期货从业资格考试基础知识点学习总结.docx

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期货从业资格考试基础知识点学习总结

新版考纲

1.1

第一章期货市场概述

1.1.1第一节期货市场的产生和发展

期货交易的起源

芝加哥期货交易所CBOT

1848年，由82位商人组建

并非一个市场

而是一个商会组织

引进远期合同

推出标准化合约

实行保证金制度

允许易对冲方式免除履约责任

结算协会成立

向CBOT会员提供对冲工具

算不上规范严密的组织

芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立

CBOT所有交易进入结算公司结算

芝加哥商业交易所CME

世界上最大的肉类和畜类期货交易中心

伦敦金属交易所LME

开金属期货交易之先河

法国期货市场

法国商品交易所

后合并为法国国际期货期权交易所MATIF

期货交易与现货交易的关系

联系

期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。

没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法回避

没有现货交易，期货交易就没有产生的根基

两者互相促进，共同发展

区别

交割时间不同

现：

商流与物流统一

期：

商流与物流分离

交易对象不同

现：

全部实物商品

期：

特定种类商品的标准化合约

交易目的不同

现

获得或让渡商品所有权

满足买卖双方需求的直接手段

期

套期保值者：

转移现货市场价格风险

投机者：

从期货市场价格波动中获取风险利润

交易场所与方式不同

现：

一般不受时间、地点、对象的限制，可以在任何场所交易

期：

必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行

结算方式不同

现

主要一次性结清

也有货到付款和信用交易中的分期付款方式

期

每日无负债制度

交易双方必须交纳一定数额的保证金

在持仓期间始终要保持一定水平的保证金

期货交易与远期交易的关系

联系

远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸

相似：

两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。

远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

区别

交易对象不同

期：

交易所统一制定的标准化期货合约

远：

交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉商品无限制

功能不同

期

规避风险

价格发现

远

远期合同缺乏流动性

其价格权威性和分散风险作用大打折扣

履约方式不同

期

实物交割

对冲平仓

远

实物交收

信用风险

期

保证金制度

每日无负债

信用风险较小

远

信用风险较高

保证金制度不同

期：

通常5%-10%

远：

是否收取或收取多少保证金又双方商定

期货交易的基本特征

合约标准化

是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点

交易集中化

期货交易必须在期货交易所内进行

双向交易和对冲机制

双向交易

买空

卖空

对冲机制

期货中大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约

而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任

促进了投机者加入

使期货市场流动性加大

杠杆机制（保证金制度）

每日无负债结算制度

对交易者当日的盈亏情况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转

期货市场的发展

商品期货

农产品

芝加哥期货交易所CBOT

金属

伦敦金属交易所LME

最早金属期货交易所

纽约商品交易所COMEX

能源

纽约商业交易所NYMEX

伦敦国际石油交易所IPE

金融期货

外汇期货

芝加哥商业交易所CME

建立国际货币市场分部IMM

利率期货

芝加哥期货交易所CBOT

政府国民抵押协会抵押凭证GNMA

股指期货

堪萨斯市交易所KCBT

价值线指数（ValueLineIndex）期货合约

期货期权

世界上最大的期权交易所

芝加哥期权交易所

以股票为标的物的期权交易所

期货交易在衍生品交易中的地位

1.1.2第二节期货市场的功能与作用

期货市场的规避风险功能

套期保值

期权交易

期货市场的价格发现功能

概念

通过公开、公证、高效、竞争的期货交易运行机制

形成真实性、预期性、连续性、权威性的期货价格

原因

期货交易参与者众多

其中大多熟悉某种商品行情，有丰富的经验知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法

期货交易透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格

特点

预期性

期货价格具有对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能。

连续性

期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格

公开性

期货价格是集中在交易所内通过公开竞争达成的，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众

权威性

期货价格真实地反映供求关系及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性

期货市场的作用

期货市场在宏观经济中的作用

提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

为政府制定宏观经济政策提供参考依据

有助于本国争夺国际定价权

促进本国经济的国际化

有助于市场经济体系的建立与完善

期货市场在微观经济中的作用

锁定生产成本，实现预期利润

利用期货价格信号，组织安排现货生产

期货市场拓展现货销售和采购渠道

期货市场促使企业关注产品质量问题

1.1.3第三节中国期货市场的发展历程

中国期货市场的建立

我国第一个商品期货市场

郑州粮食批发市场

第一家期货经纪公司

广东万通期货经纪公司

中国期货市场的治理整顿

监管架构的确立

中国期货业协会宣告成立

标志着三级监管体系的形成

期货交易所清理整顿

批准15家试点交易所

陆续停止其他数十家交易所的期货交易

精简合并

成立上海期货交易所

保留郑州、大连商品交易所

期货经纪公司清理整顿

提高最低注册资本金不得低于3000万

违规事件处理

国债期货327事件

Seedocument:

1596057.htm

“327”是国债期货合约的代号

319事件

建立市场禁止进入制度

3年内不得开户

中国期货市场的规范发展

稳步发展

法律法规出台

交易量恢复性增长

中国金融期货交易所成立

上海挂牌

沪深300指数期货仿真交易推出

1.2

第二章期货市场组织结构

1.2.1第一节期货交易所

期货交易所的性质

按照其章程的规定实行自律管理

以其全部财产承担民事责任

一种据有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织

自身并不参与交易活动

不参与期货价格的形成

也不拥有合约标的商品

只为期货交易提供设施和服务

期货交易所的职能

提供交易场所、设施和服务

制定并实施业务规则

设计合约、安排合约上市

组织和监督期货交易、结算和交割

监控市场风险

保证合约履行

发布市场信息

按照章程和交易规则对会员进行监督管理

监管指定交割仓库

会员制与公司制

会员制

会员大会

会员资格获得方式

以创办发起人的身份加入

接受发起人的转让加入

依据交易所规则加入

在市场上按市价购买会员资格加入

会员权利

参加会员大会

行使表决权、申诉权

在期货交易所内进行期货交易，使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务

按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会

会员义务

遵守国家有关法律、法规、规章和政策

遵守期货交易所章程、业务规则及有关决定

按规定交纳各种费用

执行会员大会、理事会的决议

接受期货交易所业务监管

理事会

专业委员会

业务管理部门及其职能

总经理

组织实施会员大会、理事会通过的制度和决议

主持期货交易所日常工作

根据章程和交易规则拟定有关细则和办法

拟定并实施经批准的期货交易所发展规划、年度工作机会

拟定期货交易所财务预算方案、决算报告

拟定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案，聘任和解聘工作人员

决定期货交易所员工的工资和奖惩等

公司制

股东大会

由全体股东组成，是公司最高权力机构

修改公司章程

决定公司的经营方针和投资计划

审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案

增加或者减少注册资本

董事会

公司制交易所的常设机构，对股东大会负责。

召集股东大会，并向股东大会报告工作

执行股东大会的决议

决定公司的经营计划和投资方案

聘任或者解聘公司经理

根据经理提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人

经理

对董事会负责，由董事会聘任或者解聘。

列席董事会议。

主持公司的生产经营计划和投资方案

拟订公司内部管理机构设置方案

拟订公司基本管理制度

制定公司的具体规章

提请聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人

聘任或者解聘应由董事会聘任或者解聘人员以外的人员

监事会

股份公司设置的监事会由股东代表和适当比例的公司职工代表组成。

列席董事会会议。

检查公司财务

对董事、高级管理人员执行公司职位的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或股东会决议的董事、高级管理人员提成罢免的建议

当董事、高级管理人员的行为损害公司利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正

提议召开临时股东会议，在董事会不履行公司法规定的召集和主持股东会会议职责时召集和主持股东会会议

向股东会会议提出提案

依照公司法有关规定，对董事、高级管理人员提起诉讼

区别

设立目的不同

会员制：

以公共利益为目的

公司制

以盈利为目的

利润在股东之间分配

承担法律责任不同

会员制

各会员除依规定分担经费和出资缴纳的款项外

会员不承担交易中的任何责任

公司制

股东除缴纳股金外

对期货交易所承担有限责任

适用法律不同

会员制：

一般适用于民法

公司制

首先适用公司法

公司法未作规定，才适用民法

资金来源不同

会员制

资金来源于会员缴纳的资格金等

盈余部分不作红利分给会员

公司制

资金来源于股东本人

盈利作为红利在出资人中进行分配

国内期货交易所的特点

1.2.2第二节期货结算机构

期货结算机构的性质

期货结算机构的职能

计算期货交易盈亏

平仓盈亏结算

持仓盈亏结算

担保交易履约

期货交易一旦成交，结算机构就承担期保证每笔交易按期履约的全部责任。

控制市场风险

结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，承担起控制市场风险的职责。

期货结算机构的类型

作为某一交易所内部机构的结算机构

附属于某一交易所的相对独立的结算机构

由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司

期货结算机构的结算体系状况

第一个层次是由结算机构对会员进行结算

第二个层次是由会员根据结算结果对其所代理的客户（即非结算会员）进行结算

1.2.3第三节期货中介机构

期货中介机构的职能

交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带

根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续

对客户帐户进行管理，控制客户交易风险

为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问

期货公司的性质

依法设立

接受客户委托、按照客户的指令

以自己的名义为客户进行期货交易

并收取交易手续费的中介组织

其交易结果由客户承担

期货公司的作用

拓展市场参与者范围，扩大市场规模，节约交易成本，提供交易效率

为客户提供咨询服务，提高客户交易的决策效率和决策的准确性

严格的风险控制制度，可以较为有效的控制客户风险

国内的介绍经纪商

美国期货中介机构类型

1.2.4第四节期货投资者

期货市场投资者的分类、特点及其相互关系

套期保值者

把期货市场当作转移价格风险的场所

对其现在买进（或已拥有、将拥有）准备以后出售的某种标的物或对将来要买进的某种标的物价格进行保险

期货市场存在的前提和基础

规避