造价工程师案例分析必考知道点题3.docx
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造价工程师案例分析必考知道点题3
2013年工程造价案例分析冲刺
授课人:
赵亮
沈阳建筑大学管理学院
第一章建设项目财务评价
案例类型:
※投资估算;
※财务评价;
一、投资估算
1、建设项目投资构成
2、建设投资估算方法
生产能力指数估算法、系数估算法、类似工程估算法。
预备费=基本预备费+价差预备费
基本预备费=(工程费用+工程建设其他费)×基本预备费率
涨价预备费
3、流动资金估算方法
扩大指标估算法
4、进口设备原价的估算
进口设备原价(即抵岸价)=离岸价+国际运费+运输保险费+银行财务费+外贸手续费+关税+增值税
到岸价=离岸价+国际运费+运输保险费
国际运费=原币货价(FOB)×运费率
国际运费=单位运价×运量
银行财务费=进口设备货价(FOB)×人民币外汇汇率×银行财务费率
外贸手续费=进口设备到岸价(CIF)×人民币外汇汇率×外贸手续费率
关税=到岸价格(CIF)×人民币外汇汇率×进口关税税率
增值税=组成计税价格×增值税税率
组成计税价格=到岸价(CIF)×人民币外汇汇率+关税
讲案例一
二、财务评价
背景材料:
某拟建生产项目,建设期为2年,运营期为6年。
设计年产54万件,每件售价100元。
运营期第1年达产60%,第2年达产90%,以后各年均达产100%。
其它基础数据见表1.1所示。
表1.1某建设项目财务评价基础数据表单位:
万元
序号
年份
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
1
建设投资?
:
(1)自有资本金
(2)贷款
700
1000
800
1000
2
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
3
维持运营投资:
自有资本金
10
10
20
20
4
流动资产
900
1400
1400
1400
1400
1400
5
流动负债
420
600
600
600
600
600
有关说明如下:
1.建设投资中有540万元形成无形资产,其余形成固定资产。
建设投资贷款利率为6%(按年计息)。
固定资产使用年限为10年,残值率为4%,固定资产余值在项目运营期末一次收回。
2.流动资金总额中20%为自有资金(于运营期第一年投入),80%贷款,流动资金贷款利率为4%(按年计息)。
流动资金在项目运营期期末一次收回并偿还贷款本金。
3.营业税金及附加税率为6%,所得税税率为25%。
4.建设投资贷款本金在运营期的前4年每年等额偿还,利息照付。
5.当地政府考虑该项目对当地经济拉动作用,在项目运营期前两年每年给予500万元补贴,补贴收入不计税。
6.维持运营投资按费用化处理,不考虑增加固定资产,无残值。
7、基准收益率15%。
8、无形资产在运营期内均匀摊入成本。
(计算结果取整数)
问题:
1、完成还款付息表(等额本金偿还);
2、填写总成本费用表;
3、完成利润及利润分配表,计算第六年总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率;
4、完成资本金现金流量表。
计算动态、静态投资回收期,净现值;
5、完成项目投资现金流量表。
答案:
1、建设投资贷款本金在运营期的前4年每年等额偿还,利息照付(等额本金偿还)
长期借款还本付息计划表单位:
万元
序号
年份
项目
1
2
3
4
5
6
1
年初累计借款
1030
2122
1591
1060
529
2
本年新增借款
1000
1000
3
本年应计利息
30
92
127
95
64
32
4
本年应还本息
658
626
595
561
4.1
本年应还本金
531
531
531
529
4.2
本年应还利息
127
95
64
32
5
年末余额
1030
2122
1591
1060
529
0
增加问题:
1、年利率6%(按半年计息);
2、列式计算建设期贷款利息;
3、还款方式改为等额本息偿还;
答:
1、r有效=(1+r/m)m-1
r有效=(1+6%/2)2-1=6.09%(半年计息)
2、q1=1/2×1000×6%=30万元
q2=(1000+30+1/2×1000)×6%=92万元
建设期贷款利息为:
q=q1+q2=30+92=122万元
3、每年还本付息A=2122×(A/P6,4)=2122×0.2886=612万元
长期借款还本付息表(等额本息偿还,年利率6%,按年计息)
序号
年份
项目
1
2
3
4
5
6
1
年初累计借款
1030
2122
1637
1123
578
2
本年新增借款
1000
1000
3
本年应计利息
30
92
127
98
67
35
4
本年应还本息
612
612
612
613
4.1
本年应还本金
485
514
545
578
4.2
本年应还利息
127
98
67
35
5
年末余额
1030
2122
1637
1123
578
0
2、填写总成本费用表
总成本费用估算表单位:
万元
序号
年份
项目
3
4
5
6
7
8
1
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
2
固定资产折旧费
296
296
296
296
296
296
3
无形资产摊销费
90
90
90
90
90
90
4
利息支出
140
121
90
58
26
26
4.1
建设投资借款利息
127
95
64
32
4.2
流动资金借款利息
13
26
26
26
26
26
5
维持运营投资
10
10
20
20
6
总成本费用
2626
3507
3686
3654
3632
3632
注意问题:
1、在填写总成本费用表计算折旧时,考虑建设期借款利息;
2、注意流动资金借款的计算;
3、维持运营投资没有说明按固定成本处理。
4、总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息支出(包括长期借款和流动资金借款利息)+维持运营投资
3、利润和利润分配表
利润和利润分配表人民币单位:
万元
序号
项目
运营期
3
4
5
6
7
8
1
营业收入
3240
4860
5400
5400
5400
5400
2
营业税金及附加
194
292
324
324
324
324
3
总成本费用
2626
3507
3686
3654
3632
3632
4
补贴收入
500
500
5
利润总额(1-2-3+4)
920
1561
1390
1422
1444
1444
6
弥补以前年度亏损
7
应纳税所得额(5-6-4)
420
1061
1390
1422
1444
1444
8
所得税
105
265
348
356
361
361
9
净利润(5-8)
815
1296
1042
1066
1083
1083
10
息税前利润
1060
1682
1480
1480
1470
1470
11
息税折旧摊销前利润
1446
2068
1866
1866
1856
1856
1)总投资收益率(ROI)=
×100%=1480/(3500+122+800)=33.47%
2)资本金利润率(ROE)=
×100%=1066/(1500+160)=64.22%
3)利息备付率(ICR)=1480/58=25.52
4)偿债备付率(DSCR)=(1866-356)/(529+58)=2.57
增加亏损:
利润和利润分配表人民币单位:
万元
序号
项目
运营期
3
4
5
6
7
8
5
利润总额
-200
1000
1000
1000
1000
1000
6
弥补以前年度亏损
0
-200
7
应纳税所得额
0
800
1000
1000
1000
1000
8
所得税
0
200
250
250
250
250
9
净利润
-200
800
750
750
750
750
4、项目资本金现金流量表(融资后)
项目资本金现金流量表单位:
万元
序号
项目
建设期
投产期
达产期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
现金流入
3740
5360
5400
5400
5400
7506
1.1
营业收入
3240
4860
5400
5400
5400
5400
1.2
补贴收入
500
500
1.3
回收固定资产余值
1306
1.4
回收流动资金
800
2
现金流出
700
800
3230
4209
4503
4477
3931
4571
2.1
项目资本金
700
800
160
2.2
借款本金偿还
531
531
531
529
640
2.3
借款利息支付
140
121
90
58
26
26
2.4
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
2.5
营业税金及附加
194
292
324
324
324
324
2.6
所得税
105
265
348
356
361
361
2.7
维持运营投资
10
10
20
20
3
净现金流量(1-2)
-700
-800
510
1151
897
923
1469
2935
4
累计净现金流量
-700
-1500
-990
161
1058
1981
3450
6385
5
折现系数(15%)
0.8696
0.7561
0.6575
0.5718
0.4972
0.4323
0.3759
0.3269
6
折现净现金流量
-609
-605
335
658
446
399
552
959
7
累计折现净现金流量
-609
-1214
-879
-221
225
624
1176
2135
计算指标:
资本金财务内部收益率47.76(%)
静态投资回收期Pt=4-1+990/1151=3.86年
动态投资回收期Pt’=5-1+221/446=4.50年
注意:
回收固定资产余值=3500+122-540-296×6=1306万元
现金流入包括?
现金流出包括?
净现金流量=现金流入-现金流出
5、项目投资现金流量表(融资前)
项目投资财务现金流量表人民币单位:
万元
序号
项目
建设期
投产期
达产期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
现金流入
3740
5360
5400
5400
5400
7456
1.1
营业收入
3240
4860
5400
5400
5400
5400
1.2
补贴收入
500
500
1.3
回收固定资产余值
1256
1.4
回收流动资金
800
2
现金流出
1700
1800
2774
3612
3534
3534
3544
3544
2.1
建设投资
1700
1800
2.2
流动资金
480
320
2.3
经营成本
2100
3000
3200
3200
3200
3200
2.4
营业税金及附加
194
292
324
324
324
324
2.5
维持运营投资
10
10
20
20
3
所得税前净现金流量(1-2)
-1700
-1800
966
1748
1866
1866
1856
3912
4
累计所得税前净现金流量
-1700
-3500
-2534
-786
1080
2946
4802
8714
5
调整所得税
143
299
373
373
371
371
6
所得税后净现金流量(3-5)
-1700
-1800
823
1449
1493
1493
1485
3541
7
累计所得税后净现金流量
-1700
-3500
-2677
-1228
265
1758
3243
6784
计算指标:
项目投资财务净现值(所得税前)(ic=15%):
2506万元
项目投资财务净现值(所得税后)(ic=15%):
1634万元
项目投资回收期(所得税前):
4.42年(静态)
项目投资回收期(所得税后):
4.82年(静态)
调整所得税=年息税前利润×调整所得税率
=(年营业收入+补贴收入-营业税及附加-息税前总成本)×所得税率
折旧费(不含建设期贷款利息)=(3500-540)×(1-4%)/10=284万元
回收固定资产余值(不含建设期贷款利息)=3500-540-284×6=1256万元
息税前总成本=经营成本+折旧+摊销+维持运营投资
增加问题:
(不利用前面计算结果,直接根据背景材料)
1、列式计算融资前3、5、8年调整所得税?
调整所得税前净现金流量?
调整所得税后净现金流量?
2、列式计算融资后3、5、8年所得税?
净现金流量?
3、列式计算融资后3、5、8年总投资收益率、资本金净利润率?
偿债备付率、利息备付率?
4、列式计算等额本息偿还方式,第5年应偿还的本金、建设投资借款利息。
总结:
1、有效利率
2、列式计算建设期贷款利息
3、列式计算固定资产折旧,计算期末回收固定资产余值
4、借款还本付息表
列式计算第4年应偿还的本金、建设投资借款利息。
5、总成本费用表
6、(调整)所得税
7、息税前利润
8、息税折旧摊销前利润
9、还款来源
10、资本金现金流量表
11、项目投资现金流量表
12、静态、动态投资回收期
13、总投资收益率(ROI)=
×100%
14、资本金利润率(ROE)=
×100%
15、利息备付率(ICR)=息税前利润÷当年应还利息总和
16、偿债备付率(DSCR)=(息税折旧摊销前利润-所得税)÷(当年应还本金+利息)
第二章工程设计、施工方案技术经济分析
案例类型:
※综合评价法的应用;
※寿命周期成本理论;
※价值工程的应用;
背景材料:
某省由于经济发展,电力供应出现紧张,拟建一电厂,有自然风力发电站、火力发电站、热能风力发电站三个方案可供选择。
基础数据如下表所示。
折现率取10%。
自然风力发电站
火力发电站
热能风力发电站
装机容量(万KW)
20
25
24
一次投资(亿元)
15
8
10
年发电量(亿度)
5
14
12
运营成本(元/度)
0.08
0.2
0.06
销售价格(元/度)
0.6
0.4
0.4
环境治理(亿元/年)
0
1
0.5
经济拉动(亿元/年)
0
1
1
经济寿命(年)
20
30
25
残值率
5%
0
0
大修周期
8
8
8
一次大修理费用(亿元)
2
1
1
能源消耗
自然风力
电煤
生活垃圾
一、综合评价法的应用
权重
自然风力发电站
火力发电站
热能风力发电站
一次投资
7
10
9
年发电量
6
10
8
运营成本
8
5
10
环境治理
10
6
8
供电稳定性
7
10
9
能源消耗
10
6
9
注意:
权重的确定是一个考点。
有0-1法、0-4法(注意半表)。
问题:
1、运营成本>一次投资>能源消耗>环境治理>供电稳定性>年发电量,用0-1评分法确定权重和应选择的方案。
一次投资
年发电量
运营成本
环境治理
稳定性
能源消耗
得分
修正得分
权重
一次投资
×
1
0
1
1
1
4
5
0.238
年发电量
0
×
0
0
0
0
0
1
0.048
运营成本
1
1
×
1
1
1
5
6
0.286
环境治理
0
1
0
×
1
0
2
3
0.143
稳定性
0
1
0
0
×
0
1
2
0.095
能源消耗
0
1
0
1
1
×
3
4
0.190
总分
15
21
1
风力得分:
7×0.238+6×0.048+8×0.286+10×0.143+7×0.095+10×0.190=8.237
火力得分:
10×0.238+10×0.048+5×0.286+6×0.143+10×0.095+6×0.190=7.238
热能得分:
9×0.238+8×0.048+10×0.286+8×0.143+9×0.095+9×0.190=9.095
选择热能风力发电。
2、运营成本=一次投资>能源消耗=环境治理>供电稳定性=年发电量,用0-4评分法确定权重和应选择的方案。
一次投资
年发电量
运营成本
环境治理
稳定性
能源消耗
得分
权重
一次投资
×
4
2
3
4
3
16
0.267
年发电量
0
×
0
1
2
1
4
0.067
运营成本
2
4
×
3
4
3
16
0.267
环境治理
1
3
1
×
3
2
10
0.167
稳定性
0
2
0
1
×
1
4
0.067
能源消耗
1
3
1
2
3
×
10
0.167
总分
60
1.002
二、寿命周期成本理论在方案评价中的应用
建设工程寿命周期,是指工程产品从开发、设计、建造、使用直到报废所经历的全部时间。
工程寿命周期成本:
包括经济成本(也称资金成本)、环境成本和社会成本。
费用效率(CE)=系统效率(SE)/寿命周期成本(LCC)
=系统效率(SE)/[设置费(IC)+维持费(SC)+环境成本+社会成本]
固定费用法
固定效益法
注意:
1、如寿命期不同可以用年度效率和年度费用比较;
2、残值计入SC,使之减少。
问题:
1、计算三个方案年度费用。
(不考虑建设期影响)
2、计算三个方案年度收益。
3、计算三个方案费用效率,选择方案。
4、如果热能风力发电站的建设期为2年,每年投入5亿,寿命期为27年,重新选择方案。
答:
1、年度费用
自然风力:
15×(A/P,10,20)+0.08×5-15×5%×(A/F,10,20)+[2×(P/F,10,8)+2×(P/F,10,16)]×(A/P,10,20)=2.310亿元
火力发电:
8×(A/P,10,30)+0.2×14+1+[1×(P/F,10,8)+1×(P/F,10,16)+1×(P/F,10,24]×(A/P,10,30)=4.732亿元
热能风力:
10×(A/P,10,25)+0.06×12+0.5+[1×(P/F,10,8)+1×(P/F,10,16)+1×(P/F,10,24]×(A/P,10,25)=2.409亿元
2、年度效益
自然风力:
0.6×5=3亿元
火力发电:
0.4×14+1=6.6亿
热能风力:
0.4×12+1=5.8亿元
3、费用效率
CE1=3÷2.310=1.299
CE2=6.6÷4.732=1.395
CE3=5.8÷2.409=2.408
选择热能风力发电项目。
4、热能风力发电站年度费用:
[5×(P/A,10,2)+(0.06×12+0.5)×(P/A,10,25)×(P/F,10,2)+1×(P/F,10,10)+1×(P/F,10,18)+1×(P/F,10,26)]×(A/P,10,27)
=(5×1.7355+1.22×9.077×0.8264+0.3855+0.1799+0.0839)×0.1083
=2.001亿元
热能风力发电站年度效率:
5.8×(P/A,10,25)×(P/F,10,2)×(A/P,10,27)=4.712
费用效率:
4.712÷2.001=2.355,仍然选择热能风力发电项目。
讲案例十。
设备更新案例
三、价值工程的应用
(一)多方案比选
V(价值系数)=F(功能指数)/C(成本指数)
注意:
在多方案比选时,哪个方案价值系数大,就选择哪个方案。
专家经过功能分析和评价得出下表:
权重
自然风力
火力发电
热能风力
年发电量
0.1
5
10
8
供电稳定性
0.3
4
10
9
环境治理
0.2
10
6
8
资源消耗
0.4
10
6
9
注意:
此表中的权重可为考点。
问题:
1、计算各方案的综合得分及功能指数。
答:
自然得分:
7.7=0.1×5+0.3×4+0.2×10+0.4×10
火力得分:
7.6=0.1×10+0.3×10+0.2×6+0.4×6
热能得分:
8.7=0.1×8+0.3×9+0.2×8+0.4×9
综合得分总和:
7.7+7.6+8.7=24
功能指数:
自然:
7.7÷24=0.321
火力:
7.6÷24=0.317
热能:
8.7÷24=0.363
2、以年度费用为成本计算成本指数
成本总和=2.310+4.732+2.409=9.451
成本指数:
自然:
2.310÷9.451=0.244
火力:
4.732÷9.451=0.501
热能:
2.409÷9.451=0.255
3、计算价值系数并选择方案
价值系数:
自然:
0.321÷0.244=1.316
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