注册会计师财务成本考试试题及答案.docx
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注册会计师财务成本考试试题及答案
一、单项选取题
1、下列关于会计准则对于租赁分类说法中,不对的是()。
A、租赁会计分类,重要着眼于租赁资产重要风险和报酬与否转移
B、会计角度区别经营租赁和融资租赁重要目,是分别规定计入损益方式
C、精确说,会计上租赁应当称为“费用化租赁”和“资本化租赁”
D、资本化租赁是指出租人承担租赁资产重要风险和报酬租赁方式
2、下列关于租赁表述中,不对的是()。
A、经营租赁属于经营活动
B、混合租赁合约既有经营租赁特性,也有融资租赁特性
C、融资租赁是长期、可撤销净租赁
D、将租赁分为经营租赁和融资租赁重要是出于财务上考虑
3、下列不属于租赁存在重要因素是()。
A、节税
B、通过租赁减少交易成本
C、通过租赁合同减少不拟定性
D、租赁资本成本低
4、下列关于租赁表述中,对的是()。
A、从出租人角度来看,杠杆租赁与直接租赁并无区别
B、典型经营租赁是指短期、不完全补偿、可撤销净租赁
C、长期租赁重要优势在于可以使租赁双方得到抵税上好处,而短期租赁重要优势则在于可以减少承租方交易成本
D、如果租赁合同商定了租金和手续费,则租金涉及租赁资产购买成本、有关利息和营业成本
5、筹资公司所得税率20%,投资公司所得税率40%,债务筹资设定税前利息率10%,优先股设定税前股利率8%,税法规定,对于公司源于境内税后利润免于重复征收所得税。
则下列计算成果对的是()。
A、债务投资税后报酬率为8%
B、债务筹资成本为8%
C、优先股投资税后报酬率为3.84%
D、优先股税后筹资成本为3.84%
6、如果债券面值为每份1000元,期限,票面利率设定为10%,同步附送20张认股权证,认股权证在8年后到期,在到期前每张认股权证可以按20元价格购买1股普通股。
若当前长期公司债市场利率为12%,则每张认股权证价值为()元。
A、6.811
B、8.657
C、9.154
D、11.346
7、王某欲投资A公司拟发行可转换债券,该债券期限为5年,面值为1000元,票面利率为8%,发行价格为1100元,市场上相应可转换债券利率为10%,转换比率为40,当前A公司股价为20元,后来每年增长率为5%,预测该债券到期后,王某将予以转换,则投资该可转换债券报酬率为()。
A、3.52%
B、6%
C、8%
D、8.37%
8、ABC公司年初租赁了一项大型设备,租赁期为,租赁方案计算出租赁期第5年钞票流量为-100,有担保债券利率为8%,项目必要报酬率为10%,公司所得税税率为25%,则对钞票流量-100折现所用折现率为()。
A、8%
B、10%
C、6%
D、7.5%
二、多项选取题
1、下列关于认股权证筹资表述中,不对的有()。
A、发行附认股权证债券,认股权证筹资可以减少相应债券利率
B、发行价格比较容易拟定
C、认股权证筹资灵活性较高
D、附带认股权证债券发行者,重要目是发行债券
2、下列关于租赁表述中,不对的有()。
A、在杠杆租赁中,出租人具备双重身份,既是资产出租者,又是款项借入者
B、依照所有租金与否超过资产成本,租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁
C、如果合同分别商定租金和手续费,则租金涉及租赁资产购买成本、有关利息以及出租人利润
D、如果合同分别商定租金、利息和手续费,则租金指租赁资产购买成本以及出租人利润
3、按照国内会计准则,满足下列哪些原则之一,即应认定为融资租赁()。
A、在租赁期届满时,租赁资产所有权转移给承租人
B、租赁期占租赁资产使用寿命70%以上
C、承租人租赁开始日最低租赁付款额现值等于或不不大于租赁开始
始日资产公允价值85%
D、租赁资产性质特殊,如果不做重新改制,只有承租人才干使用。
4、下列关于租赁表述中,不对的有()。
A、净租赁是指由承租人负责维护租赁
B、承租方“租赁资产购买成本”仅指租赁资产买价
C、租赁评价时不使用公司加权平均资本成本作折现率
D、损益平衡租金是指双方租赁净现值相等租金
5、关于可转换债券下列各项规定中,其目在于保护债券投资人利益有()。
A、设立不可赎回期
B、设立回售条款
C、设立强制性转换条款
D、设立转换价格
6、ABC公司是一家制造公司,拟添置一台设备,该设备预测需要使用,正在研究是通过自行购买还是融资租赁获得。
如果已知ABC公司所得税率为25%,税前借款(有担保)利率为8%,权益资本成本率为14%,则下列表述对的有()。
A、租赁期钞票流量折现率为8%
B、期末资产余值折现率为14%
C、期末资产余值折现率为10.5%
D、租赁期钞票流量折现率为6%
7、甲公司(承租方)与乙公司(出租方)订立了一份租赁合同。
合同规定,租赁资产是一台使用年限为设备,租赁期为6年,租赁期满时,该设备所有权转让给甲公司。
按照国内税法规定,该租赁属于()。
A、经营租赁
B、融资租赁
C、租金可直接扣除租赁
D、租金不可直接扣除租赁
8、优先股存在税务环境涉及()。
A、投资人所得税率较高
B、发行人所得税率较低
C、投资人能获得优先股股利税收减免
D、优先股投资投资报酬率高于债券投资
三、计算分析题
1、A公司筹划平价发行可转换债券,该债券每张售价为1000元,期限,票面利率为10%,转换比率为25,不可赎回期为,后赎回价格为1120元,市场上等风险普通债券市场利率为12%。
A公司当前股价为25元/股,预测后来每年增长率为5%。
刚刚发放钞票股利为1.5元/股,预测股利与股价同比例增长。
公司所得税率为25%。
规定:
(1)计算该公司股权资本成本;
(2)分别计算该债券第3年和第8年年末底线价值;
(3)假定甲公司购入1000张,请拟定第年末甲公司是选取转换还是被赎回;
(4)假设债券在第年末被赎回,请计算拟定A公司发行该可转换债券税前筹资成本;
(5)假设债券在第年末被赎回,判断当前可转换债券发行方案与否可行。
如果不可行,只调节赎回价格,请拟定至少应调节为多少元?
(四舍五入取整数)
2、A公司是一种制造公司,拟添置一台设备,关于资料如下:
(1)如果自行购买该设备,预测购买成本1300万元。
该项固定资产税法折旧年限为7年,残值率为购买成本5%。
预测该设备每年可以增长收入280万元,减少生产成本100万元/年,至少可以持续5年。
预测该设备5年后变现价值为350万元。
设备每年营运成本(涉及维修费、保险费和资产管理成本等)60万元。
(2)B租赁公司表达可觉得此项目提供融资,并提供了如下租赁方案:
每年租金260万元,在每年末支付;租期5年,租金租赁期内不得撤租,租赁期满设备所有权不转让,设备每年营运成本由承租人承担。
(3)A公司所得税税率为30%,税前借款(有担保)利率10%。
项目资本成本为12%。
规定:
1.计算设备投资净现值;
2.计算租赁净现值;
3.评价设备投资可行性。
答案某些
一、单项选取题
1、D
【答案解析】费用化租赁是指出租人承担租赁资产重要风险和报酬租赁方式,资本化租赁与此相反,是指承租人承担租赁资产重要风险和报酬。
2、C
【答案解析】融资租赁是长期、完全补偿、不可撤销净租赁。
3、D
【答案解析】租赁存在重要因素有下列三个:
(1)租赁双方实际税率不同,通过租赁可以减税;
(2)通过租赁减少交易成本;(3)通过租赁合同减少不拟定性。
4、C
【答案解析】从承租人角度来看,杠杆租赁与直接租赁并无区别;典型经营租赁是指短期、不完全补偿、可撤销毛租赁;如果租赁合同商定了租金和手续费,则租金涉及租赁资产购买成本以及有关利息,手续费是出租人营业成本和获得利润。
5、B
【答案解析】债务投资税后报酬率=10%×(1-40%)=6%;债务筹资成本=10%×(1-20%)=8%;优先股投资税后报酬率=8%×(1-20%)×(1-0%)=6.4%;优先股税后筹资成本=8%×(1-20%)=6.4%。
6、A
【答案解析】每张债券价值=100×(P/A,12%,15)+1000×(P/F,12%,15)=863.92(元)
20张认股权价值=债券价格-债券价值=1000-863.92=136.21(元)
每张认股权价值=136.21÷20=6.811(元)
7、B
【答案解析】假设报酬率为k,则有:
1100=1000×8%×(P/A,K,5)+20×(1+5%)5×40×(P/F,K,5),运用内插法,求得:
K=6%。
8、C
【答案解析】对租赁期钞票流量折现,其折现率应为税后有担保债券成本,在本题中即为8%×(1-25%)=6%。
二、多项选取题
1、BC
【答案解析】由于认股权证期限长,在此期间分红状况很难预计,认股权证估价十分麻烦,普通做法是请投资银行机构协助定价,因此选项B表述不对的;认股权证筹资重要缺陷是灵活性较小,因此选项C表述不对的。
2、CD
【答案解析】杠杆租赁是有贷款者参加一种租赁形式,出租人引入资产时只支付引入所需款项一某些,别的款项则以引入资产或出租权作为抵押,向此外贷款者借入,因此选项A表述对的;依照所有租金与否超过资产成本,租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁,因此选项B表述对的;如果合同分别商定租金和手续费,则租金涉及租赁资产购买成本以及有关利息,因而选项C表述不对的;如果合同分别商定租金、利息和手续费,则租金仅指租赁资产购买成本,因而选项D表述不对的。
3、AD
【答案解析】满足下列原则之一,即应认定为融资租赁:
(1)在租赁期届满时,租赁资产所有权转移给承租人。
(2)承租人有购买租赁资产选取权,所订立购买价格预测将远低于行使选取权时租赁资产公允价值,因而在租赁开始日就可合理地拟定承租人将会行使这种选取权。
(3)租赁期占租赁资产使用寿命大某些。
这里“大某些”掌握在租赁期占租赁开始日租赁资产使用寿命75%以上(含75%)。
(4)承租人租赁开始日最低租赁付款额现值,几乎相称于租赁开始日租赁资产公允价值。
这里“几乎相称于”,普通掌握在90%以上(含90%)。
(5)租赁资产性质特殊,如果不做重新改制,只有承租人才干使用。
4、BD
【答案解析】租赁资产成本涉及其买价、运送费、安装调试费、途中保险费等所有购买成本,有时,承租人自行支付运送费、安装调试费和途中保险费等,则出租人只为租赁资产买价融资,则“租赁资产购买成本”仅指其买价,因此选项B表述不对的;损益平衡租金是指租赁净现值为零租金数额,因此选项D不对的。
5、AB
【答案解析】设立不可赎回期目,在于保护债券持有人(即债券投资人)利益,防止发行公司滥用赎回权,强制债券持有人过早转换债券。
设立回售条款是为了保护债券投资人利益,使她们可以避免遭受过大投资损失,从而减少投资风险。
设立强制性转换条款,是为了保证可转换债券顺利地转换成股票,实现发行公司扩大权益筹资目,这是为了保护发行公司利益。
设立转换价格只是为了明确以如何价格转换为普通股,并不是为了保护债券投资人利益。
6、BD
【答案解析】在融资租赁决策中,租赁期钞票流量折现率应采用有担保债务税后成本;期末资产折现率依照所有使用权益筹资时资金机会成本拟定。
7、BD
【答案解析】该租赁业务租赁资产在租赁期满时归承租人所有,依照国内税法规定,应当属于融资租赁,由于融资租赁租金不能在税前扣除,因此也是“租金不可直接扣除租赁”。
8、ABCD
【答案解析】优先股存在税务环境是:
(1)对投资人优先股利有减免税优惠可以提高优先股投资报酬
率,使之超过债券投资,以抵补较高风险;投资人税率越高,获得税收利益越大。
(2)发行人税率较低,债务筹资获得抵税收益不多,优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。
在这种状况下,筹资公司有也许以较低股利水平发行优先股,使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。
三、计算分析题
1、
(1)股权资本成本
=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%
(2)第3年年末债券价值
=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)
=857.56(元)
转换价值
=25×(F/P,5%,3)×25=723.5(元)
第3年年末该债券底线价值为857.56(元)
第8年年末债券价值
=1000×10%×(P/A,12%,12)+1000×(P/F,12%,12)
=876.14(元)
转换价值
=25×(F/P,5%,8)×25=923.44(元)
第8年年末该债券底线价值为923.44(元)
(3)第年末转换价值
=25×(F/P,5%,10)×25=1018.06(元)
由于转换价值1018.06元不大于赎回价格1120元,因而甲公司应选被赎回。
(4)设可转换债券税前筹资成本为i,则有:
1000=100×(P/A,i,10)+1120×(P/F,i,10)
当i=10%时:
100×6.1446+1120×0.3855=1046.22
当i=12%时:
100×5.6502+1120×0.3220=925.66
则:
(i-10%)/(12%-10%)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22)
解得:
i=10.77%
(5)由于10.77%就是投资人报酬率,不大于市场上等风险普通债券市场利率12%,对投资者没有吸引力,因此不可行。
调节后税前筹资成本至少应当等于12%。
当税前筹资成本为12%时:
1000=100×(P/A,12%,10)+赎回价格×(P/F,12%,10)
赎回价格
=(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)
因而,赎回价格至少应当调节为1351元。
2、1.计算设备投资净现值
年折旧=1300×(1-5%)/7=176.4286(万元)
年折旧抵税=176.4286×30%=52.9286(万元)
5年后设备账面价值=1300-(176.4286×5)=417.857(万元)
变现损失减税=(417.857-350)×30%=20.3571(万元)
期末余值钞票流入=350+20.3571=370.3571(万元)
零时点钞票流量=-1300万元
营业钞票流量=(280+100)×(1-30%)-60×(1-30%)+52.9286=276.9286万元
终结钞票流量=370.3571万元
设备投资净现值=276.9286×(P/A,12%,5)+370.3571×(P/F,12%,5)-1300
=276.9286×3.6048+370.3571×0.5674-1300
=-91.59万元
2.计算租赁净现值
(1)判断租赁合同税务性质
国内税法遵从会计准则关于融资租赁认定原则,据此分析如下:
①该项租赁期满时资产所有权不转让
②租赁期与资产税法使用年限比率=5/7=71%<75%
③租赁最低付款额现值260×(P/A,10%,5)=985.608万元,低于租赁资产公允价值90%(1300×90%=1170)。
因而,该租赁合同租金可以直接抵税。
(2)拟定租赁与自行购买差量钞票流量
①零时点差量钞票流量(第0年)=1300(万元)
②租赁期差量钞票流量(第1-5年):
年折旧抵税=176.4286×30%=52.9286(万元)
税后租金=260×(1-30%)=182(万元)
租赁期差量钞票流量=-(182+52.9286)=-234.9286(万元)
③终结点差量钞票流量=-(350+20.3571)=-370.3571(万元)
(3)拟定折现率
租赁期钞票流量折现率:
10%×(1-30%)=7%
终结点钞票流量折现率:
12%
(4)计算租赁净现值
租赁净现值=资产购买成本-租赁期钞票流量现值-期末资产余值钞票流量现值
=1300-234.9286×(P/A,7%,5)-370.3571×(P/F,12%,5)=126.61(万元)
3.评价设备投资可行性
NPV=投资项目净现值+租赁净现值
=-91.59+126.61=35.02(万元)
由于净现值不不大于0,故设备投资方案可行。
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