加600万t/a,比该公司目前的产能翻一倍还多。
这个项目包括新建4座年产能为150万t的高炉,其中两座将建在巴西南部Itaguai港口的新厂内。
分析人士认为,宝钢获取该合资企业50%股份的可能性很大,宝钢拥有足够的资金实力,能够减轻CSN公司的现金负担。
在巴西的投资圈内,人们普遍认为,新建合资钢厂对于CSN公司的资产和股价的上升都是有利的。
对宝钢而言,这是其第一个海外的钢铁项目,也将使其成为跨国钢铁企业。
宝钢的钢产量目前排名世界第6位,2005年粗钢产量2380万t,计划在2008年钢产量达到3000万t。
根据中国钢铁产业发展政策,宝钢正在与其它国内的钢铁企业进行合并重组,这比新建钢厂更加经济。
宝钢总体策略是整合价值链,但上海市的环保限制使其不能扩大生产能力,到海外发展可以满足发展雄心。
宝钢一直希望在巴西北部新建一座年产能为370万t/a的板坯生产厂,项目的合作方是巴西的矿业巨头CVRD,但是由于巴西当地的政策问题,这一项目已被搁置。
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=
<标题>=印度铁矿石出口上升15%
<导报分类>=0101;0104;0204;0320
<关键词>=印度;铁矿石;出口
<正文>= 印度2005~2006财年的铁矿石出口量达到了9000万t,比上一财年的7814万t上升15%。
印度政府官员说,尽管中国同意了世界主要供应商铁矿石价格上涨19%的要求,但本财年印度的铁矿石出口量将维持大体不变,只是由于价格上涨而使收益增加。
印度是世界第3大铁矿石出口国,在上一财年向中国出口7000万t铁矿石。
这位官员表示,印度主要是向中国的中小钢铁企业提供铁矿石,其中90%的铁矿石品位较低。
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=
<标题>=印度2005~2006财年成品钢产量增加5.1%
<导报分类>=0101;0104;0213;0310
<关键词>=印度;成品钢;产量
<正文>= 印度2005~2006财年成品钢进口量376万t(上一财年为210万t);出口量为445万t(上一财年为438万t)。
印度2005~2006财年成品钢产量与上一财年相比增加了5.1%,达到4120万t;成品钢消费量增长10.8%,达到3810万t。
按产品分类,棒材产量为1210万t(上一财年为1180万t);热轧卷产量为1050万t(上一财年为930万t);冷轧板卷产量为620万t(上一财年为560万t);镀锌板产量为340万t(上一财年为300万t);结构钢产量为310万t(上一财年为280万t);热轧中厚板产量为140万t(上一财年为95.3万t)。
2000~2005年俄罗斯钢材出口统计百万t
————————————————————————————————
200020012002200320042005
————————————————————————————————
半成品12.212.011.911.413.414.0
长材3.73.73.64.64.23.9
板材10.78.811.011.011.111.0
钢管0.60.80.81.01.41.5
总计27.325.327.427.930.130.4
出口欧盟25国4.76.24.84.76.45.7
出口世界其他地区22.619.122.623.223.724.7
————————————————————————————————
澳大利亚农业和经济资源局(ABARE)
公布最新铁矿石产量和出口量预期:
百万t
————————————————————————————————————
2006/20072006/2007(先前预期)2005/2006
————————————————————————————————————
产量305.2311.0269.3
出口量280.8306.1247.1
出口额(百万澳元)173821802613406
————————————————————————————————————
澳大利亚农业和资源经济局(ABARE)
公布2006~2007年度澳大利亚主要基金属产量和出口量预测:
kt
————————————————————————————————————
2006/2007年度2006/2007年度(先前预测)2005/2006年度
————————————————————————————————————
铜
矿铜产量10511045938
精炼铜出口量551560472
锌
矿锌产量151314731414
精炼锌出口量480407471
铝和氧化铝
氧化铝产量201702048018010
铝产量191919311915
镍出口量232224204
————————————————————————————————————
<导报期号>=200626
<发表时间>=2006/07/11
<作者>=文
<标题>=加快产品结构调整促进科技创新构建低成本高效的洁净钢生产平台2006年全国炼钢、连铸生产技术会议在烟台召开
<导报分类>=0101;0104;0211;0310;0210
<关键词>=炼钢;连铸;生产
<正文>= 2006年是我国国民经济建设“十一五”规划的第一年,为了更好地总结我国近两年在炼钢、连铸生产技术、科研等方面的成果、经验与问题,贯彻落实《钢铁行业发展政策》和全国科技大会精神,促
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 国庆