瑞普生物报表研究分析.docx
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瑞普生物报表研究分析.docx
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瑞普生物报表研究分析
目录
一、资产负债表3
(一)流动资产5
1、货币资金5
2、应收票据6
3、应收账款6
4、预付账款7
5、其他应收款8
6、存货8
(二)非流动资产9
1、长期股权投资9
2、固定资产11
3、在建工程13
4、无形资产14
5、开发支出14
6、长期待摊费用14
(三)流动负债14
1、短期借款14
2、应付票据15
3、应付账款15
4、预收款项15
5、应交税费16
6、其他应付款16
(四)非流动负债17
1、递延所得税负债17
(五)股东权益17
1、股本17
2、资本公积18
3、盈余公积19
4、未分配利润19
(六)资产和负债表的结构百分比分析19
1、资金来源构成20
2、资金的运用构成21
3、资金用途与资金来源的适配性21
4、资产及负债结构的趋势变动22
(七)资产负债表的比较分析22
1、偿债能力分析的分析23
2、成长性分析23
二、利润表23
(一)利润表内容分析25
1、营业收入和营业成本25
2、期间费用26
3、投资收益28
4、营业外收入29
(二)利润表的结构百分比报表29
(三)瑞普生物公司比较利润表单位:
元30
1、成长性分析30
2、盈利能力分析31
三、现金流量表32
(一)现金流量表的具体项目分析34
1、经营活动现金流量34
2、投资活动现金流量34
3、筹资活动现金流量35
(二)现金流量表的结构百分比分析35
1、资金来源构成分析36
2、资金运用构成分析37
(三)比较现金流量表37
财务报表分析——基于瑞普生物公司2013年报分析
姓名:
陈玲学号:
院系班级:
经济与管理学院8班
前言:
投资者在进行决策的过程中需要依赖各种各样的信息,如果没有充分适当的信息,将很难对其投资的风险和回报做出准确的判断。
财务报表是上市公司业务活动结果的反映,它反映了公司在某一特定日期的财务状况以及在某一特定期间的经营成果和现金流量情况。
如果要了解公司的现状及其未来发展前景,最好的信息来源就是公司的财务报表。
虽然财务报表不是投资者决策信息的全部来源,但却是最为重要的信息来源。
本文拟对天津瑞普生物技术股份有限公司;(公司上市日期为:
2010年09月17日;注册期资本:
19394.65万元;股票简称瑞普生物(代码300119))的资产负债表、利润表、现金流量表以及公司的偿债能力、成长性和盈利能力进行分析。
一、资产负债表
瑞普生物公司2013年的资产负债表如下
天津瑞普生物技术股份有限公司所属行业为医药制造业,同时也属于兽药行业。
公司经营范围为:
生物技术开发、转让、咨询、服务;企业自有资金对高科技产业投资;兽药(生物制品除外)销售;以下项目限分支经营:
细胞毒灭活疫苗生产线(2条)、胚毒灭活疫苗生产线(2条)、细菌灭活疫苗生产线。
(以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,在有效期限内经营,国家有专项专营规定的按规定办理)。
并且根据财务报表分析的着重点,因此针对其行业特点和发展现状,着重对资产负债表中的某些项目进行重点分析。
(一)流动资产
在资产负债表中,瑞普生物公司2013年12月31日的货币资金余额为510760436.45元,比年初减少了19153165.6元,减少比例为27.27%。
根据报表附注中披露的资料,该公司货币资金具体构成如下图所示。
1、货币资金
注:
年末其他货币资金为银行承兑汇票保证金和土地出让合同履约保证金。
由上图分析可知,货币资金中的库存现金和银行存款的期末余额都比年初有所减少,其中,库存现金期末余额比年初余额减少了37338.86元,减少比例为12.12%;银行存款期末余额比年初余额减少了292333684.5元,减少比例为41.79%,减少幅度较大,可以看出货币资金的减少主要是由于银行存款的减少。
但是,其他货币资金的期末余额有所增加,增加了100764730元,增加了42倍左右,如此看来,其他货币资金的增加对货币资金总体的减少起到了补充缓解作用。
2、应收票据
资产负债表中,2013年的应收票据期末余额为5610528元,相较于年初增加了3355408元,增加比例高达加148.79%,对于此异常增加的情况,瑞普生物公司给与的原因说明是产品销售期末未到期的银行承兑汇票金额增加。
(1)应收票据分类
种类
年末数
年初数
银行承兑汇票
5,610,528.00
2,255,120.00
商业承兑汇票
合计
5,610,528.00
2,255,120.00
由以上资料可知,该公司的应收票据里面只有银行承兑汇票,并且期末余额比期与,余额增加了3355408元,与之前资产负债表中应收票据的增加结果是吻合的。
(2)背书给其他方但尚未到期的票据情况(金额50万元以上的单位)的票据中,出票单位包括9家公司,分别是浙江横店普洛进出口有限公司、河南永达清真食品有限公司、唐山中红三融畜禽有限公司、浙江海正药业股份有限公司、赣州龙城实业有限公司、烟台太华调理食品有限公司、河南大用实业有限公司、河南九合实业有限公司、青岛九联集团股份有限公司。
票据的到期日期均为2014年。
3、应收账款
应收账款是上市公司因销售商品或提供劳务等应向购买单位收取的各种款项,减去已计提的坏账准备后的净额。
通常,随着销售收入的增长,应收账款余额也会增加。
瑞普公司的资产负债表中,应收账款期末余额为325063203.04元,比年初余额增加了132513789.6元,比年初数增加68.82%,公司解释的主要原因为本期销售规模及赊销收入增加。
营业收入如上图所示,营业收入确实增加了98510474.5元。
同时有资产负债表可知,存货的期末余额为113945966.32元,比年初减少了11682960.6元,减少比例为9.3%。
存货减少,收入增加,应收账款增加,与该公司解释的原因相符合。
按账龄分析法计提坏账准备的应收账款:
统计表明,应收账款拖欠的时间越长,发生坏账的可能性也越大,由上表可知,该公司按账龄分析法计提坏账准备的应收账款,5年以内的,账龄越短计提的坏账准备比例越高,即计提的坏账准备金额越大。
因此通过账龄分析法来分析公司应收账款的质量。
瑞普生物公司的应应收账款账龄分析表如下图所示
账龄
账面余额
所占比例(%)
坏账计提比例(%)
坏账准备
1年以内
301,382,086.43
88.60
61.34
15,069,104.33
1年至2年
33,120,865.58
9.47
13.48
3,312,086.56
2年至3年
9,182,400.67
2.63
7.48
1,836,480.13
3年至4年
2,728,677.58
0.78
5.55
1,364,338.79
4年至5年
1,155,912.96
0.33
3.76
924,730.7
5年以上
2,058,716.27
0.59
8.38
2,058,716.27
合计
349,628,659.49
100
100
24,565,456.5
由上表可知,瑞普生物公司应收账款有88.60%都是一年以内的,从其所属行业看,该公司营收账款的坏账准备计提合理,体现其预期可实现净值。
应收账款的流动性分析,在实务中,应收账款周转率等于当期主营业务收入除以平均应收账款,因此该公司12年和13年应收账款周转率分别为3.39和2.32。
4、预付账款
预付账款是指上市公司为采购商品或服务预付给供应商的款项。
预付账款具有非变现性,它不会在将来导致现金的流入,而是使公司获得非货币性资产。
该公司预付账款的明细项目如下面两个表格所示:
(1)预付款项按账龄列示
(2)预付款项金额的前五名单位情况
单位名称
与本公司关系
金额
预付时间
未结算原因
湖南省联合产权交易所有限公司
非关联方
18,180,000.00
2013年
预付产权交易保证金
武穴市城市投资公司
非关联方
3,698,060.00
2013年
预付项目土地款
南京农业大学
非关联方
3,000,000.00
2013年
预付技术转让款
中国动物疾病预防控制中心
非关联方
2,000,000.00
2012年
预付技术转让款
中国动物疫病预防控制中心
非关联方
2,000,000.00
2013年
预付技术转让款
合计
28,878,060.00
(3)本报告期预付款项中无持有公司5%(含5%)以上表决权股份的股东单位款项情况。
该公司的预付款金额的前五名均为公司的非关联方。
在该公司的资负债表中,瑞普公司的预付账款期末余额为40258704.30元,约占流动资产总额的3.7%,通常,对于一般的工商企业来说,预付账款在流动资产的比重较小。
预付款项期末数比年初数减少31.34%,该公司在年报附注中解释的主要原因为前期预付的工程款在本期结算完毕使余额减少。
5、其他应收款
其他应收款项目反映公司对其他单位和个人的应收和暂付款项,减去已计提的坏账准备后的净额。
一般来说,所占的比重较小。
瑞普生物公司的其他应收款在流动资产的比重约为3.6%。
并且其前五名单位情况,均为该公司的非关联方。
年限为1年以内或1-2年。
6、存货
对于大多数制造业上市公司来说,存货是重要的流动资产,瑞普生物公司所属行业为医药制造业,也是属于制造业的。
其存货的期末余额为113945966.32元,占流动资产的比重约为10.59%,占得比重偏低了点。
该公司存货的具体构成如下表所示:
由上可知,该公司的存货构成里面占最大比重的是在产品,所占比重高达54.94%,库存商品占到20.47%。
关于存货跌价准备,该公司在财务报表附注中披露的是:
公司根据存货会计政策,按照成本与可变现净值孰低计量,对成本高于可变现净值及陈旧和滞销的存货,计提存货跌价准备。
瑞普生物公司没有计提的存货跌价准备。
该公司存货在取得时按实际成本计价,存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
领用和发出时按加权平均法计价。
在确定存货的可变现净值时,以取得的确凿证据为基础,同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
存货流动性分析,存货周转率等于主营业务成本除以平均存货,该公司2013年和2012年的存货周转率分别为2.56和2.28。
存货周转天数分别为140天158天,从公司所属行业看来,公司的存货周转速度不是很快。
(二)非流动资产
非流动资产是指上市公司拥有或控制的除流动资产以外的所有其他资产,主要包括可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、递延所得税等。
由瑞普公司的资产负债表可知,该公司均未持有可供出售金融资产和持有至到期投资。
1、长期股权投资
上市公司可以通过股权投资达到控制或者共同控制被投资单位,或者对被投资单位施加重大影响,或者与被投资单位建立密切关系,以分散经营风险。
在该公司的资产负债表中,长期股权投资的期末余额为10526014.79元,相对于年初的11288503.37元,有所减少。
该公司长期顾股权投资的具体情况如下所示:
(1)长期股权投资分类
(2)长期股权投资明细情况
注:
本公司持有北京博莱得利生物技术有限责任公司45%的股权,本年度按照权益法确认该项长期股权投资损失减少长期股权投资762,488.58元。
(3)对联营企业投资
(4)长期股权投资减值准备明细情况
项目
年初数
本年增加
本年减少
年末数
其他长期股权投资
山东多亚多生物科技有限公司
510,000.0000
510,000.00
合计
510,000.0000
510,000.00
注:
本公司投资单位山东多亚多生物科技有限公司因未进行工商年检已于2006年12月31日被吊销工商营业执照,目前该公司尚未进行清理,本公司根据其可回收金额对该项投资全额计提了减值准备。
不同行业的上市公司年底所持有的长期股权投资水平存在明显不同,瑞普生物公司所持有的长期股权投资在总资产中所占的比重为约为0.53%。
2、固定资产
固定资产应当按照成本初始计量,在实务中,公司取得固定资产的方式是多种多样的,包括外购、自行建造、投资者投入已经非货币性资产交换、债务重组、企业合并、融资租赁等方式。
取得的方式不同,其成本的具体构成内容及确定方法也不尽相同。
资产负债表中,该公司的固定资产期末余额为311973549.65元,占到非流动资产的33.65%。
瑞普生物公司的固定资产明细情况如下所示:
(1)固定资产情况
注:
本年折旧额为26,628,770.77元,本年由在建工程转入固定资产原价为2,987,061.56元。
(2)所有权受到限制的固定资产情况
于2013年12月31日,账面价值为16,506,107.72元(原值23,355,599.12元)的房屋、建筑物(2012年12月31日:
账面价值18,925,125.72元、原值23,355,599.12元)作为华融湘江银行湘潭银行莲城支行6,000,000.00元的短期借款(2012年12月31日:
4,000,000.00元)(附注七、16)的抵押物。
(3)未办妥产权证书的固定资产情况
(4)各类固定资产的折旧方法
该公司固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。
固定资产从达到预定可使用状态的次月起,采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。
各类固定资产的36
使用寿命、预计净残值和年折旧率如下:
类别
折旧年限(年)
残值率(%)
年折旧率(%)
房屋建筑物
20
10.00
4.50
机器设备
10-12
10.00
9.00-7.50
运输设备
5-8
10.00
18.00-11.25
电子及其他设备
5-8
10.00
18.00-11.25
3、在建工程
该公司在建工程的期末余额为376023505.61元,相较于年初的115541328.25元,增加了260482177.4元,比年初数增加225.45%,
在建工程的基本具体情况如下所示:
在建工程期末余额比年初数增加225.45%公司给与的解释为本期募投项目和自有资金项目工程投入增加。
由以上表格看来,该公司本期募投项目里,工程投入占预算的比例很大,并且资金来源于募集资金和自由资金。
4、无形资产
(1)无形资产情况
②于2013年12月31日,账面价值人民币5,850,460.43元(2012年12月31日:
人民币6,123,755.58元)无形资产所有权受到限制,系本公司以账面价值为人民币5,850,460.43元的土地使用权为抵押,取得银行借款人民币7,000,000.00元(详见附注七、16);2013年该土地使用权的摊销额为人民币273,295.15元(2012年:
人民币273,295.15元)。
5、开发支出
该公司的开发支出项目在年报的期末余额为57637730.07元,较年初有所增加。
由公司的年报附注可知:
本年开发支出占本年研究开发项目支出的比例为35.61%开发支出期末数比年初数增加31.10%,主要原因为本期对外合作研究项目投入增加。
6、长期待摊费用
长期待摊费用期末数比年初数减少44.72%,主要原因为本期经营租入厂房改良支出按期摊销。
7、递延所得税资产
递延所得税资产期末数比年初数增加56.36%,主要原因为本期计提坏账准备增加对递延所得税资产的影响。
(三)流动负债
1、短期借款
短期借款属于刚性债务,该公司在资产负债表上的短期借款期末余额为23000000元,比年初的31000000元减少了8000000元。
减少比例为25.8%,且短期借款在流动负债中的规模较小,所占比重约为10.69%。
其具体情况如下图所示:
2、应付票据
应付票据也属于刚性债务,是欠供应商的债务,属于供应商向公司提供的商业信用的组成部分。
瑞普公司的应付票据期末余额相较于期初有大幅度的增加,由原来的2370000元增加到43751400元,期末数比年初数增加1746.05%,该公司解释的主要原因为本期原料采购和工程项目建设期末未到期的银行承兑汇票增加。
具体情况如下:
3、应付账款
由该公司资产负债表可知,其应付账款在流动负债中的比重占到最大,达到37.9%。
应付账款属于贸易性债务,其明细情况为:
4、预收款项
预收款项明细情况:
由资产负债可知,预收款项期末数比年初数增加58.79%,主要原因为本期预收的产品销售款增加。
5、应交税费
具体情况如下:
6、其他应付款
该公司资产负债表中的其他应付款期末余额为30213237.90元,年初数增加92.53%,主要原因为本期周转借款等往来款项增加。
对于金额较大的其他应付款的说明
(四)非流动负债
1、递延所得税负债
递延所得税负债期末数比年初数减少61.89%,主要原因为本期计提递延所得税负债的应收利息减少。
其中,递延收益明细如下:
与资产相关的政府补助年末数为64171395.24元,较年初的47617255.65元有所增加;与收益相关的政府补助年末数为3479319.78元,较年初的5830000元下降了2350680.22元。
递延所得税负债期末数比年初数减少61.89%,主要原因为本期计提递延所得税负债的应收利息减少。
(五)股东权益
1、股本
2、资本公积
瑞普生物公司的资本公积期末余额为996151140.58元,占非流动负债的比例为57.91%。
而由上表可知,资本公积中资本溢价所占的比重最大,年末数为984516840.58元。
3、盈余公积
4、未分配利润
公司的盈余公积和未分配利润具体情况如下:
盈余公积期末数比年初数增加31.07%,主要原因为本年实现净利润计提盈余公积增加。
未分配利润期末数比年初数增加32.87%,主要原因为本年净利润增加。
(六)资产和负债表的结构百分比分析
项目
2013年
2012年
项目
2013年
2012年
流动资产:
流动负债:
货币资金
25.50
39.16
短期借款
1.15
1.73
交易性金融资产
交易性金融负债
应收票据
0.28
0.00
应付票据
2.18
0.13
应收账款
16.23
10.74
应付账款
4.07
4.29
预付款项
2.01
3.27
预收款项
0.69
0.49
应收利息
2.06
1.54
应付职工薪酬
0.48
0.44
应收股利
应交税费
0.66
0.61
其他应收款
1.95
2.11
应付利息
存货
5.69
7.11
应付股利
0.00
一年内到期的非流动资产
其他应付款
1.51
0.88
其他流动资产
一年内到期的非流动负债
流动资产合计
53.72
63.95
其他流动负债
非流动资产
流动负债合计
10.74
8.56
可供出售金融资产
非流动负债:
持有至到期投资
长期借款
长期应收款
应付债券
长期股权投资
0.53
0.63
长期应付款
投资性房地产
专项应付款
固定资产
15.57
18.10
预计负债
在建工程
18.77
6.44
递延所得税负债
0.00
0.00
工程物资
其他非流动负债
3.38
2.98
固定资产清理
非流动负债合计
3.38
2.98
生产性生物资产
负债合计
14.12
11.54
油气资产
股东权益:
无形资产
8.19
8.16
股本
9.68
10.75
开发支出
2.88
2.45
资本公积
49.73
54.31
商誉
0.04
0.05
盈余公积
2.17
1.85
长期待摊费用
0.01
0.02
一般风险准备
递延所得税资产
0.28
2.00
未分配利润
18.86
15.85
其他非流动资产
外币报表折算差额
非流动资产合计
46.28
36.05
归属于母公司股东权益总计
80.44
82.77
少数股东权益
5.44
5.69
股东权益总计
85.88
88.46
资产总计
100
100
负债和股东权益合计
100
100
以上表格为瑞普生物公司的资产负债表结构百分比报表,首先分析其
1、资金来源构成
上市公司的资金来源包括债务融资和来源和权益融资来源。
从2012年到2013年,在瑞普生物公司资金来源构成中,债务融资比重从11.54%上升到14.12%,权益融资比重从88.46%下降到85.88%。
通过进一步的分析发现,债务水平的增加主要表现为流动负债的增加,非流动上升了0.4%,流动负债增加了2.18%,且流动负债的增加主要是由于应付票据的增加而导致的。
应付票据的比重增加了2.05%。
同时,从债务构成来看,流动负债远远高于非流动负债,表明瑞普生物公司短期债务的偿还压力较大。
同时,公司的应付账款在流动负债中占得比重最大,又因为应付账款是供应商提供的短期商业信用,在前面的分析中,不难发现,该公司应付账款的账龄超过一年的部分在应付账款中的比重占到6.9%左右,这些应付账款可能以为着短期财务状况的恶化,因此应注意应付账款的管理。
另外,随着公司债务融资比重上升、权益融资比重下降,公司的财务杠杆水平进一步提高,因此还应关注杠杆效应可能对公司产生的影响。
2、资金的运用构成
上市公司从不同的渠道筹集到资金以后,根据其经营管理的需要配置到不同用途上,形成公司的不同资产,其流动性及带来回报的能力也是不同的。
从该公司的资产负债结构百分比报表可知,从2012年到2013年,流动资产的比重从53.72%下降到63.95%,下降了10.23%,非流动资产的比重也就上升了10.23%。
流动资产中减少最多的即为货币资金,下降比重达到13.66%,由之前的分析可知,货币资金的减少主要是由于银行存款的减少,这与该公司在年报附注中解释的原因相符,支付的其他与筹资活动有关的现金本期数比上年同期数增加452.83%,主要原因为本期用于筹资而发生的银行承兑汇票保证金增加。
另外,前面对资金来源的构成分析发现,瑞普生物公司的流动负债增加。
但是公司的流动资产却在下降,流动资产比重的下降不利于公司偿还债务。
而且公司的货币资金下降,公司存在短期偿债资金的缺口。
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