一个80后私募人士辛宇为何能在熊市中毫发无损151010.docx
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一个80后私募人士辛宇为何能在熊市中毫发无损151010
一个80后私募人士(辛宇)为何能在熊市中毫发无损?
(15.10.10)
“我从来不相信中国A股慢牛,因为过去从来没有出现过。
A股就是这样大起大落。
你顺应这个市场规律生存就够了。
”
这句话出自一个80后私募基金董事长之口,乍一看,这满满额自信也是溢于言表了,至于为啥这么自信,其实也是有依据滴。
在今年的过山车行情里,除了大名鼎鼎的泽熙,这家私募公司也踩准了牛市,躲过了暴跌,而且也是泽字辈哦!
对,它的名字叫泽泉投资。
它的管理者叫辛宇!
下是10月10日广东泽泉投资管理有限公司创始人辛宇在投资交流会上的演讲实录:
非常感谢!
这是我第N次来到深圳了,每次来心情都非常好,每次来都有很多老朋友热情接待,又认识很多新的朋友。
其实我自己很清楚作为一个职业炒股票的有这么多朋友的支持是一件非常幸运的事情,活在证券市场里这么多年能够活下来是人生命运的安排,非常的幸运。
简单的对新朋友做一个自我介绍,我叫辛宇,目前管理一家阳光私募基金,公司是2011年成立,从最早的一个袖珍型私募开始干,三个人,5000万不到的产品,最高管理过120亿市值,买股票买到了15家上市公司前十大流通股东,七家上市公司二股东,算是一个非常纯粹的证券市场投资者,也是一个非常纯粹的职业股民。
一辈子没有干过别的工作,上学学证券、毕业炒股票,一直炒到现在。
历经前几年我们创业初期阴跌的熊市包括今年以来市场大幅震荡,我们两轮熊市还没有受到什么损失,所以觉得自己非常幸运。
不知道大家怎么看待证券投资这个行业,每次来,写在每个人脸上对这行业的理解完全不一样。
5月份我来过深圳,那个时候跟今天也不一样。
我估计今天在座的很多人可能最关注的是对市场怎么看、未来怎么做、行情还有没有。
对我来说,我觉得股市牛熊交替是一个基本规律,在市场里经历了两轮、三轮、四轮熊市成功活下来以后,你会发现人慢慢对待市场的心情会发生改变。
有朝一日在座多数人像我一样会爱上熊市,因为今天客观来讲A还就是熊市。
很多人认为涨到5000点了觉得市场是牛市,才知道这个牛市来的。
跌到2000点之后才知道是熊市,其实这个总结毫无意义,往往会给你投资产生非常相反的作用。
所谓市场牛熊市其实很简单就是市场运行本身的方向,大盘K线图左侧慢慢下跌的趋势就是熊市,不以任何人意志为转移,市场跌了2000点了还在喊牛市,很多事后回想起来是害人的。
市场上升趋势,多数股票是多头排列,这个市场就是牛市。
这也不是以人的意志为转移。
但是把这个市场牛熊市看懂以后,我为什么说很多人会爱上熊市呢,其实大家真正挣大钱的都要经历一轮比较大的大熊市,没有大跌就没有大涨,没有大赔就没有大赚。
A股没有见过多少人6000点入市赚大千的。
所谓市场挣钱都是熊市进去,牛市出来。
今天股票跌60、70%,客观讲我们离赚大钱机会很近了。
大家首先一点把行情做一个简单定性,定性一下我们该如何做投资的问题。
我自己觉得做投资其实很简单,大道至简,知易行难。
不知道大家做投资是什么派,有的人是技术派,有的是消息派,有的是价值投资派,有的人听软件程序化派,还有的人无派,别人买什么我买什么。
其实做投资,这个市场每一个方式方法都有它的正确的地方的,不存在着固定盈利模式投资的哲学和方式方法。
在任何的投资理念在特定条件下都会起作用,当条件转变了投资逻辑就会转变。
很多人挣钱因为消息,赔大钱因为消息。
挣钱依靠分析,最后抱股票,最后赔大钱同样是这个。
地球上不存在着固定方法和逻辑。
其实我是一个科班学证券的。
上学的时候老师就教我们说股票投资,股市是中国经济晴雨表,炒股票就是选择一家伟大企业然后分享中国经济成长。
这是价值投资。
做一个优秀学生就应该坚定这条道路上踏实研究下去,做好功课、积累知识、积累本领。
在学生时代这句话本身没有错,但是它没有解决一个问题,这个问题就是赚钱。
后来发现我选的股票又特别好,中国经济当年入世了,各行各业都赚钱,就是炒股票的不赚钱。
选的公司又有题材、股价又便宜,最后跌了70%。
我就觉得这个可能是需要我们人生重新反思的事情。
如果一个东西大家都在坚持,坚持到最后的结果大家都在赔的话,你还在坚持的话,这个人就有点愚蠢了。
大部分人一直还会坚持,他认为是他自己的错误,但是我觉得我自己没有错误。
所以我在想投资就是这么做的话,就是这么简单坚持简单重复的话,我不想跟他们结果一样。
所以在我从学校校门走出来我没有进入研究所做研究员、没有进入体制内接受一些固化的东西教给我怎么做投资。
而我进入市场实战派,实战是检验真理唯一标准,黑猫白猫抓到老鼠就是好猫,谁赚钱我向谁学习。
如果大家都在赔钱,我绝对不向这个人学习。
后来我毕业后进入游资,第一天我老板就告诉我,你还年轻,你学证券的,我告诉你你学的东西没什么用,把课本东西全忘了吧。
当时我非常不服气,我想如果学的东西都没有什么用,感觉自己非常失落。
实际经验告诉我很多东西不是这样子。
不知道大家怎么看待证券投资,我入市那一年2425点,经过14、15年国家经济高速发展,GDP增长4倍以上,而我们股市只涨不到1000点。
中国过去这些年最抗通胀的就是股票,涨幅最小。
我们企业竞争力不断增强,人民口袋越来越富,但是证券市场参与者大部分却没有挣到钱。
很多人挣的钱纸上富贵,熊市下来算总帐还是不挣钱。
熊市跌下来中国炒股票赚钱的比例有人说一赚二平七亏损,跟我说这个数字的人他说中国股市赚钱的比例只有3%多,不考虑通胀因素。
我们要反向思考,这个市场是一个什么样的市场?
我觉得大家首先一点,首先做证券行业,我曾经一直没有想过这个问题,我在职业生涯第一份工作里解决了,这个市场赚的是什么钱?
是赚中国经济高速增长的钱吗?
是赚上市公司分红的钱吗?
大多数人赚的是这个股票2000点时候,5元买进去,将来涨到20,把它卖给别人我就成功了,赚的是别人接盘的钱,赚的是差价。
不论经济怎么变化、企业如何变化,最终股票落脚点,我自己总结所谓的投资理念,价格交易、价差收益。
亿万股民都在琢磨一个事情,就是在琢磨怎么倒差价。
这些年我就是为此不断努力奋斗,我就是职业倒差价。
倒差价就不存在,因为涨高了要卖给别人,别人在高位把股票买走。
就像5000点微信圈分享的买股票、卖股票的人相互走在路上,心中默念对方两个字:
SB。
究竟谁是那两个字,市场会检验。
无论企业怎么变化、国家如何发展,二级市场交易者核心是围绕这两个字展开:
差价。
追本溯源,我们一切的一切最终要落脚到这里。
但是如何实现价差交易,价差交易怎么样规律规则,就变成了炒股票当中其实离我们最近的一个问题。
围绕这个问题有很多理念,刚才说的消息派、基本面分析派都是这些理念下所谓的方式方法。
但是在这个方式方法下面我们要做的是什么?
我觉得把股票当成一个生意来看,在座在深圳这一片中国经济最发达的地方,我相信有很多非常优秀的企业家,大家都在做生意。
做生意我自己一致认为地球上不存在天上掉馅饼的钱,生意间,如果你是一个小企业成长到今天一路也经过了很多困难险阻,经历了大浪淘沙过程一步一步才走到现在。
任何生意都是内行人赚外行人的钱,懂得人赚不懂得的人的钱,没有天上掉馅饼的生意,炒股票也是如此。
为什么只有3%多的人赚钱,因为大部分人不是内行人。
股票这个生意奇怪就奇怪在他不叫生意,他没有门槛。
全世界生意当中门槛最低的就是炒股票,免费开户送礼品,你就可以成为这行业中一员,就可以做自己财富的梦。
门槛最低的行业赚钱未必是最容易的,也许它还更难。
很多职业股民炒了10、20年,越炒,胆子越小,信心越不足。
每一轮冲上来都是新股民给老股民做解放军的。
今天在座大部分都是年轻人,只有你们来了,才能另外一群人的解放。
这轮牛市解放了很多很多人。
一群人解放了,一群人被解放了,如果你是外行人,非常痛苦,这个过程要经历开始的小郁闷,浅度套牢,现在新股民正在经历这个过程。
慢慢慢慢套20、30个点,等反弹了,再最后套7、80点,深度套牢,就像我当年一样把股票帐号密码全忘了,就彻底变成老股民了。
套深了以后,股票帐户放下不看了。
我就等着国家给新的解套机会。
一轮牛市来了就发现别的股票都涨,就自己前面套深的煤炭、有色这些股票不涨,熄火了。
完全自己看不懂一批股票,互联网+、航班军工,什么工业4.0,新概念又闯入你的记忆当中,然后又觉得自己,有人开始抱怨说中国股市没有规律,中国最赚钱的是银行,走的最差的是恰恰是银行股。
低市盈率的不炒,10倍以下的不炒,就炒没有天花板的公司。
当终于大家把没有天花板的公司想明白的那一天勇敢冲进去,天花板公司就变成股价上的天花板。
今天前面讲了这么多,每次路演对自己也是一种提高,带着大家一起思索,思索为什么。
为什么会出现自己老是跟着错,学到的东西老是过时的,就是回到我说的一点,价格交易上。
中国股市有自己的规律和规则,中国股市有自己的玩法,这个规律和规则是什么?
进来那一天首先就要思考、认识、了解中国股市规律规则是什么呢?
通俗讲一点,没有大道理。
2005年998点,2007年6124点,到2008年1664点,2009年3478点,2011年1949点,2015年5100点。
这个点位变化透视着A股最大规律就是大幅波动,大涨大跌,大赚大赔。
很多人在5000点的时候所了一句话,说A股开始走慢牛了,辛总,你告诉我一个股票,我拿着10年不动了,你告诉我一个长线的。
我从来不相信中国A股慢牛,因为过去从来没有出现过。
A股就是这样大起大落。
你顺应这个市场规律生存就够了。
涨的时候认为自己很厉害,跌的时候指望国家救市,其实是非常不客观。
挣钱有多少是给国家交税的,炒股票不用交税的。
按照市场游戏规则,熟悉了解掌握这个规则就可以为你服务,相反就被这个规则所吞噬,就变成规则牺牲品。
新股民大量是市场高点入市去学习这个规则。
我为什么开篇说两轮市场我们非常幸运活下来,并不是我谦虚,真是这样,证券投资是没有一个安全感的行业。
创业3、4年,每天过得战战兢兢,如履薄冰。
今天路演前我还在脑子里过接下来行情是涨还是会跌。
这个市场成功也好、失败也好,我们都是这个市场当中弱小参与者,人胜不了天,谁也不能战胜市场,只能顺应市场规则。
什么规则?
大起大落市场规则。
牛市来了,95%股票都要涨。
会炒的人选择龙头品种可以赚大钱,不会炒的人也能跑赢通胀。
当系统风险来了,90%股票都要跌。
熊市阶段有人能战胜市场吗?
我从来不相信我是那个人。
你只能在市场里顺应他做。
前面主持人介绍两轮、三轮熊市,我们活在这个市场里,实际上并不是自己投资能力多强,而是懂得熊市生存之道,懂得市场大涨之后一定会大跌,到时候要帮着投资人落袋为安,守住自己的财富。
包括今年没有受到伤害根本原因是下跌过程中我没有股票,全是钱。
我不坚信我能战胜市场,我坚信我在这个阶段只要拿着股票一定给投资人带来亏损。
我在中国这个市场里做着我的企业,我找寻跟我风险收益相匹配的客户,市场好的时候顺应市场牛市规律,变得非常贪婪、非常激进。
2005年6月之前仓位一直保持9成以上,从来没有做什么风控。
风控是要有的,但是不要去做,什么时候做?
5000点的时候做,市场疯狂的时候做,市场下跌趋势的时候做。
下跌趋势当中面对政府救市,面对消息面降准,保持平常心,坚持人胜不了天。
所以5000点跌到3000多点,中间反弹没有去抢,活了下来。
我不相信有人能战胜他。
很多人一听,IPO停了,降准降息了,政府开始救市了,他比政府还激动,冲进去了,最后的结果。
四年大熊市当中我学到的一课,人胜不了天,谁也战胜不了市场。
当时国家也救市救了很多次,但是股市跌了4年。
一年赔掉70%的时候我彻底赔明白了,国家可以帮助老百姓做很多工作,我们生活在中国是非常幸福的事情,股票连续跌停的时候,证金公司把所有跌停板都打开让大家出来,但是改变不了股票走价值投资的道路。
改变不了宏观经济实体特别艰难的现状,这是国家改变不了的。
我们要做的就是顺应市场规律。
这是我强调的第一点,尊重市场、尊重趋势。
一个好的管理人,一个优秀的操盘手、一个职业股民,我个人觉得应该在攻守之间找一个平衡。
中国文化博大精深,核心就在于辩证法,儒家思想核心也是一个中庸辩证。
我们管理学其实核心也是这个东西。
这是东方文化的智慧,一个好的基金管理人就是攻守之间把握一个平衡,该攻的攻,该退的退,该守的守,该认错的认错,该低头的低头。
慢慢才能活得久。
这是我们这几年做到的东西。
我们平均的基金年化算下来,平均给投资人取得年化100%以上回报。
其实不算高。
尤其今年前5个月的时候,阳光私募全国排名我们并没有排在全国前几位,那个时候大家都涨,真正牛市来了,很多朋友赚钱肯定比我多。
但是懂得守,懂得怎么风险控制,这是非常重要的。
我们觉得未来市场依然是要寻找一个新的平衡,多空之间一种平衡,一种新的平衡关系要确立起来。
A股市场有一个很资深的老股民说A股市场学好价值投资的人做不过学好博弈论的。
很多人学历很高,从业经历辉煌,智商完全没有问题,但是做出业绩不大好,很多草根出生的人学历不怎么好,市场当中一点点拼杀出来,做出业绩并不差。
比德林奇说过炒好股票高中文化就够了。
甚至你不需要看好非常复杂的工艺制造流程就可以做好。
只要你有一个热爱行业的一种喜爱。
第二,智商不会太笨蛋。
第三,保持平常心。
如果这三点当中你缺一点,那亮点再怎么长也做不好投资。
比如这个人智商很够,也疯狂学习,但是就是心态不好,跌100个点回家就跟老婆吵架,涨100点请大家吃饭,这样的人就没有做好投资的。
做好投资的人是心平气和,心静如水。
每天专注地去研究,喜爱这个行业,慢慢慢慢,财富离你越来越近,做投资就是这么简单。
但是知易行难,做好不容易,需要时间累计,需要人的性格克服。
不知道大家怎么看待5000点这轮下跌,客观想5000的顶部是非常非常明显,A股纵向估值跟国际主要市场估值水平相比,A股都是历史最高阶段。
这是6月初的时候。
上涨空间跨度巨大,创业板指数从500多点涨到4000多点,涨了7倍。
很多股票平均涨幅在4倍以上。
上涨时间从2012年10月份开始一直到2015年6月份,多数股票上涨时间跨度达到2年半。
完整的牛市时间幅度。
还有一点,从人性角度,华尔街100年创新了无数金融工具,唯一不变的是人性。
你会发现,在5月份的时候,5000点顶部全民都是股神,大家都在炒股票,A股成交量达到历史最高。
那个时候大家都在分享股票成功的股市,证券公司24小时加班开户。
顶部的狂热每轮都是如此。
唯一一点有欺骗性的东西就是当时的指数没有创新高。
上证指数没有创新高,深证成指是一个双头。
5000点我说要把股票全卖掉,公司投研团队没有一个人支持我。
我问原因是什么,他们说等一等,5500点看看。
期待更高点有人接盘。
指数涨到6000点我把它卖给别人就变成大家最后持股唯一动力,但是那个动力源自于人性贪婪。
客观讲5100点我不敢我能逃得最高。
我觉得中国有句古语,凡事不可太尽。
人到什么时候都要给自己留有余地。
市场可能有6000点,后面这1000点留给别人去赚,但是同时也把顶部风险留给别人。
有多少人能跑到大牛市顶部,我相信没有人做大。
但是一个股票挣70、80%利润,后面20%利润留给别人赚,同时也把后面风险留给别人。
这是投资的哲学。
5000点的时候,大家经历了一些东西,回想起来更多从艺术层面、哲学层面、人性层面重新思考这个问题。
从科学层面肯定是这样,已经估值那么高,A股大多数股票毫无价值。
看看当时的宏观经济并没有大家想的那么好。
政策面已经不再友好。
从过去每个周末利好,到4月份的时候大家每个周末都怕出利空。
加印花税、注册制出来等等。
政策面已经悄无声息发生变化。
回国头给今天证券市场找一个位置,很清晰可以看到是一个什么状况,第一,估值水平很多股票从5000点跌到3000点,跌去50、60%,创业板平均市盈率60倍左右,依然有一半以上在100倍以上。
主板15、16倍左右,去掉银行多数股票在30倍左右。
创业板整体跌幅回吐了前两年涨幅一半左右。
次新股平均股价30、40元左右。
平均估值制造业40倍左右,新兴行业60倍左右,周期性行业大部分在地板上。
包括资源、煤炭、有色。
银行股估值在地板上,但是股价没有在地板上。
一批二线蓝筹股依然在高位。
包括茅台这些基本没有变。
一批重组的股票经历了大幅下挫回到平台点,把利润吐掉了。
政策面毫无疑问,政策面偏多。
政策底见到了。
市场底怎么样?
长线资金入市欲望不强。
短线资金炒新能源汽车、国企改革包括个股机会依然活跃。
从股民情绪来看,今天现场来了200多位朋友,大家整体心情还不错,股市成交量春创业板每天还在800亿以上,深证3000亿以上,所以我觉得今天这个市场还不能说特别安全,股市都是在疯狂中见底,绝望低迷中见底。
我相信市场底部的时候,即使巴菲特来路演,也不会太热闹。
再一个,很多股票经历了下跌会特别便宜,整体估值比现在要低一些。
所以今天的市场经历了大幅下挫之后,从5000到3000,系统性杀跌风险告一段落,个股估值水平基本回到一个可以接受的范围内,这是今天。
但是结构性的机会是存在的,系统性机会还没有。
整体都很便宜,无论好公司、坏公司全杀一遍,市场经历暴跌后再经历阴跌过程。
这是当时的市场。
但是从国家的宏观来看,实体经济见底迹象不明显,上市公司下半年重新释放业绩愿望并不强。
由于股价大幅下挫,很多并购重组减缓。
整个市场需要有一个休养生息的过程,人想重新回到风险偏好很高的情况下比较难。
一些大的热点、主流热点并不清晰。
但是不要低估国家的力量,不要低估政策面给市场的力量,市场会不会像四年大熊市走得那么惨烈、走得时间那么久,我觉得可能性很小。
这轮下跌是典型的以空间换时间。
大大缩短了熊市调整时间,这是股市一大幸事。
后面大家指望四年大熊市这个可能性很低。
国家经济要转型,注册制要重启,我们很多问题等待股市要解决。
包括上市公司要并购,国有企业改制,都需要股市牛市为前提。
决定这轮是快速财富再分配,然后再来一轮财富再分配。
市场3000点的时候,每个人内心应该多一点希望。
股票投资3000点比5000点好,股票便宜了比贵好。
很多人5000点不断加仓,3000点学会控制仓位了。
没准机会就在你恐惧、犹豫彷徨中慢慢走到你身边,但是很多人都在后悔,为什么2000点不加杠杆。
每个人投资永远都要面向未来,过去的事情无论成与败,它都是过去。
翻开新的一篇永远是一个归零心态,我自己就是这么看。
我没有讲我们过去取得什么业绩、多少牛股,这没有多少意义。
但是把对市场理解、我们投资理念是什么,找一群志同道合朋友在一起,这比什么都重要。
把我们自己价格交易的哲学思想、投资理念讲给大家,把我们对市场一些看法讲给大家,这是很重要的。
很多人过去几年很漂亮,当你买了后,业绩就下滑。
投资,每个人都想追求短平快效应,恨不得天天涨停。
但是恰恰相反,大多数被动地长期在里面挣扎。
炒股票是一个快乐的时间很少,郁闷的时间很多的行业,即使是牛市。
很多人,牛市来了,股票涨了他也郁闷,为什么这个股票卖早了,不卖多好。
张三股票涨的比我还好。
我为什么挣太少。
这是牛市大家的郁闷。
熊市来了更郁闷。
真正大多数人的快乐跟我一样就是大家都赔了,他自己没有赔还赚点很高兴。
人有时候心态是很奇怪的,炒股票是一个快乐时间很少。
所以为什么要心平气和呢,尽量把股票里的钱不要看成钱,看成数字。
我很庆幸自己没有干过实业,我生活对钱没有什么概念,平时购物只选商场,不看价钱。
天生我才必有用,你在这个行业可以生存,可以不断进步,就可以在这个行业赚很多很多钱。
前面讲的很多股票代码,客观讲我们A股是全球最容易赚钱的股票市场。
我有依据的,很简单,这个股票5元买进去,涨到20卖了,一年后又可以跌到5元买进去。
两三年一次财富再分配,挣钱多快。
你怎么把握这个节奏,全球资本市场,无论港股、美股、欧洲、日本股市,没有哪一个比中国股市更容易赚钱的。
我们很多股票,中国船舶十几元启动涨到300,一年又跌到十几元了。
将来又可以财富再分配一次。
喜欢这个行业,熟悉了解这个行业,就像开篇讲的你会爱上熊市,熊市提供了再次那个价格买入的机会,将来还会回到一个合理价格。
A股股票怎么看?
死不了,好公司将来做好了,像我们常说的一些白马一样,经营好主业,可以解套。
坏公司更容易解套,过两年重组一路创新高。
这都是好事。
80%老公司都被重组过。
*ST大幅跑赢银行。
股市是对得起熟悉了解运用好这个市场游戏规则的人,在规则里如鱼得水就可以赚很多钱。
公司不怕坏。
经营好有好的价值,坏有坏的价值,跌多了有跌多了价值。
A股是一个五彩缤纷的市场。
只要你爱上他,充满了魅力。
新的行情下,再回到曾经向往的5元或者2、3元,大家千万要。
A股大跌后他有自己的规律,就是大涨。
当大涨后,未来只有一条路,就是大跌。
就像07年当时有人采访芒格怎么看待A股市场,他说A股市场经历短期暴涨后,未来只有一条路:
暴跌。
涨跌有自己的波动规律,有自己的规则。
但是我们在这个市场里如何去把握拐点,我前面讲了底部迹象这个很重要。
我自己包括培养的研究员,从来不吝啬自己的知识,你把怎么分析大盘的经验应该无私交给别人,但是能不能学会要看别人。
包括我公司研究人员都是熊市的时候不喜欢股票,牛市很喜欢,有季节性。
这就麻烦了。
恰当的时候爱上恰当的股票。
报纸一个平常心也非常困难。
再一个,不断更新自己的知识。
前两年保障的的股票为什么这两年不动了?
估计在座各位有一部分人满仓踏空整个牛市,比如买了煤炭、银行或者追高了文化传媒、手游。
我认为这是对市场整个规律节奏没有把握好。
不知道大家怎么看待股票投资价值,我觉得投资是讲概率,一个优秀的管理者要给投资人的钱去做大概率的事。
第一个概率,牛市来了,90%股票都能涨。
认准市场牛熊波动的趋势。
第二个概率,主流板块涨幅大大领先市场。
这两年就算傻瓜买了互联网+、航天军工都能赚钱吧。
这两天闭着眼睛买了新能源汽车股票,没有赔钱的吧?
抓住系统机会,把握时代主旋律。
每轮主旋律,大概率都会切换。
这两年主旋律就是国家政府扶持的新经济学。
克强经济学,政府推动经济转型升级,政府鼓励什么,投资人应该跟随国家脚步做什么,你就可以跑赢这个市场。
通俗讲市场炒什么你买什么,一切以市场为准。
不能自己看教科书买市盈率低的。
这两年明明鼓励新兴产业,新兴产业看市盈率吗?
不看市盈率,看的是市值,看的是行业天花板,看的是故事有多大。
索罗斯有一句话,全后经济是充满欺诈谎言的历史,投资人要做的是谎言开始讲的时候勇敢跳进去,谎言破灭的时候勇敢走出来。
中国大牛股历史多半是散户血泪史。
咱们回过头翻翻这两年大牛股票,你把A股市场每轮牛市涨幅前50位股票列一个表单,把时间向后两年看看,基本都是散户的血泪史。
千万不要相信自己能够战胜市场,要相信历史有的时候会简单重复。
大涨过后的股票就会大跌。
前一段在银行做尽调,说你买600多只股票,两市才2500多只,什么行业都买过。
我说是,我说买这600只股票其实是有规律的。
3、4年从来没有买过一个地雷股。
什么乙肝疫苗研制不成功了,600多个股票中没有碰到一只,包括出来后连续跌停板的这种问题股。
在我心中从来我认为这是真的。
市场讲故事、听故事、编故事。
我不否认企业家精神,但是客观讲中国实体也是一个不断大浪淘沙的过程,真正做大做强的企业其实很少很少。
80%最终走到重组,不是他不想干好,是行业走向集中。
啤酒厂就几家了。
未来中国还有一些行业会快速从分散走向集中。
大概率讲,中国经济转型过程就是一个不断去老板化过程。
这个过程是经济规律。
大部分公司很难变成大牛股,大涨过后就要去伪存真,接受行业洗礼、接受熊市洗礼。
就是在深圳这个最发达的地方,干银行的人买地产,干地产的人买科技,干科技的买互联网,干什么行业的人不买什么行业的股票,像我自己就很少买券商股。
从这个行业走出来觉得。
并不是说这个行业多差,大家都知道不容易,我们生活在一个发展中国家国情下,大部分中国人上一代都不是绅士。
风风火火三五年,就是激烈价格战,行业洗牌。
所以当行业你能干,我能干,你赚钱我也能赚钱,产能就会迅速过剩。
大家开始一个沙里淘金的过程。
作为投资人要不要参与?
我从不参与。
我不知道我这个企业就是沙子里面那颗金子。
这是小概率事件。
但是这两年炒电动汽车、炒环保,我就买进去。
这两年某些行业有快速成长阶段我就买进去。
就是在经济特定阶段,在股市牛市中,选择那些政府主导的、社会资金认可的行业当中快速增长的优秀企业是可以给投
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