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第三章预算管理
【考点四】主要预算的编制(熟练掌握)
预算编制应以销售预算为起点,根据各种预算之间的勾稽关系,按顺序从前往后逐步编制,直至编制出预计财务报表来。
要点
相关项目金额的确定方法
销售预算
销售预算是编制全面预算的关键和起点。
假设分两期收款:
(1)本期销售商品、提供劳务收到的现金
=本期销售收入×本期收现率+前期销售收入×在本期收现率
(2)期末应收账款余额=本期销售收入×本期销售下期收现比率
生产
预算
生产预算需要根据预计的销售量,并考虑预计期初存货和预计末存货等因素按品种和生产车间分别编制
某种产品预计产量=预计销售量+预计期末产成品存货量-预计期初产成品存货量
【提示】生产预算是所有日常业务预算中唯一只使用实物量计量单位的预算,虽然不直接涉及现金收支,但与其他预算密切相关
直接材料预算
直接材料预算,以生产预算、材料消耗定额和预算材料采购单价等信息为基础,并考虑期初、期末材料存货水平
(1)某种直接材料预计需要量=某产品耗用该材料的消耗定额×该产品预计产量
(2)某种直接材料预计采购量=某种直接材料预计需要量+该材料预计的期末库存量-该材料预计的期初库存量假设分两期付款
(3)购买材料支付的现金=本期采购金额×本期付现率+上期采购金额×在本期付现比例
(4)期末应付账款余额=本期采购金额×本期采购下期付现比率
产品成本预算
产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算的汇总
单位产品成本的有关数据,来自直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。
生产量、期末存货量来自生产预算,销售量来自销售预算
注意
(1)预计资产负债表和预计利润表也可和第五章资金需求量预测的销售百分比法结合,即敏感性资产和敏感性负债与收入同比率增长,进而可以预测资产负债表项目
(2)编制预计财务报表时,应先编制预计利润表,然后再编制预计资产负债表
(3)“销售成本”项目的数据,来自产品成本预算
(4)“所得税费用”项目的数据是在利润规划时估计的,并已列入现金预算,它不是根据“利润总额”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的,也不是根据应纳税所得额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的
(5)预计资产负债表中除上年期末数已知外,其余项目均应在前述各项业务预算和专门决策预算、现金预算和预计利润表的基础上分析填列
【考点五】预算的执行(掌握)
(一)对于预算内的资金拨付,按照授权审批程序执行。
对于预算外的项目支出,应当按预算管理制度规范支付程序。
对于无合同、无凭证、无手续的项目支出,不予支付。
(二)企业应当建立预算报告制度,要求各预算执行单位定期报告预算的执行情况。
对于预算执行中发现的新情况、新问题及出现偏差较大的重大项目,企业财务管理部门以至预算委员会应当责成有关预算执行单位查找原因,提出改进经营管理的措施和建议。
(三)企业财务管理部门应当利用财务报表监控预算的执行情况,及时向预算执行单位、企业预算委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息,促进企业完成预算目标。
【考点六】预算的调整(掌握)
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(一)企业正式下达执行的预算,一般不予调整。
预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化,致使预算的编制基础不成立,或者将导致预算执行结果产生重大偏差,可以调整预算。
(二)企业应当建立内部的弹性预算机制,对于不影响预算目标的业务预算、资本预算、筹资预算之间的调整,企业可以按照内部授权批准制度执行,鼓励预算执行单位及时采取有效的经营管理对策,保证预算目标的实现。
(三)企业调整预算,应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告,阐述预算执行的具体情况、客观因素变化情况及其对预算执行造成的影响程度,提出预算指标的调整幅度。
(四)企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析,集中编制企业年度预算调整方案,提交预算委员会以至企业董事会或经理办公会审议批准,然后下达执行。
【提示】
对于预算执行单位提出的预算调整事项,企业进行决策时,一般应当遵循以下要求:
(1)预算调整事项不能偏离企业发展战略;
(2)预算调整方案应当在经济上能够实现最优化;
(3)预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面。
【考点七】预算的分析与考核(掌握)
(一)企业应当建立预算分析制度,由预算委员会定期召开预算执行分析会议,全面掌握预算的执行情况,研究解决预算执行中存在的问题,纠正预算的执行偏差。
(二)企业预算委员会应当定期组织预算审计,纠正预算执行中存在的问题,充分发挥内部审计的监督作用。
(三)预算年度终了,预算委员会应当向董事会或经理办公会报告预算执行情况,并依据预算完成情况和预算审计情况对预算执行单位进行考核。
(四)企业预算执行考核是企业绩效评价的主要内容,应当结合年度内部经济责任制进行考核,与预算执行单位负责人的奖惩挂钩,并作为企业内部人力资源管理的参考。
第四章筹资管理(上)
【考点一】企业筹资的动机(了解)
企业的筹资动机可以归纳为四类:
创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
【考点二】筹资方式(掌握)
一般来说,企业最基本的筹资方式就是两种:
股权筹资和债务筹资。
股权筹资形成企业的股份资金,通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得;债务筹资形成企业的债务资金,通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。
【考点三】筹资的分类(掌握)
分类依据
类型
资本来源
特点
按企业所取得资金的权益特性不同
股权筹资
股权筹资形成股权资本。
企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。
股权资本由于一般不用还本,形成了企业的永久性资本,因而财务风险小,但付出的资本成本相对较高。
债务筹资
债权资本,是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。
企业通过债务筹资形成债务资金,债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得。
债权资金具有较大的财务风险,但付出的资本成本相对较低。
衍生工具筹资
衍生工具筹资兼具股权与债务筹资性质。
我国上市公司目前最常见的衍生工具筹资是发行可转换债券和发行认股权证。
按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金
直接筹资
直接筹资,是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。
直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金,是企业直接从社会取得资金的方式。
直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。
相对来说,直接筹资的筹资手续比较复杂,筹资费用较高;但筹资领域广阔,能够直接利用社会资金,有利于提高企业的知名度和资信度。
间接筹资
间接筹资,是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。
间接筹资的基本方式是银行借款,此外还有融资租赁等筹资方式。
间接筹资,形成的主要是债务资金,主要用于满足企业资金周转的需要。
间接筹资手续相对比较简便,筹资效率高,筹资费用较低,但容易受金融政策的制约和影响。
按资金的来
源范围不同
内部筹资
内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。
内部筹资数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策(股利政策),一般无需花费筹资费用,从而降低了资本成本,企业筹资时首先利用内部筹资,然后再考虑外部筹资。
外部筹资
外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。
处于初创期的企业,内部筹资的可能性是有限的;处于成长期的企业,内部筹资往往难以满足需要。
这就需要企业广泛地开展外部筹资,如发行股票、债券、取得商业信用、银行借款等。
企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用,从而提高了筹资成本。
按所筹集资金的使用期限不同
长期筹资
长期筹资是指企业筹集使用期限在一年以上的资金。
长期筹资通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式。
短期筹资
短期筹资是指企业筹集使用期限在一年以内的资金。
短期筹资经常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式筹集。
【考点四】银行借款(掌握)
(一)银行借款的种类
按机构对贷款有无担保要求,分为信用贷款和担保贷款。
1.信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。
企业取得这种贷款,无需以财产做抵押。
对于这种贷款,由于风险较高,银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。
2.担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。
担保包括保证责任、财产抵押、财产质押,由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。
(二)银行借款的筹资特点
1.筹资速度快;
2.资本成本较低;
3.筹资弹性较大;
4.限制条款多;
5.筹资数额有限。
【考点五】发行公司债券(掌握)
(一)发行债券的条件与种类
1.发行债券的条件
在我国,根据《公司法》的规定,股份有限公司和有限责任公司,具有发行债券的资格。
2.公司债券的种类
按是否能够转换成公司股权,公司债券分为可转换债券与不可转换债券。
(1)可转换债券,是指债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的一种债券。
这种债券在发行时,对债券转换为股票的价格和比率等都作了详细规定。
《公司法》规定,可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。
(2)不可转换债券,是指不能转换为发债公司股票的债券,大多数公司债券属于这种类型。
(二)债券发行的程序
公司发行债券由董事会制订方案,股东大会作出决议。
(三)债券的偿还
具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。
当公司资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券。
(四)发行公司债券的筹资特点
1.一次筹资数额大。
2.募集资金的使用限制条件少。
3.资本成本负担较高。
4.提高公司的社会声誉。
【考点六】融资租赁(掌握)
(一)租赁的特征与分类
1.租赁的基本特征
(1)所有权与使用权相分离;
(2)融资与融物相结合;
(3)租金的分期支付。
2.租赁的分类
租赁分为融资租赁和经营租赁。
(二)融资租赁的基本程序与形式
融资租赁的基本形式有:
1.直接租赁;2.售后回租;3.杠杆租赁。
杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。
一般来说,当所涉及的资产价值昂贵时,出租方自己只投入部分资金,通常为资产价值的20%~40%,其余资金则通过将该资产抵押担保的方式,向第三方(通常为银行)申请贷款解决。
租赁公司然后将购进的设备出租给承租方,用收取的租金偿还贷款,该资产的所有权属于出租方。
出租人既是债权人也是债务人,如果出租人到期不能按期偿还借款,资产的所有权则转移给资金的出借者。
(三)融资租赁的租金计算
1.租金的构成。
融资租赁每期租金的多少,取决于以下几项因素:
(1)设备原价及预计残值。
包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等,以及该设备租赁期满后,出售可得的市价。
(2)利息。
指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。
(3)租赁手续费。
指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。
(四)融资租赁的筹资特点
1.无须大量资金就能迅速获得资产;
2.财务风险小,财务优势明显;
3.筹资的限制条件较少;
4.租赁能延长资金融通的期限;
5.资本成本负担较高。
【考点七】吸收直接投资(掌握)
吸收直接投资、发行股票和利用留存收益是股权筹资的三种基本形式。
(一)吸收直接投资的
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