111非常重要企业财务分析.docx
- 文档编号:29000374
- 上传时间:2023-07-20
- 格式:DOCX
- 页数:34
- 大小:32.54KB
111非常重要企业财务分析.docx
《111非常重要企业财务分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《111非常重要企业财务分析.docx(34页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
111非常重要企业财务分析
企业财务报告的阅读与分析技巧
(提纲)
第一部分引子——与财务报表有关的现实问题
第二部分如何读懂财务会计报告
2·1应掌握的会计基础知识
一、什么是财务会计报告
财务会计报告是企业向外界传递自身经营活动情况信息的一种载体,是企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件,包括数据化信息和非数据化信息。
数据化信息如资产负债表、利润表和现金流量表中的有关数据,非数据化信息如财务情况说明书、财务报表附注等。
二、什么是财务报表分析
(一)财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点,才用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益关系集团改善决策。
财务分析的前提:
真实的财务报表。
只有根据真实的财务报表,才能得出正确的分析结论。
(二)商业银行进行财务分析的必要性
1、为信贷决策和管理提供依据。
银行在选择贷款对象、衡量贷款风险、做出授信决策时,要对企业生产经营活动、管理及控制水平、盈利及偿债能力、外部经营环境、总体风险等进行分析与评价,以保证银行稳健经营与资产安全。
2、会计技术上的局限性
(1)会计反映中的简化
(2)非现行成本——以历史成本报告资产,不代表其现行成本或变现价值。
(3)会计分期和预估成分
(4)货币单位的不稳定性和局限性
3、会计报表的人为粉饰和造假
三、财务信息的特点:
1、历史成本与现行市价;2、会计利润与现金流量;3、过去与未来;4、货币信息与非货币化信息;5、估计、判断、分析。
四、会计基本原则决定财务信息的特征:
(一)会计核算的基本前提
1、会计主体;2、持续经营;3、会计分期;4、货币计量。
(二)会计核算的一般原则
1、会计确认和计量的一般原则
权责发生制原则、配比原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出原则。
2、衡量会计信息质量的一般原则:
客观性、可比性、一贯性、相关性、及时性、明晰性等原则。
3、起修正作用的一般原则:
谨慎性原则、重要性原则、实质重于形式原则。
2·2财务会计报告的初步认识
一、财务会计报表分类:
1、从会计报表种类上分:
资产负债表、利润表、现金流量表;
2、从会计主体上分:
单个财务报表、母公司财务报表、合并财务报表;
3、从报表使用者上分:
对外报表、对内报表。
二、三张基本报表的关系:
1、资产负债表是“时点报表”,反映的是某一特定日期企业财务状况;利润表和现金流量表是“时期报表”。
2、三张报表实际是一张报表
3、资产负债表反映了企业的“主体”。
利润表反映了企业的“面子”。
现金流量表反映了企业的“日子”。
三、会计报表的阅读方法
1、阅读会计报表的整体结构;
2、阅读查找三张基本报表之间的内在关系以及表内的联系;
3、阅读会计报表的重要项目。
着重关注:
(1)每一项目的核算内容;
(2)发生额大小及增减变化的不同含义;
(3)每一项目对于经济业务的影响。
四、企业资产状况的快照——读懂资产负债表
(一)资产负债表的整体判断分析
1、在资产方,按照资产变现能力(流动性)的强弱,依强到弱的顺序排列;在负债与所有者权益方,则按负债偿还的先后顺序将负债按流动负债和长期负债列示的;净资产表示所有者所拥有的企业价值的份额。
2、查看企业拥有或控制的资产总额(经济资源),资产的形态分布及其具体项目和金额,得出企业的类别和经营规模。
3、对企业资产质量进行分析,查看资产分类是否合理,是否有不良资产、闲置资产等。
(1)资产反映的内容不完整;
(2)资产中有不良资产;(3)资产中有“虚拟资产”;(4)流动资产的长期化现象严重;(5)部分增值资产的计量不真实。
4、负债的构成分析:
(1)负债的内容反映不完整。
企业的或有负债在报表上没有揭示或揭示的还比较少。
(2)流动负债被长期化的问题。
5、所有者权益的具体构成分析。
查看注册资本的真实性及企业的成长性,资本公积与实收资本之间的比例如何等。
(二)资产负债表的结构分析
(三)查找资产负债表的内在联系
五、利润的来龙去脉——读懂利润表
利润表揭示了企业利润的形成过程以及利润的结果的质量。
应关注以下几个方面:
1、从上至下,通览全表,看企业主要赚钱的项目及其经营结果。
2、利润总额受营业利润影响大还是投资收益、营业外收支净额的影响大?
企业是否存在“不务正业”的情况?
如果发生亏损,其原因是什么?
3、营业利润主要有哪个业务提供的,不同时期的营业利润的变化受哪些因素影响?
六、现金为王——读懂现金流量表
“有利润和有现金流并不是一回事”。
权责发生制使企业财务报表中损益类项目的可靠性降低,并进一步导致利润可靠性的降低。
1、现金净流量——现金及现金等价物净增加额。
“现金流量净增加额”表明本会计年度现金流入与流出的相抵结果。
正数表明本期现金流入大于流出;负数表明现金流出大于流入;等于零表明期末现金流入与流出状况相同。
一般来说,正数表明企业的现金流量状况在改善。
对于上述结果,不论出现哪种情况,均不能简单地得出企业现金流量状况“好转”、“恶化”、“维持不变”(与期初或年初比)的结论。
要揭示现金状况的变动原因,只有分析各因素对现金流量的影响。
必须强调指出,对现金流量变化过程的分析远远比现金流量的变化结果重要。
2、经营活动产生的现金流量
(1)经营活动现金净流量<0(“入不敷出”)。
意味着企业不能维持正常经营所需货币运行,应通过其他活动补偿(消耗现成的货币积累、挤占投资活动、对外融资、拖延债务支付);
在企业开始从事经营活动的初期,经营活动现金流量小于零,这是企业在发展过程中不可避免的正常状态;如果企业在正常经营期间经营活动现金流量小于零,我们应当认为企业经营活动现金流量的质量不高。
(2)经营活动现金净流量=0(“收支平衡”)。
意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量,恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。
从长期来看,经营活动产生的现金流量等于零的状态,根本不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。
因此,如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态,企业经营活动现金流量的质量不高。
(3)经营活动现金净流量>0,但小于“非付现成本”(无形资产、递延资产摊销+固定资产折旧+预提费用等,以下简称为“A”))。
意味着企业通过正常经营活动所带来的现金流入量不但能够支付因经营活动而引起的货币流出,而且还有余力补偿一部分当期的非付现成本。
如果企业这种状态长期持续,也不可能维持企业经营活动的货币“简单在生产”。
(4)经营活动现金净流量>0,且等于“非付现成本”(A)。
意味着企业不但能够支付因经营活动而引起的货币流出,而且还可全补偿A。
在这种状态下,企业在经营活动方面的现金流量压力已经解脱。
如果企业这种状态持续,则企业经营活动产生的现金流量从长期来看,刚好维持企业经营活动的货币“简单在生产”。
但仍然不能为企业扩大投资等扩大再生产提供货币。
(5)经营活动现金净流量>A,能部分为企业扩大再生产提供货币。
应该说,在这种状态下,企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运行状态。
如果这种状态持续,则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。
总之,从上面的分析可以看出,企业经营活动产生的现金流量,仅仅大于零是不够的。
企业经营活动产生的现金流量要想对企业作出较大贡献,必须在上述第五种状态下运行。
3、投资活动产生的现金流量。
(1)投资活动现金流量小于零,流出应由经营活动补偿,速度取决于折旧速度,补偿时间滞后。
(2)对外投资自求平衡,扩大再生产投资是否纳入正常规划。
4、筹资活动产生的现金流量——筹资活动现金流量:
资本与债务。
筹资活动现金流量完全取决于前两项活动具体情况的变化:
小于零,动用储存货币;开拓新的融资渠道:
借款,增发股份;大于零,适时还债。
5、不涉及现金流量的三类活动
1、经营活动:
各种摊销性费用,应计性费用;
2、投资活动:
用非货币对外投资:
债转股,股权互换;
3、筹资活动:
债务转股权,非货币入资;非货币还债。
6、“现金流量表附注”。
该部分虽名为“附注”,但其所提供的信息却非常重要。
七、文字报告的阅读——财务报表附注的基本内容
主要内容包括:
(一)会计政策。
(共有11项)
(二)会计估计。
(三)关联事项;
(四)例外项目和非常项目说明;
(五)主要报表项目的明细说明;
(六)或有事项;
(七)期后事项。
“会计报表附注是原因,会计报表数据是结果”。
这里要强调一点是:
“看报表数字很简单,要把报表真正看懂,还要看报表附注”。
第三部分如何识别虚假财务报表
3·1对客户基本情况的了解
一、对客户组织结构的了解
二、对客户经营现状的判断分析
客户的经济状况不佳,可能影响管理阶层的诚信,进而影响到财务报表的可靠性。
3·2财务报表信息质量认定
一、财务报表信息质量初步判断
一是判断财务报表是否规范;二是判断财务报告是否有遗漏;三是分析报表数据的反常现象;四是分析财务报表中各指标之间的经济关系,以及指标本身的经济含义;五是注意审计报告的意见及注册会计师的信誉。
二、追索审查法。
原始凭证→记账凭证→明细账→总账→会计报表→财务分析报告。
3·3财务报表技术性审查分析
一、同一报表内项目之间的勾稽关系:
1、“资产=负债+所有者权益”;
2、“利润=收入-成本(费用)”
3、“现金净流量=经营活动现金净流量+投资活动现金净流量+筹资活动现金净流量”
二、报表与报表之间的勾稽关系:
1、“损益表及利润分配表中的未分配利润=资产负债表中的未分配利润”;
2、资产负债表中现金及其等价物期末余额-期初余额=现金流量表中现金及其等价物净增加额
3、现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金=利润表中的净销货额-资产负债表中的应收账款(票据)增加额+预收账款增加额
4、资产负债表中除现金及其等价之外的其他各项流动资产和流动负债的增加(减少)额=现金流量中各相关项目的减少(增加)额
5、现金流量表中“存货的减少(减:
增加)”项目=资产负债表中“存货”项目的期末-期初数(期末数大于期初数的差额以“-”号填列)
6、现金流量表中“预提费用的增加(减:
减少)”项目=资产负债表中“预提费用”项目的期末-期初数(期末数小于期初数的差额以“-”号填列)
7、现金流量表附注中的“净利润”和“投资损失(减收益)”项目必须与年度利润表中的同名项目相等。
8、现金流量表附注中的“递延税款贷项(减:
借项)”必须与年末资产负债表中递延税款贷项年末年初之差减递延税款借项年末年初之差的差相等。
9、其他:
折旧、借款、财务费用等也存在一定的钩稽关系。
三、主表与明细表的关系。
1、明细与合计的关系;2、数张报表发生额和余额的关系。
四、主表与财务报表附注说明的关系:
我们通过审查报表附注发现企业是否存在滥用会计政策和会计估计,编制虚假的会计报表。
滥用会计政策和会计估计主要表现形式:
(1)不计提、或少计提资产减值准备,虚增利润。
(2)企业随意变更其所选择的会计政策,操纵利润。
如:
变更折旧政策、随意调整折旧年限、随意调整费用等的摊销期限等,虚增利润。
3·4重要财务数据核查:
企业针对银行提供虚假报表影响最大的是虚增利润、高估资产、低估负债、美化现金流量,因此客户经理对企业提供的报表,应从抓重点、抓大数、抓可疑数据入手,紧紧围绕贷款“三性”展开。
第四部分会计报表粉饰的手段及识别技术
第一节会计报表粉饰、舞弊的手段
一、虚构经济事项
二.利用虚拟资产调节利润,或不良资产长期挂账。
三.利用资产重组虚增资产、操纵利润。
四.收益性支出资本化及费用递延调节利润
五.利用应收和应付款调节利润
六、利用会计政策、会计估计的变更,粉饰业绩
七.利用关联交易调节利润。
八.利用减值准备调节利润。
九、利用非正常性损益调整利润。
第二节会计报表粉饰的识别技术
为了识别被粉饰财务报表并估计被粉饰的金额和进行调整,必须深入分析各种具体的粉饰、造假手段,对无技术错误的虚假财务报表又无法检查企业会计账簿的外部使用者审查和分析难度是非常大。
追索审查的方法需要一个假设条件:
即必须保障原始凭证与经济业务的事实真相一致。
如果公司采取伪造原始凭证(如伪造销售合同、销售发票、等)的方法进行“一条龙造假”舞弊或恶意欺诈,那么这种以查账和对账为基础的审查方法必定遭到失败。
那么只有采取现场全面调研核实、行业分析、专业怀疑等方法。
因此要识别虚假财务报表应将财务报表中的相关指标联系在一起来考察,同时分析者应了解诸如与企业供应和销售相关的市场信息,与企业所处行业相关的信息等多种宏观和微观的信息之外,还要具备丰富分析经验和掌握识别粉饰财务报表的会计分析方法。
一、分析性复核方法
二、公司经营环境识别法
三、现场调查核实法;
四、同行业指标识别法
五、关联指标分析法
六、生产能力的严重闲置识别法
七、关注现金流量的辅助识别分析
八、相关因素分析法
九、审计意见分析法
第五部分企业财务报表分析
5·1当前企业财务分析存在的问题:
5·2常用的分析方法
一、结构分析法(又称百分比法)。
1、资产结构分析;2、资金结构分析。
分析资金搭配是否合理,是否存在短贷长占,负债过高的现象;3、利润产生结构分析;4、现金流量结构分析。
二、趋势分析法。
把企业不同时期(三年)指标相比。
三、较分析法。
四、比率分析法。
作为债权人来说,更关心企业的偿债能力、经营和发展能力、盈利能力。
5·3偿债能力分析:
一、长期偿债能力分析:
1、资产负债率;2、财务杠杆比率;3、利息保障倍数。
二、短期偿债能力分析:
资产流动性分析;现金流量分析;或有负债分析。
(一)资产流动性比率包括:
1、流动比率;2、速动比率;3、现金比率。
(二)现金流量分析。
1、结构分析:
①流入结构分析;②流出结构分析;③流出结构分析
2、比率分析:
①现金到期债务比率=经营现金净流量/本期到期的债务*100%
②现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债*100%
③现金债务总额比率=经营现金净流量/债务总额*100%
3、收益质量分析
营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金
其中:
经营应得现金=经营活动净收益+非付现费用
经营活动净收益=净收益-非经营收益(+非正常损失)
(三)影响短期偿债能力的其他因素(未在报表中列示的项目,也会影响企业的短期偿债能力,有时甚至影响力相当大。
)
1、增强短期偿债能力的因素:
(1)可动用的银行贷款指标;
(2)准备很快变现的长期资产;
(3)偿债能力的声誉。
2、减弱短期偿债能力的因素——或有负债。
或有负债是指企业为第三方提供担保及未决诉讼等。
或有负债比率=或有负债/净资产*100%。
这一比率一般应小于50%。
也就是说或有负债不应超过所有者权益的1/2。
5·4营运能力分析:
一、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
二、存货周转率=销售成本/平均存货;存货周转天数=360/存货周转率
三、应收账款周转率=年销售净收入/平均应收账款余额
四、总资产周转率=年销售净收入/年平均总资产
5·5盈利能力分析:
一、销售利润率(又称“销售毛利率”)=销售利润/销售收入净额*100%
二、总资产报酬率=(净利润+利息费用)/平均总资产*100%
三、权益报酬率(又称“净资产收益率”)=净利润/平均所有者权益*100%
5·6综合评价分析
一般来说,盈利能力、营运能力和偿债能力会互相影响,盈利能力强的企业其营运能力和偿债能力也不会很弱,但盈利能力、营运能力和偿债能力之间并不呈完全的正相关。
这样,将盈利能力、营运能力和偿债能力结合起来进行综合分析,就显得非常必要。
一、杜邦分析法
二、沃尔评分法
三、综合评分法
四、企业经济效益评价指标体系(1995年财政部公布)
五、农业银行的信用等级评级法
第六部分小结:
企业财务报表解读与分析的基本技巧
一、先看组织结构图,再看财务报表。
1、企业所处的行业以及生产经营特点;
2、理清“家谱”:
企业自己的主要控股股东情况、企业控制的子公司、孙公司等情况;
3、企业高级管理人员的结构及其“财务素养”
二、财务报告是企业整体状况的一个总结,其中“报表附注是原因,报表数据是结果”。
三、甄别真假(数量与金额匹配,行业平均水平,关注比同期变化±5%等)
四、报表分析方法的技术计算很简单,但思维分析更重要。
报表分析并不神秘,纯数字游戏没有意义。
要体现比率指标的价值和作用,需要进行思维分析和判断。
财务报表分析的实质:
透过数字看本质。
五、“财务报表分析不在于简单的数字结果,而在于分析结果产生的过程”。
通过数字产生过程的分析,透视企业的管理活动和企业的文化。
良好公司的标志“清晰的公司股权治理+良好的企业文化+优良的财务管理”。
良好财务状况所具有的特征:
六、结构重于规模。
“规模=速度”。
只有良好的结构才能保持持续力、暴发力才更强。
七、关注偿债能力,决不能忽视现金流量。
八、在比率分析时,要关注核心指标并进行趋势分析。
九、财务报表是过去,不涉及未来。
十、商业银行对这些指标进行分析时,必须根据自身的具体目的,选择相关的正确的资料和数据进行分析研究,并有所侧重。
若为短期贷款,主要了解借款人是否具有短期内偿还债务的能力,因此要特别关注流动性和现金流,而固定资产和所有者权益的多少并不十分重要;若为长期借款,要重点关注盈利能力、效率比率及财务杠杆比率,而对资产的流动性及现金流量较少关注,因为即使目前有雄厚的财力,不等于说若干年后债务到期时就有了可靠的偿还保证。
附件一:
资产负债表
2003年12月31日
单位名称:
A股份有限公司单位:
元
资产
行次
2003年12月31日
2002年12月31日
流动资产:
货币资金
1
235,905,919.75
6,790,821.99
短期投资
2
应收票据
3
29,910,000.00
12,670,051.70
应收股利
4
应收利息
5
应收账款
6
7,234,647.13
8,634,056.04
其他应收款
7
537,624.57
2,352,096.17
预付账款
8
299,370.80
187,044.00
应收补贴款
9
存货
10
1,779,716.36
1,065,622.74
待摊费用
11
一年内到期的长期债权投资
21
其他流动资产
24
流动资产合计
31
275,667,278.61
31,699,692.64
长期投资:
长期股权投资
32
5,852,857.71
长期债权投资
34
长期投资合计
38
5,852,857.71
固定资产:
固定资产原价
39
291,666,545.31
273,697,353.14
减:
累计折旧
40
94,993,304.31
85,305,956.89
固定资产净值
41
196,673,241.00
188,391,396.25
减:
固定资产减值准备
42
固定资产净额
43
196,673,241.00
188,391,396.25
工程物资
44
在建工程
45
5,494,220.38
12,257,600.73
固定资产清理
46
固定资产合计
50
202,167,461.38
200,648,996.98
无形资产及其他资产:
无形资产
51
335,666.62
373,666.66
长期待摊费用
52
其他长期资产
53
无形资产及其他资产合计
60
335,666.62
373,666.66
递延税款:
递延税款借项
61
资产总计
67
484,023,264.32
232,722,356.28
资产负债表(续)
2003年12月31日
单位名称:
A股份有限公司单位:
元
负债和股东权益
行次
2003年12月31日
2002年12月31日
流动负债:
短期借款
68
6,000,000.00
应付票据
69
应付账款
70
2,600,846.81
2,362,954.31
预收账款
71
28,948.40
903,856.69
应付工资
72
8,080,965.95
3,084,800.00
应付福利费
73
1,782,590.46
2,312,187.66
应付股利
74
应交税金
75
3,489,063.46
2,009,648.73
其他应交款
80
27,315.01
11,762.67
其他应付款
81
2,999,667.77
2,822,054.65
预提费用
82
185,290.00
1,651,996.00
预计负债
83
一年内到期的长期负债
86
7,500,000.00
其他流动负债
90
拨付资金
内部往来
流动负债合计
100
19,194,687.86
28,659,260.71
长期负债:
长期借款
101
57,900,000.00
应付债券
102
长期应付款
103
专项应付款
106
其他长期负债
108
长期负债合计
110
57,900,000.00
递延税项:
递延税款贷项
111
负债合计
114
19,194,687.86
86,599,260.71
所有者权益(或股东权益):
股本
115
118,600,000.00
73,600,000.00
减:
已归还投资
116
股本净额
117
118,600,000.00
73,600,000.00
资本公积
118
288,286,181.97
31,686,841.97
盈余公积
119
12,003,359.17
7,787,438.04
其中:
法定公益金
120
4,001,119.72
2,595,812.68
未分配利润
121
45,939,035.32
33,088,815.56
其中:
董事会分配预案中分配现金股利
17,790,000.00
11,040,000.00
股东权益合计
122
464,828,576.46
146,163,095.57
负债和股东权益总计
135
484,023,264.32
232,722,356.28
法定代表人:
XXX财务负责人:
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 111 非常重要 企业财务 分析