电大电大投资学形成性考核册.docx

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电大电大投资学形成性考核册

投资学形成性考核

第一篇导论

一、名词解释

实物投资：

实物投资又称直接投资，是指企业以现金、实物、无形资产等投入其他企业进行的投资。

投资直接形成生产经营活动的能力并为从事某种生产经营活动创造必要条件。

它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。

实物投资包括联营投资、兼并投资等。

BOT模式：

建造-经营-移交模式即项目所在国政府或所属机构与私营企业签订一种特许经营协议，授权该私营企业负责筹集资金，设计和建造该项目，并在规定的特许期内进行经营、管理和维护，期间获得现金流量和收益归私营企业所有，以收回成本并获得合理的回报。

IPO：

第一次在证券市场上公开向一般公众发行创业企业的普通股票。

不确定性分析:

是对影响项目的不确定性因素进行分析，估算他们的变动对项目效益的影响，并找出最重要的因素及其临界点。

创业投资：

通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资及其行为的总称。

创业资本：

由专业投资人提供的，投向快速成长且有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。

道德创业：

在公司制创业投资基金中，投资者投入资金后，产生对拥有决策权的代理人行为的依赖性，而要获取关于后者行为的信息则需付出高昂代价。

掉期交易：

又称时间套汇。

交易者同时买进和卖出相同金额的某种外汇，但交易的交割期限不同。

盯市：

对交易者的盈亏进行每日累计的过程。

盯市制度：

在每天交易结束时，保证金账户都要根据期货价格的升跌进行调整，以反映交易者的浮动盈亏，这就是所谓的盯市制度。

风险管理：

确定减少风险的成本收益权衡方案和决定采取的行动计划的过程称为风险管理。

跟投创业投资公司每投资一个项目就要求部分或全部项目参与人以个人名义投入一定比例的资本

公司收购：

创业企业由其他公司收购兼并。

股票价格指数：

是由金融机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的股票进行平均计算和动态对比后得到的数值，是反映股票市场价格变动总体情况的重要指标。

含权债券：

是指债券契约中含有类似期权条款的债券，这些条款赋予发行者或者持有人一定的对债券进行处置的权利（非义务）。

汇率：

是两种不同货币之间的兑换比例，也就是以一国或地区货币表示的另一国或地区货币的价格也称汇价、外汇牌价或外汇行市。

基本汇率：

又称基础汇率或直接汇率，是一国本币与基准货币或关键货币之间的汇率，是确定本币与世界其他货币之间汇率的基础。

加速原理：

加速原理是一种关于产出水平的变动与投资支出数量之间关系的投资理论。

金融期货：

是交易双方约定在将来某一特定的时间，按约定的条件（包括价格、交割方式、交割地点）买入或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议。

金融期权：

是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（协议价格或执行价格）购买或出售一定数量某种金融资产（称为基础资产或标的资产）的权利的合约。

金融收购：

创业企业由另一家创业投资公司收购，接受后续投资

金融衍生品：

即衍生的金融工具，其原意是派生物、衍生物。

所谓衍生的基金融工具是指从原声资产派生出来的金融工具。

经济增长：

一个国家或地区的实际总产出在一个相当长时期内的持续增长。

经济周期：

经济周期（Businesscycle）：

也称商业周期、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。

净现值：

是指投资项目寿命周期内各年的现金流按一定的折现率折算成现值后与初始投资的差额，又叫折现现金流。

久期：

债券投资的加权平均本息回收期。

是关于市场利率的变动所引起的债券价格变动百分比的近似值。

可转换债券：

是持有人有权在规定的期限内，将其转换成确定数量的发债公司的普通股票的公司债券。

可转换债券：

是一种可以在特定时间，按特定条件转换为普通股票的特殊公司债券，兼具债券和股票的特征。

卖股期权：

赋予创业投资家一项期权，要求创业企业家或创业企业以预先商定的条件，购买创业投资公司或创业投资家手中的公司股权。

敏感性分析：

是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的一种分析方法。

名义汇率：

又称现实汇率，是指由政府外汇管理当局公开发布或在外汇市场挂牌，未剔除通货膨胀影响的汇率。

内部收益率：

是指对投资方案的未来净现金流量折现，使所得现值恰好等于初始投资额现值的折现率，即使净现值为零时的折现率。

剩余索取权：

股东权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。

失业人口：

在某一时期内没有就业机会并在寻找工作的那部分人口。

通货膨胀：

通货膨胀指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。

投资：

指货币转化为资本的过程。

指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿。

投资乘数：

是投资的变化所引起的国民收入的多倍变化。

投资回收期：

是指投资项目从投建之日起至未来净现金流量与初始投资额相等时所经历的时间，即收回全部初始投资所需要的时间，一般以年为单位。

隐蔽性失业：

虽有工作岗位但未能充分发挥作用的失业，或在自然经济环境里被掩盖的失业。

折现率：

是指将未来有限期内预期收益折算成现值的比率。

证券投资：

证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。

中断机制：

对于创业投资家来说，一旦确定创业企业失去了发展的可能，或者成长太慢不能获得预期的高回报，需要果断的撤出，将所能收回的资金用于下一个投资循环。

终值：

又称将来值，是指现在的一笔资金经过一段时间后所具有的价值。

资金的时间价值：

是指资金在扩大再生产及循环周转过程中，随着时间变化而产生的资金增值和带来的经济效益。

二、单项选择题

1、投资和投机的本质区别表现在（D）。

D交易动机

2、投资是（C）的运动过程。

C货币资本

3、投资风险与收益之间呈（A）。

A同方向变化

4、区分直接投资和间接投资的基本标志是在于（C）。

C投资者是否拥有控制权

5、非生产性投资可以分为（D）投资和（）投资。

D纯消费性；服务性

6、总产出通常用（C）来衡量。

C国内生产总值

7、假设新增投资为100，边际消费倾向为0.8，那么由此新增投资带来的收入的增量为（A）。

A80

8、如果资本存量的利用程度高，那么消费与投资成（A）变化。

A反比例

9、用来衡量通货膨胀的程度的指标是（D）。

D消费价格指数

10、以下属于失业人口的范畴的为（C）C被公司辞退的人员

11、随着经济的发展，投资就业弹性趋于（C）C下降

1、以下项目属于非营利性项目的是（B）B小浪底水利枢纽建设

2、公共物品具有（D）特征。

D非排他性

3、改扩建的项目，只有当其新增的固定资产价值超过原有固定资产价值（C）倍以上才可视为新建项目。

C3

4、单利计算法忽略了（C）的时间价值。

C利息

5、在本金、利率、期限都相同的条件下，用复利计算法得到的本息总额要（C）用单利计算法计算额结果。

计算期限越（），二者的差距越大。

C大于；长

6、以下（C）不属于筹资费用。

C向股东支付的股利

7、（B）是衡量企业资金效益的临界基准。

B资本成本

8、反映项目单位投资的盈利能力的指标是（B）B投资利润率

9、以下不属于盈利能力分析的指标是（B）B资产负债率

10、一般情况下，利息备付率不宜低于（B）B2

11、若某企业2010年流动资产为15000万元，流动负债为10000万元，存货为7000万元，则该企业的流动比率为（A），速动比率为（）A150%；80%

12、如果投资项目的获利指数大于或等于（B），则接受该项目。

B1

13、（C）表示单位投资额每年获得的报酬，是一项反映投资获利能力相对数的指标。

C会计收益率

14、区分融资模式属于项目融资还是公司融资的重要标志是（C）C债权人对项目借款人的追索形式和程度

15、下列不属于内源融资的是（B）B国内外证券市场资金

16、（D）指标是用来衡量项目可以立即用于清偿流动负债的能力，也是银行关注的偿债能力指标。

D速动比率

1、金融投资与实物投资的主要区别在于（C）C实物投资能直接创造社会物质财富，而金融投资则不能

2、以下不属于股票的收益来源的是（A）A发行股票的收入

3、记名股票与无记名股票的差异在于（C）C记载方式

4、金融债券的信用风险要比公司债券（C）C低

5、（C）是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式。

C即期外汇交易

6、金融期货合约中的期货价格是（C）C合约规定

7、金融期货合约的（A）不是标准化的。

A交易价格

8、金融互换实际上是（B）的交换。

B现金流

9、（A）在其存续期内基金份额不能追加或赎回。

A封闭式基金

10、债券的价值为（D）之和。

D息票利息的现值和面值的现值

11、某面值为1000元的债券，期限为10年，票面利率是8%，售价为800元，则该债券的当期收益率为（C）C10%

12、一位投资者购买了收益率为6.4%的免税债券，其所适用的税率是20%，则该债券的课税等值收益率为（B）B8%

13、随着市场利率的上升，债券的预期现金流量的现值将（D），因而债券的价格也随之（）D下降；下降

14、久期与债券剩余时间成（C），与市场利率、债券票面利率呈（）。

C正比；反比

15、零息债券的修正久期（C）其剩余到期时间。

C小于

16、我国目前对A股市场实行（B）交割制度。

BT+1

17、外汇市场交易多使用（C）C名义汇率

18、期权交易最大的特质是投资者在缴纳了期权费之后，就获得了交易（B）B权利

19、下图表示（A）。

A买入看涨期权

20、标的资产价格越高，协议价格越低，看涨期权的价格就越（B）B高

21、标的资产价格波动率（C），对期权多头越有利。

C大

22、利率增加导致看跌期权价值（C）C下降

23、无论何种看跌期权，其价格的上限为（B）B协议价格

24、当证券持有期收益率（B），表示证券投资没有损益。

B等于0

25、当相关系数越接近于1，两种证券之间的风险（B）B正相关性越强

26、当相关系数等于0时，两种证券之间的风险存在（C）关系。

C相互独立

三、多项选择题

1、一项投资活动至少要包括以下（ABC）方面。

A投资主体B投资客体C投资目的D投资主体E投资渠道

2、以下哪些属于投资主体（ABCDE）。

A银行B证券公司C保险公司D投资基金E政府

3、投资组织主要包含了（BDE）。

A交易对象B市场结构C交易渠道D交易规则E管理规则

4、投资的特征有（ABDE）。

A经济性B时间性C安全性D收益性E风险性

5、实物投资的特点有（ABCDE）。

A流动性较差B投资回收期较长C投资变现速度较慢D与生产过程紧密联系E与经营过程紧密联系

6、失业可以分为（BCD）A显性失业B自愿失业C隐蔽性失业D非自愿失业

7、投资的供给效应对经济增长的作用表现为（BC）。

A乘数效应B重置投资C净投资D加速效应

8、非自愿失业可分为（ACD）A摩擦性失业B隐蔽性失业C结构性失业D周期性失业

1、一个投资项目一般包括（ABCDE）因素。

A资金B业务能力C组织机构D政策E计划

2、影响资金时间价值的因素主要包括（BCD）A投资期限B投资收益率C通货膨胀因素D不确定因素

3、资金时间价值度量的绝对尺度有（BC）A利率B利息C盈利D盈利率

4、现金流出主要包括（ABCDE）的内容。

A固定资产投资B流动资金C经营成本费用D销售税金及其他附加E营业外净支出

5、现金流入项目主要包括（BCD）A应收账款B销售收入C回收的固定资产残值D回收流动资金

6、资本成本包含（CD）A权益资本B负债C筹资费用D使用费用

7、风险分析主要是（ABCD）A识别风险因素B估计风险概率C评价风险影响D制定风险对策

8、不确定分析的方法主要有（BCD）A线性分析B敏感性分析C情景分析D盈亏平衡分析

9、投资项目面临的主要风险有（ABCDE）A市场风险B技术与工程风险C组织管理风险D政策风险E环境与社会风险

10、常用的风险对策有（ABCD）A风险回避B风险控制C风险转移D风险自留

11、项目融资环境包含（ABCD）A法律环境B经济环境C税收制度D投资政策

12、债务资金的筹措方式有（BCD）A股票融资B信贷融资C债券融资D融资租赁

13、项目的融资风险包括有（ACD）A信用风险B市场风险C利率风险D汇率风险

1、以下属于长期投资的有（ABCD）A5年定期存款B股票C1年以上封闭式基金D3年期国库券

2、以下属于固定收入投资的有（ABC）A优先股投资B银行存款C债券D普通股投资

3、股票的特征有（ABCDE）A永久性B收益性C流动性D风险性E参与性

4、优先股与普通股股东权利的不同之处在于（ABC）A股息固定B优先享受剩余索取权C有临时投票权D没有投票权

5、债券的特点有（BCDE）A参与性B收益性C偿还性D流动性E风险性

6、根据筹资主体不同，债券可分为（ACD）A政府债券B国际债券C公司债券D金融债券

7、衍生金融工具的特征有（ABCD）A零和博弈B高杠杆性C低成本性D高风险性E高收益性

8、衍生金融工具根据自身交易额方法和特点，可以分为（ABDE）A金融远期B金融期货C金融掉期D金融期权E金融互换

9、金融期货按照标的物的不同，可以分为（ABC）A外汇期货B利率期货C股票价格指数期货D黄金期货

10、基金按照组织形式和法律地位不同可以分为（BD）A封闭式基金B契约型基金C开放式基金D公司型基金

11、按投资目的不同，基金可以分为（BCD）A契约型基金B收入型基金C成长型基金D平衡型基金

12、以下属于含权债券的为（BCD）。

A零息债券B可赎回债券C可售回债券D可转换债券

13、影响可转换债券价格的因素有（ACD）A股票价格B市场风险C股票价格的波动性D利率

14、影响股票价格的内部因素有（ABCD）A公司每股净资产B公司预期盈利水平C股票分割D资产价值的变动

15、基金投资要注意（ACD）统一。

A安全性B收益性C分散性D流动性

16、外汇的特性有（ABD）A外币性B可偿性C流动性D可兑换性

17、金融衍生品的两个主要功能是（CD）A规避风险B杠杆效应C风险管理D价格发现

18、期权价值由（BD）组成。

A期权价格B内在价值C市场价格D时间价值

19、黄金交易市场的功能有（ABCDE）A交易功能B价格发现功能C风险规避功能D投融资功能E货币政策调节功能

1、创业投资的特点有（ACD）A投资对象是创业企业B投资是为了获取股息和红利C提供资金支持以及特有的资本经营等增值服务D投资对象完成创业使命后投资即退出

2、创业投资人可以分为（ABCD）A创业投资家B创业投资公司C产业附属投资公司D天使投资人

3、创业投资的方式有（BCD）A购买投资对象发行的债券B一次性投入创业股权资金C跟进投资D参股创业投资

4、国外创业投资组织形式主要有（BCD）A个人制B公司制C信托制D有限合伙制

5、信托制创业投资基金的弊端有（BCD）A当事人的依赖关系B责任不对等C资金风险大D管理激励缺失

6、有限合伙制创业投资基金的成本有（BCD）A财务成本B代理成本C管理成本D税收和持续经营成本

7、创业投资退出的方式有（ABCDE）A公开发行上市B出售C股份回购D清算E破产

8、对创业投资项目的定量分析方法有（ACD）A市场法B风险法C收益法D期权法

9、股份回购的方式有（ABCD）A用现金、票据支付B建立ESOPC卖股期权D买股期权

10、首次公开发行上市方式退出时机的选择主要要考虑（BCD）A投资企业的盈利B行业生命周期C资本市场行情D创业投资公司的声誉

11、创业投资的风险从参与主体角度来看，表现为（BCD）A投资管理风险B项目的风险C逆向选择D道德风险

四、判断题

BOT项目融资时利用基础设施进行融资，债权人对项目发起人的其他资产没有追索权或仅有有限追索权。

（对）

标的资产价格波动率越大，对期权多头越有利。

（对）

创业投资的清算或破产是创业投资家的被动的不得已的行为。

（错）

创业投资就是风险投资。

（错）

创业投资通常是股权投资，期限一般较长。

（对）

当国家实行扩张性货币政策时，市场流动性增加，股票价格上涨，反之，股票价格下跌。

（对）

到期收益率不仅考虑到当前的利息收入，而且考虑到将债券一直持有到期后投资者实现的资本损益。

（对）

对创业投资项目而言，预期报酬率取决于预期现金收益的风险程度。

风险越大，投资的逾期报酬率越高。

（对）

对于规模不同的项目，在获利指数相同的情况下，规模较大的项目会带来更大的净现值。

（对）

对于无收益资产价格看跌期权而言，其价格的下限是贴现后的协议价格减去当前基础资产价格，如果该差额是负数，零就是其下限。

（对）

凡是用保证金交易的行为都属于投机行为。

（错）

风险就是指不确定性，其各种可能结果发生的概率不可知。

（错）

个体企业投资属于个人投资。

（错）

公司债券的利率一般低于银行贷款利率。

（对）

股份有限公司可以发行记名股票，也可以发行不记名股票。

（对）

股票持有人可以直接向股份有限公司要求退股。

（错）

股票价格指数期货与其他标的物期货最大的区别在于没有实物交割。

（对）

国家投资职能用于无偿使用，服务大众。

（错）

货币互换既涉及利息支付的交换，又涉及本金的交换。

（对）

价格上涨就是通货膨胀。

（错）

间接投资就是证券投资。

（错）

金融投资主体是间接投资者，也是资金供应者。

（对）

金融债券的信用风险要比公司债券高。

（错）

经济增长是指经济长期、持续的增长，经济周期中某一阶段的暂时性增长不能称为经济增长。

（对）

静态投资回收期与动态投资回收期的差异在于是否考虑资金的时间价值。

（对）

看跌期权在股价上涨时，其损失时有限的。

（对）

可转换债券的利率一般都低于普通公司债券的利率。

（对）

可转换债券具有双重性质，既具有普通债券的特性，又具有股票的特性。

（对）

扩张性的货币政策和扩张性的财政政策会使外币贬值，本币升值。

（错）

流动比率对于债权人来说，该比率越高项目投资越有保障。

（对）

美元汇率与黄金价格走势呈反向变化。

（对）

敏感性分析可以找出项目收益对其较敏感的不确定性因素，但无法确定该因素变化的概率。

（对）

欧式期权的都买这只能在期权到期日执行期权。

（对）

欧式期权允许买者在期权到期日之前的任何时间执行期权，而美式期权的买者只能在期权到期日执行期权。

（错）

期货合约与远期合约的不同之处在于，期货合约是标准化合约，但不用再期货交易所交易。

（错）

若外币供过于求，外汇汇率下降，相对来说，本币升值；反之，本币贬值。

（对）

升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水表示远期汇率比即期汇率低。

（对）

石油价格与黄金价格走势呈同向变化。

（对）

同一种资金来源渠道可以采取不同的融资方式，同一融资方式也可以运用于不同的资金来源渠道。

（对）

投资结构决定产业结构的形成与发展。

（错）

投资膨胀必然会造成通货膨胀。

（错）

凸性就是描述债券价格-收益率曲线的弯曲的程度。

（对）

现金流估算中要按照实际流入和流出的时间加以记录，而不是按照会计核算中的权责发生制来记录。

（对）

信托制创业投资基金筹集资金是通过发行受益凭证，基金本身不具有法人资格。

（对）

信托制创业投资基金管理人在基金成立后只能对基金资产的运用发出指示，而不占有基金资产，也无收益权。

（对）

信托制创业投资基金绝大多数为私募基金。

（对）

依据净现值与内部收益率指标得出的决策得出的结论一定是一致的。

（错）

盈亏平衡点越高，说明项目适应市场变化的能力越强，抵抗风险的能力越强。

（错）

与BOT模式相比，TOT模式只设计经营权或收益的转让，投资人与新建项目没有直接关系，政府仍具有新建项目的完全控制权。

（对）

远期合约常常在金融机构之间以及金融机构与客户之间进行，属于场外交易的金融衍生品。

（对）

在给定折现率时，若NPV<０，表示该项目亏损。

（错）

在开放的市场经济环境下，本国利率水平下降，则会引起资本外流，本币汇率下降。

（对）

在市场利率变动较大的情况下，利率下降导致的债券价格上涨幅度大于市场利率同等程度的上升导致的债券价格下降的幅度。

（对）

债券价格与市场利率呈反比的非线性关系。

（对）

债券融资中发行的债券可以是一般公司债券，也可以使可转换债券。

（对）

资本成本有的是从营业收入中抵补，有的是从税后利润中支付，有的则没有实际成本的支出。

（对）

资产负债率指标数值越小越好。

（错）

一般来说，我们所拥有的财产就是资本。

（错）

六、简答题

1、如何树立正确的投资观念？

答：

第一，投资必须建立在“认真分析研究”的基础之上。

我们必须利用自己所掌握的专业知识和来源于各种渠道的信息，充分了解投资对象，所谓知己知彼才能百战百胜。

第二，投资应该具有“安全性”的保障。

经过详尽分析以后被选定的投资对象应该具有投资的“内在价值”，应该存在相对安全的价值空间，这个“价值空间”就是我们得到“安全”回报的区间。

第三，投资必须能够得到“满意的回报”。

这种令理性投资者满意的回报具有更广泛的含义，它不仅包括了利息和股息，而且包括了资本增值和利润。

但它绝不是一个特定的盈利百分比或数额。

“投资”与“投机”都是社会经济活动的基本形式，在证券市场交易活动中尤为突出。

两者区别的关键就在于动机，核心就是能否获得安全收入。

真正认识投资与投机的本质差别，对于投资者树立科学、理性、安全、有效的投资理念至关重要。

2、金融投资与实物投资的主要区别。

答：

一、投资主体不同

实物投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他们通过运用资金直接从事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经营活动。

金融投资主体是间接投资者，也是资金供应者，他们通过向信用机构存款，由信用机构发放贷款，或通过参与基金投资和购买有价证券等向金融市场提供资金。

二、投资对象不同

实物投资的对象是各种实物资产，即资金运用于购置机器设备、厂房和原材料等固定资产或流动资产；金融投资的对象则是各种金融资产，如存款或有价证券等。

三、投资目的不同

实物投资主体进行实物资产投资，目的是从事生产经营活动，获取生产经营利润，着眼于资产存量的增加和社会财富的增长，直接形成社会物质生产力。

实物投资是一种直接投资，可称为“实业性投资”。

金融投资主体进行金融资产投资，目的在于金融资产的增值效益，如存款的目的在于获取存款利息，贷款的目的在于取得贷款利息，购买有价证券的目的在于获取股息、