教育行业市场调研分析报告.docx
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教育行业市场调研分析报告.docx
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教育行业市场调研分析报告
2017年教育行业市场调研分析报告
本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心,行业协会,上市公司年报,国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
图表目录
表格目录
第一节经济发展三十载,生活水平显著提高
经历了空前发展30年后,中国经济尽管进入“新常态”,但经济体量已经得到一定的积累,人民生活水平已有了显著提高。
2016年实现GDP74.41万亿。
截止2015年,全国居民消费水平增至1.93万元;人均可支配收入2.20万元,同比增长8.92%。
图表1:
全国GDP
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表2:
全国居民消费水平
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表3:
居民人均可支配收入
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
第二节国内教育产业:
经济发展推动教育产业爆发
一、教育需求快速增长
伴随着生活水平的提高,人们消费结构逐渐改善,对教育的重视程度提高,教育支出在消费支出中的比重亦上升。
目前我国教育市场整体规模庞大,增速稳定。
2015年中国教育市场规模已达到1.64万亿,较2010年7800亿水平复合增长率达到16.1%,预计2020年将达到2.92万亿,五年间复合增长率将达到12.2%,保持高增长的态势。
图表4:
城镇居民人均文教娱乐支出占总支出
资料来源:
国家统计局、产业信息网、德勤,北京欧立信调研中心整理
图表5:
中国教育市场规模(亿元)
资料来源:
国家统计局、产业信息网、德勤,北京欧立信调研中心整理
二、产业供给端资源改善
教育需求端增长的同时,供给端资源相应改善。
全国教育经费投入占GDP的比重逐渐上升,2015年达到5.24%。
义务教育与高中教育阶段的教师资源不断丰富,生师比呈现总体下降趋势。
高等教育机构截止2015年共有4457所,其中普通高校2560所。
图表6:
全国教育经费投入水平
资料来源:
国家统计局、中国科学院、中国工程院,北京欧立信调研中心整理
图表7:
生师比(教师人数=1)
资料来源:
国家统计局、中国科学院、中国工程院,北京欧立信调研中心整理
图表8:
全国高等教育机构数(所)
资料来源:
国家统计局、中国科学院、中国工程院,北京欧立信调研中心整理
三、产业质量有效提升
数量增加的同时是产业质量的提升。
我国文盲率从2000年至2010年下降4.2%;各阶段教育升学率逐年上升;高等教育质量提升显著;2015年累计两院院士增至1629人。
图表9:
文盲人口占15岁及以上人口比例(%)
资料来源:
国家统计局、QS,北京欧立信调研中心整理
图表10:
历年升学率(%)
资料来源:
国家统计局、QS,北京欧立信调研中心整理
图表11:
中国内地高校QS世界大学排名情况
资料来源:
国家统计局、QS,北京欧立信调研中心整理
图表12:
中国两院院士新增人数(人)
资料来源:
国家统计局、QS,北京欧立信调研中心整理
第三节以史为鉴:
论古今,知国势与教育兴替
一、经济发展助推教育产业数量、质量双提升
从全国层面的发展角度考虑经济水平提高与教育产业发展的相互关系。
从经济总量(GDP)、人均经济水平(居民消费水平)、产业结构(第三产业增加值占GDP的比重)和城市化水平(城镇人口占总人口的比重)四个维度,分别考虑对教育产业的数量(教育经费投入)与教育产业的质量(各阶段教育升学率等)的影响。
无论是教育产业的数量还是质量与四个维度的经济变量之间均有非常强的相关性。
表格1:
经济水平与教育产业发展的相关性
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
1、经济发展助力产业资源数量增长
具体来看,产业资源与经济水平之间存在明显正相关,随着GDP增长、居民消费水平提高、产业结构优化和城市化水平上升,教育经费投入均出现上升趋势。
图表13:
全国教育经费投入占GDP比重(%)与GDP
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表14:
全国教育经费投入占GDP比重(%)与居民消费水平
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表15:
全国教育经费投入占GDP比重(%)与产业结构
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表16:
全国教育经费投入占GDP比重(%)与城市化水平
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
2、经济发展推动教育产业质量提升
同时,教育产业的产业质量与经济水平之间也存在正相关,随着GDP增长、居民消费水平提高、产业结构优化和城市化水平上升,初中升学率均出现上升趋势。
图表17:
初中升高中升学率(%)与GDP
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表18:
初中升高中升学率(%)与居民消费水平
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表19:
初中升高中升学率(%)与产业结构
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表20:
初中升高中升学率(%)与城市化水平
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
二、古代科举,物华天宝,人杰地灵
追溯到科举时代,各地的教育发展水平与经济发展水平亦存在清晰的正向相关性。
从南北朝时期开始,长江中下游地区经济发展就开始加快,南方耕地面积和产量大幅增加;而在唐安史之乱之后,经济重心发生进一步南移,直到南宋时期,江南成为全国的经济中心。
我国历史上有明确籍贯可考的状元376名,其中江苏、浙江两地状元最多,分别有80和54人;整体经济更为富庶的南方产生的状元占据了全部人数的68%。
图表21:
南北垦田比重变化,经济重心南移(%)
资料来源:
中国知网、维普资讯,北京欧立信调研中心整理
图表22:
唐朝以来历代状元籍贯分布(人)
资料来源:
中国知网、维普资讯,北京欧立信调研中心整理
明清时期,江南地区进一步成为农业经济中心和工商业经济中心,江苏和浙江两地稳列全国前两位。
仅江浙两地的进士数目就占到了明清两朝全部进士人数的25%,而两地的状元人数更是占到了总数的56%。
图表23:
明清两代进士人数省份分布(人)
资料来源:
维普资讯、XX文库,北京欧立信调研中心整理
图表24:
明清两代状元人数省份分布(人)
资料来源:
维普资讯、XX文库,北京欧立信调研中心整理
三、当代教育,强者恒强,马太效应
当代中国,各地因经济发展状况不同,同样存在教育资源分布不均和教育质量参差的情况。
利用2015年全国31个省市自治区数据可以发现各地的教育水平与人均可支配收入正相关,而与城乡消费差距负向。
如北京、上海等经济水平较高的地区,居民的人均可支配收入较高,城乡差距较小,教育资源则较为丰富,文盲率较低。
并且由于较发达地区的优厚条件对资源的吸引力,马太效应不断加强,自发的提升教育产业的发展,形成良性循环。
图表25:
各地区文盲率(%)与居民人均可支配收入
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表26:
各地区文盲率(%)与城乡消费差距
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
从全国两院院士的地区分布上也可以发现类似规律。
经济水平历来较为发达的江浙两地合计拥有全国35.4%的院士人数,其中江苏450人,浙江375人;而经济相对欠发达的西藏、宁夏、甘肃、贵州等地的院士人数则较为寥寥。
图表27:
两院院士籍贯分布(人)
资料来源:
青塔,北京欧立信调研中心整理
第四节以国为鉴:
较中外,明国力与教育比拼
一、教育普及程度与经济水平
放眼国际,教育产业的发展同样存在强者恒强的特点。
根据世界经济论坛(WEF)的全球受教育程度国家排名,排名前11名的国家分别是新加坡、芬兰、荷兰、瑞士、比利时、丹麦、挪威、美国、澳大利亚、新西兰和冰岛。
而这些国家的人均GDP排名在国际范围内都属于前列。
图表28:
各国受教育程度(WEF分值)
资料来源:
QS、IMF,北京欧立信调研中心整理
图表29:
IMF2016年10月预测2016年各国人均GDP(千美元)
资料来源:
QS、IMF,北京欧立信调研中心整理
二、高等教育质量与经济水平
从高等教育来看,国际高校排名中长期名列前茅的是美国和英国两个国家,而这两个国家都是老牌的资本主义国家,有丰厚的经济基础积累,在全球的GDP排名中也处于领先地位。
而GDP排名相对靠前的日本和德国等国,其高校资源亦较为丰富。
图表30:
各国(地区)QS排名前200的学校数目(所)
资料来源:
QS、IMF,北京欧立信调研中心整理
图表31:
各国2016年GDP(前15国,百亿美元)
资料来源:
QS、IMF,北京欧立信调研中心整理
第五节落后地区:
教育产业从0到1的跨越
一、政策红利相继出台,助推教育发展
“强者愈强”的同时,“教育公平”理念让相对落后地区教育产业迎来发展曙光,受中西部高教振兴计划、教育脱贫攻坚“十三五”等政策的推动实现0到1的跨越。
表格2:
近年来教育脱贫相关政策汇总
资料来源:
国务院、教育部、发改委、芥末堆,北京欧立信调研中心整理
二、资助工作落实,经费投入持续增长
与各项政策文件出台相匹配的是相关扶持工作的落实。
2015年全国累计教育资助8433.31万人次,累计资助金额1560.25亿元,增幅9.78%;各级财政安排义务教育国家免费教科书资金162.96亿元,惠及义务教育中小学生1.24亿人;全国699个国家试点县级单位约8.9万所学校开展营养改善计划,资助学生约2111.21万人。
公共财政教育支出在西藏、甘肃、贵州等相对欠发达省份的增长较快,西藏2015年公共财政教育支出同比增长23.67%,是增长最高的省份。
图表32:
全国学生资助金额(亿元)
资料来源:
教育部、国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表33:
各省(直辖市)2015年教育经费与人均GDP
资料来源:
教育部、国家统计局,北京欧立信调研中心整理
第六节消费结构:
新消费崛起,教育产业将成发展重心
一、传统消费转向新型消费
我国已进入到大众消费的新时代,大众需求、平民消费成为这个时代最为突出的特点。
与过去消费结构相比,我国城乡居民消费结构正在由生存型消费向发展型消费升级、由物质型消费向服务型消费升级、由传统消费向新型消费升级,并且这一升级的趋势越来越明显,速度越来越快。
2015年我国城乡恩格尔系数分别为29.7%和33%,呈现明显的下降趋势;服务类消费占比逐年上升,交通通信、文教娱乐和医疗保健三类主要的服务类消费截止到2016年三季度占比32.50%。
图表34:
我国城乡居民恩格尔系数(%)
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
图表35:
我国居民主要服务类消费占比(%)
资料来源:
国家统计局,北京欧立信调研中心整理
二、中美对比仍有差距,发展空间大
虽然我国的消费结构已经逐渐得到改善升级,但是相比全球其他发达国家仍然具有非常大的提升空间。
如截止2016年三季度,美国居民主要以服务消费为主,占比约为67.96%,而中国居民消费主要仍是商品消费,服务消费占比不足40%。
图表36:
中国居民人均消费分类(%)
资料来源:
国家统计局、WIND,北京欧立信调研中心整理
图表37:
2016Q1-Q3美国居民人均消费分类(%)
资料来源:
国家统计局、WIND,北京欧立信调研中心整理
三、收入增长改善消费结构
从国际经验来看,收入水平的增长能够促进消费结构的升级。
比如经济发展水平较高的美国、英国等国家,其恩格尔系数相对较低:
美国家庭在食品饮料上的消费比例仅占6.5%。
借鉴美国在历史上的发展经验,其服务消费占比随着GDP的上升呈现明显的上升趋势。
图表38:
各国恩格尔系数(%)
资料来源:
经济学人、WIND,北京欧立信调研中心整理
图表39:
美国服务消费占比与人均可支配收入
资料来源:
经济学人、WIND,北京欧立信调研中心整理
1、消费结构升级:
多元化需求带动服务消费爆发
随着我国人民收入水平的不断提高,消费结构的优化升级是必然趋势。
在经过了“井喷式”的消费扩张后,城镇居民家庭的“大件”基本普及,农村居民家庭“大件”普及度也明显提高。
在物质型消费基本得到满足的情况下,服务型消费的需求快速增长,多元化的消费需求带动服务类消费、尤其是娱乐消费(如电影、游戏等)的爆发式增长。
图表40:
2011-2016中国电影市场规模及增速
资料来源:
艺恩、艾瑞咨询,北京欧立信调研中心整理
图表41:
2011-2018中国网络游戏产业整体市场规模
资料来源:
艺恩、艾瑞咨询,北京欧立信调研中心整理
2、消费结构升级:
新消费崛起,未来发展重心是教育
随着电影、游戏等娱乐产业的增速出现下降,服务型消费的重心开始转向体育、教育等新兴产业。
以民促法、家庭教育五年规划、教育十三五规划等为代表的政策红利,结合二胎政策放开的人口红利以及消费升级的需求红利,教育产业将迎来蓬勃发展。
表格3:
近年重要教育政策汇总
资料来源:
芥末堆,北京欧立信调研中心整理
观点总结:
经济增长助推,教育产业迎爆发
随着收入水平的提升和需求的多元化,服务型消费快速增长。
在此背景下,教育产业将凭借政策红利、人口红利和需求红利迎来爆发式增长。
(1)借鉴国际与历史数据,经济增长与教育产业的发展具有极强的正向关系。
我国经济经历了高速发展30年,居民收入水平和消费水平均显著提升,伴随而来教育需求的大幅提升、教育供给端资源的极大增长和产业质量的不断提高。
(2)相对落后地区随着经济水平的提升和政策的相对倾斜,其教育产业发展则经历着从0到1的跨越。
(3)多元化的需求助推了消费结构的优化升级,传统消费逐渐转向以服务消费为代表的新型消费,拉动教育产业蓬勃发展。
第七节重点公司分析
广弘控股
公司是广东省最大的冷冻肉类供应商之一,承担较大份额省、市政府冻猪肉储备任务;广东教育书店主要负责省教育厅审定的教材教辅和市场品种教辅发行,省内中小学等教材教辅发行规模仅次于南方传媒。
公司主业竞争格局稳定,上下游资源、渠道网点覆盖优势明显,有较好的教育产业、肉类冷链产业基因,有望战略升级抓住教育行业、冷链行业成长期高速发展机遇。
我们预计2016年收入规模近20亿,总资产规模约15.6亿。
图表42:
近三年公司营业收入及增速
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
图表43:
公司2016上半年各项业务营业收入占比
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
方直科技——专注在线教育,定增完善产业集群
公司是国内领先的中小学同步教育产品及服务的提供商。
2017年1月16日公司定增预案获核准,拟筹集资金不超过2.39亿元用于“教学研云平台”和“同步资源学习系统”项目,总投资5.27亿元。
增发加码“互联网+教育”,丰富金太阳产品集群多样性,加快推进各应用端全覆盖,扩大公司产品市场占有率,打造K12在线教育垂直领域2B2C2O多向服务平台。
公司2016全年预计实现归母净利润1,822.70-2,044.99万元。
图表44:
近三年公司营业收入及增速
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
图表45:
公司2016上半年各项业务营业收入占比
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
开元仪器——定增获批,职教转型第一步完美交卷
公司积极拓展教育培训产业板块业务,于2016年8月16日召开董事会审议通过:
拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买恒企教育100%的股权以及中大英才70%的股权,交易金额共计13.82亿元;同时募集配套资金不超过4.7亿元。
根据业绩承诺,上海恒企2016-2018年扣非净利润分别不低于8000万元、1.04亿元与1.35亿元;中大英才2016-2018年分别不低于1500万元、2000万元与3000万元。
2017年2月9日定增正式获得证监会核准批文,职教转型第一步顺利落地。
图表46:
近三年公司营业收入及增速
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
图表47:
公司2016上半年各项业务营业收入占比
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
立思辰——智慧教育+教育服务双驱动,加快资源变现
公司坚持“智慧教育+教育服务”双轮驱动的战略,以体制内B2B2C业务为切入点获取流量,布局C端教育服务业务变现。
通过学习场景迁移实现底层数据打通,从校内到校外、从B端到C端,真正打通底层数据;从而建立以“教育信息化+教育服务”为核心,以国际教育为发展方向,贯穿校内校外、线上线下、国内国外的“立思辰教育生态”。
根据公司年度业绩预告2016年预计实现归母净利润2.72亿元至3.10亿元,同比增长108.99%至138.19%。
图表48:
近三年公司营业收入及增速
资料来源:
WIND、公司2016年度业绩预告,北京欧立信调研中心整理
图表49:
公司教育业务收入对比(万元)
资料来源:
WIND、公司2016年度业绩预告,北京欧立信调研中心整理
全通教育——双平台战略稳步推进,释放协同价值
公司是国内K12线上教育服务龙头,业务聚焦“全课云+和教育”双平台战略,ToB及ToC端都具有领先优势。
2016年,公司战略发展EdSaaS业务,快速做大做强。
家校互动升级业务和继续教育业务等稳步增长,公司收入规模、市场占有率、品牌影响力高速增长,协同效应初现。
预计2016年实现归母净利润2.72亿元至3.10亿元,同比增长108.99%至138.19%。
图表50:
公司近三年营业收入及增速
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
图表51:
公司2016年前三季度各项业务营业收入占比
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
新南洋——教育培训保持增长,新项目陆续启动
公司教育培训业务增长态势良好,新校拓展迅猛,各战略事业部维持快速增长,已陆续启动和开始了东书房、STEM、昂立慧动体育、昂立少儿数学、在线一对一嗨课堂等新项目。
全资子公司上海昂立教育科技集团有限公司继续保持在K12教育领域各项培训业务的领先优势。
公司2016年前三季度实现营业收入10.18亿元,同比增长20.87%;预计全年实现归母净利润约1.88亿元,同比增长210%以上。
图表52:
公司近三年营业收入
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
图表53:
公司2016上半年各项业务营业收入占比
资料来源:
WIND,北京欧立信调研中心整理
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