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浅析企业财务管理的目标毕业论文
毕业论文
作者:
学号:
专业:
财务管理班级:
11财(3)班
题目:
浅析企业财务管理的目标
指导教师:
专业技术职务:
二〇一四年三月
一、财务管理目标的含义……………………………………………
(1)
二、财务管理目标的三种观点及优缺点……………………………
(1)
(一)利润最大化……………………………………………………
(1)
(二)资本利润率(每股利润)最大化……………………………
(2)
(三)企业价值最大化………………………………………………
(2)
三、财务管理目标的特征……………………………………………
(2)
(一)财务管理的目标具有变动性…………………………………(3)
(二)财务管理目标具有多样性……………………………………(3)
(三)财务管理的目标具有层次性…………………………………(3)
(四)财务管理目标具有可操作性…………………………………(3)
四、影响企业财务管理目标实现的因素……………………………(3)
(一)外部环境………………………………………………………(4)
(二)企业治理模式…………………………………………………(4)
(三)企业资源………………………………………………………(4)
(四)长远目标和发展战略…………………………………………(6)
五、我国现代企业财务管理目标的选择及原因……………………(6)
参考文献……………………………………………………………(8)
浅析企业财务管理的目标
【摘要】财务管理的目标是企业财务管理在一定时空条件下所希望实现的预期结果。
它是企业财务管理活动的出发点和归宿,对全部理财活动具有根本性的影响,并且是连接财务管理理论和时间的纽带。
财务管理目标决定了遵循什么样的财务管理原则,运用什么样的理财方法,建立什么样的财务指标体系,同时也影响企业生存、发展、获利总目标的实现。
因此,建立科学的企业财务管理目标对指导企业的理财行为,降低企业的财务风险和经营风险都具有非常重要的现实意义。
【关键词】财务管理目标影响因素选择
浅析企业财务管理的目标
一、财务管理目标的含义
财务管理目标是企业管理工作尤其是财务决策依据的最高准则,是企业财务活动所要达到的最终目标。
二、财务管理目标的三种观点及优缺点
(一)利润最大化
这种观点认为,利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。
从整个社会来看,利润代表着剩余产品的多少,剩余产品越多,意味着社会财富越多,所以利润的最大化意味着社会财富的极大化。
利润的多少决定了资本的流动,为追求利润,资本只会流向利润最大化的企业,所以,利润最大化有利于资源的合理配置。
由于市场经济是一种竞争经济,竞争的结果会使企业或者得到超额利润,或者得到平均利润,或者得到低于平均利润的利润,或者的不断利润甚至亏损,激烈的竞争使得不到平均利润的企业被市场逐渐淘汰。
所以,在市场经济中,企业获得利润的多少表明了企业竞争的能力大小,决定了企业的生存和发展。
正因为利润如此重要,所以,利润最大化就自然而然地成为企业财务管理的目标。
但是,以利润最大化作为企业财务管理的目标在实践中也存在以下几个方面的缺陷:
1、利润最大化是一个绝对指数,没有考虑企业的投入与产出之间的关系,难以在不同资本规模的企业或同一企业的不同期间进行比较。
2、没有区分不同时期的收益,没有考虑资金的时间价值。
3、没有考虑风险问题。
一般而言,收益越高,风险越大。
追求最大利润,有时会增加企业风险,使企业不顾风险大小而一味追求最多的利润。
4、利润最大化可能会使企业财务决策带有短期行为,即片面追求利润的增加,不考虑企业长远的发展。
只顾内部经济,而忽视外部经济。
将利润最大化作为财务管理的目标,只是对经济效益的浅层次的认识,存在一定的片面性。
(二)资本利润率(每股利润)最大化
这种观点认为,应该把企业利润与投入的资本相联系,用资本利润率(每股利润)概括企业财务管理目标。
这种观点本身概念明确,将企业实现的利润与投入的资本或股本进行对比,可以在不同资本规模的企业或期间进行对比,揭示其盈利水平的差异。
这种观点存在两个问题:
一是没有考虑资金的时间价值;二是没有考虑风险问题。
(三)企业价值最大化
企业价值最大化目标是近现代最为流行的理财观点,被当今理论界视为最优的财务管理目标,受到高度评价。
目前我国很多企业已把企业价值最大化作为自己的理财目标,具有其合理性。
企业价值是指企业的市场价值,它是社会公众对企业总价值的市场评价,它取决于企业潜在和未来的获利能力。
企业价值最大化目标就是通过充分发挥财务管理的职能,促进企业长期稳定发展,不断提高盈利能力,实现企业资产总价值最大。
该目标较好地克服了利润最大化、资本利润率最大化等财务管理目标的缺陷,是现代企业财务管理目标的现实选择。
企业价值最大化可以通过企业的合理经营,采用最有效的财务决策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。
这是现代西方财务管理理论公认的财务目标,认为这是衡量企业财务行为和财务决策的合理标准。
由于企业价值最大化是一个抽象的目标,在运用时也存在一些缺陷:
1、非上市企业的价值确定难度较大,虽然通过专门评价可以确定其价值,但评估过程受评估标准和评估方式的影响使估价不够客观和标准,从而影响企业价值的准确与客观性。
2、股票价格的变动除受企业经营因素影响之外,还要受到其他企业无法控制的因素影响。
三、财务管理目标的特征
(一)财务管理的目标具有变动性
企业发展的不同时期,所处的外部环境和内部环境对企业理财的影响是不一样的,财务管理目标的形成实际上是一定政治,社会,经济环境的产物。
企业的理财环境处于经常变化之中,因此财务管理目标也将随之变化,不会一成不变。
(二)财务管理目标具有多样性
企业是一系列契约关系的总和,股东是这组契约关系中最重要的方面,但企业的财务管理目标并非只是股东目标,债权人,政府,客户以及员工的目标与股东不同,即使同是股东,他们的投资目的,追求目标也不完全一样,财务管理目标应该体现各主要利益主体的目标,因而具有明显的多样性。
(三)财务管理的目标具有层次性
企业经营活动的层次性决定了财务决策权具有层次性,投资者,经营管理者,财务人员有着不同的管理权限,不同的管理层次,追求的目标各不相同,但都围绕总体目标。
(四)财务管理目标具有可操作性
财务管理目标不仅要使得企业及各管理层次有明确的努力方向,而且要有数量标准,即具有可计量性,否则,难以评价财务管理目标的实现程度。
财务管理目标不应是空中楼阁,应与企业的客观条件及现有的主观努力相结合,具有可操作性。
四、影响企业财务管理目标实现的因素
(一)外部环境
环境对财务管理目标的选择有重要影响。
首先是经济因素。
经济发展速度和经济波动、通货膨胀对企业财务管理活动产生重大影响。
其次是金融市场环境。
金融市场是企业融资和投资的重要场所,金融市场的完善程度和金融企业对不同服务对象的策略,决定了企业从外部融资的便利程度,从而影响着企业资金运作方式,影响着财务管理目标的选择。
再次是政治和法律因素。
税法、企业组织法规和财务法规在宏观上制约着企业的理财活动,不同性质的企业倾向不同的财务管理目标。
第四是技术因素。
科技变革会带来生产方式的变革,给企业的生存和发展带来威胁和机遇,导致企业管理运作方式和财务管理系统发生变化,同时技术的发展也丰富和促进着财务管理手段的变化,为财务管理目标的实现提供保障。
(二)企业治理模式
不同的企业治理模式会导致不同的财务管理目标的确立。
把企业治理看成企业资本供给者确保投资得到回报的制度安排,则关注股东财富的安全和增长,形成重视股东利益的股东财富最大化的财务管理目标;把企业看成一个社会存在体,关注制约企业的各种社会力量,则形成相关治理模式,倾向于选择企业价值最大化作为财务管理的目标。
企业治理模式也决定了财务管理目标实现和监督的手段。
(三)企业资源
企业内部资源是确定财务管理目标的出发点和依据。
一般需要考虑以下几个方面:
首先是企业的财务状况。
企业的筹资能力、目前的资产负债、现金流转情况、成本控制系统的完善程度和利润主要来源,奠定了下一阶段财务工作的基础。
其次是企业资产的数量和使用效率能否满足企业发展的需要,是否需要筹资扩建。
再次是企业人员的构成和素质。
高层管理人员的只是结构、能力、风险意识和价值取向,基层财务工作人员的知识和技能以及工作态度,直接关系到财务目标的确立和实现与否。
最后是企业组织机构责权的划分以及运作效率,不同层次的责任和权力形成与之对应的财务管理目标,导致不同层次人员对完成财务目标负有不同的责任。
(四)公司的长远目标发展战略
财务管理目标与企业总目标保持一致,充分体现企业的长远战略,要根据企业战略目标确立对应的财务战略目标,形成以长远宏观目标为指导,以短期微观目标为保证和支撑的目标体系格局。
五、我国现代企业财务管理目标的选择及原因
(一)企业价值最大化目标符合我国的国情。
与其他发达国家相比,我国现代企业制度尚处于起步阶段,我国企业应更注重员工的实际利益和各项应有的权利;更加注重协调各方的利益;更加强调社会财富的积累和人民的共同富裕。
另外,我国目前的证券市场尚处于弱势有效的状态,如果片面强调股东财富最大化,则会导致企业行为短期化,风险增大。
(二)企业价值最大化符合我国当前的产权制度,利于我国现代企业制度的建立和完善。
我国目前的产权制度结构具有多元化、分散性的特点。
随着社会的发展,企业将成为整个社会群体中紧密相连的一员。
因此要求企业必须兼顾产权主体利益和其他关系人利益。
(三)企业价值最大化符合企业可持续发展的长远利益。
企业价值最大化不再只强调企业当前的微观经济利益,更注重微观经济利益与宏观经济利益协调一致;更讲求信誉,注重企业形象的塑造与宣传,更注重提高产品的质量和售后服务,保持企业销售收入长期稳定增长。
(四)企业价值最大化克服了股东财富最大化的缺陷,最大程度地实现了股东利益。
在企业利益多元化的今天,股东的权利必须受到其他关系人权利的制约。
因此,企业价值最大化要求股东在追求自己财富的价值最大化的同时,必须同时考虑其他人的价值也最大化。
通过财务管理的学习,我不仅对财务管理的定义、特征和作用有了一定的了解,更认识到财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的根本目的,财务管理是研究企业的资源和行为的管理,是企业管理中不可缺少的部分。
经济的发展使得经济环境日益复杂,企业将面临更多的机遇和挑战。
财务管理目标是财务决策的基本准则,每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标,因此,无论从理论意义还是从实践需要的角度看,研究财务管理目标,具体准确地表述和界定财务管理目标都十分重要。
财务管理目标是由企业管理活动决定的。
长期以来,管理者一直把利润最大化作为企业的财务管理目标。
但是从现代企业管理要求来看,以利润最大化作为财务管理目标具有很大的局限性,它忽略了资金的时间价值和风险因素,所以往往导致企业决策的短期行为。
企业为了获利,可能产生劣质产品、损害工人的健康和利益、环境污染、浪费资源,这不仅会影响股东利益、企业价值,而且会影响社会的可持续发展。
股东财富最大化主要是从公司所有者股东的角度设定的目标,但是现代企业是多边契约关系的总和,股东固然要承担风险,其他契约方同样也要承担相应的风险。
财务管理目标应该是所有利益集团共同作用和相互妥协的结果和集中表现。
当然,在特定时期和一定环境下,某一利益集团可能会起主导作用,但从长远发展来看,是所有利益集团共同推动着企业的发展壮大。
因此,企业只有兼顾各方面的利益,承担相应的社会责任,才能实现企业的长期稳定发展和企业总价值的不断增长。
所以,现代企业的财务管理目标应是企业价值最大化。
企业价值最大化目标将企业长期稳定发展排在第一位,强调在企业价值增长中满足各方利益关系。
这主要体现为:
1.强调风险和报酬的均衡,将企业风险控制在可以承担的范围之内是企业价值最大;2.创造与股东之间的利益协调关系,努力培养安定性股东;3.关心职工的利益,改善工作环境,提高职工收入与相关福利;4.保持良好的资本结构,降低财务风险,提高企业利润与现金收入,以满足债权人本息回收的要求。
5.关心政府政策得变化,适当调整企业的战略方针政策,为企业创造良好的宏观环境。
6.优化配置资源,关心社会公益,以树立良好的企业形象。
企业价值最大化追求的利益指向是企业价值,而企业价值的内涵不仅是企业目前的利润,更强调企业的可持续发展能力。
所以我认为,只有企业价值最大化目标真正可以做到兼顾各利益关系人的利益要求,并且与利润最大化资本利润率最大化目标不矛盾,也只有将企业财务目标定位于“企业价值最大化”才更加恰当,也更具有现实意义。
参考文献
【1】张玉英.财务管理教材第二版.2004
【2】王谦.浅论企业财务管理目标[J].财务与管理,2008
【3】白爽利.论我国现代企业财务管理目标[J].财会与审计,2007
【4】刘巧英.《关于财务管理目标的思考》[J].会计之友,2007
【5】王化成.财务管理目标的比较和我国的现实选择[J].财会月报.2010
【6】钟朝宏.有关财务管理目标理论的分歧综述[J].财会月报,2009
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