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财务报表分析广州白云机场

财务报表分析报告

一、公司概述

公司名称：

广州白云国际机场股份有限公司

英文名称：

GuangzhouBaiyunInternationalAirportCo.,ltd

公司简称：

白云机场

法人代表：

卢光霖

公司董秘：

徐光玉

通讯地址：

广州白云国际机场南工作区机场股份公司机关办公楼（510470）

注册地址：

广州市机场路282号

行业类别：

交通运输、仓储业/交通运输辅助业/机场及航空运输辅助业股票代码：

600004

上市日期：

2003年4月28日

注册资本：

10亿元

股票上市交易所：

上海证券交易所

二、公司行业性质和经营范围

（一）、公司行业性质：

本公司主要从事民用机场管理运营业务，属交通运输行业。

（二）、经营范围：

旅客过港服务;与航空运输有关的地面服务、交通运输和仓储服务;航空设施使用服务;提供航空营业场所;航空器维修（凭资质证书经营）;航空代理、航空保险销售代理业务;航空运输技术协作中介服务;行李封包服务;航空应急求援服务;航空信息咨询服务;航空运输业务有关的延伸服务;普通货物运输;代办报关手续服务。

以下范围由分支机构经营:

汽车和机电设备维修,汽车、摩托车安全技术检验（持交警部门委托证书经营）;包车客运、班车客运、出租客运及客运站经营;饮食、住宿服务;食品加工;广告业务;国内商业（专营专控商品凭许可证经营）,销售小轿车;供电、供水系统运行管理,电气、供水设备设施维修;水电计量管理;机场助航灯光设备技术咨询、检查及更新改造项目;机场专用设备、设施的安装、维修及相关服务;建筑设施装饰维修、道路维修;园林绿化设计、施工;培育花卉、苗木;销售园林机械设备;收购农副产品（烟草除外）;过境货物运输;停车场经营、汽车租赁。

（三）公司经营情况

下面是利润表的与上年同期的比较

2009年

2010年

2011年

项目

本期金额

上年同期金额

本期金额

上年同期金额

本期金额

上年同期金额

一、营业收入

3,306,089,482.58

3,049,701,649.16

2,683,440,041.75

2,409,797,561.55

4,239,351,634.93

3,865,479,479.20

减：

营业成本

1,899,423,599.27

1,763,487,215.68

1,428,817,493.70

1,261,005,099.50

2,654,413,969.41

2,452,525,912.12

营业税金及附加

127,395,848.56

118,431,827.86

102,107,616.62

87,761,551.02

169,200,364.30

152,582,492.87

营业费用

65,774,131.61

75,545,843.23

137,147,759.14

124,460,487.72

79,814,451.21

67,428,980.97

管理费用

311,473,450.32

264,302,441.95

316,943,006.46

315,684,697.69

338,756,450.43

311,857,687.66

财务费用

69,891,490.42

97,131,125.26

101,186,228.40

153,093,155.52

68,694,385.09

50,233,359.19

资产减值损失

79,162,009.39

22,697,326.99

2,744,457.39

-4,499,153.92

-21,689,827.03

-576,863.07

加：

公允价值变动收益（损

失以“-”号填列）

-

-

-

-

-

--

投资收益

3,371,225.25

-35,196.13

-76,523.79

107,794.56

4,162,400.00

1,796,315.34

其中：

对联营企业和合营企业的投资收益

-

-

-

-

-

--

二、营业利润

756,340,178.26

708,070,672.06

594,416,956.25

472,399,518.58

954,324,241.52

833,224,224.80

加：

营业外收入

3,863,156.34

894,377.63

4,929,231.45

2,678,877.87

833,224,224.80

10,638,084.89

减：

营业外支出

2,943,806.28

4,172,023.33

736,070.66

2,640,923.52

5,258,154.58

9,300,504.03

其中：

非流动资产处置损失

-

-

-

--

2,402,007.68

335,411.02

三、利润总额

757,259,528.32

704,793,026.36

598,610,117.04

472,437,472.93

976,954,065.20

834,561,805.66

减：

所得税费用

190,844,656.52

187,438,506.90

206,272,752.89

165,823,427.77

246,602,089.97

211,965,685.37

四、净利润

566,414,871.80

517,354,519.46

392,337,364.15

306,614,045.16

730,351,975.23

622,596,120.29

归属于母公司所有者的净利润

543,894,656.68

485,774,462.75

360,862,631.91

293,881,503.35

697,102,478.89

587,778,570.54

少数股东损益

22,520,215.12

31,580,056.71

31,474,732.24

12,732,541.81

33,249,496.34

34,817,549.75

五、每股收益

（一）基本每股收益

0.47

0.42

0.36

0.29

0.61

0.51

（二）稀释每股收益

0.47

0.42

0.36

0.29

0.61

0.51

六、其他综合收益

-

-

-35,640,000.00

72,180,000.00

七、综合收益总额

566,414,871.80

517,354,519.46

694,711,975.23

694,776,120.29

归属于母公司所有者

的综合收益总额

543,894,656.68

485,774,462.75

661,462,478.89

659,958,570.54

归属于少数股东的综

合收益总额

22,520,215.12

31,580,056.71

33,249,496.34

34,817,549.75

表2-3资产负债表

项目

2009年

2010年

2011年

资产

期末余额

期末余额

年初余额

年初余额

期末余额

年初余额

流动资产：

货币资金

1,157,096,238.65

555,649,909.46

483,154,127.58

560,744,939.39

942,371,175.47

1,157,096,238.65

交易性金融资产

-

-

-

-

-

-

应收票据

25,024,048.04

3,278,844.50

-

-

-

25,024,048.04

应收账款

946,518,215.45

679,050,446.42

863,362,772.99

961,883,320.84

805,453,239.04

946,518,215.45

预付款项

13,556,784.66

8,290,509.26

10,548,226.20

12,556,542.60

17,563,470.30

13,556,784.66

应收利息

-

-

-

-

-

-

应收股利

-

-

-

-

-

-

其他应收款

41,605,800.04

46,430,422.52

44,844,209.55

59,948,903.21

194,682,441.12

41,605,800.04

存货

25,991,163.46

28,059,017.12

26,823,802.63

29,258,612.16

31,807,821.58

25,991,163.46

一年内到期的非流动

-

-

-

-

-

-

其他流动资产

-

-

-

-

-

-

流动资产合计

2,209,792,250.30

1,320,759,149.28

1,428,733,138.95

1,624,392,318.20

1,991,878,147.51

2,209,792,250.30

非流动资产：

可供出售金融资产

-

-

-

-

174,240,000.00

-

持有至到期投资

-

-

-

-

-

-

长期应收款

-

-

-

-

-

-

长期股权投资

149,400,000.00

150,225,787.72

150,302,311.51

149,400,000.00

71,400,000.00

149,400,000.00

投资性房地产

-

-

31,410,112.07

-

-

-

固定资产

6,723,331,067.05

7,503,091,099.54

5,747,688,395.96

7,100,304,503.61

8,493,606,648.62

6,723,331,067.05

在建工程

2,011,890,180.51

10,379,126.80

20,964,439.59

27,747,466.86

410,837,028.81

2,011,890,180.51

工程物资

-

-

-

-

-

-

固定资产清理

-

-

-

-

-

-

无形资产

29,033,786.49

30,274,852.58

56,535,665.16

29,527,831.78

24,952,979.47

29,033,786.49

开发支出

-

-

-

-

-

-

商誉

-

-

-

-

-

-

长期待摊费用

18,542,553.83

46,482,555.33

53,803,704.52

24,139,169.72

10,359,334.75

18,542,553.83

递延所得税资产

89,366,081.06

50,012,805.70

26,942,641.92

65,562,369.33

113,233,546.34

89,366,081.06

其他非流动性资产

-

-

-

-

-

-

非流动资产合计

9,021,563,668.94

7,790,466,227.67

6,087,647,270.73

7,396,681,341.30

9,298,629,537.99

9,021,563,668.94

资产总计

11,231,355,919.24

9,111,225,376.95

7,516,380,409.68

9,021,073,659.50

11,290,507,685.50

11,231,355,919.24

负债及所有者权益

期末余额

期末余额

年初余额

年初余额

流动负债：

短期借款

-

1,300,000,000.00

403,250,000.00

648,000,000.00

600,000,000.00

-

应付短期债券

1,500,000,000.00

-

1,500,000,000.00

500,000,000.00

1,000,000,000.00

1,500,000,000.00

交易性金融负债

-

-

-

-

-

-

应付票据

-

9,000,000.00

201,553,449.16

70,645,647.12

22,000,000.00

-

应付账款

55,554,751.17

67,153,227.27

57,886,028.85

43,801,957.67

73,808,991.74

55,554,751.17

预收款项

31,763,044.20

30,035,852.82

35,721,465.24

33,134,452.06

72,286,219.61

31,763,044.20

应付职工薪酬

190,947,395.43

167,560,377.76

55,294,466.07

201,042,844.35

260,078,400.08

190,947,395.43

应交税费

214,588,488.72

201,211,583.98

132,245,892.67

176,264,204.94

243,379,180.04

214,588,488.72

应付利息

7,968,303.56

2,860,000.52

16,407,338.30

10,205,706.75

5,925,439.59

7,968,303.56

应付股利

11,696,379.26

10,920,840.38

12,667,022.97

13,520,840.38

9,696,379.26

11,696,379.26

其他应付款

2,583,465,976.38

1,266,390,343.90

368,131,729.44

940,303,483.43

1,801,908,578.89

2,583,465,976.38

一年内到期的非流动负债

80,000,000.00

80,000,000.00

40,000,000.00

80,000,000.00

80,000,000.00

80,000,000.00

其他流动负债

-

-

-

-

-

-

流动负债合计

4,675,984,338.72

3,135,132,226.63

2,823,157,392.70

2,716,919,136.70

4,169,083,189.21

4,675,984,338.72

非流动负债：

长期借款

170,000,000.00

240,000,000.00

320,000,000.00

270,000,000.00

90,000,000.00

170,000,000.00

应付债券

-

-

-

-

-

-

长期应付款

-

-

-

-

-

-

专项应付款

-

-

-

-

-

-

预计负债

-

-

-

-

-

-

递延收益

-

-

-

-

246,206,550.54

-

递延所得税负债

-

-

-

-

24,060,000.00

-

其他非流动负债

-

-

-

-

-

-

非流动负债合计

170,000,000.00

240,000,000.00

320,000,000.00

270,000,000.00

360,266,550.54

170,000,000.00

负债合计

4,845,984,338.72

3,375,132,226.63

3,143,157,392.70

2,986,919,136.70

4,529,349,739.75

4,845,984,338.72

所有者权益：

股本

1,150,000,000.00

1,150,000,000.00

1,000,000,000.00

1,150,000,000.00

1,150,000,000.00

1,150,000,000.00

资本公积

3,186,058,605.60

3,186,058,605.60

2,172,028,605.60

3,186,058,605.60

3,258,238,605.60

3,186,058,605.60

减：

库存股

-

-

-

-

-

-

盈余公积

372,948,981.65

273,918,155.05

242,238,995.45

320,155,755.53

426,551,471.45

372,948,981.65

未分配利润

1,483,468,855.63

955,330,562.80

776,147,090.49

1,187,867,425.07

1,718,644,936.37

1,483,468,855.63

外币报表折算差额

-

-1,400,219.65

-

-

-

-

归属于母公司所有者权益合计

6,192,476,442.88

5,563,907,103.80

4,190,414,691.54

5,844,081,786.20

6,553,435,013.42

6,192,476,442.88

少数股东权益

192,895,137.64

172,186,046.52

182,808,325.44

190,072,736.60

207,722,932.33

192,895,137.64

所有者权益合计

6,385,371,580.52

5,736,093,150.32

4,373,223,016.98

6,034,154,522.80

6,761,157,945.75

6,385,371,580.52

负债和股东权益总计

11,231,355,919.24

9,111,225,376.95

7,516,380,409.68

9,021,073,659.50

11,290,507,685.50

11,231,355,919.24

二、财务分析

一偿债能力分析

近三年交通运输、仓储业报告期偿债能力主要指标：

年度项目

2008年

2009年

2010年

2011年

流动比率

0.600

0.770

0.840

-

速动比率

0.560

0.720

0.790

-

现金负债比率

0.206

0.219

0.249

-

资产负债率

0.570

0.569

0.557

-

股东权益比率

0.399

0.400

0.414

-

（一）短期偿债能力

表3-2广州国际机场股份有限公司

年度项目

2008年

2009年

2010年

2011年

流动比率（倍）

0.598

0.473

0.478

0.555

速动比率（倍）

0.587

0.467

0.470

0.542

现金负债比率（%）

0.37

0.25

0.39

0.41

从表中可以看出2009-2011年这三年中的短期偿债能力偏低。

原因分析1流动比率。

它体现企业的偿还短期债务的能力。

流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，且企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。

1、流动比率公式：

流动比率=流动资产/流动负债。

按照西方企业的长期经验，一般认为1-2的比例比较适宜。

从上表可以看出，在2009-2011这三年当中，公司的流动比率一直保持在较低的状态，而且相比于交通运输、仓储业流动比率也比较低。

较低的流动比率表明，公司流动资产占用较少，企业的短期偿债风险较大，严重影响了资金的使用效率和公司的获利能力。

一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

2速动比率。

公式：

速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计

速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。

如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。

在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。

速动比率一般应保持在100%以上。

根据经验，一般认为速动比率为1：

1较为合适。

而根据上表中数据可以看出，公司09年-11年的速动比率分别为0.467,和0.470,0.542，说明短期偿债能力偏低。

而交通运输仓储业的整体水平都高于广州国际机场股份有限公司。

影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

结合流动比率来看，两者相差不大，说明流动资产结构中存货占的比率不大，应该加强对应收账款的管理。

3、现金负债比率

公式：

现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%

　现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。

但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。

该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察，反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。

由表可以得出，广州国际机场股份有限公司的现金负债比率一直维持在0.35的水平波动。

说明了企业流动负债运用的较合理。

（二）长期偿债能力

公司的长期负债，包括长期借款、应付长期债券等。

反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：

1.资产负债率；2.产权比率；3.利息保障费。

长期偿债能力指标

年末

分析指标

2008年末

2009年末

2010年末

2011年末

资产负债率

0.331

0.431

0.401

0.333

产权比率

0.495

0.759

0.670

0.501

利息保障倍数

8.256

11.835

17.614

15.222

股东权益比率

0.669

0.569

0.599

0.666

从上表中可以看出，公司的长期偿债能力偏低。

（1）从总体上看，公司的资产负债率偏低，表明公司的短期融资项目不够积极，这一方面说明公司充分利用了低成本的流动负债来改变筹资结构。

原因分析：

资产负债率反映了在总资产中负债资金所占的比重。

资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这