我国中小企业融资中存在的问题及原因探析毕业论文.docx
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我国中小企业融资中存在的问题及原因探析毕业论文
毕业论文
我国中小企业融资中存在的问题及原因探析
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我国中小企业融资中存在的问题及原因探析
摘要
中小企业对GDP的贡献超过60%,对税收的贡献超过50%,提供了75%以上的城镇就业岗位,中小企业的稳定和可持续发展关乎中国经济保增长、保稳定和促就业的完成。
然而对中小企业的信贷规模与其占国民经济的重要地位的极度不匹配将会导致中小企业的发展受到抑制,进而影响中国经济的可持续发展。
主要针对目前我国中小企业融资中存在的问题及原因,并提出相应的对策建议。
关键词:
中小企业;融资,金融机构
ABSTRACT
thesmallandmedium-sizedenterprise'scontributiontoGDPover60%,onrevenueofover50%contributions,providingmorethan75%ofthepostoftownobtainemployment,stableandsustainabledevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesforChina'seconomicgrowth,maintainingstabilityandpromotingemploymentofcomplete.However,tothesmallandmedium-sizedenterprisecreditscaleandoccupiesthenationaleconomyimportantpositionintheextrememismatcheswillleadtothedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesissuppressed,therebyaffectingthesustainabledevelopmentofChineseeconomy.Themainviewofthecurrentourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingproblemsandreasons,andputsforwardthecorrespondingcountermeasureproposal.
Keywords:
smallandmedium-sizedenterprise;financing,financialinstitutions
目录
摘要2
第一节中小企业的作用和重要性4
第一章中小企业的融资理论及其基础5
第一节在中国中小企业划分标准5
第二节企业融资的含义7
第三节中小企业融资7
第四节企业融资模式7
第二章中小企业融资难问题概述10
第一节我国中小企业融资的现状10
第二节中小企业融资难的原因10
(一)内部因素10
(二)外部因素11
第三章我国中小企业融资存在的问题及原因分析15
第一节我国中小企业在国内融资存在的问题15
第二节我国中小企业在国际贸易融资中存在的问题17
第三节我国中小企业融资存在问题的原因分析18
第四章完善我国中小企业在融资存在问题的对策………………………………20
第一节完善我国中小企业在国内融资存在问题的对策20
第二节完善我国中小企业在国际融资存在问题的对策22
结束语23
致谢24
参考文献25
第1章 中小企业的融资理论及其基础
第1节在中国中小企业划分标准
根据工信部、财政部等于2011年6月18日联合印发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》,我国目前将中小企业划分为中型、小型、微型三种类型,具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标,结合行业特点,以统计部门的统计数据为依据对企业类型进行划分。
具体的各行业划型标准为:
行业名称
指标名称
计量
单位
中型
小型
微型
农、林、牧、渔业
营业收入(Y)
万元
500≤Y<20000
50≤Y<500
Y<50
工业*
从业人员(X)
人
300≤X<1000
20≤X<300
X<20
营业收入(Y)
万元
2000≤Y<40000
300≤Y<2000
Y<300
建筑业
营业收入(Y)
万元
6000≤Y<80000
300≤Y<6000
Y<300
资产总额(Z)
万元
5000≤Z<80000
300≤Z<5000
Z<300
批发业
从业人员(X)
人
20≤X<200
5≤X<20
X<5
营业收入(Y)
万元
5000≤Y<40000
1000≤Y<5000
Y<1000
零售业
从业人员(X)
人
50≤X<300
10≤X<50
X<10
营业收入(Y)
万元
500≤Y<20000
100≤Y<500
Y<100
交通运输业*
从业人员(X)
人
300≤X<1000
20≤X<300
X<20
营业收入(Y)
万元
3000≤Y<30000
200≤Y<3000
Y<200
仓储业
从业人员(X)
人
100≤X<200
20≤X<100
X<20
营业收入(Y)
万元
1000≤Y<30000
100≤Y<1000
Y<100
邮政业
从业人员(X)
人
300≤X<1000
20≤X<300
X<20
营业收入(Y)
万元
2000≤Y<30000
100≤Y<2000
Y<100
住宿业
从业人员(X)
人
100≤X<300
10≤X<100
X<10
营业收入(Y)
万元
2000≤Y<10000
100≤Y<2000
Y<100
餐饮业
从业人员(X)
人
100≤X<300
10≤X<100
X<10
营业收入(Y)
万元
2000≤Y<10000
100≤Y<2000
Y<100
信息传输业*
从业人员(X)
人
100≤X<2000
10≤X<100
X<10
营业收入(Y)
万元
1000≤Y<100000
100≤Y<1000
Y<100
软件和信息技术服务业
从业人员(X)
人
100≤X<300
10≤X<100
X<10
营业收入(Y)
万元
1000≤Y<10000
50≤Y<1000
Y<50
房地产开发经营
营业收入(Y)
万元
1000≤Y<200000
100≤Y<1000
Y<100
资产总额(Z)
万元
5000≤Z<10000
2000≤Z<5000
Z<2000
物业管理
从业人员(X)
人
300≤X<1000
100≤X<300
X<100
营业收入(Y)
万元
1000≤Y<5000
500≤Y<1000
Y<500
租赁和商务服务业
从业人员(X)
人
100≤X<300
10≤X<100
X<10
资产总额(Z)
万元
8000≤Z<120000
100≤Z<8000
Z<100
其他未列明行业*
从业人员(X)
人
100≤X<300
10≤X<100
X<10
第2节企业融资的含义
企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发,根据企业未来经营与发展策略的需要,通过一定的渠道和方式,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。
企业融资是指企业通过各种途径和方式筹措企业生存和发展所必需的资金的活动。
资金是企业体内的血液,是企业进行生产经营活动的必要条件,没有足够的资金,企业的生存和发展就没有保障。
企业融资是指企业向外部有关单位和个人以及从企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。
组织创新是指组织规则、交易的方式、手段或程序的变化。
企业融资一般是指非金融企业的长期资金来源问题,在市场经济条件下,企业融资的方式总的说来分为两种:
一是内源融资,即将自己的积累可供使用资金转化为投资的过程。
企业的发展主要取决于能否获得稳定的资金来源,企业融资主要是指企业在金融市场上的筹资行为。
因此,企业融资与资金供给制度、金融市场、金融体制和债信文化有着密切的关系。
第3节中小企业融资
中小企业融资,是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案。
由于中小企业自身特征,偿债能力弱、融资规模小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题,中小企业抵御风险的能力一般较差。
目前,针对中小企业融资一般都是通过地下钱庄、私募基金、担保公司、投资公司等来来获取企业发展需要的资金,尚未建立完善的中小企业融资市场。
第4节企业融资模式
在发达的市场经济国家中,企业的融资模式主要有两种类型:
一是以美国为代表的证券市场占主导地位的保持距离型融资模式,银企关系相对不密切;企业融资日益游离于银行体系,银行对企业的约束主要是依靠退出机制而不是对企业经营活动的直接监督。
二是以日本为代表的关系型融资模式,在这种融资模式中,银企关系密切,企业通常与一家银行有着长期稳定的交易关系,从那里获得资金救助和业务指导,银行通过对企业产权的适度集中而对企业的经营活动实施有效的直接控制。
保持距离型融资模式——以美国为例。
美国是典型的自由主义的市场经济国家,具有发达的资本市场和高度竞争的商业银行体系,这使企业可以同时利用直接融资与间接融资两条渠道。
由于企业自有资金的比率较高、商业银行间的高度竞争、发达的直接融资体系、禁止商业银行持有企业的股票以及银行活动本身受到严格监督,所以企业与银行间保持一种松散的商业型融资关系,即“保持距离型的融资”。
在保持距离型的融资模式下,证券市场是企业获得外部长期资金的主渠道。
企业主要通过发行债券和股票的方式从资本市场上筹措资金。
从股权控制的角度看,美国企业十分分散的股权结构对治理结构具有重大影响:
对经营者的约束主要来自市场。
这些市场包括股票市场、商品市场和经理市场等,其中股票市场具有很重要的作用:
一是股东“用脚投票”的约束。
由于股票市场具有充分的流动性和方便交易性,当股东普遍对企业的经营状况不满意或对现任管理者不信任时,就会在股票市场上大量抛售股票,这就是所谓的“用脚投票”。
它会引起该企业股票价格下跌,导致企业面临一系列的困难和危机。
二是股票市场“接管”的风险。
股票市场运作方便灵活促进了企业并购,特别是杠杆收购和敌意收购的兴起与发展,一旦企业经营善,就存在被接管的可能,经营者就可能被撤换。
市场对企业经营者形成强有力的外部监督制约机制。
企业治理结构能够形成较为完整的权利制衡机制,外部治理结构与内部治理结构彼此独立存在且相互制衡,所有权、控制权、经营权的分布与配置有着较为稳固和规范的制度安排。
关系型融资模式——以日本为例。
日本富有政府干预色彩的经济体制内在地要求建立一种不同于保持距离型融资模式的企业融资模式——关系型融资模式,以满足不平衡发展战略对资金的非均衡配置和对大企业给予特殊扶植的目的。
长期以来日本处于一种金融压抑的体制之下:
主要商业银行直接或间接地受到政府的严格控制;长期人为执行低利率政策;政府影响贷款规模和方向,重点支持优先发展部门和企业;资本市场不发达,银行贷款是企业融资的主要方式。
在这种金融压抑的体制下形成了富有日本特色的主银行制度。
主银行制度包括互相补充的三个部分:
银行和企业订立关系型契约、银行之间形成特殊关系以及金融监管当局采取一套特别的管制措施,如市场准入管制、金融约束、存款提保及对民间融资的限制等。
与此相对的是,日本企业在证券融资中,形成了独特的法人相互持股的股权结构。
企业通过这种持股方式集结起来,容易形成“企业集团”,有助于建立长期稳定的交易关系,也有利于加强经营者对企业的自主控制。
因此,在日本的主银行体制和法人之间的相互持股基础上形成的日本企业治理结构:
一方面,日本企业经营者拥有作出经营决策的极大自主权,由于法人之间具有持股关系,很少干预对方的经营活动;另一方面,企业经营者又会受到银行特别是主银行的监督。
主银行既是企业的主要贷款者或贷款银团的组织者,又是企业的主要持股者。
主银行与企业具有两方面的关系:
(1)作为企业的股东,在盈利情况良好的条件下,银行并不对这些企业的经营实施直接控制;
(2)如果企业利润开始下降,主银行由于所处的特殊地位,能够较早地察觉出问题。
如果情况继续恶化,主银行就可以通过召开股东大会或董事会来更换企业的最高领导层。
第2章 中小企业融资难问题概述
第1节我国中小企业融资的现状
1.中小企业获得外部融资支持较少
中小企业融资难是一个世界性难题,即使是在美、英、日等经济发达国家,中小企业在发展中或多或少也遇到了融资方面的困难。
当前,融资难已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈。
银行贷款是中小企业最重要外部融资渠道,即使这样,银行信贷所占中小企业资金来源的比重也非常低。
2003年国际金融公司对四川省成都、绵阳、乐山市中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查,就平均而言,银行信贷仅占中小企业固定资产投资资金来源的6.63%,占中小企业流动资金来源的9.65%。
从期限结构分析,银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金贷款,而提供长期信贷较少;从组织机构看,我国目前尚缺乏专门定位为中小企业提供融资服务的金融机构。
2.中小企业直接融资渠道狭窄
我国证券市场发展的定位目标偏向国有大中型企业,中小企业发展就只能主要依靠自身内部积累。
而且,我国目前尚缺乏相应完善的风险投资基金及其运行机制,对中小企业上市融资的条件又要求很高,一般中小企业很难达到上市融资的标准。
受整体社会信用状况不佳以及管理体制的影响,中小企业利用票据融资范围有限,发行公司债券尚难以开展和为市场所接受,利用国际金融市场融资,对大多数中小企业而言更是可望不可及。
第2节中小企业融资难的原因
(一)内部因素
1.经营风险大
目前,我国大中小企业大多以家庭经营,合伙经营等方式发展起来的,企业规模小,科技含量低,缺乏核心竞争力,抵制市场的能力差。
中小企业大多综合能力不强,所占市场份额较小,淘汰率较高,有一部分中小企业以外贸出口为主,对出口国经济环境依赖程度大,经营风险较大。
许多中小企业没有建立现代企业制度,产权单一。
有些企业进行改制其目的就是逃废债务,而真正具有现代企业特征的有限责任公司、股份有限公司和外资企业则很少。
银行在审批贷款的时候,就要考虑这些因素。
特别是在金融危机的影响下,中小企业订单减少、原材料涨价、劳动力成本上升等使得企业的经营成本急剧上升,生存盈利空间被大大压缩,中小企业面临的经营风险更大,银行更加不会轻易批准这些企业的贷款。
2.财务制度不健全
中小企业财务制度不健全,信用观念淡薄中小企业管理不规范,财务制度不健全,缺乏内部控制机制,不能提供准确及时的财务报表,同时中小企业在银行缺乏良好信用记录,银行通过一般渠道很难获取中小企业的真实经营信息,对中小企业融资风险难以有效评估。
另一方面。
中小企业信用观念不强,法制意识淡薄,欠息,逃债,赖债等现象时有发生,造成了中小企业整体信用不良的局面,制约了中小企业的融资。
3.中小企业缺乏可抵押资产
中小企业自身的弱点和弊病使得银行在提供贷款的时候,要求中小企业提供必要的资产担保抵押品。
金融危机下,银行从整体市场环境和银行自身利益出发,对中小企业的资产担保抵押品的要求就更严格了。
然而,中小企业规模小,一般比较缺乏足够的固定资产和可以担保的其他资产。
而且,中小企业不同程度地存在机器设备等固定资产的所有权、房屋等不动产的产权不明晰的现象,因此这些资产无法用做抵押品。
另外,评估资产的各种费用也较高。
这些都降低了中小企业得到银行抵押贷款的可能性。
4.中小企业的决策者缺乏对国家政策的了解
为缓解金融危机给中小企业带来巨大冲击,国家出台了一系列的扶持政策,但大多数中小企业属于刚刚起步的新型企业,在政策法规上中小企业的决策者往往疏于学习,因此错过了把握国家优待政策融资的良机。
如2009年3月,重庆润扬企业管理咨询有限公司在重庆市40个区县选择了120个样本,针对2008年9月出台的《央财政明确六大政策扶持中小企业发展》进行了调查。
“2008年中央财政安排中小企业发展专项资金5亿元,增长25%;安排中小企业国际市场开拓资金12亿元,增长20%;安排中小企业服务体系及平台式服务体系补助资金1.1亿元。
”调查结果表明:
8%的公司了解该政策的具体内容并根据企业实际情况向主管部提出了申请;40%的公司从报纸或新闻中听说过但没提出申请。
52%的公司从来没听说过。
大多数中小企业,对国家扶持政策知之甚少,从而错失了融资的好时机。
(二)外部因素
1.银行信贷政策的影响
中小企业融资难这个话题已不再新鲜,不论是在哪个国家,哪个时期,对于中小企业来说,融资都是其最头疼的事情。
对于银行来说,它并不是慈善机构,它以保持资金的盈利性、安全性、流动性为主要目的。
因此银行在发放贷款和提供各项金融资产的过程中,总要考虑其资金是否足够日常运营,贷款是否能够按时如数收回,并获取非常可观的利息。
然而目前中小企业的经营管理质量普遍不高,其盈利水平也较低。
这就导致银行对中小企业的信贷资产质量总体也不高,多数国有商业银行在信贷中甚至存在着严重的“身份歧视”,其将服务对象一般锁定在国有经济和大型企业,对中小企业办理信贷业务时,采取种种限制条款与防范措施,“惜贷”、“畏贷”现象严重,普遍采取“为不错贷,宁可不贷”的做法。
在全球性金融危机爆发的新形势下,中小企业的融资处于“雪上加霜”的尴尬困境。
由于我国中小企业有相当一部分是外贸企业,产品多向国外市场销售。
金融危机引起全球经济动荡,出口国需求大量下滑,国外订单大幅减少,国内企业严重受挫,产量大幅减低,甚至停产。
同时,国外大量应收账款无法收回,企业财务风险加大,经营资金链断裂,生产无法正常进行,中小企业急需融入资金缓解如此状况。
在金融危机的影响下,银行面临着信用风险和流动性风险等各种风险,原本对中小企业贷款就谨慎的他们,现在更怕稍有不慎,就将自己陷入深渊,因此导致中小企业融资难问题更加突出。
2.信息不对称导致银行难以对中小企业建立信任
斯蒂格利茨和维斯从信息不对称的角度说明了信贷配给本可以在信贷市场上达到长期均衡,现在之所以出现不均衡的状态是由于借款人的逆向选择与道德风险行为导致的。
与大企业相比,中小企业财务报表不规范、生存时间短,而银行发放贷款则需要考虑银行的预期收益、贷款利率和贷款人归还贷款的可能性,贷款人是否能够按期按量归还贷款是贷款人自身的私人信息,这种情况下,银行难以掌握足够的财务信息和经营信息判断中小企业的信贷风险,难以对其发放贷款。
信贷市场的逆向选择便自然产生。
在信息不对称的条件下,银行为了控制自身放贷风险,把贷款利率作为筛选不良信用的主要工具。
金融机构认为具有高风险的中小企业愿意接受较高贷款利率是因为企业自身并没打算还款或者还款意愿不强。
低风险的中小企业出于还款压力不会愿意接受较高贷款利率,自然会退出信贷市场。
由此当市场利率上升时,具有较小还贷风险的中小企业就会退出市场,剩下来的中小企业自身存在较大风险,极有可能降低银行的预期收益率以及银行资金的安全性和流动性。
3.配套的法律政策缺失
我国没有从法律上确认中小企业的相对特殊地位,中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障。
国家除了对大型企业进行政策资金的划拨外,往往还要求商业银行保证对大型企业贷款规模。
这些政策要求都无形中忽视了中小企业的发展。
大企业占用过多的资金,从而压榨了中小企业发展可获得的资金。
中小企业需要国家专门立法来保障其利益,确定扶持中小企业的方面和领域,同时为金融机构服务中小企业提供法律依据。
4.信用担保机构不健全
根据国家经贸委中小企业司的指导原则,中小企业信用担保机构的资金来源宜多元化,这也符合中小企业融资的特点。
但在实际操作过程中,大多数担保机构的资金几乎完全来源于政府拨款,其他渠道的资金来源很少。
由于各地政府的财政压力普遍较大,可以拨付给中小企业担保机构的资金比较有限,远远不能满足本地区中小企业对担保基金的需求。
担保基金规模小,引发了诸多相关问题:
一是抗风险能力差。
有些担保机构由于担保基金规模过小,几乎没有什么代偿能力,一旦出现代偿,就可能导致倒闭。
二是放款规模较小。
因基金规模小,担保机构的放款规模也比较小,难以满足企业生产经营需要。
三是融资的成本比较高。
基金规模小,承担代偿的能力有限,因此担保机构便提高贷款企业的资格要求,导致企业通过担保机构融资的成本比较高。
担保企业通过担保机构贷款,除了要还本付息以外,还要交纳一定比例的保费,有的还要交纳一笔保证金,再加上其他相关费用,对有些中小企业而言,通过担保中心获取贷款已超出企业的承受能力。
5.缺乏为中小企业融资服务的政策性银行
在我国目前的银行组织体系中,依然缺乏专门为中小企业提供融资服务的政策性银行。
我国现有的地方性金融机构主要有国有商业银行各级分行和支行、农村信用社。
其中国有商业银行的市场定位在大中城市和国有大企业,其信贷业务逐步淡出县域经济;而农村信用社作为县域金融体系的主力军,但其市场定位主要是“三农”;另外,一些中小金融机构从成立开始,都无法从国企的体制中抽离出来,再加上本身经营管理水平不高,发展能力不
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